#拾麦种田#我对日本的看法，不研究宏观问题，我就想，伯克希尔可以在日本以1%的利率借到10年期的贷款，1%的利率。
我就琢磨了，45年前听了格雷厄姆的课，一辈子都在研究这些东西，我要是用点心，收益率应该也能超过1%吧，应该能做得到，那不是不可能的。
我不想承受汇率的风险，所以我会选择以日元为基准的资产，比如投资日本房地产公司或日本公司，收益率超过1%就行，因为我的资金成本就是10年期利率1%，我一直在找，一个都没找到，你说有意思没意思。日本公司的净资产收益率很低，大多数公司的净资产收益率只有4~6%，如果你投资的公司本身都不赚钱，你也很难赚到钱。
有的人能做到，我有个朋友，当年我们都为格雷厄姆打工，我一开始买股票就这么买的，买那些股价远远低于营运资金的股票，但有一定素质的股票，我把这种投资的方法叫捡烟头，在大街上四处溜达，看哪里有烟头可捡，最后发现了一个，带着口水看起来很恶心，但是还能吸一口，于是我弯下腰就把它捡起来，免费抽了一口，有的股票和别人扔的烟头一样，捡起来免费抽一口扔掉，然后继续在大街上四处溜达接着捡，很不体面，如果你想抽那口免费的烟头，捡烟头的投资方法确实管用。不要做资产回报率很低的生意，时间是好生意的朋友，也是烂生意的敌人，如果长期持有一个烂生意的公司，买的再便宜，最后也只能取得很烂的收益，如果长期持有好生意的公司，就算买的贵了一些，只要长期持有，还是会取得出色的收益。
我现在在日本，没找到值得买的好生意，或许日本公司需要改变一下文化，应该更注重股东的利益，要注重提高股票的回报率，连日本经济繁荣的时候也是如此，真的感到很奇怪，日本有不少公司占领了巨大的市场，却没几个值得投资的，日本公司把生意做得很大，但是净资产收益率太低，最后就出问题了，我们在日本还没有投资，只要日元保持1%的利率，我们会接着找。
———巴菲特1998年
这是巴菲特68岁时在佛罗里达大学的演讲片段，这一段提到了日本股市股票。
我查了查，1998年时日本日经指数是13000多点，当时从高点算起已经跌剩三分之一了，但是演讲的10年后却又跌到7000点基本再次腰斩，巴菲特在这次演讲中谈起日本股市，说他关注研究很长时间了，但是找来找去却没有找到一只自己相中的股票，偌大的日本股市，也跌得够多了，竟没有一只股票被相中，为什么，巴菲特在这里也说了原因：“这些日本公司的净资产收益率都太低”。68岁的巴菲特，已经形成了“低估买入+优秀公司”的基本投资模式，巴菲特认为的优秀公司，必须净资产收益率指标要高（15%以上），他没有选到低估合适的日本优秀公司。
这里实际有几点需要注意：
一是当时的日本公司和目前的大部分中国公司状况都差不多，都是更注重销售收入、市场占有率注、规模这些向大的指标，并不很注意净资产收益率这种股东回报，看似生意做得很大，实际赚钱能力并不太行，巴菲特为什么很少买入（也买过）中国公司，估计有这方面原因，当然也有汇率和贷款利率的原因；
二，巴菲特在这里也说了，不看净资产收益率指标也能够投资赚钱，他在文中提到“都为格雷厄姆打工的朋友”，实际就是他师兄施洛斯，施洛斯不关注净资产收益率指标，只重视资产价格是否足够低估，职业年复利也达到20%，和巴菲特持平和；
三，巴菲特为什么在98年有这次著名的演讲，因为那时巴菲特正志得意满顺风顺水，重仓持有的几只好公司都是连年大涨，比如可口可乐十年十倍。但是，我们要知道98年之后发生了什么，99年网络股异军突起，当时的网络股就是在烧钱，谁关注什么什么净资产收益率指标，基本是越亏损越能大涨，按巴菲特标准那是必然完全错过网络股的大牛市，巴菲特从98年的股神称谓到99年的跑输市场被媒体公开点名质疑只用了一年，还大病了一场 。这个时代背景又说明了什么，说明净资产收益率指标是很好，但施洛斯模式就并不需要这指标，科技网络新经济股也不用看这个指标。净资产收益率并不是长期成功投资的必须条件，当然巴菲特依靠净资产收益率指标，这以后二十多年还是赚钱很稳，但是这后二十多年的复利收益率却也不足10%，这还是在有保险浮存金杠杆前提下。所以呢，巴菲特这篇98年鼎盛时期的演讲，虽然听着很爽，也有其实践道理，但也是有些值得推敲之处，需要去辩证分析看待。
还有就是，巴菲特在98年说“没找到合适日本股票，还会继续找”，结果呢，一直寻找等待了二十多年，才在2020年8月第一次买入日本公司股票，这已经是这篇演讲文章之后的22年了，巴菲特足够有耐心的，关注研究二十多年后才买入，买入后效果很不错，四年时间赚两倍了吧 ，日本股市这几年也很牛，股神耐心确实好，眼光也确实高。
