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崔胜澈 S.COUPS 尹净汉 JEONGHAN 洪知秀 JOSHUA 文俊辉 JUN 权顺荣 HOSHI 全圆佑 WONWOO 李知勋 WOOZI 李硕珉 DK 金珉奎 MINGYU 徐明浩 THE 8 夫胜宽 SEUNGKWAN 崔韩率 VERNON 李灿DINO 8 俊 jun 刷 队长 茸 圆 奎 啵 忙内 表演队 主唱队 hippop队 大眼猫 怼脸猫
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$美图公司(01357)$ $Adobe(ADBE)$
1虽然现在AI商业进展迟缓，但是谁都无法否认AI的巨大商业价值，这也是为什么都在进行AI算力军备竞赛，在AI发展的质变点到来之前，人们对人工智障的付费意愿都是很低的，但可以预想一旦AI发展超过或者接近人类，其商业价值将会大幅度爆发，即没有人愿意使用人工智障，即使是免费，但大部分人愿意对人工智能付费。
2.在24年AI投资的2.0阶段，北美AI应用推出的节奏低于预期，市场从预期AI出现爆款应用，到目前GPT store 中仍然未出现跑通商业场景的爆款应用，所以在2.0阶段 AI应用的落地才是最关键的问题，如果找不到可持续的变现模式，AIGC的风就要刮不动了，这个问题的解决思路就是如果做不出完美契合AI的爆款应用，那就AI与自身现有的软件应用产品深度融合，带来降本增效。这也是Adobe享受高估值的原因之一。就像OpenAI创始人Sam Altman曾说的：未来的应用趋势是大模型的功能嵌入更多APPs，而不是在 ChatGPT 上生长出更多插件，因为现实中大多数插件并没有呈现出 PMF （ Product / Market Fit，产品市场匹配）。
3.在办公、图形设计这类“高价值的AI应用落地场景中”，Adobe凭借其数字媒体设计工具的全家桶软件，占据了80%的市场份额，超高的市场份额构筑了Adobe的护城河：打动资本市场的并不是Adobe的技术能力有多么领先，而是在图形设计这个含金量巨大的细分市场，Adobe已经提前卡住了身位赚大钱了。Adobe几乎拥有一个完美的商业模型：统治地位的市场份额；庞大的付费用户规模；超高的利润率；以及与AIGC高度吻合的业务场景。换句话如果这样adobe的公司在AI上都赚不到什么钱，那想不到还有谁能赚钱了。这也是美国投资者长期给ADOBE 50PE的高估值的原因。
4.adobe的客户遍布各个行业和领域，他们使用Adobe的软件进行设计、创意和数字营销，包括亚马逊、思科、迪士尼、通用电气、摩根士丹利、康卡斯特、宝洁、纽约时报等，那么我在详细复盘了美图收购站酷的电话会，发现了一个预期差，除去美图设计室现在覆盖的传播者不言，之前美图的广告业务客户比如化妆品牌娇韵诗和食品饮料品牌飞鹤奶粉等，他们以前找美图都是做开屏广告，那么收购站酷后，美图下游这些原来的广告客户（日用快消品、电商、食品饮料和服饰）的服务方式除了提供开屏广告就多了一种提供创新营销方案的方式并针对客户需求开发相应生产力工具。其实这相当于多了一种变相从adobe手中抢走一部分中国客户的可能性。所以这一点，就是支持美图在24年市场反转后享受40-60PE高估值的原因之一。
新年快乐[送福][舞狮]
1虽然现在AI商业进展迟缓，但是谁都无法否认AI的巨大商业价值，这也是为什么都在进行AI算力军备竞赛，在AI发展的质变点到来之前，人们对人工智障的付费意愿都是很低的，但可以预想一旦AI发展超过或者接近人类，其商业价值将会大幅度爆发，即没有人愿意使用人工智障，即使是免费，但大部分人愿意对人工智能付费。
