【古韵杭锦·激情越野 | 大漠之梦】又一件喜讯在越野圈传开了。杭锦旗独贵塔拉镇已被纳入内蒙古自治区清单管理的体育运动类特色小镇。它被赋予了一个新的名称——“越野小镇”。
对痴醉于沙漠越野的人们来说，这无疑是梦想扎根沙漠的一个里程碑；
2006年，夜鸣沙，引领梦想出发之地
“当今旅游，观之稀者莫过于珍禽，求之广者莫过于草原，听之奇者莫过于响沙。”
沿着享誉中外的“穿沙公路”（215省道）一直走，可以到达库布其沙漠腹地——夜鸣沙。月光下，当人们踏沙或划沙时，就能听到它发出的阵阵轰鸣声。
这一神奇的声音，触动了当时远在北京的王晓亮。
2006年，王晓亮同一群朋友，开着几十辆车，来到杭锦旗库布其沙漠，开始了他的探索沙漠之旅。
没想到，就是当年朋友们一时兴起的野外旅游，成就了牵动十几万人的大漠之梦。
王晓亮，圈内人尊称他为“越野界灵魂人物”。来到库布其沙漠之后，他发现了“宝”。库布其沙漠不仅占地面积大，它的沙形几乎含盖了中国沙漠的所有地形，几近独一无二。再结合其得天独厚的区位优势，王晓亮称，“这里简直就是越野人的练兵场”。
他心动了。
2009年，梦想擦出火花的关键时刻
汶川地震时，王晓亮带着他的越野车队，凭借越野车优势，参与救援、运送物资。
也正因为这次公益之行，机缘巧合，2009年，王晓亮再次来到杭锦旗，来到独贵塔拉镇。这一年，他结识了对杭锦旗越野事业曾做出过重要之举的杭锦人——苏占魁。
当时，王晓亮跟他的伙伴们要找住宿，苏占魁刚好新开一家酒店正处于试营业阶段。而苏占魁不仅以低价为他们提供住宿，听王晓亮聊越野、聊沙漠，深居此地的这位老人对沙漠的情怀被再次唤醒。身体力行为越野活动的开展想办法，终于在多方奔波后，沙漠越野赛被提上日程。
很快，第一届沙漠越野赛诞生了。
因公益因爱结缘，故名“爱在弓弦”。
2012-2017，六年，梦想深深扎根
自第一届沙漠越野赛开始后，杭锦旗独贵塔拉镇的生活就发生了微妙的变化。餐饮多了，饭店多了，修理厂有了，还有加油站。
王晓亮带领团队来这里玩儿沙、办沙漠赛事，也逐渐成为每年的“日常”。赛事的开展也愈发规范，为期3天的活动项目也越来越多。有T3挑战赛，UTV挑战赛，还有特别的儿童版UTV沙漠场地娱乐赛、美丽妈咪UTV沙漠场地娱乐赛。今年，还有啤酒节、电音节、车展等十余项娱乐活动。
自2010年开始，越野e族北京大队“爱在弓弦·爱在库布奇”群英会吸引了越来越多人，津京冀地区、山西、陕西、山东乃至全国各地，当地游客数量从2011年前的不足1000人，到2019游客量年接待突破18万人次，当地超过80%商业经营均从事与当地旅游相关的餐饮、住宿、汽车修配等行业。“越野”带动了当地经济产业结构发展，已经成为当地群众核心收入来源。
到2017年，“爱在弓弦”已成为在全国具有举足轻重地位的沙漠活动。杭锦旗独贵塔拉镇的“越野身份”逐渐被更多人所熟知。如今，每年至少有两千辆越野车常年放在独贵塔拉镇，只为每年一度的沙漠越野赛事。
期间，王晓亮也想过带团队开拓新地；可终归还是留了下来。他觉得，库布其沙漠，杭锦旗独贵塔拉镇，已经成为越野人的“第二故乡”。
“没来过库布其沙漠的，约等于越野小白；没到过杭锦旗的，不懂沙漠之光。”
对于深居于此的人们来说，沙漠若有神，庇佑他们世世代代生生不息；对外人而言，沙漠闪闪发光，彷佛能淘金。
当然，只有经历过这十几年变化的人们才深知，梦想扎根、发光，都是靠自己双手打拼出来的。
如今，越野小镇承载厚望
经过近十年的推动，独贵塔拉已经成为全国沙漠越野核心目的地。
独贵塔拉越野小镇位于中国第七大沙漠库布其沙漠核心沙区，黄河在这里沿阴山向南蜿蜒而下，阴山文化、河套文化、大漠文化在这里交融。勤劳的独贵群众在三十多年的治沙中，创造出了世界闻名的“库布其模式”，被称为全球荒漠化治理教科书，取得了巨大成效。
