今日操作(2021-06-10-周四)
今天沪指冲高回落，小幅收涨+0.54%。明天沪指震荡调整，收跌是肯定的。
昨天提示的军工、钢铁板块涨幅尚可，但电力表现差一点。
黔源电力今天表现差，原先计划不再执行，今天14.78全仓出局，微赚。尾盘全仓买入珠宝板块个股莱绅通灵，明天7.93左右出局。
今天沪指冲高回落，小幅收涨+0.54%。明天沪指震荡调整，收跌是肯定的。
昨天提示的军工、钢铁板块涨幅尚可，但电力表现差一点。
黔源电力今天表现差，原先计划不再执行，今天14.78全仓出局，微赚。尾盘全仓买入珠宝板块个股莱绅通灵，明天7.93左右出局。
《中国基金经理，太嫩了！》
投资不是青春饭。
文丨华商韬略 张静波
华尔街流传着一句话：投资像山岳一样古老。
但中国执掌20万亿资金的基金经理们，却越来越年轻。

网红基金栽了!
节后第一天，正当数千万新基民翘首企盼，节后天降大红包时，暴跌duang一下，砸晕所有人。
原本，他们的意念盘是这样（以茅台股价为例）：

结果，惨跌成这样：

数据显示，2020年涌入基金市场的投资者中，一半以上都是90后，甚至00后。这些年轻人正把娱乐精神带进基金圈。
“全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，而是张坤！”
不知道张坤是谁？你OUT了！人称“基金一哥”，公募基金史上首位千亿级基金经理。疯狂的粉丝们，甚至给张坤组建了后援会。

张坤只是基金公司推出的众多“流量明星”之一，在他身后，还有刘格菘、蔡嵩松、朱少醒、刘彦春等一批人。
与明星相比，他们不靠唱片，靠回报率吸引流量。
比如，张坤任期内最佳基金回报740%，秒杀巴菲特。稍年长的朱少醒，更创下任期内最佳回报率达2175%的惊人纪录。

▲图源：天天基金网
创纪录的法宝之一，是重仓押注某个板块。
比如，张坤旗下最热的一只基金——易方达中小盘混合，十大持仓股如下：

▲图源：天天基金网
前四大持仓股，清一水都是酒，占到整个盘子的40%。其“孤注一掷”的程度，连许多小散都自叹不如。
再来看另一位明星基金经理蔡嵩松。旗下诺安成长混合基金，十大持仓股如下：

▲图源：天天基金网
几乎就是一只半导体指数基金。
押注、集中持仓，最大的好处是风口上，猪都能飞起来。2020年，白酒和半导体，都是最大的风口之一。
坏处是，跌起来，也很酸爽。这不，春节后就来了一波。
于是，很多人不干了。
清华理工男出身的张坤，做梦也没想到，自己的90后粉丝，变起脸来比牛魔王还快：当初赚钱叫人小坤坤，如今赔钱叫人菜坤。
被年轻人追捧的张坤，自己也还年轻，投资年限不到9年。但在中国基金业，他已经算是老人。
换太平洋那头，情况却大不一样！

论中美两国的基金经理，有啥不同？
答：脸上的皱纹不一样多！
在美国，当红基金经理，通常长这样：

而在中国，基金经理通常长这样：

如果事先不告诉你，这是一场投资界大PK ，你可能误以为，自己点进了某大型娱乐活动的选秀现场。
皱纹的多少，直接体现在从业年龄上。
笔者用天天基金网的数据，做了个简单统计：

