大型房企卖卖卖告诉我们什么？自持房产是有风险的#房产头条#
近些年来，大型房企普遍喜欢卖卖卖，从李嘉诚到王健林，再到潘石屹，最后到今天的许家印。卖掉自持的商业地产部分似乎是大佬们共同的望和选择。
大佬们卖卖卖只能说商业地产自持是有风险的。最大的风险就是自持带来的高负债。高负债之外就是商业地产较低的回报率。收入和付出不成正比，传统商业逐渐被网商分走了消费者和利润。再投入大量资金握住这些商业地产显然是不合适的。
万达当年“债台高筑”，通过卖卖卖资产虽然变少了，但也无债一身轻了，风险大大降低。潘石屹的SOHO中国已经从过去年入数百亿到年入几十亿都费劲了。只租不卖最终承担风险的还是开发商自己。相比之下，住宅地产就好得多，虽然前期开发投入资金较多，但是楼盘预售制度下回款快，风险短期内就转移到了购房者身上。这也是为什么恒大此次选择卖掉的都是住宅地产之外的部分的原因所在。
因此，对于开发商而言，自持是有风险的。自持部分不能变现就要借助贷款，利息就要自己负担。行业逐渐势微之后单靠租金、广告和管理收入是不能很好保证运转和利润的。所以说这也给了房产投资者一个启示：自持房产炒作房产是有风险的。高负债最终会把你压垮的。
今年以来二手房的流动性开始逐渐减弱。原本不方便自持的房产都被迫自持了。投资者的资金压力可想而知。在这样的情况下，如果还想着增加自持的比例，将风险揽到自己身上就真的太傻了！#房产曝光台#
近些年来，大型房企普遍喜欢卖卖卖，从李嘉诚到王健林，再到潘石屹，最后到今天的许家印。卖掉自持的商业地产部分似乎是大佬们共同的望和选择。
大佬们卖卖卖只能说商业地产自持是有风险的。最大的风险就是自持带来的高负债。高负债之外就是商业地产较低的回报率。收入和付出不成正比，传统商业逐渐被网商分走了消费者和利润。再投入大量资金握住这些商业地产显然是不合适的。
万达当年“债台高筑”，通过卖卖卖资产虽然变少了，但也无债一身轻了，风险大大降低。潘石屹的SOHO中国已经从过去年入数百亿到年入几十亿都费劲了。只租不卖最终承担风险的还是开发商自己。相比之下，住宅地产就好得多，虽然前期开发投入资金较多，但是楼盘预售制度下回款快，风险短期内就转移到了购房者身上。这也是为什么恒大此次选择卖掉的都是住宅地产之外的部分的原因所在。
因此，对于开发商而言，自持是有风险的。自持部分不能变现就要借助贷款，利息就要自己负担。行业逐渐势微之后单靠租金、广告和管理收入是不能很好保证运转和利润的。所以说这也给了房产投资者一个启示：自持房产炒作房产是有风险的。高负债最终会把你压垮的。
今年以来二手房的流动性开始逐渐减弱。原本不方便自持的房产都被迫自持了。投资者的资金压力可想而知。在这样的情况下，如果还想着增加自持的比例，将风险揽到自己身上就真的太傻了！#房产曝光台#
最近半年总是随时陷入找自己的漩涡里，有幸遇到很多人同时也经历了一些事，开始做一些或大或小的改变和决定，对酒吧夜场没了兴趣，去也就是图那一时的放空，开始会去好好健身，有空去皮肤管理，空余时间看看书，投资自己才是最不会亏本的投资。昨晚和一个很优秀的哥哥聊天，他有自己的公司，自己的团队，做着自己热爱的事情，我提到自己迷茫，不知道自己要什么，他陪我聊了好多，全是以过来人的经验给我分享，特别开心，摩羯对事业成功的人的崇拜是刻在骨子里的，我也希望我能尽快找到自己，加油成长起来[威武]
为了记这个流水帐又晚睡了，晚安我可爱的朋友们[给你小心心]
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【玻璃】旗滨集团中报交流纪要
