宝马X5自1999年推出以来，一直是中大型豪华SUV的标杆车型，销量上稳坐头把交椅，宝马X5是第一款舍弃大梁，使用承载式车身，把舒适和操控移植到SUV上的车型，定位为城市SUV，秉承了宝马品牌精髓，作为一款经典车型，在销量上未被同级车型超越过，特别是在平行车市场上，占据重要地位。宝马X5在国内的销售指导价也曾高达百万级，而通过平行进口方式的X5则要优惠很多，大量消费者转而购买平行进口版。有趣的是看此情况宝马主机厂曾把美国和加拿大的X5排量由2997cc上调到3004cc,因为中国有排量税，这样总税率提高了很多，每台车要多缴纳近10万元的综合税，导致平行进口的宝马X5优势所剩无几。随后经过国家有关部门的约谈和协调，中规X5降低了指导价格并调回美、加两国X5排量，平行进口版X5进口量才逐步恢复至以往水平。
目前，完成国六环保信息公开的宝马X5为3.0T ，从墨西哥、加拿大、欧洲三个地区引进，墨版和加版车源均有20款和21款而欧版只有20款，两者外观配置上无明显差异。还需说明的是墨版有插电混动版车型引进到国内，也处在首批范畴之内，不过暂未有国六环保信息公开流出。
平行进口版宝马X5卖点
宝马X5在平行车市场销量一度达到前三之列，常年稳居销量前五，市场上曾有柴油版、2.0T等多种型号销售，从中东、欧洲、墨西哥、美国、加拿大等国家均进口过X5，不过目前市场只有3.0T（墨版、加版、欧版）的平行版宝马X5在售，下面我将与中规3.0T车型在价格、外观、配置、动力等方面进行对比为大家进行介绍。
在价格上（如下表所示），墨版车源价格低于加版，同时墨版X-Line版价格也低于中规3.0T起步型号，起到了拉低X5的购入门槛的作用。欧版只有标准版一个型号，价格与墨版低配相似，但到港车源较少。加版最高配置车源价格是高于中规最高版本的，高价格当然带来的是高配置。一般来说，追求低价格高性价比的消费者多考虑墨版，追求配置舒适性的多考虑加版。因为本批车辆到港已有一段时间，仓储、金融等综合成本不断加大，导致本批平行车在价格上的优势缩小，但是依靠现车，特有配置等方面的综合优势，依然有大批消费者等待着国六的平行版宝马X5。平行版宝马X5的回归，也使得中规加价幅度逐步变小。
中规宝马X5在21款3.0T版本上对配置和指导价格进行了调整（见下表），目前指导价与销售价格大致持平，M运动版指导价格没有发生变化，一部分配置取消了选装。老的21款可以选装可变悬架和空气悬架；尊享型 M运动降低了指导价价格，同时标配的可变悬挂、空气悬挂取消；用于越野模配的后桥限滑差速器、后桥差速锁取消，虽然起到了降低购买门槛的作用，但是也同样降低了车辆的越野能力和操控性。
平行进口版宝马X5有三种外观：标准外观、X-Line外观和M运动外观，相应的车源型号以外观加配置包的格式进行命名。目前只有欧版有标准型号且车源数量很少，中规3.0T版本只有两个型号，低配M运动型，以及高配M运动尊享型，两个都是M运动外观，不提供标准外观和X-Line外观。
平行进口版宝马X5有三种外观：标准外观、X-Line外观和M运动外观，相应的车源型号以外观加配置包的格式进行命名。目前只有欧版有标准型号且车源数量很少，中规3.0T版本只有两个型号，低配M运动型，以及高配M运动尊享型，两个都是M运动外观，不提供标准外观和X-Line外观。
X-Line外观与标准外观有三处区别，第一是雾灯下方的镀铬条，X-Line是C字型，而标准型的镀铬条则是一字型；第二是前唇护板以及后包围下方护板，X-Line都是银色的，而标准型这两处都是黑色的，不带装饰；第三是前翼子板上的通风口外框，X-Line是银灰色的，而标准型则仍然是黑色的。而M运动外观变化较大，它增加了运动型前后包围、运动侧裙、亮黑色车窗外框以及亮黑色行李架。并且，车内也增加了无烟煤车顶内衬，M运动三幅方向盘，以及最为重要的M运动自适应悬架，在公路驾驶中能自动调节悬架支撑力度，进一步提升操控性能。
在所有版本里，加版X5的整体配置最高，但其他版本也各有优势。
加版优势： 主要体现在高配型号上，中规高配M运动尊享型配置上略低于加版的M运动选装小豪华包的车源，在价格上则要高出3万元左右。加版则还有更高配置的车型，选装了大豪华包的车型，也是加版车源最多的型号，20款与21款在配置上标配和选装包上没有明显变化。墨版优势： 主要是价格门槛低，起步价70万元，标准版只有墨版和欧版有但车源量极少。墨版的M运动在配置上更接近中规的3.0T M运动套装型号，价格更优势明显。 需要说明的是，M运动自适应悬架并不包括底盘升降功能，底盘升降需要选装大豪华包或者卓越豪华包，这两个包都提供自适应双轴空气悬架，能实现五级底盘升降。还有一点，加版、墨版可以选装第三排，不过暂时未有进口商引进7座X5车型。
