【昔日鞋王，命悬一线】
2021年7月，河南特大水灾，人们记住了豪捐5000万的鸿星尔克，没有多少人注意到，另一家鞋服企业贵人鸟，也捐了3000万。
这3000万对贵人鸟殊为不易，因为彼时公司本身并不富裕，经营早已经处在泥潭之中。
2024年2月1日，贵人鸟股价跌破1元，此后连续12个交易日收在1元以下，按照面值退市的规则，公司已经处在退市边缘。但2月19日起，有股力量开始狂拉股价，目前公司股价距离回归1元之上只有一步之遥。
不可否认的是，此时的贵人鸟已经比之前捐款的时候，更难了。
【日落西山】
鞋服行业近年来的经营环境确实困难，但是贵人鸟当下的窘境，更让人唏嘘。
最近披露的业绩预告显示，2023年公司归母净利润亏损4.85亿，相比2022年的亏损幅度，增长了50倍之多。
比业绩亏损更糟糕的，是公司极其匮乏的现金流。
根据三季报的数据，贵人鸟经营活动产生的现金流净额是-8910万元，截至2023年9月底，所有能支取的现金及能随时变现的短期资产不到5000万，或许还不够3个月的工资开销。而在最富裕的2015年，公司仅货币资金就高达16.78亿，彼时其在行业中的地位正如日中天。
贵人鸟由盛向衰的转折点，正是2014年上市之后。
资本市场带来的财富幻象，让贵人鸟快速做大的野心急速膨胀。上市后不久，公司即开启了疯狂的投资布局：
先是豪掷2.4亿入股虎扑体育，成为第二大股东，并与对方合作成立了高达20亿“慧动域”基金，投资健身、跑步等体育行业；随后又先后投资了康湃思体育、西班牙足球经纪公司BOY、名鞋库、杰之行，几乎涵盖泛体育行业的各大板块，转型体育产业集团的图谋昭然若揭。
不过三年时间，公司烧掉了大约50亿。而在此期间，公司的营收总计不过60亿左右，净利润不到10亿。
但是，多元化扩张并没有给公司带来实际的业绩增长。2018年至2020年，贵人鸟归母净利润连续3年亏损，合计达21.64亿元，公司也被交易所给予风险警示，坠入ST股之列。
四处撒钱却经营乏力，贵人鸟陷入了严重的流动性困境和债务危机。最困难的时候，贵人鸟负债超过35亿，资产负债率接近100%，公司甚至一度发生债务违约，公司创始人林天福甚至被下发限制消费令。
手头缺钱的贵人鸟，只能变卖资产，收缩战线。
过去几年，杰之行、虎扑、康澎思的股份相继被摆上拍卖桌，同时贵人鸟关闭门店3000多家，门店数不及高峰时的一半。
目前，贵人鸟重资产的直营店几乎已全部关闭，仅存轻资产的经销商门店，资金压力可见一斑。
【高光时刻】
如今陷入退市困境的贵人鸟，有过一段非常辉煌的创业经历。
起步于福建晋江的贵人鸟，堪称10年前国内成长最为迅速的运动品牌。林天福做贴牌服装生意起家，深知品牌对于消费品做大的重要性，非常舍得在营销上花钱，而且营销策略独具一格。
彼时，大部分运动品牌走的都是“体育明星+赛事赞助+央视广告”的传统营销路线，贵人鸟则采用了“娱乐明星+球队赞助”的新路线，请来刘德华、张柏芝、林志玲等担任品牌代言人，并且重金赞助美国梦七队，成为国家保龄球队、台球队、高尔夫等球队的唯一赞助商。通过差异化的营销策略，贵人鸟在全国范围内迅速打响了品牌声誉。
2009-2011年，贵人鸟品牌急速扩张，公司门店数量从1847家飙升至5000多家，最疯狂之时，一日之内连开3家新门店。
品牌打响和门店扩张在业绩上收到了预期的效果。
2009年之前，公司营收只有6亿左右，净利润微乎其微，到了2012年，公司营收已经接近30亿，净利润5.28亿，迅速成为国内运动鞋服行业的新贵。特别是在三四线城市，贵人鸟凭借高性价比生根发芽，可谓横扫县城小镇青年。
那是昔日鞋王的高光时刻。
2014年，贵人鸟登陆A股市场，正赶上一轮轰轰烈烈的大牛市，顶着A股运动品牌第一股的光环，公司市值一度突破400亿大关，远超当时的李宁和安踏，林天福以190亿的资产问鼎福建泉州首富，行业内的声望到达顶点。
但是，登陆资本市场，成就了林天福的财富地位，一定程度上也为贵人鸟由盛转衰埋下了伏笔。
在李宁、安踏等昔日行业对手仍然聚焦主业、并成为国货之光的当下，贵人鸟品牌早已面目全非，甚至已陷入退市泥潭。目前公司的市值已经不足15亿，距离最高点缩水超过95%。
时也，命也。
【保壳之战】
沦为仙股的贵人鸟，并不是第一次遭遇退市危机。
早在2020年，公司就因为债务违约和经营丑闻收到了退市警报，为了化解债务危机、保住上市资质，贵人鸟不得不进行债务重整。
