【沃野千里育良种 肃州收获“中国芯”】种子是农业的“芯片”,是农业现代化的基础。从上世纪80年代开始发展玉米制种,到如今形成瓜类、蔬菜、玉米、花卉、牧草、油类作物等12个种类3100个品种的常规制种和杂交制种的现代种业格局,酒泉市肃州区凭借日照时间长、昼夜温差大、降雨量偏少、天然隔离好等优势,繁育的农作物种子籽粒饱满、水分含量低、色泽正、产量高、品质优,是全球公认的最具优势的农作物制种区,被业内人士誉为“天然的种子繁育场”。
今年中央一号文件提出打好种业翻身仗,再次明确了种子产业的基础性、战略性地位。作为全国最大的对外贸易制种基地和国家重要的良种繁育基地,肃州区制种面积常年稳定在30万亩左右,占到全区耕地面积的28.6%,是全国制种产业最集中的区域,小小种子在肃州区迸发出巨大能量。
小种子带来大收入
最近,肃州区金佛寺镇上三截村7组玉米制种大户张吉虎家的300多亩制种玉米即将丰收。从2002年到现在,张吉虎已经种了近20年的制种玉米。“现在都是村上联系好公司统一收购整根玉米穗,省去了我们脱粒晾晒的环节,可方便了。”对于今年的收入,张吉虎信心十足,“今年每亩地收购价格比去年多300元到500元,收入能增加不少。”
像张吉虎这样的制种大户,在肃州区还有很多。近年来,肃州区紧紧围绕打造西部种业强区和核心基地目标,加大改革创新、政策扶持、主体培育力度,形成了北部高效蔬菜制种、中部花卉瓜类制种和沿山玉米制种的基地布局,建成“五化”玉米制种基地5万亩,万亩制种乡镇13个,制种玉米品种达350个,蔬菜、花卉、瓜类制种品种达4600个,农民可支配收入的三分之一来源于制种产业,以种业发展为龙头的现代农业成为推进乡村振兴的强力“引擎”,农户户均制种收入超过2.2万元。
目前,肃州区制种基地规模常年稳定在30万亩以上,年产各类种子1亿公斤,玉米种子和蔬菜种子生产量分别占全国种子总需求的10%和50%,蔬菜、花卉种子出口量占全国蔬菜、花卉种子出口总量的一半以上。
小种子形成大规模
在肃州国家现代农业产业园,连片智能温室整齐排列,温室内果实累累、生机盎然。在仅有6000平方米的试验区,有番茄、辣椒、南瓜、洋葱、花卉等15大类4600多个制种品种。这些品种通过企业统一管理进行生长试验,经过风味、果形、色泽、产量、储存、抗性等重重考核后,最优的品种才能脱颖而出。如今,肃州国家现代农业产业园内建成了25座高标准日光温室、3座智能化连栋温室、180座钢架大棚,配置4套高性能水肥一体化自动控制设备,并配套建成了占地500平方米的新品种展示中心和1350平方米的服务中心,形成从种子培育到销售“一条龙”服务。
目前,肃州区已成为全国最大的对外蔬菜花卉制种基地、国家级杂交玉米种子生产基地和全国首批蔬菜花卉良种繁育基地,并成功举办三届现代种业博览会,瓜菜制种已远销60个国家和地区,各类种子年出口量达11.3万公斤,实现创汇6000万美元。
同时,肃州区积极开展种子繁育与品种研发,培育了以“敦煌飞天”品牌为主的玉米种子、以“蓝翔园艺”品牌为主的花卉种子和以“希望瑞丰”品牌为主的蔬菜种子等20多个品牌。全区共审(认)定、登记各类农作物品种1014个,其中审定玉米品种100个、登记(认定)非主要农作物品种914个,形成了丰富的品种创新优势。建成敦煌种业玉米研究院、田旺玉米研究所等种子技术创新研发和示范推广平台10个,种子实验室10个,具有自主研发资质的育种企业24家,制种专业技术人员4700余人,自主知识产权品种260多个。
小种子迎接大未来
按照“强龙头、建基地、调结构、育品牌、增效益”的发展思路,依托肃州国家现代农业产业园,肃州区将启动国家种业小镇建设,引进育种企业5家以上,集中流转土地3000亩,建设花卉研发展示基地600亩、蔬菜研发试验基地2400亩。提升种博会办会规格,将肃州国家现代农业产业园打造成全国有影响力的“种业航母”和中国种业高地。