# 动力 #
3.0L的宝马X5平行进口版和中规版都采用了3.0T L6 发动机加8档手自一体变速箱的动力总成，最大马力为340匹马力，最大扭矩450牛•米，最大功率250KW，动力参数方面数值两者也保持一致。 中规宝马X5有2.0T发动机，2.0T在动力上基本够用的，但是宝马品牌的精髓就是操控性，3.0T发动机的直线加速更快，动力变现更加从容。注重驾驶乐趣的消费者，3.0T更适合。
墨版引进了宝马X5插电式混动力车型，混动型沿用了3.0T L6 发动机和8档手自一体变速箱的组合加，电动机总功率为82KW，电动机总扭矩为265牛•米，系统综合功率290KW，综合扭矩为600牛•米，当然最大的好处就是在燃油经济性上变现更加，但还未有国六环保信息公开消息传出，消费者还需耐心等待。

宝马X5作为一款经典车型，把舒适、操控与SUV完美的结合到一起，说到宝马X5肯定会想到同级别的奔驰GLE和奥迪Q7，在平行车市场，虽说奔驰GLE销量也是不错，但是不如宝马X5，至于奥迪Q7销量不如两者，X5和GLE近两年都进行了换代，GLE内饰更显豪华，X5操控依然足够优秀且价格上更具优势，对于消费者来说各有千秋，只能根据自己需求进行选择了。
现在各口岸销售宝马X5的企业数量众多，在此，协会为有需求的企业和消费者推荐几家协会理事会企业供大家选择，企业实力、信誉有保证，以下企业不仅销售宝马X5车型，还有其他经营车型，也欢迎沟通合作。#宝马x5#
目前，完成国六环保信息公开的宝马X5为3.0T ，从墨西哥、加拿大、欧洲三个地区引进，墨版和加版车源均有20款和21款而欧版只有20款，两者外观配置上无明显差异。还需说明的是墨版有插电混动版车型引进到国内，也处在首批范畴之内，不过暂未有国六环保信息公开流出。
平行进口版宝马X5卖点
宝马X5在平行车市场销量一度达到前三之列，常年稳居销量前五，市场上曾有柴油版、2.0T等多种型号销售，从中东、欧洲、墨西哥、美国、加拿大等国家均进口过X5，不过目前市场只有3.0T（墨版、加版、欧版）的平行版宝马X5在售，下面我将与中规3.0T车型在价格、外观、配置、动力等方面进行对比为大家进行介绍。
在价格上（如下表所示），墨版车源价格低于加版，同时墨版X-Line版价格也低于中规3.0T起步型号，起到了拉低X5的购入门槛的作用。欧版只有标准版一个型号，价格与墨版低配相似，但到港车源较少。加版最高配置车源价格是高于中规最高版本的，高价格当然带来的是高配置。一般来说，追求低价格高性价比的消费者多考虑墨版，追求配置舒适性的多考虑加版。因为本批车辆到港已有一段时间，仓储、金融等综合成本不断加大，导致本批平行车在价格上的优势缩小，但是依靠现车，特有配置等方面的综合优势，依然有大批消费者等待着国六的平行版宝马X5。平行版宝马X5的回归，也使得中规加价幅度逐步变小。
中规宝马X5在21款3.0T版本上对配置和指导价格进行了调整（见下表），目前指导价与销售价格大致持平，M运动版指导价格没有发生变化，一部分配置取消了选装。老的21款可以选装可变悬架和空气悬架；尊享型 M运动降低了指导价价格，同时标配的可变悬挂、空气悬挂取消；用于越野模配的后桥限滑差速器、后桥差速锁取消，虽然起到了降低购买门槛的作用，但是也同样降低了车辆的越野能力和操控性。
平行进口版宝马X5有三种外观：标准外观、X-Line外观和M运动外观，相应的车源型号以外观加配置包的格式进行命名。目前只有欧版有标准型号且车源数量很少，中规3.0T版本只有两个型号，低配M运动型，以及高配M运动尊享型，两个都是M运动外观，不提供标准外观和X-Line外观。
平行进口版宝马X5有三种外观：标准外观、X-Line外观和M运动外观，相应的车源型号以外观加配置包的格式进行命名。目前只有欧版有标准型号且车源数量很少，中规3.0T版本只有两个型号，低配M运动型，以及高配M运动尊享型，两个都是M运动外观，不提供标准外观和X-Line外观。
X-Line外观与标准外观有三处区别，第一是雾灯下方的镀铬条，X-Line是C字型，而标准型的镀铬条则是一字型；第二是前唇护板以及后包围下方护板，X-Line都是银色的，而标准型这两处都是黑色的，不带装饰；第三是前翼子板上的通风口外框，X-Line是银灰色的，而标准型则仍然是黑色的。而M运动外观变化较大，它增加了运动型前后包围、运动侧裙、亮黑色车窗外框以及亮黑色行李架。并且，车内也增加了无烟煤车顶内衬，M运动三幅方向盘，以及最为重要的M运动自适应悬架，在公路驾驶中能自动调节悬架支撑力度，进一步提升操控性能。
在所有版本里，加版X5的整体配置最高，但其他版本也各有优势。
