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国信证券分析认为，2021年港股市场有望系统重估，获得更好的表现。主要逻辑包括：
1,第一，经济复苏中低估值港股有望获得更好表现。港股市场行业分布呈两头大特征，即科技股和传统行业占比都大，且传统行业公司估值非常低。
2，人民币汇率升值，港股估值折价有望修复。
3，也是最重要的，南下资金持续增加，港股定价权未来将从外资转向内资。
国信证券分析认为，2021年港股市场有望系统重估，获得更好的表现。主要逻辑包括：
1,第一，经济复苏中低估值港股有望获得更好表现。港股市场行业分布呈两头大特征，即科技股和传统行业占比都大，且传统行业公司估值非常低。
2，人民币汇率升值，港股估值折价有望修复。
3，也是最重要的，南下资金持续增加，港股定价权未来将从外资转向内资。
A股三大指数收涨：创业板指涨近2% 降解塑料概念股爆发
A股三大指数今日集体收涨，其中沪指上涨0.84%，收报3596.22点；深证成指上涨1.58%，收报15269.27点；创业板指走势较强，涨幅达到1.92%，收报3149.20点。市场成交量萎缩，今日为新年以来首次跌破万亿，仅有9982亿元。行业板块呈现普涨态势，降解塑料概念股爆发。北向资金今日净买入16.37亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券认为，“抢跑式”建仓缓解，公募今年以来累计收益率收敛，“抢跑式”建仓紧迫性缓解，市场整体将会转战高性价比品种。最后，基本面复苏符合预期，疫情影响下，市场对一季度经济预期有所修正；结构上，财报季工业和可选消费业绩弹性较大。
海通证券表示，年初以来基金发行再度升温，估算未来潜在入市基金规模1.8万亿，其中已成立未建仓基金6000亿，待成立基金1.2万亿。历史数据显示，建仓期和待成立的基金经理，相比其他基金经理，配置上食品饮料、电气设备、计算机等行业更高。2021年牛市格局没变。春季行情仍在路上，短期重视大金融，全年看好科技+大众消费。
中信建投指出，在宏观层面中国经济持续向好的方向并不改变，货币政策走向正常化过程中在经济数据上呈现出拐点，但并不构成市场下跌的条件。仍然维持2021年呈现出震荡格局的特征，建议投资者淡化指数，从经济结构转型升级的角度挖掘结构型的机会。新能源汽车、光伏、军工等行业的龙头公司，这些行业都是在2021年中国高质量发展转型升级的核心资产。这种抱团反映的是机构投资者对价值的挖掘和发现，本身也是龙头资产应当享受溢价。短期市场的扰动并未改变行业和公司的基本面，市场下跌反倒是加仓的良机。
华泰证券分析，1)受益于春季躁动期间流动性偏松、年报/一季报预计向好、性价比有所凸显的TMT；2)受益于碳中和目标、高景气的新能源链；3)出口链、冷冻效应、2021年中央经济工作会议等影响的相关行业，如汽零、家电、农牧、军工等；中期主线建议继续配置受益于全球再通胀和制造业投资周期回升的大宗、制造。
安信证券研判，预计未来的市场将呈现如下的特点：龙头效应仍是长期趋势，好赛道中的优质公司仍将长期获得估值溢价，股价虽有短暂回调但仍保持强势。当前的市场情绪和配置风格使得抱团品种面临分化，行情向具有较高性价比和有短期反弹动力的板块扩散。一些前期弱势的板块能够获得反弹和补涨，但如果其行业逻辑未发生关键改善，其估值依然无法获得永久性提升，在补涨至估值合理水平后其向上弹性将被大幅削弱。