肃州区加大标准化制种基地建设,持续优化制种产业区域布局和品种结构,以沿山乡镇为重点,在上坝、下河清及沿山乡镇发展杂交制种玉米19.5万亩,在总寨、泉湖、上坝等中部乡镇及沿山5乡镇发展制种花卉0.8万亩,在果园、银达、三墩等乡镇发展高效蔬菜制种瓜果9.2万亩,发展制种牧草1.2万亩、其他制种0.5万亩,力争全区制种面积达到30万亩以上,各类种子加工能力超过2亿公斤,种子企业销售总额达25亿元以上。进一步强化品牌培育,不断扩大“敦煌飞天”种子品牌影响力,申报“肃州杂交玉米种子”“肃州西葫芦种子”“肃州向日葵种子”“肃州辣椒”等4个地理标志商标认证。同时,与科研院所开展项目、技术和人才合作,积极争取省级资金,支持企业建设商业化育种中心5个,进一步提高企业育种创新能力。
回首过去,肃州区发展积累了宝贵经验；展望未来,肃州区奋力作为,不断提升种子研发能力,解决“卡脖子”难题,在打造现代种业高地上不断突破,努力实现“中国碗主要装中国粮,中国粮必有肃州种”的目标。（姚明悦 孙 艳 马静林）
责任编辑：杜文雅
今年中央一号文件提出打好种业翻身仗,再次明确了种子产业的基础性、战略性地位。作为全国最大的对外贸易制种基地和国家重要的良种繁育基地,肃州区制种面积常年稳定在30万亩左右,占到全区耕地面积的28.6%,是全国制种产业最集中的区域,小小种子在肃州区迸发出巨大能量。
小种子带来大收入
最近,肃州区金佛寺镇上三截村7组玉米制种大户张吉虎家的300多亩制种玉米即将丰收。从2002年到现在,张吉虎已经种了近20年的制种玉米。“现在都是村上联系好公司统一收购整根玉米穗,省去了我们脱粒晾晒的环节,可方便了。”对于今年的收入,张吉虎信心十足,“今年每亩地收购价格比去年多300元到500元,收入能增加不少。”
像张吉虎这样的制种大户,在肃州区还有很多。近年来,肃州区紧紧围绕打造西部种业强区和核心基地目标,加大改革创新、政策扶持、主体培育力度,形成了北部高效蔬菜制种、中部花卉瓜类制种和沿山玉米制种的基地布局,建成“五化”玉米制种基地5万亩,万亩制种乡镇13个,制种玉米品种达350个,蔬菜、花卉、瓜类制种品种达4600个,农民可支配收入的三分之一来源于制种产业,以种业发展为龙头的现代农业成为推进乡村振兴的强力“引擎”,农户户均制种收入超过2.2万元。
目前,肃州区制种基地规模常年稳定在30万亩以上,年产各类种子1亿公斤,玉米种子和蔬菜种子生产量分别占全国种子总需求的10%和50%,蔬菜、花卉种子出口量占全国蔬菜、花卉种子出口总量的一半以上。
小种子形成大规模
在肃州国家现代农业产业园,连片智能温室整齐排列,温室内果实累累、生机盎然。在仅有6000平方米的试验区,有番茄、辣椒、南瓜、洋葱、花卉等15大类4600多个制种品种。这些品种通过企业统一管理进行生长试验,经过风味、果形、色泽、产量、储存、抗性等重重考核后,最优的品种才能脱颖而出。如今,肃州国家现代农业产业园内建成了25座高标准日光温室、3座智能化连栋温室、180座钢架大棚,配置4套高性能水肥一体化自动控制设备,并配套建成了占地500平方米的新品种展示中心和1350平方米的服务中心,形成从种子培育到销售“一条龙”服务。
目前,肃州区已成为全国最大的对外蔬菜花卉制种基地、国家级杂交玉米种子生产基地和全国首批蔬菜花卉良种繁育基地,并成功举办三届现代种业博览会,瓜菜制种已远销60个国家和地区,各类种子年出口量达11.3万公斤,实现创汇6000万美元。