加版优势： 主要体现在高配型号上，中规高配M运动尊享型配置上略低于加版的M运动选装小豪华包的车源，在价格上则要高出3万元左右。加版则还有更高配置的车型，选装了大豪华包的车型，也是加版车源最多的型号，20款与21款在配置上标配和选装包上没有明显变化。墨版优势： 主要是价格门槛低，起步价70万元，标准版只有墨版和欧版有但车源量极少。墨版的M运动在配置上更接近中规的3.0T M运动套装型号，价格更优势明显。 需要说明的是，M运动自适应悬架并不包括底盘升降功能，底盘升降需要选装大豪华包或者卓越豪华包，这两个包都提供自适应双轴空气悬架，能实现五级底盘升降。还有一点，加版、墨版可以选装第三排，不过暂时未有进口商引进7座X5车型。
# 动力 #
3.0L的宝马X5平行进口版和中规版都采用了3.0T L6 发动机加8档手自一体变速箱的动力总成，最大马力为340匹马力，最大扭矩450牛•米，最大功率250KW，动力参数方面数值两者也保持一致。 中规宝马X5有2.0T发动机，2.0T在动力上基本够用的，但是宝马品牌的精髓就是操控性，3.0T发动机的直线加速更快，动力变现更加从容。注重驾驶乐趣的消费者，3.0T更适合。
墨版引进了宝马X5插电式混动力车型，混动型沿用了3.0T L6 发动机和8档手自一体变速箱的组合加，电动机总功率为82KW，电动机总扭矩为265牛•米，系统综合功率290KW，综合扭矩为600牛•米，当然最大的好处就是在燃油经济性上变现更加，但还未有国六环保信息公开消息传出，消费者还需耐心等待。

宝马X5作为一款经典车型，把舒适、操控与SUV完美的结合到一起，说到宝马X5肯定会想到同级别的奔驰GLE和奥迪Q7，在平行车市场，虽说奔驰GLE销量也是不错，但是不如宝马X5，至于奥迪Q7销量不如两者，X5和GLE近两年都进行了换代，GLE内饰更显豪华，X5操控依然足够优秀且价格上更具优势，对于消费者来说各有千秋，只能根据自己需求进行选择了。
现在各口岸销售宝马X5的企业数量众多，在此，协会为有需求的企业和消费者推荐几家协会理事会企业供大家选择，企业实力、信誉有保证，以下企业不仅销售宝马X5车型，还有其他经营车型，也欢迎沟通合作。#宝马x5#
A股三大指数收跌：创业板指跌近2% 有色金属与酿酒板块领跌
A股三大指数今日集体收跌，其中沪指与深成指跌幅超过1%，创业板指跌幅接近2%。两市成交额连续6天突破万亿，今日达到1.2万亿元。行业板块几乎全线下跌，有色金属与酿酒板块领跌。北向资金今日小幅净买入约10亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券认为，年初增量资金集中建仓驱动市场脉冲式上行和结构分化加剧，随着建仓急迫性的下降，市场上涨和分化的节奏都将有所放缓，回归慢涨轮动，同时二三线品种的投机性抱团或将延续瓦解趋势。在配置上，从景气角度出发建议紧扣顺周期主线，把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动两个趋势，重点关注有色金属、汽车、家电、家居等；从长期成长角度出发建议围绕科技、国防、粮食、能源和资源“五大安全”战略布局当前仍具高性价比的品种，包括半导体、消费电子、种植链和种子、军工等；此外，建议战略性增配性价比更优的港股，重点关注互联网、消费电子、教育、农业、上游原材料和金融板块的龙头。
中信建投表示，2021年一季度是全年行情最好的阶段，市场表现优异。建议投资者抓住当前的窗口期，但要密切关注疫情发展、去杠杆节奏和监管态度带来的波动。2021年更重要的是选择行业的方向，坚持看法。军工、光伏、新能源汽车得到市场持续青睐；制造业中芯片制造、云计算、工业互联网等新一代信息技术、高端数控机床及机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通等值得长期坚持。具备全球竞争力的龙头公司将获得持续溢价。
海通证券认为，2021年A股市场有望迎来基本面和情绪面共振，2021年将是股市大年。2021年股市将从20年的爆发期转变为由基本面和情绪面驱动的泡沫期，今年将是“股”舞人心的一年。预计A股净利累计同比增速将持续回升至2021年3季度，ROE持续回升至2021年Q4,2021年全部A股预测净利同比增速为15%，A股市场高点可能在下半年。展望各行业表现，电动车、光伏、白酒等板块并非2021年最牛板块。2021年重视科技软件、内容、应用端，以及内需中大众消费。2021年科技和消费两大赛道未变，但从市场表现看会有新的子行业出现，这些子行业有望于4月份确认，重视科技的内容和应用端，消费中的大众消费。春季行情已经开始，中短期继续关注后周期的金融补涨机会。
华泰证券预计，春季行情的微笑曲线效应有望继续演绎，主要指数正收益率的确定性较高；行业的分化有望随北水的逆势买入而收敛，大小市值的分化或在春节后有边际收敛；建议区别对待“抱团”品种，资金和资产两端考虑，电新抱团压力或小于食饮板块。建议继续关注：1)受益于春季躁动期间流动性偏松、年报/一季报预计向好、性价比有所凸显的TMT；2)受益于碳中和目标、高景气的新能源链；3)出口链、冷冬效应、2021年中央经济工作会议等影响的相关行业，如汽零、家电、农牧、军工等；中期主线建议继续配置受益于全球再通胀和制造业投资周期回升的大宗、制造。