投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统
我就琢磨了，45年前听了格雷厄姆的课，一辈子都在研究这些东西，我要是用点心，收益率应该也能超过1%吧，应该能做得到，那不是不可能的。
我不想承受汇率的风险，所以我会选择以日元为基准的资产，比如投资日本房地产公司或日本公司，收益率超过1%就行，因为我的资金成本就是10年期利率1%，我一直在找，一个都没找到，你说有意思没意思。日本公司的净资产收益率很低，大多数公司的净资产收益率只有4~6%，如果你投资的公司本身都不赚钱，你也很难赚到钱。
有的人能做到，我有个朋友，当年我们都为格雷厄姆打工，我一开始买股票就这么买的，买那些股价远远低于营运资金的股票，但有一定素质的股票，我把这种投资的方法叫捡烟头，在大街上四处溜达，看哪里有烟头可捡，最后发现了一个，带着口水看起来很恶心，但是还能吸一口，于是我弯下腰就把它捡起来，免费抽了一口，有的股票和别人扔的烟头一样，捡起来免费抽一口扔掉，然后继续在大街上四处溜达接着捡，很不体面，如果你想抽那口免费的烟头，捡烟头的投资方法确实管用。不要做资产回报率很低的生意，时间是好生意的朋友，也是烂生意的敌人，如果长期持有一个烂生意的公司，买的再便宜，最后也只能取得很烂的收益，如果长期持有好生意的公司，就算买的贵了一些，只要长期持有，还是会取得出色的收益。
我现在在日本，没找到值得买的好生意，或许日本公司需要改变一下文化，应该更注重股东的利益，要注重提高股票的回报率，连日本经济繁荣的时候也是如此，真的感到很奇怪，日本有不少公司占领了巨大的市场，却没几个值得投资的，日本公司把生意做得很大，但是净资产收益率太低，最后就出问题了，我们在日本还没有投资，只要日元保持1%的利率，我们会接着找。
———巴菲特1998年
这是巴菲特68岁时在佛罗里达大学的演讲片段，这一段提到了日本股市股票。
我查了查，1998年时日本日经指数是13000多点，当时从高点算起已经跌剩三分之一了，但是演讲的10年后却又跌到7000点基本再次腰斩，巴菲特在这次演讲中谈起日本股市，说他关注研究很长时间了，但是找来找去却没有找到一只自己相中的股票，偌大的日本股市，也跌得够多了，竟没有一只股票被相中，为什么，巴菲特在这里也说了原因：“这些日本公司的净资产收益率都太低”。68岁的巴菲特，已经形成了“低估买入+优秀公司”的基本投资模式，巴菲特认为的优秀公司，必须净资产收益率指标要高（15%以上），他没有选到低估合适的日本优秀公司。
这里实际有几点需要注意：
一是当时的日本公司和目前的大部分中国公司状况都差不多，都是更注重销售收入、市场占有率注、规模这些向大的指标，并不很注意净资产收益率这种股东回报，看似生意做得很大，实际赚钱能力并不太行，巴菲特为什么很少买入（也买过）中国公司，估计有这方面原因，当然也有汇率和贷款利率的原因；
二，巴菲特在这里也说了，不看净资产收益率指标也能够投资赚钱，他在文中提到“都为格雷厄姆打工的朋友”，实际就是他师兄施洛斯，施洛斯不关注净资产收益率指标，只重视资产价格是否足够低估，职业年复利也达到20%，和巴菲特持平和；
三，巴菲特为什么在98年有这次著名的演讲，因为那时巴菲特正志得意满顺风顺水，重仓持有的几只好公司都是连年大涨，比如可口可乐十年十倍。但是，我们要知道98年之后发生了什么，99年网络股异军突起，当时的网络股就是在烧钱，谁关注什么什么净资产收益率指标，基本是越亏损越能大涨，按巴菲特标准那是必然完全错过网络股的大牛市，巴菲特从98年的股神称谓到99年的跑输市场被媒体公开点名质疑只用了一年，还大病了一场 。这个时代背景又说明了什么，说明净资产收益率指标是很好，但施洛斯模式就并不需要这指标，科技网络新经济股也不用看这个指标。净资产收益率并不是长期成功投资的必须条件，当然巴菲特依靠净资产收益率指标，这以后二十多年还是赚钱很稳，但是这后二十多年的复利收益率却也不足10%，这还是在有保险浮存金杠杆前提下。所以呢，巴菲特这篇98年鼎盛时期的演讲，虽然听着很爽，也有其实践道理，但也是有些值得推敲之处，需要去辩证分析看待。
还有就是，巴菲特在98年说“没找到合适日本股票，还会继续找”，结果呢，一直寻找等待了二十多年，才在2020年8月第一次买入日本公司股票，这已经是这篇演讲文章之后的22年了，巴菲特足够有耐心的，关注研究二十多年后才买入，买入后效果很不错，四年时间赚两倍了吧 ，日本股市这几年也很牛，股神耐心确实好，眼光也确实高。
