一周一个城市,下周会在哪呢?没奖就不猜了。
可以瞎猜这些表情,又是话筒又是四川,很可能是录音,录制过程很愉快,录完夜已深,美滋滋地骑车回去(顺便减肥),今天下午醒来还是美滋滋,想起每周都在敲碗的互联网亲友,分享一下最近在干啥,那个88啥意思,今天回北京吗?
天太热,脑子不转,只能联想这么多,如果错了,希望小胡下次来点文字,我想看小作文。

搜索图片里的建筑,出来一堆负面新闻,胡那个宇桐,存一定要选择国有的。

#W14计划#

【造车两年股价跌六成,小米的估值逻辑变了吗?】

在官宣造车后开始持有小米的股票并不是一笔好的投资,过去两年半时间小米累计下跌近60%。

造车被雷军视为人生最后一次重大创业项目,但在资本市场似乎没有激起一丝水花。

估值难、预期低,是小米汽车在资本市场遇冷的主要原因,在新车正式发售前小米依然是一家手机制造商。

如果从小米官宣造车后的首个交易日起持有小米集团的股票,那么截至2023年上半年最后一个交易日,投资者将浮亏59.16%,同区间的恒生科技指数跌幅为52.78%。

在科技互联网大潮退去之时,入局造车并没有在资本市场拉小米一把,甚至连一丝水花都没有激起。

最近一次关于小米造车进展的新闻发生在本月初。一汽富维在投资者互动平台透露正在与小米汽车进行业务沟通,多家分子公司已经进入小米汽车的采购组,小米第一款车型报价完毕,当日小米股价小幅上涨1.28%。

事实上,资本市场对小米造车这件事一直态度“冷淡”。

造车被雷军视为人生最后一次重大创业项目,或将重构小米这家公司的估值逻辑。而今,距离小米的第一款车上市还有不到一年时间,但近期国内外券商对小米的研报中,却依然少有机构能为造车业务给出估值。

券商分析师陈维(化名)对雪豹财经社表示,出现这种现象的原因主要是小米造车对外公布的细节太少,并且作为小米的全资子公司,小米汽车没有对外的融资记录,因此造车业务缺乏估值锚点,难以建模。“但行业里也有一些观点认为,目前小米的股价已经反映了资本市场对其造车前景的预期。”

1. 小米汽车,拉不动股价

在2021年的个人年度演讲中,雷军提到自己曾经有过一个疑问:“为什么资本市场就是不认可我们(小米)呢?”

产生这个疑问的时间节点是2019年9月,那时小米的营收和市场份额还在增长,但股价却较最高点的24港元跌至仅剩三分之一,对比发行价几近腰斩。但随后,小米的股价开始一路走高,在2021年1月达到34港元的高点,雷军对资本市场的疑问在那一刻短暂地消散了。

两个多月后,小米带着10年100亿美元的预算高调进军新能源汽车赛道。花旗银行在随后的一篇研报中表示,在电动车子公司的估值计入小米综合估值之前,市场可能会给小米带来更高的估值。

但事与愿违,更高的估值并没有发生。官宣造车后的首个交易日,小米的股价在盘中一度翻绿,收盘时仅小幅上涨0.59%。

此后,每当市场上传出与小米造车进展相关的消息,二级市场总是反响平平。从第一辆工程车下线,到雷军首次公布小米自动驾驶技术,再到车型、资质、报价等相关消息的流出,都没能显著拉升小米持续走低的股价。

截止到2023年7月10日,官宣造车两年零三个月,小米的股价从26.35港元跌至10.66港元,跌幅达到59.39%,超过同期恒生科技指数7个百分点。在此期间,小米还进行了多轮回购,仅2023年前6个月的回购金额就超过5亿元。

中金公司研报数据显示,小米官宣造车后的首个季度(2021年Q2),在主动偏股型基金重仓港股Top100中,小米集团的持有基金数为45,排名第6。

而到了2023年Q1,小米已经在这份榜单中跌落至第83位,持有基金数仅为6。

与此同时,只有少数几家券商对小米的汽车业务进行了估值。高盛在2022年年初给予了小米造车340亿元的估值,约合每股1.6港元,在小米集团股价中的占比不足十分之一。