国泰君安指出，无风险利率下行预期，叠加配置思路由“自下而上选股”主导是当前抱团的核心本质，春节前难见瓦解。同时，抱团难瓦解也意味着风格难切换，继续推荐高景气方向。当前风格切换的难度较大。海内外抱团的本质是趋同的，均是集中追逐“确定性溢价”。高位震荡，结构短期内推荐军工/银行/券商/有色/石化。景气抬升下，军工是全年机会。除此之外，看好短期景气较好的银行/券商。中期看，继续看好三朵金花：1)全球原材料周期，铜/铝/石化/基化；2)可选消费，酒店旅游/化妆品/白酒/汽车/家电；3)新能源科技。
广发证券研判，流动性宽松驱动“春季躁动”，美国民主党“蓝潮”海外risk-on助力，清晰的盈利上升周期中若金融条件未大幅紧缩，A股仍处“春季躁动”。但当前“指数上涨+广度下降”的背离难以持续，预计短期将震荡加剧，后再以广度的上升实现两者弥合。历史经验来看“指数涨+广度下降”的背离一般持续不会超过10周，而当前持续8周的分化行情正接近历史上限；其次，21年点燃新年热情的“爆款新基”虽然仍会带来增量，但目前热门抱团行业的估值位置不断上移，显然并非新基金建仓的最优考量。建议布局需求主导叠加短期供需缺口“涨价”主线，以顺周期属性为主。配置建议：1。 疫苗交易下出口链及出行链的“可选消费”(汽车/休闲服务/家电)；2。 “涨价”主线的顺周期及科技(有色金属/半导体/新能源)；3。 景气拐点确认的低估低配大金融(银行、非银)。主题投资关注国企改革(上海深圳国资区域实验)。
中金公司预计，短期市场情绪可能在波动中继续升温。市场整体估值已经不低，沪深300指数前向市盈率已经上升至13.6倍，处于历史中等偏高水平(历史均值12.6倍)，其中非金融部分20.9倍，已经处于历史均值向上一倍标准差附近。根据历史统计，在这样的估值水平之下，对指数未来12个月收益率不能有太高预期，中期关注市场波动上升的风险。全年来看，2021年市场增长与政策将呈现“一进一退”的态势，市场判断轻指数、重结构。建议关注如下几个结构性领域：1)新能源及新能源汽车产业链中上游；2)关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会；3)消费在2021年可能在低基数上继续复苏，仍是自下而上选股的重点方向，包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费、食品饮料、医药等；4)周期性行业中，关注后续景气程度可能继续改善、估值不算高的部分金属原材料、原油产业链等。
安信证券分析，12月以来流动性的边际改善已经提前开启了春季行情，目前全球疫情出现一些不确定性，流动性宽松环境有望持续，美国民主党掌控参议院后，全球通胀预期提升，A股春季行情尚未结束，部分涨价品种可能出现一波新的机会。行业上重点关注：军工、农业、化工、有色、电子(Mini Led、半导体、苹果链)、新能源汽车、光伏、白电、机械、券商等；主题重点关注：碳中和、生物育种、高端制造等。
开源证券判断，“躁动”不是逻辑起点，为更好的周期行情做好准备：跨年行情临近结束，春季躁动短期缺乏基本面基础。继续抱团的性价比正在不断降低，市场短期的波动可能会因此而上升。着眼于未来，更为广泛的机遇将存在于海外复苏与国内出口和制造业的产业链中，疫苗接种与疫情控制节奏的不同将继续让部分供给格局更好且需求更快的周期行业将先受益。建议投资者为更好的周期行情做好准备，布局三条主线：(1)全球再通胀与海外复苏共振：油服、炼化、化纤、氟化工、铜、铝、焦煤；(2)出口与制造业复苏：钛白粉、照明、机械设备和家居；(3)随经济修复，资产端质量改善的银行以及在经济复苏中资产负债端均改善的保险，同样的，房地产的长期价值正在出现。
粤开证券认为，春季躁动、抱团股是近期市场的主旋律，A股将少数板块、少数个股的狂欢再次演绎到极致。资金方面，一是，2021货币政策“稳”字当头；二是，北上阶段净流入或已进入下半场，北上净流入渐入佳境。资金面宽裕叠加每年3月的两会预期，都对助推市场上行有积极影响，A股的“春季躁动”行情有望延续。配置上，建议当下紧握“春季躁动”主线。关注以电子、计算机、电气设备为代表的科技股；北上核心重仓的医药生物、家用电器为代表的大消费股；以及景气度上行的品种，如半导体、军工、新能源汽车等。 https://t.cn/RXnd9Kb