如今，鄂尔多斯市库布其沙漠金沙岭旅游开发有限责任公司以库布其沙漠为基础，以沙漠越野文化为内容，重点推动沙漠越野各类汽车、摩托车赛事活动，将汽车、摩托车和当地沙漠文化旅游相结合，将独贵塔拉越野小镇打造成全国沙漠越野核心目的地、集散中心、体验中心、文化中心。从而形成集吃、住、行、游、购、娱、沙漠体验、越野体验、汽车文化为一体的多元化沙漠文化旅游体验模式，最终发展成为全国最具特色的、汽车文化越野文化相互交融的产业特色小镇。
尾声
一晃，十六七年就这么过去了。
越野改变了王晓亮，改变了他的团队，
改变了更多人对沙漠的印象，
也改变了这片沙海中人们的生活。
王晓亮与库布其、与独贵塔拉镇、与杭锦人民早已结下深厚的不解之情。从几十人的趣味到十几万人的狂欢，在杭锦人民的努力下，又在库布其沙漠中“铺出了一条崭新的道路”。
而且不止王晓亮和他的团队，缘于对沙漠的向往，越来越多的外地人选择留在杭锦旗，选择扎根于此，与沙漠、星空为伴，谱写他们的浪漫人生。
借用王晓亮在2022年8月30日凌晨写下的文字，
在第十一届“爱在弓弦·爱上库布奇”沙漠越野赛来临之际，带您领略别样的沙海之旅。
其实
每个人都有一个出行梦
大家向往着神奇的西藏，
大美的新疆。
但
越野人的梦
缘起沙漠 圆在沙漠
驾驭战车穿行在库布其浩瀚的沙海中
沙与车 车与人 人与自然
浑然一体
发动机的轰鸣像一首歌
又像跌宕起伏的海浪声
和砰砰作响的心跳
相互交融
忘却
是一种境界
沙漠能洗涤心灵
抛开种种烦恼
痴醉于这片“海”
——草原牧狼
记者：武亚迪
对痴醉于沙漠越野的人们来说，这无疑是梦想扎根沙漠的一个里程碑；
2006年，夜鸣沙，引领梦想出发之地
“当今旅游，观之稀者莫过于珍禽，求之广者莫过于草原，听之奇者莫过于响沙。”
沿着享誉中外的“穿沙公路”（215省道）一直走，可以到达库布其沙漠腹地——夜鸣沙。月光下，当人们踏沙或划沙时，就能听到它发出的阵阵轰鸣声。
这一神奇的声音，触动了当时远在北京的王晓亮。
2006年，王晓亮同一群朋友，开着几十辆车，来到杭锦旗库布其沙漠，开始了他的探索沙漠之旅。
没想到，就是当年朋友们一时兴起的野外旅游，成就了牵动十几万人的大漠之梦。
王晓亮，圈内人尊称他为“越野界灵魂人物”。来到库布其沙漠之后，他发现了“宝”。库布其沙漠不仅占地面积大，它的沙形几乎含盖了中国沙漠的所有地形，几近独一无二。再结合其得天独厚的区位优势，王晓亮称，“这里简直就是越野人的练兵场”。
他心动了。
2009年，梦想擦出火花的关键时刻
汶川地震时，王晓亮带着他的越野车队，凭借越野车优势，参与救援、运送物资。
也正因为这次公益之行，机缘巧合，2009年，王晓亮再次来到杭锦旗，来到独贵塔拉镇。这一年，他结识了对杭锦旗越野事业曾做出过重要之举的杭锦人——苏占魁。
当时，王晓亮跟他的伙伴们要找住宿，苏占魁刚好新开一家酒店正处于试营业阶段。而苏占魁不仅以低价为他们提供住宿，听王晓亮聊越野、聊沙漠，深居此地的这位老人对沙漠的情怀被再次唤醒。身体力行为越野活动的开展想办法，终于在多方奔波后，沙漠越野赛被提上日程。
很快，第一届沙漠越野赛诞生了。
因公益因爱结缘，故名“爱在弓弦”。
2012-2017，六年，梦想深深扎根
自第一届沙漠越野赛开始后，杭锦旗独贵塔拉镇的生活就发生了微妙的变化。餐饮多了，饭店多了，修理厂有了，还有加油站。
王晓亮带领团队来这里玩儿沙、办沙漠赛事，也逐渐成为每年的“日常”。赛事的开展也愈发规范，为期3天的活动项目也越来越多。有T3挑战赛，UTV挑战赛，还有特别的儿童版UTV沙漠场地娱乐赛、美丽妈咪UTV沙漠场地娱乐赛。今年，还有啤酒节、电音节、车展等十余项娱乐活动。