2.在24年AI投资的2.0阶段，北美AI应用推出的节奏低于预期，市场从预期AI出现爆款应用，到目前GPT store 中仍然未出现跑通商业场景的爆款应用，所以在2.0阶段 AI应用的落地才是最关键的问题，如果找不到可持续的变现模式，AIGC的风就要刮不动了，这个问题的解决思路就是如果做不出完美契合AI的爆款应用，那就AI与自身现有的软件应用产品深度融合，带来降本增效。这也是Adobe享受高估值的原因之一。就像OpenAI创始人Sam Altman曾说的：未来的应用趋势是大模型的功能嵌入更多APPs，而不是在 ChatGPT 上生长出更多插件，因为现实中大多数插件并没有呈现出 PMF （ Product / Market Fit，产品市场匹配）。
3.在办公、图形设计这类“高价值的AI应用落地场景中”，Adobe凭借其数字媒体设计工具的全家桶软件，占据了80%的市场份额，超高的市场份额构筑了Adobe的护城河：打动资本市场的并不是Adobe的技术能力有多么领先，而是在图形设计这个含金量巨大的细分市场，Adobe已经提前卡住了身位赚大钱了。Adobe几乎拥有一个完美的商业模型：统治地位的市场份额；庞大的付费用户规模；超高的利润率；以及与AIGC高度吻合的业务场景。换句话如果这样adobe的公司在AI上都赚不到什么钱，那想不到还有谁能赚钱了。这也是美国投资者长期给ADOBE 50PE的高估值的原因。
4.adobe的客户遍布各个行业和领域，他们使用Adobe的软件进行设计、创意和数字营销，包括亚马逊、思科、迪士尼、通用电气、摩根士丹利、康卡斯特、宝洁、纽约时报等，那么我在详细复盘了美图收购站酷的电话会，发现了一个预期差，除去美图设计室现在覆盖的传播者不言，之前美图的广告业务客户比如化妆品牌娇韵诗和食品饮料品牌飞鹤奶粉等，他们以前找美图都是做开屏广告，那么收购站酷后，美图下游这些原来的广告客户（日用快消品、电商、食品饮料和服饰）的服务方式除了提供开屏广告就多了一种提供创新营销方案的方式并针对客户需求开发相应生产力工具。其实这相当于多了一种变相从adobe手中抢走一部分中国客户的可能性。所以这一点，就是支持美图在24年市场反转后享受40-60PE高估值的原因之一。
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C16～20脂肪酸聚氧乙烯酯
脂肪醇聚氧乙烯醚
烷基酚聚氧乙烯醚
聚醚
磺基琥珀酸二辛酯钠盐与特种溶剂的混合物
环氧 加成物
乙二胺聚氧乙烯聚氧丙烯醚
聚醚
环氧 环氧丙烷嵌段共聚物
分子量6000的聚醚
石油磺酸盐
季铵化的汕（醇基）咪唑啉
季铵盐
硬脂酰乳酸钠
聚醚
阳离子表面活性剂
非离子表面活性剂
复配表面活性剂
C13醇聚氧乙烯醚
聚氧乙烯（16）妥儿油+尿素
壬基酚聚乙烯醚
月桂醇聚氧乙烯醚硫酸酯钠盐
羊毛脂类甾醇的衍生物
烷基酚聚氧乙烯（4，6，10）醚
月桂醇聚氧乙烯（4，6，10）醚
环氧 加成物
十二烷基苯磺酸钠
二聚酸二异丙酯
烷基氧化胺
烷基二乙醇酰胺
聚氧乙烯型非离子表面活性剂
丙二醇环氧丙烷环氧 嵌段共聚物
烷基酚醛树脂聚醚
二甲基硅氧烷（硅酮）
壬基酚聚氧乙烯（9）醚
化学组成及名称
辛基酚聚氧乙烯醚
鲸蜡醇聚氧乙烯醚
月桂醇硬酸三乙醇胺
月桂醇聚氧乙烯醚硫酸酯钠盐
聚氧乙烯合成脂肪酸单乙醇酰胺
聚氧乙烯（18）C14～16脂肪胺
伯醇聚氧乙烯醚
烷基聚氧乙烯醚
脂肪醇聚乙烯醚混合物
季铵盐
二甲基二硬脂酰氯化胺
聚氧乙烯(7,5,9,10)乙酰化羊毛脂.