2021年4月，贵人鸟引入泰富金谷作为债务重整的投资人，以4.2亿的价格出让了3.2亿股股票，占上市公司总股本的20.36%。
经此一变，林天福逐渐失去了贵人鸟的控股地位，泰富金谷老板李志华，成为贵人鸟实际控制人。
与贵人鸟曾经的辉煌相比，泰富金谷知名度并不高，而且主营业务是粮食贸易，跟贵人鸟原有业务完全不搭边，但是在生死存亡之际，贵人鸟没有任何挑剔的资本。
泰富金谷入主以后，公司的主营业务由运动鞋服转变为粮食贸易，贵人鸟业绩确实出现好转，2021年即实现扭亏为盈，一度摘掉ST的帽子，但是2022年财报被出具保留意见，简称又变更为ST贵人。
最近两年，贵人鸟粮食业务其实发展还不错，推出的“金鹤”品牌已经有较高市场影响力，与此同时公司一直在剥离鞋服业务，近日还公告表示将以4.8亿价格出售过去的产房，彻底转型的决心非常坚决。
但是旧业务带来的沉重历史负担，让贵人鸟迟迟没有走出经营困境，2023年度，公司计提大额资产减值损失及信用减值损失约-3.56亿元，占到了总亏损的73.40%。
走到退市边缘的贵人鸟，还在做最后的挣扎。龙年春节过后，公司股价连续5天涨停，再次靠近1元关口，让人又看到了翻盘的希望。
股价反弹并不是泰富金谷的自救行动。公司最新发布的公告显示，控股股东并未增持公司股票，而且公司及实控人李志华，因涉嫌信息披露违法违规，正在被证监会立案调查。
经历了几年的折腾之后，原本指望通过贵人鸟实现借壳上市的泰富金谷，似乎并没有足够的资金和能力，挽救已经摇摇欲坠的昔日鞋王。其去年5月份公布的增持计划，经过一次延期后，到目前仍然有60%没有执行。
博弈贵人鸟起死回生的散户投资者，或许是受当前行情回暖的影响，或许是对昔日鞋王的转型仍心存幻想，但是资本市场环境的变化，让贵人鸟当下的股价反弹，暗藏着重重风险。
一方面，注册制背景下，市场分化已极其明显，质地不够好的小市值上市公司，在A股并不能获得很好的流动性和融资能力，控股股东勉力维持上市公司的地位，意义并不大。
另一方面，监管层改善市场生态的决心非常坚定，特别是新上任的领导，很可能会把从严退市作为最重要抓手之一。
上一个在面值退市边缘起伏徘徊的上市公司，是曾经的千亿房企泛海控股。公司股价跌至1元以下后一度爆拉到3块以上，但是最终仍难逃退市的命运，即使背后有超级大佬卢志强坐镇，泛海也未能挽救狂澜于既倒。而博弈泛海起死回生的投资者，很多都成了公司的殉葬者。
前车之覆轨，后车之明鉴。
尽管有过危难中仍驰援郑州同胞的义举，但是再次走到退市边缘的贵人鸟，能否度过此劫，仍待历史的考验、命运的安排。https://t.cn/A6YYjaSB
2021年7月，河南特大水灾，人们记住了豪捐5000万的鸿星尔克，没有多少人注意到，另一家鞋服企业贵人鸟，也捐了3000万。
这3000万对贵人鸟殊为不易，因为彼时公司本身并不富裕，经营早已经处在泥潭之中。
2024年2月1日，贵人鸟股价跌破1元，此后连续12个交易日收在1元以下，按照面值退市的规则，公司已经处在退市边缘。但2月19日起，有股力量开始狂拉股价，目前公司股价距离回归1元之上只有一步之遥。
不可否认的是，此时的贵人鸟已经比之前捐款的时候，更难了。
【日落西山】
鞋服行业近年来的经营环境确实困难，但是贵人鸟当下的窘境，更让人唏嘘。
最近披露的业绩预告显示，2023年公司归母净利润亏损4.85亿，相比2022年的亏损幅度，增长了50倍之多。
比业绩亏损更糟糕的，是公司极其匮乏的现金流。
根据三季报的数据，贵人鸟经营活动产生的现金流净额是-8910万元，截至2023年9月底，所有能支取的现金及能随时变现的短期资产不到5000万，或许还不够3个月的工资开销。而在最富裕的2015年，公司仅货币资金就高达16.78亿，彼时其在行业中的地位正如日中天。
贵人鸟由盛向衰的转折点，正是2014年上市之后。
资本市场带来的财富幻象，让贵人鸟快速做大的野心急速膨胀。上市后不久，公司即开启了疯狂的投资布局：
先是豪掷2.4亿入股虎扑体育，成为第二大股东，并与对方合作成立了高达20亿“慧动域”基金，投资健身、跑步等体育行业；随后又先后投资了康湃思体育、西班牙足球经纪公司BOY、名鞋库、杰之行，几乎涵盖泛体育行业的各大板块，转型体育产业集团的图谋昭然若揭。
不过三年时间，公司烧掉了大约50亿。而在此期间，公司的营收总计不过60亿左右，净利润不到10亿。
