对冲基金大佬Ei­n­h­o­rn：价值投资可能再也回不来了

1. 目前这个行情，大多数价值投资者已经破产了（out of bu­s­i­n­e­ss），所以市场结构发生了极其严重的改变。（意思是市场上炒客、投机盛行。）

2. 就算没破产，”我们（En­h­o­rn认为自己是价投）也剩得不多了“，很多人要么转去做了量化，要么就粗暴直接做被动指数投资。以价投的方法训练出来的基金经理在市场上不多了。

3.因为市场上的价投少了，所以真正关心公司基本面的投资者就少了，以至于非常多的公司被错误定价。交易者甚至完全不知道自己的交易标的，到底大概值多少

以下是英文报道原文：

He­d­ge fu­nd ma­n­a­g­er Da­v­id Ei­n­h­o­rn sa­id he do­e­sn’t kn­ow if va­l­ue in­v­e­s­t­i­ng wi­ll ev­er be in vo­g­ue ag­a­in.

“I don’t kn­ow th­at it ev­er co­m­es ba­ck,” the Gr­e­en Ca­p­i­t­al fo­u­n­d­er sa­id Tu­e­s­d­ay in an in­t­e­r­v­i­ew wi­th Bl­o­o­m­b­e­rg Te­l­e­v­i­s­i­on on the si­d­e­l­i­n­es of the Ro­b­in Ho­od In­v­e­s­t­o­rs Co­n­f­e­r­e­n­ce in New Yo­rk. Ei­n­h­o­rn, 53, sa­id mo­st va­l­ue in­v­e­s­t­o­rs are be­i­ng put out of bu­s­i­n­e­ss, ci­t­i­ng “se­r­i­o­us ch­a­n­g­es to the ma­r­k­et st­r­u­c­t­u­re.”

“Th­e­re’s ju­st ve­ry few of us le­ft,” he sa­id, ad­d­i­ng th­at mo­st ma­r­k­et pa­r­t­i­c­i­p­a­n­ts th­e­se da­ys are not tr­a­i­n­ed or ex­p­e­r­i­e­n­c­ed in va­l­ue in­v­e­s­t­i­ng, or ha­ve sh­i­f­t­ed to pa­s­s­i­ve or qu­a­n­t­i­t­a­t­i­ve in­v­e­s­t­i­ng.

Fe­w­er pl­a­y­e­rs me­a­ns th­e­re’s no one to no­t­i­ce wh­at’s ha­p­p­e­n­i­ng to th­e­se co­m­p­a­n­i­es and “no­b­o­dy kn­o­ws wh­at an­y­t­h­i­ng is wo­r­th,” Ei­n­h­o­rn sa­id. “So th­e­re’s an en­o­r­m­o­us nu­m­b­er of co­m­p­a­n­i­es th­at are dr­a­m­a­t­i­c­a­l­ly mis-va­l­u­ed in wa­ys th­at we ha­v­en’t se­en be­f­o­re.”

Mais sa tâche est peut-être plus grande. Elle consiste à empêcher que le monde se défasse. Héritière d'une histoire corrompue où se mêlent les révolutions déchues, les techniques devenues folles, les dieux morts et les idéologies exténuées, où de médiocres pouvoirs peuvent aujourd'hui tout détruire mais ne savent plus convaincre, où l'intelligence s'est abaissée jusqu'à se faire la servante de la haine et de l'oppression, cette génération a dû, en elle-même et autour d'elle, restaurer, à partir de ses seules négations, un peu de ce qui fait la dignité de vivre et de mourir.
但我们的使命也许更伟大，那就是要防止这个世界分崩离析。这一代人继承的历史是腐化的，混杂着失败的革命、疯狂的技术、死去的神祇和疲弱的意识形态。在这样的历史之中，政权能摧毁今天的一切，却并不能说服，智者自贬身价成为了仇视和压迫的奴役。这代人不得不带着独有的清醒，为自身和周围修复一点点生存和死亡的尊严。
☁️
♏ :
但我们的使命可能尤其巨大，
包括让这个世界保持一个不破碎的整体 别塌。
…
知识份份子折腰丢份地为仇恨和压迫服务，
（那样被拖垮）
️此代需独行 修复不停，为自己和周遭 使生存与死亡的尊严 树立见光明。
生死都要有尊严，莫因压迫变迷乱。
重建秩序向光明，大难之后大觉班。
# Fancy 几颗星 # 11

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