10月汽车销量点评：10月销量符合预期，预计后续迎来年末冲量
事件：乘联会发布10月销量，1）电车方面：批售67.6万辆，同/环比 +85.8%/ +0.4%，渗透率30.8% (9月29.4%)；零售55.6万辆，同/环比 +75.2%/ -9.0%，渗透率30.2% (9月31.8%)。批/零售1-10月合计501.5/ 443.2万，同比+110.8%/ +107.5%。
2）乘用车端：批售219.1万辆，同/环比 +11.0%/ -4.6%；零售184.0万辆，同/环比+7.3%/ -4.3%。1-10月批发/零售1889.3万/ 1671.6万，同比+14.0%/ +3.0%。
点评：
1）市场端：受疫情扰动，13年以来首次出现“金九银十”环比下降特征，但10月第四周批零售回升迅速。随着旺季到来，预计11-12月市场端零售大幅提升。
2）供给侧：10月新能源车市场势态良好，后续新车频出。重点车型：理想L8 (9月上市，11月交付)；欧拉闪电猫 (10月上市交付)；比亚迪护卫舰07 (预计11月上市，12月交付) 等。
3）出口端：10月电车出口10.3万辆，环比+134.1%，占乘用车出口总量的39%，较9月+20.6pcts。其中特斯拉出口54,504辆，其他国产电车出口4.8万辆。1-10月累计出口45.8万辆。
投资关注：
1）电池产业链：重点关注宁德时代、恩捷股份、天赐材料等，新技术方向关注 PET、锰铁锂；
2）零部件：重点关注 特斯拉供应链、新技术 (空悬、一体化压铸、微电机、车灯、控制器等)、国产替代 (被动安全等)；
3）整车：车企分化或是主旋律，重点关注比亚迪和特斯拉。
⚠️风险提示：汽车销量不及预期，行业竞争加剧，疫情影响反复。
事件：乘联会发布10月销量，1）电车方面：批售67.6万辆，同/环比 +85.8%/ +0.4%，渗透率30.8% (9月29.4%)；零售55.6万辆，同/环比 +75.2%/ -9.0%，渗透率30.2% (9月31.8%)。批/零售1-10月合计501.5/ 443.2万，同比+110.8%/ +107.5%。
2）乘用车端：批售219.1万辆，同/环比 +11.0%/ -4.6%；零售184.0万辆，同/环比+7.3%/ -4.3%。1-10月批发/零售1889.3万/ 1671.6万，同比+14.0%/ +3.0%。
点评：
1）市场端：受疫情扰动，13年以来首次出现“金九银十”环比下降特征，但10月第四周批零售回升迅速。随着旺季到来，预计11-12月市场端零售大幅提升。
2）供给侧：10月新能源车市场势态良好，后续新车频出。重点车型：理想L8 (9月上市，11月交付)；欧拉闪电猫 (10月上市交付)；比亚迪护卫舰07 (预计11月上市，12月交付) 等。
3）出口端：10月电车出口10.3万辆，环比+134.1%，占乘用车出口总量的39%，较9月+20.6pcts。其中特斯拉出口54,504辆，其他国产电车出口4.8万辆。1-10月累计出口45.8万辆。
投资关注：
1）电池产业链：重点关注宁德时代、恩捷股份、天赐材料等，新技术方向关注 PET、锰铁锂；
2）零部件：重点关注 特斯拉供应链、新技术 (空悬、一体化压铸、微电机、车灯、控制器等)、国产替代 (被动安全等)；
3）整车：车企分化或是主旋律，重点关注比亚迪和特斯拉。
⚠️风险提示：汽车销量不及预期，行业竞争加剧，疫情影响反复。
10月汽车销量点评：10月销量符合预期，预计后续迎来年末冲量
事件：乘联会发布10月销量，1）电车方面：批售67.6万辆，同/环比 +85.8%/ +0.4%，渗透率30.8% (9月29.4%)；零售55.6万辆，同/环比 +75.2%/ -9.0%，渗透率30.2% (9月31.8%)。批/零售1-10月合计501.5/ 443.2万，同比+110.8%/ +107.5%。
2）乘用车端：批售219.1万辆，同/环比 +11.0%/ -4.6%；零售184.0万辆，同/环比+7.3%/ -4.3%。1-10月批发/零售1889.3万/ 1671.6万，同比+14.0%/ +3.0%。
点评：
1）市场端：受疫情扰动，13年以来首次出现“金九银十”环比下降特征，但10月第四周批零售回升迅速。随着旺季到来，预计11-12月市场端零售大幅提升。
2）供给侧：10月新能源车市场势态良好，后续新车频出。重点车型：理想L8 (9月上市，11月交付)；欧拉闪电猫 (10月上市交付)；比亚迪护卫舰07 (预计11月上市，12月交付) 等。
3）出口端：10月电车出口10.3万辆，环比+134.1%，占乘用车出口总量的39%，较9月+20.6pcts。其中特斯拉出口54,504辆，其他国产电车出口4.8万辆。1-10月累计出口45.8万辆。
投资关注：
1）电池产业链：重点关注宁德时代、恩捷股份、天赐材料等，新技术方向关注 PET、锰铁锂；
2）零部件：重点关注 特斯拉供应链、新技术 (空悬、一体化压铸、微电机、车灯、控制器等)、国产替代 (被动安全等)；
3）整车：车企分化或是主旋律，重点关注比亚迪和特斯拉。
⚠️风险提示：汽车销量不及预期，行业竞争加剧，疫情影响反复。