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今天逛抖看到了这个视频，只能说以我的经历来说确实是这样的……友情是不会持续一辈子的……即使是持续了近十年的友谊，最后都会因为各种原因结束……我只有过两段很长的友谊，一次持续了近五年，一次也就是最近即将结束……一个是因为相处越久越能发现彼此三观不合，而另一个则是因为逐渐发现自己在对方心里根本没有那么重要……友情这种东西，可能和爱情一样，对于我来说根本不重要甚至不应该存在，我可能会在某个瞬间奢望期待过，但很快理智告诉我我不适合拥有这些东西…
我很想独自一个人养一条或者两条狗生活在其他的城市，远离那些世俗的情感，所以我经常给我妈说，如果你和我爸都去世了，我就跟着你们一起。因为没有什么值得我留恋的。我喜欢动物，不管是什么动物，甚至是昆虫类我也很喜欢，我觉得它们是这个世界上最单纯的生物，是值得我把除去亲情以外其他感情赋予的存在。我有一只兔子，我很爱它，我经常给它说，“我的宝宝，我怎么这么幸运会有你这么可爱的小白兔”，我视它为唯一的我可以把我所有想说的话都倾诉的对象，因此当我前些日子决定和那个人结束友情的时候，我抱着它痛哭“我只有你了”。
我知道我心理不健康，但是对待一段友情我会小心谨慎去维系，我不想重蹈覆辙高中的经历。是从什么时候开始的呢……从我被一次次无视，一次次产生不同的三观分歧，一次次被拒绝……真的好累，维系一段友情真的太累了，我真的不想再做不想再承受这么多乱七八糟的事去维系感情了……我根本不适合拥有友情。
两人的沉默标志着友情的结束，我已经逐渐感到无力去回复那些消息，我期待且害怕那一天的到来，但到那一天，也许我的内心也会归于平静。
我很想独自一个人养一条或者两条狗生活在其他的城市，远离那些世俗的情感，所以我经常给我妈说，如果你和我爸都去世了，我就跟着你们一起。因为没有什么值得我留恋的。我喜欢动物，不管是什么动物，甚至是昆虫类我也很喜欢，我觉得它们是这个世界上最单纯的生物，是值得我把除去亲情以外其他感情赋予的存在。我有一只兔子，我很爱它，我经常给它说，“我的宝宝，我怎么这么幸运会有你这么可爱的小白兔”，我视它为唯一的我可以把我所有想说的话都倾诉的对象，因此当我前些日子决定和那个人结束友情的时候，我抱着它痛哭“我只有你了”。
我知道我心理不健康，但是对待一段友情我会小心谨慎去维系，我不想重蹈覆辙高中的经历。是从什么时候开始的呢……从我被一次次无视，一次次产生不同的三观分歧，一次次被拒绝……真的好累，维系一段友情真的太累了，我真的不想再做不想再承受这么多乱七八糟的事去维系感情了……我根本不适合拥有友情。
两人的沉默标志着友情的结束，我已经逐渐感到无力去回复那些消息，我期待且害怕那一天的到来，但到那一天，也许我的内心也会归于平静。
拉开窗帘的那一刻才能理解被心中的期待叫醒的那早晨的感受 昨天凌晨熬夜的时候 就收到朋友的下雪通知了 但只是飘雪 和往年一样的可怜版飘雪 直到早上醒过来看到简某人分享过来的雪人和雪玫瑰才知道雪下了很久 爬起床拉开窗帘 心里想 今年这样的雪 是会被以后回忆的雪 上一次这样的雪 只有存在的印象 具体的就想不起来了 是在小学吧 起床的动力有了 照平常我要赖床到下午一点半 妈妈最近真是脾气好 这也不骂我 她想开了吗 准备好出门后 那个雪飘的非常热情 往我身上飞[泪]幸福感飙升 车子草坪台阶上全都被雪覆盖了 真的好开心[哇]好单纯的开心[哇]在路上都不舍得戴头盔 让雪飘在我的头上好啦[哇]我允许的哦[哇]（交警叔叔不允许的）接到简晶晶后面就没骑车了 边玩边赶路 一路开心死 松松软软的雪 抓起来可舒服[哇]还向一个小孩姐乞讨了一只雪鸭鸭 雪一直下 从凌晨到傍晚 后来陪简晶晶打麻将去了 晚上十一点出来的时候 雪融化了 马路上干的和没下过雪一样 其实我允许它再下两天的[单身狗]回来的路上觉得很寂寥 这雪和人一样 真真切切热热烈烈的玩过 但结束后也很无痕的变成普通人[举车]几个月前 一段时间特别冷 我和别人打赌 我问今年江西会不会下雪 我说 今年江西一定会下雪 我有预感 别人说 感觉不会 一年没一年冷 我预感对了 还不是下一点点 是下很多 老天你力挺我[羞嗒嗒]奇妙
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