6月30号【老周话财经】盘后挖掘
据媒体报道，合肥湘元工程机械近日宣布，决定对安徽区域三一重工挖掘机产品进行价格调整。其中小挖价格上调1万元，中挖上调2万元。价格调整自7月起执行。近期，徐工、临工、柳工等挖掘机制造商也纷纷发布涨价通知。
涨价主因是：1)钢铁的大宗商品价格自去年以来大幅上涨；2)海外疫情不能及时控制对国内外供应链产生冲击，导致综合成本大幅上升。本次涨价一方面说明挖掘机价格逐步见底，另一方面也有助于缓解部分经销商经营压力。涨价最终执行情况仍需看市场需求强弱。
2021年1-5月共销售挖掘机20万台，同比增长38%；假设6-12月挖机月度销量分别维持零增长，则全年挖机行业销量仍有望超过38万台，约17%增长。持续看好挖掘机产业链，浙商证券重点推荐阿尔法属性强的标的：三一重工、徐工机械、恒立液压；持续推荐中联重科、浙江鼎力、建设机械，持续看好艾迪精密。
（投资有风险，入市需谨慎）
据媒体报道，合肥湘元工程机械近日宣布，决定对安徽区域三一重工挖掘机产品进行价格调整。其中小挖价格上调1万元，中挖上调2万元。价格调整自7月起执行。近期，徐工、临工、柳工等挖掘机制造商也纷纷发布涨价通知。
涨价主因是：1)钢铁的大宗商品价格自去年以来大幅上涨；2)海外疫情不能及时控制对国内外供应链产生冲击，导致综合成本大幅上升。本次涨价一方面说明挖掘机价格逐步见底，另一方面也有助于缓解部分经销商经营压力。涨价最终执行情况仍需看市场需求强弱。
2021年1-5月共销售挖掘机20万台，同比增长38%；假设6-12月挖机月度销量分别维持零增长，则全年挖机行业销量仍有望超过38万台，约17%增长。持续看好挖掘机产业链，浙商证券重点推荐阿尔法属性强的标的：三一重工、徐工机械、恒立液压；持续推荐中联重科、浙江鼎力、建设机械，持续看好艾迪精密。
（投资有风险，入市需谨慎）
【共话绿色新基建！徐工挖机天津之旅圆满收官！】
在一众设备中，最受瞩目的当属MAX系列中大吨位挖掘机。2020年，徐工挖机积极响应绿色矿山建设号召，聚焦矿山开采领域机械化转型与“碳达峰”工作推进，深耕节能环保型矿山设备研发，陆续向市场推出了多款MAX系列挖掘机，替代传统爆破工艺，大大解决了矿山建设过程中的污染问题。https://t.cn/A6f5kZ8a
在一众设备中，最受瞩目的当属MAX系列中大吨位挖掘机。2020年，徐工挖机积极响应绿色矿山建设号召，聚焦矿山开采领域机械化转型与“碳达峰”工作推进，深耕节能环保型矿山设备研发，陆续向市场推出了多款MAX系列挖掘机，替代传统爆破工艺，大大解决了矿山建设过程中的污染问题。https://t.cn/A6f5kZ8a
工程机械———中国液压、气压动力机械及元件制造行业龙头企业全方位对比
————恒立液压——艾迪精密
干货！2021年中国液压气动元件行业龙头企业分析——恒力液压：龙头地位逐渐凸显
2021-06-18 12:39:41
前瞻研究院
————恒立液压
股份有限公司是我国重要的液压制造公司，是集
———液压元件
———精密铸件
———气动元件
———液压系统
等产业于一体的大型综合性企业。公司先后荣获“2008中国工程机械年度产品TOP50”，“工业和信息化部”工程机械高端液压件及液压系统产业化协同工作平台首批授牌单位。公司于2011年在上海交易所上市，股票代码为601100。
主要上市公司：———恒力液压
————艾迪精密
本文核心数据：企业营收规模、企业产能、企业毛利率
1、中国液压、气压动力机械及元件制造行业龙头企业全方位对比
作为液压气动元件的制造业大国和重要的出口国，————我国在液压气动元件制造方面具有巨大的市场空间。目前，
———中国的龙头液压气动元件制造企业分别有恒力液压和艾迪精密。
两家公司分别在液压气动元件业务、主要元件产量和重点布局区域方面有所不同。
2、恒力液压业务布局历程：业务布局逐渐走向国际化
恒力液压于1990年成立，开始生产液压气动元件产品。2005年，公司投资扩产，增加产能，市场规模也随着增长。2011年，公司在上交所成功上市。———2017年，公司在美国设立的工厂正式运行，标志着公司国际化业务逐渐成熟。
3、恒力液压业务区域布局：液压制造研发生产双布局
恒力液压销售网络遍布全球。除国内市场外，公司开始进入国际市场，2017年在美国设立的工厂开始运行，并且在德国柏林、美国芝加哥、中国上海以及常州设有专门的液压研发基地。
4、恒力液压：液压气动元件业务经营业绩：产品线众多，营收规模不断增加
公司产品从液压油缸制造发展成为涵盖———高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀
