男子与女友相恋数年，并生育两个子女。女友提出结婚要求，没有玩过的男子不辞而别50年，如今晚年凄凉，无人养老时想起女友的儿女。儿女大骂：“你个老流氓！”
28岁的王民在一次广场舞会上认识了青春靓丽的谭雪，在王民疯狂的追求下，两个适龄男女很快步入了爱河，每天都卿卿我我过着让别人羡慕的情侣生活。
谭雪觉得两人是情侣，需要把关系更进一步，就提出结婚，可王天都多次搪塞，不愿正面回答，后来谭雪在两人未结婚领证的情况下先后为王天生下了一男一女俩个孩子，大的三岁，小的一岁。
谭雪再次提出结婚要求，满口答应的王天却在一天夜里偷偷跑路，50年了无音讯，在那个纯洁的年代，女子未婚先孕，还带着两个孩子不说生活就是周围人的异样眼光就能把人吃了。
谭雪就这样在周围人嘲讽挖苦的情况下，不得不独自负担起两个孩子的养育问题，母子三人没钱就喝各种汤，南瓜汤，红薯汤，野菜汤，总之能找到的便宜的，他们就熬一大锅汤，三个人就这样把日子一点点熬过来了。
好在两个孩子争气还孝顺，两个孩子在自己的努力下都有了稳定的工作和家庭，谭雪这段不堪的往事被两个子女刻意封存，他们不愿让母亲提起那段辛酸耻辱和无知的岁月。
然而几天前，80多岁的王天却找到了谭雪，要求谭雪和她的子女们赡养自己，但丝毫没有提及自己当年干的龌龊事，而是理直气壮表示谭雪的子女对自己有赡养义务。
看到这个让自己恨了几十年的男人，谭雪坦言已经恨不起来了，只是看到他当年的场景历历在目，他们三个过的生活让谭雪忍不住落泪。子女不愿让这段往事曝光。
可王天这货以此要挟，还表示如果不赡养他，他就找媒体，找网络曝光他们，让别人都知道自己的私生子不养自己，他老了啥也不怕！
面对王天的行径，谭雪儿子儿媳气的大骂：“你就是个老流氓，无耻败类！你这样的人活着都污染空气！”
可无赖王天依旧死不悔改，突然身子一挺，大声叫道：“我有高血压，你们别气我！”随后双眼一闭，可吓坏了记者，记者赶忙劝说谭雪儿子儿媳把王天送往医院。
经过医院诊断，王天身体健康，无任何不良症状，这就是他惯用的无赖伎俩。
其实，王天后来又结婚了，而且又有了四个子女，不过三个子女相继去世，只剩下一个老二健在，但老二觉得自己一个人赡养王天特吃亏，就非要让自己从未谋面的哥哥姐姐帮忙赡养，一同分担赡养费。
而老二坚持认为自己父亲王天没有责任，父亲当年不想结婚，可谭雪非要逼着父亲结婚，无奈之下父亲才选择逃跑的，那时他太年轻！
而谭雪儿女表示王天不仅没有尽到一天做父亲的责任，还让母亲蒙羞，他们兄妹一直抬不起头，生活都受影响，没拿过他一分钱，吃过他的一口饭，他们极力掩盖这荒唐的事，可被王天一闹，所有人都知道这段不堪往事。
对母亲的打击是巨大的，对他们的生活无异于一击重雷，生活都乱套了！至于出赡养费，凭什么？我们就是把钱捐了，把钱送给养老院，甚至花给有过节人身上心里都不难受，这个老流氓我们是一分也不会给他的。
随后，王天和老二前往法院起诉谭雪儿女，经法院审判老二和谭雪儿女三人每人每月支付王天100元生活费，老二甚是高兴！王天也是得意忘形！
而谭雪儿女坚持不履行法院判决，他们誓死不从，哪怕带来不必要的影响，也要和王天这样的无赖抗争到底，为自己和母亲讨回公道！
王天这样的败类，真的不是老人变坏了，而是坏人变老了！将无耻进行到底，看着王天二儿子大言不惭的言论，可以预见这个父亲给他的价值观影响多么龌龊。
虽然，法院判决让人愤恨，觉得有些人就是用脚来办案，可这不是我们老百姓能左右的，唯一的警示就是不愿结婚的恋爱要及时止损，这个男女都一样，不愿结婚的恋爱就是耗费生命。
那些恋爱脑的青年男女，要及时醒悟，恋爱长跑不是马拉松，不是坚持越久，越值得敬佩！爱情是有保质期的，久了就无味了。
物欲横流的时代，爱情要有婚姻和结婚证的加持，才能给你足够的权利捍卫自己。
