这位同学的私信
我不想回复
你知道现在很少有人能请动王二虎的原因
是因为和我之间完全没有元份
我给不了他们想要的东西
人们旦凡去接触命理
无不是想求个慰藉
得失而恐惧，未知而迷茫，不确定而焦虑
人类对于确定性的追求根植灵魂深处
但只要有灵性，又有一点阅历
你就能知道
人这一生，是认真过生活写下精彩答案的过程，而不该去命理中求答案
只有认可了这一点，和我王二虎的关系才有更进一步的可能
我始终认为，大活人，不该被测准才对，被测准，不是谁厉害，而是你出问题了
诚然，所有的基础信息，都在命盘之中，但所有的运，都是自己走出来的，命由天定，但运有着千变万化，你的心有着无穷的纠正力量
命主为什么会搞成这样？
什么时候能够好转？
我只打一次
看清楚了
我不想回复
你知道现在很少有人能请动王二虎的原因
是因为和我之间完全没有元份
我给不了他们想要的东西
人们旦凡去接触命理
无不是想求个慰藉
得失而恐惧，未知而迷茫，不确定而焦虑
人类对于确定性的追求根植灵魂深处
但只要有灵性，又有一点阅历
你就能知道
人这一生，是认真过生活写下精彩答案的过程，而不该去命理中求答案
只有认可了这一点，和我王二虎的关系才有更进一步的可能
我始终认为，大活人，不该被测准才对，被测准，不是谁厉害，而是你出问题了
诚然，所有的基础信息，都在命盘之中，但所有的运，都是自己走出来的，命由天定，但运有着千变万化，你的心有着无穷的纠正力量
命主为什么会搞成这样？
什么时候能够好转？
我只打一次
看清楚了
#欧线##集运# 国泰君安期货：
过去一周。EC 整体以弱势震荡为主，重心小幅下移。上周五 04 主力合约收在 884.5 点，微涨
0.65%。盘后公布的 SCFI 欧线价格为 658 美元/TEU，较上周下降 7.84%。我们整体维持上周判断，
即认为即期市场订舱价格持续下滑将带动期货价格重心下移。短期来看，随着十一假期临近，未来
1-2 周内订舱需求收缩相对确定性较高，上游延续低价揽货的竞争策略或延续至黄金周。此外，9
月、10 月预计分别有 6 艘、2 艘 24000+TEU 集装箱新船交付，这部分集装箱新船将主要投放在远东
-欧洲航线，或进一步利空 EC。建议短期以弱势震荡的思路对待，并密切关注 10 月船公司提价计
划对短线价格的扰动。从驱动上看，未来 8 个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，叠
加 2023 年四季度 2024 年一季度期间海外尤其是欧洲潜在的宏观下行压力，EC 在未来半年时间里
下行驱动相对明确，因此趋势策略上逢高空胜率更佳。此外，由于市场对 2024 旺季出口景气度边
际回暖抱有信心，EC2408 等远月合约整体走势强于主力 EC2404，呈现近低远高的 Contango 结构，
也比较符合市场对于 2024 年集运运力供需平衡的预期。在策略上，单边上可考虑布局逢高空。从
安全边际的角度看，当前 EC2404 距离历史低点空间依旧较大（或有 30%以上幅度），逢高做空依旧
合适。
整体来看，从驱动上看未来 9 个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，箱量过剩幅
度甚至比 2022 年运价快速回落阶段还要大，历史上少有此类情形。叠加 2023 年四季度 2024 年一
季度期间海外尤其是欧洲较大的宏观下行压力，EC 在未来半年时间里下行驱动相对明确，因此出
现趋势上涨的概率较低，趋势策略上暂时不宜逢低多，逢高空胜率更佳。历史上看，欧线 FEU XSI C 运费到达过 500 美元/FEU 以下的水平，对应 SCFIS 400 点以下的水平。因此，中长期看 EC2404
在交割前的低点仍距离挂牌价有较大空间，保守估计或有 20%以上的跌幅。更长期来看，美国家具
行业库存周期已经接近底部，或在 2024 年一旦补库周期开启，或对 EC 构成支撑。时间上看出现在
2024 年二季度及以后概率相对更多，或在下跌后给出阶段性多配置机会。（详见我们 8 月 17 日发
布的上市首日策略《集运指数（欧线）：首日关注反套机会，年内仍有下行压力》））。此外，我们注
意到 EC 的成交/持仓比值中枢或明显比其他商品期货高出很多，这也可能放大 EC 的波动率。任何
一个商品期货品种，持仓结构占比最大的是套利或者对冲盘，而不是单边。但是因为航运是服务，
不可储存，所以市场寻找期现套利的逻辑可能需要时间。叠加运价自身高波动的特点，EC 成交/持
仓比或长期处于高位，EC 自身波动率也会较高。考虑到运价波动较大以及上市初期流动性相对较低
的特点，建议投资者参与需理性
过去一周。EC 整体以弱势震荡为主，重心小幅下移。上周五 04 主力合约收在 884.5 点，微涨
0.65%。盘后公布的 SCFI 欧线价格为 658 美元/TEU，较上周下降 7.84%。我们整体维持上周判断，
即认为即期市场订舱价格持续下滑将带动期货价格重心下移。短期来看，随着十一假期临近，未来
1-2 周内订舱需求收缩相对确定性较高，上游延续低价揽货的竞争策略或延续至黄金周。此外，9
