公募基金的军工行业持仓创历史新高，这是好还是不好？
答：既不是利好，也不是利空，但背后有利好的深层逻辑。
请大家看图，有机构统计了截止到2022年三季度报（9月30日），公募基金军工持仓的比例。其中主动型基金军工行业持仓超配比例达到了2.1%，环比大幅上涨0.82个百分点，继续创出历史新高。
从这里我们可以看出，机构超配军工行业不是开完大会之后的动作，这数据是截止到9月底的。另外，机构超配军工行业也不是最近一个季度发生的，2021年之后就开始不断加码了。
还有，超配比例达到历史极值代表看好行业的资金越来越多，可以侧面证明行业的基本面转好了。这类似去菜市场买菜，如果我们不会挑，那么看哪家最多人光顾，那家的菜大概率是没质量问题的，只是价格肯定也不会便宜，就看会不会太贵。
大家可以很明显看到，军工行业上一轮被机构超配是在2014年-2016年，2017年-2019年是很少机构配军工的，超配比例甚至是负数，差不多就是一点军工仓位都不买，狗都不看Image
每一个行业它都有生命周期，军工行业也不例外，从最早的导入期到成长期，从成长期到成熟期，从成熟期到衰退期，大概的情况看图。
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2019年之前的军工行业整体就是处于导入期阶段，当时的军工行业处于高研发高投入阶段，每年都需要花费大量的金钱投入进行研发，是没有利润产生的。并且因为技术还不成熟，产品的品种也比较少，这个时候也不会大量投产。
但是到了2019年之后，军工行业进入了成长期，经过长时间的自主研发，虽然我们距离美国还有很长很长的距离，但至少差距缩小了很多，详细的我就不详细叙述了，有兴趣的朋友最近应该会有关注珠海航展。所以在2019年之后，大量核心武器装备开始列装，军队的武器装备需求开始上升，军工企业的订单开始快速增加，利润也开始迅速增长。
不知道大家有没有发现，最近一年多的新股IPO里面是多了很多军工企业的，但是在之前并没有这么多，为什么？这是因为军工企业需要上市融资了，上市融资的目的就是找资金扩产能。
举个例子，隔壁老王是楼下卖牛腩粉的，平时只是做街坊生意，他和他老婆两个人一天忙下来也能应付。有一天对面写字楼突然说以后的早餐就向老王采购，每天要送过去1000份。这么多订单，老王三头六臂也搞不定啊，而且厨具也不够。
于是，老王就找上我，希望跟我合伙接下这笔大订单。我主要负责出资本，给老王30W扩张店铺招揽员工购买设备，老王负责经营管理，我俩各占50%股权，年底是现金分红还是拿利润再去投更多产能到时候再算。
隔壁老王其实就是这些军工企业，之前没有大订单是不需要急着扩产能的，没有IPO上市融资的诉求。但现在都急着要赶紧融资扩产能，如果扩慢了，对面写字楼的人早餐可能就不吃牛腩粉了，改吃楼上老李做的皮蛋粥Image
所以，大量的隔壁老王和楼上老李要IPO上市融资，也能侧面印证行业景气度是没有问题的，大家都赶着上产能。只是可能五年后，订单开始减少，隔壁老王怎么跟楼上老李内卷打价格战，那都是后话了。
越来越多资金明白这个道理，所以机构超配军工行业的比例才会越来越高。
但是军工行业有一点问题是市场非常讨厌的：
产品型号属于军事机密，很难展开深入研究，跟踪业绩。
我们没有办法知道隔壁老王这个季度做了多少煲牛腩粉，只能从财报里面的库存数据大概看出老王备了多少的牛腩。至于他卖的是牛腩陈村粉更多还是啫啫牛腩粉，我们是不知道的
所以我最近去跟基金经理调研沟通下来的感觉就是：
不少基金经理想买军工，但又不敢买军工。
答：既不是利好，也不是利空，但背后有利好的深层逻辑。
