『 杭州正畸疑问整理 』
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#杭州牙齿矫正/箍牙/牙齿正畸两颗门牙大/下前牙舌向错位/轻微龅牙哪家哪里医院医生好比较好可靠靠谱?#
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杭州牙齿矫正2万预算够不够?费用又是多少,包含哪些项目?
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#安踏体育 hk02020[股票]#
安踏体育发布半年报,半年收益 228 亿元,简要解读下:
1、疫情影响已经基本消失。
港股财报的一些措辞,和大陆不太一样。
比如我们财报上叫营业收入,港股财报上叫收益。
这个收益,容易误解为利润。
半年收益 228 亿元其实就是半年营收228亿元;净利润则是41亿元。和2019年相比,成长性基本修复。
2、安踏的经营质量比较健康
服装类企业毛利率普遍比较高,因为有一块隐含的损失,不计入毛利。那就是退换货,以及存货相应的各种周转。
可以说,毛利率低于40%的服装企业,就很难赚钱了。
安踏的毛利率之所以高,主要是因为收购了一众外资品牌。品牌溢价比较高,毛利相应比较高。
其中,斐乐品牌给安踏带来一半的营收,和高达72%以上的毛利率。
从斐乐到始祖鸟甚至连马拉松爱好者们喜欢的松拓表,都是安踏旗下的子品牌。
3、现金流优异
因为某些国际品牌众所周知的原因,国产品牌上半年销售火爆,也给安踏带来非常充裕的现金流。
现金流量表显示,经营性现金流量净额达到了63亿,差不多是2019年同期的两倍。
一方面是因为销售回款良好,另一方面是因为订单充足,定金比较足。现金流表现为史上最佳。#微博新知博主#
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