对于王天这样的老家伙，你怎么看？对于谭雪未婚先孕再产的事你怎么看？说说您对这件事的看法吧？
28岁的王民在一次广场舞会上认识了青春靓丽的谭雪，在王民疯狂的追求下，两个适龄男女很快步入了爱河，每天都卿卿我我过着让别人羡慕的情侣生活。
谭雪觉得两人是情侣，需要把关系更进一步，就提出结婚，可王天都多次搪塞，不愿正面回答，后来谭雪在两人未结婚领证的情况下先后为王天生下了一男一女俩个孩子，大的三岁，小的一岁。
谭雪再次提出结婚要求，满口答应的王天却在一天夜里偷偷跑路，50年了无音讯，在那个纯洁的年代，女子未婚先孕，还带着两个孩子不说生活就是周围人的异样眼光就能把人吃了。
谭雪就这样在周围人嘲讽挖苦的情况下，不得不独自负担起两个孩子的养育问题，母子三人没钱就喝各种汤，南瓜汤，红薯汤，野菜汤，总之能找到的便宜的，他们就熬一大锅汤，三个人就这样把日子一点点熬过来了。
好在两个孩子争气还孝顺，两个孩子在自己的努力下都有了稳定的工作和家庭，谭雪这段不堪的往事被两个子女刻意封存，他们不愿让母亲提起那段辛酸耻辱和无知的岁月。
然而几天前，80多岁的王天却找到了谭雪，要求谭雪和她的子女们赡养自己，但丝毫没有提及自己当年干的龌龊事，而是理直气壮表示谭雪的子女对自己有赡养义务。
看到这个让自己恨了几十年的男人，谭雪坦言已经恨不起来了，只是看到他当年的场景历历在目，他们三个过的生活让谭雪忍不住落泪。子女不愿让这段往事曝光。
可王天这货以此要挟，还表示如果不赡养他，他就找媒体，找网络曝光他们，让别人都知道自己的私生子不养自己，他老了啥也不怕！
面对王天的行径，谭雪儿子儿媳气的大骂：“你就是个老流氓，无耻败类！你这样的人活着都污染空气！”
可无赖王天依旧死不悔改，突然身子一挺，大声叫道：“我有高血压，你们别气我！”随后双眼一闭，可吓坏了记者，记者赶忙劝说谭雪儿子儿媳把王天送往医院。
经过医院诊断，王天身体健康，无任何不良症状，这就是他惯用的无赖伎俩。
其实，王天后来又结婚了，而且又有了四个子女，不过三个子女相继去世，只剩下一个老二健在，但老二觉得自己一个人赡养王天特吃亏，就非要让自己从未谋面的哥哥姐姐帮忙赡养，一同分担赡养费。
而老二坚持认为自己父亲王天没有责任，父亲当年不想结婚，可谭雪非要逼着父亲结婚，无奈之下父亲才选择逃跑的，那时他太年轻！
而谭雪儿女表示王天不仅没有尽到一天做父亲的责任，还让母亲蒙羞，他们兄妹一直抬不起头，生活都受影响，没拿过他一分钱，吃过他的一口饭，他们极力掩盖这荒唐的事，可被王天一闹，所有人都知道这段不堪往事。
对母亲的打击是巨大的，对他们的生活无异于一击重雷，生活都乱套了！至于出赡养费，凭什么？我们就是把钱捐了，把钱送给养老院，甚至花给有过节人身上心里都不难受，这个老流氓我们是一分也不会给他的。
随后，王天和老二前往法院起诉谭雪儿女，经法院审判老二和谭雪儿女三人每人每月支付王天100元生活费，老二甚是高兴！王天也是得意忘形！
而谭雪儿女坚持不履行法院判决，他们誓死不从，哪怕带来不必要的影响，也要和王天这样的无赖抗争到底，为自己和母亲讨回公道！
王天这样的败类，真的不是老人变坏了，而是坏人变老了！将无耻进行到底，看着王天二儿子大言不惭的言论，可以预见这个父亲给他的价值观影响多么龌龊。
虽然，法院判决让人愤恨，觉得有些人就是用脚来办案，可这不是我们老百姓能左右的，唯一的警示就是不愿结婚的恋爱要及时止损，这个男女都一样，不愿结婚的恋爱就是耗费生命。
那些恋爱脑的青年男女，要及时醒悟，恋爱长跑不是马拉松，不是坚持越久，越值得敬佩！爱情是有保质期的，久了就无味了。
物欲横流的时代，爱情要有婚姻和结婚证的加持，才能给你足够的权利捍卫自己。
对于王天这样的老家伙，你怎么看？对于谭雪未婚先孕再产的事你怎么看？说说您对这件事的看法吧？
《给泸州老窖估值，是门玄学》
———— Cash Free