自2010年开始，越野e族北京大队“爱在弓弦·爱在库布奇”群英会吸引了越来越多人，津京冀地区、山西、陕西、山东乃至全国各地，当地游客数量从2011年前的不足1000人，到2019游客量年接待突破18万人次，当地超过80%商业经营均从事与当地旅游相关的餐饮、住宿、汽车修配等行业。“越野”带动了当地经济产业结构发展，已经成为当地群众核心收入来源。
到2017年，“爱在弓弦”已成为在全国具有举足轻重地位的沙漠活动。杭锦旗独贵塔拉镇的“越野身份”逐渐被更多人所熟知。如今，每年至少有两千辆越野车常年放在独贵塔拉镇，只为每年一度的沙漠越野赛事。
期间，王晓亮也想过带团队开拓新地；可终归还是留了下来。他觉得，库布其沙漠，杭锦旗独贵塔拉镇，已经成为越野人的“第二故乡”。
“没来过库布其沙漠的，约等于越野小白；没到过杭锦旗的，不懂沙漠之光。”
对于深居于此的人们来说，沙漠若有神，庇佑他们世世代代生生不息；对外人而言，沙漠闪闪发光，彷佛能淘金。
当然，只有经历过这十几年变化的人们才深知，梦想扎根、发光，都是靠自己双手打拼出来的。
如今，越野小镇承载厚望
经过近十年的推动，独贵塔拉已经成为全国沙漠越野核心目的地。
独贵塔拉越野小镇位于中国第七大沙漠库布其沙漠核心沙区，黄河在这里沿阴山向南蜿蜒而下，阴山文化、河套文化、大漠文化在这里交融。勤劳的独贵群众在三十多年的治沙中，创造出了世界闻名的“库布其模式”，被称为全球荒漠化治理教科书，取得了巨大成效。
如今，鄂尔多斯市库布其沙漠金沙岭旅游开发有限责任公司以库布其沙漠为基础，以沙漠越野文化为内容，重点推动沙漠越野各类汽车、摩托车赛事活动，将汽车、摩托车和当地沙漠文化旅游相结合，将独贵塔拉越野小镇打造成全国沙漠越野核心目的地、集散中心、体验中心、文化中心。从而形成集吃、住、行、游、购、娱、沙漠体验、越野体验、汽车文化为一体的多元化沙漠文化旅游体验模式，最终发展成为全国最具特色的、汽车文化越野文化相互交融的产业特色小镇。
尾声
一晃，十六七年就这么过去了。
越野改变了王晓亮，改变了他的团队，
改变了更多人对沙漠的印象，
也改变了这片沙海中人们的生活。
王晓亮与库布其、与独贵塔拉镇、与杭锦人民早已结下深厚的不解之情。从几十人的趣味到十几万人的狂欢，在杭锦人民的努力下，又在库布其沙漠中“铺出了一条崭新的道路”。
而且不止王晓亮和他的团队，缘于对沙漠的向往，越来越多的外地人选择留在杭锦旗，选择扎根于此，与沙漠、星空为伴，谱写他们的浪漫人生。
借用王晓亮在2022年8月30日凌晨写下的文字，
在第十一届“爱在弓弦·爱上库布奇”沙漠越野赛来临之际，带您领略别样的沙海之旅。
其实
每个人都有一个出行梦
大家向往着神奇的西藏，
大美的新疆。
但
越野人的梦
缘起沙漠 圆在沙漠
驾驭战车穿行在库布其浩瀚的沙海中
沙与车 车与人 人与自然
浑然一体
发动机的轰鸣像一首歌
又像跌宕起伏的海浪声
和砰砰作响的心跳
相互交融
忘却
是一种境界
沙漠能洗涤心灵
抛开种种烦恼
痴醉于这片“海”
——草原牧狼
记者：武亚迪
【透过碧桂园中报看民企韧性与定力，莫斌：有信心把企业竞争力越做越好】对正处于深度调整期的地产行业而言，始终坚定脚步、稳步向前的头部民营企业，在行业里已经不再是简简单单的“风向标”，而是市场的“定心丸”。
8月30日，碧桂园发布2022年中期业绩报告，显示上半年集团实现收入约为人民币1623.6亿元（下同），毛利约为172.1亿元，净利润约为19.1亿元，股东应占核心净利润约为49.1亿元。