羊毛脂醇聚氧乙烯(15,16,25)醚
羊毛脂醇聚氧丙烯(2,5,10,20)醚
聚氧乙烯脂肪酰胺
硬脂酸聚氧乙烯酯
中性卵磷脂
失水山梨醇单月桂酸酯
失水山梨醇单棕酸酯
失水山梨醇单硬脂酸酯
失水山梨醇三硬脂酸酯
失水山梨醇单油酯
失水山梨醇三油酸酯
环氧 加成物
{C18H36O2(C2H4O)n}
椰子酸二乙醇酰胺，月桂酸二乙醇酰胺
咪唑淋衍生物
脂肪酸聚氧乙烯醚
壬基酚聚氧乙烯醚
十二烷基苯磺酸钠
C17H16O4S2
壬基酚聚氧乙烯（10·6）醚
阴离子表面活性剂
烷基苯磺酸盐
仲烷基硫酸钠与烷基苯磺酸钠的混合物
仲烷基硫酸钠
壬基酚聚氧乙烯醚
乙二胺聚氧丙烯聚氧乙烯醚
十三烷醇聚氧乙烯醚硫酸酯钠盐
月桂醇二乙醇酰胺
环氧 加成物
烷基酚聚氧乙烯醚
脂肪醇聚氧丙烯聚氧乙烯醚
化学组成及名称
脂肪醇聚氧丙烯聚氧乙烯醚琥珀酸酯
a,a’a”-氨基三甲基磷酸酯
辛基酚聚氧乙烯（9～10）醚
辛基酚聚氧乙烯（30，4~）醚
油溶性石油磺酸盐
水溶性石油磺酸盐
石油磺酸盐
烷基酰醛树脂聚醚
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单月桂酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单棕榈酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单硬脂酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单三硬脂酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单油酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇三油酸酯
非离子表面活性剂
木质素磺酸钠
多肽类表面活性剂
椰子基二甲基胺羧酸甜菜碱
月桂亚酰胺二丙酸二钠
2-乙基已醇聚氧乙烯醚磷酸酯
2-乙基已醇磷酸酯钠
辛醇磷酸酯钠
石油磺酸盐
聚醚改性硅
以氨基磺酸铵为主的灭火剂
含有游离脂肪酸和异丙醇的烷芳基聚氧乙烯醚
聚氧乙烯（14～15）木糖醇单硬脂酸脂
表活剂 Accomeen C2、C5、C15 Carsonon N-4,N-6,N-8,N-9,
表活剂 Accomeen S2、S10 N-10,N-11,N-30,N-100
表活剂 Accomeen T15 Carsonon TD-10,TD-11
表活剂 Acconon 300MO或Peg300SL,400MO或Peg400sL Catanac
表活剂 Accoquat 2C-75 Catanac SP
表活剂 Accoquat 707 CE5014,5015,5016,5023,5024
表活剂 Accosoft 748 Ceraphyl 60
表活剂 Accosoft A-115 Ceraphyl 65
表活剂 Accosperse 20 Cetab
表活剂 Accosperse 60 Cetol
表活剂 Accosperse 80 Cetrimid
表活剂 Accosperse TGH Conox J-109
表活剂 Acetoquat CDAC CNPZ
表活剂 Acetoquat CPB CPF 577,5917
表活剂 Acetoquat CPC Cremophor A6,A11、A25
表活剂 Acetoquat CTAB Cremophor AP
表活剂 Acetoquat CTAC Cremophor EL,RH40,RH60
表活剂 Admul Polyster 19,57 Cremophor NP14
表活剂 Admul WOL Cremophor S9
表活剂 Adogen 415 Cutina MD,LE
表活剂 Adogen 432,432CG Cyclogol Z
表活剂 Adogen 442 Cyclogol ZBL
表活剂 Adogen 462 Daxad 11,13,15
表活剂 Adogen 471 Daxad 11,KLS
表活剂 Adogen 477 Daxad 21
表活剂 Adsen 775,799 Demulfer CT
表活剂 Advawet 10 Demulfer F
表活剂 Advawet 33,43 Demulfer GB
表活剂 AE-1214/3，-1214/6 Demulfer R
表活剂 Aerosol Demulfer S
表活剂 Aerosol 18,19 Dermin A,M
表活剂 Aerosol 30 Dimethicone
表活剂 Aerosol 200 Diproxamin 216
表活剂 Aerosol 413 Dispersal BO
表活剂 Aerosol 501 Dispcesal EHF
表活剂 Aerosol A-102 Dispersal P
表活剂 Aerosol A-103 Dispersal A,PR,VLA,VLX
表活剂 Aerosol A-196 Dispersol BX
表活剂 Aerosol A-268 Dispersol CWLA
表活剂 Aerosol AS Dispersol SPEA
表活剂 Aerosol AY-65 Dissolvan 440,4411,
表活剂 Aerosol IB-45 44,334,455
表活剂 Aerosol M Dissolvan 4002,4425,4439
表活剂 Aerosol MA-80 Dissolvan 4490
表活剂 Aerosol NAL DK Ester F
表活剂 Aerosol OS DKS Crodesta F
表活剂 Aerosol OT-70,PG Dobanol 23-2,23-3,23-6.5
表活剂 Aerosol TR-70 Dobanol 25-3,25-7