日期：2021年8月20日
Q：近期经营情况？
A：建筑玻璃库存6月末是427万，处于近几年同期低位；不含税价格106.9元/重箱，同比+37.45元/重箱，销售成本54元/重箱，同比+1.7元/重箱，单箱毛利在53元/重箱，同比+36元/重箱，单箱净利在36元/重箱，同比+26元/重箱；
管理费用增加主要是基于董事会方案多计了业绩奖励；研发费用在持续加大投入。
节能玻璃板块收入9.5亿，同比+5.3亿（在放量，订单充足），净利润2700万，同比+2650万；天津项目部分建设完成，部分生产线陆续在投产，上半年期间费用比较大，这两家亏损1450万；销量来看，中空176万平米，同比+108万平米，夹层19万平米，同比+7.6万平米，镀膜大板1342万平米，同比+564万平米。订单中空签了290万平米，发货176万平米，节点订单517万平米，签但发货都同比大幅增加（46%和151%）。为了应对原片价格上涨，5月开始全面推行价格参考合同。
Q：对应行业下半年展望？
A：展望下半年，建筑玻璃的角度来说，产能增加有限，需求旺盛，工信部对价格上涨节奏会有影响，但不能解决现在供需偏紧状态，价格会继续上行；成本方面主要是纯碱价格，现货价格预计还会上涨；库存方面，今年上半年是销大于产，奠定低库存格局，7月份来看产销率是销大于产，8月是疫情+雨季影响到供货，到8.19公司国内产销率在88%左右，总体价格是稳价的阶段，含税157元/重箱。光伏玻璃方面，一方面是大尺寸组件需求会增加，双玻渗透率会提升；另外超白浮法的应用会增加光伏玻璃供应的灵活性。
Q：纯碱成本情况？
A：7月份价格一直在涨，成本涨的多的就是纯碱，100块纯碱价格波动会影响1元/重箱成本，总体来看目前是2-3块的影响，但价格涨幅是大于成本涨幅，可以覆盖的，盈利能力处于比较高位的，现在纯碱是50天的现货库存+近20万吨的海外采购作为补充。
纯碱目前2400-2500元/吨的价格水平，公司3-4季度有19.6万吨海外碱来对冲国内高价格，如土耳其12万吨，价格在1950左右，美国1.2万吨，均价1600，比利时1.9万吨，价格在1800左右；
对价格的判断，后续观察光伏玻璃产能投放情况及浮法玻璃冷修对纯碱的影响，纯碱的价格会有天花板的。
Q：砂矿供应问题？
A：资源角度，上半年自供硅砂110万吨，醴陵刚刚开始投入；上半年综合自供率在55%，下半年醴陵砂矿和马来砂矿相继投产，后面自供率会进一步提高。
Q：超白浮法光伏玻璃的基本情况及进展？
A：上半年销售约100万重箱的超白浮法光伏玻璃（到6月末库存39万重箱），加工线81万平米。
目前主要是通过调整料方的改进去提高长波段透光率，在组件厂的技术认证方面，目前数据是超过压延玻璃（用于166组件功率性能相比压延1-1.5W；成本方面超白浮法和超白压延，同样原燃料水平下，超白浮法的产品会更低一些），足够转换一些小批量的订单，从目前进度来看，9月份预计转换的订单量会有大幅的增加；
产能情况来看，漳州1000吨9月份完成转产，郴州650吨线11月份完成转产；配套的加工线会在8-11月相继投产，每个月可以加工1070万平米；新建生产线也在推进，预计郴州21年3月点火，漳州21年11月、宁海21年7、11月点火，绍兴21年10月份。
公司把郴州旗滨作为光伏产业发展平台，郴州旗滨个体数据是合并了漳州1线、7线经营数据合并，同比数据是比较大的。
行业里面可以转超白浮法的线不多，只有几家能转，有前提条件，（1）必须是一窑多线或小吨位的可以生产薄玻璃；（2）超白的对窑炉要求会更高；（3）是超白技术要比普通白玻更高一些，郴州也是用了半年多时间才达到合规超白的水平。