但是，多元化扩张并没有给公司带来实际的业绩增长。2018年至2020年，贵人鸟归母净利润连续3年亏损，合计达21.64亿元，公司也被交易所给予风险警示，坠入ST股之列。
四处撒钱却经营乏力，贵人鸟陷入了严重的流动性困境和债务危机。最困难的时候，贵人鸟负债超过35亿，资产负债率接近100%，公司甚至一度发生债务违约，公司创始人林天福甚至被下发限制消费令。
手头缺钱的贵人鸟，只能变卖资产，收缩战线。
过去几年，杰之行、虎扑、康澎思的股份相继被摆上拍卖桌，同时贵人鸟关闭门店3000多家，门店数不及高峰时的一半。
目前，贵人鸟重资产的直营店几乎已全部关闭，仅存轻资产的经销商门店，资金压力可见一斑。
【高光时刻】
如今陷入退市困境的贵人鸟，有过一段非常辉煌的创业经历。
起步于福建晋江的贵人鸟，堪称10年前国内成长最为迅速的运动品牌。林天福做贴牌服装生意起家，深知品牌对于消费品做大的重要性，非常舍得在营销上花钱，而且营销策略独具一格。
彼时，大部分运动品牌走的都是“体育明星+赛事赞助+央视广告”的传统营销路线，贵人鸟则采用了“娱乐明星+球队赞助”的新路线，请来刘德华、张柏芝、林志玲等担任品牌代言人，并且重金赞助美国梦七队，成为国家保龄球队、台球队、高尔夫等球队的唯一赞助商。通过差异化的营销策略，贵人鸟在全国范围内迅速打响了品牌声誉。
2009-2011年，贵人鸟品牌急速扩张，公司门店数量从1847家飙升至5000多家，最疯狂之时，一日之内连开3家新门店。
品牌打响和门店扩张在业绩上收到了预期的效果。
2009年之前，公司营收只有6亿左右，净利润微乎其微，到了2012年，公司营收已经接近30亿，净利润5.28亿，迅速成为国内运动鞋服行业的新贵。特别是在三四线城市，贵人鸟凭借高性价比生根发芽，可谓横扫县城小镇青年。
那是昔日鞋王的高光时刻。
2014年，贵人鸟登陆A股市场，正赶上一轮轰轰烈烈的大牛市，顶着A股运动品牌第一股的光环，公司市值一度突破400亿大关，远超当时的李宁和安踏，林天福以190亿的资产问鼎福建泉州首富，行业内的声望到达顶点。
但是，登陆资本市场，成就了林天福的财富地位，一定程度上也为贵人鸟由盛转衰埋下了伏笔。
在李宁、安踏等昔日行业对手仍然聚焦主业、并成为国货之光的当下，贵人鸟品牌早已面目全非，甚至已陷入退市泥潭。目前公司的市值已经不足15亿，距离最高点缩水超过95%。
时也，命也。
【保壳之战】
沦为仙股的贵人鸟，并不是第一次遭遇退市危机。
早在2020年，公司就因为债务违约和经营丑闻收到了退市警报，为了化解债务危机、保住上市资质，贵人鸟不得不进行债务重整。
2021年4月，贵人鸟引入泰富金谷作为债务重整的投资人，以4.2亿的价格出让了3.2亿股股票，占上市公司总股本的20.36%。
经此一变，林天福逐渐失去了贵人鸟的控股地位，泰富金谷老板李志华，成为贵人鸟实际控制人。
与贵人鸟曾经的辉煌相比，泰富金谷知名度并不高，而且主营业务是粮食贸易，跟贵人鸟原有业务完全不搭边，但是在生死存亡之际，贵人鸟没有任何挑剔的资本。
泰富金谷入主以后，公司的主营业务由运动鞋服转变为粮食贸易，贵人鸟业绩确实出现好转，2021年即实现扭亏为盈，一度摘掉ST的帽子，但是2022年财报被出具保留意见，简称又变更为ST贵人。
最近两年，贵人鸟粮食业务其实发展还不错，推出的“金鹤”品牌已经有较高市场影响力，与此同时公司一直在剥离鞋服业务，近日还公告表示将以4.8亿价格出售过去的产房，彻底转型的决心非常坚决。
但是旧业务带来的沉重历史负担，让贵人鸟迟迟没有走出经营困境，2023年度，公司计提大额资产减值损失及信用减值损失约-3.56亿元，占到了总亏损的73.40%。
走到退市边缘的贵人鸟，还在做最后的挣扎。龙年春节过后，公司股价连续5天涨停，再次靠近1元关口，让人又看到了翻盘的希望。
股价反弹并不是泰富金谷的自救行动。公司最新发布的公告显示，控股股东并未增持公司股票，而且公司及实控人李志华，因涉嫌信息披露违法违规，正在被证监会立案调查。
经历了几年的折腾之后，原本指望通过贵人鸟实现借壳上市的泰富金谷，似乎并没有足够的资金和能力，挽救已经摇摇欲坠的昔日鞋王。其去年5月份公布的增持计划，经过一次延期后，到目前仍然有60%没有执行。
博弈贵人鸟起死回生的散户投资者，或许是受当前行情回暖的影响，或许是对昔日鞋王的转型仍心存幻想，但是资本市场环境的变化，让贵人鸟当下的股价反弹，暗藏着重重风险。
