福寿园，一座挖不竭的金矿
所谓的“管理层风险”，似乎一直是部分投资者对福寿园望而却步的原因。
股价短期随机变化完全不能说明什么，当估值低到能提供足够安全边际时，值得好好看看这家公司。
自从2022年承诺将分红率提升至60%以上，
“使本公司成为高成长高分红的企业”，
公司确实在践行诺言，
在上市十周年之际将分红率提升到了100%，
并在业绩说明会上表示未来仍有特别股息。
再看看财报中管理层所述：
於可預見的未來，我們預期將利用經營活動產生的現金、銀行借款及來自其他融資渠道的資金撥付我們的資本支出、營運資金及其他資金需求。
❞鉴于我们的资产负债比率很低，未来如有融资需求，将首选债务性融资。❞
过去十年，最大的一笔收购是耗资4.5亿并购的哈尔滨明西园，账上超30亿的现金完全足够cover，更何况还有155亿的银行综合授信额度可供使用。
结合近些年收购进度不断低于预期，
以及白晓江董事长、王计生总裁各持有的1亿股，管理层既有意愿也有能力持续将分红率维持60%甚至以上。
顺便提一句，2021年给「海南通遠」出资的3亿元，原封不动的收回来了。
这次失败的尝试，或许也是驱动管理层加大分红力度的原因之一。
无迹象表明管理层有特别损害中小股东利益行为。
至于很多朋友关心的“政策风险”，
反而是公司管理层所“期待”的。
《殯葬管理條例》已被納入民政部立法工作計劃，相關修訂工作現在積極推進中。
《殯葬管理條例》的修訂將深化殯葬改革，健全殯葬服務體系，有利於整治行業亂像，進一步規範殯葬行為，加強殯葬管理提供法制保障，促進行業市場化和規範化發展，最終達到中國殯葬行業的長遠健康發展。
本集團預計，殯葬業的准入門坎不論對新或舊的參與者都將有所提升。作為中國優秀殯葬服務商及行業的引領者，我們在遵規守法方面一直走在行業前列，相信以上的規範將會為本集團的持續發展營造出更為有利的競爭環境和發展空間。
❞管理层说的很清楚了，福寿园作为业内最规范的龙头，将受益于行业的整治。
二零二三年四月，經過教育局批准，我們又成立了具有非學歷高等教育機構資質的國內首家企業性殯葬職業教育學院，禮濟學院。福壽園生命服務學院和禮濟學院致力於打造行業的人文學院、行業學院、社會學院和國際學院。❞
福寿园作为中国殡葬行业的指引者，
总裁王计生身为中国殡葬协会副会长，
本身在一定程度上就是规则的制定者。
参考2017年报，6100多个墓穴（总售出量27%）贡献当年67%营收，毛估贡献了80%毛利润。而全国的死亡人口超过1000万人，福寿园的主要利润来源为卖给不到千分之一富人的“高利润”墓穴。
就算出台什么政策，多是通过类似石碑材质、做工、雕刻、法事乃至各种莫名其妙风水行为来体现，政府不可能对区区几千个墓穴一一严格管控。
看看机会
福寿园95%的经营利润都是墓园服务所贡献，
投资者只需重点关注墓园服务的量、价情况。
2023年的平均售价看似只有+1.35%，
实际上平均地价+18.95%，
这意味着公司卖出了更多更小型的产品。
这样的产品结构调整，对于卖一个少一个、供给量严格受控的墓地来说，长期来看是更为有利的。
就拿贡献公司一半营收，
利润贡献估计远超一半的上海地区来说，
每年消耗的土地面积大约在4000㎡左右，
当前仍然剩余20万㎡未出售，
预计还能再卖40~50年。
40年后第一批买入的“业主”已经到期了，
也该续约或者循环销售了……
上海地区仿佛一座永远挖不完的“金矿”。
从DCF的估值角度来说，
企业的主要价值来自于永续的经营的部分。
「赚的久」比增长快重要得多。
福寿园的ROE看起来不高，
实际若将账上的30亿现金全部分红，
对于经营也毫无影响，
福寿园的真实ROE在30%左右，
是个回报率非常高的生意。
排除分红出境税影响，2023年利润yoy+33%，
近三年和近五年的年符合增速都在13~14%，
结合管理层+15%的业绩指引，
预判福寿园未来大概率以10%增速继续增长多年。
这是个现金流充沛、利润可永续、维持甚至增长都无需大量资本开支的优质企业。
当前市值104亿，对应2023年业绩12PE，