总共2502位基金经理中，任职10年以上的133位，占比5%；5-10年，676位，占比27%；5年以下，占比高达68%，其中500人，也就是1/5，任职不满一年。
任职时间最长的嘉实基金王茜，17年零1个月。
热门基金经理中，富国基金朱少醒算是任职时间最长的，15年。其他，基本都在10年以下。
年轻，曾是我们傲娇的资本。在大数据中心、航天发射场……一张张年轻的面孔，让我们对未来充满了希望。
但投资这个行业，年轻并不是优势。
历经300年锤打的华尔街，操盘世界上最大规模基金的，大多是耄耋老者，他们拥有数十年投资经验，穿越过无数个牛熊周期。
福布斯曾评出2020年全球最富有25位对冲基金经理，排名第一的吉姆·西蒙斯，文艺复兴科技公司创始人，今年83岁。
排名第二的瑞·达利欧，桥水基金创始人，今年72岁。
即便是以投资新兴产业著称的凯瑟琳·伍德，女版巴菲特，今年也已66岁“高龄”，在中国已是奶奶辈的人。
几年前，曾有人查阅wind和彭博社数据，对比了中美基金经理的平均年龄，结果显示：
国内公募基金经理的平均年龄为39岁，而美国公私募基金经理的平均年龄为54.9岁，两者相差近16岁！

造成当前这种局面，有历史的原因。
中国资本市场自上世纪90年代初创办以来，至今满打满算，也只有三十几年，基金业更是1998年才正式启动。
跟欧美动辄上百年的历史相比，几乎就是个小学生。
再加上，成功的公募基金经理人，特别喜欢另立门户，转投私募基金。最终，导致公募基金行业铁打的营盘流水的兵，新兵蛋子特别多。
新兵蛋子，业绩就一定不如“老司机”吗？也未必！
比如，按年化收益率来看，朱少醒、刘格菘、谢治宇等人，都在24%以上，超过股神巴菲特。

但从投资年限看，他们只有巴菲特的零头。自从1941年买入第一只股票至今，巴菲特已纵横股海80年。
国外有人对比了索罗斯和巴菲特的历史战绩，时间起点是1969年。那个时候，中国大多数基金经理人还没出生。

与之相比，中国当红的基金经理张坤、刘格菘、谢治宇，从业年限都不超过十年，最长的朱少醒也只有15年。
如果以5-10年为一个牛熊周期，他们基本上都只经历了1-2个。更多年轻的基金经理，甚至还没尝过熊市的滋味。
投资年限短，更容易创造出超越市场的奇迹。
上一个牛熊周期（2005年到2012年），王亚伟曾带领华夏大盘基金，在短短六年半里让基金净值飙升1189%，创造了一个时代的神话！

他也因此成为中国首个为基金持有人带来10倍收益的基金经理。
让王亚伟一战成名的，是他超强的选股能力。
然而，自从2012年转战私募后，其头顶的光环便迅速褪去，不但旗下产品业绩不佳，甚至一度传出亏到清盘的消息。
如今，城头变换大王旗，90后已经很少有人记得王亚伟，他们有了新的偶像坤坤。
几乎就像历史的翻版，让今天的年轻人对张坤、刘格菘、蔡嵩松们津津乐道的，同样是他们“超强”的选股能力。
但巴菲特的黄金搭档——查理·芒格曾经说过：好机会，做过了头，危机四伏！
对比美国成功的基金大佬，坤坤们还要穿越更多的牛熊周期，才算是真正拿到了通往投资圣殿的证书。

与中国年轻人疯狂追捧基金经理不同，历经300多年的锤打后，华尔街上上下下正达成一个残酷的共识：
靠个人能力持续跑赢市场，几乎是一个不可能完成的任务。
于是，当中国新基民们疯狂追求能人选股时，作为老前辈的华尔街却在“去人化”。
彭博社曾统计过美国股票基金的表现，结果发现：
2019年，70%的股票基金表现都不如标准普尔500指数。而且，时间拉得越长，表现就越差，15年以上，90%以上的基金都是跑输指数的。
原因也很简单，常在河边走，哪能不湿鞋！

就连股神巴菲特，也在错过贝佐斯之后，懊恼地说：“我太蠢了，没有意识到他能成功。”

