【警惕历史重演!#抱团 一场从价值投资到价值崩塌的游戏#】

2020年下半年以来,随着少数头部企业股价的快速上涨,沪深股市“强者恒强、弱者恒弱”的二八分化格局越来越明显。与此同时,追逐价格上涨股票的市场氛围也快速浓厚起来,“抱团”成为市场热议的焦点。究竟该如何看待抱团现象?

股市抱团

用“抱团”来描述机构投资者聚集于某些股票的现象,只是一种形象说法。其实,“抱团”来源于“抱团取暖”,原意是指在寒冬季节,人们拥抱在一起,相互取暖以对抗严寒的天气。后来,人们借此比喻互助协作,积聚力量,共渡难关。在用于企业、机构管理时,则是指企业单位或团队之间互助协作,集中资源以应对复杂多变的外部局势,共克时艰。

借用一个生动、具象的行为学词汇来描述具有丰富经济学含义的股市现象,抱团一词虽然形象、生动,但毕竟语义不详,含义模糊,不利于讨论与分析。因此,对于股市抱团,不能停留在形象描述上。很明显,股市抱团具有独特的内涵。只有对其进行明确定义,明了其所指,才有可能展开有意义的分析与思考。

从静态角度看,股市抱团的初始形态是指一些机构投资者集中、大量持有某些业绩优良、预期良好的股票的现象。但对比原本意义上的抱团,股市抱团具有以下特点:

其一、虽然各种投资者聚集在一起,共同持有某些股票,但他们不会就这些股票达成一个统一的明确的目标——一个公开的、固定的价格,然后齐心协力,以致不达目的不罢休。

其二、由于抱团不是组织化的行动,抱团者更像是“乌合之众”的临时聚合。因此,不同投资者之间不可能协调行动,做到动静有序、进退有据。

其三、在股市里,由于趋利的自发性,抱团更容易衍生出随大流、搭便车行为。虽然机构投资者安营扎寨的旗帜上写着“价值投资”“业绩优良”“行业龙头”等字眼,但其实被插上这类标签的股票绝大多数是经不起长时间、大规模抱团的考验。

如果我们再细致深入地解剖一下,可以看出股市上抱团行为之所以别具一格的原因。最主要、也是最根本的原因,是同一只股票对不同的投资者而言并不一样。也就是说,虽然投资者都持有名称、代码相同的M股票,但甲的M与乙的M并不是同一个M。甲是因为a原因在b价位买入M,对股价的预期是d元;乙是因为q原因在r价位买入M,预期的股价是s元,诸如此类。可以说,有多少投资者,就有多少M。因此,每一个投资者都是一个特别的存在。这导致股市抱团会产生千变万化的“魔方效应”,也为抱团松动、垮塌埋下伏笔。

始于价值,终于崩塌

如果从动态角度来看,股市抱团的复杂内涵更值得关注。一切都在行进中,一切都在变化中,任何抱团都经不起时间的考验。主要原因有三个:

首先,对股票进行评估是非常主观的事,每个人心里都有一杆称,即使是面对同样的信息,也会给出不同的估价。

其次,信息不对称现象是普遍存在的,影响股价的因素千千万万,任何人都不可能全知全能,总会面对信息陷阱与信息盲区。

最后,即使同一个人,面对不同的情况,他的盈利预期与盈利目标也会不一样。

尽管抱团形态多样,但基本模式主要有两种:

A、 追随模式,即一些投资机构、其他投资者(主要是中小投资者)会追随先前已经布局的机构投资者,快速买入相关股票。随着资金的大量涌入,股价大幅上涨,持股风险急剧上升。

B、 模仿-复制模式。由于好资产实在太少,因此,追随模式能够容纳的资金是有限的,于是模仿-复制模式应运而生。投资者会根据追随模式所遵循的一些路径,选出类似股票,最常见的做法就是按照行业类比、产品类比、技术类比等筛选出一些投资标的。这类股票就是A股市场最常见、也很有市场张力的概念股。由于羊群心理以及搭便车的心理,概念股的风险被抛到了九霄云外。这时的股票估值非常高,积聚了极大的风险。