一方面，注册制背景下，市场分化已极其明显，质地不够好的小市值上市公司，在A股并不能获得很好的流动性和融资能力，控股股东勉力维持上市公司的地位，意义并不大。
另一方面，监管层改善市场生态的决心非常坚定，特别是新上任的领导，很可能会把从严退市作为最重要抓手之一。
上一个在面值退市边缘起伏徘徊的上市公司，是曾经的千亿房企泛海控股。公司股价跌至1元以下后一度爆拉到3块以上，但是最终仍难逃退市的命运，即使背后有超级大佬卢志强坐镇，泛海也未能挽救狂澜于既倒。而博弈泛海起死回生的投资者，很多都成了公司的殉葬者。
前车之覆轨，后车之明鉴。
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#维州又一建筑商宣告破产#据澳洲新闻集团2月28日报道，墨尔本一家建筑公司在经历了漫长的挣扎后，最终宣告倒闭，这使得至少十几个建筑项目的命运岌岌可危。周三，维州最高法院勒令Apex Homes Australia Pty Ltd进入清算状态。司法登记官Gitsham以“无力偿债”为由，强制这家墨尔本建筑公司进行清算。
今年早些时候，混凝土业务公司Aerolink Property Group就2023年10月被欠下的4.62万澳元债务，对该建筑公司提出了清盘申请。但自从该公司提交申请以来，又有五名债权人加入了此案，因为他们的债务也未得到偿还。这些债权人包括Home and Industrial Soil、Bristol Roofing、Austral Group、ATC Co以及州税务专员。BDO破产事务所的Matthew Blum被任命为清算人。
澳洲新闻集团此前曾报道，Apex Homes似乎处于破产的边缘，因为相关建筑工程已经停滞了数月。尽管当时该公司告诉澳洲新闻集团，他们正在对抗清盘申请，并聘请了律师来应对此案，但在周三的听证会上，Apex Homes却无人出席。Aerolink Property Group的律师Danny Didone表示，过去六天里，他没有从Apex Homes那里听到任何消息。
Didone还指出，可能需要超过一天的时间才能将清算通知提交给公司监管机构。此外，Apex Homes的客户报告称，最近几天，该公司的电话已无法打通，而且一个建筑工地的临时厕所已被移除。尽管对Apex Homes的倒闭感到遗憾，但一些业主还是略感欣慰，因为这是多年来他们第一次获得了明确的信息。
#澳大利亚##遇见美好##澳洲留学##开工返校万事先人一步##澳大利亚[超话]#
今年早些时候，混凝土业务公司Aerolink Property Group就2023年10月被欠下的4.62万澳元债务，对该建筑公司提出了清盘申请。但自从该公司提交申请以来，又有五名债权人加入了此案，因为他们的债务也未得到偿还。这些债权人包括Home and Industrial Soil、Bristol Roofing、Austral Group、ATC Co以及州税务专员。BDO破产事务所的Matthew Blum被任命为清算人。
澳洲新闻集团此前曾报道，Apex Homes似乎处于破产的边缘，因为相关建筑工程已经停滞了数月。尽管当时该公司告诉澳洲新闻集团，他们正在对抗清盘申请，并聘请了律师来应对此案，但在周三的听证会上，Apex Homes却无人出席。Aerolink Property Group的律师Danny Didone表示，过去六天里，他没有从Apex Homes那里听到任何消息。
Didone还指出，可能需要超过一天的时间才能将清算通知提交给公司监管机构。此外，Apex Homes的客户报告称，最近几天，该公司的电话已无法打通，而且一个建筑工地的临时厕所已被移除。尽管对Apex Homes的倒闭感到遗憾，但一些业主还是略感欣慰，因为这是多年来他们第一次获得了明确的信息。
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【互联网医疗爆发前夜 腾讯的“医疗梦”还能否照进现实？】
随着AI技术一路狂飙，不温不火的互联网医疗有望迎来跨越式大爆发。
作为中国互联网领域的头部企业，腾讯在医疗领域的布局一直广受关注。作为拥有技术、资金和人才优势的大厂，腾讯的“医疗梦”更是代表着中国互联网医疗未来与希望，不过这个梦要多久才能照进现实呢?