股权回报率超过8%，结合10%的增速，
可获得18%的回报率 【72 / 18 = 4 年翻番】
即使考虑所谓的“管理层风险”，
只将预期60%分红作为回报，
5%股息率+10%的增长率 = 15%预期回报率
或者直接套EXCL估值法，
当前市值也远低于132亿的理想买点。
待跟踪
** 2亿元人民币的短期借款是什么用途？**
有一种说法是用于分红的境外借款。
但奇怪的是，这是「2亿人民币」的借款，
如果是境外借款，难道不应该是「2亿港币」，
然后以1.86亿人民币的方式记录在负债端才对？
等完整版财报出来后看看是否有详细解释。
特别股息是否可持续？
如果连续3年都派发特别股息，
管理层风险的可能性进一步降低，
可以将仓位上限提升至三轻。 https://t.cn/A62q56QY https://t.cn/A6pzjFNl
所谓的“管理层风险”，似乎一直是部分投资者对福寿园望而却步的原因。
股价短期随机变化完全不能说明什么，当估值低到能提供足够安全边际时，值得好好看看这家公司。
自从2022年承诺将分红率提升至60%以上，
“使本公司成为高成长高分红的企业”，
公司确实在践行诺言，
在上市十周年之际将分红率提升到了100%，
并在业绩说明会上表示未来仍有特别股息。
再看看财报中管理层所述：
於可預見的未來，我們預期將利用經營活動產生的現金、銀行借款及來自其他融資渠道的資金撥付我們的資本支出、營運資金及其他資金需求。
❞鉴于我们的资产负债比率很低，未来如有融资需求，将首选债务性融资。❞
过去十年，最大的一笔收购是耗资4.5亿并购的哈尔滨明西园，账上超30亿的现金完全足够cover，更何况还有155亿的银行综合授信额度可供使用。
结合近些年收购进度不断低于预期，
以及白晓江董事长、王计生总裁各持有的1亿股，管理层既有意愿也有能力持续将分红率维持60%甚至以上。
顺便提一句，2021年给「海南通遠」出资的3亿元，原封不动的收回来了。
这次失败的尝试，或许也是驱动管理层加大分红力度的原因之一。
无迹象表明管理层有特别损害中小股东利益行为。
至于很多朋友关心的“政策风险”，
反而是公司管理层所“期待”的。
《殯葬管理條例》已被納入民政部立法工作計劃，相關修訂工作現在積極推進中。
《殯葬管理條例》的修訂將深化殯葬改革，健全殯葬服務體系，有利於整治行業亂像，進一步規範殯葬行為，加強殯葬管理提供法制保障，促進行業市場化和規範化發展，最終達到中國殯葬行業的長遠健康發展。
本集團預計，殯葬業的准入門坎不論對新或舊的參與者都將有所提升。作為中國優秀殯葬服務商及行業的引領者，我們在遵規守法方面一直走在行業前列，相信以上的規範將會為本集團的持續發展營造出更為有利的競爭環境和發展空間。
❞管理层说的很清楚了，福寿园作为业内最规范的龙头，将受益于行业的整治。
二零二三年四月，經過教育局批准，我們又成立了具有非學歷高等教育機構資質的國內首家企業性殯葬職業教育學院，禮濟學院。福壽園生命服務學院和禮濟學院致力於打造行業的人文學院、行業學院、社會學院和國際學院。❞
福寿园作为中国殡葬行业的指引者，
总裁王计生身为中国殡葬协会副会长，
本身在一定程度上就是规则的制定者。
参考2017年报，6100多个墓穴（总售出量27%）贡献当年67%营收，毛估贡献了80%毛利润。而全国的死亡人口超过1000万人，福寿园的主要利润来源为卖给不到千分之一富人的“高利润”墓穴。
就算出台什么政策，多是通过类似石碑材质、做工、雕刻、法事乃至各种莫名其妙风水行为来体现，政府不可能对区区几千个墓穴一一严格管控。
看看机会
福寿园95%的经营利润都是墓园服务所贡献，
投资者只需重点关注墓园服务的量、价情况。
2023年的平均售价看似只有+1.35%，
实际上平均地价+18.95%，
这意味着公司卖出了更多更小型的产品。
这样的产品结构调整，对于卖一个少一个、供给量严格受控的墓地来说，长期来看是更为有利的。
就拿贡献公司一半营收，
利润贡献估计远超一半的上海地区来说，