同时,肃州区积极开展种子繁育与品种研发,培育了以“敦煌飞天”品牌为主的玉米种子、以“蓝翔园艺”品牌为主的花卉种子和以“希望瑞丰”品牌为主的蔬菜种子等20多个品牌。全区共审(认)定、登记各类农作物品种1014个,其中审定玉米品种100个、登记(认定)非主要农作物品种914个,形成了丰富的品种创新优势。建成敦煌种业玉米研究院、田旺玉米研究所等种子技术创新研发和示范推广平台10个,种子实验室10个,具有自主研发资质的育种企业24家,制种专业技术人员4700余人,自主知识产权品种260多个。
小种子迎接大未来
按照“强龙头、建基地、调结构、育品牌、增效益”的发展思路,依托肃州国家现代农业产业园,肃州区将启动国家种业小镇建设,引进育种企业5家以上,集中流转土地3000亩,建设花卉研发展示基地600亩、蔬菜研发试验基地2400亩。提升种博会办会规格,将肃州国家现代农业产业园打造成全国有影响力的“种业航母”和中国种业高地。
肃州区加大标准化制种基地建设,持续优化制种产业区域布局和品种结构,以沿山乡镇为重点,在上坝、下河清及沿山乡镇发展杂交制种玉米19.5万亩,在总寨、泉湖、上坝等中部乡镇及沿山5乡镇发展制种花卉0.8万亩,在果园、银达、三墩等乡镇发展高效蔬菜制种瓜果9.2万亩,发展制种牧草1.2万亩、其他制种0.5万亩,力争全区制种面积达到30万亩以上,各类种子加工能力超过2亿公斤,种子企业销售总额达25亿元以上。进一步强化品牌培育,不断扩大“敦煌飞天”种子品牌影响力,申报“肃州杂交玉米种子”“肃州西葫芦种子”“肃州向日葵种子”“肃州辣椒”等4个地理标志商标认证。同时,与科研院所开展项目、技术和人才合作,积极争取省级资金,支持企业建设商业化育种中心5个,进一步提高企业育种创新能力。
回首过去,肃州区发展积累了宝贵经验；展望未来,肃州区奋力作为,不断提升种子研发能力,解决“卡脖子”难题,在打造现代种业高地上不断突破,努力实现“中国碗主要装中国粮,中国粮必有肃州种”的目标。（姚明悦 孙 艳 马静林）
责任编辑：杜文雅
引起市场高度关注的银保监会15号文已经落地实施，这对长期依赖借新还旧的城投来说无疑是一记重击。
1
城投融资的“三道红线”
15号文之后城投融资已经出现事实上的三道红线：
第一道红线：
政府隐性债务
在严格限制地方政府债务无序增长、严控地方借道城投增加隐性债务的形势下，涉及政府隐性债务的城投融资将成为禁止范畴：
一是还款资金来源与地方财政直接或间接挂钩的；
二是用于性质属于政府投资项目、城投仅作为代业主的；
三是涉及隐性债务的城投主体、无明确资金用途、无法证明不属于隐性债务的；
四是资金用于政府承诺兜底回购、或承诺最低收益项目的；
五是以政府、事业单位等国资委下属单位的国有资产作为抵押物的；
六是违规与地方未出让土地、矿产资源挂钩，作为还款来源的。
一切涉及政府债务、与地方财政关联的业务，都将十分敏感；未来的城投融资，必须强调“属于企业债务、非任何形式的政府债务”。
第二道红线：
具备偿债能力
城投的新增融资都不再与地方政府存在任何关联，未来审核的重点就在于考量融资主体本身是否具备足够的偿债能力；如果对没有自主偿债能力的城投发放了融资，相应的金融风险将由金融机构自行承担。
未来金融机构对于城投的关注重点转向：
一是城投的真实债务率如何，是否可持续；
二是主营业务是否可持续发展；
三是现金流量是否能够覆盖利息，债务能否滚动；
四是资产质量对城投的发展是否有帮助；
五是政府的支持力度与态度能否维持正常运转。
在城投债务与政府债务逐渐分道扬镳后，城投能否可持续发展也取决于政府的支持力度；各地城投能否在“政府退出”后建立可持续发展的业务模式与体系，在未来几年至关重要。
第三道红线：
资金用途合规