华泰证券在今年年初的一份研报中给出的估值更加保守,预计到2024年,小米汽车业务的估值约为143亿元,对应每股0.6港元,仅占小米集团整体目标估值的3%。

在雪豹财经社统计的10余家海内外头部券商近期与小米相关的研报中,其估值的核心仍然是手机与IoT业务,造车被视为一个业务子集,很少被纳入到整体估值中去。“甚至业内一些观点认为,现阶段对小米造车的估值应该为负。”陈维对雪豹财经社表示。

他认为,如果小米汽车被拆分出来单独上市,它也许会是一个千亿市值的公司,但现阶段它只是小米集团中一个持续烧钱的业务,并且在短期内看不到盈利的可能性。

估值难,预期低

当前券商们给出的小米未来两年市盈率(PE)大部分在20倍以下。从估值逻辑来看,小米更接近苹果,它依然是一家硬件制造商。

特斯拉年度净利润超过100亿美元、市盈率达到80倍,并不适合作为尚在起步阶段的小米汽车的估值参照物。

华泰证券在研报中选取了“蔚小理”(蔚来、理想汽车、小鹏汽车)作为小米汽车的估值锚点,由于这三家造车新势力并未实现全年盈利,依靠市盈率的相对估值方法对它们并不适用,因此采用了市销率(PS)进行估值。

市销率由总市值除以销售额得出,通常用于对持续亏损企业的估值。根据Wind一致预期,2024年蔚来、小鹏、理想的市销率将分别达到0.96、1.06、1.16。

对于有明确销售额数据的蔚小理来说,采用PS进行估值相对容易。而对于还未正式发售的小米汽车而言,销量和售价均是未知数,很难用类似的方式得出相对合理的估值。

此外,蔚小理在上市前均进行了多轮融资,融资金额也可以用来作为估值锚点。但小米汽车是小米集团的独资公司,雷军也曾公开表示小米汽车业务不需要对外融资,这加大了资本市场对小米汽车的估值难度。

除了难以进行估值外,在小米官宣造车的时间节点,资本市场对新能源汽车行业的投资已趋于理性,这可能也是小米造车没有受到市场热捧的原因之一。

2024年上半年才能问世的小米汽车,将面临一片竞争红海。据中国汽车工业协会数据,2022年,国内新能源汽车销量同比增长93.4%至688.7万辆,2023年增速将收窄至50%以下,2024年的增速将进一步放缓。

当前的新能源汽车行业,各个价位区间的赛道都开始变得拥挤,年初特斯拉率先开启的价格战又加速了行业进入淘汰赛阶段的进程。

从资本市场的角度来看,2021年的蔚小理市销率均值还接近10,到2024年将跌至仅有1.06,在这样的背景之下,资本市场对小米汽车的预期也会大打折扣。

在雷军的构想下,入局新能源汽车可以帮助小米打造从个人设备到智能家庭、智能办公,再到智能出行的全链路生态,而这三者分别对应了小米的手机、IoT和汽车业务。

在小米汽车的期权变现方式设计上,也在常规的上市变现通道外,设置了主体未上市,员工依然可以按照约定的业绩里程碑,将手中的汽车期权兑换成同等价值的小米限制性股票单位。

陈维认为,上述种种迹象表明,短期内小米汽车分拆上市的可能性不大,它会在很长一段时间内作为小米集团的一个业务板块存在。而在新车正式发售之前,这个业务板块还不足以改变小米的估值逻辑。

自2018年小米在港交所挂牌上市以来,围绕小米究竟是一家什么公司的争论就一直不断。雷军坚称小米是一家互联网公司,而资本市场更倾向于以硬件制造公司为之定价。这场关于小米估值逻辑的争论还将持续下去,直到2024年上半年小米汽车正式上市。