中金公司判断，从市场的成交活跃度来看，交易量显示市场内的情绪仍然较为积极，年初仍然相对充裕的资金面、持续流入的北向资金和新基金的大量发行可能意味着市场仍未到需要全面转向谨慎的时机。但考虑到市场整体的估值，市场已经对后续经济复苏有较为充分的预期，而中国政策渐变，投资者在中期维度要防止市场波动增加，建议A股及港股均继续注重结构，结合行业景气程度及估值等因素来选择。
广发证券认为，当前可将视线逐步扩展至其他景气方向。清晰的盈利上升周期中若金融条件未大幅紧缩，A股仍处“春季躁动”。但短期货币政策进一步宽松的必要性下降，单纯依靠流动性的快速估值抬升不可持续，波动加剧。后期行情将扩散，布局需求主导叠加短期供需缺口“涨价”主线：1。 出口链和 “内需”共振的可选消费(汽车/家电)；2。 “涨价”主线的顺周期及科技(有色金属/半导体/面板/新能源)；3。 景气拐点确认的低估低配大金融(银行、非银)。主题投资关注国企改革。
光大证券分析，配置上，建议把握以下三条投资主线：①全球经济复苏叠加流动性宽松推动资源品价格上涨，建议关注工业金属、石油石化；②国内消费继续回暖，看好自身电动化周期带动的汽车，以及受益于海外出口拉动的家电、家居；③关注2020年年报业绩预告中的投资机会，例如短期业绩高增长的TMT，以及长期业绩确定性较高的新能源及军工板块。
A股开启权益慢牛时代，拐点的意义更体现在结构调整。当前时间窗口，重视结构调整的战略意义。一方面，从中长期视角来看，随着经济转型的实质性跃升，A股的运行规律正在经历一些趋势性变化，包括分部牛市、牛长熊短、周期缩短等。另一方面，参考过去两年的结构轮动规律，结构领涨2-3个月后，即便中期趋势没有走完，但往往面临阶段性切换，进一步考虑到2020年10月以来新能源和白酒等强势板块持续领涨，市场经过短期震荡后，后续大概率迎来结构切换。
国盛证券表示，参考美股市场，美股龙头持续跑赢40年，各行业龙头跑赢非龙头。其背后，是美股龙头强者恒强，以及美股经历从散户化到机构化变革所共同推动。当前中国经济同样进入转型期，龙头优势凸显。同时A股市场机构化持续加速。未来，A股龙头跑赢与溢价也有望成为常态。 https://t.cn/RJwcVDO
A股三大指数今日集体收涨，其中沪指上涨0.84%，收报3596.22点；深证成指上涨1.58%，收报15269.27点；创业板指走势较强，涨幅达到1.92%，收报3149.20点。市场成交量萎缩，今日为新年以来首次跌破万亿，仅有9982亿元。行业板块呈现普涨态势，降解塑料概念股爆发。北向资金今日净买入16.37亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券认为，“抢跑式”建仓缓解，公募今年以来累计收益率收敛，“抢跑式”建仓紧迫性缓解，市场整体将会转战高性价比品种。最后，基本面复苏符合预期，疫情影响下，市场对一季度经济预期有所修正；结构上，财报季工业和可选消费业绩弹性较大。
海通证券表示，年初以来基金发行再度升温，估算未来潜在入市基金规模1.8万亿，其中已成立未建仓基金6000亿，待成立基金1.2万亿。历史数据显示，建仓期和待成立的基金经理，相比其他基金经理，配置上食品饮料、电气设备、计算机等行业更高。2021年牛市格局没变。春季行情仍在路上，短期重视大金融，全年看好科技+大众消费。
中信建投指出，在宏观层面中国经济持续向好的方向并不改变，货币政策走向正常化过程中在经济数据上呈现出拐点，但并不构成市场下跌的条件。仍然维持2021年呈现出震荡格局的特征，建议投资者淡化指数，从经济结构转型升级的角度挖掘结构型的机会。新能源汽车、光伏、军工等行业的龙头公司，这些行业都是在2021年中国高质量发展转型升级的核心资产。这种抱团反映的是机构投资者对价值的挖掘和发现，本身也是龙头资产应当享受溢价。短期市场的扰动并未改变行业和公司的基本面，市场下跌反倒是加仓的良机。
