格力电器抛最高150亿回购不注销方案 投资者直呼“耍流氓”
格力再启动75亿-150亿元股票回购方案,用于员工持股计划及股权激励。
5月26日晚,格力电器发布公告称,拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,回购股份的种类为公司发行的A股股份,资金总额不低于人民币75亿元(含)且不超过人民币150亿元(含),回购股份价格不超过人民币70元/股。
回购期限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过12个月,具体回购数量以回购期满时实际回购的股份数量为准,回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。
一般来说,上市公司推出回购计划彰显信心,回购用途会作为股权激励的股票来源,反映出公司对未来发展前景的信心和内在投资价值的认可。然而,格力似乎引来来不少骂声。甚至有投资者直指格力这种巨额回购方案是耍流氓。“回购不注销,都是是耍流氓”、“不如把回购的钱用来分红”。
回购方案对投资者并不友好
从此次格力回购方案看,其主要两大特征,其一,回购不注销;其二,目的用于工持股计划或者股权激励。
这份方案对于投资者其实并不友好,原因如下:
其一,从股价提升角度看,回购不注销相比回购注销,明显不利于股价提升。
用巨额现金回购股份同时注销,这种方式的目的即减少股份,提高每股收益,增长每股价值股份。换言之,回购并注销将推升股票价格上升。回购注销也或可以类比大比例分红,可以理解为上市公司拿出真金白银反哺投资者,这十分有助于提升投资者信心。
其二,股权激励式回购最大受益者为公司员工或管理者。
从两方面看,一方面,用于股权激励的股票回购成本,是要按期逐年在财报上摊销的,最终影响公司每股收益,成本给了普通投资者;另一方面,上市公司拿真金白银从普通投资者手里“赎回”上市公司股份,最终转移了公司高管或管理层。从这个角度理解,收益可能留给了管理层或公司员工。
此外,公司股价可能较为低位,留给其套利空间较大。5月26日格力电器收盘价为56.19元/股,相比去年12月股价高峰时69.71元/股,格力电器股价已经下跌近20%。换言之,此次回购留给接盘方套利空间也较大。整体来看,本次回购用于股权激励出发点主要利于公司高管或公司员工,而非普通投资者。
回购不注销市场反应不积极
有人戏称“回购不注销、都是耍流氓”,此言话糙理不糙。上市公司以市价回购的股票,若只是转让来转让去,甚至低价转让给股权激励对象,难以产生救市效应、甚至有负面效应。
中国建筑去年12月15日宣布回购48亿元回购股份,用于股权激励,但效果并不明显,股价甚至不涨反跌。去年4月,中国平安也回购近60亿,最后在5月的时候,股价也是跌了不少。去年9月份,京东方A也宣布回购20亿用于股权激励,但后来却一路下跌,跌幅近20%才逐渐企稳回升。今年上汽集团1月份也是为了股权激励而进行的回购22亿元,结果也是下跌。
在格力发出回购方案后,其股价表现为高开低走态势,开盘股价涨超5%后随之回落,最终股价收盘涨幅为3.29%。
市场人士表示,相较于国外的“回购并注销”模式,国内普遍是“回购不注销”。
美国很多公司进行市值管理时是回购自家股票并注销。美股长牛现象业内人士表示,一方面来自从宽松的流动性,另一方面也来自公司回购并注销股份。
美国部分上市公司,利用市场超级宽松的流动性、极低的市场利率以及自己手中的大把现金,甚至不惜借钱,去回购股份最后注销,从而提升投资者的股东权益。股份数量减少,那么价格肯定提升,所以股票价格一直在上涨,投资者也就越来越有信心。例如伯克希尔哈撒韦长期注销股票,该公司利润增长不多,但其股价增长实际上远好于利润增长。
一年多已启动三次巨额回购
公告表示,按本次回购资金最高人民币150亿元测算,预计可回购股份数量约为214285714股,约占公司目前总股本的3.56%;按本次回购资金最低人民币75亿元测算,预计可回购股份数量约为107142857股,约占公司目前总股本的 1.78%。