或许是意识到，人类在投资决策上存在重大的短板和缺陷，当我们还热衷于明星选股时，位于大洋彼岸的全人类的投资灯塔——华尔街，正在爆发一场革命。
2019年，包括福布斯、彭博社、经济学人在内，众多权威的财经媒体都在纷纷报道一个里程碑式的事件：
被动基金的规模，历史上首次超过了主动基金。

彭博社在报道这件事时，用了一个词：时代的终结！

什么是被动基金呢？通俗讲，就是指数基金，也就是不选股，直接复制指数的基金。
反之，主动基金就是相信自己能战胜市场，主动选股、择时。2020年红极一时的基金，大多属于后者。
美国历史上，也曾流行过明星选股，最著名的如彼得·林奇。
这个人类历史上最传奇的基金经理，曾在13年间创造了高达29倍的收益。然而，在人生最巅峰的1990年，他却选择了提前退休。
至于原因，他说：“我希望避免一个悲惨的结局！”
无数人为林奇感到惋惜，但事后看，这简直是一个英明无比的决定。因为，属于明星基金经理的时代已过去。
有图为证！
2001年之前，明星选股（橙色线）占据绝对主流。那之后，大兵团作战的主动基金（红色线）开始异军突起。

但2008年金融危机之后，指数基金（浅蓝线）一柱擎天。
表现在基金公司的规模上，2001年之前，主动选股的富达基金，傲视群雄。而今，全球十大基金，七个是指数基金。
排名前两位的贝莱德（BlackRock）和先锋领航（Vanguard），旗下管理资产超5万亿美元，贝莱德更是高达7万亿美元。
规模，是战绩和被市场认可程度的象征。
如图，在2000年以来的大部分年份里，被动基金（紫柱）的收益都高于主动基金（蓝柱），回撤却比后者小。

更要命的是，随着计算机技术，包括算力和算法的突飞猛进，基金经理正感受到来自人工智能越来越强烈的威胁。
量化交易、自动化交易逐渐在华尔街流行。
上世纪70年代初，还在纽交所交易大厅“跑腿”的瑞·达利欧，不得不靠大屏幕和股票行情机来获取行情信息。
那之后，人类在股票交易中扮演的角色越来越少。取而代之的是，计算机、算法和指数编制机构。
英国《经济学人》曾为此专门撰文感叹：当今的股票市场，已是计算机、算法和被动基金的天下。

2020年全球最富有的对冲基金经理吉姆·西蒙斯，就是做量化交易起家的，他的另一个身份是数学家。
市场、资金、技术……一切都变得与20年前不同，华尔街正迎来一个新的基金时代
人称“基金一哥”，公募基金史上首位千亿级基金经理。但在中国基金业，他已经算是老人。https://t.cn/A6tSZg3g
投资不是青春饭。
文丨华商韬略 张静波
华尔街流传着一句话：投资像山岳一样古老。
但中国执掌20万亿资金的基金经理们，却越来越年轻。

网红基金栽了!
节后第一天，正当数千万新基民翘首企盼，节后天降大红包时，暴跌duang一下，砸晕所有人。
原本，他们的意念盘是这样（以茅台股价为例）：

结果，惨跌成这样：

数据显示，2020年涌入基金市场的投资者中，一半以上都是90后，甚至00后。这些年轻人正把娱乐精神带进基金圈。
“全世界最好的坤坤，不是蔡徐坤，而是张坤！”
不知道张坤是谁？你OUT了！人称“基金一哥”，公募基金史上首位千亿级基金经理。疯狂的粉丝们，甚至给张坤组建了后援会。

张坤只是基金公司推出的众多“流量明星”之一，在他身后，还有刘格菘、蔡嵩松、朱少醒、刘彦春等一批人。
与明星相比，他们不靠唱片，靠回报率吸引流量。
比如，张坤任期内最佳基金回报740%，秒杀巴菲特。稍年长的朱少醒，更创下任期内最佳回报率达2175%的惊人纪录。

