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【疯狂的超长债：两大因素驱动 30年期国债收益率击穿2.5%】
编者按：
疯狂的长期国债
今年开年至2月底的时间里，10年期国债收益率已经回落了21BP，一举创下2020年以来新低。30年期国债收益率下行更快，已低于一年期MLF利率。近期超长期债券走牛主要有两大原因：机构资产荒持续以及市场降息预期浓厚。对于后市，一些市场机构认为，今年债市走牛没有疑问，但需要关注政府债超预期等反转因素。
债券牛市还能持续多久?对市场有何影响?
“太疯狂了。”对于近日利率债尤其是超长债的走势，多位债券从业人员如是感慨。
Wind数据显示，2月29日10年期国债活跃券收益率在2.35%附近，30年期国债活跃券收益率在2.48%附近。其中，后者下行幅度尤其大，本周下行了10BP，今年以来下行了34BP，在2月29日突破1年期MLF利率(目前为2.5%)。
央行曾指出，MLF利率作为中期政策利率，是中期市场利率运行的中枢，国债收益率曲线围绕MLF利率波动。市场一般认为，1年期MLF利率是10年期国债收益率定价的锚，而现在不仅10年期国债收益率低于1年期MLF利率，30年期国债收益率也低于一年期MLF利率。
记者了解到，近期超长期债券走牛主要有两大原因：机构资产荒持续以及市场降息预期浓厚。对于后市，一些市场机构认为，今年债市走牛没有疑问，但需要关注政府债超预期等反转因素。
30年期国债表现强势
债券市场的牛熊，一般不用指数来表示，而是看国债或者国开债收益率。比较常用的是10年期国债、国开债收益率指标。这个指标类似于股票市场的上证指数，上证指数上涨，股市走牛;反之，则是走熊。
Wind数据显示，随着疫情防控转段，10年期国债收益率去年一季度回升至2.9%，但此后整体呈回落态势，其中二季度、三季度、四季度分别回落22BP、-4BP、12BP。而今年开年至2月底的时间里，10年期国债收益率已经由去年底的2.56%降至2.35%，回落了21BP。这一轮下行一举突破2020年4月的低点，创2002年以来的新低。
“年初市场普遍认为今年底10年期国债收益率能够到2.4%，毕竟当前一年期MLF利率为2.5%，市场普遍预期今年有1~2次降息，再考虑到10年期国债收益率围绕一年期MLF利率波动，年底到2.4%左右是合理的，倒没想到现在10年期国债收益率已击穿2.4%。”沪上某券商做市业务总监如是表示。
而春节后，30年期国债收益率下行更快，成为近期债券市场上表现最抢眼的券种。Wind数据显示，2月29日30年期国债收益率在2.48%左右，已低于一年期MLF利率。相比去年末，30年期国债收益率下行了34BP，下行幅度高出10年期国债收益率13BP。
“市场交易具有惯性，30年超长债是这一波利率下行中表现最为亮眼的品种，也成为不少投资者的交易选择，越涨就会有越多的资金涌入购买。”前述沪上券商做市业务总监表示，“一些踏空的投资者转而买入更长期限的50年期国债。”
据记者了解，近期超长债走牛有两大原因：一方面，机构资产荒持续，在城投债收益率下行、非标资产萎缩、存款利率下行的背景下，保险和中小银行被迫锁定长久期资产。近期协议存款监管传闻下，市场预期保险资管、理财将加大标债配置，而保险资金偏好超长债。从交易数据看，春节前基金是30年期国债的主要净买入方，近期城农商行购买力度上升。
另一方面，机构预期今年内仍有降息的操作。央行的政策利率直接影响债券市场利率，只要利率下降大方向未变，债市调整即提供买入机会，与此同时机构拉长久期既可获得较高的持有收益，又有潜在的资本利得。
去年12月11日至12日召开的中央经济工作会议提出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。这一新定调意味着货币政策要同时支持物价回升以及经济增速向潜在增速回归，尤其是支持物价回升。市场机构普遍预计，今年央行将多次降准降息。