A股三大指数今日集体收跌，其中沪指与深成指跌幅超过1%，创业板指跌幅接近2%。两市成交额连续6天突破万亿，今日达到1.2万亿元。行业板块几乎全线下跌，有色金属与酿酒板块领跌。北向资金今日小幅净买入约10亿元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券认为，年初增量资金集中建仓驱动市场脉冲式上行和结构分化加剧，随着建仓急迫性的下降，市场上涨和分化的节奏都将有所放缓，回归慢涨轮动，同时二三线品种的投机性抱团或将延续瓦解趋势。在配置上，从景气角度出发建议紧扣顺周期主线，把握海外工业品涨价补库存以及国内可选消费轮动两个趋势，重点关注有色金属、汽车、家电、家居等；从长期成长角度出发建议围绕科技、国防、粮食、能源和资源“五大安全”战略布局当前仍具高性价比的品种，包括半导体、消费电子、种植链和种子、军工等；此外，建议战略性增配性价比更优的港股，重点关注互联网、消费电子、教育、农业、上游原材料和金融板块的龙头。
中信建投表示，2021年一季度是全年行情最好的阶段，市场表现优异。建议投资者抓住当前的窗口期，但要密切关注疫情发展、去杠杆节奏和监管态度带来的波动。2021年更重要的是选择行业的方向，坚持看法。军工、光伏、新能源汽车得到市场持续青睐；制造业中芯片制造、云计算、工业互联网等新一代信息技术、高端数控机床及机器人、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通等值得长期坚持。具备全球竞争力的龙头公司将获得持续溢价。
海通证券认为，2021年A股市场有望迎来基本面和情绪面共振，2021年将是股市大年。2021年股市将从20年的爆发期转变为由基本面和情绪面驱动的泡沫期，今年将是“股”舞人心的一年。预计A股净利累计同比增速将持续回升至2021年3季度，ROE持续回升至2021年Q4,2021年全部A股预测净利同比增速为15%，A股市场高点可能在下半年。展望各行业表现，电动车、光伏、白酒等板块并非2021年最牛板块。2021年重视科技软件、内容、应用端，以及内需中大众消费。2021年科技和消费两大赛道未变，但从市场表现看会有新的子行业出现，这些子行业有望于4月份确认，重视科技的内容和应用端，消费中的大众消费。春季行情已经开始，中短期继续关注后周期的金融补涨机会。
华泰证券预计，春季行情的微笑曲线效应有望继续演绎，主要指数正收益率的确定性较高；行业的分化有望随北水的逆势买入而收敛，大小市值的分化或在春节后有边际收敛；建议区别对待“抱团”品种，资金和资产两端考虑，电新抱团压力或小于食饮板块。建议继续关注：1)受益于春季躁动期间流动性偏松、年报/一季报预计向好、性价比有所凸显的TMT；2)受益于碳中和目标、高景气的新能源链；3)出口链、冷冬效应、2021年中央经济工作会议等影响的相关行业，如汽零、家电、农牧、军工等；中期主线建议继续配置受益于全球再通胀和制造业投资周期回升的大宗、制造。
国泰君安指出，无风险利率下行预期，叠加配置思路由“自下而上选股”主导是当前抱团的核心本质，春节前难见瓦解。同时，抱团难瓦解也意味着风格难切换，继续推荐高景气方向。当前风格切换的难度较大。海内外抱团的本质是趋同的，均是集中追逐“确定性溢价”。高位震荡，结构短期内推荐军工/银行/券商/有色/石化。景气抬升下，军工是全年机会。除此之外，看好短期景气较好的银行/券商。中期看，继续看好三朵金花：1)全球原材料周期，铜/铝/石化/基化；2)可选消费，酒店旅游/化妆品/白酒/汽车/家电；3)新能源科技。
广发证券研判，流动性宽松驱动“春季躁动”，美国民主党“蓝潮”海外risk-on助力，清晰的盈利上升周期中若金融条件未大幅紧缩，A股仍处“春季躁动”。但当前“指数上涨+广度下降”的背离难以持续，预计短期将震荡加剧，后再以广度的上升实现两者弥合。历史经验来看“指数涨+广度下降”的背离一般持续不会超过10周，而当前持续8周的分化行情正接近历史上限；其次，21年点燃新年热情的“爆款新基”虽然仍会带来增量，但目前热门抱团行业的估值位置不断上移，显然并非新基金建仓的最优考量。建议布局需求主导叠加短期供需缺口“涨价”主线，以顺周期属性为主。配置建议：1。 疫苗交易下出口链及出行链的“可选消费”(汽车/休闲服务/家电)；2。 “涨价”主线的顺周期及科技(有色金属/半导体/新能源)；3。 景气拐点确认的低估低配大金融(银行、非银)。主题投资关注国企改革(上海深圳国资区域实验)。
中金公司预计，短期市场情绪可能在波动中继续升温。市场整体估值已经不低，沪深300指数前向市盈率已经上升至13.6倍，处于历史中等偏高水平(历史均值12.6倍)，其中非金融部分20.9倍，已经处于历史均值向上一倍标准差附近。根据历史统计，在这样的估值水平之下，对指数未来12个月收益率不能有太高预期，中期关注市场波动上升的风险。全年来看，2021年市场增长与政策将呈现“一进一退”的态势，市场判断轻指数、重结构。建议关注如下几个结构性领域：1)新能源及新能源汽车产业链中上游；2)关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会；3)消费在2021年可能在低基数上继续复苏，仍是自下而上选股的重点方向，包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费、食品饮料、医药等；4)周期性行业中，关注后续景气程度可能继续改善、估值不算高的部分金属原材料、原油产业链等。
