#港股[超话]#方正证券——赛晶科技(0580.HK)：IGBT新起之秀
深耕电力电子器件制造。赛晶科技传统业务为电力电子器件制造，主要应用于输配电、电气化交通、工业及其他领域。输配电领域，公司阳极饱和电抗器已应用到国内40 多个特高压直流项目中。电气化交通领域，中国中车集团、比亚迪，是赛晶长期的合作伙伴。工业及其他领域应用包括工业电解冶金、化工、采矿等行业的电能应用。
召集国际一流技术团队，布局IGBT 应用。公司2018 年开始研发电动汽车用IGBT；2019 年启动IGBT 研发生产项目，并成立瑞士SwissSEM、浙江赛晶半导体公司；2020 年公司发布首款自研产品1200V/250A 的i20 IGBT 芯片和1200V/750A 的ED-TypeIGBT 模块，同时启动生产线建设。公司IGBT 应用主要面向电动汽车、新能源发电和工业电控市场，技术研发团队来自国际一流厂商ABB，管理团队也来自英飞凌等行业领先企业。
首款IGBT 芯片Q4 进入稳定量产，下一代车载IGBT 模块发布。
今年6 月份，公司IGBT 产线正式竣工，i20 芯片进入试生产阶段，预计今年Q4 步入稳定量产阶段。公司的i20 芯片优于其他国际主流厂商的第4 代芯片。同时，公司继续发布下一代车载单面冷却IGBT 模块EV-Type 模块。新模块包含两个1200V/250A芯片组，电流密度高，但尺寸仅为ED-Type 模块的1/3。
聚焦IGBT 背面工艺和封测，规划7 条IGBT 产线。IGBT 芯片制造环节分为正面工艺和背面工艺，正面工艺比较标准，主要为光刻；背面工艺为特色工艺，包括离子注入、退火和剪包，对IGBT 芯片的性能具有决定性作用。公司IGBT 项目总投资52.5亿元，一期投资17.5 亿元，规划建设2 条IGBT 芯片背面工艺生产线、5 条IGBT 模块封装测试生产线，建成后年产能200 万件IGBT 模块产品，后期公司还将继续完善自己的芯片背面线。
新产品持续研发设计中，未来前景可期。公司基于为沟槽技术的i21 代IGBT 芯片正在研发设计中，目标达到第七代IGBT 的技术水平。此外，公司碳化硅产品布局也正在启动中，第一步聚焦碳化硅模块，预计明年推出第一代产品；第二步更进一步到碳化硅芯片，规划3-4 年后推出相关产品。
盈利预测： 我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为11.5/13.5/15.6 亿元，归母净利润分别为0.3/1.0/2.2 亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：（1）产品研发不及预期；（2）产品市场开拓不及预期；（3）产能紧缺影响出货；（4）估值假设和盈利预测的不可实现性。
深耕电力电子器件制造。赛晶科技传统业务为电力电子器件制造，主要应用于输配电、电气化交通、工业及其他领域。输配电领域，公司阳极饱和电抗器已应用到国内40 多个特高压直流项目中。电气化交通领域，中国中车集团、比亚迪，是赛晶长期的合作伙伴。工业及其他领域应用包括工业电解冶金、化工、采矿等行业的电能应用。
召集国际一流技术团队，布局IGBT 应用。公司2018 年开始研发电动汽车用IGBT；2019 年启动IGBT 研发生产项目，并成立瑞士SwissSEM、浙江赛晶半导体公司；2020 年公司发布首款自研产品1200V/250A 的i20 IGBT 芯片和1200V/750A 的ED-TypeIGBT 模块，同时启动生产线建设。公司IGBT 应用主要面向电动汽车、新能源发电和工业电控市场，技术研发团队来自国际一流厂商ABB，管理团队也来自英飞凌等行业领先企业。
首款IGBT 芯片Q4 进入稳定量产，下一代车载IGBT 模块发布。
今年6 月份，公司IGBT 产线正式竣工，i20 芯片进入试生产阶段，预计今年Q4 步入稳定量产阶段。公司的i20 芯片优于其他国际主流厂商的第4 代芯片。同时，公司继续发布下一代车载单面冷却IGBT 模块EV-Type 模块。新模块包含两个1200V/250A芯片组，电流密度高，但尺寸仅为ED-Type 模块的1/3。
聚焦IGBT 背面工艺和封测，规划7 条IGBT 产线。IGBT 芯片制造环节分为正面工艺和背面工艺，正面工艺比较标准，主要为光刻；背面工艺为特色工艺，包括离子注入、退火和剪包，对IGBT 芯片的性能具有决定性作用。公司IGBT 项目总投资52.5亿元，一期投资17.5 亿元，规划建设2 条IGBT 芯片背面工艺生产线、5 条IGBT 模块封装测试生产线，建成后年产能200 万件IGBT 模块产品，后期公司还将继续完善自己的芯片背面线。