政府信用在城投融资中逐渐退出，清查隐性债务仍将持续一段时间。未来的城投融资必须关注资金用途，是否投入合规的领域、投入资金能否回收等重点。
因此，金融机构与地方城投应从固定资产投资的角度研判城投融资是否合规：
一是资金投向的行业是否属于被限制的行业与产业；
二是投资项目应当具有资金自平衡的能力，覆盖本息；
三是监管申报资金用途与实际资金用途是否一致；
四是对项目资本金的来源与使用进行核查。
2
15号文后，政府还能支撑多少城投债务？
地方政府能够帮助城投支撑的债务规模是非常有限的：
重划权责
打消财政兜底幻觉
15号文采用了“打消财政兜底幻觉”的表述，再次重申了城投债务并非与政府债务划等号的基本原则。即使是涉及隐性债务的城投主体，也不代表其全部债务都由财政承担。如今城投债中政府真正负有直接偿还义务的只有两个部分：
被纳入政府隐性债务的部分、当地政府履行出资人职责的部分。
保存量不保增量
旧债旧办法，新债新办法
监管对于城投的态度，仍然是压降杠杆率、维持长期稳定运转。这一思路与政府降杠杆的宏观策略保持一致，在15号文中也有所印证；
对于即将到期的存量债务、隐性债务，仍然鼓励金融机构予以续期滚动，但对新增债务则持非常严厉的否定态度。
在实际操作层面上，地方政府与监管将执行“保存量不保增量”的态度；采用“旧债旧办法，新债新办法”，维持城投的整体稳定。
控制风险
两个类型必须保
在财政普遍紧缩的当下，地方政府如何运用有限的财力来保障城投呢？实际上，只有两个层面的债务政府是必须妥善处理的：
一个是公开市场的债务，考虑市场影响与地方经济发展，不得出现恶性违约事件是基本的底线；
另一个是直接涉及个人投资者的债务，尤其是地方募集资金的，必须要及时给予保障方案、避免出现群体性事件，造成更大的风险。
其他类型的债务，通过市场化的方式来处置。
3
城投去杠杆正式开启
由于政府信用的消失，城投将主动或被动开启去杠杆的进程。
当城投进入去杠杆的周期，也意味着城投持续借新还旧的时代一去不复返了。但是，当持续的借新还旧正式被打破，未来的城投将如何解决融资问题、又该如何发展呢？
可以从城投本身不同的状况来分别看待：
对于债务率已经远超出自身承受能力、长期依靠借新还旧勉强维持存续的平台来说，未来几年需要严守“不新增债务”的底线。在城投转型、隐性债务置换后，通过财政支持与城投运营，逐渐优化债务结构，并降低债务风险；
对于债务率已经较高，但地方还处在高速发展阶段的城投们来说，未来几年的融资也将受到一定的限制，但整体思路在于“监管资金流入的用途”、促进城投的投资效率、降低表外融资等不可控因素。未来几年是否能够得到资金的支持，依托的是重点工作领域的职能、投入产出资金自平衡的项目；
对于一些资信等级不高、债务率较低的地区，在完成市场化转型后，能够在公开途径获得的融资反而可能有所增加。随着融资模式的转变与市场的发展，一些发展滞后的、债务率较低的、但有真实投资需求的中小平台，有希望得到市场的支持、进行适度发展。
因此，当前打破的不仅是借新还旧，还是传统意义上对城投的评级框架。
城投真的要开始还钱了，钱从哪里来呢？
一是隐性债务置换。一部分城投债务已经纳入政府隐性债务管理平台，会逐渐通过债券置换、财政资金偿还或市场化置换等方式予以解决，实现政府杠杆率与城投债务率的共同降低；
二是地方金融资源流入。近期央行开始着手解决地方金融资源不平衡的问题，使一部分地方银行可以为地方城投提供阶段性的支撑，避免出现流动性危机；
三是市场化业务的注入，城投新一轮转型后的平台可以进一步承接政府购买服务、PPP业务、特许经营项目等业务，尤其是近期的城市更新、片区开发、乡村振兴等领域，都能够让城投作为领域内的市场化运作平台、获得更多的主营业务收入和现金流量。同时，地方专项债券也为城投们提供了阶段性的资金支撑。