表活剂 AF60,66,72,75
表活剂 Afopol4,8,12 商品名称
表活剂 Afrox-200 Dobanol 25-3A/60,
表活剂 Agrimul 70-A 25-3S/60,25-3S/27
表活剂 Ahcovel FP Dobanol 25-9
表活剂 Aldosperse MS-20 Dobanol 45-7,
表活剂 Alfenol N 45-11,45-18
表活剂 Alfenol O Dobanol 91-4,91-5
表活剂 Alfenol 8 91-6,91-8
表活剂 Alfenol 65 Dowfax 10-5,10-6
表活剂 Dpwfax 12-3
表活剂 商品名称 Dowfax 18-11
表活剂 Alfenol 710 Dowfax 9N
表活剂 Alfonic1012-60,1014-40,1618-65 Dowfax 2A1
表活剂 Alipal CD-128 Dowfax 3B2
表活剂 AliPal CO-443,CO-436 Dowfax 21A
表活剂 Amawct CWE,WL Dowfax 63N10,63N20
表活剂 Amawet LF 63N40,63N80
表活剂 AMTC K-50,K-100 Dowicil 200
表活剂 Amerchol L-101 DPK-157
表活剂 Amerchol Poly-Sorate 80 Dubarol
表活剂 AntaroxLB-400,LE-500,LF-200,LM-400,LP-700 Duomac
表活剂 Antarox A-200 Duomac T
表活剂 Antarox A-100 Duomeen C
表活剂 Antarox B-100,D-100,LF-330 Duomeen T
表活剂 Antarox G-200 Duponol EP
表活剂 Antistatin D Duponol WA,WAQE
表活剂 Arlacel 60 Elfan NS 243S
表活剂 Arlacel 80 Elfan NS 252S
表活剂 Aromox DM14DW Elfan WA
表活剂 Aromox Dm16 Elfan OS 46
表活剂 Aromox DM18DW Elfan OS 68
表活剂 Aromox DMCD Elfan A432
表活剂 Arquad 16-29 Elfacos P
表活剂 Arquad 18-53 Elfanol 510
表活剂 Arquad DM 18B-90 Elfanol 616
表活剂 Arquad 2C-75Arzu Elfanol 850
表活剂 Elfapur LM25,LM30S
表活剂 Atlas G-1045 LM75S
表活剂 Atlas G-1086,G-1096 Elfapur N70,N90,
表活剂 Atlas G-1186 N120,N150
表活剂 Atlas G-1234 Elfugin AKT,ANT
表活剂 Atlas G-1288 Emalox LEP-3
表活剂 Atlas G-702,G-1726 Emalox NX-100
表活剂 Atlas G-2162
表活剂 Atlox 775 商品名称
表活剂 Atlox 1045A Emalox GMS-195
表活剂 Atlox 1086,1087 Emalox OEP-1
表活剂 Avolan SO 6 Emcol 4300
表活剂 Avolan AV,NO,SC Emcol 4350
表活剂 Avolan IW Emcol P-1049，
表活剂 Avolan UL P-1059
表活剂 Empigen BB
表活剂 商品名称 Empigen OB
表活剂 Barlol 12C-2 Emulan A
表活剂 Basophor EL 40 Emulgade 1000N1
表活剂 Basopon LN Emulgade F
表活剂 Berocell-022,-07 Emulgator 100
表活剂 Berocell-25,-272,-292 Emulgator 4800
表活剂 Berocell-258,-358 Emulgator 5400
表活剂 Berocell-364 Emulgator BL
表活剂 Berot02,09,26,274,281,291 Emulgator ISM
表活剂 Berol 07,08 Emulisiermimittel A
表活剂 Berol 048,043 Emulsifier PHN
表活剂 Berol 17 Emulphogen BC-420,
表活剂 Berol 370,371,372 BC-610,BC-720,BC-840
表活剂 Berol SPIN-62 Emulphor AM-310
表活剂 Berol VISCO 44 AM-650
表活剂 Berol VISCO 311 Emulphor A,VN
表活剂 Berol TVM-513,TVM-724 Emulphor EL-620,
表活剂 Bian Coba 3001 EL-719
表活剂 Bronopol Emulphor O,ON-870
表活剂 Brij 30,35 Emulphor VT
表活剂 Brij 52,56,58 Emulsiphor EL-40
表活剂 Brij 72,76,78 Enordert AOS1618
表活剂 Brij 92,96,98 Epan710,720,740,
表活剂 Broi EMU 07 750,785
表活剂 BTC 471 Ethofat 60/15,60/20
表活剂 BTC 50,65,100 60/25
表活剂 BTC 324，3248 Ethomeen T/15,T/25
表活剂 BTC 1100 Ethomid HT/15,HT/25
