浮力时间[礼物][礼物]

给大家介绍一本很有意思的绘本——《中国国家公园》。

贝恩一看这种花花绿绿的动植物的绘本就爱得不行[偷笑]

整本绘本介绍了我国十大国家公园,跟随十只“鸽鸽”之旅,介绍250+种动物,1000+知识点,根本看不够[笑cry]

别出心裁的是,随书附赠两张“入场券”,其实是“种子纸”,等天暖和一点就可以和孩子一起种植啦!

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A股股灾式暴跌始于这个风险

估计很多人现在都还没搞清楚这次A股暴跌的原因。

为了透彻理解原因,我们需要先搞明白是什么是长尾风险。

所谓的长尾风险对应的是长尾效应。

一 、什么是长尾效应

跟大家举一个通俗易懂的例子。

现在社会上的人是不是都热衷于考公务员?

为什么?

因为稳定嘛。

其实绝大部分基层公务员的工资也少得可怜。

但大家就爱稳定嘛。

咱们除去那些身居高位,能拿到很多灰色收入的官员不说。

公务员的工资大都类似于线性增长,而且天花板很低。

所有公务员的工资收入分布大概就是下图这样。

换句话说,最终拿到一个中位数,或者平均收入的概率很高。

那么过个生活不成问题。

而主播呢?

那就完全是另外一回事了。

他们的收入分布是这样的。

也就是说,绝大多数的主播收入都很低,但收入高的主播可以比好几家上市公司的利润都要高。

理解了这个,我们就能理解什么是长尾风险了。

二、长尾风险:类似于黑天鹅事件

所谓的长尾风险,大概意思就是,这种风险发生的概率很低,但一旦发生,损失会很大。

比如,前几年大家热衷于买城投债。

心想着有地方政府撑腰,不可能违约。(概率很小)

然而,它真的就发生了,一旦发生,血本无归。

因此,这就有点类似于黑天鹅事件。

但跟黑天鹅事件不同的是,长尾风险可以预测,黑天鹅事件无法预测。

这里的预测指的是可以通过历史经验预测到概率。

由于知道概率很低,所以很多人就当风险消除了。

把这个搞明白,我们就知道这次暴跌的最终原因了。

三、尾部风险暴露

引起这次暴跌的主因是雪球产品被狙击了。

大量的敲入导致股市崩盘。

为什么被狙击呢?因为暴露了敲入点。

如果不明白其中的原因,可以去看看我昨天的文章。

雪球产品本身是一个中性对冲策略。

它最大的风险是就所对标的中证500或者中证1000跌破敲入点。

一般来说跌幅是20%左右。

当初在售卖这个产品的时候,根据历史经验,两大指数在那会的估值情况下下跌超过20%的概率很低。

于是售卖方就把这个产品包装成固收产品来卖。

似乎可以轻轻松松赚年化15%,甚至20%。

然而,概率低不代表不会发生。

于是就悲剧了!!!

其实呀,如果他们不暴露自己的敲入点,就会安全很多。

很可惜,由于你暴露了,那么空头们肯定就要围猎你了。

这一围猎,就把整个股市都带崩了。

由于股市越来越脆弱,所以有点风吹草动就会波涛汹涌。

后面又发生了禁止做空,禁止融券,限制量化交易等等措施,这可不就加剧崩盘了吗?

这一崩,顺带着把融资盘也给团灭了。

于是螺旋式下跌,根本停不下来。

四、如果割肉,要当心另外一个风险

我看到很多读者跟我抬杠,说我总是看多。

其中还有一个雪球的读者说关注我三年了,三年都在看多。

哎哟我去,我在雪球发文才2年时间,不知道他是不是脑子被跌懵了。

这些抬杠的人,不用想也知道是韭菜。

他们连我为什么看多都不仔细推敲。

我一直都在强调我无法预测市场,那么我看多的 原因不是因为我知道股市会涨。

我看多是因为估值便宜。

但便宜不代表它不会跌呀!

便宜只代表下跌的概率小,以及下跌的空间不大。而上涨的概率高,上涨的空间很大。

但只要是概率,就不可能绝对。

股市如果非要先跌一个大坑,然后再往上涨,我能有什么办法?

真正做投资的人,是把大概率正确的事重复的做。

现在发生这种股灾,我账户也会缩水,但这又怎么样呢?