事件：乘联会发布10月销量，1）电车方面：批售67.6万辆，同/环比 +85.8%/ +0.4%，渗透率30.8% (9月29.4%)；零售55.6万辆，同/环比 +75.2%/ -9.0%，渗透率30.2% (9月31.8%)。批/零售1-10月合计501.5/ 443.2万，同比+110.8%/ +107.5%。
2）乘用车端：批售219.1万辆，同/环比 +11.0%/ -4.6%；零售184.0万辆，同/环比+7.3%/ -4.3%。1-10月批发/零售1889.3万/ 1671.6万，同比+14.0%/ +3.0%。
点评：
1）市场端：受疫情扰动，13年以来首次出现“金九银十”环比下降特征，但10月第四周批零售回升迅速。随着旺季到来，预计11-12月市场端零售大幅提升。
2）供给侧：10月新能源车市场势态良好，后续新车频出。重点车型：理想L8 (9月上市，11月交付)；欧拉闪电猫 (10月上市交付)；比亚迪护卫舰07 (预计11月上市，12月交付) 等。
3）出口端：10月电车出口10.3万辆，环比+134.1%，占乘用车出口总量的39%，较9月+20.6pcts。其中特斯拉出口54,504辆，其他国产电车出口4.8万辆。1-10月累计出口45.8万辆。
投资关注：
1）电池产业链：重点关注宁德时代、恩捷股份、天赐材料等，新技术方向关注 PET、锰铁锂；
2）零部件：重点关注 特斯拉供应链、新技术 (空悬、一体化压铸、微电机、车灯、控制器等)、国产替代 (被动安全等)；
3）整车：车企分化或是主旋律，重点关注比亚迪和特斯拉。
⚠️风险提示：汽车销量不及预期，行业竞争加剧，疫情影响反复。
10月汽车销量点评：10月销量符合预期，预计后续迎来年末冲量
事件：乘联会发布10月销量，1）电车方面：批售67.6万辆，同/环比 +85.8%/ +0.4%，渗透率30.8% (9月29.4%)；零售55.6万辆，同/环比 +75.2%/ -9.0%，渗透率30.2% (9月31.8%)。批/零售1-10月合计501.5/ 443.2万，同比+110.8%/ +107.5%。
2）乘用车端：批售219.1万辆，同/环比 +11.0%/ -4.6%；零售184.0万辆，同/环比+7.3%/ -4.3%。1-10月批发/零售1889.3万/ 1671.6万，同比+14.0%/ +3.0%。
点评：
1）市场端：受疫情扰动，13年以来首次出现“金九银十”环比下降特征，但10月第四周批零售回升迅速。随着旺季到来，预计11-12月市场端零售大幅提升。
2）供给侧：10月新能源车市场势态良好，后续新车频出。重点车型：理想L8 (9月上市，11月交付)；欧拉闪电猫 (10月上市交付)；比亚迪护卫舰07 (预计11月上市，12月交付) 等。
3）出口端：10月电车出口10.3万辆，环比+134.1%，占乘用车出口总量的39%，较9月+20.6pcts。其中特斯拉出口54,504辆，其他国产电车出口4.8万辆。1-10月累计出口45.8万辆。
投资关注：
1）电池产业链：重点关注宁德时代、恩捷股份、天赐材料等，新技术方向关注 PET、锰铁锂；
2）零部件：重点关注 特斯拉供应链、新技术 (空悬、一体化压铸、微电机、车灯、控制器等)、国产替代 (被动安全等)；
3）整车：车企分化或是主旋律，重点关注比亚迪和特斯拉。
⚠️风险提示：汽车销量不及预期，行业竞争加剧，疫情影响反复。
事件：乘联会发布10月销量，1）电车方面：批售67.6万辆，同/环比 +85.8%/ +0.4%，渗透率30.8% (9月29.4%)；零售55.6万辆，同/环比 +75.2%/ -9.0%，渗透率30.2% (9月31.8%)。批/零售1-10月合计501.5/ 443.2万，同比+110.8%/ +107.5%。
2）乘用车端：批售219.1万辆，同/环比 +11.0%/ -4.6%；零售184.0万辆，同/环比+7.3%/ -4.3%。1-10月批发/零售1889.3万/ 1671.6万，同比+14.0%/ +3.0%。
点评：
1）市场端：受疫情扰动，13年以来首次出现“金九银十”环比下降特征，但10月第四周批零售回升迅速。随着旺季到来，预计11-12月市场端零售大幅提升。
2）供给侧：10月新能源车市场势态良好，后续新车频出。重点车型：理想L8 (9月上市，11月交付)；欧拉闪电猫 (10月上市交付)；比亚迪护卫舰07 (预计11月上市，12月交付) 等。
3）出口端：10月电车出口10.3万辆，环比+134.1%，占乘用车出口总量的39%，较9月+20.6pcts。其中特斯拉出口54,504辆，其他国产电车出口4.8万辆。1-10月累计出口45.8万辆。
投资关注：
1）电池产业链：重点关注宁德时代、恩捷股份、天赐材料等，新技术方向关注 PET、锰铁锂；
2）零部件：重点关注 特斯拉供应链、新技术 (空悬、一体化压铸、微电机、车灯、控制器等)、国产替代 (被动安全等)；
3）整车：车企分化或是主旋律，重点关注比亚迪和特斯拉。
⚠️风险提示：汽车销量不及预期，行业竞争加剧，疫情影响反复。
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