4
政府融资新思路
转变融资思路
构建合规收入
15号文并非限制城投举债，而是限制城投再次凭借地方政府的信用进行举债、导致地方隐性债务出现进一步增长。因此，只要及时转变融资思路，仍然可以合规化融资。
以市场化、权责清晰的思路构建政府付费，通过合规的方式融资：
一是通过盘活存量资产进行融资，发改委与财政部都鼓励地方政府与城投盘活存量基础设施与公共服务类存量资产。既可以申请发行发改委试点的公募REITs，也可以用特许经营或PPP模式下的政府付费模式作为项目收入、申请发行私募类REITs产品；
二是通过政策鼓励类项目作为融资载体，申请项目贷款或发行项目收益债券。对于发改委鼓励的九大领域，城投仍然是地方政府运作项目的重要平台。
15号文的落地并非是“切断融资”，而是进一步促使城投的发展与融资思路转变。
承接服务职能
加强市场运作
城投未来将进一步承接地方政府的公共服务类职能，并成为基础设施与公共服务类项目的市场化运作平台。
未来城投需要做的是，将承接的服务性职能、市场化运作项目“做实”，在项目收益自平衡的基础上合法合规进行融资；既不新增政府隐性债务，也使得企业可持续发展。
未来的地方城投，将进一步通过市场化运作的机制，参与到新型城镇化、城市更新、乡村振兴、产业基础设施等项目中去，更多的发挥企业的主观能动性与投资效率，做实自身的的资产与现金流，实现新一轮的城投转型。
对于自身现金流情况并不好的、债务风险已经积累到一定水平的城投来说，应当面对现实，停止举债投资；更多的利用企业的能动性，让市场企业承接更多的政府与城投职能。
在市场化的大背景下，进一步放开基础设施与公共服务领域对市场企业的限制也是大势所趋；在这个过程中，城投可以作为政府与市场之间的“桥梁”。既作为地方国企，承接政府的委托与相应的职能；又以市场化的方式与企业开展深层次合作，让专业的人来做专业的事。
加快合并重组
城投抱团取暖
虽然城投有一定的特殊性，但在自身受限越来越多的情况下，地方中小平台的合并重组将是大势所趋。同一个地级市下辖区县的城投，将整合成为一个大型的城投集团、再通过独立的二级公司进行独立运营，实现资产规模与经营能力的提升；财力尚可、但有多家平台的地方，则会进一步加快重组的进程，将隐性债务与主体集团进行“切割”，重组后的集团就可以重新出发。
15号文对城投来说并不是终结，而是新的开始。
来
1
城投融资的“三道红线”
15号文之后城投融资已经出现事实上的三道红线：
第一道红线：
政府隐性债务
在严格限制地方政府债务无序增长、严控地方借道城投增加隐性债务的形势下，涉及政府隐性债务的城投融资将成为禁止范畴：
一是还款资金来源与地方财政直接或间接挂钩的；
二是用于性质属于政府投资项目、城投仅作为代业主的；
三是涉及隐性债务的城投主体、无明确资金用途、无法证明不属于隐性债务的；
四是资金用于政府承诺兜底回购、或承诺最低收益项目的；
五是以政府、事业单位等国资委下属单位的国有资产作为抵押物的；
六是违规与地方未出让土地、矿产资源挂钩，作为还款来源的。
一切涉及政府债务、与地方财政关联的业务，都将十分敏感；未来的城投融资，必须强调“属于企业债务、非任何形式的政府债务”。
第二道红线：
具备偿债能力
城投的新增融资都不再与地方政府存在任何关联，未来审核的重点就在于考量融资主体本身是否具备足够的偿债能力；如果对没有自主偿债能力的城投发放了融资，相应的金融风险将由金融机构自行承担。
未来金融机构对于城投的关注重点转向：
一是城投的真实债务率如何，是否可持续；
二是主营业务是否可持续发展；
三是现金流量是否能够覆盖利息，债务能否滚动；
四是资产质量对城投的发展是否有帮助；
五是政府的支持力度与态度能否维持正常运转。