更不可忽视的是,无论A模式,还是B模式,都会因为一些无法预期的变故而导致抱团面临瓦解的危险。企业经营变化、大股东减持以及因炒作过程中的违规违法行为引发监管处罚等等,都会产生“雪崩效应”,正所谓“树倒猢狲散”,使得股价大幅下挫。类似情形在A股市场屡见不鲜,差别只是规模大小、持续时间长短的不同。

警惕历史重演

A股30余年的历史中,大规模的抱团首次出现在2007年的牛市中,尔后的2009年、2013年以及目前行进中的股市都出现了大规模抱团现象。

2007年,A股处于大牛市中,金融股成为抱团标的最集中的板块。2009年A股走的是反弹行情。2007年大牛市见顶之后的大跌一直持续到2008年10月,历时一整年的熊市大伤市场元气。源于美国次贷危机而蔓延成全球的金融危机对中国经济也产生了明显的冲击。在这样的背景下,2009年,机构投资者利用反弹时机,选择受危机影响比较小的消费股作为投资标的不失为明智之举。2009年的反弹到当年8月就结束。随之而来的是长达4年多的调整,直到2014年4月。在此之前,2010年上市的创业板不受市场待见,大部分时间走势不振,上市时的创业板基准指数1000点最低跌至585点,到2013年5月,才重回1000点之上。2014年6月,A股开始走强,随后创业板指数也迎来了比较火爆的行情。信息科技股成了这一轮行情中抱团的主要标的。

总结这3次抱团经历,可以发现一些共性:

其一、抱团标的选择切合了宏观背景与经济活动脉络,初始标的大多数业绩优秀,经营稳健,有一呼百应的号召力。

其二、到后期,市场氛围非常炽热,抱团范围越来越大,各种风马牛不相及的概念股一哄而上,整体市场风险急剧升高。

其三、一旦行情走到尽头,抱团股照样会大幅下跌,令后期加入的抱团者往往亏损累累。

目前,市场热议的抱团开始于2017年,抱团标的主要是大消费股,以白酒、食品饮料、生猪养殖类公司为主。进入2019年,科技类公司加入抱团阵营。受制于新冠疫情,全球经济表现并不靓丽,但各国宽松的货币政策以及对后疫情时代的期待,催生了市场的投资热情。A股整体估值与一些抱团概念股的估值都进入了比较高的区域。这是值得警惕的。

总之,抱团本质上是优质资产稀缺的产物,也是获取较高收益的比较可靠的方法。但对于搭便车的中小投资者而言,风险意识与风险防控技巧是必备的装备。 https://t.cn/RNa4ji0

佛教:普通人可以“施食”吗?布施的功德究竟有多大

六度波罗蜜,布施排第一,其中在布施里面,“施食”是积累功德最快的方法。所谓的“施食”,就是指将食物布施给饿鬼道众生,消业增福效果非常殊胜,甚至可以立竿见影。

哪怕是一粒米,一口饭,在我们看来简简单单,可一旦施食给六方饿鬼道众生,那功德可就大了去了。久而久之,不仅可以得到福报,而且还能增长自己的慈悲心,打开心量,消除业障。而且在施食的过程当中,受益的不仅仅是其他的饿鬼,包括自己的六亲眷属,无形众生,都是可以在其中受益的。

尤其是对于一些想要佛学,但是现在还不明佛理的众生,完全可以从布施入手。善巧方便,让它们得到食物,解决长期饥饿的煎熬,可谓是功德无量。而且众生在吃饱之后,心生欢喜,无形当中也为自己广结善缘,受益多多。

普通人可以“施食”吗?为什么有人越“施食”,阳气越弱?

说到这里,很多人可能会比较疑惑,并且提出问题:施食是不是只能是德行出众的法师和大和尚才能做?普通人任意“施食”,会不会让六道众生缠上,从而影响自己的气运?

