问题6
股东：下午好，巴菲特先生，阿贝尔先生。我是来自新西兰的泰国移民SirapobWu。这是我第一次来美国，也是第一次参加会议。虽然旅途劳顿，但一切都是值得的，因为我现在可以亲自感谢您，巴菲特先生以及已故的查理芒格，他与我们同在，感谢您组织了如此精彩的活动，最重要的是，感谢您这些年来为我们树立了如此杰出的榜样，与我们分享您的智慧。所以，谢谢你们。巴菲特先生，这是我要问您的问题。2018年年底您提到，如果您用不到100万美元的资金重新开始，您保证可以获得50%的年化回报率。问题是：如果明天你醒来，发现自己变成了一个20岁的美国人，你有一些钱可以全职投资，你会使用哪些方法来实现这一回报？是否需要翻阅两万页的《穆迪手册》和类似出版物来寻找雪茄烟蒂？还是像芒格先生那样，以合理的价格寻找优秀的公司？还是两者兼而有之，以机会成本作为最终决策？考虑到你的投资领域现在已经大大拓宽，你会采用哪种方法？谢谢。
巴菲特：问得好。很高兴你能来。我的答案是，就我而言，我需要继续翻阅两万页的资料。刚才我们谈论的是铁路，你知道，我翻阅了几次穆迪的运输手册。那是1500/2000页，大概是1500页。在我20左右岁的时候，我发现了各种有趣的事情。我想这里没有人知道Green bay Western铁路公司，但当时有成百上千家铁路公司，我喜欢阅读每一家公司的资料，在那个年代每个人都给铁路起了个绰号，NorthernPacific铁路的绰号是Nipper，PhoebeSnow是其中一位经常去康奈尔大学的东部人，Green bay Western则被称为"Grab Baggage and Walk"。他们有一种债券，实际上是普通股，他们有一种普通股实际上是债券。而且，你知道，这可能会导致不寻常的事情，但它们不会为你带来数百万美元收益的不寻常结果。但如果你收集了一大堆这些东西，这正是我打算做的。实际上，这也是我第一次见到查理时，他对我印象深刻的地方。因为我知道西海岸所有这些小公司的所有细节，他以为我从来没听说过，但我知道洛杉矶竞技俱乐部，或者其他什么俱乐部。他认为他是唯一知道这些的人。这就立即成为了我们之间的一个连接点。
所以，要回答你的问题，我不知道现在的穆迪手册或其他东西相当于什么，但我会努力了解细微的一切，我会找到一些可投资的东西。只要有了100万美元，你就可以每年赚50%的利润。但你必须热爱投资本身，你不能只爱钱(You have to be in love with zhe subject.You can't just be in love with the money)。你真的要像一个真正喜欢的人一样去发现它。你知道，本质上，就像人们在其他领域发现其他东西，因为他们只是喜欢寻找(love looking for)。生物学家寻找东西，是因为他们想找到某种生物。我不太了解人脑是如何工作的，我想也没有人太了解人脑是如何工作的。但不同的领域的人却发现，在特定领域拓展知识是件令人兴奋的事。我认识一些伟大的桥牌选手，也认识伟大的国际象棋棋手。事实上俄罗斯的棋手Garry Kasparov来奥马哈见了B夫人。我有幸认识了很多人，他们在自己的领域聪明绝顶，但在其他领域却做了一些愚蠢至极的事情。所以我只知道人脑是复杂的，但当你发现自己的大脑真正适合做什么时，它就会发挥最大的作用，然后你就从这一点出发，尽情发挥它的聪明才智了。如果我有一小笔钱，并且希望一年赚50%，我就会这么做，我喜欢这个游戏。如果你找不到感兴趣的游戏，你就无法做到这一点，不管它是桥牌象棋，还是在这种情况下，找到价值被低估的证券。但在我看来，你正走在正确的道路上。我的意思是，任何一个大老远赶来参加年会的人，脑子里除了桥牌或象棋之外，肯定还有别的感兴趣的东西。所以我很高兴你能来，并且明年还能来。好的，Becky。
股东：下午好，巴菲特先生，阿贝尔先生。我是来自新西兰的泰国移民SirapobWu。这是我第一次来美国，也是第一次参加会议。虽然旅途劳顿，但一切都是值得的，因为我现在可以亲自感谢您，巴菲特先生以及已故的查理芒格，他与我们同在，感谢您组织了如此精彩的活动，最重要的是，感谢您这些年来为我们树立了如此杰出的榜样，与我们分享您的智慧。所以，谢谢你们。巴菲特先生，这是我要问您的问题。2018年年底您提到，如果您用不到100万美元的资金重新开始，您保证可以获得50%的年化回报率。问题是：如果明天你醒来，发现自己变成了一个20岁的美国人，你有一些钱可以全职投资，你会使用哪些方法来实现这一回报？是否需要翻阅两万页的《穆迪手册》和类似出版物来寻找雪茄烟蒂？还是像芒格先生那样，以合理的价格寻找优秀的公司？还是两者兼而有之，以机会成本作为最终决策？考虑到你的投资领域现在已经大大拓宽，你会采用哪种方法？谢谢。
巴菲特：问得好。很高兴你能来。我的答案是，就我而言，我需要继续翻阅两万页的资料。刚才我们谈论的是铁路，你知道，我翻阅了几次穆迪的运输手册。那是1500/2000页，大概是1500页。在我20左右岁的时候，我发现了各种有趣的事情。我想这里没有人知道Green bay Western铁路公司，但当时有成百上千家铁路公司，我喜欢阅读每一家公司的资料，在那个年代每个人都给铁路起了个绰号，NorthernPacific铁路的绰号是Nipper，PhoebeSnow是其中一位经常去康奈尔大学的东部人，Green bay Western则被称为"Grab Baggage and Walk"。他们有一种债券，实际上是普通股，他们有一种普通股实际上是债券。而且，你知道，这可能会导致不寻常的事情，但它们不会为你带来数百万美元收益的不寻常结果。但如果你收集了一大堆这些东西，这正是我打算做的。实际上，这也是我第一次见到查理时，他对我印象深刻的地方。因为我知道西海岸所有这些小公司的所有细节，他以为我从来没听说过，但我知道洛杉矶竞技俱乐部，或者其他什么俱乐部。他认为他是唯一知道这些的人。这就立即成为了我们之间的一个连接点。
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