———、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造的大型综合性企业。恒力液压产品线众多，主营产品为HL-A4V变量柱塞泵系列、CY轴向柱塞泵系列、定(变)量马达/泵系列和复合材料液压机系列。
2018-2020年液压油缸营收规模不断扩大，公司经营业绩较好;随着业务规模的扩大，公司毛利率也有所增加。2020年，公司营收实现高速增长，主要受益于基建地产投资趋势稳固，产品更新换代、环保升级等多重因素，工程机械行业保持高景气度。
同时公司挖机油缸地位持续巩固，非标油缸板块持续突破，挖机液压泵、阀、马达进口替代进程加快，在主机厂的份额持续提升。
2020年，公司综合毛利率44.10%，同比增加6.33%，主要原因是产销量大幅增长，规模效应使得成本摊薄，以及在产能非常紧张的情形下进行了产品结构优化，使得公司主营业务液压油缸和液压泵阀毛利率大幅提升。
5、恒力液压：液压气动元件业务发展规划：不断提高竞争力，稳定行业龙头地位
未来恒力液压的发展将研发和扩产同时进行。公司遵循“十四五”中提出的智能制造的发展规划，会继续加大研发投入，保持技术领先，不断提高产品竞争力;同时，随着液压元件的需求量不断增长，公司在2018年投资5亿元建设高精密液压铸件项目二期后，预计在2021年投资4亿元用于液压元件的扩产项目。
———近期股价的大幅调整背后，是一季度机构的纷纷减仓，为什么“液压茅”突然就不香了呢？他们的高增长还能不能持续下去？
4年15倍的“液压茅”神话
恒立液压的主要业务为挖掘机专用油缸和重型装备用非标准油缸的研发、生产与销
售。
过去30年，中国基建不断发展，挖掘机的市场也越来越大。
恒立液压专精与挖掘机的油缸生产，客户包括柳工、三一、徐工、玉柴、中联重科等国内着名挖掘机品牌，是国内四大挖掘机专用油缸供应商之一，在挖掘机专用油缸市场占油率达50%以上。
油缸技术有茅台那样的不可替代优势吗？
答案是否定的。
液压主要有两大行业，工业液压与移动液压。
工业液压主要用在各种工业设备上，技术要求比较高，市场比较稳定波动小。
移动液压就是工程机械类（比如挖掘机）液压产品，这类受市场波动比较大，与基建房地产市场关联太大，不是太稳定，恒立就是主打这类。
在移动液压领域，恒立液压虽然有自己的知识产权，但产品的核心技术还是比不上国外。
阀门、闸阀、电动执行机构、液压阀、低温阀等关键技术上，还是海外的博世、力士乐、fisher、rotork等老牌资本主义更有口碑。
恒立液压在精度、耐用性、行程准确性与上述品牌都有不小的差距。
但是国外高压油缸制造企业在中国投资设厂的力度较小，使得相对便宜廉价的恒立液压市场占有率一直很高。
但一旦放开竞争，恒立利润率水平也必将降低，市场占有率也会随之下滑。
另外，从整体市场来看，目前油压国内市场已经占全球市场的70%以上，而且产能已经高于销量。
这些都是和恒力液压未来增长的不确定性因素。
其次，恒立液压的估值已经严重透支了股价。
一年利润只有20多亿的公司，市值最高的时候竟然高达1800亿。
想一想，你会投1700亿开公司，一年只赚20多亿吗？
1700亿放银行里的利息，都有100亿的啊！
更何况，恒立并不是苹果、特斯拉那样具有想象力的公司。
作为机械加工厂，国内其他竞争公司的市盈率只有10倍左右，可恒立最多有70几倍，这在机械工程行业绝对是超级泡沫的存在。
因此，虽然恒立没有明显的利空消息，但疯涨的股价总要等一等业绩来填充。春江水暖鸭先知，机构的嗅觉总是灵敏的。在收获庞大的获利盘后，快速离场就是他们的选择。
————恒立液压——艾迪精密
干货！2021年中国液压气动元件行业龙头企业分析——恒力液压：龙头地位逐渐凸显
2021-06-18 12:39:41
前瞻研究院
————恒立液压
股份有限公司是我国重要的液压制造公司，是集
———液压元件
———精密铸件
———气动元件
———液压系统
等产业于一体的大型综合性企业。公司先后荣获“2008中国工程机械年度产品TOP50”，“工业和信息化部”工程机械高端液压件及液压系统产业化协同工作平台首批授牌单位。公司于2011年在上海交易所上市，股票代码为601100。
主要上市公司：———恒力液压
————艾迪精密
本文核心数据：企业营收规模、企业产能、企业毛利率
1、中国液压、气压动力机械及元件制造行业龙头企业全方位对比
作为液压气动元件的制造业大国和重要的出口国，————我国在液压气动元件制造方面具有巨大的市场空间。目前，