今年2月MLF和逆回购利率未变，但5年期LPR单边下调25BP。央行下属《金融时报》报道称，当政策利率过低时，货币需求迅速扩大，货币政策可能失效，也即政策利率存在阈值。当政策利率低于阈值时，货币政策作用将大幅衰减，实证研究也发现，发达经济体利率阈值在1%左右，阈值以下继续降低利率，对经济增长的推动作用衰减过半。而当前7天逆回购利率和一年期MLF利率分别为1.8%、2.5%，距1%已不远。
“今年这一轮行情明显超出了配置机构的预期，即便央行没有降息，但市场在押注央行下次降息更多，也就是市场和央行可能形成了一定程度地对赌。”北京地区某保险资管固收研究员表示。
关注潜在的反转因素
在超长期国债走牛后，市场也在高度关注下一步市场的走势。“当前不管10年期国债收益率还是30年期国债收益率都突破了新低，定价似乎有脱锚的态势。”前述北京地区某保险资管固收研究员表示。
央行此前发布的《2020年二季度货币政策执行报告》首度指出，MLF利率作为中期政策利率，是中期市场利率运行的中枢，国债收益率曲线、同业存单等市场利率围绕MLF利率波动。在此轮利率下行后，2月29日10年期国债收益率、30年期国债收益率分别低于一年期MLF利率15BP、2BP，10年期国债、30年期国债利差明显压缩。
天风证券的一份研报称，目前的政策状态可能不足以扭转2021年以来的资产荒逻辑，30y~10y国债期限利差可能仍有进一步收窄的可能，如果按照15~20BP的利差估计，对应30年国债利率低点可能在2.35%~2.45%。但定价逻辑是机械的，而市场是动态的，随着形势的变化会有新变化。
一些市场人士则提醒要从历史上吸取经验，关注反转的可能性。比如在2016年8月份，央行重启14天逆回购以抬升市场利率，逐步拆解较高的债市杠杆。“央行锁短放长的操作，让加杠杆的机构很难受。”北京某大型券商债券投资经理回忆称。
华泰证券首席固收分析师张继强表示，2016年的债牛建立在金融加杠杆的基础上，不稳定性强，基本面好转、再通胀出现、金融防风险成为重点后，债市出现了调整。而目前债市虽然涨幅较大、下行速度较快，但还算“健康”，因为机构杠杆并不高、降息尚未结束。
不过张继强也提醒，当前30~10年利差从纵向和横向都处于低位，利率下行也倒逼配置盘成为交易盘，这是不稳定的因素。此外，未来需要关注风险触发因素，比如地方债和超长期特别国债供给可能引发供求预期变化、经济等政策超预期或股市持续好转等。
21世纪经济报道此前独家报道，1月地方正谋划储备超长期特别国债项目，支持方向为粮食安全、能源安全、产业链安全、新型城镇化、乡村振兴等领域。从过往看，项目申报后可能会有相关债券发行。
【疯狂的超长债：两大因素驱动 30年期国债收益率击穿2.5%】
编者按：
疯狂的长期国债
今年开年至2月底的时间里，10年期国债收益率已经回落了21BP，一举创下2020年以来新低。30年期国债收益率下行更快，已低于一年期MLF利率。近期超长期债券走牛主要有两大原因：机构资产荒持续以及市场降息预期浓厚。对于后市，一些市场机构认为，今年债市走牛没有疑问，但需要关注政府债超预期等反转因素。
债券牛市还能持续多久?对市场有何影响?
“太疯狂了。”对于近日利率债尤其是超长债的走势，多位债券从业人员如是感慨。
Wind数据显示，2月29日10年期国债活跃券收益率在2.35%附近，30年期国债活跃券收益率在2.48%附近。其中，后者下行幅度尤其大，本周下行了10BP，今年以来下行了34BP，在2月29日突破1年期MLF利率(目前为2.5%)。
央行曾指出，MLF利率作为中期政策利率，是中期市场利率运行的中枢，国债收益率曲线围绕MLF利率波动。市场一般认为，1年期MLF利率是10年期国债收益率定价的锚，而现在不仅10年期国债收益率低于1年期MLF利率，30年期国债收益率也低于一年期MLF利率。