华泰证券分析，1)受益于春季躁动期间流动性偏松、年报/一季报预计向好、性价比有所凸显的TMT；2)受益于碳中和目标、高景气的新能源链；3)出口链、冷冻效应、2021年中央经济工作会议等影响的相关行业，如汽零、家电、农牧、军工等；中期主线建议继续配置受益于全球再通胀和制造业投资周期回升的大宗、制造。
安信证券研判，预计未来的市场将呈现如下的特点：龙头效应仍是长期趋势，好赛道中的优质公司仍将长期获得估值溢价，股价虽有短暂回调但仍保持强势。当前的市场情绪和配置风格使得抱团品种面临分化，行情向具有较高性价比和有短期反弹动力的板块扩散。一些前期弱势的板块能够获得反弹和补涨，但如果其行业逻辑未发生关键改善，其估值依然无法获得永久性提升，在补涨至估值合理水平后其向上弹性将被大幅削弱。
中金公司判断，从市场的成交活跃度来看，交易量显示市场内的情绪仍然较为积极，年初仍然相对充裕的资金面、持续流入的北向资金和新基金的大量发行可能意味着市场仍未到需要全面转向谨慎的时机。但考虑到市场整体的估值，市场已经对后续经济复苏有较为充分的预期，而中国政策渐变，投资者在中期维度要防止市场波动增加，建议A股及港股均继续注重结构，结合行业景气程度及估值等因素来选择。
广发证券认为，当前可将视线逐步扩展至其他景气方向。清晰的盈利上升周期中若金融条件未大幅紧缩，A股仍处“春季躁动”。但短期货币政策进一步宽松的必要性下降，单纯依靠流动性的快速估值抬升不可持续，波动加剧。后期行情将扩散，布局需求主导叠加短期供需缺口“涨价”主线：1。 出口链和 “内需”共振的可选消费(汽车/家电)；2。 “涨价”主线的顺周期及科技(有色金属/半导体/面板/新能源)；3。 景气拐点确认的低估低配大金融(银行、非银)。主题投资关注国企改革。
光大证券分析，配置上，建议把握以下三条投资主线：①全球经济复苏叠加流动性宽松推动资源品价格上涨，建议关注工业金属、石油石化；②国内消费继续回暖，看好自身电动化周期带动的汽车，以及受益于海外出口拉动的家电、家居；③关注2020年年报业绩预告中的投资机会，例如短期业绩高增长的TMT，以及长期业绩确定性较高的新能源及军工板块。
A股开启权益慢牛时代，拐点的意义更体现在结构调整。当前时间窗口，重视结构调整的战略意义。一方面，从中长期视角来看，随着经济转型的实质性跃升，A股的运行规律正在经历一些趋势性变化，包括分部牛市、牛长熊短、周期缩短等。另一方面，参考过去两年的结构轮动规律，结构领涨2-3个月后，即便中期趋势没有走完，但往往面临阶段性切换，进一步考虑到2020年10月以来新能源和白酒等强势板块持续领涨，市场经过短期震荡后，后续大概率迎来结构切换。
国盛证券表示，参考美股市场，美股龙头持续跑赢40年，各行业龙头跑赢非龙头。其背后，是美股龙头强者恒强，以及美股经历从散户化到机构化变革所共同推动。当前中国经济同样进入转型期，龙头优势凸显。同时A股市场机构化持续加速。未来，A股龙头跑赢与溢价也有望成为常态。 https://t.cn/RJwcVDO
这周看完的书。原本是计划看 正面管教 。但是最近这些书籍我更迫切一些。所以换了。这本书也是多年前我看过的，现在算是第二次看了。书名和第一本一样，都挺俗套的。但是内容确实不错，实操性也比较强，没有高深的理论。下周也许想看利弗莫尔的书吧，重温完这三本“术”类术后，再看证券分析，聪明的投资者这一类价值投资的书籍。
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