在房地产市场尚未完全回暖、各大民营房企业绩亏损的行业大背景下，碧桂园仍能实现正收益且持续稳坐千亿阵营，展现出了较强的韧性。不过对此业绩表现，在当日盘后召开的业绩会上，碧桂园执行董事兼总裁莫斌还是以谦逊的姿态，作出了深刻的反思。
“市场变化的剧烈程度超出了我们的预期，管理层对投资者表示深深的歉意。下一步，集团会在市场分析、政策研判、冷静投资、区域布局和授权管理方面进一步加强，希望广大投资者放心，管理层有信心把企业的竞争力越做越好。”
于碧桂园而言，能抗住压力、平稳穿越周期，最好的支撑无非三大“法宝”：良好的资金面、健康的债务结构、高品质的交付力。
建立现金流“护城河”，静候市场复苏
下行市场中现金流是王道，而碧桂园也意识到了这一点，在今年上半年就一直把工作中心放在保证现金流、资产负债表及利润的平衡上，通过经营性现金流去偿还高成本、短期限的融资。
早在碧桂园今年3月的2021年业绩发布会上，莫斌就曾表示，随着房地产行业的变化，碧桂园内部的考核的标准也进行了调整：市场上行的时候以销售规模为考核目标，市场平稳时以销售回款为考核，现在市场下行的时候则以可动用资金为考核的目标。
而在此次中期业绩会上，莫斌再次强调了这一点：“在市场下行和市场筑底的过程中，企业最重要的工作是以现金流为核心，做好资产负债和利润表的平衡，保证公司能够活下去。”
根据财报，上半年碧桂园的销售回款及其他经营流入约为1800亿元，扣除土地及工程款、税金等其他经营支出后，经营性现金净流入52.5亿元。
截至6月底，公司可动用现金余额达到了1479.8亿元，其中现金及现金等价物约为1234.8亿元，受限制的预售监管资金约为244.9亿元。
充裕的现金流背后则得益于碧桂园连续多年的高回款率。上半年，碧桂园实现权益合同销售额约1851亿元，实现权益合同销售面积约2348万平米，规模继续保持行业领先。期内，集团权益回款金额约1702.9亿元，权益回款率达92%，连续7年达到90%以上。
莫斌称，碧桂园首先要保证销售回款效率，虽然这会牺牲部分短期利润，但能更好地保证现金流。
对于在手资金的安排，业绩会上，碧桂园管理层在“开源”和“节流”两个方面作出了一系列管理安排，来保持收支平衡的状态。
据了解，在收入端，碧桂园继续强调销售回款效率，上半年平均按揭放款天数同比加快了19天，新签约权益回款率提升了2个百分点。在大宗资产处置方面，上半年碧桂园通过全面盘点名下资产，共盘活收回了69亿元，对集团现金流起到了有效的补充。
另外，为了提高集团与合作方在项目层面资金使用效率，碧桂园常务副总裁程光煜指出，集团已建立合作白名单制：“在黑名单的合作方就不合作，如果是介于两者之间的，就采用资金封闭管理、控制资金的方式来解决，或者采取资金由我方归集的方式解决。”目前碧桂园已启动与39家合作方的项目分家。
对于资金的长期管控，据业绩会信息透露，碧桂园已经提前把预算做到了明年6月外，将未来可能遇到的各个风险点都纳入了考量。“如销售波动，直接融资渠道是否畅通，债务到期的安排，现金是否可盘活等，均纳入了资金预算安排，并做了极致的压力测试。”
莫斌称：“房地产市场从去年下半年下行到今天，已经在底部盘整，目前最重要的是市场信心的恢复，但恢复仍需时间。碧桂园对未来市场有信心，到明年6月份市场应该能恢复到健康发展的状态。”
维持良好债务结构，融资渠道通畅
面对下行市场中的种种不确定性，房企如何能够平稳穿越周期？答案是持续优化债务结构。
碧桂园从2018年开始“去杠杆”，从关注规模扩张到重视债务结构优化和现金流管理，到如今，债务规模和融资成本均已连续多个报告实现“双降”。