2月21日，据行业媒体率先披露，成都腾讯互联网医院正在进行简易注销程序，公告期为2024年2月4日-2024年2月24日。申请承诺书的盖章名称是“腾讯医疗健康(深圳)有限公司”。
此前2月初，腾讯集团反舞弊调查部公开披露，原CSIG(云与智慧产业事业群)医疗资讯与服务部张猛和刘运霆在职期间利用职务便利，非法侵占公司资产，并为外部公司谋取利益，已经被移送公安机关处理。公开资料显示，张猛在腾讯任职期间的头衔为腾讯医疗副总裁，主要负责数字化医疗创新项目的孵化和面向医疗医药公司的数字化方案平台;刘运霆则先后担任过腾讯医疗资讯产品中心总监和腾讯智慧医药行业总经理。
因此在不少行业舆论看来，这意味着腾讯的“医疗梦”醒，因迟迟找不到盈利模式，最后的耐心也正在失去。但，这不是腾讯一家面临的困境，更是整个互联网医疗行业的发展困境，如行业先驱好大夫、平安好医生等也在盈利边缘苦苦挣扎。
此前相关行业分析师对21世纪经济报道记者表示，中国互联网医疗行业长期以来处于野蛮生长的状态，各类企业不断尝试各类商业模式与运营思路，不断累积客户资源拓展业务范围，市场在近五六年来迎来了高速发展，并诞生了一批业务种类繁杂的龙头企业。
而市场参与者中，既有基于原有线上/线下药房或医院网络进行运营与其他线上业务拓展尝试的医疗服务型企业，也有先短期积累大量用户资源再通过增值服务变现的互联网平台型企业。冲刺IPO的企业无疑都是业内领先的企业，且已在商业运营方面取得了一定成绩，但始终需要面临两大问题，即其商业模式在长期来看是否能持久运营并实现盈利，以及国内政策监管方面的变动是否会对其运营构成潜在风险。
具体而言，在商业模式上，特别是针对互联网平台型企业，在前期积累用户数量上的竞争注定难以快速实现盈利，且要面对阿里、京东等头部互联网企业的竞争压力，因此难以取得实质性的竞争优势，长期盈利能力难以预测;在法规方面，近年来我国先后出台了《互联网诊疗管理办法(试行)》《互联网医院管理办法(试行)》《远程医疗服务管理规范(试行)》《互联网诊疗监管细则(试行)》等规范性文件，对互联网医疗行业企业的影响力度是巨大的，国家在鼓励互联网医疗行业发展的同时亦有着明确的加强相关监管的决心，业内企业需时刻保证自身运营的合规性。
因此，对于互联网医疗企业而言，需要在业务模式上做到与其他同行业企业的高区分度，以及如何保障业务在政策上的合规性。
互联网大厂的医疗梦
“医疗的慢属性决定了其高投入、回报周期长的特质。在互联网医疗赛道，既有原本医疗玩家的持续试水，也有互联网巨头们的争相涌入，各家玩法不尽相同，谁能熬得住寂寞和投入是关键。”上述分析师向21世纪经济报道记者说道，“互联网大厂进入医疗行业几乎是一致的方向。这里除去医疗行业自身抗经济风险的韧性外，不排除互联网大厂提前占领市场、紧跟时代潮流的初衷，更有社会经济的发展越来越朝向生物经济时代方向的原因。”
举例来说，百度开始开发人工智能，构建医生大脑，充当医生角色为用户提供服务，仍然是其特点优势的再开发。阿里是从B、C端服务起家的，其核心能力是商业、货物信息传输、交换、成交的平台，卖货和做生意是其核心能力。分析医疗服务领域，频率使用最高、重复率最多的是药物购买使用。京东多维度发力，腾讯则重点做投资，引入业内多玩家做自身平台。
这类互联网大厂投资医疗行业的逻辑是拓展自己的核心业务，在开放新型网络工具上发力。如腾讯的主要功能是人与人之间的信息传递，不同于阿里和京东是人与物之间的信息传递，决定了其在知识服务、健康管理和药物器械购买等方面不具备优势，须另辟新径。
因而，腾讯的战略举措是发挥其“连接”的核心优势，以人为核心，把连接一切作为终极目标，以AI为突破口开展各类医疗服务的“副产品”，如腾讯觅影、腾讯医典等。长期以来秉承“只投资 不下场”的原则，将搭建平台作为策略，但这也注定了其投入大、周期久的特质，对于公司来说是否持续押注也将直接影响业务线的生死。
实际上，此类互联网大厂往往都具有特性，就是并不具备实体平台，只有大量的用户数据，其战略选择便是充分挖掘客户的价值潜力，对用户进行分析画像，瞄准用户下一个医疗消费点。如字节跳动的优势在于信息推送和视频交流平台，拥有海量的人类行为数据，必然会在计算机视觉、智能语音和服务链后端寻找机会。
如字节跳动研究发现，其用户群体中，40岁以下女性占比近50%左右。如何把这些流量变现、让流量落地、把流量的价值最大化，字节跳动选择了医疗服务业中的生殖与妇儿赛道，斥资100亿元收购了高端私立妇儿医院美中宜和。这是互联网大厂首次接触重资产医疗，打通线下线上医疗的一次尝试，与百度、阿里、京东、腾讯的发展路径是不同的。