表活剂 Bunegal HT/60
表活剂 BW 1110 Ethomid C/15
表活剂 Calamide C Ethomid O/15
表活剂 Calsoft BD-40,F-90,F-60 Ethylan A2
表活剂 Calsoft LAS-99 Ethylan D
表活剂 Canamul Se 55 Ethylan BV,DP,HP
表活剂 Canamul Se 100,150,155 Ethylan PB,PC
表活剂 Carbomer 934 Ethylan TF,TC
表活剂 Carbopol 910,934 Ethylan PQ
表活剂 Carboxane LO-7、-8、-9，O-6、-7、-9 Etopen 103,1
表活剂 Carsonol ALES,SES-A 120
表活剂 Carsonol SLES.SES-S Eumulgin 02,05,010,
表活剂 Carsonon DM-267,ND-317 B1,B2,B3
表活剂 Carsonon N-4,N-6,N-8,N-9, FC-3，-95，-431
表活剂 N-10,N-11,N-30,N-100
表活剂 Carsonon TD-10,TD-11 Fixanol
表活剂 Catanac SN Fixanol C
表活剂 Catanac SP Fixanol VR
表活剂 CE5014,5015,5016,5023,5024 Fixanol 3MC
表活剂 Ceraphyl 60 Flexricin 9
表活剂 Ceraphyl 65
表活剂 Cetab 商品名称
表活剂 Cetol Flcxrin 13
表活剂 Cetrimid Flexrin 15
表活剂 Conox J-109 Fluorad FC-93,
表活剂 CNPZ Fc-99
表活剂 CPF 577,5917 Fluorad FC 95,
表活剂 Cremophor A6,A11、A25 FC-98
表活剂 Cremophor AP Fluorad FC-128,
表活剂 Cremophor EL,RH40,RH60 FC-129
表活剂 Cremophor NP14 Fluorad FC-134,
表活剂 Cremophor S9 FC-135,FC-750
表活剂 Cutina MD,LE Fluorad FC-143
表活剂 Cyclogol Z Fluorad FC-170-C
表活剂 Cyclogol ZBL Fluorad FC-171,
表活剂 Daxad 11,13,15 FC-760
表活剂 Daxad 11,KLS Fomescol U,K
表活剂 Daxad 21 Fomblin Y04
表活剂 Demulfer CT G-1086
表活剂 Demulfer F G-1281
表活剂 Demulfer GB G-2162
表活剂 Demulfer R Gafac RA600
表活剂 Demulfer S Gantrenz AN 139
表活剂 Dermin A,M Gardiquat 1450,1480
表活剂 Dimethicone Genanun C-020
表活剂 Diproxamin 216 Genamin KDB
表活剂 Dispersal BO Genapol C,O,SE,ZDM
表活剂 Dispcesal EHF Genapol CRO,LRO
表活剂 Dispersal P Genapol PF
表活剂 Dispersal A,PR,VLA,VLX Genapol PS
表活剂 Dispersol BX Germall 115
表活剂 Dispersol CWLA Glucamate SSE-20
表活剂 Dispersol SPEA Hostaphat FL
表活剂 Dissolvan 440,4411, Hostaphat KL
表活剂 44,334,455 Hostapur OS,SAS
表活剂 Dissolvan 4002,4425,4439 Hostapur CX
表活剂 Dissolvan 4490 Hyamin 1622
表活剂 DK Ester F Hynic KO
表活剂 DKS Crodesta F Hynic PE
表活剂 Dobanol 23-2,23-3,23-6.5 Igepal CA
表活剂 Dobanol 25-3,25-7 Igepal CO
表活剂 Igepal DM
表活剂 商品名称 Igepal RC
表活剂 Dobanol 25-3A/60, Igepal A
表活剂 25-3S/60,25-3S/27 Igepon CN-42
表活剂 Dobanol 25-9 Igepon T-33,
脂肪醇聚氧乙烯醚
烷基酚聚氧乙烯醚
聚醚
磺基琥珀酸二辛酯钠盐与特种溶剂的混合物
环氧 加成物
乙二胺聚氧乙烯聚氧丙烯醚
聚醚
环氧 环氧丙烷嵌段共聚物
分子量6000的聚醚
石油磺酸盐
季铵化的汕（醇基）咪唑啉
季铵盐
硬脂酰乳酸钠
聚醚
阳离子表面活性剂
非离子表面活性剂
复配表面活性剂
C13醇聚氧乙烯醚
聚氧乙烯（16）妥儿油+尿素
壬基酚聚乙烯醚
月桂醇聚氧乙烯醚硫酸酯钠盐
羊毛脂类甾醇的衍生物
烷基酚聚氧乙烯（4，6，10）醚
月桂醇聚氧乙烯（4，6，10）醚
环氧 加成物
十二烷基苯磺酸钠
二聚酸二异丙酯
烷基氧化胺
烷基二乙醇酰胺
聚氧乙烯型非离子表面活性剂
丙二醇环氧丙烷环氧 嵌段共聚物
烷基酚醛树脂聚醚
二甲基硅氧烷（硅酮）
壬基酚聚氧乙烯（9）醚
化学组成及名称
辛基酚聚氧乙烯醚
鲸蜡醇聚氧乙烯醚
月桂醇硬酸三乙醇胺
月桂醇聚氧乙烯醚硫酸酯钠盐
聚氧乙烯合成脂肪酸单乙醇酰胺
聚氧乙烯（18）C14～16脂肪胺
伯醇聚氧乙烯醚
烷基聚氧乙烯醚
脂肪醇聚乙烯醚混合物
季铵盐
二甲基二硬脂酰氯化胺
聚氧乙烯(7,5,9,10)乙酰化羊毛脂.