全文转自 小北读财报
一定要自己从头到尾测算一遍怎样给企业估值，
一定要完整地经历一遍估值的过程，
因为比起估值结果，估值过程中的体验更有用。
虽然自由现金流折现公式只是几个数字而已，
但每个数字的得出都是多个不确定因素汇集结果，
所以对于最终得出的企业价值，
只能说它大概率会是什么样子。
下面以泸州老窖为例做介绍。
一、不考虑成长性的股权价值评估
自由现金流测算如下：
自由现金流＝
税后息前利润＋折旧摊销
－营运资金的增加－资本开支
直接用“净利润”替代“税后息前利润”，也一样。
（对优质企业，利息支出本来就很少甚至利息支出是负数，对自由现金流的影响可以忽视不计，甚至利息收入还是自由现金流的加分项，自然也就没必要从自由现金流当中扣除了。）
虽然计算自由现金流的公式要加加减减很多项目，但只要把握住一个原则就会容易很多
——什么是自由现金流。
CF是每年利润中分掉而不会影响经营的部分现金，又称为股东盈余，
但资本开支会造成资金的流出，肯定是扣除的；
而折旧摊销并没有带来当期的现金流出，在计算净利润的时也扣除了，所以要加回。
图1
不考虑成长性的情况下，
以2021年12月31日为估值时点，
泸州老窖的每股股权价值为43.71元。
图2
上面表格里的计算公式是根据价值等式得出来的。
企业价值指公司拥有的核心资产产生的价值，
核心资产对应的是主营业务，
主营业务的价值即体现为企业价值。
另外，
企业价值是指公司所有出资人（包括股东和债权人）共同拥有的公司运营产生的价值，
既包括股权价值，也包括债权价值。
企业价值+非核心资产价值+现金
= 债务+少数股权价值+股权价值
说明：
价值等式中债务指的是有付息义务的融资性债务，不包括经营性负债。
图3
二、考虑成长性的股权价值评估
泸州老窖详细预测期的现金流如下图所示。
过去10年泸州老窖营业收入平均增速为12.44%，据此，本次预测取10%。
其他成本费用率按过去10年各指标平均值计算；由于泸州老窖营运资金存在不稳定性，
为了简化计算，营业资金的增加项目取值为0。
从这里也可以看出来估值的高度主观性：
成本费用率的预测值取多少，每人都有小算盘。
过去10年的平均值真的适用于未来吗？
这值得怀疑。
但是下面两点是毋庸置疑的：
第一，
成本费用率稳定的企业，估值的时候误差越小；
第二，
营运资金的增加很少，或者营运资金的增加额是负数，也就是经营性负债大于经营性资产的企业，我们估值的时候误差越小。
因此，
自由现金流折现法更像筛选企业或是排除企业的：
排除成本费用率不稳定的企业；
排除在产业链没有话语权 应收多于应付的企业；
排除那些资本开支大的企业……
排除一圈后，
发现适合使用自由现金流折现法标的，其实不多。
图4
图5
折现率取10%；
永续增长率取5%。
得到泸州老窖每股股权价值为79.44元。
折现率取10%；
永续增长率取0。
得到泸州老窖每股股权价值为49.60元。
以此来看，泸州老窖目前是被高估值的。
在估值过程中，
几乎每个因素都存在很大的不确定性，
全程都在拍脑袋决定数字取值。
自己算一遍自由现金流折现，
以后就再也不想谈企业估值了，
因为离开对企业的理解谈估值，就是耍流氓；
开口就谈估值，要么是真懂，要么就是个骗子。
但是真懂的人，确实没有那么多。
—— 每种估值方式都有自己的适用范围 ——
离开适用范围 真理都将是错误和笑话
离开对产业周期的理解谈投资更是无所适从
图6
———— Cash Free
全文转自 小北读财报
一定要自己从头到尾测算一遍怎样给企业估值，
一定要完整地经历一遍估值的过程，
因为比起估值结果，估值过程中的体验更有用。
虽然自由现金流折现公式只是几个数字而已，
但每个数字的得出都是多个不确定因素汇集结果，
所以对于最终得出的企业价值，