记者了解到，近期超长期债券走牛主要有两大原因：机构资产荒持续以及市场降息预期浓厚。对于后市，一些市场机构认为，今年债市走牛没有疑问，但需要关注政府债超预期等反转因素。
30年期国债表现强势
债券市场的牛熊，一般不用指数来表示，而是看国债或者国开债收益率。比较常用的是10年期国债、国开债收益率指标。这个指标类似于股票市场的上证指数，上证指数上涨，股市走牛;反之，则是走熊。
Wind数据显示，随着疫情防控转段，10年期国债收益率去年一季度回升至2.9%，但此后整体呈回落态势，其中二季度、三季度、四季度分别回落22BP、-4BP、12BP。而今年开年至2月底的时间里，10年期国债收益率已经由去年底的2.56%降至2.35%，回落了21BP。这一轮下行一举突破2020年4月的低点，创2002年以来的新低。
“年初市场普遍认为今年底10年期国债收益率能够到2.4%，毕竟当前一年期MLF利率为2.5%，市场普遍预期今年有1~2次降息，再考虑到10年期国债收益率围绕一年期MLF利率波动，年底到2.4%左右是合理的，倒没想到现在10年期国债收益率已击穿2.4%。”沪上某券商做市业务总监如是表示。
而春节后，30年期国债收益率下行更快，成为近期债券市场上表现最抢眼的券种。Wind数据显示，2月29日30年期国债收益率在2.48%左右，已低于一年期MLF利率。相比去年末，30年期国债收益率下行了34BP，下行幅度高出10年期国债收益率13BP。
“市场交易具有惯性，30年超长债是这一波利率下行中表现最为亮眼的品种，也成为不少投资者的交易选择，越涨就会有越多的资金涌入购买。”前述沪上券商做市业务总监表示，“一些踏空的投资者转而买入更长期限的50年期国债。”
据记者了解，近期超长债走牛有两大原因：一方面，机构资产荒持续，在城投债收益率下行、非标资产萎缩、存款利率下行的背景下，保险和中小银行被迫锁定长久期资产。近期协议存款监管传闻下，市场预期保险资管、理财将加大标债配置，而保险资金偏好超长债。从交易数据看，春节前基金是30年期国债的主要净买入方，近期城农商行购买力度上升。
另一方面，机构预期今年内仍有降息的操作。央行的政策利率直接影响债券市场利率，只要利率下降大方向未变，债市调整即提供买入机会，与此同时机构拉长久期既可获得较高的持有收益，又有潜在的资本利得。
去年12月11日至12日召开的中央经济工作会议提出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。保持流动性合理充裕，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。这一新定调意味着货币政策要同时支持物价回升以及经济增速向潜在增速回归，尤其是支持物价回升。市场机构普遍预计，今年央行将多次降准降息。
今年2月MLF和逆回购利率未变，但5年期LPR单边下调25BP。央行下属《金融时报》报道称，当政策利率过低时，货币需求迅速扩大，货币政策可能失效，也即政策利率存在阈值。当政策利率低于阈值时，货币政策作用将大幅衰减，实证研究也发现，发达经济体利率阈值在1%左右，阈值以下继续降低利率，对经济增长的推动作用衰减过半。而当前7天逆回购利率和一年期MLF利率分别为1.8%、2.5%，距1%已不远。
“今年这一轮行情明显超出了配置机构的预期，即便央行没有降息，但市场在押注央行下次降息更多，也就是市场和央行可能形成了一定程度地对赌。”北京地区某保险资管固收研究员表示。
关注潜在的反转因素
在超长期国债走牛后，市场也在高度关注下一步市场的走势。“当前不管10年期国债收益率还是30年期国债收益率都突破了新低，定价似乎有脱锚的态势。”前述北京地区某保险资管固收研究员表示。
央行此前发布的《2020年二季度货币政策执行报告》首度指出，MLF利率作为中期政策利率，是中期市场利率运行的中枢，国债收益率曲线、同业存单等市场利率围绕MLF利率波动。在此轮利率下行后，2月29日10年期国债收益率、30年期国债收益率分别低于一年期MLF利率15BP、2BP，10年期国债、30年期国债利差明显压缩。