值得一提的是,格力电器一年多以来已启动三次回购。2020年4月,格力电器发布公告称,拟用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,资金总额不低于30亿元,且不超过60亿元,回购价格不超过70元/股,这是格力史上首次启动回购。
半年后的2020年10月,格力电器再启动回购方案,回购金额区间及回购价格与首次回购一致。格力第一大股东珠海明骏称,基于对格力发展前景的信心和对公司价值的高度认可,建议公司回购股份用于员工持股计划或股权激励,以进一步提升公司竞争力,促进公司长期健康稳定发展。
今年2月及5月,格力电器先后披露了两次回购完成公告,公司回购金额均为回购上限的60亿元,累计回购额达到120亿元。
格力再启动75亿-150亿元股票回购方案,用于员工持股计划及股权激励。
5月26日晚,格力电器发布公告称,拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,回购股份的种类为公司发行的A股股份,资金总额不低于人民币75亿元(含)且不超过人民币150亿元(含),回购股份价格不超过人民币70元/股。
回购期限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过12个月,具体回购数量以回购期满时实际回购的股份数量为准,回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。
一般来说,上市公司推出回购计划彰显信心,回购用途会作为股权激励的股票来源,反映出公司对未来发展前景的信心和内在投资价值的认可。然而,格力似乎引来来不少骂声。甚至有投资者直指格力这种巨额回购方案是耍流氓。“回购不注销,都是是耍流氓”、“不如把回购的钱用来分红”。
回购方案对投资者并不友好
从此次格力回购方案看,其主要两大特征,其一,回购不注销;其二,目的用于工持股计划或者股权激励。
这份方案对于投资者其实并不友好,原因如下:
其一,从股价提升角度看,回购不注销相比回购注销,明显不利于股价提升。
用巨额现金回购股份同时注销,这种方式的目的即减少股份,提高每股收益,增长每股价值股份。换言之,回购并注销将推升股票价格上升。回购注销也或可以类比大比例分红,可以理解为上市公司拿出真金白银反哺投资者,这十分有助于提升投资者信心。
其二,股权激励式回购最大受益者为公司员工或管理者。
从两方面看,一方面,用于股权激励的股票回购成本,是要按期逐年在财报上摊销的,最终影响公司每股收益,成本给了普通投资者;另一方面,上市公司拿真金白银从普通投资者手里“赎回”上市公司股份,最终转移了公司高管或管理层。从这个角度理解,收益可能留给了管理层或公司员工。
此外,公司股价可能较为低位,留给其套利空间较大。5月26日格力电器收盘价为56.19元/股,相比去年12月股价高峰时69.71元/股,格力电器股价已经下跌近20%。换言之,此次回购留给接盘方套利空间也较大。整体来看,本次回购用于股权激励出发点主要利于公司高管或公司员工,而非普通投资者。
回购不注销市场反应不积极
有人戏称“回购不注销、都是耍流氓”,此言话糙理不糙。上市公司以市价回购的股票,若只是转让来转让去,甚至低价转让给股权激励对象,难以产生救市效应、甚至有负面效应。
中国建筑去年12月15日宣布回购48亿元回购股份,用于股权激励,但效果并不明显,股价甚至不涨反跌。去年4月,中国平安也回购近60亿,最后在5月的时候,股价也是跌了不少。去年9月份,京东方A也宣布回购20亿用于股权激励,但后来却一路下跌,跌幅近20%才逐渐企稳回升。今年上汽集团1月份也是为了股权激励而进行的回购22亿元,结果也是下跌。
在格力发出回购方案后,其股价表现为高开低走态势,开盘股价涨超5%后随之回落,最终股价收盘涨幅为3.29%。
市场人士表示,相较于国外的“回购并注销”模式,国内普遍是“回购不注销”。
美国很多公司进行市值管理时是回购自家股票并注销。美股长牛现象业内人士表示,一方面来自从宽松的流动性,另一方面也来自公司回购并注销股份。
