美股“大空头”又发“崩盘”言论……
当地时间3月27日，美股继续创下新高，其中标普500指数又一次刷新历史新高，科技股推动纳斯达克指数也创下新高，道琼斯工业平均指数接近40000点的历史新高。
今年以来，美国股市一路攀升，持续不断上涨，“刷新历史新高”对于美股投资者来说似乎变成家常便饭。对于美股涨势可是结束，近日华尔街大投行有了最新的观点。
摩根大通的首席全球分析师Dubravko Lakos-Bujas警告客户，当美股最终出现波动时，他们可能会“被困在错误的一边”。他建议客户考虑分散持仓，并在投资组合中考虑风险管理。他还重申了自己的观点，即美股市场上表现最好的股票都已经过于拥挤，即将回调的风险正逐步加大。
“它（美股崩盘）可能会在某一天突然出现。这在过去发生过，我们有过闪崩的经历，”Lakos-Bujas在网络研讨会上表示，“一个大基金开始去杠杆化一些头寸，第二个基金听到这个消息，试图重新定位，第三个基金基本上措手不及，接下来，你知道，我们就开始有越来越大的崩溃势头。”
今年年初至今，标普500指数已经累计上涨了10.04%，并有望实现连续第五个月上涨。对于美股上涨背后的原因，有分析指出，人工智能概念的持续火爆，企业盈利依然强劲，经济继续保持健康，美联储今年会降息。
不过，Lakos-Bujas却表示，美股市场上的“很多利好因素已经被消化了”，包括企业财报和美联储预期，甚至前总统特朗普可能赢得大选的预期也已经被消化了。
摩根大通是今年华尔街上为数不多仍在坚持看空的机构，其首席全球分析师拉科斯-布哈斯和首席市场策略师Marko Kolanovic今年以来一直在坚持唱空。随着美股不断创新高，华尔街上的多数投行调高了对美国股市的预期，但摩根大通却仍对涨势能否持续持悲观态度。
在华尔街大型银行中，摩根大通对标普500指数的年终目标最低为4200点，这意味着他们预计该指数可能将较当前的水平下跌近20%。
除了摩根大通之外，高盛最新也认为，考虑到宏观经济背景，美股当前上行空间有限。过去两年来，美联储开启了激进的紧缩进程，但美国经济却出人意料地保持了弹性，并没有如预期的那样陷入衰退。
不过，高盛国际市场策略主管James Ashley认为，虽然基本预测是美联储将引导经济软着陆，但如果经济衰退真的到来的话，那应该就是在今年。
为何美国经济没有陷入衰退？经济学家们给出了各种各样的解释，而Ashley声称，货币政策具有滞后性，美联储直到2022年3月才开始加息，货币政策传导到实体经济需要一段时间。
尽管最近几个月美国通胀率高于预期，但美联储仍将基准联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%的23年高点，市场预计美联储将在6月份首次降息25个基点。
Ashley指出，对美股而言，通胀放缓当然是好事，这将使美联储早点开始降息，但由于市场已经提前消化了降息预期，他认为近期的美股牛市可能会走到尽头。“我们确实倾向于认为美股目前估值合理，但上行空间有限，因此更好的机会可能在其他市场。”
除了美股上涨之外，今年以来，从欧洲到亚洲，全球股市都在上涨，其中韩国Kospi指数也是创下新高，就连欧洲斯托克600指数和日本日经225指数也创下了新高。
对此，巴伦周刊在报道中指出，投资者也应该感谢准备在未来几个月降息的美联储等各国央行，这些主要央行均预计通胀会在不引发经济衰退的前提下继续走低。