每年消耗的土地面积大约在4000㎡左右，
当前仍然剩余20万㎡未出售，
预计还能再卖40~50年。
40年后第一批买入的“业主”已经到期了，
也该续约或者循环销售了……
上海地区仿佛一座永远挖不完的“金矿”。
从DCF的估值角度来说，
企业的主要价值来自于永续的经营的部分。
「赚的久」比增长快重要得多。
福寿园的ROE看起来不高，
实际若将账上的30亿现金全部分红，
对于经营也毫无影响，
福寿园的真实ROE在30%左右，
是个回报率非常高的生意。
排除分红出境税影响，2023年利润yoy+33%，
近三年和近五年的年符合增速都在13~14%，
结合管理层+15%的业绩指引，
预判福寿园未来大概率以10%增速继续增长多年。
这是个现金流充沛、利润可永续、维持甚至增长都无需大量资本开支的优质企业。
当前市值104亿，对应2023年业绩12PE，
股权回报率超过8%，结合10%的增速，
可获得18%的回报率 【72 / 18 = 4 年翻番】
即使考虑所谓的“管理层风险”，
只将预期60%分红作为回报，
5%股息率+10%的增长率 = 15%预期回报率
或者直接套EXCL估值法，
当前市值也远低于132亿的理想买点。
待跟踪
** 2亿元人民币的短期借款是什么用途？**
有一种说法是用于分红的境外借款。
但奇怪的是，这是「2亿人民币」的借款，
如果是境外借款，难道不应该是「2亿港币」，
然后以1.86亿人民币的方式记录在负债端才对？
等完整版财报出来后看看是否有详细解释。
特别股息是否可持续？
如果连续3年都派发特别股息，
管理层风险的可能性进一步降低，
可以将仓位上限提升至三轻。 https://t.cn/A62q56QY https://t.cn/A6pzjFNl
#朝阳区亲子鉴定价格明细无创##朝阳区无创亲子鉴定价格明细查询##朝阳区亲子鉴定价格明细2024无创#2024朝阳区无创亲子鉴定价格明细：4500元-5000元亲子鉴定机构收费标准：
亲子鉴定机构收费标准：在2000元到5000元之间不等，其中包含：
1、个人隐私亲子鉴定收费标准：2000元到5000元
鉴定费用：单亲（父子/母子两人）2000元左右，双亲（父母子3人）3000元左右，隐私亲子鉴定不需要被鉴定者提供身份证件，不方便到场的情况下还可采取邮寄样品的方式。
鉴定样本：提供血痕、毛发、口腔黏膜、毛发、指甲、口香糖、精液、流产物等（现场、或寄样匿名办理）
鉴定场景：确认子女是否亲生、怀疑医院抱错、失散的家庭成员认亲等；
2、司法亲子鉴定收费标准：2400元-3600元
鉴定样本：提供身份信息证件（户口本、身份证、出生证等证明）现场采血。
鉴定费用：单亲（父子/母子两人）2400元左右，双亲（父母子3人）3600元左右，公检法认可，有法律效率。
鉴定场景：上户口、法庭诉讼、出国移民、办理出生医学证明、入学证明等
3、无创胎儿亲子鉴定收费标准：4500元
鉴定样本：提供女方手臂静脉血10ml+男方手臂静脉血10ml或血痕、毛发、口腔黏膜、毛发、指甲、口香糖、精液、流产物等（现场、或寄样匿名办理）
鉴定费用：无创胎儿亲子鉴定{无创1元/例，正常办理5-7个工作日出鉴定结果。
鉴定场景：确认胎儿生父；孕期亲子鉴定在什么时候做好？
孕期最早在孕妇怀孕满6周做好。
1.无创孕期亲子鉴定是所有孕期亲子鉴定中最早可以做的，孕妇妊娠早期（停经6周左右）后到宝宝出生前，孕妇的血液中存在胎儿的DNA含量达到鉴定的标准，都可以做无创孕期亲子鉴定。无创孕期亲子鉴定无需做采样手术，只需要孕妇静脉血，痛苦小，安全性高，适合更广大年龄段的孕妇群体；
2.有创孕期亲子鉴定需要孕期满14周以后做，有创孕期亲子鉴定有羊水孕期亲子鉴定以及绒毛孕期亲子鉴定，有创孕期亲子鉴定都需要做穿刺手术，具备一定的风险。
孕期亲子鉴定任何时间段在医院做采样都可以，国医基因在全国各省市超1000+医院设有采样中心，采样中心工作人员是持证上岗的医护人员，保障采样过程安全、采样结果有效。亲子鉴定单的cpi≈1.8175x10的6次方是什么意思?