2. 估值难,预期低

当前券商们给出的小米未来两年市盈率(PE)大部分在20倍以下。从估值逻辑来看,小米更接近苹果,它依然是一家硬件制造商。

特斯拉年度净利润超过100亿美元、市盈率达到80倍,并不适合作为尚在起步阶段的小米汽车的估值参照物。

华泰证券在研报中选取了“蔚小理”(蔚来、理想汽车、小鹏汽车)作为小米汽车的估值锚点,由于这三家造车新势力并未实现全年盈利,依靠市盈率的相对估值方法对它们并不适用,因此采用了市销率(PS)进行估值。

市销率由总市值除以销售额得出,通常用于对持续亏损企业的估值。根据Wind一致预期,2024年蔚来、小鹏、理想的市销率将分别达到0.96、1.06、1.16。

对于有明确销售额数据的蔚小理来说,采用PS进行估值相对容易。而对于还未正式发售的小米汽车而言,销量和售价均是未知数,很难用类似的方式得出相对合理的估值。

此外,蔚小理在上市前均进行了多轮融资,融资金额也可以用来作为估值锚点。但小米汽车是小米集团的独资公司,雷军也曾公开表示小米汽车业务不需要对外融资,这加大了资本市场对小米汽车的估值难度。

除了难以进行估值外,在小米官宣造车的时间节点,资本市场对新能源汽车行业的投资已趋于理性,这可能也是小米造车没有受到市场热捧的原因之一。

2024年上半年才能问世的小米汽车,将面临一片竞争红海。据中国汽车工业协会数据,2022年,国内新能源汽车销量同比增长93.4%至688.7万辆,2023年增速将收窄至50%以下,2024年的增速将进一步放缓。

当前的新能源汽车行业,各个价位区间的赛道都开始变得拥挤,年初特斯拉率先开启的价格战又加速了行业进入淘汰赛阶段的进程。

从资本市场的角度来看,2021年的蔚小理市销率均值还接近10,到2024年将跌至仅有1.06,在这样的背景之下,资本市场对小米汽车的预期也会大打折扣。

在雷军的构想下,入局新能源汽车可以帮助小米打造从个人设备到智能家庭、智能办公,再到智能出行的全链路生态,而这三者分别对应了小米的手机、IoT和汽车业务。

在小米汽车的期权变现方式设计上,也在常规的上市变现通道外,设置了主体未上市,员工依然可以按照约定的业绩里程碑,将手中的汽车期权兑换成同等价值的小米限制性股票单位。

陈维认为,上述种种迹象表明,短期内小米汽车分拆上市的可能性不大,它会在很长一段时间内作为小米集团的一个业务板块存在。而在新车正式发售之前,这个业务板块还不足以改变小米的估值逻辑。

自2018年小米在港交所挂牌上市以来,围绕小米究竟是一家什么公司的争论就一直不断。雷军坚称小米是一家互联网公司,而资本市场更倾向于以硬件制造公司为之定价。这场关于小米估值逻辑的争论还将持续下去,直到2024年上半年小米汽车正式上市。https://t.cn/A60t4rI0

白发最好用的方子,2味中药代茶饮,补虚又乌发

原创 网友分享

草木长在地里,需要水来滋润。

头发也一样,中医称发为血之余,从这个“余”上就可以看出,只有身体的阴血足够丰盛甚至有富裕之时,才能顾及到头发。所以三十岁就开始长白发的,大有人在。

和心肝肾这些重要器官相比,头发是很次要的,如果它们出了问题,即便没有其他阴虚表现,也是身体在报警了,通过白发告知你:阴虚了。

民间说,白发是因为血热,这和阴虚其实同理,因为阴虚了,阳就显得多出来了,所以才会有血热的可能。反过来,如果一个人总是被情感搅和得精神压力很大,就会有心火,心火灼伤身体之阴,就会阴虚。

同样是身体的报警,面色发黄是替脾虚报警,头发早白是替阴虚报警,但面色的改变,比头发变黑要快得多。

面色萎黄的人,喝上一个星期的黄芪水补气,气色就会明显改善,但头发的改变却要很长时间。

因为头发属阴,补阴的效果比补气的效果产生慢,这就是中医说的,“有形之血不能速生” 。换句话说,阴虚比气虚的出现也慢得多,也就是说,到你发现须发早白时,身体其实已经伤阴很久很久了,要补回这么严重的阴虚,自然非一日之功。