▲图源：天天基金网
创纪录的法宝之一，是重仓押注某个板块。
比如，张坤旗下最热的一只基金——易方达中小盘混合，十大持仓股如下：

▲图源：天天基金网
前四大持仓股，清一水都是酒，占到整个盘子的40%。其“孤注一掷”的程度，连许多小散都自叹不如。
再来看另一位明星基金经理蔡嵩松。旗下诺安成长混合基金，十大持仓股如下：

▲图源：天天基金网
几乎就是一只半导体指数基金。
押注、集中持仓，最大的好处是风口上，猪都能飞起来。2020年，白酒和半导体，都是最大的风口之一。
坏处是，跌起来，也很酸爽。这不，春节后就来了一波。
于是，很多人不干了。
清华理工男出身的张坤，做梦也没想到，自己的90后粉丝，变起脸来比牛魔王还快：当初赚钱叫人小坤坤，如今赔钱叫人菜坤。
被年轻人追捧的张坤，自己也还年轻，投资年限不到9年。但在中国基金业，他已经算是老人。
换太平洋那头，情况却大不一样！

论中美两国的基金经理，有啥不同？
答：脸上的皱纹不一样多！
在美国，当红基金经理，通常长这样：

而在中国，基金经理通常长这样：

如果事先不告诉你，这是一场投资界大PK ，你可能误以为，自己点进了某大型娱乐活动的选秀现场。
皱纹的多少，直接体现在从业年龄上。
笔者用天天基金网的数据，做了个简单统计：

总共2502位基金经理中，任职10年以上的133位，占比5%；5-10年，676位，占比27%；5年以下，占比高达68%，其中500人，也就是1/5，任职不满一年。
任职时间最长的嘉实基金王茜，17年零1个月。
热门基金经理中，富国基金朱少醒算是任职时间最长的，15年。其他，基本都在10年以下。
年轻，曾是我们傲娇的资本。在大数据中心、航天发射场……一张张年轻的面孔，让我们对未来充满了希望。
但投资这个行业，年轻并不是优势。
历经300年锤打的华尔街，操盘世界上最大规模基金的，大多是耄耋老者，他们拥有数十年投资经验，穿越过无数个牛熊周期。
福布斯曾评出2020年全球最富有25位对冲基金经理，排名第一的吉姆·西蒙斯，文艺复兴科技公司创始人，今年83岁。
排名第二的瑞·达利欧，桥水基金创始人，今年72岁。
即便是以投资新兴产业著称的凯瑟琳·伍德，女版巴菲特，今年也已66岁“高龄”，在中国已是奶奶辈的人。
几年前，曾有人查阅wind和彭博社数据，对比了中美基金经理的平均年龄，结果显示：
国内公募基金经理的平均年龄为39岁，而美国公私募基金经理的平均年龄为54.9岁，两者相差近16岁！

造成当前这种局面，有历史的原因。
中国资本市场自上世纪90年代初创办以来，至今满打满算，也只有三十几年，基金业更是1998年才正式启动。
跟欧美动辄上百年的历史相比，几乎就是个小学生。
再加上，成功的公募基金经理人，特别喜欢另立门户，转投私募基金。最终，导致公募基金行业铁打的营盘流水的兵，新兵蛋子特别多。
新兵蛋子，业绩就一定不如“老司机”吗？也未必！
比如，按年化收益率来看，朱少醒、刘格菘、谢治宇等人，都在24%以上，超过股神巴菲特。

但从投资年限看，他们只有巴菲特的零头。自从1941年买入第一只股票至今，巴菲特已纵横股海80年。
国外有人对比了索罗斯和巴菲特的历史战绩，时间起点是1969年。那个时候，中国大多数基金经理人还没出生。

与之相比，中国当红的基金经理张坤、刘格菘、谢治宇，从业年限都不超过十年，最长的朱少醒也只有15年。
如果以5-10年为一个牛熊周期，他们基本上都只经历了1-2个。更多年轻的基金经理，甚至还没尝过熊市的滋味。
投资年限短，更容易创造出超越市场的奇迹。
上一个牛熊周期（2005年到2012年），王亚伟曾带领华夏大盘基金，在短短六年半里让基金净值飙升1189%，创造了一个时代的神话！

