【广发机械】油服行业近况点评
今天传统能源设备股价波动较大,市场及外资客户核心担忧在两个层面:
1、#对全球能源需求预期悲观,下游油企、煤企、油服、煤机板块普跌。
2、#部分企业实际盈利水平(扣除汇兑等)弱于预期,报表质量偏弱。
结合近期跟踪,我们的观点是:
1、#需求忧虑持续存在、但已在产业方预期之内。今年以来市场对于需求忧虑始终存在,我们认为业主方对需求的现状已有预期——OPEC宣布减产、北美油企扩张理性,都隐含对需求的谨慎判断。
2、#理性评估油气供给方的调节能力和决心。原油供给方具备较强的调节能力,此前2020年疫情突发需求大幅滑坡背景下,OPEC主动减产,油价经历1年低迷后迅速恢复。当前,无论是OPEC的财政,还是北美页岩油企的资产负债表,甚至俄罗斯的财政情况,都有支撑高油价,限制产能扩张的动力,如果遇到需求滑坡,再度大幅度减产可能性较高。
3、#本轮更应关注结构性投资机会——本质为非主要产油国能源保障性需求。海洋油气、非常规油气在此背景下仍有较高的安全边际和景气度持续性。即使全球需求大幅度滑坡,在主要产油国维护高油价意愿不变的前提下,非产油国均有开发海洋油气等资源保证能源安全的理性要求,具备较高确定性。
4、#部分公司业绩表现应动态观察、理性考虑国内疫情/限电等因素的短期影响。实际上油服板块从新接单角度,仍保持较高的景气度。部分收入确认和产能投放进度受国内疫情反复、限电等因素影响,不改变行业复苏的实际情况。
5、#周期的复苏并非一帆风顺、建议把握分歧中底部加仓宝贵机会。我们判断四季度及明年行业仍处于复苏通道,Q3行业盈利已经出现显著复苏,但远非本轮周期高点。我们继续推荐迪威尔、杰瑞股份,建议关注海油工程、博迈科、中海油服。
欢迎交流
代川/汪家豪
今天传统能源设备股价波动较大,市场及外资客户核心担忧在两个层面:
1、#对全球能源需求预期悲观,下游油企、煤企、油服、煤机板块普跌。
2、#部分企业实际盈利水平(扣除汇兑等)弱于预期,报表质量偏弱。
结合近期跟踪,我们的观点是:
1、#需求忧虑持续存在、但已在产业方预期之内。今年以来市场对于需求忧虑始终存在,我们认为业主方对需求的现状已有预期——OPEC宣布减产、北美油企扩张理性,都隐含对需求的谨慎判断。
2、#理性评估油气供给方的调节能力和决心。原油供给方具备较强的调节能力,此前2020年疫情突发需求大幅滑坡背景下,OPEC主动减产,油价经历1年低迷后迅速恢复。当前,无论是OPEC的财政,还是北美页岩油企的资产负债表,甚至俄罗斯的财政情况,都有支撑高油价,限制产能扩张的动力,如果遇到需求滑坡,再度大幅度减产可能性较高。
3、#本轮更应关注结构性投资机会——本质为非主要产油国能源保障性需求。海洋油气、非常规油气在此背景下仍有较高的安全边际和景气度持续性。即使全球需求大幅度滑坡,在主要产油国维护高油价意愿不变的前提下,非产油国均有开发海洋油气等资源保证能源安全的理性要求,具备较高确定性。
4、#部分公司业绩表现应动态观察、理性考虑国内疫情/限电等因素的短期影响。实际上油服板块从新接单角度,仍保持较高的景气度。部分收入确认和产能投放进度受国内疫情反复、限电等因素影响,不改变行业复苏的实际情况。
5、#周期的复苏并非一帆风顺、建议把握分歧中底部加仓宝贵机会。我们判断四季度及明年行业仍处于复苏通道,Q3行业盈利已经出现显著复苏,但远非本轮周期高点。我们继续推荐迪威尔、杰瑞股份,建议关注海油工程、博迈科、中海油服。
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代川/汪家豪
嘉宾编号:24801
89年个体经营,158cm,高中,月2w+,坐标:佛山
自我介绍:平时宅 不怎么出门也没有去主动接 异性
我偏理性思维有时面对亲情也很感性
独立明事理不无理取闹
虽然我没有二十岁的恋爱激情冲动但我依然年轻可爱成熟有魅力
而且也有自我的人生沉淀和独自过好生活的能力
我一个人的时候可以凡事独挡一面但两个人时候我也可以小鸟依人
做好男人背后的女人通情达理顾家贤内助
#广州单身交友##广州##佛山# https://t.cn/RuQ52aU
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手相看,掌纹还算清晰,并且掌中的杂乱偏少,说明你的性格开朗,即理性又不失感性,在生活中充满了丰富的想象力,你是很聪明伶俐的,悟性很好,为人很精明。你在生活中会有许多的波折,起伏较大,但是人生机遇也很多,相对的也会比较忙碌。起初的运势不佳,后期会有会好转。感情婚姻中相对有点强势,缺乏耐心,稍微有点退让会过的更好。#手相面相解析# #幸福##转运#
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