【不要试图预测市场】
巴菲特的投资道路表面看来似乎是波澜不惊,实际上也经历了很多的“震感”。几乎每一个进入投资领域的人,都会不断地猜测市场的变动,试图掌握市场对自己的影响。这一条经验似乎是一条非常理智的规律,得到过很多投资大师的认可。
当然,麦克也是非常关心那些成功投资家是如何把握市场的。他在午餐上抓住机会,打听巴菲特把握市场的玄机。
但是,巴菲特却不认同这点。他对麦克说：“不要试图预测市场。市场的变化很多时候是无法去预测的。不要认为强势股票就一定不会衰落,而那些弱势股票就没有升值的希望。”
的确,巴菲特在投资火炬公司的事情上,好像能够说明这一点。
1986年底,巴菲特收到火炬公司一位大股东麦科特的信,他建议巴菲特不妨看看火炬公司的股票。火炬公司是一家位于阿拉巴马州柏明罕的保险与金融服务公司。一直以来,其业务做得非常出色,在当地很有影响,股市的反映也不错。收到这封信之后,巴菲特对火炬公司很感兴趣。他详细了解了该公司的情况,在一番周密运算之后,做出了购买的决定。为此他专门回信这位股东,感谢他的建议,表示他会考虑这支股票,而且不会给火炬公司带来任何麻烦。当然,他没有告诉这位股东实际上已经购买的情况。
但不久之后,麦科特还是知道了建议被巴菲特采纳之后的事情。因为不到一年时间,股市发生逆变。1987年股市崩盘时,巴菲特的伯克希尔公司的股价在几天之间,从大约四千美元,跌到三千美元以下,当时整个市场走势都是如此。谁也不能抵挡股市的潮流。
在这场股市大灾难发生之前,有关媒体报道了伯克希尔购入了一小部分火炬公司的股票,即使伯克希尔没有公开发布关于这笔交易的消息,麦科特还是敏锐地发觉巴菲特的确是火炬的股东了。
不久,火炬公司的高级主管证实了这笔交易,伯克希尔公司也向证管会申报了拥有权。麦科特说：“我不能证明这笔交易和我写给巴菲特的信有关,但对我来说,知道他持有火炬公司股份是件多么有趣的事。当时的股市行情不是人为因素可以去预测的,我的确充满善意。这一点巴菲特也是可以理解的。但后来我和这位奥马哈圣人共进午餐时,他可没有向我提起这件值得思考的往事。”
伯克希尔公司不断加大对火炬公司股票的投资,到1997年已经持有662,000股,相当于火炬公司的股份。当然,投资的收益还是可观的。
火炬公司是很多保险公司共同的母公司,它最大的子公司是自由国家寿险公司。公司整体的经营状况良好,随着人们对保险和金融服务的需求增大,前景很是乐观。当时,该公司不少的业务员仍然挨家挨户地登门推销保险,吸收低收入顾客,公司的业务做得非常扎实。火炬公司还拥有华戴尔与瑞德公司,这是两家金融服务公司,那时,火炬公司正转出华戴尔与瑞德公司的部分股份,公司的经营范围还在向纵深发展。
火炬公司其他主要的子公司,除了自身业务外,还承担联合美国保险公司销售老年健保辅助保险计划的工作,以及销售全球寿险与意外险公司的健康保险。这是强强联手的模式, 40多年来,尽管金融服务业曾经遭遇极大地冲击,火炬公司却仍然屹立不摇,凭借自身的优势,稳定了大多数的客户,也以品牌效果坚挺了投资者的信心。公司一直保持盈余状态,足以成为行业的表率。即使在经济动荡的时候,公司还是每年均有盈余,股息也年年增加,这份记录在纽约证交所也是极为少见的。火炬股票也因此成为投资者心目*识的“优质股”。
火炬公司还以严格控制支出费用闻名,内部的管理也是业内闻名的。各项投资都相当稳健,该公司的投资严格按照市场的规律,进行合理的调配。并有一个经验丰富的金融班子始终为公司的投资把脉。公司把不到3%的固定到期投资放在非投资等级的有价证券上,同时,还拿出四分之三投资于短期投资或政府债券,低于2%的总投资资产投资于房屋贷款或房地产。这种很规范的投资模式具有低风险、高收益的特性。