羊毛脂醇聚氧乙烯(15,16,25)醚
羊毛脂醇聚氧丙烯(2,5,10,20)醚
聚氧乙烯脂肪酰胺
硬脂酸聚氧乙烯酯
中性卵磷脂
失水山梨醇单月桂酸酯
失水山梨醇单棕酸酯
失水山梨醇单硬脂酸酯
失水山梨醇三硬脂酸酯
失水山梨醇单油酯
失水山梨醇三油酸酯
环氧 加成物
{C18H36O2(C2H4O)n}
椰子酸二乙醇酰胺，月桂酸二乙醇酰胺
咪唑淋衍生物
脂肪酸聚氧乙烯醚
壬基酚聚氧乙烯醚
十二烷基苯磺酸钠
C17H16O4S2
壬基酚聚氧乙烯（10·6）醚
阴离子表面活性剂
烷基苯磺酸盐
仲烷基硫酸钠与烷基苯磺酸钠的混合物
仲烷基硫酸钠
壬基酚聚氧乙烯醚
乙二胺聚氧丙烯聚氧乙烯醚
十三烷醇聚氧乙烯醚硫酸酯钠盐
月桂醇二乙醇酰胺
环氧 加成物
烷基酚聚氧乙烯醚
脂肪醇聚氧丙烯聚氧乙烯醚
化学组成及名称
脂肪醇聚氧丙烯聚氧乙烯醚琥珀酸酯
a,a’a”-氨基三甲基磷酸酯
辛基酚聚氧乙烯（9～10）醚
辛基酚聚氧乙烯（30，4~）醚
油溶性石油磺酸盐
水溶性石油磺酸盐
石油磺酸盐
烷基酰醛树脂聚醚
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单月桂酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单棕榈酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单硬脂酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单三硬脂酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇单油酸酯
聚氧乙烯（20）失水山梨醇三油酸酯
非离子表面活性剂
木质素磺酸钠
多肽类表面活性剂
椰子基二甲基胺羧酸甜菜碱
月桂亚酰胺二丙酸二钠
2-乙基已醇聚氧乙烯醚磷酸酯
2-乙基已醇磷酸酯钠
辛醇磷酸酯钠
石油磺酸盐
聚醚改性硅
以氨基磺酸铵为主的灭火剂
含有游离脂肪酸和异丙醇的烷芳基聚氧乙烯醚
聚氧乙烯（14～15）木糖醇单硬脂酸脂
表活剂 Accomeen C2、C5、C15 Carsonon N-4,N-6,N-8,N-9,
表活剂 Accomeen S2、S10 N-10,N-11,N-30,N-100
表活剂 Accomeen T15 Carsonon TD-10,TD-11
表活剂 Acconon 300MO或Peg300SL,400MO或Peg400sL Catanac
表活剂 Accoquat 2C-75 Catanac SP
表活剂 Accoquat 707 CE5014,5015,5016,5023,5024
表活剂 Accosoft 748 Ceraphyl 60
表活剂 Accosoft A-115 Ceraphyl 65
表活剂 Accosperse 20 Cetab
表活剂 Accosperse 60 Cetol
表活剂 Accosperse 80 Cetrimid
表活剂 Accosperse TGH Conox J-109
表活剂 Acetoquat CDAC CNPZ
表活剂 Acetoquat CPB CPF 577,5917
表活剂 Acetoquat CPC Cremophor A6,A11、A25
表活剂 Acetoquat CTAB Cremophor AP
表活剂 Acetoquat CTAC Cremophor EL,RH40,RH60
表活剂 Admul Polyster 19,57 Cremophor NP14
表活剂 Admul WOL Cremophor S9
表活剂 Adogen 415 Cutina MD,LE
表活剂 Adogen 432,432CG Cyclogol Z
表活剂 Adogen 442 Cyclogol ZBL
表活剂 Adogen 462 Daxad 11,13,15
表活剂 Adogen 471 Daxad 11,KLS
表活剂 Adogen 477 Daxad 21
表活剂 Adsen 775,799 Demulfer CT
表活剂 Advawet 10 Demulfer F
表活剂 Advawet 33,43 Demulfer GB
表活剂 AE-1214/3，-1214/6 Demulfer R
表活剂 Aerosol Demulfer S
表活剂 Aerosol 18,19 Dermin A,M
表活剂 Aerosol 30 Dimethicone
表活剂 Aerosol 200 Diproxamin 216
表活剂 Aerosol 413 Dispersal BO
表活剂 Aerosol 501 Dispcesal EHF
表活剂 Aerosol A-102 Dispersal P
表活剂 Aerosol A-103 Dispersal A,PR,VLA,VLX
表活剂 Aerosol A-196 Dispersol BX
表活剂 Aerosol A-268 Dispersol CWLA
表活剂 Aerosol AS Dispersol SPEA
表活剂 Aerosol AY-65 Dissolvan 440,4411,
表活剂 Aerosol IB-45 44,334,455
表活剂 Aerosol M Dissolvan 4002,4425,4439
表活剂 Aerosol MA-80 Dissolvan 4490
