终于憋出,放假在家懒得不行!
P1我妹妹好孩子真可爱。
P2奶奶家的落日。
P3和姥姥一起晒太阳。
P4读完,终于……
P5-P9我美丽的外婆家,我二分之一的家乡。
P10晒太阳的时候来吃瓣橘子吧~
P11去姨妈家看见的羊羊羊。咩
P12戴个帽子假装超模。
P13糍粑糍粑,好吃的糍粑。
P14我弟留给我的榴莲,那么“大”一块。
P15冷天散步的结果就是变成偷感老人。(我的新帽子,好好看哇啦啦)
P1我妹妹好孩子真可爱。
P2奶奶家的落日。
P3和姥姥一起晒太阳。
P4读完,终于……
P5-P9我美丽的外婆家,我二分之一的家乡。
P10晒太阳的时候来吃瓣橘子吧~
P11去姨妈家看见的羊羊羊。咩
P12戴个帽子假装超模。
P13糍粑糍粑,好吃的糍粑。
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P15冷天散步的结果就是变成偷感老人。(我的新帽子,好好看哇啦啦)
【我们一起把书读完吧】专栏
Reading Time——《聪明的投资者》 (四十)
第十四章——防御型投资者的股票选择
第一部分:【严肃的指标和严格的范围,正是防御型投资者的安全原则盾牌】
现在,我们要将证券分析方法应用于更广泛的领域。
在确定分散化的组合时,防御型投资者有两种可供选择的方法:类似道琼斯的证券组合以及定量检验的证券组合。按照第二种选择,在每次购买证券时,都要使用一套标准,以确保:(1)公司过去的业绩以及当期的财务状况达到某一最低的标准;(2)利润和资产与股价之比达到某一最低的数量。在前一章的结尾,我们列出了选择特定股票时的7项质量和数量标准。下面我们逐一进行介绍。
1.适当的企业规模
我们所提出的各项最低要求限额要求都是主观武断的,尤其在企业规模方面。这么做是要把小公司排除在外,因为小公司更容易发生变化,尤其在工业领域。让我们给出大致的数额:旧工业企业而言,年销售额不低于1亿美元;旧公用事业企业而言,总资产不低于5000万美元。
2足够强劲的财务状况
就工业企业而言,;流动资产至少应该是流动负债的两倍——所谓的二比一的流动比。同时,长期债务不应该超过流动资产净额,即“营运资本”。就公用事业企业而言,负债不应该超过股权(账面值)的两倍。
3.利润的稳定性
过去10年,普通股每年都有一定的利润。
4.股息记录
至少有20年连续支付股息的记录。
5.利润增长
过去10年内,每股收益的增长至少要达到三分之一(期初和期末使用三年平均数)。
6适度的市盈率
当期股价不应该高于过去3年平均利润的15倍。
7.适度的股价资产比
当期股价不应该超过最后报告的资产账面值的1.5倍。然而,当市盈率低于15倍时,资产乘数可以相应的更高一些。根据经验法则,我们建议,市盈率与价格账面值之比(市净率)的乘积不应该超过22.5。
总结:这些要求是专门针对防御型投资者的需求和特征而给出的。它们要排除下列公司:(1)规模太小;(2)财务实力相对较弱;(3)过去10年中有赤字记录;(4)没有在长时间内连续支付股息的历史。
我们最后的两个标准,可以从相反的方向进行排除:要求每一美元股价拥有更多的利润和更多的资产,从而排除流行的股票。
然而,我们还要考虑过去10年内适度增长这一要求。如果没有这一项要求,一般的公司都会出现退步。
我们建议的15倍市盈率,很有可能使得一般证券组合的平均市盈率大约达到12~13倍。我们的基本建议是,所购股票组合的总体利润与价格之比(市盈率的倒数),至少应该与当期高等级债券的利率一样高。这意味着,不高于13.3倍的市盈率,相当于收益率为7.5%的AA级债券。
读者有话说:
严肃的指标和严格的范围,正是防御型投资者的安全原则盾牌,排除危险是落实安全的重要保障。
#A股超3600只个股上涨##a股##投资信箱#
Reading Time——《聪明的投资者》 (四十)
第十四章——防御型投资者的股票选择
第一部分:【严肃的指标和严格的范围,正是防御型投资者的安全原则盾牌】
现在,我们要将证券分析方法应用于更广泛的领域。