美国部分上市公司,利用市场超级宽松的流动性、极低的市场利率以及自己手中的大把现金,甚至不惜借钱,去回购股份最后注销,从而提升投资者的股东权益。股份数量减少,那么价格肯定提升,所以股票价格一直在上涨,投资者也就越来越有信心。例如伯克希尔哈撒韦长期注销股票,该公司利润增长不多,但其股价增长实际上远好于利润增长。
一年多已启动三次巨额回购
公告表示,按本次回购资金最高人民币150亿元测算,预计可回购股份数量约为214285714股,约占公司目前总股本的3.56%;按本次回购资金最低人民币75亿元测算,预计可回购股份数量约为107142857股,约占公司目前总股本的 1.78%。
值得一提的是,格力电器一年多以来已启动三次回购。2020年4月,格力电器发布公告称,拟用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份,资金总额不低于30亿元,且不超过60亿元,回购价格不超过70元/股,这是格力史上首次启动回购。
半年后的2020年10月,格力电器再启动回购方案,回购金额区间及回购价格与首次回购一致。格力第一大股东珠海明骏称,基于对格力发展前景的信心和对公司价值的高度认可,建议公司回购股份用于员工持股计划或股权激励,以进一步提升公司竞争力,促进公司长期健康稳定发展。
今年2月及5月,格力电器先后披露了两次回购完成公告,公司回购金额均为回购上限的60亿元,累计回购额达到120亿元。
如果预算40万左右买一辆轿车,你会怎么选?
是奥迪A6L(图片|配置|询价)、宝马5系(图片|配置|询价)、奔驰E级(图片|配置|询价),还是凯迪拉克CT6(图片|配置|询价)、雷克萨斯ES(图片|配置|询价)、沃尔沃S90(图片|配置|询价)?
自然,在这个价位车型中,豪华品牌更容易被看到,但有时候低调并不代表没有实力,就好比最近试驾的大众新辉昂。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
其实在试驾之前我也带着些许疑问,一是中期改款的新辉昂拥有怎样的变化?二是新辉昂到底能吸引谁的关注?以及40多万新辉昂有什么理由让人选择它?
01
新辉昂到底新在什么地方?
对于一辆中期改款车型来说,新辉昂的外观乍一看变化不大,但细节其实不乏亮点。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
全新的发光logo和贯穿的LED灯带的应用,高级感自是不言而喻,关键它还是大众全球首款采用发光车标的量产车型。
要知道,自从帕萨特也玩起了字母,如何一眼区分辉昂,或许就只能靠这个logo了。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
而随着logo的变化,新辉昂前脸保险杠造型和C型镀铬饰条也进行了微调,但这一点也不妨碍新车依然低调的气质。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
在车身颜色上,新辉昂新增了3种车身颜色,其中深海蓝个人非常喜欢,不像黑色那样沉稳,并带着一丝神秘。,同时,新增的19英寸轮毂,看起来也与超过5米的车身更加协调。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
此外,新辉昂内饰依然采用了经典的布局,但换装了新的仪表,以及高光按键等,并加入高亮饰条和氛围灯,这一切都是为了内在的豪华氛围的提升。
最大的变化应该是,新辉昂没有了3.0T V6发动机,但上汽大众将空气悬架下放到了2.0T车型上(除了入门版),能够在40万的车型上享受空气悬架,绝对算是个不小的惊喜。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
也许还是会有人说,这个级别的豪华车,新辉昂外表依旧过于低调,但谁也无法否认,在中国新中产崛起的时代,就是有那么一群人,追求着不张扬、不显山露水的低调豪华,就如这台新辉昂,务实内敛且看重细节。