今年6月底，碧桂园的总借贷余额已进一步降至2936.77亿元，较去年年底的3179.22亿元减少了242.45亿元，降幅高达7.6%；净借贷比率为48.1%，连续多年保持在行业低位；加权平均借贷成本为5.31%。
此外，按照“三道红线”标准，截至上半年底，碧桂园现金短债比维持在2倍左右，净借贷比率为48.1%，剔除预收帐款的资产负债率下降至72%。莫斌指出，公司将在2023年中期之前实现从黄档到绿档的调整。
短债方面，据碧桂园首席财务官伍碧君于业绩会上透露：“一年内，集团在公开市场的债务约为150亿元人民币，这对碧桂园的体量来说压力不大。”
而对于美元债，据了解，进入2022年下半年，碧桂园在境外已无到期美元债，仅有两笔合计40亿元的境内公司债达到可回售状态。明年上半年，碧桂园合计有69亿元的公司债到期或达到回售状态，以及折合40亿元的美元债到期。
伍碧君表示，目前一二级市场倒挂导致境内外公开市场基本处于停滞状态，但得益于政府和监管支持，碧桂园融资情况良好。
根据公开资料，今年3月，碧桂园先后与招商银行、农行广东分行签订了150亿元及400亿元的战略合作协议。5月份，包括碧桂园在内的三家民营房企被选为“示范房企”，并完成了2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作，债券总规模5亿元，成为国内首批发行附带信用保护工具公司债的示范性民营房企。
此外，在交易商协会和中债信用增进公司的支持下，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，9月份将进行首期发行，金额大约在15亿元至16亿元，剩余的也会在今年内择机发行。
日前有市场消息称，监管部门计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为部分房企提供流动性支持，其中碧桂园、龙湖等民营房企作为示范房企被纳入考虑范围内。碧桂园彼时回应称，在交易商协会和中债信用增信担保的支持下，目前正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司信用情况。
据悉，从年初到现在，碧桂园已发行可转债折合33.68亿元、配售新股折合24.1亿元；而自去年下半年至今，碧桂园已成功发行多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，包括合计61亿元的公司债及中期票据、合计87亿元的ABS及ABN等，是少有的能够进行全品种融资的民营房企之一。
汇丰亦在7月发布的研报称，碧桂园是迄今为止在偿还所有到期债务方面仍有良好记录的民营房地产公司之一。公司当前弱融资需求以及在债券市场高信用的表现，将有力缓解投资者对其财务状况的担忧。中信建投也在近日对碧桂园维持“买入”评级。
依靠精准布局，打造高品质交付样本
房地产行业正面临大考，除财务状况外，交付能力也成为房企的“试金石”。7月底，中央政治局会议强调，要稳定房地产市场，保交付是地方政府的首要任务。
财报显示，在市场低迷期，碧桂园始终保持战略定力，保质、准时地完成了每一套房屋的交付。今年上半年，集团已累计如期交付1070批次共计25万套房屋，覆盖全国30个省份214个城市780个区县，交付能力居行业首位，其中165个项目实现了“交付即交证”。
莫斌在业绩会上对此表示，行业艰难，作为头部企业需要担当与坚持。未来，碧桂园有能力亦有实力确保期房完美交付、保障所有债权刚性兑付，保证公司始终处于稳定经营状态下，直到市场迎来转机走上正轨。
据了解，下半年碧桂园预计将交付50万套房屋，是上半年总量的两倍，随着结转规模的大幅提升，这在一定程度上将保障公司下半年经营绩效的提升。
