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财务盈亏平衡点我们最后再说一下：
1、 这个知识点属于我们课上讲的框架图（投资、公司、融资）里投资这个板块，在投资项目、资本预算的整个行文逻辑里，是不考虑融资的，项目的NPV计算，分子就是FCFF，然后匹配项目风险的折现率。
2、 朱叶老师教材在第5、6两章的论述，其实有点乱，考虑融资对PV、NPV的影响，这个点属于后面估值的范围，真的要站在投资+融资的角度谈财务盈亏平衡点，那朱叶老师就应该严谨一些，从估值章节的逻辑出发，简单点来说，就从教材利息税盾风险小于（or等于）公司总体风险出发，按APV、FTE、WACC法来行文，那财务盈亏平衡点就不应该放在第5、6两章。
3、 复旦24年这道真题，一些同学提到有限期，每年杠杆变化，所以不能用WACC去折现FCFF，这个点同样是FCFE折现的缺陷，因为RS也受到杠杆的影响，每期杠杆变化，那RS也是变动的。所以，这个点攻击不了FCFF折现。
4、 给定固定利息，结合估值的逻辑，WACC法和FTE法都不适用，要调整折现率，那就太麻烦了。
5、 最后，反驳其实很简单，朱叶老师教材财务盈亏平衡点的论述和5版例5-14就是矛盾的，昨天文章提到了，这题也是固定利息，但是题目算项目的NPV依旧是FCFF匹配WACC折现。怎地到了盈亏平衡，又突然转到FCFE折现的角度呢？
6、 朱叶老师教材出第6版的话，我建议5、6两章再好好排列组合一下，资本预算投资决策就是FCFF的计算，是从项目的整体出发。考虑融资的问题，FCFF、FCFE、WACC、FTE、现金流和贴现率的匹配等这些内容放到后面的估值章节，即第10章。
财务盈亏平衡点我们最后再说一下：
1、 这个知识点属于我们课上讲的框架图（投资、公司、融资）里投资这个板块，在投资项目、资本预算的整个行文逻辑里，是不考虑融资的，项目的NPV计算，分子就是FCFF，然后匹配项目风险的折现率。
2、 朱叶老师教材在第5、6两章的论述，其实有点乱，考虑融资对PV、NPV的影响，这个点属于后面估值的范围，真的要站在投资+融资的角度谈财务盈亏平衡点，那朱叶老师就应该严谨一些，从估值章节的逻辑出发，简单点来说，就从教材利息税盾风险小于（or等于）公司总体风险出发，按APV、FTE、WACC法来行文，那财务盈亏平衡点就不应该放在第5、6两章。
3、 复旦24年这道真题，一些同学提到有限期，每年杠杆变化，所以不能用WACC去折现FCFF，这个点同样是FCFE折现的缺陷，因为RS也受到杠杆的影响，每期杠杆变化，那RS也是变动的。所以，这个点攻击不了FCFF折现。
4、 给定固定利息，结合估值的逻辑，WACC法和FTE法都不适用，要调整折现率，那就太麻烦了。
5、 最后，反驳其实很简单，朱叶老师教材财务盈亏平衡点的论述和5版例5-14就是矛盾的，昨天文章提到了，这题也是固定利息，但是题目算项目的NPV依旧是FCFF匹配WACC折现。怎地到了盈亏平衡，又突然转到FCFE折现的角度呢？
6、 朱叶老师教材出第6版的话，我建议5、6两章再好好排列组合一下，资本预算投资决策就是FCFF的计算，是从项目的整体出发。考虑融资的问题，FCFF、FCFE、WACC、FTE、现金流和贴现率的匹配等这些内容放到后面的估值章节，即第10章。