请大家看图，有机构统计了截止到2022年三季度报（9月30日），公募基金军工持仓的比例。其中主动型基金军工行业持仓超配比例达到了2.1%，环比大幅上涨0.82个百分点，继续创出历史新高。
从这里我们可以看出，机构超配军工行业不是开完大会之后的动作，这数据是截止到9月底的。另外，机构超配军工行业也不是最近一个季度发生的，2021年之后就开始不断加码了。
还有，超配比例达到历史极值代表看好行业的资金越来越多，可以侧面证明行业的基本面转好了。这类似去菜市场买菜，如果我们不会挑，那么看哪家最多人光顾，那家的菜大概率是没质量问题的，只是价格肯定也不会便宜，就看会不会太贵。
大家可以很明显看到，军工行业上一轮被机构超配是在2014年-2016年，2017年-2019年是很少机构配军工的，超配比例甚至是负数，差不多就是一点军工仓位都不买，狗都不看Image
每一个行业它都有生命周期，军工行业也不例外，从最早的导入期到成长期，从成长期到成熟期，从成熟期到衰退期，大概的情况看图。
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2019年之前的军工行业整体就是处于导入期阶段，当时的军工行业处于高研发高投入阶段，每年都需要花费大量的金钱投入进行研发，是没有利润产生的。并且因为技术还不成熟，产品的品种也比较少，这个时候也不会大量投产。
但是到了2019年之后，军工行业进入了成长期，经过长时间的自主研发，虽然我们距离美国还有很长很长的距离，但至少差距缩小了很多，详细的我就不详细叙述了，有兴趣的朋友最近应该会有关注珠海航展。所以在2019年之后，大量核心武器装备开始列装，军队的武器装备需求开始上升，军工企业的订单开始快速增加，利润也开始迅速增长。
不知道大家有没有发现，最近一年多的新股IPO里面是多了很多军工企业的，但是在之前并没有这么多，为什么？这是因为军工企业需要上市融资了，上市融资的目的就是找资金扩产能。
举个例子，隔壁老王是楼下卖牛腩粉的，平时只是做街坊生意，他和他老婆两个人一天忙下来也能应付。有一天对面写字楼突然说以后的早餐就向老王采购，每天要送过去1000份。这么多订单，老王三头六臂也搞不定啊，而且厨具也不够。
于是，老王就找上我，希望跟我合伙接下这笔大订单。我主要负责出资本，给老王30W扩张店铺招揽员工购买设备，老王负责经营管理，我俩各占50%股权，年底是现金分红还是拿利润再去投更多产能到时候再算。
隔壁老王其实就是这些军工企业，之前没有大订单是不需要急着扩产能的，没有IPO上市融资的诉求。但现在都急着要赶紧融资扩产能，如果扩慢了，对面写字楼的人早餐可能就不吃牛腩粉了，改吃楼上老李做的皮蛋粥Image
所以，大量的隔壁老王和楼上老李要IPO上市融资，也能侧面印证行业景气度是没有问题的，大家都赶着上产能。只是可能五年后，订单开始减少，隔壁老王怎么跟楼上老李内卷打价格战，那都是后话了。
越来越多资金明白这个道理，所以机构超配军工行业的比例才会越来越高。
但是军工行业有一点问题是市场非常讨厌的：
产品型号属于军事机密，很难展开深入研究，跟踪业绩。
我们没有办法知道隔壁老王这个季度做了多少煲牛腩粉，只能从财报里面的库存数据大概看出老王备了多少的牛腩。至于他卖的是牛腩陈村粉更多还是啫啫牛腩粉，我们是不知道的
所以我最近去跟基金经理调研沟通下来的感觉就是：
不少基金经理想买军工，但又不敢买军工。
何超莲问宋轶：“你是不是不容易喜欢上一个人啊？”宋轶缓缓说：“对，我可能就是属于那种日久生情型啊。”张歆艺说：“你没有那种看第一眼就很喜欢的人？”宋轶：“没有。”
在一次节目中，宋轶大概说了一下自己心仪的男生的特征：“就是我比较喜欢相对成熟的男生，可以给我精神上互相输出的，然后喜欢相对安静一点的。”