月、10 月预计分别有 6 艘、2 艘 24000+TEU 集装箱新船交付，这部分集装箱新船将主要投放在远东
-欧洲航线，或进一步利空 EC。建议短期以弱势震荡的思路对待，并密切关注 10 月船公司提价计
划对短线价格的扰动。从驱动上看，未来 8 个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，叠
加 2023 年四季度 2024 年一季度期间海外尤其是欧洲潜在的宏观下行压力，EC 在未来半年时间里
下行驱动相对明确，因此趋势策略上逢高空胜率更佳。此外，由于市场对 2024 旺季出口景气度边
际回暖抱有信心，EC2408 等远月合约整体走势强于主力 EC2404，呈现近低远高的 Contango 结构，
也比较符合市场对于 2024 年集运运力供需平衡的预期。在策略上，单边上可考虑布局逢高空。从
安全边际的角度看，当前 EC2404 距离历史低点空间依旧较大（或有 30%以上幅度），逢高做空依旧
合适。
整体来看，从驱动上看未来 9 个月内全球集运市场运力过剩的格局确定性比较高，箱量过剩幅
度甚至比 2022 年运价快速回落阶段还要大，历史上少有此类情形。叠加 2023 年四季度 2024 年一
季度期间海外尤其是欧洲较大的宏观下行压力，EC 在未来半年时间里下行驱动相对明确，因此出
现趋势上涨的概率较低，趋势策略上暂时不宜逢低多，逢高空胜率更佳。历史上看，欧线 FEU XSI C 运费到达过 500 美元/FEU 以下的水平，对应 SCFIS 400 点以下的水平。因此，中长期看 EC2404
在交割前的低点仍距离挂牌价有较大空间，保守估计或有 20%以上的跌幅。更长期来看，美国家具
行业库存周期已经接近底部，或在 2024 年一旦补库周期开启，或对 EC 构成支撑。时间上看出现在
2024 年二季度及以后概率相对更多，或在下跌后给出阶段性多配置机会。（详见我们 8 月 17 日发
布的上市首日策略《集运指数（欧线）：首日关注反套机会，年内仍有下行压力》））。此外，我们注
意到 EC 的成交/持仓比值中枢或明显比其他商品期货高出很多，这也可能放大 EC 的波动率。任何
一个商品期货品种，持仓结构占比最大的是套利或者对冲盘，而不是单边。但是因为航运是服务，
不可储存，所以市场寻找期现套利的逻辑可能需要时间。叠加运价自身高波动的特点，EC 成交/持
仓比或长期处于高位，EC 自身波动率也会较高。考虑到运价波动较大以及上市初期流动性相对较低
的特点，建议投资者参与需理性
为什么说定增也是一个极大的bug？
1.定增只对大资金或特定对象开放，8折，锁定6个月，很明显牺牲了小股东的利益。
2.最恶心的是实控人定增，到期后减持。甚至直接融券做空，确定性白嫖，那以后实控人谁在增持。
3.定增的时候说为了增加控制权，减持的时候说为了还钱。
4.从长期角度看股本增大、盈利增长不多的情况下每股收益反而降低，每股分红降低，如果真有好项目要投，也是要充分挖潜内部留存收益以及债务融资的前提下，万不得已才考虑股权融资，A股的公司这么喜欢定增，充分说明二级市场还是定价太高了，股权根本不值这么多钱。
5.定增是个bug，市场的参与者也大多数就是“垃圾”。折让20%定增的时候，理论上来说，该定增票应该会迅速跌倒这个20%的价格左右，但是但是，我们的市场参与者不仅不会让这个票下跌，更多的时候反而是上涨。你说，有这样的“朋友”不断傻里傻气的送钱，是个正常人都要出镰刀去割吧，毕竟，你不割别人也会割了，与其让别人割了，还不如先下手为强，关键还会定增可以，大资金既然看好公司，就以二十个交易日的平均价定增，打什么折扣坑小散。比如飞龙股份 ，8月29日巨额转融通借出券500万股，当天全部融券砸盘，9月1号才公告，9月15号出公告完成定增，公告记录 8月29日上午定增确定增发价，无语！
1.定增只对大资金或特定对象开放，8折，锁定6个月，很明显牺牲了小股东的利益。
2.最恶心的是实控人定增，到期后减持。甚至直接融券做空，确定性白嫖，那以后实控人谁在增持。
3.定增的时候说为了增加控制权，减持的时候说为了还钱。
4.从长期角度看股本增大、盈利增长不多的情况下每股收益反而降低，每股分红降低，如果真有好项目要投，也是要充分挖潜内部留存收益以及债务融资的前提下，万不得已才考虑股权融资，A股的公司这么喜欢定增，充分说明二级市场还是定价太高了，股权根本不值这么多钱。
5.定增是个bug，市场的参与者也大多数就是“垃圾”。折让20%定增的时候，理论上来说，该定增票应该会迅速跌倒这个20%的价格左右，但是但是，我们的市场参与者不仅不会让这个票下跌，更多的时候反而是上涨。你说，有这样的“朋友”不断傻里傻气的送钱，是个正常人都要出镰刀去割吧，毕竟，你不割别人也会割了，与其让别人割了，还不如先下手为强，关键还会定增可以，大资金既然看好公司，就以二十个交易日的平均价定增，打什么折扣坑小散。比如飞龙股份 ，8月29日巨额转融通借出券500万股，当天全部融券砸盘，9月1号才公告，9月15号出公告完成定增，公告记录 8月29日上午定增确定增发价，无语！
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