情欲解放后，评余秀华诗歌《从内衣店回来》
从内衣店回来
文/余秀华
买了两个胸罩，最薄的。绣着牡丹和一只蝴蝶
这古色古香藏于不见人处算是亏了
我想到你。阳光此刻从一条街上暗下去
从摇曳的裙摆上跳下去
一个人在乡村里，我不太穿胸罩
胸口下垂的是一个女人悲剧史
喂养过一个孩子。也喂养过不多的几次情欲
他们对它没有不满，也没有赞美。留在上面的口水
很容易洗去
如果你能看见我穿胸罩的样子该多好
如果你能看见我把下垂的欲望抬高了两公分该多好
还有我这隆起的小腹
它没能为你孕育一个孩子，孕育了一世哀伤
是的，哀伤羞于见人，如同爱
但是如果直到我们离世，你也没见过我穿胸罩的样子
我还是觉得
这同样是让我们羞愧的事情
赏析
读过所有余秀华的诗集，对她而言，万物皆可入诗，这也是创作能力的体现。这首《从内衣店回来》，标题来看，就特别显眼，不免让人各种联想，这个标题取得也是十分大胆了，有情欲解放的味道在里面。我想，一般人恐怕羞于取这样的标题，而且恐怕许多读者看到这样的标题，也会开骂作者不正经。
古之有艳情诗，这类诗歌作品在中国古代历史至少可追溯到南朝时期的乐府民歌。南朝徐陵在梁中叶时“选录艳歌”﹐编纂了《玉台新咏》，主要收男女闺情之作。后世人们遂称艳情诗体为"玉台体"。民间的艳情诗歌也受到文人的欣赏，他们收集、编辑这些作品，使之得以流传下来。同时，文人们还对民间的艳情诗歌进行仿作。此外，文人们也创作他们自己非民歌化的、文辞更为典雅的艳情诗。看了这段介绍，大家应该明白，这种题材的诗歌古已有之，并非今创。所以，今人不过是延续了千年前人们的喜好罢了，不值得大惊小怪。如果准备好了，一起看看这首《从内衣店回来》吧。
第一节，诗人直截了当地描述起了胸罩，没有丝毫的羞意之感，以她的性格，这并不意外，大胆地曝露自己的情思，面对如此美的胸罩，恨不得让全天下的人一起来瞻仰，这种胸怀也算世间少有了。由内衣，诗人毫不掩饰地想到了所爱之人，又描述了阳光一下暗淡，外部环境的烘托，让诗人内心感到落寞，整个人也跟着暗淡了下去。想到某人，就是伤感，只有爱过才懂得。
第二节，诗人开始讲述自己的悲剧，寥寥数语尽显凄凉之意。在农村，像余这种情况并不少见，就是怎么舒服怎么来吧，年纪大了，也不那么讲究。诗人讲到胸口下垂，让人联想到衰老、干瘪，青春的流逝。这是自然的宿命，并不让人感到稀奇，但是能大胆直白地吐露，这是需要一定气量的，特别是下面的叙述。喂养过孩子，也喂养过几次情欲。这个情欲是非常有讲究的，也许只是诗人的纯粹幻想罢了，毕竟她也算是名人，一点风吹草动，都会引来围观。基本情况也有报道，在此权当诗人的幻想。
“他们对它没有不满，也没有赞美。留在上面的口水很容易洗去”，这让人感到了寡淡，提不起兴趣，仿佛只有本能的发泄之意。作为女人，这也算是一种自卑的体现吧。后面用假设“如果你能看见我穿胸罩的样子该多好”来找回一点点自信，显得多么的卑微凄楚，这各天真的想法，在她很多的诗作中可以见到。