不过火炬公司真正吸引巴菲特的,是它具备了一些高品质企业的特质,高权益报酬率、低成本结构、注重成本的管理结构、持续的高盈余,以及回购自家股票等等。从1986年起,火炬公司回购了超过三分之一流通在外的股份,表现出自身的强大实力,也给了投资人巨大的信心。火炬公司还于1990年,以63亿美元投标购买名气和规模都比它大很多的美国通用公司,虽然没有中标,但足以引起市场的哗然、震惊。人们对它的信任程度是不容怀疑的。
随着火炬公司稳健的成长,伯克希尔公司对它的持股量也稳健增加。市场已经多次验证投资火炬股票在平安性上不值得猜疑。
然而,也正应验了一句老话：市场无规律。在进入20世纪90年代中期的时候,火炬公司的股票出现反常地变化。它没有像投资人预料的那样,在这次危机中再次脱险。相反,股价一直不断地下滑,导致最后的败局。这也出乎巴菲特的预料。事后得知,这是由于该公司关于疾病重症类,尤其是癌症的保险规定有所更动而引起的连锁反应,市场的变化很快造成股价的下滑。就这样,一个庞大的系统被小小的漏洞击溃。
巴菲特很快在1993年底,卖出火炬公司股票的三分之一,以减少这件事情带来的不良反应。他依旧相信火炬未来的前景,事实上,火炬公司的股票经过较长时间的等待后,还是重新上涨。
一支强势股票的偶尔走弱,在投资中是常见的。一个投资者应该有着充分的准备。
无独有偶,往往那些被人普遍认为的弱势股票,包括被股评家和市场证实前途渺茫的股票,有时候也会走强。巴菲特投资的布朗制鞋、NPL公司、底特律国际桥梁公司、美国卡车公司等股票,几乎都是被投资者忽视的股票,最后都从弱到强,开创了奇迹,给巴菲特带来巨大利润。
最突出的是巴菲特投资政府雇员保险公司（CELCO）的例子,还曾经引起投资界广泛的议论。CELCO公司曾经是美国最大的汽车保险公司之一。巴菲特的导师格雷厄姆曾经担任公司的主席。他使一家很小的公司,在十几年间一跃成为着名的保险企业。在20世纪的整个60年代,他是全美保险业的一面旗帜,其股票曾经创下每股40多美元的纪录。但是,在进入20世纪70年代初期,公司新的管理层出现了严重的失误,经营陷入了困境之中。以后的挫折连续不断,使公司的业绩和股价一步步下滑,在1974年的时候,公司股价每股只有4美元。亏损接近亿美元。
这个时候CELCO公司的股票,在投资界是无人问津的。尽管格雷厄姆也做了很大的努力,还是无法真正解决问题,再次振兴投资者对CELCO公司的信心。
在这只弱势股已经注定不会有任何起色的时候,巴菲特竟然对它发生了浓厚的兴趣,而且一出手就买下了50万股CELCO股票。然而,事情依然不顺利,由于公司管理问题没有得到彻底解决,巴菲特购买之后,股票惨跌到了每股2美元的低价。不过,这没有击垮巴菲特的信心,他随后相继又多次投资高达近5000万美元。可是,由于保险行业的不正当竞争,出售的保单已经无利可图,保险费率下降。在巴菲特投资很多年之后,CELCO公司还是继续亏损。巴菲特为此对公司管理层大举整改,并且,按照低成本运营的要求,重新调整了公司的规划。在巴菲特任命伯恩当公司总裁,依照他的要求,再次注资7600万美元之后,CELCO公司竟然在短短的六个月的时间里,发生了巨变,股价每股上升了近9美元,终于逐渐恢复元气,走上正常赢利的道路。
这是一个漫长的过程,从中可以看到一支股票由弱到强是需要艰难变迁的。巴菲特在CELCO公司股票的投资上,选择在它最弱的时候进入,共计赢利23亿美元,增值高达50倍。因此,巴菲特常常提示投资者,弱势股变成强势股也是完全可能的,市场的不可预测性显示着判断市场是非理性的。
巴菲特在对待火炬股票的问题上,实际上也是过于相信了市场,所以造成了投资火炬股票初期的损失。为此,他总是颇有感受地劝告投资人：市场不会按照你的意图而变化。没有任何一支股票是永远的强势股,也没有一支股票是永远的弱势股。
巴菲特的投资道路表面看来似乎是波澜不惊,实际上也经历了很多的“震感”。几乎每一个进入投资领域的人,都会不断地猜测市场的变动,试图掌握市场对自己的影响。这一条经验似乎是一条非常理智的规律,得到过很多投资大师的认可。