天风证券的一份研报称，目前的政策状态可能不足以扭转2021年以来的资产荒逻辑，30y~10y国债期限利差可能仍有进一步收窄的可能，如果按照15~20BP的利差估计，对应30年国债利率低点可能在2.35%~2.45%。但定价逻辑是机械的，而市场是动态的，随着形势的变化会有新变化。
一些市场人士则提醒要从历史上吸取经验，关注反转的可能性。比如在2016年8月份，央行重启14天逆回购以抬升市场利率，逐步拆解较高的债市杠杆。“央行锁短放长的操作，让加杠杆的机构很难受。”北京某大型券商债券投资经理回忆称。
华泰证券首席固收分析师张继强表示，2016年的债牛建立在金融加杠杆的基础上，不稳定性强，基本面好转、再通胀出现、金融防风险成为重点后，债市出现了调整。而目前债市虽然涨幅较大、下行速度较快，但还算“健康”，因为机构杠杆并不高、降息尚未结束。
不过张继强也提醒，当前30~10年利差从纵向和横向都处于低位，利率下行也倒逼配置盘成为交易盘，这是不稳定的因素。此外，未来需要关注风险触发因素，比如地方债和超长期特别国债供给可能引发供求预期变化、经济等政策超预期或股市持续好转等。
21世纪经济报道此前独家报道，1月地方正谋划储备超长期特别国债项目，支持方向为粮食安全、能源安全、产业链安全、新型城镇化、乡村振兴等领域。从过往看，项目申报后可能会有相关债券发行。
$上证指数(SH000001)$
今天大涨，明天会跳水吗？对于明天的行情我作了个大胆的预判，希望有缘人看到，能少走弯路。
我的预判简单又粗暴，绝不骑墙，首先亮明观点，明天会高开，然后继续高走，最终收绝世大阳线！
今天上午大盘小震荡，一部分人又开始唱空做空，结果大涨38点，成交量达9900亿，涨停股继续保持100只以上，那今天没跌是不是明天要跌？我的答案很简单，继续中阳上攻！太阳底下没有新鲜事，大盘怎么跌下去就会怎么v回来。
超跌股、AI概念这波反弹整体幅度才27左右，还有很大向上空间，证券、银行、有色金属、钢铁等板块涨幅更小，只有6%左右，只有他们疯狂后才会牛转熊，因此，我断定
明日周三大盘会继续上攻。
战胜市场的唯一办法就是不要去猜大盘，而是要跟随大盘，顺势而为，只要大盘没有放量到1.5万亿，你就耐心悟股让利润奔跑。
最后说一句，资金少于50万的不适合炒股，因为钱越少越没有耐心。
明天的行情就一个字，涨，涨涨，涨涨涨涨！
我喜欢对指数做斩钉截铁非黑即白的预判！本预判仅供大家参考，不构成任何投资建议。#节后a股怎么走?##公益救援在行动#
今天大涨，明天会跳水吗？对于明天的行情我作了个大胆的预判，希望有缘人看到，能少走弯路。
我的预判简单又粗暴，绝不骑墙，首先亮明观点，明天会高开，然后继续高走，最终收绝世大阳线！
今天上午大盘小震荡，一部分人又开始唱空做空，结果大涨38点，成交量达9900亿，涨停股继续保持100只以上，那今天没跌是不是明天要跌？我的答案很简单，继续中阳上攻！太阳底下没有新鲜事，大盘怎么跌下去就会怎么v回来。
超跌股、AI概念这波反弹整体幅度才27左右，还有很大向上空间，证券、银行、有色金属、钢铁等板块涨幅更小，只有6%左右，只有他们疯狂后才会牛转熊，因此，我断定
明日周三大盘会继续上攻。
战胜市场的唯一办法就是不要去猜大盘，而是要跟随大盘，顺势而为，只要大盘没有放量到1.5万亿，你就耐心悟股让利润奔跑。
最后说一句，资金少于50万的不适合炒股，因为钱越少越没有耐心。
明天的行情就一个字，涨，涨涨，涨涨涨涨！
我喜欢对指数做斩钉截铁非黑即白的预判！本预判仅供大家参考，不构成任何投资建议。#节后a股怎么走?##公益救援在行动#
曾国藩《冰鉴》，识人用人传世绝学2024必看