在城投债务与政府债务逐渐分道扬镳后，城投能否可持续发展也取决于政府的支持力度；各地城投能否在“政府退出”后建立可持续发展的业务模式与体系，在未来几年至关重要。
第三道红线：
资金用途合规
政府信用在城投融资中逐渐退出，清查隐性债务仍将持续一段时间。未来的城投融资必须关注资金用途，是否投入合规的领域、投入资金能否回收等重点。
因此，金融机构与地方城投应从固定资产投资的角度研判城投融资是否合规：
一是资金投向的行业是否属于被限制的行业与产业；
二是投资项目应当具有资金自平衡的能力，覆盖本息；
三是监管申报资金用途与实际资金用途是否一致；
四是对项目资本金的来源与使用进行核查。
2
15号文后，政府还能支撑多少城投债务？
地方政府能够帮助城投支撑的债务规模是非常有限的：
重划权责
打消财政兜底幻觉
15号文采用了“打消财政兜底幻觉”的表述，再次重申了城投债务并非与政府债务划等号的基本原则。即使是涉及隐性债务的城投主体，也不代表其全部债务都由财政承担。如今城投债中政府真正负有直接偿还义务的只有两个部分：
被纳入政府隐性债务的部分、当地政府履行出资人职责的部分。
保存量不保增量
旧债旧办法，新债新办法
监管对于城投的态度，仍然是压降杠杆率、维持长期稳定运转。这一思路与政府降杠杆的宏观策略保持一致，在15号文中也有所印证；
对于即将到期的存量债务、隐性债务，仍然鼓励金融机构予以续期滚动，但对新增债务则持非常严厉的否定态度。
在实际操作层面上，地方政府与监管将执行“保存量不保增量”的态度；采用“旧债旧办法，新债新办法”，维持城投的整体稳定。
控制风险
两个类型必须保
在财政普遍紧缩的当下，地方政府如何运用有限的财力来保障城投呢？实际上，只有两个层面的债务政府是必须妥善处理的：
一个是公开市场的债务，考虑市场影响与地方经济发展，不得出现恶性违约事件是基本的底线；
另一个是直接涉及个人投资者的债务，尤其是地方募集资金的，必须要及时给予保障方案、避免出现群体性事件，造成更大的风险。
其他类型的债务，通过市场化的方式来处置。
3
城投去杠杆正式开启
由于政府信用的消失，城投将主动或被动开启去杠杆的进程。
当城投进入去杠杆的周期，也意味着城投持续借新还旧的时代一去不复返了。但是，当持续的借新还旧正式被打破，未来的城投将如何解决融资问题、又该如何发展呢？
可以从城投本身不同的状况来分别看待：
对于债务率已经远超出自身承受能力、长期依靠借新还旧勉强维持存续的平台来说，未来几年需要严守“不新增债务”的底线。在城投转型、隐性债务置换后，通过财政支持与城投运营，逐渐优化债务结构，并降低债务风险；
对于债务率已经较高，但地方还处在高速发展阶段的城投们来说，未来几年的融资也将受到一定的限制，但整体思路在于“监管资金流入的用途”、促进城投的投资效率、降低表外融资等不可控因素。未来几年是否能够得到资金的支持，依托的是重点工作领域的职能、投入产出资金自平衡的项目；
对于一些资信等级不高、债务率较低的地区，在完成市场化转型后，能够在公开途径获得的融资反而可能有所增加。随着融资模式的转变与市场的发展，一些发展滞后的、债务率较低的、但有真实投资需求的中小平台，有希望得到市场的支持、进行适度发展。
因此，当前打破的不仅是借新还旧，还是传统意义上对城投的评级框架。
城投真的要开始还钱了，钱从哪里来呢？
一是隐性债务置换。一部分城投债务已经纳入政府隐性债务管理平台，会逐渐通过债券置换、财政资金偿还或市场化置换等方式予以解决，实现政府杠杆率与城投债务率的共同降低；
二是地方金融资源流入。近期央行开始着手解决地方金融资源不平衡的问题，使一部分地方银行可以为地方城投提供阶段性的支撑，避免出现流动性危机；
