上海机场复苏的价值

免税收入=国际旅客量×客单价×扣点率。

已知，2019年上机免税收入52.1亿元=3851.36万人次×356元×38%。

免税收入52.1亿元×70%（券商估计净利率）=免税部分净利润为36.5亿元。

2019免税部分利润占比70%，倒推2019年上机净利润52.1亿元——实际净利润52.6亿元，证明以上逻辑可用。

假设未来100%恢复到2019年国际旅客量，上机的净利润为多少，股价为多少？

2023新协议下100%恢复的免税收入=国际旅客量（3851.36万）×客单价（356元）×扣点率（25%）=34亿元。

另外考虑投资日上中免等股权收益（券商估计下限是5亿元左右）入账，还有线上预购机场提货的提成（不知道有多少，大概率低于股权收益，先算1亿元），加起来凑整算40亿元。

免税部分净利润=40亿元×70%=28亿元。

假设免税部分利润占比70%不变，倒推上机净利润40亿元（低于2019年水平），给25倍PE（疫情前估值中枢），总市值1000亿元，股价40.2元。

结论：如果国际客流量回不到2019年水平，股价将大概率长期低于40元（除非有其他业务增量提升非免税业务占比，或有利好事件刺激市场重新定价）。

希望能被上海机场打脸吧……

【【凝心铸魂】实现有深度的课堂教学——成都八中举办第36届教育研讨会展示课环节（一）】《筑梦的力量》——走进毕业班的课堂于高山之巅，方见大河奔涌；于群峰之上，更觉长风浩荡。2023年12月13日-15日，成都八中来自各个教研组的11位教师，围绕研讨会主题——实现有深度的课堂教学，教师精心备课，专家精准点评，奉上了一场精彩绝伦的教学盛宴。https://t.cn/A6lnpTqe

#一念关山##一念关山 全死了# 真的哭死了，《一念关山》真的太绝了
​我今年最撕心裂肺的一场大哭，真的是嚎啕大哭，献给了它
​他绝对是我看过那么多古装剧中最好看的古装群像剧，没有之一
​全都死光了，我的天呐，我真的疯了，特别是在35，36那两集的时候，刚开始我就哭，一直哭到整集结尾
​我真的现在眼睛哭的是全红肿的状态，其他剧可能就是让我内心触痛，然后流眼泪，最多不超过半个小时吧，但是这部剧让我哭的嗓子完全哑了，现在完全是出不了声的状态，真的没有夸张，眼睛完全红了，我整整哭了三集电视剧的时间，中间没有任何的快进
从我刚开始看电视剧到现在，一念关山可以排我看所有电视剧中排行榜的第四名（有些人应该知道这意味着什么，DDDD）
​为什么？为什么，都快2024年了，还要让我在元旦前一天成这样？
​怎么办？我觉得一念关山可以保他们一辈子
​我就说我不喜欢全员BE的剧本，真的后劲太大了#刘诗诗说一念关山是传奇古装群像戏#