现在超白浮法光伏玻璃价格会比压延低3-5毛一平米（目的是打入供应链）；成本优势需要等产线稳定后进行测算；目前价格倒挂的情况下不会从现有超白浮法去转，未来是新建产能为主；目前转产会影响短期利益，但是符合长期发展光伏玻璃业务的战略，因为公司必须有一定供应量才能打入组件厂供应链。
Q：电子玻璃与药用玻璃的进展？
A：电子玻璃，上半年主要是一强各品类的产品，卖了356万平米，那么二强的话生产了18万平米，还没有投放市场；A规产品毛利接近37%，综合毛利25%。
市场开拓情况来看，模组和屏幕方面给京东方合肥供应链做对接及研发中心做初步交流；超声电子OGS通过测试验证，已经开始正式下订单；终端客户oppo完成一强二强的内部测试，联想vivo华为在做技术交流和商务对接。今年下半年终端、ODM、盖板厂都会进入1-2个厂实现批量的销售。
二期项目预计明年7月份点火。
药玻进展符合预期，成品率目标做到55，目前30-40，在做一些调试，制瓶成品率在88；拉管客户开拓方面，已经有几家在商务洽谈（如平原尼普洛等），已经有部分客户有小批量的订单，制瓶客户开拓了7家，有6家是化工品的，1家药企。
湖南对于这个项目是比较支持的，公司会尽快启动二期项目建设来扩大规模。
药玻能做到一年6000多吨供应量，盈亏平衡是50%的成品率，目前不是太稳定，不敢大幅投入市场，预计Q4会有月度实现单月盈亏平衡。
Q：传统浮法玻璃的冷修计划？
A：明年冷修计划，有漳州4线（可能在今年底，没有确定）、6线，现在公司冷修周期在4.5个月。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：2021年8月20日
Q：近期经营情况？
A：建筑玻璃库存6月末是427万，处于近几年同期低位；不含税价格106.9元/重箱，同比+37.45元/重箱，销售成本54元/重箱，同比+1.7元/重箱，单箱毛利在53元/重箱，同比+36元/重箱，单箱净利在36元/重箱，同比+26元/重箱；
管理费用增加主要是基于董事会方案多计了业绩奖励；研发费用在持续加大投入。
节能玻璃板块收入9.5亿，同比+5.3亿（在放量，订单充足），净利润2700万，同比+2650万；天津项目部分建设完成，部分生产线陆续在投产，上半年期间费用比较大，这两家亏损1450万；销量来看，中空176万平米，同比+108万平米，夹层19万平米，同比+7.6万平米，镀膜大板1342万平米，同比+564万平米。订单中空签了290万平米，发货176万平米，节点订单517万平米，签但发货都同比大幅增加（46%和151%）。为了应对原片价格上涨，5月开始全面推行价格参考合同。
Q：对应行业下半年展望？
A：展望下半年，建筑玻璃的角度来说，产能增加有限，需求旺盛，工信部对价格上涨节奏会有影响，但不能解决现在供需偏紧状态，价格会继续上行；成本方面主要是纯碱价格，现货价格预计还会上涨；库存方面，今年上半年是销大于产，奠定低库存格局，7月份来看产销率是销大于产，8月是疫情+雨季影响到供货，到8.19公司国内产销率在88%左右，总体价格是稳价的阶段，含税157元/重箱。光伏玻璃方面，一方面是大尺寸组件需求会增加，双玻渗透率会提升；另外超白浮法的应用会增加光伏玻璃供应的灵活性。
Q：纯碱成本情况？
A：7月份价格一直在涨，成本涨的多的就是纯碱，100块纯碱价格波动会影响1元/重箱成本，总体来看目前是2-3块的影响，但价格涨幅是大于成本涨幅，可以覆盖的，盈利能力处于比较高位的，现在纯碱是50天的现货库存+近20万吨的海外采购作为补充。