亲生的。亲子鉴定单的cpi≈1.8175x10的6次方代表是亲生的。累积亲权指数（CPI）是根据亲子鉴定大人和孩子的鉴定基因座结果计算出来的数值。CPI大于1×10^5即可认为存在亲生血缘关系，数值越大，基因相同的对数越多。
亲子鉴定机构收费标准：在2000元到5000元之间不等，其中包含：
1、个人隐私亲子鉴定收费标准：2000元到5000元
鉴定费用：单亲（父子/母子两人）2000元左右，双亲（父母子3人）3000元左右，隐私亲子鉴定不需要被鉴定者提供身份证件，不方便到场的情况下还可采取邮寄样品的方式。
鉴定样本：提供血痕、毛发、口腔黏膜、毛发、指甲、口香糖、精液、流产物等（现场、或寄样匿名办理）
鉴定场景：确认子女是否亲生、怀疑医院抱错、失散的家庭成员认亲等；
2、司法亲子鉴定收费标准：2400元-3600元
鉴定样本：提供身份信息证件（户口本、身份证、出生证等证明）现场采血。
鉴定费用：单亲（父子/母子两人）2400元左右，双亲（父母子3人）3600元左右，公检法认可，有法律效率。
鉴定场景：上户口、法庭诉讼、出国移民、办理出生医学证明、入学证明等
3、无创胎儿亲子鉴定收费标准：4500元
鉴定样本：提供女方手臂静脉血10ml+男方手臂静脉血10ml或血痕、毛发、口腔黏膜、毛发、指甲、口香糖、精液、流产物等（现场、或寄样匿名办理）
鉴定费用：无创胎儿亲子鉴定{无创1元/例，正常办理5-7个工作日出鉴定结果。
鉴定场景：确认胎儿生父；孕期亲子鉴定在什么时候做好？
孕期最早在孕妇怀孕满6周做好。
1.无创孕期亲子鉴定是所有孕期亲子鉴定中最早可以做的，孕妇妊娠早期（停经6周左右）后到宝宝出生前，孕妇的血液中存在胎儿的DNA含量达到鉴定的标准，都可以做无创孕期亲子鉴定。无创孕期亲子鉴定无需做采样手术，只需要孕妇静脉血，痛苦小，安全性高，适合更广大年龄段的孕妇群体；
2.有创孕期亲子鉴定需要孕期满14周以后做，有创孕期亲子鉴定有羊水孕期亲子鉴定以及绒毛孕期亲子鉴定，有创孕期亲子鉴定都需要做穿刺手术，具备一定的风险。
孕期亲子鉴定任何时间段在医院做采样都可以，国医基因在全国各省市超1000+医院设有采样中心，采样中心工作人员是持证上岗的医护人员，保障采样过程安全、采样结果有效。亲子鉴定单的cpi≈1.8175x10的6次方是什么意思?