他也因此成为中国首个为基金持有人带来10倍收益的基金经理。
让王亚伟一战成名的，是他超强的选股能力。
然而，自从2012年转战私募后，其头顶的光环便迅速褪去，不但旗下产品业绩不佳，甚至一度传出亏到清盘的消息。
如今，城头变换大王旗，90后已经很少有人记得王亚伟，他们有了新的偶像坤坤。
几乎就像历史的翻版，让今天的年轻人对张坤、刘格菘、蔡嵩松们津津乐道的，同样是他们“超强”的选股能力。
但巴菲特的黄金搭档——查理·芒格曾经说过：好机会，做过了头，危机四伏！
对比美国成功的基金大佬，坤坤们还要穿越更多的牛熊周期，才算是真正拿到了通往投资圣殿的证书。

与中国年轻人疯狂追捧基金经理不同，历经300多年的锤打后，华尔街上上下下正达成一个残酷的共识：
靠个人能力持续跑赢市场，几乎是一个不可能完成的任务。
于是，当中国新基民们疯狂追求能人选股时，作为老前辈的华尔街却在“去人化”。
彭博社曾统计过美国股票基金的表现，结果发现：
2019年，70%的股票基金表现都不如标准普尔500指数。而且，时间拉得越长，表现就越差，15年以上，90%以上的基金都是跑输指数的。
原因也很简单，常在河边走，哪能不湿鞋！

就连股神巴菲特，也在错过贝佐斯之后，懊恼地说：“我太蠢了，没有意识到他能成功。”

或许是意识到，人类在投资决策上存在重大的短板和缺陷，当我们还热衷于明星选股时，位于大洋彼岸的全人类的投资灯塔——华尔街，正在爆发一场革命。
2019年，包括福布斯、彭博社、经济学人在内，众多权威的财经媒体都在纷纷报道一个里程碑式的事件：
被动基金的规模，历史上首次超过了主动基金。

彭博社在报道这件事时，用了一个词：时代的终结！

什么是被动基金呢？通俗讲，就是指数基金，也就是不选股，直接复制指数的基金。
反之，主动基金就是相信自己能战胜市场，主动选股、择时。2020年红极一时的基金，大多属于后者。
美国历史上，也曾流行过明星选股，最著名的如彼得·林奇。
这个人类历史上最传奇的基金经理，曾在13年间创造了高达29倍的收益。然而，在人生最巅峰的1990年，他却选择了提前退休。
至于原因，他说：“我希望避免一个悲惨的结局！”
无数人为林奇感到惋惜，但事后看，这简直是一个英明无比的决定。因为，属于明星基金经理的时代已过去。
有图为证！
2001年之前，明星选股（橙色线）占据绝对主流。那之后，大兵团作战的主动基金（红色线）开始异军突起。

但2008年金融危机之后，指数基金（浅蓝线）一柱擎天。
表现在基金公司的规模上，2001年之前，主动选股的富达基金，傲视群雄。而今，全球十大基金，七个是指数基金。
排名前两位的贝莱德（BlackRock）和先锋领航（Vanguard），旗下管理资产超5万亿美元，贝莱德更是高达7万亿美元。
规模，是战绩和被市场认可程度的象征。
如图，在2000年以来的大部分年份里，被动基金（紫柱）的收益都高于主动基金（蓝柱），回撤却比后者小。

更要命的是，随着计算机技术，包括算力和算法的突飞猛进，基金经理正感受到来自人工智能越来越强烈的威胁。
量化交易、自动化交易逐渐在华尔街流行。
上世纪70年代初，还在纽交所交易大厅“跑腿”的瑞·达利欧，不得不靠大屏幕和股票行情机来获取行情信息。
那之后，人类在股票交易中扮演的角色越来越少。取而代之的是，计算机、算法和指数编制机构。
英国《经济学人》曾为此专门撰文感叹：当今的股票市场，已是计算机、算法和被动基金的天下。

