驱动因素在我们的框架中大致分为三类：
第一是公司层面的驱动因素，看看这家公司的竞争力强不强。干了2-3年的研究员，可能对公司的驱动因素更感兴趣。因为这个驱动因素很直接，看财务报表、应用市场、技术等等。比如MR头显，这种很小的行业里都没有太多公司。我们曾经研究过一个预调鸡尾酒的公司。当时它的饮料酒很火，爆发性特别强劲，业务增速很快。但是后面我们发现自己在经销商库存上的研究还是不透彻。公司刚开始的销量很好，但是后面的动销不行，我们更多看到的只是厂家批发出来的销量。
第二是行业层面的驱动因素。
比如上面提到的10年10倍的行业，但这是有很强的周期性的，所以我们会要求他们对行业一定要看得很前瞻。我们下一级干了7、8年的基金经理助理和研究员，对行业和公司的驱动因素基本能讲得非常清楚。我们是要求研究员在工作的前5年以内，不仅要看公司层面，还要看行业层面。这两方面的驱动因素看清楚了，基本上胜算就比较高了。
第三是宏观层面的驱动因素。
宏观驱动因素需要看得很远，我们对普通的基金经理助理要求不会那么高，因为宏观的因素很重要又很复杂，要有很多年经验才能看得到，有时候甚至还需要你扛一扛。
比如最近“国九条”推出后，我认为市场不一定很快会涨，但大概率是个超级利好，但是市场不这么认为。历史上有3次“国九条”。第一次是2004年的股权分置改革，当时我们“吓晕了”，因为流通股就那么一点，大股东又很多。但是后来给我们对价，比如10股送3、送5、送7，白送了很多股。这次实际上是要让“融资市变成投资市”，其实长期来说是更利好的。所以，投资到最后就是一个概率统计的事。
郭希淳2020年发现了一个特别好的机会——航运。过去几十年的航运的表现都不太好，我在2007年就曾投过航运股，当时13年过去了，行业还是不太行。郭希淳认为，全球航运行业很多年都没有获过产能，需求很低迷。一旦需求逆转，就会形成严重的供不应求，带来很大的机会。我们首先研究了供给面，发现只有中国在这个行业中是在逆势扩张，供给面非常好；其次是公司层面，别人在缩规模的时候，中国有一两个航运公司总是在扩张，产能非常明显。
后来证明它的机会真的很大。因为新冠疫情，中美放入货币以后，经济马上也景气了，需求就特别火爆。所以在这个案例上，供给面的、需求面的、公司层面的三层驱动因素全都凑齐了。
我们买了以后，没多久就翻了三倍。但是后来我们卖了以后，它还翻了3-4倍，因为我们对这么大的一个集装箱的供求研究还是不够深入。所以有时候哪怕看对了也未必很牛，只看到故事的开始，没看到故事的结束，也还是会差一点。
好在我们的这种多基金经理模式，即使不是一流高手，也能挖到有驱动因素的股票，总能在分散的行业中找到一些机会。在我的管理思想里，大家一起干活肯定比一个人要强。只要我们各自找到的驱动因素不会和投资哲学产生冲突就行了。
第一是公司层面的驱动因素，看看这家公司的竞争力强不强。干了2-3年的研究员，可能对公司的驱动因素更感兴趣。因为这个驱动因素很直接，看财务报表、应用市场、技术等等。比如MR头显，这种很小的行业里都没有太多公司。我们曾经研究过一个预调鸡尾酒的公司。当时它的饮料酒很火，爆发性特别强劲，业务增速很快。但是后面我们发现自己在经销商库存上的研究还是不透彻。公司刚开始的销量很好，但是后面的动销不行，我们更多看到的只是厂家批发出来的销量。
第二是行业层面的驱动因素。
比如上面提到的10年10倍的行业，但这是有很强的周期性的，所以我们会要求他们对行业一定要看得很前瞻。我们下一级干了7、8年的基金经理助理和研究员，对行业和公司的驱动因素基本能讲得非常清楚。我们是要求研究员在工作的前5年以内，不仅要看公司层面，还要看行业层面。这两方面的驱动因素看清楚了，基本上胜算就比较高了。
第三是宏观层面的驱动因素。
宏观驱动因素需要看得很远，我们对普通的基金经理助理要求不会那么高，因为宏观的因素很重要又很复杂，要有很多年经验才能看得到，有时候甚至还需要你扛一扛。
比如最近“国九条”推出后，我认为市场不一定很快会涨，但大概率是个超级利好，但是市场不这么认为。历史上有3次“国九条”。第一次是2004年的股权分置改革，当时我们“吓晕了”，因为流通股就那么一点，大股东又很多。但是后来给我们对价，比如10股送3、送5、送7，白送了很多股。这次实际上是要让“融资市变成投资市”，其实长期来说是更利好的。所以，投资到最后就是一个概率统计的事。