亲生的。亲子鉴定单的cpi≈1.8175x10的6次方代表是亲生的。累积亲权指数（CPI）是根据亲子鉴定大人和孩子的鉴定基因座结果计算出来的数值。CPI大于1×10^5即可认为存在亲生血缘关系，数值越大，基因相同的对数越多。
智慧体育公园解决方案详解
在一个炎热的夏天，小明和他的朋友们来到了一座智慧体育公园，准备度过一个愉快而充实的周末。这座智慧体育公园是当地政府为了提供更好的娱乐和健身环境而建设的。公园内不仅有各种运动设施，还有智能化的管理系统，为游客提供全方位的服务。
小明和朋友们首先来到了公园的运动场地。他们发现运动场地上安装了智能感应设备，可以实时监测运动员的运动情况。无论是篮球、足球还是乒乓球，只要运动员在场地内运动，设备就会记录下他们的运动数据。这不仅可以帮助运动员进行训练和调整，还可以作为比赛的评判标准。小明和朋友们都感到非常方便和惊喜，因为之前在普通体育场地里，很难获取准确的数据和评判。
接下来，他们来到了公园内的健身区。健身区内设有各种健身器材，如跑步机、哑铃和拉力器等等。与普通的健身房不同的是，这些健身器材都配备了智能感应系统。当运动者使用时，系统会记录他们的运动数据，包括运动强度、心率等。根据这些数据，系统会自动生成个性化的健身计划和建议。小明和朋友们通过这些智能设备，可以更好地管理自己的健康和进行高效的健身。
随后，他们来到了公园的游泳池。这座游泳池不仅仅是普通的游泳场所，还配备了智能水质管理系统。系统可以实时监测水质的清洁度和卫生状况，并根据相关信息自动调整水质。这样，游泳者可以在清澈透明的水中尽情畅游，而不用担心水质不佳带来的健康问题。
除了运动和健身设施，这座智慧体育公园还提供了智能化的管理服务。公园的入口处安装了人脸识别系统，可以快速准确地识别游客的身份。这不仅方便了游客，也提高了公园的安全性。公园内还有自助服务设施，如自助餐厅和自动售货机。游客可以通过手机扫码支付，快速购买食品和饮料，无需排队等待。
通过这次体验，小明和他的朋友们深刻认识到智慧体育公园解决方案的重要性和优势。这种全方位智能化服务不仅简化了游客的操作流程，提升了游客的体验感，更有效地提高了公园的管理效率。他们纷纷在社交媒体上分享了这次愉快的经历，并邀请更多的朋友关注和点赞。
智慧体育公园解决方案的出现，为人们的休闲娱乐和健身提供了更便捷、智能的选择。无论是专业运动员还是普通的健身爱好者，都能从中受益。相信随着科技的不断发展，类似的智慧体育公园将会在更多的地方建设起来，为人们带来更多的乐趣和健康。邀请大家关注和点赞本账号，了解更多有趣的故事和创新解决方案！
在一个炎热的夏天，小明和他的朋友们来到了一座智慧体育公园，准备度过一个愉快而充实的周末。这座智慧体育公园是当地政府为了提供更好的娱乐和健身环境而建设的。公园内不仅有各种运动设施，还有智能化的管理系统，为游客提供全方位的服务。
小明和朋友们首先来到了公园的运动场地。他们发现运动场地上安装了智能感应设备，可以实时监测运动员的运动情况。无论是篮球、足球还是乒乓球，只要运动员在场地内运动，设备就会记录下他们的运动数据。这不仅可以帮助运动员进行训练和调整，还可以作为比赛的评判标准。小明和朋友们都感到非常方便和惊喜，因为之前在普通体育场地里，很难获取准确的数据和评判。
接下来，他们来到了公园内的健身区。健身区内设有各种健身器材，如跑步机、哑铃和拉力器等等。与普通的健身房不同的是，这些健身器材都配备了智能感应系统。当运动者使用时，系统会记录他们的运动数据，包括运动强度、心率等。根据这些数据，系统会自动生成个性化的健身计划和建议。小明和朋友们通过这些智能设备，可以更好地管理自己的健康和进行高效的健身。
随后，他们来到了公园的游泳池。这座游泳池不仅仅是普通的游泳场所，还配备了智能水质管理系统。系统可以实时监测水质的清洁度和卫生状况，并根据相关信息自动调整水质。这样，游泳者可以在清澈透明的水中尽情畅游，而不用担心水质不佳带来的健康问题。
除了运动和健身设施，这座智慧体育公园还提供了智能化的管理服务。公园的入口处安装了人脸识别系统，可以快速准确地识别游客的身份。这不仅方便了游客，也提高了公园的安全性。公园内还有自助服务设施，如自助餐厅和自动售货机。游客可以通过手机扫码支付，快速购买食品和饮料，无需排队等待。
通过这次体验，小明和他的朋友们深刻认识到智慧体育公园解决方案的重要性和优势。这种全方位智能化服务不仅简化了游客的操作流程，提升了游客的体验感，更有效地提高了公园的管理效率。他们纷纷在社交媒体上分享了这次愉快的经历，并邀请更多的朋友关注和点赞。
智慧体育公园解决方案的出现，为人们的休闲娱乐和健身提供了更便捷、智能的选择。无论是专业运动员还是普通的健身爱好者，都能从中受益。相信随着科技的不断发展，类似的智慧体育公园将会在更多的地方建设起来，为人们带来更多的乐趣和健康。邀请大家关注和点赞本账号，了解更多有趣的故事和创新解决方案！
✋热门推荐