在确定分散化的组合时,防御型投资者有两种可供选择的方法:类似道琼斯的证券组合以及定量检验的证券组合。按照第二种选择,在每次购买证券时,都要使用一套标准,以确保:(1)公司过去的业绩以及当期的财务状况达到某一最低的标准;(2)利润和资产与股价之比达到某一最低的数量。在前一章的结尾,我们列出了选择特定股票时的7项质量和数量标准。下面我们逐一进行介绍。
1.适当的企业规模
我们所提出的各项最低要求限额要求都是主观武断的,尤其在企业规模方面。这么做是要把小公司排除在外,因为小公司更容易发生变化,尤其在工业领域。让我们给出大致的数额:旧工业企业而言,年销售额不低于1亿美元;旧公用事业企业而言,总资产不低于5000万美元。
2足够强劲的财务状况
就工业企业而言,;流动资产至少应该是流动负债的两倍——所谓的二比一的流动比。同时,长期债务不应该超过流动资产净额,即“营运资本”。就公用事业企业而言,负债不应该超过股权(账面值)的两倍。
3.利润的稳定性
过去10年,普通股每年都有一定的利润。
4.股息记录
至少有20年连续支付股息的记录。
5.利润增长
过去10年内,每股收益的增长至少要达到三分之一(期初和期末使用三年平均数)。
6适度的市盈率
当期股价不应该高于过去3年平均利润的15倍。
7.适度的股价资产比
当期股价不应该超过最后报告的资产账面值的1.5倍。然而,当市盈率低于15倍时,资产乘数可以相应的更高一些。根据经验法则,我们建议,市盈率与价格账面值之比(市净率)的乘积不应该超过22.5。
总结:这些要求是专门针对防御型投资者的需求和特征而给出的。它们要排除下列公司:(1)规模太小;(2)财务实力相对较弱;(3)过去10年中有赤字记录;(4)没有在长时间内连续支付股息的历史。
我们最后的两个标准,可以从相反的方向进行排除:要求每一美元股价拥有更多的利润和更多的资产,从而排除流行的股票。
然而,我们还要考虑过去10年内适度增长这一要求。如果没有这一项要求,一般的公司都会出现退步。
我们建议的15倍市盈率,很有可能使得一般证券组合的平均市盈率大约达到12~13倍。我们的基本建议是,所购股票组合的总体利润与价格之比(市盈率的倒数),至少应该与当期高等级债券的利率一样高。这意味着,不高于13.3倍的市盈率,相当于收益率为7.5%的AA级债券。
读者有话说:
严肃的指标和严格的范围,正是防御型投资者的安全原则盾牌,排除危险是落实安全的重要保障。
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程晚潇陆靖成程晚潇陆靖成(全章节无弹窗收藏即看)笔趣阁全文阅读{1jWMQU
书名:《程晚潇陆靖成》
‼主角:程晚潇陆靖成
-----↓↓↓公仲呺【子心读屋】↓↓↓-----
非小说原文:“梨梨。” 他一双大长腿迈着大步走来。 身姿笔挺高大,面容俊朗英气,整个人好像从漫画中走出来一样。 姜梨迎了上去,闻着他身上淡淡的沐浴露香味,心情舒畅。 “怎么来得这么早?我刚想去医院找你。” “想早一点见到你。” 第527章变天了 饭店里。 在吃完饭后,姜梨从窗户处看着外面的车水马龙,享受着难得的宁静氛围。 感受着手掌心被人捏了捏,她收回目光看来,就见陆泽洲那一双漆黑的眸子正在凝望着她。 “我们难得见一面,你只顾着看风景。” “那我好好看看你。” 姜梨很是正经的瞧着他,嘴角的笑意止不住的溢了出来:“你医院的研究做的怎么样了?什么时候可以忙完?” “快了,初步预计明年底就能结束。”陆泽洲回答道。 明年底,他们也快要毕业了。 回握住了他的手,姜梨望着他的眼睛定定的道:“等你研究结束后,我休假,我们一起去南方度假。” “好。” 从饭店出来,他们又去逛了街,看了画展,在姜梨要回去时,还收到了陆泽洲提前准备好的一支玫瑰花。在他沉默的那一秒钟,我的心泛起了一丝丝难受。 我以为他真心后悔,想和我复婚,哪怕我不接受,可是心里总有一些痛快,所以当我听到他和星彩公司合作,看到小猫落在游戏室的围巾时,那种像是被人耍了的感觉,又冒了出来。 