医疗行业一直与先进的科学技术同频共振、同步前行。对于互联网大厂来说，科学技术、网络流量、管理手段对传统医疗的赋能，确实可以改变医疗服务的内容和方式，但对互联网技术的作用、互联网医疗服务的内涵，以及互联网医疗或线下所属医疗机构的运营，首先要有一个清晰的认识，才能把握互联网医疗发展的方向和未来。
商业模式之困
互联网医疗赛道的服务能力与商业模式的构建都极为复杂，所以也产生了不少发展方向的争论，有的企业认为应该结合互联网要素，向轻、向快;而有的企业认为必须做重，实现能力的全闭环。
在互联网医疗创业中，有一个非常有趣的现象，那就是过去的十多年里，基本是“技术跟不上需求”，但从未来看，将是“技术驱动需求”。
互联网医疗如果从2010年挂号网创立+2011年春雨医生创立来算，到目前大概迭代了三次。
第一代是春雨医生、微医这样的轻问诊、代挂号等平台，它们对健康市场的供给不均、优势资源缺乏、看病难看病贵等痛点早有体察，应该说是为了需求而创业的第一代企业。
在高潮时，春雨医生平台上的医生一天解答30万个以上的问题。但困难在于，由于没有系统的技术体系来帮助医生释放更多的时间精力，当时也没有更多的技术加持，轻问诊只能解答简单、浅表的问题，无法定性定量，所以决定了服务范围有限，盈利能力低下;此后，不少线上平台试图转型线下连锁诊所，但同样因为无法提供替代性方案，真医生很少有意愿去这样的诊所里坐诊，所以这个模式也没有跑通。
简单说，第一代互联网医疗企业更多的是发现了问题、暴露了问题，但没有办法解决问题。
第二代互联网医疗企业的业务发展，主要是从2015年到现今。这个阶段开局很好，重点是巨头纷纷下场，包括BAT等巨头都重度投入互联网医疗赛道，很大程度上提升了竞争水平，也提升了竞争维度。但这一阶段最核心的进步，还是主要体现在能力建设和服务模式的创新上，在技术上有进展、底座有更新，为即将到来的“AI+健康”时代做好了准备。
由AI、大模型驱动的底层技术变革，才是未来互联网医疗AI能力的增长逻辑，也将是主战场。2020年8月，美国旧金山人工智能加速药物筛选的初创公司Atomwise完成1.23亿美元B轮融资，腾讯作为老股东在本轮追加了投资。Atomwise的主要研究方向，就是利用AI来加速化合物筛选，帮助新药发掘。Atomwise的主要研究方向，就是利用AI来加速化合物筛选，帮助新药发掘。
2023年9月8日，腾讯健康发布医疗大模型，全新发布智能问答、家庭医生助手、数智医疗影像平台等多场景AI产品矩阵，药物发现平台“云深”(iDrug)披露全新的蛋白质结构预测算法框架tFold。腾讯健康方面表示，医疗健康的数智化升级已从“先行先试”，转变为“全面拥抱”，人工智能及各类数智化工具的应用将加速普及;腾讯将与合作伙伴共建“TRUST”模式，加强技术创新与数字基建，推动“数智医疗”普惠普及。
无独有偶，京东健康也发布了“京医千询”的医疗大模型，基于大量的医生知识和京东健康业务中积累的上亿医患问答的数据训练的产业级大模型，目前已经泛化出医师助手、智能诊断辅助和复杂医疗资料的理解和提炼等能力模型。百度文心一言则牵手有来医生、莫廷医疗、启灏医疗等多家医疗企业推动医疗产业升级。
据不完全统计，过去的2023年国内已发布医疗领域生成式AI大模型数量超30个，医疗健康AI大模型的服务对象从制药企业至医生、患者等，到覆盖诊疗、医疗科研、健康管理等多个场景。可以预见，在人工智能技术驱动下，互联网医疗将迎来前所未有的蜕变，服务上也将迎来全方位的跨越式变革，互联网医疗产业正加速进入爆发期。
在过去10年里，移动互联网的上半场和下半场，都没有彻底解决互联网医疗这个赛道的发展问题，但现在AI的到来，它具有的生成式能力，几乎有无穷的升级空间，它是目前我们看到最有可能接近解决痛点的路径。但是新技术的革新与进步，都面临相同的痛点，持续的巨大投入与商业模式的艰难探索，互联网巨头加码医疗的岔路口上，难有人能“独善其身”。
【互联网医疗爆发前夜 腾讯的“医疗梦”还能否照进现实？】
随着AI技术一路狂飙，不温不火的互联网医疗有望迎来跨越式大爆发。
作为中国互联网领域的头部企业，腾讯在医疗领域的布局一直广受关注。作为拥有技术、资金和人才优势的大厂，腾讯的“医疗梦”更是代表着中国互联网医疗未来与希望，不过这个梦要多久才能照进现实呢?
