2018年开始，林园icon将云南白药icon的仓位向片仔癀集中！
原因是什么？
林园认为，从资产类别来看，片仔癀是扩张型，进取型企业，钱都用来发展企业了。
云南白药，资产都在存货里，会贬值，且钱都用来买理财了，没有盘活。是进取不足的企业。
两相对比，片仔癀的发展速度会更快！
不过，片仔癀基本面icon跟我们持续跟踪的数据都对上了，包括配方，现在利润增速放缓（25-30亿应该是阶段性需求的瓶颈），毛利率微降，市场预期变差，有可能横盘icon或下跌。
机会可能慢慢会出现的，耐心等待。

——通过对比，2018-2022年，4年期间片仔癀爆发性成长，营收80.22/47.66=1.68倍，净利24.31/11.43=2.13倍，增速非常高。
但云南白药除了市场情绪股价冲了一下，营收363.74/270.17=1.35倍，扣非净利33.39/29.18=1.14倍，利润几乎毫无起色。
另外，云南白药炒股亏钱，收购港股子公司计提亏损，员工持股费用，高管高薪费用，基本把正常一年的净利折腾完了！
片仔癀股价288.46/85.29=3.38，上涨约3倍，而白药股价54.36/47.24=1.15，涨了15%，两者相差非常大。
老龄化赛道，60岁以后的医疗支出是60岁以前的10倍。我们的医疗市场肯定很大，但是投资仍然需要自下而上的去选择。
中药股还是占山为王的竞争格局，最强的片仔癀单品大赛道，25-30亿净利，也是阶段性瓶颈了！
片仔癀从净利8-10亿，到25-30亿爆发性成长期，净利增长3倍，股价涨3倍，100-300元，市盈率60倍基本不变。
市场给的仍是20岁企业生命周期的估值，真是越活越年轻的企业啊！
完美错过。

其实微软也是越活越年轻的典范，早年比尔盖茨，把自己的股票卖了，给私募基金经理搞价值投资，事后看吃了大亏。
但谁又能想到，微软居然搞出个云业务出来续命呢？
越活越年轻的企业，认知起来太难了！

股市呆得时间越长，越觉得价值投资跟做实体企业几乎没有任何区别。其实价值投资也是生意的一种形式，只不过是方便了一下购买和退出形式，跟线下入股实体企业，没什么本质区别。
股市有点好处就是，像我这种没做过实体生意，一分钱都没有挣过的人，到股市中，还真能捡点钱出来。
投资长期不赚钱，除了市场先生的自身影响之外，大概率是商业认知和对企业生命周期的判断出了问题。
其他方面的原因影响微乎其微。

昨天聊天讲到“贼”
大家应该小时候，估计都被某些人偷过东西吧
当贼是最低级道德败坏的行为，想到小时候，自己存钱买的一个海绵宝宝挂件，被某人偷走后，（因为那天她来过后我的海绵宝宝就不在了所以我知道就是她）第二天去敲她家门直接进她房间就开始找我的海绵宝宝，果不其然勒，真的在，我海绵宝宝还被我做了印记那种所以我很确信，她就说这就是她自己买的，我就恶狠狠的指着她说：“这是你的？你再给我讲一遍？”贼还是脸不红心不跳地说：“这就是我自己买的”[黑线]，我内心已经开始想骂人了，没骂，我直接拿着我的海绵宝宝就摔门而去，长大了想起这件事，还是觉得，贼就是贼，没有道德观念的人长大了确实也就过成那个样子，活该[汗]
我从心底瞧不起任何一个贼，不管你偷的是什么？贼就是贼，这辈子都洗不清的道德败坏

瓜迪奥拉：会给球队2天的时间进行休息；我会看明天的双红会

关于B席的表现

“他有能力帮助我们拥有较长的控球时间或延长控球时间。并且有能力持球并做出额外的传球，因为在那一刻，比赛就被打破了。”

“对于对阵纽卡来说这样会更好。我们不希望比赛处于攻防转换的状态，所以这就是为什么我的想法是换上伯纳多。这非常有效，我们赢了，所以它很完美。”

关于哈兰德

“他送出了出色的助攻，并且表现了很多。如果我们赢了，尽管他没有进球，但他也会非常高兴。

“看看他庆祝贝尔纳多进球的方式。当你看到这些事情的肢体语言时，你就会意识到这个人参与其中。当然，他想进球，会进球更多，但他想赢。我们赢得了比赛，但我们仍然在那里。”

关于纽卡的表现

“比赛开始后，他们表现得更好，我们努力地组织了起来，我们在上半场做了一些改变，在菲尔(福登)的精彩进球后，比赛就在我们手中了，我们没有受到影响。”

“下半场的前几分钟很好，但后来我们失去了比赛对比赛的控制，之后伯纳多帮助我们重新进入了比赛。他们的威胁并不令人惊讶，他们进入联赛杯决赛是有原因的，在很长时间里，他们的表现都比曼联更好。这支球队和这家俱乐部在未来几年将会成为冠军的威胁。”

“有很多事都会发生。这是一场非常重要的比赛，明天我会坐在电视机前观看在安菲尔德发生的事。”

关于福登的表现

福登有一种特殊的能力，他能拿住球，并思考在哪里完成射门。在有球或无球的状态下，他都能参与进攻。当我和福登交谈时，我得知当福登拿球和回传的时候，他有些没有信心。我对他说，这很正常。在我看来，这些发生的事情都是必然的。”

“他17岁就和我们一起训练。他在曼城踢得不错，也和国家队去了世界杯和欧洲杯，也赢得过英超冠军，每年他都一直在进步。当你状态不佳的时候，重要的是接受它。部分原因是他的脚踝有问题，但是你要接受这个事实，不要责怪任何人，对手、教练、俱乐部、队友等等。”

“现在他的状态回来了，像马赫雷斯一样进球。马赫雷斯在过去的两个月里一直是我们最重要的球员之一。哈兰德、德布劳内、京多安和所有球员都有这样的时刻。发生在福登身上的事也完全正常。接受现实吧。糟糕的时刻也会过去，90分钟内总是这样。美好的时刻总会到来，我们会回到比赛中，并做好准备。”

关于球队接下来的计划

“我们每个人都有两天的假期 ，因为长时间的奔波真的很艰难，没有休息日。在国际比赛日之前，我们在六天内有三场比赛，在三场不同的比赛中，他们将定义我们的赛季走向。”

“水晶宫，莱比锡和伯恩利将定义我们的赛季以及我们在本赛季剩余时间里能够做些什么。”

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