安信证券分析，12月以来流动性的边际改善已经提前开启了春季行情，目前全球疫情出现一些不确定性，流动性宽松环境有望持续，美国民主党掌控参议院后，全球通胀预期提升，A股春季行情尚未结束，部分涨价品种可能出现一波新的机会。行业上重点关注：军工、农业、化工、有色、电子(Mini Led、半导体、苹果链)、新能源汽车、光伏、白电、机械、券商等；主题重点关注：碳中和、生物育种、高端制造等。
开源证券判断，“躁动”不是逻辑起点，为更好的周期行情做好准备：跨年行情临近结束，春季躁动短期缺乏基本面基础。继续抱团的性价比正在不断降低，市场短期的波动可能会因此而上升。着眼于未来，更为广泛的机遇将存在于海外复苏与国内出口和制造业的产业链中，疫苗接种与疫情控制节奏的不同将继续让部分供给格局更好且需求更快的周期行业将先受益。建议投资者为更好的周期行情做好准备，布局三条主线：(1)全球再通胀与海外复苏共振：油服、炼化、化纤、氟化工、铜、铝、焦煤；(2)出口与制造业复苏：钛白粉、照明、机械设备和家居；(3)随经济修复，资产端质量改善的银行以及在经济复苏中资产负债端均改善的保险，同样的，房地产的长期价值正在出现。
粤开证券认为，春季躁动、抱团股是近期市场的主旋律，A股将少数板块、少数个股的狂欢再次演绎到极致。资金方面，一是，2021货币政策“稳”字当头；二是，北上阶段净流入或已进入下半场，北上净流入渐入佳境。资金面宽裕叠加每年3月的两会预期，都对助推市场上行有积极影响，A股的“春季躁动”行情有望延续。配置上，建议当下紧握“春季躁动”主线。关注以电子、计算机、电气设备为代表的科技股；北上核心重仓的医药生物、家用电器为代表的大消费股；以及景气度上行的品种，如半导体、军工、新能源汽车等。 https://t.cn/RXnd9Kb
八大机构论市：调整接近尾声 红十月可期！继续看好机构牛、结构牛
九月沪指累计下跌5.23%，十月A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中泰证券：情绪性调整接近尾声 红十月可期(附十月金股)
整体来看，外部因素导致的市场下跌或已接近尾声，融资成交占比显示市场情绪已经处在2019年四季度的底部区域，统计规律也显示A股节后上涨的概率较大，我们维持震荡向上的判断，尤其是不少个股缩量到极致，叠加三季报业绩配合，建议积极关注相关超跌反弹机会，但指数性行情仍需要新的破局力量出现。
配置思路上，弹性方面建议关注今年表现平平但近期出现复苏态势的个股，比如受益节假日消费回暖、受益内循环大方向的相关标的。整体来看，我们持续看好行业格局中长期向上的硬科技与新消费领域，其中近期调整幅度较大的优质成长股建议积极关注。
国君策略：震荡格局逢跌需积极亮剑 首选科技和可选消费
我们认为，风险事件带来的下跌往往都是较好的买入机会。盈利上行趋势已基本确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结来看，盈利上行支持震荡上行格局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，我们应当珍惜震荡之中的每次回调机会，布局十月金秋。
考虑胜率和赔率：首选科技和可选消费。(1)后续伴随中美的企稳、风险偏好的抬升以及盈利的释放，科技有望走出独立行情；(2)边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预期+风险偏好的抬升启示我们把握可选消费的良机。细分赛道推荐：新能源及新能源汽车/消费电子(苹果链)/酒店/家具/航空。
国盛策略：保持多头思维和战略定力 继续看好机构牛、结构牛(附10月金股)
短期随着美国大选的临近，仍然存在不确定因素，市场或震荡调整，但对于A股而言，市场并没有系统性风险。后续，继续看好机构牛、结构牛。建议保持多头思维和战略定力，利用调整机会配置优质资产。
结构上，科技和消费将是市场长期主线，建议关注科创板投资机会；另外从景气的角度来看，建议关注新能源汽车、光伏、消费电子、汽车等板块。
粤开策略：2020年10月十大金股及市场展望
尽管海外扰动依旧是当前市场主要的不确定性，但在多重利好的支撑之下，待外部不确定性逐步消退，A股四季度翘尾行情有望出现。风格方面或相对均衡，经济复苏引领低估值周期板块走强，科技板块中长期受益于产业结构升级及行业景气上行，可均衡配置顺周期与科技双主线：