2020年全球最富有的对冲基金经理吉姆·西蒙斯，就是做量化交易起家的，他的另一个身份是数学家。
市场、资金、技术……一切都变得与20年前不同，华尔街正迎来一个新的基金时代
人称“基金一哥”，公募基金史上首位千亿级基金经理。但在中国基金业，他已经算是老人。https://t.cn/A6tSZg3g
穆帅虽未完全失去更衣室控制，但球员已经滋生很多不满
The Athletic UK热刺方面记者Jack Pitt-Brooke今天撰写了专栏文章，文章内容直指目前热刺主帅穆里尼奥和球队内部的一些矛盾。
在热刺输掉过去六场英超联赛里的第五场之后，穆里尼奥坚持说他和他的教练组使用的方法是“世界上最好的”。但在热刺更衣室内部的现实是，一些球员对他们目前重心过于偏向于防守和针对对手的训练课感到不满，而且并不像在波切蒂诺时期的训练那么紧凑。
TA从多个更衣室的消息来源了解到，虽然穆里尼奥还没有失去整个更衣室的控制，但一些球员对他的做法越来越不满。距离穆里尼奥接替波切蒂诺带队已经过去了15个月，虽然阿根廷人与球员的关系在他在俱乐部的第六个赛季就破裂了，但一些资深的热刺球员现在回想起那个时代却充满了深情的回忆。有一些球员曾经抱怨过波切蒂诺一日两训和只给他们非常少的休息时间，不过新冠疫情影响下的赛季对训练负荷的影响并不容忽视。
一些进攻线上的球员认为穆里尼奥的训练过于注重防守和减少失误，他们对训练中很少关注复杂的进攻模式感到不满。一些进攻型球员甚至私下里说，他们仍然依赖于在波切蒂诺手下学到和磨练出来的跑动以及在进攻三区的进攻套路，因为在穆里尼奥手下进攻端的战术细节太少了。
从根本上说，这归结于波切蒂诺和穆里尼奥在战术上的不同。波切蒂诺的整个足球哲学可以归结为一种积极的、占主导地位的打法，他的训练是围绕着帮助球员理解体系并且发挥自己的特质最终完善体系而建立的。
但穆里尼奥的训练策略是不同的，他不是精通一种特定的打法，而是专注于为每个对手制定和执行不同的计划。这意味着训练的重点将不是热刺自己本身的踢法，而是如何利用下一个对手的弱点来进行针对。训练将根据穆里尼奥希望面对的特定情况进行调整，以及他不希望他的球员犯的错误，或者他确实希望对手在针对性可以犯的错误来进行布置。球员们评论说，随着每一场比赛的临近，关于比赛的氛围就越来越多地建立在担心自身会犯什么错上。而穆里尼奥还是坚持，球员们必须要在任何时刻都小心谨慎，只有在特定的情况下才能冒险。
有时，这种务实的方法被证明是有效的，穆里尼奥对阵曼城、曼联和阿森纳的比赛中都利用了这种反击套路取得了胜利。但有时，一些球员感到非常无聊和沮丧，因为穆里尼奥将很多时间都专注于比赛的另一个方面—如何维持球队的整体站位上。而有消息源透露，球员们正面临着“tactical overload”的风险。
过多的关注于削弱对手的实力意味着热刺没有把更多的时间花在发展和提高自己的进攻上，他们优先考虑的是防守和反击。许多消息来源说这就是为什么热刺在这个赛季进攻端有时看起来很手足无措的原因，他们没有任何计划如何推进，进入三区然后创造机会。
从这个意义上来说，穆里尼奥和波切蒂诺的训练方法的完全相反的。“一切都变了，甚至现在的训练都是有关防守（defensively）的。”更衣室里的一个消息人士透露，“目前还没有把球推进到前场的计划，我们的计划就是防守，把球交给凯恩和孙，就是这样。”