2月21日，据行业媒体率先披露，成都腾讯互联网医院正在进行简易注销程序，公告期为2024年2月4日-2024年2月24日。申请承诺书的盖章名称是“腾讯医疗健康(深圳)有限公司”。
此前2月初，腾讯集团反舞弊调查部公开披露，原CSIG(云与智慧产业事业群)医疗资讯与服务部张猛和刘运霆在职期间利用职务便利，非法侵占公司资产，并为外部公司谋取利益，已经被移送公安机关处理。公开资料显示，张猛在腾讯任职期间的头衔为腾讯医疗副总裁，主要负责数字化医疗创新项目的孵化和面向医疗医药公司的数字化方案平台;刘运霆则先后担任过腾讯医疗资讯产品中心总监和腾讯智慧医药行业总经理。
因此在不少行业舆论看来，这意味着腾讯的“医疗梦”醒，因迟迟找不到盈利模式，最后的耐心也正在失去。但，这不是腾讯一家面临的困境，更是整个互联网医疗行业的发展困境，如行业先驱好大夫、平安好医生等也在盈利边缘苦苦挣扎。
此前相关行业分析师对21世纪经济报道记者表示，中国互联网医疗行业长期以来处于野蛮生长的状态，各类企业不断尝试各类商业模式与运营思路，不断累积客户资源拓展业务范围，市场在近五六年来迎来了高速发展，并诞生了一批业务种类繁杂的龙头企业。
而市场参与者中，既有基于原有线上/线下药房或医院网络进行运营与其他线上业务拓展尝试的医疗服务型企业，也有先短期积累大量用户资源再通过增值服务变现的互联网平台型企业。冲刺IPO的企业无疑都是业内领先的企业，且已在商业运营方面取得了一定成绩，但始终需要面临两大问题，即其商业模式在长期来看是否能持久运营并实现盈利，以及国内政策监管方面的变动是否会对其运营构成潜在风险。
具体而言，在商业模式上，特别是针对互联网平台型企业，在前期积累用户数量上的竞争注定难以快速实现盈利，且要面对阿里、京东等头部互联网企业的竞争压力，因此难以取得实质性的竞争优势，长期盈利能力难以预测;在法规方面，近年来我国先后出台了《互联网诊疗管理办法(试行)》《互联网医院管理办法(试行)》《远程医疗服务管理规范(试行)》《互联网诊疗监管细则(试行)》等规范性文件，对互联网医疗行业企业的影响力度是巨大的，国家在鼓励互联网医疗行业发展的同时亦有着明确的加强相关监管的决心，业内企业需时刻保证自身运营的合规性。
因此，对于互联网医疗企业而言，需要在业务模式上做到与其他同行业企业的高区分度，以及如何保障业务在政策上的合规性。
互联网大厂的医疗梦
“医疗的慢属性决定了其高投入、回报周期长的特质。在互联网医疗赛道，既有原本医疗玩家的持续试水，也有互联网巨头们的争相涌入，各家玩法不尽相同，谁能熬得住寂寞和投入是关键。”上述分析师向21世纪经济报道记者说道，“互联网大厂进入医疗行业几乎是一致的方向。这里除去医疗行业自身抗经济风险的韧性外，不排除互联网大厂提前占领市场、紧跟时代潮流的初衷，更有社会经济的发展越来越朝向生物经济时代方向的原因。”
举例来说，百度开始开发人工智能，构建医生大脑，充当医生角色为用户提供服务，仍然是其特点优势的再开发。阿里是从B、C端服务起家的，其核心能力是商业、货物信息传输、交换、成交的平台，卖货和做生意是其核心能力。分析医疗服务领域，频率使用最高、重复率最多的是药物购买使用。京东多维度发力，腾讯则重点做投资，引入业内多玩家做自身平台。
这类互联网大厂投资医疗行业的逻辑是拓展自己的核心业务，在开放新型网络工具上发力。如腾讯的主要功能是人与人之间的信息传递，不同于阿里和京东是人与物之间的信息传递，决定了其在知识服务、健康管理和药物器械购买等方面不具备优势，须另辟新径。
因而，腾讯的战略举措是发挥其“连接”的核心优势，以人为核心，把连接一切作为终极目标，以AI为突破口开展各类医疗服务的“副产品”，如腾讯觅影、腾讯医典等。长期以来秉承“只投资 不下场”的原则，将搭建平台作为策略，但这也注定了其投入大、周期久的特质，对于公司来说是否持续押注也将直接影响业务线的生死。
实际上，此类互联网大厂往往都具有特性，就是并不具备实体平台，只有大量的用户数据，其战略选择便是充分挖掘客户的价值潜力，对用户进行分析画像，瞄准用户下一个医疗消费点。如字节跳动的优势在于信息推送和视频交流平台，拥有海量的人类行为数据，必然会在计算机视觉、智能语音和服务链后端寻找机会。