(1)顺周期板块，把握补库存、经济复苏主线。(2)大金融板块，重点关注券商、金融科技、保险。(3)科技板块值得中长期关注，待外部扰动平息后等待机会。(4)关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种，以及中报和三季报均表现亮眼的白马股，同时关注在三季度提前完成全年业绩目标的优质企业。
天风策略：1分钟了解假期大事 兼论Q3预告中的高景气
总的来说，流动性收紧、外围不确定性加大，目前来看仍不改变A股盈利修复趋势，系统性风险不大，但市场估值扩张受到抑制。
日历效应：当市场对第二年的经济预期不悲观的情况下，每年的四季度容易出现低估值蓝筹的估值切换行情。比如保险、白电、工程机械、铁路、水泥等。
景气维度：景气度布局的几个方向：军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等。
兴证策略：持久战戒急躁 把握补库存经济复苏主线
短期市场横盘震荡，降低斜率，拉长时间，待外部因素逐步消退，内部能量积蓄起来后，A股有望再起行情。中长期看，A股和中国资产向好的趋势并未改变，震荡布局，长牛整固，中枢抬升，趋势未变，珍惜权益时代。
行业配置：1)周期制造，把握补库存，经济复苏主线，如化工、机械、建材、有色、汽车、造纸等。2)科技成长阶段性筹码供给面临压力，精选把握筹码分布较为合理的方向，如光伏、军工和“十四五”受益方向。大创新的科技创新机会仍是主线。
安信证券：乐观看待后续行情(10月十大金股)
展望十月我们认为应该乐观看待后续行情。首先，长假期间并未出现重大的风险事件，反而展现出中国经济的强大韧性、消费的巨大潜能。截至今天下午4点，标普500、纳斯达克、富时100和恒生指数在长假期间涨幅分别为：-0.06%，-0.12%，1.43%和3.34%。在8天的“超长黄金周”中，目前已有的前四天的统计显示国内旅游、消费明显复苏。例如：10月1日至4日，全国游客人次破4亿，同比恢复78%。交通方面，全国铁路连续5天发送旅客超千万，航班运输旅客648万人次。消费方面，国庆长假前三天，全国商场客流破3亿，部分平台国内酒店预定量同比增长40%。电影票房方面，全国影院四天累计票房近25亿。呈现出“报复性消费”的特点。
其次，从历史上看，08-19年的12年间，节后开门红(五个交易日上涨)的概率达到75%，仅有的三次下跌中有两次分别是08年和18年的特殊原因造成的，而节前5个交易日的下跌往往都预示着节后的开门红。
另一方面，特朗普支持率在第一次电视辩论后被拜登大幅拉开差距，确诊新冠后支持率进一步降低，目前两人支持率差距约为9%，这是十月需要关注的外部变量。
海通策略：四季度股市上涨概率大
据海通证券统计历史上沪深300每个月上涨概率，四季度上涨的概率整体较高，2005年以来沪深300在10月、11月、12月上涨概率分别为67%、53%、60%，而其他月份均值为57%。
海通证券认为，目前市场处在牛市3浪中，由资金面+基本面双轮驱动。流动性“价”的指标除了看R007和国债利率，还要看包括一般贷款加权平均利率、LPR利率、理财及信托利率等在内的其他广谱利率，这些指标目前依旧保持低位，因此宏观流动性并未明显收紧，在通胀未明显升高前，宏观流动性不会明显收紧。基本面上，库存周期和政策推动因素下，预计Q3/Q4单季净利润同比增速有望分别达13%、20%，全年同比有望达到0-5%。
九月沪指累计下跌5.23%，十月A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中泰证券：情绪性调整接近尾声 红十月可期(附十月金股)
整体来看，外部因素导致的市场下跌或已接近尾声，融资成交占比显示市场情绪已经处在2019年四季度的底部区域，统计规律也显示A股节后上涨的概率较大，我们维持震荡向上的判断，尤其是不少个股缩量到极致，叠加三季报业绩配合，建议积极关注相关超跌反弹机会，但指数性行情仍需要新的破局力量出现。
配置思路上，弹性方面建议关注今年表现平平但近期出现复苏态势的个股，比如受益节假日消费回暖、受益内循环大方向的相关标的。整体来看，我们持续看好行业格局中长期向上的硬科技与新消费领域，其中近期调整幅度较大的优质成长股建议积极关注。
国君策略：震荡格局逢跌需积极亮剑 首选科技和可选消费
我们认为，风险事件带来的下跌往往都是较好的买入机会。盈利上行趋势已基本确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接。总结来看，盈利上行支持震荡上行格局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，我们应当珍惜震荡之中的每次回调机会，布局十月金秋。