02
比豪华更豪华的干货配备
作为一辆行政级轿车,若是以配置来衡量,那么新辉昂与你所认识的那些豪华品牌顶配车型相比,也有着毋庸置疑的优势,让人一旦试驾过后便对它有了欲罢不能的想法。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
从进入车内关上车门的那一刻,电吸门就将带来一种更优雅、从容的上车姿态;随后关闭车窗,车外的纷扰几乎一秒隔绝,此时播放音乐,听着丹拿定制化顶级音响散发出来的旋律,更能还原音乐厅现场的效果。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
最享受的状态还是坐进后排,宽大舒适NAPPA真皮座椅结合着厚重的底盘,无论是在什么道路情况下,都无比照顾着你的身体。更贴心的你可以选择不同程度的靠背和腿托调节,以及座椅按摩、加热及通风,而这些都被集中在中央扶手区域,几乎只需要动动手指,就能优雅控制车辆除了驾驶以外的任何功能,所谓尊贵也不如此。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
此外后排隐藏的冰箱,能够让你随时喝到一杯温度适合的酒水,可折叠的小桌板亦可作休闲娱乐,也可以随时处理工作,这样的空间自如到喜欢上与它独处的每个时刻。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
此外,如果你仔细看它中控、内饰、车门板上的严丝合缝,感受金属旋钮“哒哒”的转动声响,可以体会到它的用心之处的。也正因如此,不管大家是否认可辉昂的定位,它在乘坐的豪华感受上是超越这个级别应有的期待的。
03
一辆还会让人忍不住开的行政级座驾
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
其实说到行政级座驾,它们坐起来的感受一定都是非常好的,但新辉昂却是一辆会让你纠结该开还是坐的车型,因为大众将最富有高级感的调教都给到了它。
2.0T发动机直接采用了高功率调教,匹配极其成熟7速适式双离合变速箱,细腻的驾驶感受让人瞬间爱上这台车开起来的感受。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
在经济和舒适模式下,这台车强调的就是平顺、高级和稳定,哪怕你感受到两侧的建筑加速往后退,你坐在车内依然是那么的气定神闲。但如果你想要尝试一下激情的感觉,可以调整到运动模式,此时这台发动机才算是真正被唤醒,展现出它让人兴奋的另一面。
关键除了入门版车型外标配的空气悬架,随着车速与车内重量的变化,可从下降10mm提升至增加15mm,并与驾驶模式关联,带来最接近完美的路感和更好的行驶姿态。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
自从辉腾停产以后,辉昂便成为了大众在国内最顶级的轿车,谈到它的历史,很多人都会将二者进行联系。不过,在我看来,两款车型其实最大的共同点,就在于同样低调的外表下,都拥有顶级的实力,无论是对工艺的匠心打造,还是对配置的不余遗力,以及在调教上的高水平,这些往往都比外在高调更加难得,所以新辉昂也会拥有更多懂它的人,因为它将赋予你的是一种由内而外的品格和底气。
是奥迪A6L(图片|配置|询价)、宝马5系(图片|配置|询价)、奔驰E级(图片|配置|询价),还是凯迪拉克CT6(图片|配置|询价)、雷克萨斯ES(图片|配置|询价)、沃尔沃S90(图片|配置|询价)?
自然,在这个价位车型中,豪华品牌更容易被看到,但有时候低调并不代表没有实力,就好比最近试驾的大众新辉昂。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
其实在试驾之前我也带着些许疑问,一是中期改款的新辉昂拥有怎样的变化?二是新辉昂到底能吸引谁的关注?以及40多万新辉昂有什么理由让人选择它?
01
新辉昂到底新在什么地方?