高品质的交付背后离不开对市场精准的研判。上半年，碧桂园加速了对部分三四线城市的项目货量布局的调整，在上半年的销售中，三四线城市的表现要比一二线城市好，销售占比也提升了1个百分点至69%。
中信证券分析师认为，虽然市场普遍认为低线城市的项目销售去化有难度，但低线也有土地款补缴规模要求很低、建安节奏调整灵活、后期建安开支占总成本比例大、预售门槛可能较低等优势。对碧桂园而言，如能以最精益化的尺度规划各项目现金流，确实较一二线城市项目更容易压缩现金开支。
财报显示，上半年碧桂园公司分别在佛山、张家口、兰州等地获取低溢价率的土地，共计新获取9个项目，权益低价仅约61亿元。对于下半年拿地方面的规划，碧桂园表示，未来将继续聚焦核心区位，布局供需关系良好的城市，获取优质的土储资源，支撑公司未来业绩的稳健发展。
克而瑞指出，面对此轮行业下行周期，碧桂园整体风险可控，且具备了较强的“恢复力”，这主要得益于企业良好的基本面以及积极主动的风险管理。在行业流动性整体趋紧的背景下，碧桂园“外部输血+内部造血”双管齐下，为流动性提供了有力保障，展现出良好的资金实力。此外，高效回款也为企业带来充足的流动性补给。
尽管地产行业分化和调整仍在持续深化，但中国经济长期向好的基本面没有改变，新型城镇化还有一段长路要走，人民对于美好生活的向往与追求不会改变。或许正如碧桂园在财报开篇中说的，“危机之中往往孕育着希望”。（李晓蓉、李琪）
8月30日，碧桂园发布2022年中期业绩报告，显示上半年集团实现收入约为人民币1623.6亿元（下同），毛利约为172.1亿元，净利润约为19.1亿元，股东应占核心净利润约为49.1亿元。
在房地产市场尚未完全回暖、各大民营房企业绩亏损的行业大背景下，碧桂园仍能实现正收益且持续稳坐千亿阵营，展现出了较强的韧性。不过对此业绩表现，在当日盘后召开的业绩会上，碧桂园执行董事兼总裁莫斌还是以谦逊的姿态，作出了深刻的反思。
“市场变化的剧烈程度超出了我们的预期，管理层对投资者表示深深的歉意。下一步，集团会在市场分析、政策研判、冷静投资、区域布局和授权管理方面进一步加强，希望广大投资者放心，管理层有信心把企业的竞争力越做越好。”
于碧桂园而言，能抗住压力、平稳穿越周期，最好的支撑无非三大“法宝”：良好的资金面、健康的债务结构、高品质的交付力。
建立现金流“护城河”，静候市场复苏
下行市场中现金流是王道，而碧桂园也意识到了这一点，在今年上半年就一直把工作中心放在保证现金流、资产负债表及利润的平衡上，通过经营性现金流去偿还高成本、短期限的融资。
早在碧桂园今年3月的2021年业绩发布会上，莫斌就曾表示，随着房地产行业的变化，碧桂园内部的考核的标准也进行了调整：市场上行的时候以销售规模为考核目标，市场平稳时以销售回款为考核，现在市场下行的时候则以可动用资金为考核的目标。
而在此次中期业绩会上，莫斌再次强调了这一点：“在市场下行和市场筑底的过程中，企业最重要的工作是以现金流为核心，做好资产负债和利润表的平衡，保证公司能够活下去。”
根据财报，上半年碧桂园的销售回款及其他经营流入约为1800亿元，扣除土地及工程款、税金等其他经营支出后，经营性现金净流入52.5亿元。
截至6月底，公司可动用现金余额达到了1479.8亿元，其中现金及现金等价物约为1234.8亿元，受限制的预售监管资金约为244.9亿元。
充裕的现金流背后则得益于碧桂园连续多年的高回款率。上半年，碧桂园实现权益合同销售额约1851亿元，实现权益合同销售面积约2348万平米，规模继续保持行业领先。期内，集团权益回款金额约1702.9亿元，权益回款率达92%，连续7年达到90%以上。