考虑胜率和赔率：首选科技和可选消费。(1)后续伴随中美的企稳、风险偏好的抬升以及盈利的释放，科技有望走出独立行情；(2)边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预期+风险偏好的抬升启示我们把握可选消费的良机。细分赛道推荐：新能源及新能源汽车/消费电子(苹果链)/酒店/家具/航空。
国盛策略：保持多头思维和战略定力 继续看好机构牛、结构牛(附10月金股)
短期随着美国大选的临近，仍然存在不确定因素，市场或震荡调整，但对于A股而言，市场并没有系统性风险。后续，继续看好机构牛、结构牛。建议保持多头思维和战略定力，利用调整机会配置优质资产。
结构上，科技和消费将是市场长期主线，建议关注科创板投资机会；另外从景气的角度来看，建议关注新能源汽车、光伏、消费电子、汽车等板块。
粤开策略：2020年10月十大金股及市场展望
尽管海外扰动依旧是当前市场主要的不确定性，但在多重利好的支撑之下，待外部不确定性逐步消退，A股四季度翘尾行情有望出现。风格方面或相对均衡，经济复苏引领低估值周期板块走强，科技板块中长期受益于产业结构升级及行业景气上行，可均衡配置顺周期与科技双主线：
(1)顺周期板块，把握补库存、经济复苏主线。(2)大金融板块，重点关注券商、金融科技、保险。(3)科技板块值得中长期关注，待外部扰动平息后等待机会。(4)关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种，以及中报和三季报均表现亮眼的白马股，同时关注在三季度提前完成全年业绩目标的优质企业。
天风策略：1分钟了解假期大事 兼论Q3预告中的高景气
总的来说，流动性收紧、外围不确定性加大，目前来看仍不改变A股盈利修复趋势，系统性风险不大，但市场估值扩张受到抑制。
日历效应：当市场对第二年的经济预期不悲观的情况下，每年的四季度容易出现低估值蓝筹的估值切换行情。比如保险、白电、工程机械、铁路、水泥等。
景气维度：景气度布局的几个方向：军工、光伏、新能源车、消费电子、工程机械、汽车零配件、生产线设备等。
兴证策略：持久战戒急躁 把握补库存经济复苏主线
短期市场横盘震荡，降低斜率，拉长时间，待外部因素逐步消退，内部能量积蓄起来后，A股有望再起行情。中长期看，A股和中国资产向好的趋势并未改变，震荡布局，长牛整固，中枢抬升，趋势未变，珍惜权益时代。
行业配置：1)周期制造，把握补库存，经济复苏主线，如化工、机械、建材、有色、汽车、造纸等。2)科技成长阶段性筹码供给面临压力，精选把握筹码分布较为合理的方向，如光伏、军工和“十四五”受益方向。大创新的科技创新机会仍是主线。
安信证券：乐观看待后续行情(10月十大金股)
展望十月我们认为应该乐观看待后续行情。首先，长假期间并未出现重大的风险事件，反而展现出中国经济的强大韧性、消费的巨大潜能。截至今天下午4点，标普500、纳斯达克、富时100和恒生指数在长假期间涨幅分别为：-0.06%，-0.12%，1.43%和3.34%。在8天的“超长黄金周”中，目前已有的前四天的统计显示国内旅游、消费明显复苏。例如：10月1日至4日，全国游客人次破4亿，同比恢复78%。交通方面，全国铁路连续5天发送旅客超千万，航班运输旅客648万人次。消费方面，国庆长假前三天，全国商场客流破3亿，部分平台国内酒店预定量同比增长40%。电影票房方面，全国影院四天累计票房近25亿。呈现出“报复性消费”的特点。
其次，从历史上看，08-19年的12年间，节后开门红(五个交易日上涨)的概率达到75%，仅有的三次下跌中有两次分别是08年和18年的特殊原因造成的，而节前5个交易日的下跌往往都预示着节后的开门红。
另一方面，特朗普支持率在第一次电视辩论后被拜登大幅拉开差距，确诊新冠后支持率进一步降低，目前两人支持率差距约为9%，这是十月需要关注的外部变量。
海通策略：四季度股市上涨概率大
据海通证券统计历史上沪深300每个月上涨概率，四季度上涨的概率整体较高，2005年以来沪深300在10月、11月、12月上涨概率分别为67%、53%、60%，而其他月份均值为57%。
海通证券认为，目前市场处在牛市3浪中，由资金面+基本面双轮驱动。流动性“价”的指标除了看R007和国债利率，还要看包括一般贷款加权平均利率、LPR利率、理财及信托利率等在内的其他广谱利率，这些指标目前依旧保持低位，因此宏观流动性并未明显收紧，在通胀未明显升高前，宏观流动性不会明显收紧。基本面上，库存周期和政策推动因素下，预计Q3/Q4单季净利润同比增速有望分别达13%、20%，全年同比有望达到0-5%。
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