第三节，诗人穿上了内衣，又开始了幻想，仿佛因为内衣，人也自信了起来，这样更希望爱的人能够看见自己的美丽，这也表现出诗人对爱的渴望，只有缺爱的人才会有如此强烈的意念，为了爱的人，不惜展露一切，只为讨得爱人的欢心，显得诗人爱得是多么的卑微。幻想终归是幻想，又将视线转称到身体的另一个部位小腹。诗人母性大发，如果能跟爱的人有一个孩子，这将是对爱的最好证明，因为孩子就是爱的结晶，可惜事与愿违，除了哀伤还是哀伤，不但哀伤，还羞于见人，诗人仿佛要把自己低到尘埃里一样，不免让人心生恻隐之心。
第四节，谈到了终极议题，“如果直到我们离世，你也没见过我穿胸罩的样子”，这将是诗人和爱的人共同的羞愧和悲哀。这里要谈的是一个勇气的问题，如果爱的人都没有勇气向对方走近，明明相爱，却没有勇气，往往是因为对结果的恐惧。正所谓，凡人畏果，菩萨畏因。诗人此时说的羞愧，更多的展现了不自信，缺乏勇气。相爱而不能在一起，这是何等的悲哀啊。
人们往往被预设的结果给吓退，与其恐惧，不如放手一搏，或许就柳暗花明了。诗人由一次购买内衣的经历，展开情欲的联想，既大胆，又切入得不过分张扬，只有老手才能做到游刃有余。
玲珑骰子安红豆，入骨相思知不知？至此，就结束了，如果您有不同的看法，欢迎留言交流。如果您有值得推荐的诗歌，欢迎留言告诉我，一同欣赏，共同进步。关注诗者格命草，下期诗评见！#格命草诗评#
从内衣店回来
文/余秀华
买了两个胸罩，最薄的。绣着牡丹和一只蝴蝶
这古色古香藏于不见人处算是亏了
我想到你。阳光此刻从一条街上暗下去
从摇曳的裙摆上跳下去
一个人在乡村里，我不太穿胸罩
胸口下垂的是一个女人悲剧史
喂养过一个孩子。也喂养过不多的几次情欲
他们对它没有不满，也没有赞美。留在上面的口水
很容易洗去
如果你能看见我穿胸罩的样子该多好
如果你能看见我把下垂的欲望抬高了两公分该多好
还有我这隆起的小腹
它没能为你孕育一个孩子，孕育了一世哀伤
是的，哀伤羞于见人，如同爱
但是如果直到我们离世，你也没见过我穿胸罩的样子
我还是觉得
这同样是让我们羞愧的事情
赏析
读过所有余秀华的诗集，对她而言，万物皆可入诗，这也是创作能力的体现。这首《从内衣店回来》，标题来看，就特别显眼，不免让人各种联想，这个标题取得也是十分大胆了，有情欲解放的味道在里面。我想，一般人恐怕羞于取这样的标题，而且恐怕许多读者看到这样的标题，也会开骂作者不正经。
古之有艳情诗，这类诗歌作品在中国古代历史至少可追溯到南朝时期的乐府民歌。南朝徐陵在梁中叶时“选录艳歌”﹐编纂了《玉台新咏》，主要收男女闺情之作。后世人们遂称艳情诗体为"玉台体"。民间的艳情诗歌也受到文人的欣赏，他们收集、编辑这些作品，使之得以流传下来。同时，文人们还对民间的艳情诗歌进行仿作。此外，文人们也创作他们自己非民歌化的、文辞更为典雅的艳情诗。看了这段介绍，大家应该明白，这种题材的诗歌古已有之，并非今创。所以，今人不过是延续了千年前人们的喜好罢了，不值得大惊小怪。如果准备好了，一起看看这首《从内衣店回来》吧。
第一节，诗人直截了当地描述起了胸罩，没有丝毫的羞意之感，以她的性格，这并不意外，大胆地曝露自己的情思，面对如此美的胸罩，恨不得让全天下的人一起来瞻仰，这种胸怀也算世间少有了。由内衣，诗人毫不掩饰地想到了所爱之人，又描述了阳光一下暗淡，外部环境的烘托，让诗人内心感到落寞，整个人也跟着暗淡了下去。想到某人，就是伤感，只有爱过才懂得。