甚至有的人已经影响到了自己的气运,明明自己在不断的施食,明明是在做好事情,可是却明显的感觉到自己的阳气越来越弱,阴气越来越重。由此,很多人陷入了怀疑,认为普通人是不可以布施的。

这种想法可谓是极其错误,布施是大功德,施食是其中最重要的组成部分,并不一定非要有高僧大德来完成,普通人也是可以完成的。之所以有的人在施食过后,阳气越来越弱,引起越来越重,无非和这两个原因有关系。

首先、施食的心不正,有所求、所以导致阳气越来越弱。

在施食的过程当中,千万不要有贪着之心。我们要始终明确,我们之所以施食,是为了解救饿鬼道众生的,而不是为了自己的利益的。一旦心不正,自然就会惹众生生气,不仅没有功德,反而还会影响自己的阳气,让自己的气运变差。

其次、施食的时间不对,普通人应该选择合适的时间。

还有一些菩萨在施食的过程当中,总是喜欢在晚上施食。我们普通人一开始在做这项工作的时候,尽量不要在晚上出来,因为夜晚出来的鬼神阴气业障比较重,阳气不足的普通人接触到就会很难受。随着自己的慈悲之心和功德增长过后,可以慢慢的过度到晚上施食,千万不要操之过急,避免阴阳冲突。

为什么有的人在施食过后,阳气越来越弱,反而影响到了自己的气运,上述两点就是原因,希望大家可以在施食的过程中注意一下。

布施,功德最大的一种方法,积累福报最快的法门

正如《救拔焰口饿鬼陀罗尼经》中所说:“若有比丘比丘尼优婆塞优婆夷。常以此密言及四如来名号。加持食施鬼。便能具足无量福德。则同供养百千俱胝如来功德等无差别。寿命延长。增益色力。善根具足。一切非人夜叉罗刹。诸恶鬼神不敢侵害。又能成就无量福德寿命。”

由此可见,施食的功德到底有多大,一旦我们掌握对方法,长久的坚持,千百亿的鬼神众生都会来帮助自己,无形当中为自己消业障、增福德,转恶缘为善缘。

所以在这里我建议大家,如果想要快速的积累功德,尤其是初学佛法之人,不知道如何入门,就完全可以从布施,施食入手。只不过在施食的过程当中,一定要注意这两点,因为他的法门太特殊了,功德太大了。

1、千万不要“胡思乱想”

施食过程当中,最忌讳胡思乱想。有的人有贪欲,心不诚,自然取不到好的效果;有的人对鬼神怀有好奇心,如此一来,也容易受到他们的影响,而得到种种不适。所以,在施食的过程当中,千万不要胡思乱想,坚持两个秘诀,一是正心,二是诚心。

2、选择合适的时间和地点。

尤其是对于初入门的普通人来说,千万不要一个人在晚上到人烟稀少的地方施食。一方面我们难免会生出恐惧心,而一旦生出恐惧心,就会影响身上的正气,从而让自己受到伤害。再者说,晚上出来的神鬼众生障比较重,普通人难以驾驭。所以最好选择是白天,到一个比较清净的地方施食即可。

看到这里,大家还有什么疑问吗?不要总是害怕施食,他的功德比我们想象的要大得多,而且我们在施食的过程当中,也一定要注意到以上两点注意事项。

因缘友的分享已消失在网络里,故予再分享并起了文章标题:感觉不到的宇宙

把跳绳绑在门把手上,站在远处拉直绳子上下晃动了一下。绳抖出了一个形状,自手端起行进,触碰到把手后停了下来。

波形可以任意创造,绳子都会帮我们传过去,是不是感觉挺好玩的?

波形出现又很快消失了,但绳子在抖动完之后依旧是原样,波形和绳子,谁是真正稳定的存在?波形只是绳子运动之后产生的相位分布,借由绳子的振动产生了可观测的形状,随着时间的推移以固定的速度传播(速度仅仅和绳子材料相关),能量受到损耗就会很快消失。但绳子不会因此消失,它只会安静地等待着那个躁动的手创造出下一个波形。

静止的绳子并没有运动能量释放,因此无法造成周边空间的能量扰动,只有振动形成波形,才能借由空气分子等周边存有,将能量信号传播到外界,被潜在的接受器接受到。

如果有一个没有眼睛,只能感知空气扰动的生物在绳子旁边,它又如何认识绳子?绳子静止时它只会认为是空无,只有绳子上存在振动时才可能感受到其波形的能量,这个生物会认为“绳子”的形状是其振动的波形形状,它不会知道真正的绳子是何物。

所以猜猜我们所观测的物质世界是宇宙本身还是其振动的波形?

