#哔哩哔哩一季度营收39亿#B站是国内领先的视频社交的头部企业，随着用户规模的高质量增长，公司广告和增值服务有望加速，看好公司作为年轻世代泛娱乐内容社区的增长潜力，给予公司目标MAU为3.5亿，目标单MAU价值200美元，对应公司目标市值700亿美元，对应目标价182美元。随着广告、会员及直播等业务持续扩张，商业化仍有较大提升空间，维持「买入」评级。

【新氧Q1财报：总收入3.596亿元超预期，同比大增97%】北京时间2021年5月19日，国内领先的互联网医美医疗服务平台新氧科技（NASDAQ：SY）发布截至2021年3月31日第一季度未经审计财务业绩。财报数据显示，2021年第一季度，新氧科技总收入3.596亿元人民币（5,490万美元），超过上季度业绩指引，同比大增97.0%。毛利率85.4%，在去年同期76.4%的基础上实现显著增长。移动端平均月活跃用户840万，同比增长101.0%。付费医疗机构数4,702家，同比增长42.7%。付费用户数17.3万人，同比增长123.3%。“2021年第一季度，我们以稳健的业绩开局，收入近3.6亿元人民币，较去年同期接近翻倍。我们不断提升社区内容的质量和真实性，加强与机构的深度沟通和合作，通过品牌曝光和市场推广，不断提高获客效率。本季度，新氧移动端平均MAU为840万，同比增长101.0%，付费医疗机构数达4,702家，同比增涨约43%。”新氧科技董事长兼CEO金星表示，“随着医美市场的有序恢复，医美机构的获客目标也从客流数量转向客流质量。我们相信，我们做好了充分准备，把握市场趋势，为股东创造更大的长期价值。”持续投入抢占用户心智构建品牌护城河2021年第一季度，新氧科技移动端平均月活跃用户840万，同比增长101.0%，这一业绩，建立在新氧长期战略基础之上，包括加强对社区内容真实性把控，加深与机构的沟通和合作，同时，通过持续的品牌投放和市场推广，强化专业医美平台的用户心智，不断提高获客效率。年初，新氧同浙江卫视合作的跨年晚会以及参与合作湖南卫视综艺《怦然再心动》，不断拓展品牌的用户认知。其中，在热播综艺《怦然再心动》的合作中，节目播放量超10亿，同期新氧站内自然流量同比大涨113%，全网热议话题阅读量高达36.4亿，全平台热搜700多次，微博热搜100多次。自媒体内容以及配合内容素材在短视频等新渠道的投放，为平台带来了更加精准的流量。2021年Q1，新氧包括微信、微博、视频专栏在内的自媒体矩阵，全网单月最高浏览量13.4亿次，同比增长超38.2%。新氧平台用户浏览、互动、咨询和预约行为也更加活跃，今年3月的瘦瘦节与去年双11相比，美体塑身类日均GMV增长25%。第一季度，新氧平台促成交易额8.8亿元，同比增长85.2%。 持续强化品牌护城河，新氧近日又有新举措。5月14日，著名演员、导演赵薇官宣成为“新氧医美公益大使”，赵薇将会与新氧携手倡导医美服务专业化，共同推动中国医美公益发展，提倡多元化审美。 社区生态繁荣，机构服务优化，再加上品牌曝光和市场推广的强力加持，新氧不断赢得更多医美用户的认知和认可，不仅在2021年Q1实现平均月活跃用户同比增长101%，在过去的2020年四个季度，这一增幅均超过100%。 精细化运营数据技术+创新助力行业发展 平台生态的构建，离不开需求端和供给端的有效链接，一季度，新氧持续推进精细化运营战略，赋能用户和机构。 在用户端，新氧不断深化优质内容的生产和把控，并通过精准推送来帮用户做出更可靠的决策。 