第二节，诗人开始讲述自己的悲剧，寥寥数语尽显凄凉之意。在农村，像余这种情况并不少见，就是怎么舒服怎么来吧，年纪大了，也不那么讲究。诗人讲到胸口下垂，让人联想到衰老、干瘪，青春的流逝。这是自然的宿命，并不让人感到稀奇，但是能大胆直白地吐露，这是需要一定气量的，特别是下面的叙述。喂养过孩子，也喂养过几次情欲。这个情欲是非常有讲究的，也许只是诗人的纯粹幻想罢了，毕竟她也算是名人，一点风吹草动，都会引来围观。基本情况也有报道，在此权当诗人的幻想。
“他们对它没有不满，也没有赞美。留在上面的口水很容易洗去”，这让人感到了寡淡，提不起兴趣，仿佛只有本能的发泄之意。作为女人，这也算是一种自卑的体现吧。后面用假设“如果你能看见我穿胸罩的样子该多好”来找回一点点自信，显得多么的卑微凄楚，这各天真的想法，在她很多的诗作中可以见到。
第三节，诗人穿上了内衣，又开始了幻想，仿佛因为内衣，人也自信了起来，这样更希望爱的人能够看见自己的美丽，这也表现出诗人对爱的渴望，只有缺爱的人才会有如此强烈的意念，为了爱的人，不惜展露一切，只为讨得爱人的欢心，显得诗人爱得是多么的卑微。幻想终归是幻想，又将视线转称到身体的另一个部位小腹。诗人母性大发，如果能跟爱的人有一个孩子，这将是对爱的最好证明，因为孩子就是爱的结晶，可惜事与愿违，除了哀伤还是哀伤，不但哀伤，还羞于见人，诗人仿佛要把自己低到尘埃里一样，不免让人心生恻隐之心。
第四节，谈到了终极议题，“如果直到我们离世，你也没见过我穿胸罩的样子”，这将是诗人和爱的人共同的羞愧和悲哀。这里要谈的是一个勇气的问题，如果爱的人都没有勇气向对方走近，明明相爱，却没有勇气，往往是因为对结果的恐惧。正所谓，凡人畏果，菩萨畏因。诗人此时说的羞愧，更多的展现了不自信，缺乏勇气。相爱而不能在一起，这是何等的悲哀啊。
人们往往被预设的结果给吓退，与其恐惧，不如放手一搏，或许就柳暗花明了。诗人由一次购买内衣的经历，展开情欲的联想，既大胆，又切入得不过分张扬，只有老手才能做到游刃有余。
玲珑骰子安红豆，入骨相思知不知？至此，就结束了，如果您有不同的看法，欢迎留言交流。如果您有值得推荐的诗歌，欢迎留言告诉我，一同欣赏，共同进步。关注诗者格命草，下期诗评见！#格命草诗评#
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2 —— 9
12:00 ◈幼年
……（节选）
莫里亚蒂在一片寂静中说：“之后可以称我为威廉了，维纳小姐，是伯爵为我取的。”
嘭。
啪。
两人在英格兰的黑夜里燃起了篝火。
这是某个维纳并不知悉的公园，或者说年久失修的败旧公园。
在维纳湛蓝的瞳孔中，炽热的温度扑面而来，火苗在木柴上跃动着，和对面人的眼睛混然一体。
威廉向火堆里填了几根木柴，问：“维纳小姐，你知道蜡烛点火后会发生什么吗？”
“蜡烛会再次凝固？”在这次突然的夜会中，维纳将双手遮在曲折在胸前的双腿膝盖上。她回想起年幼教书女士摆在饭桌上的大小烛台——孤儿院因为收育太多孩子，连一盏煤油灯都用不起——蜡烛微弱的光线就是她们童年除英格兰并不多的阳光外，能接触到的余下所有光辉。
“没错。”威廉借着火势再次点燃了蜡烛：“那蜡烛加水会发生什么？”
维纳面对这个无厘头的问题愣了一下，她想她的答案只要属于客观水准应该就不太至于无知，可她并没有见过教书女士把水洒在蜡烛台上的经历，也实在无法把这两个毫无干联的东西放在一块。