此处引用KFK的提示:可见为虚,不见为实,可见者须臾,不见者永恒;肉眼只是辅助,要用那看不见的去感知那看不见的。

如果绳子足够长,如果把绳子首尾两端绑在一起,并让它处于失重状态,没有阻力——那么我将会看到所创造的波形以一个固定的速度在绳子“环”上传播,左边右边会有相同的波形向相反的方向行进,然后在半周处遇见、相互穿过(波动叠加),行进一圈后回到原点,如此一圈圈永不停止。

左右相反方向传播的波形互为反物质,波谷和波峰可以分别定义为阴和阳,所以一个波形在绳环(宇宙轮回)上的无限循环传播,被推背第六十象描述为一阴一阳,无始无终。

波形随时间传播具有必然性,这被称为因果,而波动相位之间在整个轮回上的正负守恒,即为业力。无论人或事物,如果一味追求正相或长期处于负相,必会有反向的平衡力量来纠正这一点:因为创造实相的任何一个频率的波形在整个轮回上其相位的均值都是零,所以宇宙中也只可以存在均值为0的实相,若局部有极值必在相邻区域有反相作为平衡。

如果我在某个位置向绳子不断输出振动,直到环上两个相反运动的波形成了驻波,此时绳子将会出现一种奇妙的形状——观测到的波形似乎不再传播,绳子的形状将会“固定”,某些地方会永远静止,称为驻波波节;有些地方会原地简谐振动,称为波腹。波节间距必定是绳子长度的整数倍分之一,该整数设为N。

绳环(宇宙轮回)上的驻波形态——波节固定,波腹简谐振动,N=8
图1
不同N值的驻波可以同时在绳子上存在,以叠加的形式在绳子上创造出非常复杂的波形。
图2
波形叠加(太难画了就这么着吧)
任何一种显化的物质或能量都可以由多个N值的驻波波形叠加得到,合成的方式是逆傅立叶变换。
图3
只要频率足够大,波形叠加可以形成任意形状;注意,这个时域图像没画全,后面还要有一个对称的向下的矩形波,让相位均值平衡为零
如果把波的介质由绳环升维成球面、高维超球,所创造的波形也会变成平面波、立体波、超维波……

假设我的手速足够快,创造波形的波长足够小,那么我可以在介质中创造出世界上的所有物质形态。可想而知,造物主是怎么创世的。

为何宇宙中为何物体速度永远不超过光速?事实上光速是宇宙的本征波速(正如绳子上波形速度只与绳子材料有关,光速是由宇宙本身特质决定的),所有的物体(波形)均以光速运动,所观测到的非光速波形只是其速度在三维空间外具有分量。至于波粒二象性中的粒子态,只是无数观测的瞬间振动恰好到达了同一个位置形成的观测表象,而波动态才是本质。

佛祖所言:凡有所相,皆为虚妄。我们只看得到介质振动的波形,却看不见振动者本身,如能从婆娑世界中看到宇宙的本源,即见如来。

用手机照身边的风景,经常旅游拍摄美好的生活
一个很反思的问题:照片和风景一模一样吗?

虽然乍一下很难看出差别,但细究起来差距便显而易见,风景至少是三维信息,但照片是二维的;风景的像素尺寸至少达到了普朗克长度(小于普朗克长度的事物人类均观测为黑洞),但摄像头的像素尺寸却在微米级别,数量级都差了一大溜。

那么,为什么摄像机不能还原风景的全部信息?

站在设计者的角度来讲,成本过高:提高像素单元的密集程度会大大提高制作难度、图像处理耗时以及综合成本。

站在消费者的角度来讲,价值不明显:除了拍照发烧友和专业使用者,貌似当前的分辨率也可以满足大家的基本需求。

如果我们人类所观测的世界也是一个“拍照”的结果会如何?