难道裴珩永远学不会专一地追求一个人,爱一个人吗? 不是的,上一世他在痴情这一点上表现得极好,有了蔚蓝之后,其他异性于他而言就是空气。 我见过他真正爱一个人的样子,所以无法接受现在他一边纠缠我,一边对其他人有感觉的事实。 就在这种磨人的沉寂中,车子来到了齐舟阳的租房楼下。 廉租房不存在物业和安保,进出自如,我下车后匆匆走进楼栋,按照记忆里齐舟阳说过的房号开始寻找。 裴珩跟在我身后,一言不发。 “你们干嘛啊?”在我敲了半天门没人开的时候,隔壁一个阿姨探出了头,“这个小伙子前两天就搬走了,里头没人。” 我一愣,心里那股不安的感觉越来越强烈。 如果齐舟阳只是搬走了去其他城市谋生,那么绝对不会联系不上,除非他出了什么意外。 第525章 “裴珩,帮我找一找齐舟阳,行吗?”我顾不上其他,首先就是找裴珩帮忙。 裴珩却无情地拒绝了,“不行。” “他已经被蔚蓝逼到了绝路,准备离开A市了,这个关键点上突然联系不上,很可能出了事,救人一命胜造七级浮屠,你就当为自己积德!”我一把抓住了裴珩的胳膊。 我现在是真心把齐舟阳当自己的弟弟一样,如果他出了什么事,我必须想办法帮一把。 裴珩眼中氤氲着薄怒,语气不善,“你就那么在意他?” “我和他清清白白,没有发生过任何事,但是
书名:《程晚潇陆靖成》
‼主角:程晚潇陆靖成
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非小说原文:“梨梨。” 他一双大长腿迈着大步走来。 身姿笔挺高大,面容俊朗英气,整个人好像从漫画中走出来一样。 姜梨迎了上去,闻着他身上淡淡的沐浴露香味,心情舒畅。 “怎么来得这么早?我刚想去医院找你。” “想早一点见到你。” 第527章变天了 饭店里。 在吃完饭后,姜梨从窗户处看着外面的车水马龙,享受着难得的宁静氛围。 感受着手掌心被人捏了捏,她收回目光看来,就见陆泽洲那一双漆黑的眸子正在凝望着她。 “我们难得见一面,你只顾着看风景。” “那我好好看看你。” 姜梨很是正经的瞧着他,嘴角的笑意止不住的溢了出来:“你医院的研究做的怎么样了?什么时候可以忙完?” “快了,初步预计明年底就能结束。”陆泽洲回答道。 明年底,他们也快要毕业了。 回握住了他的手,姜梨望着他的眼睛定定的道:“等你研究结束后,我休假,我们一起去南方度假。” “好。” 从饭店出来,他们又去逛了街,看了画展,在姜梨要回去时,还收到了陆泽洲提前准备好的一支玫瑰花。在他沉默的那一秒钟,我的心泛起了一丝丝难受。 我以为他真心后悔,想和我复婚,哪怕我不接受,可是心里总有一些痛快,所以当我听到他和星彩公司合作,看到小猫落在游戏室的围巾时,那种像是被人耍了的感觉,又冒了出来。 难道裴珩永远学不会专一地追求一个人,爱一个人吗? 不是的,上一世他在痴情这一点上表现得极好,有了蔚蓝之后,其他异性于他而言就是空气。 我见过他真正爱一个人的样子,所以无法接受现在他一边纠缠我,一边对其他人有感觉的事实。 就在这种磨人的沉寂中,车子来到了齐舟阳的租房楼下。 廉租房不存在物业和安保,进出自如,我下车后匆匆走进楼栋,按照记忆里齐舟阳说过的房号开始寻找。 裴珩跟在我身后,一言不发。 “你们干嘛啊?”在我敲了半天门没人开的时候,隔壁一个阿姨探出了头,“这个小伙子前两天就搬走了,里头没人。” 我一愣,心里那股不安的感觉越来越强烈。 如果齐舟阳只是搬走了去其他城市谋生,那么绝对不会联系不上,除非他出了什么意外。 第525章 “裴珩,帮我找一找齐舟阳,行吗?”我顾不上其他,首先就是找裴珩帮忙。 裴珩却无情地拒绝了,“不行。” “他已经被蔚蓝逼到了绝路,准备离开A市了,这个关键点上突然联系不上,很可能出了事,救人一命胜造七级浮屠,你就当为自己积德!”我一把抓住了裴珩的胳膊。 我现在是真心把齐舟阳当自己的弟弟一样,如果他出了什么事,我必须想办法帮一把。 裴珩眼中氤氲着薄怒,语气不善,“你就那么在意他?” “我和他清清白白,没有发生过任何事,但是
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