新产品持续研发设计中，未来前景可期。公司基于为沟槽技术的i21 代IGBT 芯片正在研发设计中，目标达到第七代IGBT 的技术水平。此外，公司碳化硅产品布局也正在启动中，第一步聚焦碳化硅模块，预计明年推出第一代产品；第二步更进一步到碳化硅芯片，规划3-4 年后推出相关产品。
盈利预测： 我们预计公司2021-2023 年营业收入分别为11.5/13.5/15.6 亿元，归母净利润分别为0.3/1.0/2.2 亿元，首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：（1）产品研发不及预期；（2）产品市场开拓不及预期；（3）产能紧缺影响出货；（4）估值假设和盈利预测的不可实现性。
#深耕之果#【姚坊门文化中心项目规划设计方案批前公示】该项目位于南京市栖霞区尧化街道，北侧至仙尧路，西南临办公区，东 接城市规划道路环聚路。规划用地性质为 A21 图书展览用地，占地面积约 3234 平方米，容积率≤1.0，建筑高度≤12 米，建筑密度≤45%，绿地率≥35%。
拟建建筑总建筑面积约5128 平方米，其中：地上建筑面积约2823平方米， 主要功能为展区、多功能厅、公共电子阅览、图书阅览、书画创作室、管理办公室、辅导培训室及其他配套服务用房等；地下建筑面积约2305 平方米，主要功能为机动车库及配套设施。
该设计方案满足规划控制性要求和相关法规规范。
https://t.cn/A6Mcjc5F
（拟稿：范卫东；审核：陶乐；发布人：王帅康）
拟建建筑总建筑面积约5128 平方米，其中：地上建筑面积约2823平方米， 主要功能为展区、多功能厅、公共电子阅览、图书阅览、书画创作室、管理办公室、辅导培训室及其他配套服务用房等；地下建筑面积约2305 平方米，主要功能为机动车库及配套设施。
该设计方案满足规划控制性要求和相关法规规范。
https://t.cn/A6Mcjc5F
（拟稿：范卫东；审核：陶乐；发布人：王帅康）
#灵历十八年# 【公告：1.0.03版本更新及国庆活动公告及修改补偿】
各位大侠好，欢度国庆，《灵历十八年》迎来了1.0.03版本的更新，本次的更新内容如下：
1、优化魂格数据安全性，增加无用魂格分解功能
2、增加英魂武学推荐
3、调整门派武学购买方式，增加武学详情预览
4、修复食神领取bug
5、提高布鲁石板掉落概率
6、修复部分错误的文本提示
7、开放国庆活动
1.0.03版本预计双端于今晚17：00后开放更新，请各位大侠关注TapTap及appstore的更新提示。
本次更新中增加了分解无用魂格的功能，无用的魂格将会分解为魂精，在国庆后会开放魂精兑换魂格的功能。
预计在1.0.03版本开放的50级副本—雪之宫殿，将于9月30号进行更新开放。
原本计划重置的镇灵塔数据及开放灵元商店，因部分数据安全性问题暂未解决，将会延后开放，具体开放时间请关注后续的公告。
接下来介绍一下国庆活动的相关内容（10月1日0:00-10月7日23:59:59）：
1、国庆福利：每日领取
10月1日 精力丹·小x10
10月2日 精力丹·小x16
10月3日 精力丹·小x20
10月4日 空白的符纸x40
10月5日 灵石x2000
10月6日 祈魂令x30
10月7日 勇士的残魂x1
2、累充返利：累计充值达到对应档位即可获得相应的奖励（无时限）
累计充值30元 灵石x600、精力丹·小x2、灵力x50000
累计充值100元 灵石x2000、精力丹·小x5、祈魂令x5
累计充值200元 灵石x4000、开光石【灵】x1、勇者称号x1
累计充值500元 灵石x10000、开光石【灵】x1、萌化情珊残魂x1
累计充值1000元灵石x20000、开光石【灵】x1、精力丹·小x20
累计充值1500元灵石x30000、开光石【灵】x1、祈魂令x50
累计充值2000元灵石x40000、开光石【灵】x2、精力丹·小x40
累计充值3000元灵石x60000、开光石【灵】x3、祈魂令x100
累计充值4000元灵石x80000、开光石【灵】x4、祈魂令x150
累计充值5000元灵石x100000、开光石【灵】x5、金乌蛋x1（极品灵兽）
3、商城增加限时追赶礼包
价格：3000灵石 包含：精力丹x15、灵力x50000 期限：持续到10月7日23：59：59（每日限购1次）
4、门派副本魂格掉落翻倍（即日起至10月7日23:59:59）