和相机差不多,人类对外界的观测结果是降维、简化后的信息,致使观测结果存在最小单元(普朗克常数)。至于原因也和相机差不多:成本太高,价值不明显。

试想人类要用有限的能量在复杂的环境中生存,其进化方向(或被设计思路)必然要考虑能量使用的性价比,如果用无限的分辨率对超出必要维度的信息进行采样,肯定要累死自己,也要累死DNA,所以为了活的更轻松一点,人类进化(被设计)为观测存在有限的分辨率(普朗克长度)和有限的维度(观测三维)。

但是正如高考考卷会出几个拉分题一般,人类机体也给有更高追求的个体留下了一个高级探测器,即“大脑深处的官能”松果体。肉眼观测电磁波成像,天眼(松果体)观测引力波(高维电磁波)成像。如此既照顾到了大多数考生的基本生活需要,也照顾到了少数学霸探索宇宙真理的高层次需求,非常的人性化。

至于我们是如何观测世界,此处需要看看拍照的原理——外界光线进入相机光圈(对应瞳孔)后,经过透镜组(对应晶状体)聚焦,被焦平面处的光电探测器(视觉细胞)转化为电信号(生物电流),传输到集成电路(神经系统)、芯片(大脑)中进行处理,最后获得了图像信息(实相)。

相机不愧是人造的,原理几乎都是抄袭:)

那么现在有一个重要的问题,相机是如何将光信号转化成电信号的?

相机在光束聚焦平面处放置能感应光子的传感器,让传感器上的电子吸收相应波长的光子,产生能级跃迁,用电子激发态数量来产生相应大小的电流,最后用电流的强度衡量了相应频率(颜色)的信号大小,以此实现了光-电的转化流程。

概括来讲,相机吸收了与其电子跃迁频率相同的能量,产生了感应电流,最后转化成了视觉信号,构成了图像。

将这个过程应用到人类的观测过程则何如?光在视网膜上与视锥细胞相遇,如果视锥细胞的频率能够与光能共振,则会处于活跃状态,以生物电流的形式通过神经系统传给大脑,无数的生物电流作用后就变成了图像。

那么不能与视锥细胞共振的光结局如何呢?很简单,存在但不被观测,所以世界上会有不可见光(无法与视锥细胞共振)。至于为何不被观测,频率差别太大呗,以下是共振曲线,只有频率非常接近时才会有明显的共振发生。

通过眼睛的观测只是六识中的其一,肉眼的观测范围实在是少得可怜,不过其他几种也不会高到哪里:这也情有可原,人类首要任务是生存和开心,宇宙那么大,只观察有用的信息就好,多余的信息并不一定有用。如果信号的频率在六识之外,那么就会实现完全的“频率隔离”,在人类的世界里完全隐身了。

将人类的六识的感知频段定义为意识观测频段,则人类所感知的世界就只能是意识观测频段内的所有能量。在这个频段之外,能量依然存在着,也可能在数学公式中被算出来,但却是暗能量。

频率是人类的维度坍缩。

除了有限频段造成的暗能量问题,人类的频率感知机制还有另一个缺陷:由于人类观测世界的最小单元上,意识只能与能量的一个频率共振,造成了人类经历的所有事件的基本元素只能对应一个频率,相当于拍的三维美景却只能呈现在一张二维的纸面上,这种维度的损失被当下科学总结为量子态坍缩。

这也是为何会有薛定谔的猫的问题,猫的死活取决于观测的意识与何种频率的能量共振。

如果看到世界上有很多丑恶、仇恨、无明等事物,那也可能真怨不得外界,本质上是自己的意识频率不够高。所以很多时候解决问题最有效的方法是换一个态度和心情(意识频率),用吸引力法则和同步性原理改变对外界观测结果。
下面 随缘看看,随缘得果,别较真。
由于观测行为决定了我们感官认识的世界,因此我们所看的世界是高维宇宙的低维投影,是某个频段的实相(实相被描述为振动所形成的复杂波形表象),而多个频段的实相在时间线上平行存在着,于是也就有了平行实相;而六道轮回,就是与人类息息相关的六个平行实相,是六种不同频段的集体意识构成的六种不同的低维现实。不同频率层的实相可理解为同一操场上不同的跑道,彼此看不见,却都在同一个高维空间,处在不同“版本”的地球上。至于添糖地域、三界、太虚之境、大千世界等,换个词罢了。


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