除了美联储，欧洲央行和英国央行也暗示未来会降息，瑞士央行上周出人意料地采取了降息行动。虽然日本央行开始加息，但日本利率仍接近零，日元汇率疲软，货币政策仍然较为宽松。与此同时，以巴西央行和墨西哥央行为首的拉美主要央行早就已经开始降息，比十国集团早一年左右。
降息将对实体经济产生影响，瑞穗证券(Mizuho Securities)经济学家Steven Ricchiuto和Alex Pelle说：“金融环境越宽松，经济就越有可能出人意料地增长，劳动力市场供应也会越紧张。”
由埃德·海曼(Ed Hyman)带领的Evercore ISI经济研究团队指出，标普500指数较一年前上涨了33%，房价较一年前上涨了6%，由此可以计算得出，预计今年第一季度美国消费者的净资产较一年前增长了9%。
Evercore ISI对房地产经纪人进行的调查也显示房价涨势强劲，Evercore ISI在发给客户的报告中写道：“美国经济很少会在房价涨势如此强劲的情况下开始走向衰退。”
当地时间3月27日，美股继续创下新高，其中标普500指数又一次刷新历史新高，科技股推动纳斯达克指数也创下新高，道琼斯工业平均指数接近40000点的历史新高。
今年以来，美国股市一路攀升，持续不断上涨，“刷新历史新高”对于美股投资者来说似乎变成家常便饭。对于美股涨势可是结束，近日华尔街大投行有了最新的观点。
摩根大通的首席全球分析师Dubravko Lakos-Bujas警告客户，当美股最终出现波动时，他们可能会“被困在错误的一边”。他建议客户考虑分散持仓，并在投资组合中考虑风险管理。他还重申了自己的观点，即美股市场上表现最好的股票都已经过于拥挤，即将回调的风险正逐步加大。
“它（美股崩盘）可能会在某一天突然出现。这在过去发生过，我们有过闪崩的经历，”Lakos-Bujas在网络研讨会上表示，“一个大基金开始去杠杆化一些头寸，第二个基金听到这个消息，试图重新定位，第三个基金基本上措手不及，接下来，你知道，我们就开始有越来越大的崩溃势头。”
今年年初至今，标普500指数已经累计上涨了10.04%，并有望实现连续第五个月上涨。对于美股上涨背后的原因，有分析指出，人工智能概念的持续火爆，企业盈利依然强劲，经济继续保持健康，美联储今年会降息。
不过，Lakos-Bujas却表示，美股市场上的“很多利好因素已经被消化了”，包括企业财报和美联储预期，甚至前总统特朗普可能赢得大选的预期也已经被消化了。
摩根大通是今年华尔街上为数不多仍在坚持看空的机构，其首席全球分析师拉科斯-布哈斯和首席市场策略师Marko Kolanovic今年以来一直在坚持唱空。随着美股不断创新高，华尔街上的多数投行调高了对美国股市的预期，但摩根大通却仍对涨势能否持续持悲观态度。
在华尔街大型银行中，摩根大通对标普500指数的年终目标最低为4200点，这意味着他们预计该指数可能将较当前的水平下跌近20%。
除了摩根大通之外，高盛最新也认为，考虑到宏观经济背景，美股当前上行空间有限。过去两年来，美联储开启了激进的紧缩进程，但美国经济却出人意料地保持了弹性，并没有如预期的那样陷入衰退。
不过，高盛国际市场策略主管James Ashley认为，虽然基本预测是美联储将引导经济软着陆，但如果经济衰退真的到来的话，那应该就是在今年。
为何美国经济没有陷入衰退？经济学家们给出了各种各样的解释，而Ashley声称，货币政策具有滞后性，美联储直到2022年3月才开始加息，货币政策传导到实体经济需要一段时间。
尽管最近几个月美国通胀率高于预期，但美联储仍将基准联邦基金利率目标区间维持在5.25%-5.5%的23年高点，市场预计美联储将在6月份首次降息25个基点。