莫斌称，碧桂园首先要保证销售回款效率，虽然这会牺牲部分短期利润，但能更好地保证现金流。
对于在手资金的安排，业绩会上，碧桂园管理层在“开源”和“节流”两个方面作出了一系列管理安排，来保持收支平衡的状态。
据了解，在收入端，碧桂园继续强调销售回款效率，上半年平均按揭放款天数同比加快了19天，新签约权益回款率提升了2个百分点。在大宗资产处置方面，上半年碧桂园通过全面盘点名下资产，共盘活收回了69亿元，对集团现金流起到了有效的补充。
另外，为了提高集团与合作方在项目层面资金使用效率，碧桂园常务副总裁程光煜指出，集团已建立合作白名单制：“在黑名单的合作方就不合作，如果是介于两者之间的，就采用资金封闭管理、控制资金的方式来解决，或者采取资金由我方归集的方式解决。”目前碧桂园已启动与39家合作方的项目分家。
对于资金的长期管控，据业绩会信息透露，碧桂园已经提前把预算做到了明年6月外，将未来可能遇到的各个风险点都纳入了考量。“如销售波动，直接融资渠道是否畅通，债务到期的安排，现金是否可盘活等，均纳入了资金预算安排，并做了极致的压力测试。”
莫斌称：“房地产市场从去年下半年下行到今天，已经在底部盘整，目前最重要的是市场信心的恢复，但恢复仍需时间。碧桂园对未来市场有信心，到明年6月份市场应该能恢复到健康发展的状态。”
维持良好债务结构，融资渠道通畅
面对下行市场中的种种不确定性，房企如何能够平稳穿越周期？答案是持续优化债务结构。
碧桂园从2018年开始“去杠杆”，从关注规模扩张到重视债务结构优化和现金流管理，到如今，债务规模和融资成本均已连续多个报告实现“双降”。
今年6月底，碧桂园的总借贷余额已进一步降至2936.77亿元，较去年年底的3179.22亿元减少了242.45亿元，降幅高达7.6%；净借贷比率为48.1%，连续多年保持在行业低位；加权平均借贷成本为5.31%。
此外，按照“三道红线”标准，截至上半年底，碧桂园现金短债比维持在2倍左右，净借贷比率为48.1%，剔除预收帐款的资产负债率下降至72%。莫斌指出，公司将在2023年中期之前实现从黄档到绿档的调整。
短债方面，据碧桂园首席财务官伍碧君于业绩会上透露：“一年内，集团在公开市场的债务约为150亿元人民币，这对碧桂园的体量来说压力不大。”
而对于美元债，据了解，进入2022年下半年，碧桂园在境外已无到期美元债，仅有两笔合计40亿元的境内公司债达到可回售状态。明年上半年，碧桂园合计有69亿元的公司债到期或达到回售状态，以及折合40亿元的美元债到期。
伍碧君表示，目前一二级市场倒挂导致境内外公开市场基本处于停滞状态，但得益于政府和监管支持，碧桂园融资情况良好。
根据公开资料，今年3月，碧桂园先后与招商银行、农行广东分行签订了150亿元及400亿元的战略合作协议。5月份，包括碧桂园在内的三家民营房企被选为“示范房企”，并完成了2022年第一期公司债券“22碧地01”的簿记建档工作，债券总规模5亿元，成为国内首批发行附带信用保护工具公司债的示范性民营房企。
此外，在交易商协会和中债信用增进公司的支持下，碧桂园在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，9月份将进行首期发行，金额大约在15亿元至16亿元，剩余的也会在今年内择机发行。
日前有市场消息称，监管部门计划通过指定国有企业担保和承销示范性房企的人民币债券新发，为部分房企提供流动性支持，其中碧桂园、龙湖等民营房企作为示范房企被纳入考虑范围内。碧桂园彼时回应称，在交易商协会和中债信用增信担保的支持下，目前正在推进中票的发行，进一步稳定行业及公司信用情况。