对于一辆中期改款车型来说,新辉昂的外观乍一看变化不大,但细节其实不乏亮点。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
全新的发光logo和贯穿的LED灯带的应用,高级感自是不言而喻,关键它还是大众全球首款采用发光车标的量产车型。
要知道,自从帕萨特也玩起了字母,如何一眼区分辉昂,或许就只能靠这个logo了。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
而随着logo的变化,新辉昂前脸保险杠造型和C型镀铬饰条也进行了微调,但这一点也不妨碍新车依然低调的气质。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
在车身颜色上,新辉昂新增了3种车身颜色,其中深海蓝个人非常喜欢,不像黑色那样沉稳,并带着一丝神秘。,同时,新增的19英寸轮毂,看起来也与超过5米的车身更加协调。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
此外,新辉昂内饰依然采用了经典的布局,但换装了新的仪表,以及高光按键等,并加入高亮饰条和氛围灯,这一切都是为了内在的豪华氛围的提升。
最大的变化应该是,新辉昂没有了3.0T V6发动机,但上汽大众将空气悬架下放到了2.0T车型上(除了入门版),能够在40万的车型上享受空气悬架,绝对算是个不小的惊喜。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
也许还是会有人说,这个级别的豪华车,新辉昂外表依旧过于低调,但谁也无法否认,在中国新中产崛起的时代,就是有那么一群人,追求着不张扬、不显山露水的低调豪华,就如这台新辉昂,务实内敛且看重细节。
02
比豪华更豪华的干货配备
作为一辆行政级轿车,若是以配置来衡量,那么新辉昂与你所认识的那些豪华品牌顶配车型相比,也有着毋庸置疑的优势,让人一旦试驾过后便对它有了欲罢不能的想法。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
从进入车内关上车门的那一刻,电吸门就将带来一种更优雅、从容的上车姿态;随后关闭车窗,车外的纷扰几乎一秒隔绝,此时播放音乐,听着丹拿定制化顶级音响散发出来的旋律,更能还原音乐厅现场的效果。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
最享受的状态还是坐进后排,宽大舒适NAPPA真皮座椅结合着厚重的底盘,无论是在什么道路情况下,都无比照顾着你的身体。更贴心的你可以选择不同程度的靠背和腿托调节,以及座椅按摩、加热及通风,而这些都被集中在中央扶手区域,几乎只需要动动手指,就能优雅控制车辆除了驾驶以外的任何功能,所谓尊贵也不如此。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
此外后排隐藏的冰箱,能够让你随时喝到一杯温度适合的酒水,可折叠的小桌板亦可作休闲娱乐,也可以随时处理工作,这样的空间自如到喜欢上与它独处的每个时刻。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
此外,如果你仔细看它中控、内饰、车门板上的严丝合缝,感受金属旋钮“哒哒”的转动声响,可以体会到它的用心之处的。也正因如此,不管大家是否认可辉昂的定位,它在乘坐的豪华感受上是超越这个级别应有的期待的。
03
一辆还会让人忍不住开的行政级座驾
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
其实说到行政级座驾,它们坐起来的感受一定都是非常好的,但新辉昂却是一辆会让你纠结该开还是坐的车型,因为大众将最富有高级感的调教都给到了它。
2.0T发动机直接采用了高功率调教,匹配极其成熟7速适式双离合变速箱,细腻的驾驶感受让人瞬间爱上这台车开起来的感受。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