Ashley指出，对美股而言，通胀放缓当然是好事，这将使美联储早点开始降息，但由于市场已经提前消化了降息预期，他认为近期的美股牛市可能会走到尽头。“我们确实倾向于认为美股目前估值合理，但上行空间有限，因此更好的机会可能在其他市场。”
除了美股上涨之外，今年以来，从欧洲到亚洲，全球股市都在上涨，其中韩国Kospi指数也是创下新高，就连欧洲斯托克600指数和日本日经225指数也创下了新高。
对此，巴伦周刊在报道中指出，投资者也应该感谢准备在未来几个月降息的美联储等各国央行，这些主要央行均预计通胀会在不引发经济衰退的前提下继续走低。
除了美联储，欧洲央行和英国央行也暗示未来会降息，瑞士央行上周出人意料地采取了降息行动。虽然日本央行开始加息，但日本利率仍接近零，日元汇率疲软，货币政策仍然较为宽松。与此同时，以巴西央行和墨西哥央行为首的拉美主要央行早就已经开始降息，比十国集团早一年左右。
降息将对实体经济产生影响，瑞穗证券(Mizuho Securities)经济学家Steven Ricchiuto和Alex Pelle说：“金融环境越宽松，经济就越有可能出人意料地增长，劳动力市场供应也会越紧张。”
由埃德·海曼(Ed Hyman)带领的Evercore ISI经济研究团队指出，标普500指数较一年前上涨了33%，房价较一年前上涨了6%，由此可以计算得出，预计今年第一季度美国消费者的净资产较一年前增长了9%。
Evercore ISI对房地产经纪人进行的调查也显示房价涨势强劲，Evercore ISI在发给客户的报告中写道：“美国经济很少会在房价涨势如此强劲的情况下开始走向衰退。”
【晚安】
⭐️当克劳斯·埃德尔再次想起在罗马的Miro时，他有了一个主意。 他实际上可以将两个非常有趣的德国人聚集在罗马。Miroslav·Klose和教皇。
⭐️克劳斯·埃德尔的病人不仅包括国家足球运动员、摇滚明星和瓷砖工，还包括本笃十六世的弟弟格奥尔格·拉辛格主教。当克劳斯·埃德对照顾拉辛格主教的修女说：“我们不能就一件事达成一致吗：Miro作为虔诚的天主教徒，有可能会私人见到教皇吗？”是的，当然，克里斯汀修女说。Miro曾与教皇本笃十六世曾短暂会面。那是Miro在罗马的第一年，他为西尔维娅和他自己申请了教皇每周公开接见的门票，总是每周三早上在圣彼得广场举行。据说有人安排Miro拿到一张第一排的票。 在公开接见结束时，教宗亲自向前排的一些人讲话。
⭐️谈话只持续了一会儿。 对于Miro来说，这感觉像度过了一段很长的时间。 他告诉本笃十六世。 从他在库塞尔的青年时代开始。是信仰和足球一起帮助他融入新生活。作为圣埃吉迪乌斯教区的祭坛侍童和颂歌歌手，他有一种归属感。
⭐️与教皇的简短交谈让Miro非常高兴，但也有些困惑。 困惑是因为“我从他的眼睛里看到：教皇认识我！ 这太疯狂了：他怎么认识我的？”
⭐️在2012年3月7日的公开接见之前，本笃十六世的私人秘书像往常一样与教皇一起浏览了信徒名单。秘书记得，教皇问道：“克洛泽，克洛泽，那是谁？” “这个名字对他来说意义重大，尽管他与足球无关。”
⭐️这位私人秘书向教皇解释说：“虔诚的天主教徒、足球运动员，现在在罗马为拉齐奥队效力，尽管他名声大噪，但他脚踏实地，信仰对他来说很有意义。”
⭐️三年后，克里斯汀修女实际上已经安排了Miro与退休教皇的私人接见。 私人谈话结束后，还邀请克洛泽和埃德夫妇前往位于里奇广场的一家体面的罗马小餐馆就餐。