表活剂 Aerosol NAL DK Ester F
表活剂 Aerosol OS DKS Crodesta F
表活剂 Aerosol OT-70,PG Dobanol 23-2,23-3,23-6.5
表活剂 Aerosol TR-70 Dobanol 25-3,25-7
表活剂 AF60,66,72,75
表活剂 Afopol4,8,12 商品名称
表活剂 Afrox-200 Dobanol 25-3A/60,
表活剂 Agrimul 70-A 25-3S/60,25-3S/27
表活剂 Ahcovel FP Dobanol 25-9
表活剂 Aldosperse MS-20 Dobanol 45-7,
表活剂 Alfenol N 45-11,45-18
表活剂 Alfenol O Dobanol 91-4,91-5
表活剂 Alfenol 8 91-6,91-8
表活剂 Alfenol 65 Dowfax 10-5,10-6
表活剂 Dpwfax 12-3
表活剂 商品名称 Dowfax 18-11
表活剂 Alfenol 710 Dowfax 9N
表活剂 Alfonic1012-60,1014-40,1618-65 Dowfax 2A1
表活剂 Alipal CD-128 Dowfax 3B2
表活剂 AliPal CO-443,CO-436 Dowfax 21A
表活剂 Amawct CWE,WL Dowfax 63N10,63N20
表活剂 Amawet LF 63N40,63N80
表活剂 AMTC K-50,K-100 Dowicil 200
表活剂 Amerchol L-101 DPK-157
表活剂 Amerchol Poly-Sorate 80 Dubarol
表活剂 AntaroxLB-400,LE-500,LF-200,LM-400,LP-700 Duomac
表活剂 Antarox A-200 Duomac T
表活剂 Antarox A-100 Duomeen C
表活剂 Antarox B-100,D-100,LF-330 Duomeen T
表活剂 Antarox G-200 Duponol EP
表活剂 Antistatin D Duponol WA,WAQE
表活剂 Arlacel 60 Elfan NS 243S
表活剂 Arlacel 80 Elfan NS 252S
表活剂 Aromox DM14DW Elfan WA
表活剂 Aromox Dm16 Elfan OS 46
表活剂 Aromox DM18DW Elfan OS 68
表活剂 Aromox DMCD Elfan A432
表活剂 Arquad 16-29 Elfacos P
表活剂 Arquad 18-53 Elfanol 510
表活剂 Arquad DM 18B-90 Elfanol 616
表活剂 Arquad 2C-75Arzu Elfanol 850
表活剂 Elfapur LM25,LM30S
表活剂 Atlas G-1045 LM75S
表活剂 Atlas G-1086,G-1096 Elfapur N70,N90,
表活剂 Atlas G-1186 N120,N150
表活剂 Atlas G-1234 Elfugin AKT,ANT
表活剂 Atlas G-1288 Emalox LEP-3
表活剂 Atlas G-702,G-1726 Emalox NX-100
表活剂 Atlas G-2162
表活剂 Atlox 775 商品名称
表活剂 Atlox 1045A Emalox GMS-195
表活剂 Atlox 1086,1087 Emalox OEP-1
表活剂 Avolan SO 6 Emcol 4300
表活剂 Avolan AV,NO,SC Emcol 4350
表活剂 Avolan IW Emcol P-1049，
表活剂 Avolan UL P-1059
表活剂 Empigen BB
表活剂 商品名称 Empigen OB
表活剂 Barlol 12C-2 Emulan A
表活剂 Basophor EL 40 Emulgade 1000N1
表活剂 Basopon LN Emulgade F
表活剂 Berocell-022,-07 Emulgator 100
表活剂 Berocell-25,-272,-292 Emulgator 4800
表活剂 Berocell-258,-358 Emulgator 5400
表活剂 Berocell-364 Emulgator BL
表活剂 Berot02,09,26,274,281,291 Emulgator ISM
表活剂 Berol 07,08 Emulisiermimittel A
表活剂 Berol 048,043 Emulsifier PHN
表活剂 Berol 17 Emulphogen BC-420,
表活剂 Berol 370,371,372 BC-610,BC-720,BC-840
表活剂 Berol SPIN-62 Emulphor AM-310
表活剂 Berol VISCO 44 AM-650
表活剂 Berol VISCO 311 Emulphor A,VN
表活剂 Berol TVM-513,TVM-724 Emulphor EL-620,
表活剂 Bian Coba 3001 EL-719
表活剂 Bronopol Emulphor O,ON-870