当然,麦克也是非常关心那些成功投资家是如何把握市场的。他在午餐上抓住机会,打听巴菲特把握市场的玄机。
但是,巴菲特却不认同这点。他对麦克说：“不要试图预测市场。市场的变化很多时候是无法去预测的。不要认为强势股票就一定不会衰落,而那些弱势股票就没有升值的希望。”
的确,巴菲特在投资火炬公司的事情上,好像能够说明这一点。
1986年底,巴菲特收到火炬公司一位大股东麦科特的信,他建议巴菲特不妨看看火炬公司的股票。火炬公司是一家位于阿拉巴马州柏明罕的保险与金融服务公司。一直以来,其业务做得非常出色,在当地很有影响,股市的反映也不错。收到这封信之后,巴菲特对火炬公司很感兴趣。他详细了解了该公司的情况,在一番周密运算之后,做出了购买的决定。为此他专门回信这位股东,感谢他的建议,表示他会考虑这支股票,而且不会给火炬公司带来任何麻烦。当然,他没有告诉这位股东实际上已经购买的情况。
但不久之后,麦科特还是知道了建议被巴菲特采纳之后的事情。因为不到一年时间,股市发生逆变。1987年股市崩盘时,巴菲特的伯克希尔公司的股价在几天之间,从大约四千美元,跌到三千美元以下,当时整个市场走势都是如此。谁也不能抵挡股市的潮流。
在这场股市大灾难发生之前,有关媒体报道了伯克希尔购入了一小部分火炬公司的股票,即使伯克希尔没有公开发布关于这笔交易的消息,麦科特还是敏锐地发觉巴菲特的确是火炬的股东了。
不久,火炬公司的高级主管证实了这笔交易,伯克希尔公司也向证管会申报了拥有权。麦科特说：“我不能证明这笔交易和我写给巴菲特的信有关,但对我来说,知道他持有火炬公司股份是件多么有趣的事。当时的股市行情不是人为因素可以去预测的,我的确充满善意。这一点巴菲特也是可以理解的。但后来我和这位奥马哈圣人共进午餐时,他可没有向我提起这件值得思考的往事。”
伯克希尔公司不断加大对火炬公司股票的投资,到1997年已经持有662,000股,相当于火炬公司的股份。当然,投资的收益还是可观的。
火炬公司是很多保险公司共同的母公司,它最大的子公司是自由国家寿险公司。公司整体的经营状况良好,随着人们对保险和金融服务的需求增大,前景很是乐观。当时,该公司不少的业务员仍然挨家挨户地登门推销保险,吸收低收入顾客,公司的业务做得非常扎实。火炬公司还拥有华戴尔与瑞德公司,这是两家金融服务公司,那时,火炬公司正转出华戴尔与瑞德公司的部分股份,公司的经营范围还在向纵深发展。
火炬公司其他主要的子公司,除了自身业务外,还承担联合美国保险公司销售老年健保辅助保险计划的工作,以及销售全球寿险与意外险公司的健康保险。这是强强联手的模式, 40多年来,尽管金融服务业曾经遭遇极大地冲击,火炬公司却仍然屹立不摇,凭借自身的优势,稳定了大多数的客户,也以品牌效果坚挺了投资者的信心。公司一直保持盈余状态,足以成为行业的表率。即使在经济动荡的时候,公司还是每年均有盈余,股息也年年增加,这份记录在纽约证交所也是极为少见的。火炬股票也因此成为投资者心目*识的“优质股”。
火炬公司还以严格控制支出费用闻名,内部的管理也是业内闻名的。各项投资都相当稳健,该公司的投资严格按照市场的规律,进行合理的调配。并有一个经验丰富的金融班子始终为公司的投资把脉。公司把不到3%的固定到期投资放在非投资等级的有价证券上,同时,还拿出四分之三投资于短期投资或政府债券,低于2%的总投资资产投资于房屋贷款或房地产。这种很规范的投资模式具有低风险、高收益的特性。
不过火炬公司真正吸引巴菲特的,是它具备了一些高品质企业的特质,高权益报酬率、低成本结构、注重成本的管理结构、持续的高盈余,以及回购自家股票等等。从1986年起,火炬公司回购了超过三分之一流通在外的股份,表现出自身的强大实力,也给了投资人巨大的信心。火炬公司还于1990年,以63亿美元投标购买名气和规模都比它大很多的美国通用公司,虽然没有中标,但足以引起市场的哗然、震惊。人们对它的信任程度是不容怀疑的。