反正没人能预测到,我只需要知道手里买的东西偏不便宜就行了,剩下的就是等待呗。

而在下跌途中割肉的人,就会面临另一个尾部风险。

割肉,是因为你认为自己可以在更低的位置给接回来。

当然不排除有这个可能,但概率有多大呢?

我在股市打滚了这么多年,心里清楚得很。

凡是有这种想法的人,大概率是接不回来的。

要不然为啥像巴菲特、彼得林奇、约翰涅夫、邓普顿这些投资大师大部分时间都持有不动呢?
因为他们都有自知之明,知道自己没那个本事。

只有无知之人才迷之自信。

这些大师都有共同类似的名言:在底部卖掉股票是最愚蠢的行为。

我刚才说了,要做大概率正确的事,我只是坚守自己的原则而已。

所以不用跟我抬杠,没有意义。

你要觉得自己可以预测市场,那你就跟着自己感觉走就好了。何必关注我2年还天天来看呢?

我还有一些原则,比如:

1.用5年以上不用的闲钱投资;

2.不加杠杆;

3.低估了才买;

4.不高不低就持有不动;

5.不碰自己不懂的东西等等。

这些都是大概率正确的事。

他们不可能保证随时都赚钱,甚至在大多数时间里,都不赚钱。

但最终会赚到钱,这才是我关注的。

五、市场的错,不要怪自己

这次的下跌不是我们的错,是市场本身出了问题,进入无效状态了。

别看我事后能分析明白,但事前没人能准确预测。

即便我知道雪球和券商DMA有尾部风险,但是由于概率很低,所以我也不可能为了这么低概率的事情就空仓。

如果真发生了,那就发生呗,反正我用的都是闲钱,也不加杠杆。

过段时间就好了。

即便发生了雪球爆仓,我 也不可能空仓,因为我不可能预测到它到底是全部爆完,还是只爆一部分。

轻易违背自己的原则就很可能会造成永久的损失。

当市场犯错时,我们就应该保持冷静。

重新估算一下概率和赔率,然后镇定的应对就好,没什么大不了的。

这种流动性冲击的暴跌,涨回去的速度通常都很快。

更何况这次把几乎所有杠杆都打爆了,市场也几乎是彻底出清了。

我常说:塞翁失马焉知非福。

所以呀,你怎么知道A股跌成这样一定是坏事呢?

打赏自愿,1分钱都是默默的支持,哈哈

A股股灾式暴跌始于这个风险

估计很多人现在都还没搞清楚这次A股暴跌的原因。

为了透彻理解原因,我们需要先搞明白是什么是长尾风险。

所谓的长尾风险对应的是长尾效应。

一 、什么是长尾效应

跟大家举一个通俗易懂的例子。

现在社会上的人是不是都热衷于考公务员?

为什么?

因为稳定嘛。

其实绝大部分基层公务员的工资也少得可怜。

但大家就爱稳定嘛。

咱们除去那些身居高位,能拿到很多灰色收入的官员不说。

公务员的工资大都类似于线性增长,而且天花板很低。

所有公务员的工资收入分布大概就是下图这样。

换句话说,最终拿到一个中位数,或者平均收入的概率很高。

那么过个生活不成问题。

而主播呢?

那就完全是另外一回事了。

他们的收入分布是这样的。

也就是说,绝大多数的主播收入都很低,但收入高的主播可以比好几家上市公司的利润都要高。

理解了这个,我们就能理解什么是长尾风险了。

二、长尾风险:类似于黑天鹅事件

所谓的长尾风险,大概意思就是,这种风险发生的概率很低,但一旦发生,损失会很大。

比如,前几年大家热衷于买城投债。

心想着有地方政府撑腰,不可能违约。(概率很小)

然而,它真的就发生了,一旦发生,血本无归。

因此,这就有点类似于黑天鹅事件。

但跟黑天鹅事件不同的是,长尾风险可以预测,黑天鹅事件无法预测。

这里的预测指的是可以通过历史经验预测到概率。

由于知道概率很低,所以很多人就当风险消除了。

把这个搞明白,我们就知道这次暴跌的最终原因了。

三、尾部风险暴露

引起这次暴跌的主因是雪球产品被狙击了。

大量的敲入导致股市崩盘。

为什么被狙击呢?因为暴露了敲入点。

如果不明白其中的原因,可以去看看我昨天的文章。

雪球产品本身是一个中性对冲策略。

它最大的风险是就所对标的中证500或者中证1000跌破敲入点。

一般来说跌幅是20%左右。

当初在售卖这个产品的时候,根据历史经验,两大指数在那会的估值情况下下跌超过20%的概率很低。

于是售卖方就把这个产品包装成固收产品来卖。

似乎可以轻轻松松赚年化15%,甚至20%。

然而,概率低不代表不会发生。

于是就悲剧了!!!

