发达国家央行政策同步性或将减弱

Bloomberg

随着国内驱动因素取代全球趋势来决定物价的前景，发达国家央行之间四年来的政策同步性或将减弱。

新西兰具有设定货币政策趋势的本事。它可能会通过打破各国政策的一致来再次引领风潮，交易员已经定价可能的升息，澳新银行经济学家认为，新西兰央行最快2月28日会升息。

除了新西兰之外，政策同步性也可能有其他破口。美国通货膨胀仍然挥之不去且劳动力市场强健，已说服交易员接受美联储抑制市场预期该央行近期将降息的押注。

欧元区去年差一点就陷入经济衰退，价格压力消退的速度快于预期，这支持了那些建议提前降息人士的论点。

交易员纷纷押注瑞士央行最快下个月将降息。英国则面临经济低迷和高通胀，可能让英国央行得应对最棘手的情况。

国际货币基金组织最新一轮预测凸显了这种分歧：美国前景改善，欧元区前景恶化，英国数据惨淡。

摩根大通策略师在2月12日的一份报告建议客户，通过偏好美股、美债、美元以及德国国债来应对美、欧之间的增长差距。他们还预计，加拿大央行和澳大利亚央行的立场会比全球同行更偏鹰。

澳大利亚央行行长Michele Bullock在2月6日举行的今年首次理事会会议表示，不排除进一步升息的可能性，令市场措手不及。

同时，日本可能会在未来几个月内升息，将是自 2007年以来的首次。

债券交易员预计，一年后，美国基准利率将比目前下降约100个基点，欧洲基准利率将下降约120个基点，但澳大利亚基准利率仅比目前水平低40个基点，日本基准利率则高出约30个基点。

英国央行前首席经济学家Andy Haldane警告称，如果央行不很快转向降息，那么英国经济衰退可能会加深。

上周的官方数据显示，英国经济去年下半年陷入技术性衰退。第四季度国内生产总值(GDP)下降0.3%，比英国央行预测的零增长还要糟糕。不过，一些利率决策者淡化了提前降息的可能性，而是指出2024年初出现的好转迹象以及部分经济领域持续面临的价格压力。

Haldane曾在2014年至2021年担任英国央行首席经济学家，现任Royal Society of Arts首席执行官。他表示，英国经济仍面临下行风险，充其量只有微弱增长。

美国公司纷纷降低业绩指引 以防承诺落空股价遭殃

美国企业在努力防止股市成为高预期的牺牲品。

又一轮增长的季度业绩，推动标普500指数回到创纪录水平，但在这些公司的财报中，高管对公司的业绩展望基本持谨慎态度。美国银行称，在发布业绩指引的公司中，只有40%的公司提供的盈利展望超出分析师预期。如果这种趋势持续下去，将是2020年4月以来最低比例。

随着交易员降低对美联储今年降息幅度的预期，谨慎的业绩展望表明公司对经济降温的担忧挥之不去，即便经济增长持续强于悲观的预期，担忧也依然存在。由于股市上涨估值徘徊在高位，高管们更有动力降低业绩指引，从而确保公司能够轻松将其超越。

“面对地缘政治风险、选举风险以及加息延迟效应下，人们不知道经济将何去何从，而且降息步伐仍然不确定，”Hi Mount Research的策略师兼创始人Willie Delwhiche表示。“综合考虑，提供展望时保持谨慎的基调，可能比以往任何时候都更有好处。”

到目前为止，实际业绩几乎没有理由让人担心。标普500指数中已有400多家成分股发布季度财报，该指数盈利势将同比增长7%，为2022年第二季度以来最高。

不过个别企业的前景喜忧参半。彭博行业研究数据显示，上个月发布指引的美国公司中，超过三分之一的公司发布的业绩预估逊于分析师预期，这一比例为2023年3月以来最高。业绩预测高于预期的公司比例为21%，是2022年2月以来的最低水平。

在该财报周期中，承诺过高而兑现不足的公司在股市上的遭遇显而易见，投资者很快对业绩超出预期的公司股票给予“嘉奖”，对低于预期的公司股价冷眼相待。根据彭博行业研究，业绩公布后次日，超出预期的标普500指数成分股公司股价跑赢基准指数0.8%，而营收和业绩均低于预期的公司股价跑输基准指数的幅度为五个季度以来最大。

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#苏有朋[超话]#站在33岁的最后一天，回望自己。我想说:感谢老大，让我在这不可重复的一年里，有了值得回忆和炫耀的过往，估计，33岁听演唱会的我，应该也会很美吧。大学毕业就扎根山区的我，在县城连高铁都不通的条件下，却梦想有一天能见到苏有朋。我猜想，你可能一辈子也不会去我生活过的地方，所以我努力奔赴你可能出现的地方。即使游走在熟悉的圈子里数10年，我也不曾放弃想离开的想法。不管身边人对我喜欢你这件事，是有怎么评价，我始终坚持自己的坚持。这些年来，我的qq空间里永远为你保留了一个相册，收藏着关于你的美好。老大，等以后有机会我想去看看苏有朋希望小学，看看自己种下梦想的地方。因为你，我成为了可以为别人也撑一把伞的大人，是你让我看到了青春奋斗的价值，命运可以不同，梦想需要耕耘，爱可以奔赴。老大，遇见你，认识你，真好[心][心]@蘇有朋