表活剂 Brij 30,35 Emulphor VT
表活剂 Brij 52,56,58 Emulsiphor EL-40
表活剂 Brij 72,76,78 Enordert AOS1618
表活剂 Brij 92,96,98 Epan710,720,740,
表活剂 Broi EMU 07 750,785
表活剂 BTC 471 Ethofat 60/15,60/20
表活剂 BTC 50,65,100 60/25
表活剂 BTC 324，3248 Ethomeen T/15,T/25
表活剂 BTC 1100 Ethomid HT/15,HT/25
表活剂 Bunegal HT/60
表活剂 BW 1110 Ethomid C/15
表活剂 Calamide C Ethomid O/15
表活剂 Calsoft BD-40,F-90,F-60 Ethylan A2
表活剂 Calsoft LAS-99 Ethylan D
表活剂 Canamul Se 55 Ethylan BV,DP,HP
表活剂 Canamul Se 100,150,155 Ethylan PB,PC
表活剂 Carbomer 934 Ethylan TF,TC
表活剂 Carbopol 910,934 Ethylan PQ
表活剂 Carboxane LO-7、-8、-9，O-6、-7、-9 Etopen 103,1
表活剂 Carsonol ALES,SES-A 120
表活剂 Carsonol SLES.SES-S Eumulgin 02,05,010,
表活剂 Carsonon DM-267,ND-317 B1,B2,B3
表活剂 Carsonon N-4,N-6,N-8,N-9, FC-3，-95，-431
表活剂 N-10,N-11,N-30,N-100
表活剂 Carsonon TD-10,TD-11 Fixanol
表活剂 Catanac SN Fixanol C
表活剂 Catanac SP Fixanol VR
表活剂 CE5014,5015,5016,5023,5024 Fixanol 3MC
表活剂 Ceraphyl 60 Flexricin 9
表活剂 Ceraphyl 65
表活剂 Cetab 商品名称
表活剂 Cetol Flcxrin 13
表活剂 Cetrimid Flexrin 15
表活剂 Conox J-109 Fluorad FC-93,
表活剂 CNPZ Fc-99
表活剂 CPF 577,5917 Fluorad FC 95,
表活剂 Cremophor A6,A11、A25 FC-98
表活剂 Cremophor AP Fluorad FC-128,
表活剂 Cremophor EL,RH40,RH60 FC-129
表活剂 Cremophor NP14 Fluorad FC-134,
表活剂 Cremophor S9 FC-135,FC-750
表活剂 Cutina MD,LE Fluorad FC-143
表活剂 Cyclogol Z Fluorad FC-170-C
表活剂 Cyclogol ZBL Fluorad FC-171,
表活剂 Daxad 11,13,15 FC-760
表活剂 Daxad 11,KLS Fomescol U,K
表活剂 Daxad 21 Fomblin Y04
表活剂 Demulfer CT G-1086
表活剂 Demulfer F G-1281
表活剂 Demulfer GB G-2162
表活剂 Demulfer R Gafac RA600
表活剂 Demulfer S Gantrenz AN 139
表活剂 Dermin A,M Gardiquat 1450,1480
表活剂 Dimethicone Genanun C-020
表活剂 Diproxamin 216 Genamin KDB
表活剂 Dispersal BO Genapol C,O,SE,ZDM
表活剂 Dispcesal EHF Genapol CRO,LRO
表活剂 Dispersal P Genapol PF
表活剂 Dispersal A,PR,VLA,VLX Genapol PS
表活剂 Dispersol BX Germall 115
表活剂 Dispersol CWLA Glucamate SSE-20
表活剂 Dispersol SPEA Hostaphat FL
表活剂 Dissolvan 440,4411, Hostaphat KL
表活剂 44,334,455 Hostapur OS,SAS
表活剂 Dissolvan 4002,4425,4439 Hostapur CX
表活剂 Dissolvan 4490 Hyamin 1622
表活剂 DK Ester F Hynic KO
表活剂 DKS Crodesta F Hynic PE
表活剂 Dobanol 23-2,23-3,23-6.5 Igepal CA
表活剂 Dobanol 25-3,25-7 Igepal CO
表活剂 Igepal DM
表活剂 商品名称 Igepal RC
表活剂 Dobanol 25-3A/60, Igepal A
表活剂 25-3S/60,25-3S/27 Igepon CN-42
表活剂 Dobanol 25-9 Igepon T-33,
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