随着火炬公司稳健的成长,伯克希尔公司对它的持股量也稳健增加。市场已经多次验证投资火炬股票在平安性上不值得猜疑。
然而,也正应验了一句老话：市场无规律。在进入20世纪90年代中期的时候,火炬公司的股票出现反常地变化。它没有像投资人预料的那样,在这次危机中再次脱险。相反,股价一直不断地下滑,导致最后的败局。这也出乎巴菲特的预料。事后得知,这是由于该公司关于疾病重症类,尤其是癌症的保险规定有所更动而引起的连锁反应,市场的变化很快造成股价的下滑。就这样,一个庞大的系统被小小的漏洞击溃。
巴菲特很快在1993年底,卖出火炬公司股票的三分之一,以减少这件事情带来的不良反应。他依旧相信火炬未来的前景,事实上,火炬公司的股票经过较长时间的等待后,还是重新上涨。
一支强势股票的偶尔走弱,在投资中是常见的。一个投资者应该有着充分的准备。
无独有偶,往往那些被人普遍认为的弱势股票,包括被股评家和市场证实前途渺茫的股票,有时候也会走强。巴菲特投资的布朗制鞋、NPL公司、底特律国际桥梁公司、美国卡车公司等股票,几乎都是被投资者忽视的股票,最后都从弱到强,开创了奇迹,给巴菲特带来巨大利润。
最突出的是巴菲特投资政府雇员保险公司（CELCO）的例子,还曾经引起投资界广泛的议论。CELCO公司曾经是美国最大的汽车保险公司之一。巴菲特的导师格雷厄姆曾经担任公司的主席。他使一家很小的公司,在十几年间一跃成为着名的保险企业。在20世纪的整个60年代,他是全美保险业的一面旗帜,其股票曾经创下每股40多美元的纪录。但是,在进入20世纪70年代初期,公司新的管理层出现了严重的失误,经营陷入了困境之中。以后的挫折连续不断,使公司的业绩和股价一步步下滑,在1974年的时候,公司股价每股只有4美元。亏损接近亿美元。
这个时候CELCO公司的股票,在投资界是无人问津的。尽管格雷厄姆也做了很大的努力,还是无法真正解决问题,再次振兴投资者对CELCO公司的信心。
在这只弱势股已经注定不会有任何起色的时候,巴菲特竟然对它发生了浓厚的兴趣,而且一出手就买下了50万股CELCO股票。然而,事情依然不顺利,由于公司管理问题没有得到彻底解决,巴菲特购买之后,股票惨跌到了每股2美元的低价。不过,这没有击垮巴菲特的信心,他随后相继又多次投资高达近5000万美元。可是,由于保险行业的不正当竞争,出售的保单已经无利可图,保险费率下降。在巴菲特投资很多年之后,CELCO公司还是继续亏损。巴菲特为此对公司管理层大举整改,并且,按照低成本运营的要求,重新调整了公司的规划。在巴菲特任命伯恩当公司总裁,依照他的要求,再次注资7600万美元之后,CELCO公司竟然在短短的六个月的时间里,发生了巨变,股价每股上升了近9美元,终于逐渐恢复元气,走上正常赢利的道路。
这是一个漫长的过程,从中可以看到一支股票由弱到强是需要艰难变迁的。巴菲特在CELCO公司股票的投资上,选择在它最弱的时候进入,共计赢利23亿美元,增值高达50倍。因此,巴菲特常常提示投资者,弱势股变成强势股也是完全可能的,市场的不可预测性显示着判断市场是非理性的。
巴菲特在对待火炬股票的问题上,实际上也是过于相信了市场,所以造成了投资火炬股票初期的损失。为此,他总是颇有感受地劝告投资人：市场不会按照你的意图而变化。没有任何一支股票是永远的强势股,也没有一支股票是永远的弱势股。
宁波相亲介绍～时尚居家小哥哥
基本资料
出生年份：1995
身高体重：173cm 75kg
宗教信仰：无 对对方无要求
文化程度：本科
工作年薪：私企 20w+
籍贯居住：宁波 鄞州
家庭情况： 家庭和睦 一个妹妹
名下资产：多套房 有车
婚姻状况：未婚
图片
自我介绍
巨蟹男 顾家型
但是比较外向的人
兴趣爱好比较广泛 基本属于样样都会
在外是一个性格开朗
