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【Retelit和Irideos在意大利电信行业的地位进一步巩固】据Thefastmode网站11月1日报道，泛欧基础设施投资者Marguerite和专注于中端市场欧洲基础设施的独立投资管理公司Asterion Industrial Partners已宣布就收购Marguerite在Irideos的19.6%股份以及同时将收益再投资于Marbles达成协议，Marbles是一家控股公司，将拥有rete lit 100%的股份和IRI deos 98%的股份。

Asterion和Marguerite的目标是通过合并Retelit和Irideos这两家高度互补的企业，并创建意大利最重要的替代批发接入和B2B连接提供商(拥有42000公里光纤网络和34个数据中心),巩固这两家公司在意大利电信行业的地位。

Retelit由Asterion收购，于2021年11月从米兰证券交易所退市，是意大利领先的独立光纤服务批发提供商之一，拥有约15000公里的光纤平台，包括14个最大城市的城域网，以及19个数据中心。它为从大型电信公司到中小型企业的客户提供批发接入、B2B连接和ICT解决方案和服务。

Irideos是一家领先的意大利数字基础设施运营商，通过沿高速公路、亚得里亚海沿岸、大都市地区的27000公里光纤线路网络和15个数据中心提供连接、数据中心和云解决方案。该公司的关键数据中心是阿瓦隆园区，这是意大利最大的互联枢纽。

该交易有待相关部门批准，预计将于2022年第四季度完成。

（编译：宁璐）

【法媒文章：#俄企绕过西方制裁的脱困妙计#】法国《费加罗报》网站10月24日刊登题为《俄罗斯企业绕过西方制裁的脱困妙计》的文章，作者是邦雅曼·凯内勒。主要内容编译如下：

在距离莫斯科150公里的自家家族工厂，尤里·萨普雷金看起来完全远离乌克兰冲突以及西方制裁。此前，他的企业卖给医学分析实验室的离心机中含有在意大利购买了十多年的小型电动机和来自瑞典的橡胶零件。

这位36岁企业家的利斯顿工厂是一家在俄罗斯比较少见的中小型工业企业，坐落于营商环境受到称赞的卡卢加。他表示：“电动机受到欧洲制裁的打击，完全不可能进口。至于我们的瑞典合作伙伴，他们已经关闭了在俄罗斯的办事处并停止供货了。”

萨普雷金的优势在于工厂。他指出：“欧洲人停止了与我们的合作。大自然是厌恶真空的！”为了替代意大利的电动机，他在白俄罗斯找到了新电动机，而橡胶零件现在由伏尔加的一家俄罗斯生产商制造。他保证说：“产品比较基础，但是质量非常好。”

务实的企业家通过利用全球化找到了脱困之法。尽管企业的客户遍布69个国家而供货商也是来自世界各地尤其是亚洲地区，利斯顿工厂克服了资金和物流流通的功能障碍。对于非洲客户，为了规避西方银行制裁，交易都是用人民币进行的。

工厂里老旧的德国机器将很快被来自白俄罗斯的新机器替换。萨普雷金高兴地说：“现在没时间搞政治。2月份以来，我们就没停过一分钟！”他预计企业2022年增长将达到两位数。

利斯顿工厂体现了俄罗斯经济的韧性。曾在欧洲任职后回到莫斯科为企业供应链提供建议的一位俄罗斯前外交官表示：“西方人已经忘了：30年来，我们曾遭遇过相当多的危机。我们在承受，但我们总是能过得去。”

平行进口是巨量的：被禁止向俄罗斯出口的产品现在从土耳其、中国、中东各国等友好国家购买。

对于工业品和消费品，许可证肯定是不一样的，而且不再有售后服务。但在这个有很多中间商的链条的终端，生产者像不缺任何零件修理德国机器的利斯顿工厂一样都能找得到出路。经莫斯科有关机构的批准，有关法令列出了在合法性的限度内受益于这种做法的产品。

当然，一些行业正在遭遇痛苦，比如汽车业和其他依赖特定电子元器件的产业。至于计算机服务器，充斥着美国设备。当这些设备需要更换的时候，使用平行进口就是必要的了，但无法保证质量和保修。

卡卢加当地负责帮扶中小企业“进口替代”和找到新合作伙伴的发展署负责人斯特凡·佩列瓦洛夫保证说：“但最终，损害比预期的要少。”

萨普雷金对前景持乐观态度，他表示：“寻求机会的中国人从中获益。在这里，有些谈判正在进行中。”