两位教练之间的另一个重要变化是训练量和训练强度，很多球员都注意到，穆里尼奥麾下他们减少了一天两练的次数，休息的时间也更多了。但是，许多消息来源都质疑穆里尼奥的训练强度是否可以完全达到比赛的要求。当然，Brooke也提到了穆里尼奥是根据目前疫情时期的特殊情况来进行安排的，而且目前世界上没有一支球队的训练和比赛强度能达到疫情爆发前的水平。
所以，另一种观点认为，穆里尼奥接手之前，热刺就已经在走下坡路了，而穆里尼奥的工作就是改变这些球员的心态。但最终，现在，穆里尼奥为每个对手设计的综合分析、防守和战术训练并没有促使热刺球员做出正确的反应。热刺最近状态的下降表明穆里尼奥的方法并没有达到预期的效果，虽然穆里尼奥仍然认为他的方法还是最好的。
当葡萄牙人2004年来到英国足球界的时候，那时的他是一个革命者，他的战术方法非常成功。但那是17年前的事了，现在其他教练都认为穆里尼奥的对手已经追上了他。所有的训练都是带着球进行的，这已经不是什么新鲜事了，特别是当其他的教练在联赛的顶端为足球的技战术设定了新的标准。穆里尼奥在刚来的时候的另一个优势，对细节的一丝不苟和对对手的严密分析，现在已经被证明并不先进了，因为每个英超俱乐部都有自己的分析部门。
然后穆里尼奥所谓的心理战和技巧，以前对于波尔图、切尔西和国米的球员们可能适用。但在热刺，恩东贝莱对穆里尼奥的方法做出了良好回应，凯恩孙兴慜和霍伊别尔本赛季表现出色，但很多其他球员在穆里尼奥接手后停滞不前或有所下降，这一代球员并不总是像上一代那样对所谓的心理暗示能够做出正向的反应。
穆里尼奥在热刺已经执教了15个月，3个转会窗口，75场比赛。他抱怨说有很多问题作为教练他无法独自解决，但他也必须了解，摆脱这种情况的唯一途径就是赢得比赛，我们很快就会知道穆里尼奥的执教方法是否像他认为的那样好。
The Athletic UK热刺方面记者Jack Pitt-Brooke今天撰写了专栏文章，文章内容直指目前热刺主帅穆里尼奥和球队内部的一些矛盾。
在热刺输掉过去六场英超联赛里的第五场之后，穆里尼奥坚持说他和他的教练组使用的方法是“世界上最好的”。但在热刺更衣室内部的现实是，一些球员对他们目前重心过于偏向于防守和针对对手的训练课感到不满，而且并不像在波切蒂诺时期的训练那么紧凑。
TA从多个更衣室的消息来源了解到，虽然穆里尼奥还没有失去整个更衣室的控制，但一些球员对他的做法越来越不满。距离穆里尼奥接替波切蒂诺带队已经过去了15个月，虽然阿根廷人与球员的关系在他在俱乐部的第六个赛季就破裂了，但一些资深的热刺球员现在回想起那个时代却充满了深情的回忆。有一些球员曾经抱怨过波切蒂诺一日两训和只给他们非常少的休息时间，不过新冠疫情影响下的赛季对训练负荷的影响并不容忽视。
一些进攻线上的球员认为穆里尼奥的训练过于注重防守和减少失误，他们对训练中很少关注复杂的进攻模式感到不满。一些进攻型球员甚至私下里说，他们仍然依赖于在波切蒂诺手下学到和磨练出来的跑动以及在进攻三区的进攻套路，因为在穆里尼奥手下进攻端的战术细节太少了。
从根本上说，这归结于波切蒂诺和穆里尼奥在战术上的不同。波切蒂诺的整个足球哲学可以归结为一种积极的、占主导地位的打法，他的训练是围绕着帮助球员理解体系并且发挥自己的特质最终完善体系而建立的。