如字节跳动研究发现，其用户群体中，40岁以下女性占比近50%左右。如何把这些流量变现、让流量落地、把流量的价值最大化，字节跳动选择了医疗服务业中的生殖与妇儿赛道，斥资100亿元收购了高端私立妇儿医院美中宜和。这是互联网大厂首次接触重资产医疗，打通线下线上医疗的一次尝试，与百度、阿里、京东、腾讯的发展路径是不同的。
医疗行业一直与先进的科学技术同频共振、同步前行。对于互联网大厂来说，科学技术、网络流量、管理手段对传统医疗的赋能，确实可以改变医疗服务的内容和方式，但对互联网技术的作用、互联网医疗服务的内涵，以及互联网医疗或线下所属医疗机构的运营，首先要有一个清晰的认识，才能把握互联网医疗发展的方向和未来。
商业模式之困
互联网医疗赛道的服务能力与商业模式的构建都极为复杂，所以也产生了不少发展方向的争论，有的企业认为应该结合互联网要素，向轻、向快;而有的企业认为必须做重，实现能力的全闭环。
在互联网医疗创业中，有一个非常有趣的现象，那就是过去的十多年里，基本是“技术跟不上需求”，但从未来看，将是“技术驱动需求”。
互联网医疗如果从2010年挂号网创立+2011年春雨医生创立来算，到目前大概迭代了三次。
第一代是春雨医生、微医这样的轻问诊、代挂号等平台，它们对健康市场的供给不均、优势资源缺乏、看病难看病贵等痛点早有体察，应该说是为了需求而创业的第一代企业。
在高潮时，春雨医生平台上的医生一天解答30万个以上的问题。但困难在于，由于没有系统的技术体系来帮助医生释放更多的时间精力，当时也没有更多的技术加持，轻问诊只能解答简单、浅表的问题，无法定性定量，所以决定了服务范围有限，盈利能力低下;此后，不少线上平台试图转型线下连锁诊所，但同样因为无法提供替代性方案，真医生很少有意愿去这样的诊所里坐诊，所以这个模式也没有跑通。
简单说，第一代互联网医疗企业更多的是发现了问题、暴露了问题，但没有办法解决问题。
第二代互联网医疗企业的业务发展，主要是从2015年到现今。这个阶段开局很好，重点是巨头纷纷下场，包括BAT等巨头都重度投入互联网医疗赛道，很大程度上提升了竞争水平，也提升了竞争维度。但这一阶段最核心的进步，还是主要体现在能力建设和服务模式的创新上，在技术上有进展、底座有更新，为即将到来的“AI+健康”时代做好了准备。
由AI、大模型驱动的底层技术变革，才是未来互联网医疗AI能力的增长逻辑，也将是主战场。2020年8月，美国旧金山人工智能加速药物筛选的初创公司Atomwise完成1.23亿美元B轮融资，腾讯作为老股东在本轮追加了投资。Atomwise的主要研究方向，就是利用AI来加速化合物筛选，帮助新药发掘。Atomwise的主要研究方向，就是利用AI来加速化合物筛选，帮助新药发掘。
2023年9月8日，腾讯健康发布医疗大模型，全新发布智能问答、家庭医生助手、数智医疗影像平台等多场景AI产品矩阵，药物发现平台“云深”(iDrug)披露全新的蛋白质结构预测算法框架tFold。腾讯健康方面表示，医疗健康的数智化升级已从“先行先试”，转变为“全面拥抱”，人工智能及各类数智化工具的应用将加速普及;腾讯将与合作伙伴共建“TRUST”模式，加强技术创新与数字基建，推动“数智医疗”普惠普及。
无独有偶，京东健康也发布了“京医千询”的医疗大模型，基于大量的医生知识和京东健康业务中积累的上亿医患问答的数据训练的产业级大模型，目前已经泛化出医师助手、智能诊断辅助和复杂医疗资料的理解和提炼等能力模型。百度文心一言则牵手有来医生、莫廷医疗、启灏医疗等多家医疗企业推动医疗产业升级。
据不完全统计，过去的2023年国内已发布医疗领域生成式AI大模型数量超30个，医疗健康AI大模型的服务对象从制药企业至医生、患者等，到覆盖诊疗、医疗科研、健康管理等多个场景。可以预见，在人工智能技术驱动下，互联网医疗将迎来前所未有的蜕变，服务上也将迎来全方位的跨越式变革，互联网医疗产业正加速进入爆发期。
在过去10年里，移动互联网的上半场和下半场，都没有彻底解决互联网医疗这个赛道的发展问题，但现在AI的到来，它具有的生成式能力，几乎有无穷的升级空间，它是目前我们看到最有可能接近解决痛点的路径。但是新技术的革新与进步，都面临相同的痛点，持续的巨大投入与商业模式的艰难探索，互联网巨头加码医疗的岔路口上，难有人能“独善其身”。
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