所以白发,看似简单,其实是身体“蓄谋已久”。

两味药材,能帮你“乌发”

女贞子,旱莲草10-20克,每天开水冲泡后代茶饮。

这两个药都很便宜,药店就能买到。最好能经常喝,同时慢慢的等待白发变黑。

这个方子出自《医方集解》,名曰二至丸。因女贞子冬至日采,旱莲草夏至日采,合而用之,故曰“二至”。

明代王三才说:“二至丸,清上补下第一方,价廉而功效极大,常服屡有奇效。初服便能使无夜起(夜间小便多)之累,不旬日体力加倍,又能变白须发为黑,强腰膝,壮筋骨,强阴不走。酒色痰火人服,尤更效。”

女贞子,成熟于冬季,坚贞,内敛,安静,和腊梅一样不畏风寒,品格坚韧。女贞子有补肝肾,强腰膝,壮筋骨,乌须发的功效。

《神农本草经》是这样记载的“乌须黑发明眼目,且疗阴虚头晕眩,益精养阴健腰膝,轻身不老可延年。”

旱莲草,入肝肾二经,有益肾养阴,凉血止血的功效。

旱莲草一名得之于其形。李时珍在《本草纲目》有云“细实颇如莲房状,故得莲名”。小时候常常看到有大人们收集很多旱莲草,有时一遍遍的涂抹在头发和眉毛稀疏的地方。

那时候觉得这种草实在是很奇怪,后来看《本草纲目》说它能“乌髭发,益肾阴”,看《新修本草》说旱莲草“汁涂发眉,生速而繁”,方解其义。”

在二十四节气中,夏至和冬至遥遥相望,秀美的旱莲草和纯情的女贞子自当是无缘相见。可在国粹中医学里,夏至的旱莲草邂逅了冬至的女贞子,竟然变成了绝妙的中药方“二至丸”。

我有个学生是个漂亮的姑娘,准备考研,天天泡在图书馆里,非常勤奋,但结果一考下来,没有通过国家线,一下打击很大,头发都白了一大半。

一个如花似玉的姑娘,刹那间变成“白毛女”了。虽然去理发店焗油,但没一个月又见白发了,而且焗油次数太多了,还有副作用。后来,她找到我,问有没有什么办法让头发变黑?

年纪轻轻的白了头发,属于少白头,在二至丸的主治作用中正好有这一条,于是,我建议她用女贞子30克、旱莲草30克,每天熬水当茶喝,一般是三碗水熬剩两碗,而且要长期喝。

这位学生一边继续备战考验,一边喝着二至丸,等第二年金榜揭晓的时候,她的白发已经百分之九十变成了黑发,满脸洋溢着自信。

二至丸在传统中医里主要是滋肾阴的,但我的临床体会是,这个药并不寒凉,很平和,我曾经仔细想过,可能这个药有阴阳并调的功能,女贞子是冬至日采,旱莲草是夏至日采,一冬一夏,一寒一热,完全互补了。

脾胃虚寒,大便溏泻者要慎用,有痰湿的人,一看舌苔就是特别厚腻的人,在祛除痰湿后是可以服用的。

其他的人都可以服用(只要不是阳气极其微弱的),我现在没有观察到有服用后导致抑制阳气的。如果真是阳气很不足,可以配合四君子汤。

免责声明:本文转载互联网和出版刊物,如有侵权请联系我们删除,所涉及到各类药方、验方仅供临床医生参考,非中医专业人士请勿擅自试方。 不作为医疗建议、推荐或指引。如有需要请在当地线下找中医为您辩证使用,本人不接诊线上勿咨询!