他一边喝着咖啡一边笑着说：“有问题？那必然会有解决办法……”（图文/参考消息）

信创应用投资机会梳理 1030

自主自强战略地位不动摇，信创政策激励频出。2019年起，我国信创相关政策密集推出，致力于实现科技自主自强，其战略地位明显提升。进入2022年，以深圳为代表的省市地区不断出台政策，明确提出扩大信创产品市场规模，产业需求景气度高企。我们预计，党政信创有望逐步开启新一轮建设周期、行业信创渗透速度或持续加快。

应用软件或加速推进，核心迭代正当时。考虑软件主要投资为人力资本、且我国以央国企为代表的头部公司对数字化转型重视程度持续提升，应用软件或加速推进。根据海比研究院统计，由应用软件、平台软件、IT安全产品等组成的非核心市场规模有望从2021年5100亿元提升至2025年16434亿元，未来5年复合增速约为33.98%。

ERP：企业管理核心系统，龙头竞争格局稳固。1）ERP为企业经营管理的核心系统，涉及财务、生产制造、供应链等模块，业务逻辑具备相当的复杂性。根据前瞻产业研究院，2021年中国ERP市场规模接近400亿元，而高端市场仍为Oracle、SAP等厂商主导。2）国内龙头厂商用友网络、金蝶国际等历经数十年积累，逐步实现了技术追赶，其中用友网络头部客户优势显著、金蝶国际云ARR稳健提升、普联软件为五大央企的长期战略合作伙伴。伴随数智化、信创化浪潮共振，我们预计国内企业有望实现弯道超车。

大办公：广义协同办公边界外延，信创订单有望加速。1）金山办公：国产云办公软件扛旗者。国内PC端办公软件中，微软依旧占据相对主导地位，但以金山办公为代表的自主办公软件持续迭代，已具备与国际主流厂商同场竞争的能力。2021年12月，公司正式发布金山数字办公平台，开启从个人工具到组织办公的战略拓展。2）泛微网络&致远互联：协同办公边界延伸，信创趋势下，头部厂商或享受行业集中。协同管理软件市场规模已达到百亿级别，未来复合增速有望保持15-20%；而在信创生态替换下，以集成商、ISV为代表的中小型厂商，不具备充分的投入改造、合作适配条件，行业或将进一步头部集中。

大数据：数据管理需求高增，核心平台水平全球领先。1）随着数据量的快速积累以及非结构化数据类型增加，以分布式技术为主的大数据管理平台软件快速发展，并在大数据场景中正逐渐渗透传统数据处理场景。而海外领先厂商如Cloudera正持续降低其社区版本的开放性，为国内厂商提供发展窗口期。2）星环科技为我国大数据管理平台领导者，根据IDC统计，2020年公司综合能力排名全球第四。截至2022年10月，公司已累计有超过1,000家终端用户。拓尔思旗下IRS海贝大数据检索引擎已应用于中国知识产权大数据与智慧服务系统、信用中国等场景。

信息安全：网安战略地位显著，市场担忧正逐渐缓解。1）2021年起，主要经济体持续强调网络安全战略重要性，产业维持高景气，其中，根据IDC统计，未来5年中国网安产业复合增速有望达到17.9%，显著超越全球平均。2）2020年起，疫情扰乱A股网安龙头成长节奏，21Q1高基数之下增速保持韧性，22Q2疫情之下超预期。对比海外，A股网安领军估值底与高成长深度背离，卫士通、奇安信、安恒信息、深信服、天融信、启明星辰等配置价值凸显。

工业软件：智能制造核心攻坚，龙头Knowhow积累深厚。1）工业软件是工业知识的结晶，工业软件壁垒高度，则取决于所在细分赛道的Know-how的积累深度。而其高壁垒也成为其规模优势的重要支撑，头部公司有望不断扩大市占率。2）中控技术：2022年业绩持续高增，DCS龙头开启纵横拓展之路。中望软件：国内CAx软件领军，高投入为未来奠基。创意信息：国产软件新巨头，信创数据库与3D-CAD双轮驱动。

能源信创：招标稳步推进，赛道空间蓄势打开。1）2020年以来，能源行业信创不断推进，相关信创工作组与信创联合实验室陆续成立。由于能源领域央企众多，示范带动作用明显，有望快速提升信创渗透率。根据零壹智库统计，2021年全国2021年全国能源信创相关招标项目共计49项，是2020年的近四倍，同时从累计招标看，能源领域56.47%的项目招标方为电力公司，且大多用于企业供电设施接收改造工程项目招标，提高电力系统国产化和智能化水平，并加快新能源发展。2）建议关注国家电网、南方电网等大型能源央企体系内部，或与其长期保持深度合作关系的公司，包括朗新科技、远光软件、国网信通、瑞纳智能等。

风险提示：经济下行超预期、财政支出不及预期、贸易摩擦加剧

——国盛计算机