只能说它大概率会是什么样子。
下面以泸州老窖为例做介绍。
一、不考虑成长性的股权价值评估
自由现金流测算如下：
自由现金流＝
税后息前利润＋折旧摊销
－营运资金的增加－资本开支
直接用“净利润”替代“税后息前利润”，也一样。
（对优质企业，利息支出本来就很少甚至利息支出是负数，对自由现金流的影响可以忽视不计，甚至利息收入还是自由现金流的加分项，自然也就没必要从自由现金流当中扣除了。）
虽然计算自由现金流的公式要加加减减很多项目，但只要把握住一个原则就会容易很多
——什么是自由现金流。
CF是每年利润中分掉而不会影响经营的部分现金，又称为股东盈余，
但资本开支会造成资金的流出，肯定是扣除的；
而折旧摊销并没有带来当期的现金流出，在计算净利润的时也扣除了，所以要加回。
图1
不考虑成长性的情况下，
以2021年12月31日为估值时点，
泸州老窖的每股股权价值为43.71元。
图2
上面表格里的计算公式是根据价值等式得出来的。
企业价值指公司拥有的核心资产产生的价值，
核心资产对应的是主营业务，
主营业务的价值即体现为企业价值。
另外，
企业价值是指公司所有出资人（包括股东和债权人）共同拥有的公司运营产生的价值，
既包括股权价值，也包括债权价值。
企业价值+非核心资产价值+现金
= 债务+少数股权价值+股权价值
说明：
价值等式中债务指的是有付息义务的融资性债务，不包括经营性负债。
图3
二、考虑成长性的股权价值评估
泸州老窖详细预测期的现金流如下图所示。
过去10年泸州老窖营业收入平均增速为12.44%，据此，本次预测取10%。
其他成本费用率按过去10年各指标平均值计算；由于泸州老窖营运资金存在不稳定性，
为了简化计算，营业资金的增加项目取值为0。
从这里也可以看出来估值的高度主观性：
成本费用率的预测值取多少，每人都有小算盘。
过去10年的平均值真的适用于未来吗？
这值得怀疑。
但是下面两点是毋庸置疑的：
第一，
成本费用率稳定的企业，估值的时候误差越小；
第二，
营运资金的增加很少，或者营运资金的增加额是负数，也就是经营性负债大于经营性资产的企业，我们估值的时候误差越小。
因此，
自由现金流折现法更像筛选企业或是排除企业的：
排除成本费用率不稳定的企业；
排除在产业链没有话语权 应收多于应付的企业；
排除那些资本开支大的企业……
排除一圈后，
发现适合使用自由现金流折现法标的，其实不多。
图4
图5
折现率取10%；
永续增长率取5%。
得到泸州老窖每股股权价值为79.44元。
折现率取10%；
永续增长率取0。
得到泸州老窖每股股权价值为49.60元。
以此来看，泸州老窖目前是被高估值的。
在估值过程中，
几乎每个因素都存在很大的不确定性，
全程都在拍脑袋决定数字取值。
自己算一遍自由现金流折现，
以后就再也不想谈企业估值了，
因为离开对企业的理解谈估值，就是耍流氓；
开口就谈估值，要么是真懂，要么就是个骗子。
但是真懂的人，确实没有那么多。
—— 每种估值方式都有自己的适用范围 ——
离开适用范围 真理都将是错误和笑话
离开对产业周期的理解谈投资更是无所适从
图6
#电视剧追光者[超话]#
#罗云熙追光者# #罗云熙罗本#
1-6集 ！！
追光者空降热播
沃尔沃车主违规占用应急车道被罚6分
安全锤放在哪个位置合适
罗本是罗云熙本人缩写吗
交警是否应该紧急抢救伤员
七年前女友已变冰块脸
女子跳楼为漫画画手维权
疑似律师将维权女子推下高楼
某传媒回应已支付稿酬
切除器官与保守治疗的患者选择权
手机视频是否可以充当证据
快递员被误为窃贼仅因鞋印
哥哥掌控欲宠妹不自知如何破
地震时必备的救援知识
海姆立克急救法普及程度
全员致敬蓝天救援队
特殊人群的应急救援包
解密救援设备的科技含量
追光者观众为母爱泪奔
校长地震时坚决逆行救援