发布     👍 0 举报 写留言 🖊   
✋热门推荐
  • 我们都在寻找,人生就是寻找爱的过程,每个人都会遇到三种人,你爱的人,爱你的人,与你共度一生的人[最右]。后来,我们只好告诉自己,只有回不去的,没有过不去的。
  • 夏天贴三伏贴这类膏药皮肤过敏的病人很多,关键这些膏药疗效和副作用也都不是十分明确,还是不贴为妙。“苦”和“火”其实都没有明确的科学道理,爱吃就适当吃,不爱吃也不
  • #情感语录# [心]#愿你遇到的人都是温暖的# 6. 因为你,无论我走到了哪里,我看到的都是美丽风景,我听到都是悠扬的红尘恋歌。8. 为了寻你,我错过了许许许多
  • 6:30w快充,4780mAh电池,30w快充对比我上一部一加5t的20w快充功率要大但米10的电池要比5t3300mAh电池要大的多,所以从一加5t换到米10
  • 前期叛逆,不羁,但对感情始终如一,只对容婳一人专心。武功高强,剑法快如幻影。
  • 从养生的角度看,立夏后,人体要顺应天气的变化,重在养心。”立夏,是标示万物进入旺季生长的一个重要节气,也是告别春天,进入盛夏时节的开始。
  • 十年前把希望放于在现今 我终到从前最羡慕的岁数 可却没成为最想成为的人 我再次把希望放在十年后 愿十年后,你还是你 我依旧还是那个我 我提着老酒,你我还是老友
  • 又过了五分钟他说:小姐,需要男朋友吗?当你在某个孤单的夜晚,回忆起过往,会掩面而泣,我为什么当初没有多争取一下?
  • 是故圣人知自然之道不可违,因而制之。是故圣人知自然之道不可违,因而制之。
  • 三位数‌‌‼️钱袋‌‌‌“辛‌‌拉‌‌精‌‌灵‌”泰‌国‌‌人‌‌反‌‌‌馈‌‌‌爆‌‌‌了‌‌,这‌‌个‌‌不‌‌‌是‌‌‌古‌‌‌曼‌‌‌童‌‌‌‌哈‌‌,
  • 来自央视的前言:奋斗是青春的底色,行动是最好的传承。当重担落到“90后”“00后”的肩膀上,他们仿佛一夜之间长大,成为了这个时代最年轻的英雄。
  • 【《机械工程与技术》期刊简介】《机械工程与技术》是一本关注现代机械工程与技术领域最新进展的国际中文期刊,主要刊登有关机械工程、机械学、机械设计等领域的论文,反映
  • 支持这种新见解的,是作者通观全画,发现其中有许多颂世画作之中本不该有的内容元素,比如“疯狂的惊马”闯入市郊、望火楼空寂无人形同虚设、航船在虹桥旁边发生了险情、衙
  •   Thank you and look forward to having your opinion on the estimation and schedu
  • 所以我想在那黑暗时代,如果给予他一场爱情,或许他会有一个可以依靠倾诉的人,或许他也可以勇敢一些吧。这篇开头就是德拉科在迷情剂的作用下以为自己爱上了赫敏,但是解过
  • 酷酷的西安地铁9号线它来了0903落车成功#西安地铁进展情况# 大家好我是西安地铁9号线的0903号机车你们也可以叫我铠甲黑秦俑小子,我是6B车型,以后负责西安
  • 但值得这些人拥有奥斯卡的是,他们在眉飞色舞的同时仿佛并没有对自己的经历感到神伤(只是忽然想到,他们不值得我可怜)是他们内心的阈值被客观挤压得太窄,在这有限的空间
  • 其实不止是积分,还有很多事都等着更多人加进来,如果有更多的人参与,我相信会创造更惊人的成绩[干杯]在超话,看见任务贴请不要略过,花个几秒钟点进去看一看做一下,会
  • 如果人们担心将来发生通货膨胀,现在的利率水平就会相应地提高。·公众对未来通货膨胀的预期会影响现在的利率水平。
  • 木屋旁边的有粉色的水仙,洁白的栀子花,还有寄生于大树上的石斛花~这些对于我来说都特别的新奇,我跟阿姨说我要去买白糖,她说:我家有,你拿去吃~她家门口有一颗木瓜,