穿着黑袍子的少年瞧见她像只迷途羔羊一般无措也没有气恼，只是勾着笑容，将刚才用只旧烟斗盛的河水晃了晃。
然后稳下重心，将水淋在另一只手的蜡烛上。
几乎是瞬间，威廉手中的蜡烛发出噼啪的响声，微弱的火苗熄灭，接着是动人心魄的盛宴——几颗水珠和白色的柱蜡在维纳的眼前炸开，像是特意备好的节日礼花，透明和洁白的液体在火光的照耀下变成犹如雨后彩虹的缤纷色彩，倒映在女孩澄澈的眼里，又在经历了一次空中飞行后落在了熊熊的火焰中。
维纳的双眼猛得睁大，嘴角弯起来，说：“如果这是一次劳苦工作后的礼物的话，那我会很喜欢它，威廉。”
“是给维纳小姐的‘犒劳’。”威廉凝视着那格陵兰海般的眼睛被光彩点燃，粲然一笑。
“那最后一个问题，燃烧的蜡烛台加上油，会发生什么？”
原本放松的维纳听到这句话，将面庞紧绷起来。她弯眉向话题的提问者投出不明的神色，似乎希望这只是次玩笑——毕竟她可不希望在半夜将这个可怜的公园点燃。
火势借上油，会引起火灾。她记得教书女士提过无数次，这是孤儿院中所有人都记得的事项。向来聪慧的威廉更不应当忘记。
后者这时用沙土盖灭了篝火，像维纳刚与他交友时一样向她伸出邀请的手。
昏夜里秘密的聚会被秘密的来者宣布结束，他没有向维纳透露出他来这和提出这些问题的目的，但在维纳看来，根据威廉以往在孤儿院中她能接触到的办事，维纳相信定有什么事情将要发生。
重新躺回腐朽的床板上时，若不是黎明的光辉已经照在她困意肆卷的身躯上，她甚至怀疑这不过是一个以假乱真的梦境。
——
“维纳，快起床！”
她听到店主焦急的喊叫。
维纳睁开惺忪的双眼，窗口的鸽子齐齐站了一排，都不知处在哪个美妙的梦境中。如果她没猜错，应该距离她入睡不到两个小时，这还没有到店内的开业时间。
但孤儿院多年的经历，自维纳来到裁缝铺就是个乖顺的孩子。她硬生生撤出一丝疲惫的笑容，打开了门。
店主神色萎靡，有些惶恐的看着维纳，问：“孩子，我记得你和那对被莫里亚蒂伯爵收养的兄弟是朋友？”
维纳愣了一瞬，她从没见过店主露出这个表情——环视一周，也没有看到苏格兰场警察凶神恶煞的影子——他们一路小心，走着小巷，按理论来讲不应该被发现犯了宵禁才对。
于是她同样难堪地回答：“没错，我们十分要好...怎么了，先生？”
“早上他们伯爵府起了火。”店主说：“烧起的浓烟连东区都能看到，据说打翻了蜡烛台，伯爵夫妇和那对养子兄弟中的兄长都命丧火中...偌大的府中，只剩下两个少爷和那个养子弟弟了。”
维纳僵直在原地，用了好一会才将句子中的“蜡烛台”消化。她的脑中突然浮现出一个可怖的想法。
“那...除了阿尔伯特少爷，那对少爷中的另外一位叫什么？”维纳仿佛不敢辨认那是她的声音。
店长叹了口气，回答：
“威廉。”
2 —— 9
12:00 ◈幼年
……（节选）
莫里亚蒂在一片寂静中说：“之后可以称我为威廉了，维纳小姐，是伯爵为我取的。”
嘭。
啪。
两人在英格兰的黑夜里燃起了篝火。
这是某个维纳并不知悉的公园，或者说年久失修的败旧公园。
在维纳湛蓝的瞳孔中，炽热的温度扑面而来，火苗在木柴上跃动着，和对面人的眼睛混然一体。
威廉向火堆里填了几根木柴，问：“维纳小姐，你知道蜡烛点火后会发生什么吗？”