但穆里尼奥的训练策略是不同的，他不是精通一种特定的打法，而是专注于为每个对手制定和执行不同的计划。这意味着训练的重点将不是热刺自己本身的踢法，而是如何利用下一个对手的弱点来进行针对。训练将根据穆里尼奥希望面对的特定情况进行调整，以及他不希望他的球员犯的错误，或者他确实希望对手在针对性可以犯的错误来进行布置。球员们评论说，随着每一场比赛的临近，关于比赛的氛围就越来越多地建立在担心自身会犯什么错上。而穆里尼奥还是坚持，球员们必须要在任何时刻都小心谨慎，只有在特定的情况下才能冒险。
有时，这种务实的方法被证明是有效的，穆里尼奥对阵曼城、曼联和阿森纳的比赛中都利用了这种反击套路取得了胜利。但有时，一些球员感到非常无聊和沮丧，因为穆里尼奥将很多时间都专注于比赛的另一个方面—如何维持球队的整体站位上。而有消息源透露，球员们正面临着“tactical overload”的风险。
过多的关注于削弱对手的实力意味着热刺没有把更多的时间花在发展和提高自己的进攻上，他们优先考虑的是防守和反击。许多消息来源说这就是为什么热刺在这个赛季进攻端有时看起来很手足无措的原因，他们没有任何计划如何推进，进入三区然后创造机会。
从这个意义上来说，穆里尼奥和波切蒂诺的训练方法的完全相反的。“一切都变了，甚至现在的训练都是有关防守（defensively）的。”更衣室里的一个消息人士透露，“目前还没有把球推进到前场的计划，我们的计划就是防守，把球交给凯恩和孙，就是这样。”
两位教练之间的另一个重要变化是训练量和训练强度，很多球员都注意到，穆里尼奥麾下他们减少了一天两练的次数，休息的时间也更多了。但是，许多消息来源都质疑穆里尼奥的训练强度是否可以完全达到比赛的要求。当然，Brooke也提到了穆里尼奥是根据目前疫情时期的特殊情况来进行安排的，而且目前世界上没有一支球队的训练和比赛强度能达到疫情爆发前的水平。
所以，另一种观点认为，穆里尼奥接手之前，热刺就已经在走下坡路了，而穆里尼奥的工作就是改变这些球员的心态。但最终，现在，穆里尼奥为每个对手设计的综合分析、防守和战术训练并没有促使热刺球员做出正确的反应。热刺最近状态的下降表明穆里尼奥的方法并没有达到预期的效果，虽然穆里尼奥仍然认为他的方法还是最好的。
当葡萄牙人2004年来到英国足球界的时候，那时的他是一个革命者，他的战术方法非常成功。但那是17年前的事了，现在其他教练都认为穆里尼奥的对手已经追上了他。所有的训练都是带着球进行的，这已经不是什么新鲜事了，特别是当其他的教练在联赛的顶端为足球的技战术设定了新的标准。穆里尼奥在刚来的时候的另一个优势，对细节的一丝不苟和对对手的严密分析，现在已经被证明并不先进了，因为每个英超俱乐部都有自己的分析部门。
然后穆里尼奥所谓的心理战和技巧，以前对于波尔图、切尔西和国米的球员们可能适用。但在热刺，恩东贝莱对穆里尼奥的方法做出了良好回应，凯恩孙兴慜和霍伊别尔本赛季表现出色，但很多其他球员在穆里尼奥接手后停滞不前或有所下降，这一代球员并不总是像上一代那样对所谓的心理暗示能够做出正向的反应。
穆里尼奥在热刺已经执教了15个月，3个转会窗口，75场比赛。他抱怨说有很多问题作为教练他无法独自解决，但他也必须了解，摆脱这种情况的唯一途径就是赢得比赛，我们很快就会知道穆里尼奥的执教方法是否像他认为的那样好。
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