纯碱目前2400-2500元/吨的价格水平，公司3-4季度有19.6万吨海外碱来对冲国内高价格，如土耳其12万吨，价格在1950左右，美国1.2万吨，均价1600，比利时1.9万吨，价格在1800左右；
对价格的判断，后续观察光伏玻璃产能投放情况及浮法玻璃冷修对纯碱的影响，纯碱的价格会有天花板的。
Q：砂矿供应问题？
A：资源角度，上半年自供硅砂110万吨，醴陵刚刚开始投入；上半年综合自供率在55%，下半年醴陵砂矿和马来砂矿相继投产，后面自供率会进一步提高。
Q：超白浮法光伏玻璃的基本情况及进展？
A：上半年销售约100万重箱的超白浮法光伏玻璃（到6月末库存39万重箱），加工线81万平米。
目前主要是通过调整料方的改进去提高长波段透光率，在组件厂的技术认证方面，目前数据是超过压延玻璃（用于166组件功率性能相比压延1-1.5W；成本方面超白浮法和超白压延，同样原燃料水平下，超白浮法的产品会更低一些），足够转换一些小批量的订单，从目前进度来看，9月份预计转换的订单量会有大幅的增加；
产能情况来看，漳州1000吨9月份完成转产，郴州650吨线11月份完成转产；配套的加工线会在8-11月相继投产，每个月可以加工1070万平米；新建生产线也在推进，预计郴州21年3月点火，漳州21年11月、宁海21年7、11月点火，绍兴21年10月份。
公司把郴州旗滨作为光伏产业发展平台，郴州旗滨个体数据是合并了漳州1线、7线经营数据合并，同比数据是比较大的。
行业里面可以转超白浮法的线不多，只有几家能转，有前提条件，（1）必须是一窑多线或小吨位的可以生产薄玻璃；（2）超白的对窑炉要求会更高；（3）是超白技术要比普通白玻更高一些，郴州也是用了半年多时间才达到合规超白的水平。
现在超白浮法光伏玻璃价格会比压延低3-5毛一平米（目的是打入供应链）；成本优势需要等产线稳定后进行测算；目前价格倒挂的情况下不会从现有超白浮法去转，未来是新建产能为主；目前转产会影响短期利益，但是符合长期发展光伏玻璃业务的战略，因为公司必须有一定供应量才能打入组件厂供应链。
Q：电子玻璃与药用玻璃的进展？
A：电子玻璃，上半年主要是一强各品类的产品，卖了356万平米，那么二强的话生产了18万平米，还没有投放市场；A规产品毛利接近37%，综合毛利25%。
市场开拓情况来看，模组和屏幕方面给京东方合肥供应链做对接及研发中心做初步交流；超声电子OGS通过测试验证，已经开始正式下订单；终端客户oppo完成一强二强的内部测试，联想vivo华为在做技术交流和商务对接。今年下半年终端、ODM、盖板厂都会进入1-2个厂实现批量的销售。
二期项目预计明年7月份点火。
药玻进展符合预期，成品率目标做到55，目前30-40，在做一些调试，制瓶成品率在88；拉管客户开拓方面，已经有几家在商务洽谈（如平原尼普洛等），已经有部分客户有小批量的订单，制瓶客户开拓了7家，有6家是化工品的，1家药企。
湖南对于这个项目是比较支持的，公司会尽快启动二期项目建设来扩大规模。
药玻能做到一年6000多吨供应量，盈亏平衡是50%的成品率，目前不是太稳定，不敢大幅投入市场，预计Q4会有月度实现单月盈亏平衡。
Q：传统浮法玻璃的冷修计划？
A：明年冷修计划，有漳州4线（可能在今年底，没有确定）、6线，现在公司冷修周期在4.5个月。#股票##价值投资日志[超话]#
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