冰鉴》是曾国藩呕心沥血于临终前写成的“压案之作”。书中他总结自身识人、用人心得，体察入微、洞悉人心，以其极强的实用性、启迪性和借鉴性赢得了各界人士的重视和喜爱，为读者打造一条走近曾国藩的智慧之路，深入地感受他独到的识人、用人策略。
《冰鉴》一部纵横中外的人才学教科书，一部关于识人、相人的经典文献，是曾国藩总结自身识人、用人心得而成的一部传世奇书，是曾国藩体察入微、洞悉人心的心法要诀，它因具有极强的实用性、启迪性和借鉴性而受到各界人士的重视和喜爱。《冰鉴》为读者打造一条走近曾国藩的智慧之道，感受他独到的识人、用人策略
【神 骨】
语云："脱谷为糠，其髓斯存"，神之谓也。"山骞不崩，唯石为镇"，骨之谓也。一身精神，具乎两目；一身骨相，具乎面部。他家兼论形骸，文人先观神骨。开门见山，此为第一。
文人论神，有清浊之辨。清浊易辨，邪正难辨。欲辨邪正，先观动静；静若含珠，动若木发；静若无人，动若赴的，此为澄清到底。静若萤光，动若流水，尖巧而喜淫；静若半睡，动若鹿骇，别人而深思。一为败器，一为隐流，均之托迹于清，不可不辨。
凡精神，抖擞处易见，断续处难见。断者出处断，续者闭处续。道家所谓"收拾入门"之说，不了处看其脱略，做了处看其针线。小心者，从其不了处看之，疏节阔目，若不经意，所谓脱略也。大胆者，从其做了处看之，慎重周密，无有苟且，所谓针线也。二者实看向内处，稍移外便落情态矣，情态易见。
骨有九起：天庭骨隆起，枕骨强起，顶骨平起，佐串骨角起，太阳骨线起，眉骨伏犀起，鼻骨芽起，颧骨若不得而起，项骨平伏起。在头，以天庭骨、枕骨、太阳骨为主；在面，以眉骨、颧骨为主。五者备，柱石之器也；一则不穷；二则不贱；三则动履稍胜；四则贵矣。
骨有色，面以青为贵，"少年公卿半青面"是也。紫次之，白斯下矣。骨有质，头以联者为贵。碎次之。总之，头上无恶骨，面佳不如头佳。然大而缺天庭，终是贱品；圆而无串骨，半是孤僧；鼻骨犯眉，堂上不寿。颧骨与眼争，子嗣不立。此中贵贱，有毫厘千里之辨。
刚 柔
既识神骨，当辨刚柔。刚柔，则五行生克之数，名曰"先天种子"，不足用补，有余用泄。消息与命相通 ，此其较然易见者。
五行有合法，木合火，水合木，此顺而合。顺者多富，即贵亦在浮沉之间。金与火仇，有时合火，推之水土者皆然，此逆而合者，其贵非常。然所谓逆合者，金形带火则然，火形带金，则三十死矣；水形带土则然，土形带水，则孤寡终老矣；木形带金则然，金形带木，则刀剑随身矣。此外牵合，俱是杂格，不入文人正论。
五行为外刚柔，内刚柔，则喜怒、跳伏、深浅者是也。喜高怒重，过目辄忘，近"粗"。伏亦不伉，跳亦不扬，近"蠢"。初念甚浅，转念甚深，近"奸 "。内奸者 ，功名可期 。粗蠢各半者，胜人以寿。纯奸能豁达，其人终成。纯粗无周密，半途必弃。观人所忽，十有九八矣。
容 貌
容以七尺为期，貌合两仪而论。胸腹手足，实接五行；耳目口鼻，全通四气。相顾相称，则福生；如背如凑，则林林总总，不足论也。
容贵"整"，"整"非整齐之谓。短不豕蹲，长不茅立，肥不熊餐，瘦不鹊寒，所谓"整"也。背宜圆厚，腹宜突坦，手宜温软，曲若弯弓，足宜丰满，下宜藏蛋，所谓"整"也。五短多贵，两大不扬，负重高官，鼠行好利，此为定格。他如手长于身，身过于体，配以佳骨，定主封侯；罗纹满身，胸有秀骨，配以妙神，不拜相即鼎甲矣。
貌有清、古、奇、秀之别，总之须看科名星与阴骘纹为主。科名星，十三岁至三十九岁随时而见；阴骘纹，十九岁至四十六岁随时而见。二者全，大物也；得一亦贵。科名星见于印堂眉彩，时隐时见，或为钢针，或为小丸，尝有光气，酒后及发怒时易见。阴骘纹见于眼角，阴雨便见，如三叉样，假寐时最易见。得科名星者早荣，得阴骘纹者迟发。二者全无，前程莫问。阴骘纹见于喉间，又主生贵子；杂路不在此路。
目者面之渊，不深则不清。鼻者面之山，不高则不灵。口阔而方禄千种，齿多而圆不家食。眼角入鬓，必掌刑名。顶见于面，终司钱谷：出贵征也。舌脱无官，橘皮不显。文人有伤左目，鹰鼻动便食人：此贱征也。
情 态
