【宏观经济的驱动逻辑】

央妈提供超额流动性
企业和居民加杠杆
企业部门利润提高
居民部门收入提高

以上周期依此领先

当前处于居民部门收入改善阶段。

Δ超额流动性≈Δ外汇占款+Δ对其他存款性公司债权-Δ政府存款-ΔM0-Δ法定存款准备金

超额流动性的五因子模型：
首先，根据央行资产负债表，存款准备金=基础货币-货币发行-非金融机构存款；基础货币=（国外资产+对政府债权+对其他存款性公司债权+对其他金融性公司债权+对其他非银金融部门债权+其他资产）-（不计入储备货币的金融性公司存款+发行债券+国外负债+政府存款+自有资金+其他负债）。考虑到其中某些科目比较稳定，或相对其他科目变动较小，可以近似得到以下计算方法，简称“五因素”模型，这样就可以通过粗略估算五因素的变动，以更及时观测超额流动性的变动

数据来自：央行和统计局
#聚星v能量# #宏观经济#

齐，Chi Capricorni 是一颗主序星型恒星。齐不是摩羯座星座轮廓的一部分，而是在星座的边界内。根据恒星的光谱类型（A0V），恒星的颜色是蓝白色的。恒星可以用肉眼看到，也就是说，你不需要望远镜/双筒望远镜就能看到它。齐是一个双星或多星系统。使用2007年河马数据给出的最新数字，这颗恒星是距离地球 179.80 光年。在 1,199角秒的角间隔处，有一个微弱的自行伴星，编号为 HIP 99550。在估计的摩羯座距离上，这等于预计间隔为 28,300 天文单位。它的目视星等为 10.94，分类为 M0 Vk，表明这是一颗红矮星。

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