⭐️当克劳斯·埃德尔再次想起在罗马的Miro时，他有了一个主意。 他实际上可以将两个非常有趣的德国人聚集在罗马。Miroslav·Klose和教皇。
⭐️克劳斯·埃德尔的病人不仅包括国家足球运动员、摇滚明星和瓷砖工，还包括本笃十六世的弟弟格奥尔格·拉辛格主教。当克劳斯·埃德对照顾拉辛格主教的修女说：“我们不能就一件事达成一致吗：Miro作为虔诚的天主教徒，有可能会私人见到教皇吗？”是的，当然，克里斯汀修女说。Miro曾与教皇本笃十六世曾短暂会面。那是Miro在罗马的第一年，他为西尔维娅和他自己申请了教皇每周公开接见的门票，总是每周三早上在圣彼得广场举行。据说有人安排Miro拿到一张第一排的票。 在公开接见结束时，教宗亲自向前排的一些人讲话。
⭐️谈话只持续了一会儿。 对于Miro来说，这感觉像度过了一段很长的时间。 他告诉本笃十六世。 从他在库塞尔的青年时代开始。是信仰和足球一起帮助他融入新生活。作为圣埃吉迪乌斯教区的祭坛侍童和颂歌歌手，他有一种归属感。
⭐️与教皇的简短交谈让Miro非常高兴，但也有些困惑。 困惑是因为“我从他的眼睛里看到：教皇认识我！ 这太疯狂了：他怎么认识我的？”
⭐️在2012年3月7日的公开接见之前，本笃十六世的私人秘书像往常一样与教皇一起浏览了信徒名单。秘书记得，教皇问道：“克洛泽，克洛泽，那是谁？” “这个名字对他来说意义重大，尽管他与足球无关。”
⭐️这位私人秘书向教皇解释说：“虔诚的天主教徒、足球运动员，现在在罗马为拉齐奥队效力，尽管他名声大噪，但他脚踏实地，信仰对他来说很有意义。”
⭐️三年后，克里斯汀修女实际上已经安排了Miro与退休教皇的私人接见。 私人谈话结束后，还邀请克洛泽和埃德夫妇前往位于里奇广场的一家体面的罗马小餐馆就餐。
#心理学效应#
阿伦森效应是一种社会心理学现象，由美国心理学家埃德·阿伦森（Edwin A. Aronson）通过一系列实验发现并以他的名字命名。
在阿伦森的实验中，他发现当一个人在完成任务后获得的奖励逐步增加时，其对任务的积极性和满意度也会相应提高。
反之，如果某人在执行同样任务的过程中，得到的奖励或表扬呈现递减趋势，即使总体奖励水平仍然高于最初，这个人对任务的态度也可能变得消极，甚至产生反感。
简单来说，阿伦森效应强调了人们对进步和成长的期待心理，即人们倾向于喜欢那些能带来越来越多正向反馈的情境，而对于不断减少的正向反馈，则会产生抵触情绪。这一效应在人力资源管理、激励机制设计、团队建设、以及人际关系处理等方面具有重要应用价值，提示管理者应当注意奖励策略的连续性和一致性，以维持员工的工作积极性和忠诚度。
阿伦森效应是一种社会心理学现象，由美国心理学家埃德·阿伦森（Edwin A. Aronson）通过一系列实验发现并以他的名字命名。
在阿伦森的实验中，他发现当一个人在完成任务后获得的奖励逐步增加时，其对任务的积极性和满意度也会相应提高。
反之，如果某人在执行同样任务的过程中，得到的奖励或表扬呈现递减趋势，即使总体奖励水平仍然高于最初，这个人对任务的态度也可能变得消极，甚至产生反感。
简单来说，阿伦森效应强调了人们对进步和成长的期待心理，即人们倾向于喜欢那些能带来越来越多正向反馈的情境，而对于不断减少的正向反馈，则会产生抵触情绪。这一效应在人力资源管理、激励机制设计、团队建设、以及人际关系处理等方面具有重要应用价值，提示管理者应当注意奖励策略的连续性和一致性，以维持员工的工作积极性和忠诚度。
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