1989年，宋轶出生在一户家风很严的家庭。当时，父母只希望她能平平顺顺，当个教师，安度一生。
为了让她赢在起跑线，4岁的小宋轶就被送到了小学，可是小宋轶身体却成了累赘，三天二头生病。也是在那时候，宋轶就自带“林黛玉”式小家碧玉的气质。
父母也为此没少费心，最终决定改名字为：宋轶。父母觉得，这个名字会给孩子带来“硬朗”。
父母没有想到的是，宋轶并没有成为教师，而且爱上了拍戏。
2006年宋轶以优异的成绩考入中央戏剧学院表演系，毕业后进入北京人民艺术剧院工作。
不过宋轶并没有像其他明星一样一炮而红，从2009年开始进入娱乐圈，参与过多部影视作品的拍摄，有主角也有配角，但是都不温不火。
直到6年后与胡歌合作拍摄《伪装者》，以干练的女特工形象受到大家的关注，但是还是谈不上大火。
2019年随着《庆余年》的热播，宋轶以主角范闲的姐姐范若若这个知书达理、举止有度的形象被大家所熟知。
2021年，宋轶终于从《庆余年》中的配角，上位为《赘婿》中的主角，也和郭麒麟由姐弟关系发展成了夫妻关系，宋轶算是真正火起来了。
出道这么多年以来，有关她的恋情，仅传出过两次，第一次是她在《beauty小姐》中自爆说，自己曾谈过一段感情，两人在一次谈了又一年左右，感情好到已开始谈婚论嫁。可惜，因为种种原因，两人最终以分手告终。
而现在有八卦媒体爆料宋轶和白敬亭恋爱了，俩人此前合作了《长风渡》，难道是因戏结缘，然后日久生情？
在一次节目中，宋轶大概说了一下自己心仪的男生的特征：“就是我比较喜欢相对成熟的男生，可以给我精神上互相输出的，然后喜欢相对安静一点的。”
1989年，宋轶出生在一户家风很严的家庭。当时，父母只希望她能平平顺顺，当个教师，安度一生。
为了让她赢在起跑线，4岁的小宋轶就被送到了小学，可是小宋轶身体却成了累赘，三天二头生病。也是在那时候，宋轶就自带“林黛玉”式小家碧玉的气质。
父母也为此没少费心，最终决定改名字为：宋轶。父母觉得，这个名字会给孩子带来“硬朗”。
父母没有想到的是，宋轶并没有成为教师，而且爱上了拍戏。
2006年宋轶以优异的成绩考入中央戏剧学院表演系，毕业后进入北京人民艺术剧院工作。
不过宋轶并没有像其他明星一样一炮而红，从2009年开始进入娱乐圈，参与过多部影视作品的拍摄，有主角也有配角，但是都不温不火。
直到6年后与胡歌合作拍摄《伪装者》，以干练的女特工形象受到大家的关注，但是还是谈不上大火。
2019年随着《庆余年》的热播，宋轶以主角范闲的姐姐范若若这个知书达理、举止有度的形象被大家所熟知。
2021年，宋轶终于从《庆余年》中的配角，上位为《赘婿》中的主角，也和郭麒麟由姐弟关系发展成了夫妻关系，宋轶算是真正火起来了。
出道这么多年以来，有关她的恋情，仅传出过两次，第一次是她在《beauty小姐》中自爆说，自己曾谈过一段感情，两人在一次谈了又一年左右，感情好到已开始谈婚论嫁。可惜，因为种种原因，两人最终以分手告终。
而现在有八卦媒体爆料宋轶和白敬亭恋爱了，俩人此前合作了《长风渡》，难道是因戏结缘，然后日久生情？
情绪文案，句句扎心：
1、感情随风，你我随意。
2、别回味细节，别假设可能。
3、为爱立了旗，却被情字设了局。
4、你别回头，岁月会将你我两清。
5、你以为是错过，人家以为是解脱。
6、失而复得的东西，根本回不到当初。
7、这世间，真心本就稀缺，更该节省。
8、人人皆是一场海啸，各自隔岸观潮。
9、往事不如烟，只是认真的人太可怜。
10、相比于喜欢你，我想我应该先爱自己。
11、长不过时光，短不过善变，人皆如此。
12、耳朵是从不犯错误的，惹祸的都是嘴。
13、时间总有本事，让所有的相爱都变样。
14、成年人的自愈不是过去了，而是算了。
15、人间星河滚烫，孤独，却是我的常态。