“蜡烛会再次凝固？”在这次突然的夜会中，维纳将双手遮在曲折在胸前的双腿膝盖上。她回想起年幼教书女士摆在饭桌上的大小烛台——孤儿院因为收育太多孩子，连一盏煤油灯都用不起——蜡烛微弱的光线就是她们童年除英格兰并不多的阳光外，能接触到的余下所有光辉。
“没错。”威廉借着火势再次点燃了蜡烛：“那蜡烛加水会发生什么？”
维纳面对这个无厘头的问题愣了一下，她想她的答案只要属于客观水准应该就不太至于无知，可她并没有见过教书女士把水洒在蜡烛台上的经历，也实在无法把这两个毫无干联的东西放在一块。
穿着黑袍子的少年瞧见她像只迷途羔羊一般无措也没有气恼，只是勾着笑容，将刚才用只旧烟斗盛的河水晃了晃。
然后稳下重心，将水淋在另一只手的蜡烛上。
几乎是瞬间，威廉手中的蜡烛发出噼啪的响声，微弱的火苗熄灭，接着是动人心魄的盛宴——几颗水珠和白色的柱蜡在维纳的眼前炸开，像是特意备好的节日礼花，透明和洁白的液体在火光的照耀下变成犹如雨后彩虹的缤纷色彩，倒映在女孩澄澈的眼里，又在经历了一次空中飞行后落在了熊熊的火焰中。
维纳的双眼猛得睁大，嘴角弯起来，说：“如果这是一次劳苦工作后的礼物的话，那我会很喜欢它，威廉。”
“是给维纳小姐的‘犒劳’。”威廉凝视着那格陵兰海般的眼睛被光彩点燃，粲然一笑。
“那最后一个问题，燃烧的蜡烛台加上油，会发生什么？”
原本放松的维纳听到这句话，将面庞紧绷起来。她弯眉向话题的提问者投出不明的神色，似乎希望这只是次玩笑——毕竟她可不希望在半夜将这个可怜的公园点燃。
火势借上油，会引起火灾。她记得教书女士提过无数次，这是孤儿院中所有人都记得的事项。向来聪慧的威廉更不应当忘记。
后者这时用沙土盖灭了篝火，像维纳刚与他交友时一样向她伸出邀请的手。
昏夜里秘密的聚会被秘密的来者宣布结束，他没有向维纳透露出他来这和提出这些问题的目的，但在维纳看来，根据威廉以往在孤儿院中她能接触到的办事，维纳相信定有什么事情将要发生。
重新躺回腐朽的床板上时，若不是黎明的光辉已经照在她困意肆卷的身躯上，她甚至怀疑这不过是一个以假乱真的梦境。
——
“维纳，快起床！”
她听到店主焦急的喊叫。
维纳睁开惺忪的双眼，窗口的鸽子齐齐站了一排，都不知处在哪个美妙的梦境中。如果她没猜错，应该距离她入睡不到两个小时，这还没有到店内的开业时间。
但孤儿院多年的经历，自维纳来到裁缝铺就是个乖顺的孩子。她硬生生撤出一丝疲惫的笑容，打开了门。
店主神色萎靡，有些惶恐的看着维纳，问：“孩子，我记得你和那对被莫里亚蒂伯爵收养的兄弟是朋友？”
维纳愣了一瞬，她从没见过店主露出这个表情——环视一周，也没有看到苏格兰场警察凶神恶煞的影子——他们一路小心，走着小巷，按理论来讲不应该被发现犯了宵禁才对。
于是她同样难堪地回答：“没错，我们十分要好...怎么了，先生？”
“早上他们伯爵府起了火。”店主说：“烧起的浓烟连东区都能看到，据说打翻了蜡烛台，伯爵夫妇和那对养子兄弟中的兄长都命丧火中...偌大的府中，只剩下两个少爷和那个养子弟弟了。”
维纳僵直在原地，用了好一会才将句子中的“蜡烛台”消化。她的脑中突然浮现出一个可怖的想法。
“那...除了阿尔伯特少爷，那对少爷中的另外一位叫什么？”维纳仿佛不敢辨认那是她的声音。
店长叹了口气，回答：
“威廉。”
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