容貌者，骨之余，常佐骨之不足。情态者，神之余，常佐神之不足。久注观人精神，乍见观人情态。大家举止，羞涩亦佳；小儿行藏，跳叫愈失。大旨亦辨清浊，细处兼论取舍。
有弱态，有狂态，有疏懒态，有周旋态。飞鸟依人，情致婉转，此弱态也。不衫不履，旁若无人，此狂态也。坐止自如，问答随意，此疏懒态也。饰其中机，不苟言笑，察言观色，趋吉避凶，则周旋态也。皆根其情，不由矫枉。弱而不媚，狂而不哗，疏懒而真诚，周旋而健举，皆能成器；反之，败类也。大概亦得二三矣。
前者恒态，又有时态。方有对谈，神忽他往；众方称言，此独冷笑；深险难近，不足与论情。言不必当，极口称是，未交此人，故意底毁；卑庸可耻，不足与论事。漫无可否，临事迟回；不甚关情，亦为堕泪。妇人之仁，不足与谈心。三者不必定人终身。反此以求，可以交天下士。
须 眉
"须眉男子"。未有须眉不具可称男子者。"少年两道眉，临老一付须。"此言眉主早成，须主晚运也 。然而紫面无须自贵，暴腮缺须亦荣：郭令公半部不全，霍膘骁一副寡脸。此等间逢，毕竟有须眉者，十之九也。
眉尚彩，彩者，杪处反光也。贵人有三层彩，有一二层者。所谓"文明气象"，宜疏爽不宜凝滞 。一望有乘风翔舞之势，上也；如泼墨者，最下。倒竖者，上也；下垂者，最下。长有起伏，短有神气；浓忌浮光，淡忌枯索。如剑者掌兵权，如帚者赴法场。个中亦有征范，不可不辨。但如压眼不利，散乱多忧，细而带媚，粗而无文，是最下乘。
须有多寡，取其与眉相称。多者，宜清、宜疏、宜缩、宜参差不齐；少者，宜光、宜健、宜圆、宜有情照顾。卷如螺纹，聪明豁达；长如解索，风流荣显；劲如张戟，位高权重；亮若银条，早登廊庙，皆宦途大器。紫须剑眉，声音洪壮；蓬然虬乱，尝见耳后，配以神骨清奇，不千里封侯，亦十年拜相。他如"辅须先长终不利"、"人中不见一世穷"、"鼻毛接须多滞晦"、"短毙遮口饿终身"，此其显而可见者耳。
声 音
人之声音，犹天地之气，轻清上浮，重浊下坠。始于丹田，发于喉，转于舌，辨于齿，出于唇，实与五音相配。取其自成一家，不必一一合调，闻声相思，其人斯在，宁必一见决英雄哉！
声与音不同 。声主“张”，寻发处见；音主“敛 ”，寻歇处见。辨声之法，必辨喜怒哀乐；喜如折竹，怒如阴雷起地，哀如击薄冰，乐如雪舞风前，大概以“轻清”；为上。声雄者，如钟则贵，如锣则贱；声雌者，如雉鸣则贵，如蛙鸣则贱。远听声雄，近听悠扬，起若乘风，止如拍琴，上上 。“大言不张唇，细言不露齿”，上也，出而不返 ，荒郊牛鸣。急而不达，深夜鼠嚼；或字句相联，喋喋利口；或齿喉隔断，喈喈混谈：市井之夫，何足比较？
音者，声之余也，与声相去不远，此则从细曲中见耳。贫贱者有声无音，尖巧者有音无声，所谓“禽无声,兽无音”是也。凡人说话，是声散在前后左右者是也。开谈多含情，话终有余响，不唯雅人，兼称国士；口阔无溢出，舌尖无窕音，不·唯实厚，兼获名高。
气 色
面部如命，气色如运。大命固宜整齐，小运亦当亨泰。是故光焰不发，珠玉与瓦砾同观；藻绘未扬，明光与布葛齐价。大者主一生祸福，小者亦三月吉凶。
人以气为主，于内为精神，于外为气色。有终身之气色，"少淡、长明、壮艳、老素"是也。有一年之气色 ，"春青、夏红、秋黄、冬白"是也。有一月之气色 ，"朔后森发，望后隐跃"是也 。有一日之气色，"早青、昼满、晚停、暮静"是也。
科名中人，以黄为主，此正色也。黄云盖顶，必掇大魁；黄翅入鬓，进身不远；印堂黄色，富贵逼人；明堂素净，明年及第。他如眼角霞鲜，决利小考；印堂垂紫，动获小利，红晕中分，定产佳儿；两颧红润，骨肉发迹。由此推之，足见一斑矣。
色忌青，忌白。青常见于眼底，白常见于眉端。然亦不同：心事忧劳，青如凝墨；祸生不测，青如浮烟；酒色惫倦，白如卧羊；灾晦催人，白如傅粉。又有青而带紫，金形遇之而飞扬，白而有光，土庚相当亦富贵，又不在此论也 。最不佳者："太白夹日月，乌鸟集天庭，桃花散面颊 ，预尾守地阁。"有一于此，前程退落，祸患再三矣。