三是市场化业务的注入，城投新一轮转型后的平台可以进一步承接政府购买服务、PPP业务、特许经营项目等业务，尤其是近期的城市更新、片区开发、乡村振兴等领域，都能够让城投作为领域内的市场化运作平台、获得更多的主营业务收入和现金流量。同时，地方专项债券也为城投们提供了阶段性的资金支撑。
4
政府融资新思路
转变融资思路
构建合规收入
15号文并非限制城投举债，而是限制城投再次凭借地方政府的信用进行举债、导致地方隐性债务出现进一步增长。因此，只要及时转变融资思路，仍然可以合规化融资。
以市场化、权责清晰的思路构建政府付费，通过合规的方式融资：
一是通过盘活存量资产进行融资，发改委与财政部都鼓励地方政府与城投盘活存量基础设施与公共服务类存量资产。既可以申请发行发改委试点的公募REITs，也可以用特许经营或PPP模式下的政府付费模式作为项目收入、申请发行私募类REITs产品；
二是通过政策鼓励类项目作为融资载体，申请项目贷款或发行项目收益债券。对于发改委鼓励的九大领域，城投仍然是地方政府运作项目的重要平台。
15号文的落地并非是“切断融资”，而是进一步促使城投的发展与融资思路转变。
承接服务职能
加强市场运作
城投未来将进一步承接地方政府的公共服务类职能，并成为基础设施与公共服务类项目的市场化运作平台。
未来城投需要做的是，将承接的服务性职能、市场化运作项目“做实”，在项目收益自平衡的基础上合法合规进行融资；既不新增政府隐性债务，也使得企业可持续发展。
未来的地方城投，将进一步通过市场化运作的机制，参与到新型城镇化、城市更新、乡村振兴、产业基础设施等项目中去，更多的发挥企业的主观能动性与投资效率，做实自身的的资产与现金流，实现新一轮的城投转型。
对于自身现金流情况并不好的、债务风险已经积累到一定水平的城投来说，应当面对现实，停止举债投资；更多的利用企业的能动性，让市场企业承接更多的政府与城投职能。
在市场化的大背景下，进一步放开基础设施与公共服务领域对市场企业的限制也是大势所趋；在这个过程中，城投可以作为政府与市场之间的“桥梁”。既作为地方国企，承接政府的委托与相应的职能；又以市场化的方式与企业开展深层次合作，让专业的人来做专业的事。
加快合并重组
城投抱团取暖
虽然城投有一定的特殊性，但在自身受限越来越多的情况下，地方中小平台的合并重组将是大势所趋。同一个地级市下辖区县的城投，将整合成为一个大型的城投集团、再通过独立的二级公司进行独立运营，实现资产规模与经营能力的提升；财力尚可、但有多家平台的地方，则会进一步加快重组的进程，将隐性债务与主体集团进行“切割”，重组后的集团就可以重新出发。
15号文对城投来说并不是终结，而是新的开始。
来
#军工[超话]#
很久没有写军工的分析了。再来个帖子吧。因为我同时玩股票跟基金，所以感兴趣的朋友可以点个关注，不定时会在也好发一些个人观点。
军工到今天已经反弹了上一轮下跌行情的八成了，只要底部加仓的目前都是小有盈利的，这在今年能有所盈利已经是万幸了，接下来我分析一下军工未来的可能走势，已经个人理解的原因。总体判断军工可能处于新一轮的主升浪之中，且这一轮行情军工趋势已经形成或许会有震荡，但是趋势不改。
1，从月线来看军工Macd出现了空中加油的技术图形，这在军工指数历史上只出现过一次，那一次军工出现空中加油之后又涨了四倍。kdj出现金叉，布林带保持向上。从周线来看macd仍然处于低位，保持良好，并不太可能出现15年之后的大幅度杀跌的情况，自然而然目前的位置其实安全性是较好的。周线的布林带上个周的大涨使其出现了开口笑效应，这可能会是一个好的开始。上周的涨幅过大，这周相对而言回踩的压力自然就大。