能融入大多数群体的轻熟男生
在家就是一个卑微的 铲屎官
每天伺候家里的猫主子
爱情观及择偶要求
最好的状态 一定是互相信任
平淡中又不失惊喜
繁忙中又不失浪漫
我一直坚持生活还是需要仪式感的
我不怕麻烦
只等一个值得的人
择偶要求：
95后
160cm+
生活在宁波优先
图片
克拉印象
巨蟹暖男一枚
是你生活首选的居家好伴侣
说到兴趣爱好
小哥哥说 当下年轻人爱玩的都会哈哈
球类运动都能信手拈来
生活中也比较细心 体贴入微
不会只是嘴上提提让你多喝热水喔
总而言之 外在阳光开朗
内心也有柔情似水的一面
余生很长 有你作伴 幸也 https://t.cn/RI4YF1K
基本资料
出生年份：1995
身高体重：173cm 75kg
宗教信仰：无 对对方无要求
文化程度：本科
工作年薪：私企 20w+
籍贯居住：宁波 鄞州
家庭情况： 家庭和睦 一个妹妹
名下资产：多套房 有车
婚姻状况：未婚
图片
自我介绍
巨蟹男 顾家型
但是比较外向的人
兴趣爱好比较广泛 基本属于样样都会
在外是一个性格开朗
能融入大多数群体的轻熟男生
在家就是一个卑微的 铲屎官
每天伺候家里的猫主子
爱情观及择偶要求
最好的状态 一定是互相信任
平淡中又不失惊喜
繁忙中又不失浪漫
我一直坚持生活还是需要仪式感的
我不怕麻烦
只等一个值得的人
择偶要求：
95后
160cm+
生活在宁波优先
图片
克拉印象
巨蟹暖男一枚
是你生活首选的居家好伴侣
说到兴趣爱好
小哥哥说 当下年轻人爱玩的都会哈哈
球类运动都能信手拈来
生活中也比较细心 体贴入微
不会只是嘴上提提让你多喝热水喔
总而言之 外在阳光开朗
内心也有柔情似水的一面
余生很长 有你作伴 幸也 https://t.cn/RI4YF1K
#上海[超话]##相亲[超话]##脱单[超话]##魔都求脱团##上海求脱团#
女嘉宾212号|95年古风气质上海妹子，多伦多大学毕业，加拿大生活五年，喜欢旅游徒步登山、撸猫撸狗、读书煲剧和做饭
芳踪女嘉宾212号
ZoeyzzZ
1995年 狮子座
身高：165cm
家乡：上海
现居地：上海
未来长居地：上海
学校：本科 多伦多大学
认证工作：律师助理
接头暗号：人间值得
ta的自我介绍
狮子座一枚， 上海土著， 曾在加拿大生活五年。
情感经历和家庭背景
2段感情 ，最长2年 ，异国恋分开。
父母知识分子， 小康家庭， 家庭和睦 ，上海多套房产。
ta的兴趣爱好
性格外向开朗，热爱生活，兴趣广泛。
喜欢旅游徒步登山，曾去过20几个国家；
喜欢玩密室、剧本杀、狼人杀等桌游；
喜欢撸猫撸狗、看电影、看展、品美食、听音乐、运动等；
也喜欢安静地在家里读书煲剧和做饭。
理想的另一半
身高175+，上海人，有独立婚房，三观正，阳光，对感情专一，有上进心，责任心，家庭和睦，学历本科及以上，最好有过留学经历。
女嘉宾212号|95年古风气质上海妹子，多伦多大学毕业，加拿大生活五年，喜欢旅游徒步登山、撸猫撸狗、读书煲剧和做饭
芳踪女嘉宾212号
ZoeyzzZ
1995年 狮子座
身高：165cm
家乡：上海
现居地：上海
未来长居地：上海
学校：本科 多伦多大学
认证工作：律师助理
接头暗号：人间值得
ta的自我介绍
狮子座一枚， 上海土著， 曾在加拿大生活五年。
情感经历和家庭背景
2段感情 ，最长2年 ，异国恋分开。
父母知识分子， 小康家庭， 家庭和睦 ，上海多套房产。
ta的兴趣爱好
性格外向开朗，热爱生活，兴趣广泛。
喜欢旅游徒步登山，曾去过20几个国家；
喜欢玩密室、剧本杀、狼人杀等桌游；
喜欢撸猫撸狗、看电影、看展、品美食、听音乐、运动等；
也喜欢安静地在家里读书煲剧和做饭。
理想的另一半
身高175+，上海人，有独立婚房，三观正，阳光，对感情专一，有上进心，责任心，家庭和睦，学历本科及以上，最好有过留学经历。
✋热门推荐