冰鉴》是曾国藩呕心沥血于临终前写成的“压案之作”。书中他总结自身识人、用人心得，体察入微、洞悉人心，以其极强的实用性、启迪性和借鉴性赢得了各界人士的重视和喜爱，为读者打造一条走近曾国藩的智慧之路，深入地感受他独到的识人、用人策略。
《冰鉴》一部纵横中外的人才学教科书，一部关于识人、相人的经典文献，是曾国藩总结自身识人、用人心得而成的一部传世奇书，是曾国藩体察入微、洞悉人心的心法要诀，它因具有极强的实用性、启迪性和借鉴性而受到各界人士的重视和喜爱。《冰鉴》为读者打造一条走近曾国藩的智慧之道，感受他独到的识人、用人策略
【神 骨】
语云："脱谷为糠，其髓斯存"，神之谓也。"山骞不崩，唯石为镇"，骨之谓也。一身精神，具乎两目；一身骨相，具乎面部。他家兼论形骸，文人先观神骨。开门见山，此为第一。
文人论神，有清浊之辨。清浊易辨，邪正难辨。欲辨邪正，先观动静；静若含珠，动若木发；静若无人，动若赴的，此为澄清到底。静若萤光，动若流水，尖巧而喜淫；静若半睡，动若鹿骇，别人而深思。一为败器，一为隐流，均之托迹于清，不可不辨。
凡精神，抖擞处易见，断续处难见。断者出处断，续者闭处续。道家所谓"收拾入门"之说，不了处看其脱略，做了处看其针线。小心者，从其不了处看之，疏节阔目，若不经意，所谓脱略也。大胆者，从其做了处看之，慎重周密，无有苟且，所谓针线也。二者实看向内处，稍移外便落情态矣，情态易见。
骨有九起：天庭骨隆起，枕骨强起，顶骨平起，佐串骨角起，太阳骨线起，眉骨伏犀起，鼻骨芽起，颧骨若不得而起，项骨平伏起。在头，以天庭骨、枕骨、太阳骨为主；在面，以眉骨、颧骨为主。五者备，柱石之器也；一则不穷；二则不贱；三则动履稍胜；四则贵矣。
骨有色，面以青为贵，"少年公卿半青面"是也。紫次之，白斯下矣。骨有质，头以联者为贵。碎次之。总之，头上无恶骨，面佳不如头佳。然大而缺天庭，终是贱品；圆而无串骨，半是孤僧；鼻骨犯眉，堂上不寿。颧骨与眼争，子嗣不立。此中贵贱，有毫厘千里之辨。
刚 柔
既识神骨，当辨刚柔。刚柔，则五行生克之数，名曰"先天种子"，不足用补，有余用泄。消息与命相通 ，此其较然易见者。
五行有合法，木合火，水合木，此顺而合。顺者多富，即贵亦在浮沉之间。金与火仇，有时合火，推之水土者皆然，此逆而合者，其贵非常。然所谓逆合者，金形带火则然，火形带金，则三十死矣；水形带土则然，土形带水，则孤寡终老矣；木形带金则然，金形带木，则刀剑随身矣。此外牵合，俱是杂格，不入文人正论。
五行为外刚柔，内刚柔，则喜怒、跳伏、深浅者是也。喜高怒重，过目辄忘，近"粗"。伏亦不伉，跳亦不扬，近"蠢"。初念甚浅，转念甚深，近"奸 "。内奸者 ，功名可期 。粗蠢各半者，胜人以寿。纯奸能豁达，其人终成。纯粗无周密，半途必弃。观人所忽，十有九八矣。
容 貌
容以七尺为期，貌合两仪而论。胸腹手足，实接五行；耳目口鼻，全通四气。相顾相称，则福生；如背如凑，则林林总总，不足论也。
容贵"整"，"整"非整齐之谓。短不豕蹲，长不茅立，肥不熊餐，瘦不鹊寒，所谓"整"也。背宜圆厚，腹宜突坦，手宜温软，曲若弯弓，足宜丰满，下宜藏蛋，所谓"整"也。五短多贵，两大不扬，负重高官，鼠行好利，此为定格。他如手长于身，身过于体，配以佳骨，定主封侯；罗纹满身，胸有秀骨，配以妙神，不拜相即鼎甲矣。
貌有清、古、奇、秀之别，总之须看科名星与阴骘纹为主。科名星，十三岁至三十九岁随时而见；阴骘纹，十九岁至四十六岁随时而见。二者全，大物也；得一亦贵。科名星见于印堂眉彩，时隐时见，或为钢针，或为小丸，尝有光气，酒后及发怒时易见。阴骘纹见于眼角，阴雨便见，如三叉样，假寐时最易见。得科名星者早荣，得阴骘纹者迟发。二者全无，前程莫问。阴骘纹见于喉间，又主生贵子；杂路不在此路。
目者面之渊，不深则不清。鼻者面之山，不高则不灵。口阔而方禄千种，齿多而圆不家食。眼角入鬓，必掌刑名。顶见于面，终司钱谷：出贵征也。舌脱无官，橘皮不显。文人有伤左目，鹰鼻动便食人：此贱征也。
情 态