除了持续的内容、产品和流程优化外，新氧平台的数字化工具，也成为用户决策效率提升的有利武器。以VR展厅产品为例，作为新氧去年发布的重磅产品，目前已有数百家机构加以应用，这让消费者可以直观、全面了解医美机构的环境、医生资质等。 此外，视频面诊、魔镜测脸等工具，也已经成为新氧用户必不可少的在线辅助工具。今年一季度，新氧视频面诊发起量48.7万次，单日最高发起量14729次。包括魔镜测脸在内的新氧AI小工具，一季度使用量超过2.5亿次。 在机构端，新氧则聚合自身资源开展全链路服务支持，通过助力新机构经营、助力精细化运营、流量区分运营，推动医美机构的有效成长。 以助力精细化运营为例，新氧主要从品项包装、医生运营、私信转化管理以及评价转化管理四方面发力，这些运营举措，促进医美机构维系好自身平台形象，提升与用户的互动效率，最终实现快速成长。 以华东一家面积超过1万平方米、服务项目覆盖手术和非手术的综合性机构为例，该机构依托新氧平台的名医IP打造、私信转化管理、定制化的转化类专项扶持，实现业绩大幅增长。以今年1-4月为例，其在新氧平台的交易额，逐月以超10%的比例环比提升，今年4月业绩较1月提升超50%。今年一季度，该机构在新氧平台的单月投入产出比最高超过1：10。 在精细化运营推进过程中，新氧平台的创新性产品，优势不断显现。以去年推出的绿宝石医生榜单为例，今年1-4月，绿宝石榜单医生人均GMV同比增长超过40%，平均客单价达到非榜单医生的2.8倍。有效链接上游厂商、机构和用户的优质医美项目体验活动“新氧体验官”，截至今年3月，已有超过150万人报名，累计产出真实优质体验日记超过11万篇。 新氧科技CFO于敏表示：“本季度，公司战略持续推进，包括为医美专业人士和机构提供更多增值服务，提高获客精准度和服务可信度，提升差异化竞争能力，相信这种态势将转化为更高的用户粘性和新的变现机遇。” 

$腾讯控股(00700)$ 简单评价几句：整体业绩基本符合预期，游戏业务表现相对靓眼，其他表现稍显拉跨，没有惊喜；游戏行业，原本以为一定程度的低于15%的增长，虽然疫情后继续衰减，但仍然高高达17%左右，随着二次元、女性等垂类崛起，未来可能继续承压；当然，相比较网易游戏10%的增速表现， 确实相对靓眼；但明眼人都能看出渠道重要性正在下滑，质量的重要性因子在提升，在缺乏大爆款前提下，腾讯的工业化游戏，大概率能够做到不低于10%的增长，但会被这些质量制作能力强的企业，上海F4——米哈游、莉莉丝、叠纸、鹰角等等新晋抢走部分；广告业务，微博42%，百度$百度(BIDU)$ 31%，增速明显逊色不少；随着朋友圈广告Adload进入不能随便提升期间，MAU没有可能，未来提升取决于价格、效果等因子，太难了；当然， 腾讯广告业务增速比这帮公司差，问题不大，毕竟去年这两家疫情期间是负增长的base上取得的成绩；广告业务，只能说中规中矩吧，甚至在抖快时代下，感觉很难；云计算和金融服务，腾讯云计算业务，最近一个季度，应该是被华为云业务超过，真心拉跨，和金融一起，增速只有48%，低于$阿里巴巴(BABA)$ 阿里云这个季度（失去tiktok）仍然高达50%，确实没法看……只能说，看不到惊喜，也不想吐槽了当然增值服务里面，这个季度，腾讯视频表现尤其靓眼，付费用户同比增长12%，达到1.25亿，环比也增长了200万；这是非常难得了，而同期爱奇艺表现，则出现下滑，会员数在1亿左右，徘徊很久很久了。视频这块，貌似差距开始逐步产生了；这是确定性的惊喜吧。这次表现，给75分吧，不算差，但绝对谈不上多好。[跪了]