其实呀,如果他们不暴露自己的敲入点,就会安全很多。

很可惜,由于你暴露了,那么空头们肯定就要围猎你了。

这一围猎,就把整个股市都带崩了。

由于股市越来越脆弱,所以有点风吹草动就会波涛汹涌。

后面又发生了禁止做空,禁止融券,限制量化交易等等措施,这可不就加剧崩盘了吗?

这一崩,顺带着把融资盘也给团灭了。

于是螺旋式下跌,根本停不下来。

四、如果割肉,要当心另外一个风险

我看到很多读者跟我抬杠,说我总是看多。

其中还有一个雪球的读者说关注我三年了,三年都在看多。

哎哟我去,我在雪球发文才2年时间,不知道他是不是脑子被跌懵了。

这些抬杠的人,不用想也知道是韭菜。

他们连我为什么看多都不仔细推敲。

我一直都在强调我无法预测市场,那么我看多的 原因不是因为我知道股市会涨。

我看多是因为估值便宜。

但便宜不代表它不会跌呀!

便宜只代表下跌的概率小,以及下跌的空间不大。而上涨的概率高,上涨的空间很大。

但只要是概率,就不可能绝对。

股市如果非要先跌一个大坑,然后再往上涨,我能有什么办法?

真正做投资的人,是把大概率正确的事重复的做。

现在发生这种股灾,我账户也会缩水,但这又怎么样呢?

反正没人能预测到,我只需要知道手里买的东西偏不便宜就行了,剩下的就是等待呗。

而在下跌途中割肉的人,就会面临另一个尾部风险。

割肉,是因为你认为自己可以在更低的位置给接回来。

当然不排除有这个可能,但概率有多大呢?

我在股市打滚了这么多年,心里清楚得很。

凡是有这种想法的人,大概率是接不回来的。

要不然为啥像巴菲特、彼得林奇、约翰涅夫、邓普顿这些投资大师大部分时间都持有不动呢?
因为他们都有自知之明,知道自己没那个本事。

只有无知之人才迷之自信。

这些大师都有共同类似的名言:在底部卖掉股票是最愚蠢的行为。

我刚才说了,要做大概率正确的事,我只是坚守自己的原则而已。

所以不用跟我抬杠,没有意义。

你要觉得自己可以预测市场,那你就跟着自己感觉走就好了。何必关注我2年还天天来看呢?

我还有一些原则,比如:

1.用5年以上不用的闲钱投资;

2.不加杠杆;

3.低估了才买;

4.不高不低就持有不动;

5.不碰自己不懂的东西等等。

这些都是大概率正确的事。

他们不可能保证随时都赚钱,甚至在大多数时间里,都不赚钱。

但最终会赚到钱,这才是我关注的。

五、市场的错,不要怪自己

这次的下跌不是我们的错,是市场本身出了问题,进入无效状态了。

别看我事后能分析明白,但事前没人能准确预测。

即便我知道雪球和券商DMA有尾部风险,但是由于概率很低,所以我也不可能为了这么低概率的事情就空仓。

如果真发生了,那就发生呗,反正我用的都是闲钱,也不加杠杆。

过段时间就好了。

即便发生了雪球爆仓,我 也不可能空仓,因为我不可能预测到它到底是全部爆完,还是只爆一部分。

轻易违背自己的原则就很可能会造成永久的损失。

当市场犯错时,我们就应该保持冷静。

重新估算一下概率和赔率,然后镇定的应对就好,没什么大不了的。

这种流动性冲击的暴跌,涨回去的速度通常都很快。

更何况这次把几乎所有杠杆都打爆了,市场也几乎是彻底出清了。

我常说:塞翁失马焉知非福。

所以呀,你怎么知道A股跌成这样一定是坏事呢?

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