郭希淳2020年发现了一个特别好的机会——航运。过去几十年的航运的表现都不太好，我在2007年就曾投过航运股，当时13年过去了，行业还是不太行。郭希淳认为，全球航运行业很多年都没有获过产能，需求很低迷。一旦需求逆转，就会形成严重的供不应求，带来很大的机会。我们首先研究了供给面，发现只有中国在这个行业中是在逆势扩张，供给面非常好；其次是公司层面，别人在缩规模的时候，中国有一两个航运公司总是在扩张，产能非常明显。
后来证明它的机会真的很大。因为新冠疫情，中美放入货币以后，经济马上也景气了，需求就特别火爆。所以在这个案例上，供给面的、需求面的、公司层面的三层驱动因素全都凑齐了。
我们买了以后，没多久就翻了三倍。但是后来我们卖了以后，它还翻了3-4倍，因为我们对这么大的一个集装箱的供求研究还是不够深入。所以有时候哪怕看对了也未必很牛，只看到故事的开始，没看到故事的结束，也还是会差一点。
好在我们的这种多基金经理模式，即使不是一流高手，也能挖到有驱动因素的股票，总能在分散的行业中找到一些机会。在我的管理思想里，大家一起干活肯定比一个人要强。只要我们各自找到的驱动因素不会和投资哲学产生冲突就行了。
#柯南 小兰票选第一##毛利兰[超话]#
兰宝宝又是第一，看到这么多人热爱她，真的非常开心。
她是永远都值得被喜欢的女孩子，每次写到关于她的文字，我都会觉得自己心软了一大块儿。
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尽管喜欢一个人似乎并不需要过多理由，可是名柯多年连载里，她打动我的点确实有无数个。
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柯南暗戳戳的问小兰喜欢的人是不是新一时，她大大方方承认：“是啊，我真的好喜欢新一哦”少女坦荡承认自己不为外人所道的心事，总是如此容易让人动容。
-
在烟火即将燃放时，同行的人都说由美阿姨可能有人叫了，但是她不放心一定要自己回去看看。
“万一大家都没有叫，由美阿姨不就看不到烟火了吗”
她会这样觉得，她真的永远都是共情能力很强的女生。
-
在麻美学姐用新一初恋自居时，她情绪很低落，但当看到麻美学姐一个人睡在沙发上，她还是会拿起毛毯过去帮麻美学姐盖上。
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她记得和芙纱绘十年前的约定，一个基本不买奢侈品的人，排队去购买当季新品。
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她看到佐山小姐衣服漂亮，由衷赞叹说：“你这件衣服好漂亮哦”又提醒佐山小姐附近有色狼，让她注意安全。
她会这样提醒，是因为她刚被骚扰，她不想让别人也经历这些。
-
她从小夸她的青梅竹马像福尔摩斯，在夏江面前骄傲又羞涩的说新一是很厉害的侦探，在纽约里主动像别人推荐彼时还未以少年侦探这个头衔杨名的新一。
她说：那你们让新一试一下不就好了。
-
园子坐在往悬崖下滑的车里，她毫不犹豫用膝盖撞击车窗，顺利把园子救了出来。
她说：太好了，还好你没事。
就像很多很多年以前，园子把她护在身后，朝着抢她铭牌的人说：赶紧还来！
她们是最好的伙伴，是永远相互守护的挚友。
-
即使痛心，即使泪流满面，还是坚持揭发了自己最敬爱的老师犯下罪行的事实。
-
是无数次，她出于善意做下决定的瞬间；是无数个，她明亮而又坦荡的时刻。
让这个角色，在我面前无比鲜活。
-
她不是挂件，不是娇妻，也不仅仅只是新一的青梅竹马兼女友。
在剧情能看到或者无法看到的地方，她更多是她毛利兰。
是那个，明亮坦荡，善良又充满活力的女高中生。
是说着：“女孩子还是要强一点比较好”
的毛利兰。
兰宝宝又是第一，看到这么多人热爱她，真的非常开心。
她是永远都值得被喜欢的女孩子，每次写到关于她的文字，我都会觉得自己心软了一大块儿。
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尽管喜欢一个人似乎并不需要过多理由，可是名柯多年连载里，她打动我的点确实有无数个。
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柯南暗戳戳的问小兰喜欢的人是不是新一时，她大大方方承认：“是啊，我真的好喜欢新一哦”少女坦荡承认自己不为外人所道的心事，总是如此容易让人动容。