在国庆期间，每次门派副本掉落的魂格数量翻倍
补偿优化内容：
1、累充充值返利奖励改成自开服以来的累计充值，且无时间限制
2、十一期间门派副本掉落魂格数量翻倍（即日起至10月7日23:59:59）
3、国庆每日领取福利翻倍
4、额外一次性补偿祈魂令x10
以上便是本次1.0.03版本的全部更新内容了！接下来为大家介绍一下制作组在国庆后的开发计划。
国庆后开发计划安排：
1、新主线、支线的制作（正在进行）
2、全新人物的制作（正在进行）
3、魂格图鉴的制作（尚未开始）
4、寻路、地图的推翻重做（正在进行）
5、魂精兑换魂格（正在进行）
6、镇灵塔数据安全性优化（正在进行）
7、人物平衡性调整（陆续进行中）
8、全新的功法、魂格制作（尚未开始）
9、防作弊机制优化（陆续进行中）
以上是国庆后制作组的主要工作，当然其他的问题收集、优化工作也在持续的进行当中，感谢各位大侠对《灵历十八年》的支持和喜爱，我们会继续努力，让《灵历十八年》变得越来越好！
#灵历十八年[超话]#
各位大侠好，欢度国庆，《灵历十八年》迎来了1.0.03版本的更新，本次的更新内容如下：
1、优化魂格数据安全性，增加无用魂格分解功能
2、增加英魂武学推荐
3、调整门派武学购买方式，增加武学详情预览
4、修复食神领取bug
5、提高布鲁石板掉落概率
6、修复部分错误的文本提示
7、开放国庆活动
1.0.03版本预计双端于今晚17：00后开放更新，请各位大侠关注TapTap及appstore的更新提示。
本次更新中增加了分解无用魂格的功能，无用的魂格将会分解为魂精，在国庆后会开放魂精兑换魂格的功能。
预计在1.0.03版本开放的50级副本—雪之宫殿，将于9月30号进行更新开放。
原本计划重置的镇灵塔数据及开放灵元商店，因部分数据安全性问题暂未解决，将会延后开放，具体开放时间请关注后续的公告。
接下来介绍一下国庆活动的相关内容（10月1日0:00-10月7日23:59:59）：
1、国庆福利：每日领取
10月1日 精力丹·小x10
10月2日 精力丹·小x16
10月3日 精力丹·小x20
10月4日 空白的符纸x40
10月5日 灵石x2000
10月6日 祈魂令x30
10月7日 勇士的残魂x1
2、累充返利：累计充值达到对应档位即可获得相应的奖励（无时限）
累计充值30元 灵石x600、精力丹·小x2、灵力x50000
累计充值100元 灵石x2000、精力丹·小x5、祈魂令x5
累计充值200元 灵石x4000、开光石【灵】x1、勇者称号x1
累计充值500元 灵石x10000、开光石【灵】x1、萌化情珊残魂x1
累计充值1000元灵石x20000、开光石【灵】x1、精力丹·小x20
累计充值1500元灵石x30000、开光石【灵】x1、祈魂令x50
累计充值2000元灵石x40000、开光石【灵】x2、精力丹·小x40
累计充值3000元灵石x60000、开光石【灵】x3、祈魂令x100
累计充值4000元灵石x80000、开光石【灵】x4、祈魂令x150
累计充值5000元灵石x100000、开光石【灵】x5、金乌蛋x1（极品灵兽）
3、商城增加限时追赶礼包
价格：3000灵石 包含：精力丹x15、灵力x50000 期限：持续到10月7日23：59：59（每日限购1次）
4、门派副本魂格掉落翻倍（即日起至10月7日23:59:59）
在国庆期间，每次门派副本掉落的魂格数量翻倍
补偿优化内容：
1、累充充值返利奖励改成自开服以来的累计充值，且无时间限制
2、十一期间门派副本掉落魂格数量翻倍（即日起至10月7日23:59:59）
3、国庆每日领取福利翻倍
4、额外一次性补偿祈魂令x10
以上便是本次1.0.03版本的全部更新内容了！接下来为大家介绍一下制作组在国庆后的开发计划。
国庆后开发计划安排：
1、新主线、支线的制作（正在进行）
2、全新人物的制作（正在进行）
3、魂格图鉴的制作（尚未开始）
4、寻路、地图的推翻重做（正在进行）
5、魂精兑换魂格（正在进行）
6、镇灵塔数据安全性优化（正在进行）
7、人物平衡性调整（陆续进行中）
8、全新的功法、魂格制作（尚未开始）
9、防作弊机制优化（陆续进行中）
以上是国庆后制作组的主要工作，当然其他的问题收集、优化工作也在持续的进行当中，感谢各位大侠对《灵历十八年》的支持和喜爱，我们会继续努力，让《灵历十八年》变得越来越好！
#灵历十八年[超话]#
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