16、看淡后学会释怀，也许是另一种成熟。
17、很多事介于不说憋屈，说了矫情之间。
18、电影会落幕，月亮会隐没，我会忘记你。
19、没有不孤独的成年，只有未成年的孤独。
20、这人好像对谁都有空，唯独对你特别忙。
21、遗忘是最好的解脱，沉默是最好的诉说。
22、有些故事，来不及开始，就写出了结局。
23、我的名字那么短，为何放你心里就那么难。
24、你有没有这种感觉，好像一生都身不由己。
25、人生本来就孤独，却渴望拥抱相似的灵魂。
26、雨不会一直下，喜欢的歌也不会只听一次。
27、我也没什么做人之道，我只知道一报还一报。
28、其实总有一段路，你是会一边哭着一边走完。
29、难过怎么解释的清楚，失落怎么能感同身受。
30、假如一杯酒能忘掉所有心酸，我一定先干为敬。
31、本该止于秋水的寂寞，你两三句问候又起了风。
32、有些人，一辈子也就遇一回，更多的是擦肩而过。
33、渐行渐远的不止身边的人和事，还有曾经的自己。
34、从今往后，纵你阅人何其多，也再无一人恰似我。
35、有什么抵得过心甘情愿，又有什么蠢得过自欺欺人。
36、要活成自己喜欢的样子，将所有一言难尽一饮而尽。
37、我们的缺憾是，拥有时不知珍惜，回首时爱已成灰。
38、如果连崩溃都要考虑后果，到底是懂事还是无能为力。
39、你明明想拥有，却又知道它不属于你，所以才令人疯狂。
40、我们的故事大概没有结局了，那就隔着山川大海握一握手。
1、感情随风，你我随意。
2、别回味细节，别假设可能。
3、为爱立了旗，却被情字设了局。
4、你别回头，岁月会将你我两清。
5、你以为是错过，人家以为是解脱。
6、失而复得的东西，根本回不到当初。
7、这世间，真心本就稀缺，更该节省。
8、人人皆是一场海啸，各自隔岸观潮。
9、往事不如烟，只是认真的人太可怜。
10、相比于喜欢你，我想我应该先爱自己。
11、长不过时光，短不过善变，人皆如此。
12、耳朵是从不犯错误的，惹祸的都是嘴。
13、时间总有本事，让所有的相爱都变样。
14、成年人的自愈不是过去了，而是算了。
15、人间星河滚烫，孤独，却是我的常态。
16、看淡后学会释怀，也许是另一种成熟。
17、很多事介于不说憋屈，说了矫情之间。
18、电影会落幕，月亮会隐没，我会忘记你。
19、没有不孤独的成年，只有未成年的孤独。
20、这人好像对谁都有空，唯独对你特别忙。
21、遗忘是最好的解脱，沉默是最好的诉说。
22、有些故事，来不及开始，就写出了结局。
23、我的名字那么短，为何放你心里就那么难。
24、你有没有这种感觉，好像一生都身不由己。
25、人生本来就孤独，却渴望拥抱相似的灵魂。
26、雨不会一直下，喜欢的歌也不会只听一次。
27、我也没什么做人之道，我只知道一报还一报。
28、其实总有一段路，你是会一边哭着一边走完。
29、难过怎么解释的清楚，失落怎么能感同身受。
30、假如一杯酒能忘掉所有心酸，我一定先干为敬。
31、本该止于秋水的寂寞，你两三句问候又起了风。
32、有些人，一辈子也就遇一回，更多的是擦肩而过。
33、渐行渐远的不止身边的人和事，还有曾经的自己。
34、从今往后，纵你阅人何其多，也再无一人恰似我。
35、有什么抵得过心甘情愿，又有什么蠢得过自欺欺人。
36、要活成自己喜欢的样子，将所有一言难尽一饮而尽。
37、我们的缺憾是，拥有时不知珍惜，回首时爱已成灰。
38、如果连崩溃都要考虑后果，到底是懂事还是无能为力。
39、你明明想拥有，却又知道它不属于你，所以才令人疯狂。
40、我们的故事大概没有结局了，那就隔着山川大海握一握手。
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