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在烟火即将燃放时，同行的人都说由美阿姨可能有人叫了，但是她不放心一定要自己回去看看。
“万一大家都没有叫，由美阿姨不就看不到烟火了吗”
她会这样觉得，她真的永远都是共情能力很强的女生。
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在麻美学姐用新一初恋自居时，她情绪很低落，但当看到麻美学姐一个人睡在沙发上，她还是会拿起毛毯过去帮麻美学姐盖上。
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她记得和芙纱绘十年前的约定，一个基本不买奢侈品的人，排队去购买当季新品。
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她看到佐山小姐衣服漂亮，由衷赞叹说：“你这件衣服好漂亮哦”又提醒佐山小姐附近有色狼，让她注意安全。
她会这样提醒，是因为她刚被骚扰，她不想让别人也经历这些。
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她从小夸她的青梅竹马像福尔摩斯，在夏江面前骄傲又羞涩的说新一是很厉害的侦探，在纽约里主动像别人推荐彼时还未以少年侦探这个头衔杨名的新一。
她说：那你们让新一试一下不就好了。
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园子坐在往悬崖下滑的车里，她毫不犹豫用膝盖撞击车窗，顺利把园子救了出来。
她说：太好了，还好你没事。
就像很多很多年以前，园子把她护在身后，朝着抢她铭牌的人说：赶紧还来！
她们是最好的伙伴，是永远相互守护的挚友。
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即使痛心，即使泪流满面，还是坚持揭发了自己最敬爱的老师犯下罪行的事实。
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是无数次，她出于善意做下决定的瞬间；是无数个，她明亮而又坦荡的时刻。
让这个角色，在我面前无比鲜活。
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她不是挂件，不是娇妻，也不仅仅只是新一的青梅竹马兼女友。
在剧情能看到或者无法看到的地方，她更多是她毛利兰。
是那个，明亮坦荡，善良又充满活力的女高中生。
是说着：“女孩子还是要强一点比较好”
的毛利兰。
一生要强的中国女人
从西湖骑到万家丽
谁懂 爽晕了 路上一直在玩成语接龙
时间过贼快 骑完车 海吃
一晚上被蚊子咬死
咱们就是说 这种过夜适合大学生
打工人真的第二天要爬起来上班
累死 早上两个人打货拉拉回西湖
下次骑河边！必须骑河边看落日！！！
真的别被美死！
健康（酷酷骑车）又不健康（死熬夜吃好多）
别管了 玩到就是爽到咯
额 看了孤儿怨老铁 着鬼片一定也不恐怖
中式恐怖才是最恐怖了
推荐：抄手 我吃了两份 还有牛肉杏鲍菇
好吃爱吃 爱有肉包 饮料一般般
okfine 太放纵了这个晚饭 真得克制一下了
滚啊 癫公说（ok 减肥是吧 至少90 最好85）
哈哈 我9开头就笑死[爱你]
累累的 今天还要改论文 还要改作文改作业
睡了午觉 去学校怒搞一下午今天
从西湖骑到万家丽
谁懂 爽晕了 路上一直在玩成语接龙
时间过贼快 骑完车 海吃
一晚上被蚊子咬死
咱们就是说 这种过夜适合大学生
打工人真的第二天要爬起来上班
累死 早上两个人打货拉拉回西湖
下次骑河边！必须骑河边看落日！！！
真的别被美死！
健康（酷酷骑车）又不健康（死熬夜吃好多）
别管了 玩到就是爽到咯
额 看了孤儿怨老铁 着鬼片一定也不恐怖
中式恐怖才是最恐怖了
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好吃爱吃 爱有肉包 饮料一般般
okfine 太放纵了这个晚饭 真得克制一下了
滚啊 癫公说（ok 减肥是吧 至少90 最好85）
哈哈 我9开头就笑死[爱你]
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