容貌者，骨之余，常佐骨之不足。情态者，神之余，常佐神之不足。久注观人精神，乍见观人情态。大家举止，羞涩亦佳；小儿行藏，跳叫愈失。大旨亦辨清浊，细处兼论取舍。
有弱态，有狂态，有疏懒态，有周旋态。飞鸟依人，情致婉转，此弱态也。不衫不履，旁若无人，此狂态也。坐止自如，问答随意，此疏懒态也。饰其中机，不苟言笑，察言观色，趋吉避凶，则周旋态也。皆根其情，不由矫枉。弱而不媚，狂而不哗，疏懒而真诚，周旋而健举，皆能成器；反之，败类也。大概亦得二三矣。
前者恒态，又有时态。方有对谈，神忽他往；众方称言，此独冷笑；深险难近，不足与论情。言不必当，极口称是，未交此人，故意底毁；卑庸可耻，不足与论事。漫无可否，临事迟回；不甚关情，亦为堕泪。妇人之仁，不足与谈心。三者不必定人终身。反此以求，可以交天下士。
须 眉
"须眉男子"。未有须眉不具可称男子者。"少年两道眉，临老一付须。"此言眉主早成，须主晚运也 。然而紫面无须自贵，暴腮缺须亦荣：郭令公半部不全，霍膘骁一副寡脸。此等间逢，毕竟有须眉者，十之九也。
眉尚彩，彩者，杪处反光也。贵人有三层彩，有一二层者。所谓"文明气象"，宜疏爽不宜凝滞 。一望有乘风翔舞之势，上也；如泼墨者，最下。倒竖者，上也；下垂者，最下。长有起伏，短有神气；浓忌浮光，淡忌枯索。如剑者掌兵权，如帚者赴法场。个中亦有征范，不可不辨。但如压眼不利，散乱多忧，细而带媚，粗而无文，是最下乘。
须有多寡，取其与眉相称。多者，宜清、宜疏、宜缩、宜参差不齐；少者，宜光、宜健、宜圆、宜有情照顾。卷如螺纹，聪明豁达；长如解索，风流荣显；劲如张戟，位高权重；亮若银条，早登廊庙，皆宦途大器。紫须剑眉，声音洪壮；蓬然虬乱，尝见耳后，配以神骨清奇，不千里封侯，亦十年拜相。他如"辅须先长终不利"、"人中不见一世穷"、"鼻毛接须多滞晦"、"短毙遮口饿终身"，此其显而可见者耳。
声 音
人之声音，犹天地之气，轻清上浮，重浊下坠。始于丹田，发于喉，转于舌，辨于齿，出于唇，实与五音相配。取其自成一家，不必一一合调，闻声相思，其人斯在，宁必一见决英雄哉！
声与音不同 。声主“张”，寻发处见；音主“敛 ”，寻歇处见。辨声之法，必辨喜怒哀乐；喜如折竹，怒如阴雷起地，哀如击薄冰，乐如雪舞风前，大概以“轻清”；为上。声雄者，如钟则贵，如锣则贱；声雌者，如雉鸣则贵，如蛙鸣则贱。远听声雄，近听悠扬，起若乘风，止如拍琴，上上 。“大言不张唇，细言不露齿”，上也，出而不返 ，荒郊牛鸣。急而不达，深夜鼠嚼；或字句相联，喋喋利口；或齿喉隔断，喈喈混谈：市井之夫，何足比较？
音者，声之余也，与声相去不远，此则从细曲中见耳。贫贱者有声无音，尖巧者有音无声，所谓“禽无声,兽无音”是也。凡人说话，是声散在前后左右者是也。开谈多含情，话终有余响，不唯雅人，兼称国士；口阔无溢出，舌尖无窕音，不·唯实厚，兼获名高。
气 色
面部如命，气色如运。大命固宜整齐，小运亦当亨泰。是故光焰不发，珠玉与瓦砾同观；藻绘未扬，明光与布葛齐价。大者主一生祸福，小者亦三月吉凶。
人以气为主，于内为精神，于外为气色。有终身之气色，"少淡、长明、壮艳、老素"是也。有一年之气色 ，"春青、夏红、秋黄、冬白"是也。有一月之气色 ，"朔后森发，望后隐跃"是也 。有一日之气色，"早青、昼满、晚停、暮静"是也。
科名中人，以黄为主，此正色也。黄云盖顶，必掇大魁；黄翅入鬓，进身不远；印堂黄色，富贵逼人；明堂素净，明年及第。他如眼角霞鲜，决利小考；印堂垂紫，动获小利，红晕中分，定产佳儿；两颧红润，骨肉发迹。由此推之，足见一斑矣。
色忌青，忌白。青常见于眼底，白常见于眉端。然亦不同：心事忧劳，青如凝墨；祸生不测，青如浮烟；酒色惫倦，白如卧羊；灾晦催人，白如傅粉。又有青而带紫，金形遇之而飞扬，白而有光，土庚相当亦富贵，又不在此论也 。最不佳者："太白夹日月，乌鸟集天庭，桃花散面颊 ，预尾守地阁。"有一于此，前程退落，祸患再三矣。
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