据悉，从年初到现在，碧桂园已发行可转债折合33.68亿元、配售新股折合24.1亿元；而自去年下半年至今，碧桂园已成功发行多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，包括合计61亿元的公司债及中期票据、合计87亿元的ABS及ABN等，是少有的能够进行全品种融资的民营房企之一。
汇丰亦在7月发布的研报称，碧桂园是迄今为止在偿还所有到期债务方面仍有良好记录的民营房地产公司之一。公司当前弱融资需求以及在债券市场高信用的表现，将有力缓解投资者对其财务状况的担忧。中信建投也在近日对碧桂园维持“买入”评级。
依靠精准布局，打造高品质交付样本
房地产行业正面临大考，除财务状况外，交付能力也成为房企的“试金石”。7月底，中央政治局会议强调，要稳定房地产市场，保交付是地方政府的首要任务。
财报显示，在市场低迷期，碧桂园始终保持战略定力，保质、准时地完成了每一套房屋的交付。今年上半年，集团已累计如期交付1070批次共计25万套房屋，覆盖全国30个省份214个城市780个区县，交付能力居行业首位，其中165个项目实现了“交付即交证”。
莫斌在业绩会上对此表示，行业艰难，作为头部企业需要担当与坚持。未来，碧桂园有能力亦有实力确保期房完美交付、保障所有债权刚性兑付，保证公司始终处于稳定经营状态下，直到市场迎来转机走上正轨。
据了解，下半年碧桂园预计将交付50万套房屋，是上半年总量的两倍，随着结转规模的大幅提升，这在一定程度上将保障公司下半年经营绩效的提升。
高品质的交付背后离不开对市场精准的研判。上半年，碧桂园加速了对部分三四线城市的项目货量布局的调整，在上半年的销售中，三四线城市的表现要比一二线城市好，销售占比也提升了1个百分点至69%。
中信证券分析师认为，虽然市场普遍认为低线城市的项目销售去化有难度，但低线也有土地款补缴规模要求很低、建安节奏调整灵活、后期建安开支占总成本比例大、预售门槛可能较低等优势。对碧桂园而言，如能以最精益化的尺度规划各项目现金流，确实较一二线城市项目更容易压缩现金开支。
财报显示，上半年碧桂园公司分别在佛山、张家口、兰州等地获取低溢价率的土地，共计新获取9个项目，权益低价仅约61亿元。对于下半年拿地方面的规划，碧桂园表示，未来将继续聚焦核心区位，布局供需关系良好的城市，获取优质的土储资源，支撑公司未来业绩的稳健发展。
克而瑞指出，面对此轮行业下行周期，碧桂园整体风险可控，且具备了较强的“恢复力”，这主要得益于企业良好的基本面以及积极主动的风险管理。在行业流动性整体趋紧的背景下，碧桂园“外部输血+内部造血”双管齐下，为流动性提供了有力保障，展现出良好的资金实力。此外，高效回款也为企业带来充足的流动性补给。
尽管地产行业分化和调整仍在持续深化，但中国经济长期向好的基本面没有改变，新型城镇化还有一段长路要走，人民对于美好生活的向往与追求不会改变。或许正如碧桂园在财报开篇中说的，“危机之中往往孕育着希望”。（李晓蓉、李琪）
#紫女[超话]##紫女0823紫兰宴##紫女吧十二周年庆# day6 为什么喜欢紫女
人是慕强的，也是天然欣赏美的。紫女是一个集美貌与智慧于一身的女子，经济独立，事业有成，人脉广阔，武力值高，人品又好，简直是人间理想。想必在如今这个疯狂内卷的时代里，她也会是一名强大成功的女性，令人向往。若是做上司、老师、偶像、同学、朋友、姐妹甚至是亲密无间的伴侣，谁会拒绝紫女呢？反正我绝对不会不识抬举[舔屏]
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