———中国的龙头液压气动元件制造企业分别有恒力液压和艾迪精密。
两家公司分别在液压气动元件业务、主要元件产量和重点布局区域方面有所不同。
2、恒力液压业务布局历程：业务布局逐渐走向国际化
恒力液压于1990年成立，开始生产液压气动元件产品。2005年，公司投资扩产，增加产能，市场规模也随着增长。2011年，公司在上交所成功上市。———2017年，公司在美国设立的工厂正式运行，标志着公司国际化业务逐渐成熟。
3、恒力液压业务区域布局：液压制造研发生产双布局
恒力液压销售网络遍布全球。除国内市场外，公司开始进入国际市场，2017年在美国设立的工厂开始运行，并且在德国柏林、美国芝加哥、中国上海以及常州设有专门的液压研发基地。
4、恒力液压：液压气动元件业务经营业绩：产品线众多，营收规模不断增加
公司产品从液压油缸制造发展成为涵盖———高压油缸、高压柱塞泵、液压多路阀、工业阀
———、液压系统、液压测试台及高精密液压铸件等产品研发和制造的大型综合性企业。恒力液压产品线众多，主营产品为HL-A4V变量柱塞泵系列、CY轴向柱塞泵系列、定(变)量马达/泵系列和复合材料液压机系列。
2018-2020年液压油缸营收规模不断扩大，公司经营业绩较好;随着业务规模的扩大，公司毛利率也有所增加。2020年，公司营收实现高速增长，主要受益于基建地产投资趋势稳固，产品更新换代、环保升级等多重因素，工程机械行业保持高景气度。
同时公司挖机油缸地位持续巩固，非标油缸板块持续突破，挖机液压泵、阀、马达进口替代进程加快，在主机厂的份额持续提升。
2020年，公司综合毛利率44.10%，同比增加6.33%，主要原因是产销量大幅增长，规模效应使得成本摊薄，以及在产能非常紧张的情形下进行了产品结构优化，使得公司主营业务液压油缸和液压泵阀毛利率大幅提升。
5、恒力液压：液压气动元件业务发展规划：不断提高竞争力，稳定行业龙头地位
未来恒力液压的发展将研发和扩产同时进行。公司遵循“十四五”中提出的智能制造的发展规划，会继续加大研发投入，保持技术领先，不断提高产品竞争力;同时，随着液压元件的需求量不断增长，公司在2018年投资5亿元建设高精密液压铸件项目二期后，预计在2021年投资4亿元用于液压元件的扩产项目。
———近期股价的大幅调整背后，是一季度机构的纷纷减仓，为什么“液压茅”突然就不香了呢？他们的高增长还能不能持续下去？
4年15倍的“液压茅”神话
恒立液压的主要业务为挖掘机专用油缸和重型装备用非标准油缸的研发、生产与销
售。
过去30年，中国基建不断发展，挖掘机的市场也越来越大。
恒立液压专精与挖掘机的油缸生产，客户包括柳工、三一、徐工、玉柴、中联重科等国内着名挖掘机品牌，是国内四大挖掘机专用油缸供应商之一，在挖掘机专用油缸市场占油率达50%以上。
油缸技术有茅台那样的不可替代优势吗？
答案是否定的。
液压主要有两大行业，工业液压与移动液压。
工业液压主要用在各种工业设备上，技术要求比较高，市场比较稳定波动小。
移动液压就是工程机械类（比如挖掘机）液压产品，这类受市场波动比较大，与基建房地产市场关联太大，不是太稳定，恒立就是主打这类。
在移动液压领域，恒立液压虽然有自己的知识产权，但产品的核心技术还是比不上国外。
阀门、闸阀、电动执行机构、液压阀、低温阀等关键技术上，还是海外的博世、力士乐、fisher、rotork等老牌资本主义更有口碑。
恒立液压在精度、耐用性、行程准确性与上述品牌都有不小的差距。
但是国外高压油缸制造企业在中国投资设厂的力度较小，使得相对便宜廉价的恒立液压市场占有率一直很高。
但一旦放开竞争，恒立利润率水平也必将降低，市场占有率也会随之下滑。
另外，从整体市场来看，目前油压国内市场已经占全球市场的70%以上，而且产能已经高于销量。
这些都是和恒力液压未来增长的不确定性因素。
其次，恒立液压的估值已经严重透支了股价。
一年利润只有20多亿的公司，市值最高的时候竟然高达1800亿。
想一想，你会投1700亿开公司，一年只赚20多亿吗？
1700亿放银行里的利息，都有100亿的啊！
更何况，恒立并不是苹果、特斯拉那样具有想象力的公司。
作为机械加工厂，国内其他竞争公司的市盈率只有10倍左右，可恒立最多有70几倍，这在机械工程行业绝对是超级泡沫的存在。
因此，虽然恒立没有明显的利空消息，但疯涨的股价总要等一等业绩来填充。春江水暖鸭先知，机构的嗅觉总是灵敏的。在收获庞大的获利盘后，快速离场就是他们的选择。
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