2，从业绩来看，其实军工的业绩是非常亮眼的，军工属于科技板块，属于硬科技，由于军工企业很多东西没有公开，商用率较低，因为历史由来军工的估值都是较高的，因为隐藏的知识产权方面的科技是无法在财务报表上提现的，随着军民融合，商用的扩展，很多军工企业的业绩开始逐步释放，外加军事装备的更新换代的周期，军工的业绩至少最近两年依然会保持较高增长，这为军工板块的走强奠定了最坚实的基础。
3，从国际局势而言，台湾问题是历史遗留问题，随着综合国力的提高，台湾问题的解决日渐提上议程，大陆与台湾的关系逐步开始微妙起来，态度也日渐强硬起来。USA的冷战意识，霸权主义，假想敌观念的国际不确定因素会给军工带来机会同时带来波动。古语有言“天下虽安，忘战必危”“故国虽大，好战必亡”。综合实力以经济实力为基础，以军事实力为保障，以文化实力为内涵。
4，政策导向上，军工企业可以说是唯一不用担心政策降维打击的，军工大多数都是国资委控股，且军工企业的管理等等都不存在政策打击的风险，英雄的部队需要先进的武器装备作为支撑打出新时代英雄部队的风范。
5，国内民航大多进口的外国的商用飞机，未来国产自主化是必然的趋势，而国内航空飞机的研发主要在一些军工企业，C919等日益优化，未来航空企业的市场空间会非常大，是值得期待的。
以下就是个人关于军工板块的一些鄙见，算是抛砖引玉，也欢迎大家留言讨论。
很久没有写军工的分析了。再来个帖子吧。因为我同时玩股票跟基金，所以感兴趣的朋友可以点个关注，不定时会在也好发一些个人观点。
军工到今天已经反弹了上一轮下跌行情的八成了，只要底部加仓的目前都是小有盈利的，这在今年能有所盈利已经是万幸了，接下来我分析一下军工未来的可能走势，已经个人理解的原因。总体判断军工可能处于新一轮的主升浪之中，且这一轮行情军工趋势已经形成或许会有震荡，但是趋势不改。
1，从月线来看军工Macd出现了空中加油的技术图形，这在军工指数历史上只出现过一次，那一次军工出现空中加油之后又涨了四倍。kdj出现金叉，布林带保持向上。从周线来看macd仍然处于低位，保持良好，并不太可能出现15年之后的大幅度杀跌的情况，自然而然目前的位置其实安全性是较好的。周线的布林带上个周的大涨使其出现了开口笑效应，这可能会是一个好的开始。上周的涨幅过大，这周相对而言回踩的压力自然就大。
2，从业绩来看，其实军工的业绩是非常亮眼的，军工属于科技板块，属于硬科技，由于军工企业很多东西没有公开，商用率较低，因为历史由来军工的估值都是较高的，因为隐藏的知识产权方面的科技是无法在财务报表上提现的，随着军民融合，商用的扩展，很多军工企业的业绩开始逐步释放，外加军事装备的更新换代的周期，军工的业绩至少最近两年依然会保持较高增长，这为军工板块的走强奠定了最坚实的基础。
3，从国际局势而言，台湾问题是历史遗留问题，随着综合国力的提高，台湾问题的解决日渐提上议程，大陆与台湾的关系逐步开始微妙起来，态度也日渐强硬起来。USA的冷战意识，霸权主义，假想敌观念的国际不确定因素会给军工带来机会同时带来波动。古语有言“天下虽安，忘战必危”“故国虽大，好战必亡”。综合实力以经济实力为基础，以军事实力为保障，以文化实力为内涵。
4，政策导向上，军工企业可以说是唯一不用担心政策降维打击的，军工大多数都是国资委控股，且军工企业的管理等等都不存在政策打击的风险，英雄的部队需要先进的武器装备作为支撑打出新时代英雄部队的风范。
5，国内民航大多进口的外国的商用飞机，未来国产自主化是必然的趋势，而国内航空飞机的研发主要在一些军工企业，C919等日益优化，未来航空企业的市场空间会非常大，是值得期待的。
以下就是个人关于军工板块的一些鄙见，算是抛砖引玉，也欢迎大家留言讨论。
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