在经济和舒适模式下,这台车强调的就是平顺、高级和稳定,哪怕你感受到两侧的建筑加速往后退,你坐在车内依然是那么的气定神闲。但如果你想要尝试一下激情的感觉,可以调整到运动模式,此时这台发动机才算是真正被唤醒,展现出它让人兴奋的另一面。
关键除了入门版车型外标配的空气悬架,随着车速与车内重量的变化,可从下降10mm提升至增加15mm,并与驾驶模式关联,带来最接近完美的路感和更好的行驶姿态。
都说新辉昂回归百万级质感,看完后发现不假
自从辉腾停产以后,辉昂便成为了大众在国内最顶级的轿车,谈到它的历史,很多人都会将二者进行联系。不过,在我看来,两款车型其实最大的共同点,就在于同样低调的外表下,都拥有顶级的实力,无论是对工艺的匠心打造,还是对配置的不余遗力,以及在调教上的高水平,这些往往都比外在高调更加难得,所以新辉昂也会拥有更多懂它的人,因为它将赋予你的是一种由内而外的品格和底气。
#济南城事#【济南4月CPI环比微降0.3% 猪肉价格环比同比均创2013年以来最大降幅】近日,国家统计局济南调查队公布的数据显示,4月份,猪周期下行,济南居民消费价格指数(CPI)环比微降0.3%,同比上涨1.7%;1-4月累计上涨0.6%。
济南食品价格4月份环比下降3%,同比微涨0.6%。4月份食品价格环比拉动CPI下行0.5个百分点,对CPI环比回落的贡献率为202.3%。
“猪周期”走向景气拐点,猪肉价格降幅扩大,环比、同比均创2013年以来最大降幅。随着保供稳价政策持续发力,猪肉产能持续恢复、供应释放,猪肉价格降幅扩大。
4月份,济南猪肉价格环比下降11.3%,跌幅比上月扩大0.9个百分点,影响CPI环比下降0.2个百分点,对CPI环比回落的贡献率为69.2%;4月份,猪肉价格同比下降24.1%,影响CPI同比下降0.46个百分点。
比如济南居民消费价格调查点莱芜区某超市的后臀尖肉由3月份的全月均价40.03元/千克下降至4月份的全月均价31.6元/千克,环比下降21.1%。
4月份济南市居民服务价格指数环比上涨0.2个百分点。济南居民服务价格指数自2月份以来,连续三个月扭转了连续一年价格下跌趋势,疫情影响修复成果逐步巩固。
飞机票价格涨幅较高,4月份环比上涨11.0%,同比上涨46.9%;1-4月份累计上涨10.4%。成品油价格带动工业消费品价格上涨,4月份济南市工业消费品类价格环比上涨0.5%,同比上涨1.2%,整体保持稳定。
4月份济南汽、柴油价格环比分别下降0.7%、0.8%,同比分别上涨20.2%、22.3%,大幅超出去年水平。汽、柴油价格对CPI同比上涨的贡献率达到30.9%。
济南食品价格4月份环比下降3%,同比微涨0.6%。4月份食品价格环比拉动CPI下行0.5个百分点,对CPI环比回落的贡献率为202.3%。
“猪周期”走向景气拐点,猪肉价格降幅扩大,环比、同比均创2013年以来最大降幅。随着保供稳价政策持续发力,猪肉产能持续恢复、供应释放,猪肉价格降幅扩大。
4月份,济南猪肉价格环比下降11.3%,跌幅比上月扩大0.9个百分点,影响CPI环比下降0.2个百分点,对CPI环比回落的贡献率为69.2%;4月份,猪肉价格同比下降24.1%,影响CPI同比下降0.46个百分点。
比如济南居民消费价格调查点莱芜区某超市的后臀尖肉由3月份的全月均价40.03元/千克下降至4月份的全月均价31.6元/千克,环比下降21.1%。
4月份济南市居民服务价格指数环比上涨0.2个百分点。济南居民服务价格指数自2月份以来,连续三个月扭转了连续一年价格下跌趋势,疫情影响修复成果逐步巩固。
飞机票价格涨幅较高,4月份环比上涨11.0%,同比上涨46.9%;1-4月份累计上涨10.4%。成品油价格带动工业消费品价格上涨,4月份济南市工业消费品类价格环比上涨0.5%,同比上涨1.2%,整体保持稳定。
4月份济南汽、柴油价格环比分别下降0.7%、0.8%,同比分别上涨20.2%、22.3%,大幅超出去年水平。汽、柴油价格对CPI同比上涨的贡献率达到30.9%。
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