捐赠物资志愿者献血陷晕厥
打码方便面品牌陷观众抨击
舍生忘死的校长震撼人心
余震频发切勿贪恋财物返回
如何加入救援队引发热议
换病房的医患矛盾各说纷纭
口哨项链连夜被买断货
罗姓律师都这么会发挥吗
沃尔沃也是全国统一价6分200
有安全锤的男友可以走应急车道吗？
律师姓罗绝不好惹
你的女友已失忆
你确定要和律师谈到付权吗
粉丝模仿偶像的二创是否侵权
震区挖出的狗毕业就是搜救犬
强行出镜的大鹅戏称腾讯植入
砖家说A型血不建议去灾区献血
母爱这玩意真伟大啊
断货的哨子做成耳环啦
救援队与罗本互拒一次显公平
盲猜网传治愈功能的孩子是罗本
已知风速风向问孩子在哪靠数学还是物理
父母锻炼女儿自立旅游中怒连发风景照
编剧妄想随意租房偶遇男主竟成真
女子自立第一天误用微波炉引火灾
火灾电梯真的不能用非因女主要出镜
警惕迟到的少女叛逆期
直球恩人快递员头盔传情意
罗本袁帅隔门互窥神同步
7-8
律师把猫叫了个咪上门训练的双赢
罗本秀厨技家属助上分
律师教你避坑主观性条款
要想进展快海姆立克来安排
断电达成一个摸手小目标
PTSD 都被你丑哭了
你的蛋糕目睹了全过程已酸乐乐拒食
是你用训练坚定我背后泄密的心
妹夫借雨势怒斥小领队勿嚣张
你的情敌已安排上线
三丁二明互怼欢乐多
时代记忆网名变迁显代沟
买一赠一同款打包送爹地
嘿！看这儿看这儿看我看我帮我数
活人心肺复苏吃席小技巧
火灾救援演练又陷童年阴影
三丁带路党烧烤诱惑智取二明
路遇流氓兔变密接再被抓包
猎鹰酒壶藏秘密预谋豆包抢生意
情敌不负所望搞事情玩针对
小棉袄自焚罗本签下手写投降书
爱情泥石流在路上。。。
11-12
罗本的第一次救人纪念品是领带
律师暗度陈仓烟民找到知己
外人的领带两口子连夜抢着还
天知地知你知我知正在全网直播
三丁五斗米折腰遇二明
为糊口小飞熊快递业务加班跑
小棉袄带队神兽营未遇心头好
表白的情敌哥我们支持你跑路
罗本托孤式救援表真心
爱情泥石流不是你的你抬不动
明天我就能完成亲亲小目标
13-14
秘密交换生死局谈身世
同呼吸共命运之泥石流之吻
父爱如山人定胜天
罗本一睁眼冲去讨说法求名分
首见姨妈趁机推销约饭局
跑路哥被二拒楼顶吹风预辞职
小飞熊失业求职被歧视
三丁一次性得罪准婆婆
罗本支付2000元家庭回避费
为爱下厨菜饭博好感
二明脱马甲正式搞事业
@罗云熙Leo
#罗云熙追光者# #罗云熙罗本#
1-6集 ！！
追光者空降热播
沃尔沃车主违规占用应急车道被罚6分
安全锤放在哪个位置合适
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哥哥掌控欲宠妹不自知如何破
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猎鹰酒壶藏秘密预谋豆包抢生意
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11-12
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律师暗度陈仓烟民找到知己
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天知地知你知我知正在全网直播
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同呼吸共命运之泥石流之吻
父爱如山人定胜天
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为爱下厨菜饭博好感
二明脱马甲正式搞事业
@罗云熙Leo
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