所谓不惑，是以前没明白的事也不想明白了。
听过一句话说，人到中年真正的成熟，是开始棱角分明地活着。
经历越多越明白，好的人生永远是善良有尺度，付出有底线。
不消耗自己，不委曲求全，收起软弱，亮出锋芒，才能洒脱过好下半生。
别人的求助，不必大方。
早前在网上看过一个问题，有哪些道理是你步入中年后才明白的？
有人回答说，人过了四十，才真正学会“不打肿脸充胖子”，能帮的忙就帮，不能帮的果断拒绝。
活到一定年岁，才知道世上没有太多将心比心，也不是所有人都会对你的好投桃报李。
有位邻居老伯，写得一手好书法。
平日里，找他求字的人就不少，到了过年期间，求对联的人更是络绎不绝。
老伯不愿意拒绝别人，于是熬了几天夜完成了大部分对联，却不曾想身体扛不住了，大过年的，却在医院度过。
他出院以后，那些求到对联的人，连声慰问也没有，没得到的呢，反而在背地骂老伯不讲信用。
年轻的时候，我们总是碍于面子，勉为其难去做一些自己不愿意或者做不到的事。
那时精力充沛，尚有余力为别人撑伞，人到中年，压力和焦虑扑面而来，面对别人的求助，实在不必过于大方。
对别人的事情大包大揽，透支了自己不说，还可能换来冷漠和怨怼。
人人都有疲于应付的时候，能力范围内的，帮一把是情分，帮不了的时候，也不必觉得难以启齿。
适当地拒绝，并不是冷漠，而是一种分寸。
人生短暂，学会冷淡一点，留点时间照顾好自己和家人，才是下半生最睿智的活法。
得寸进尺的人，不要惯着。
心理学家张德芬说，个体与个体之间，常常是彼此吞噬的关系。
如果我们自我不够硬，没有一点刚性，就很容易被他人“吞噬”。
对别人的好如果不加把锁，很容易换来对方的得寸进尺。
曾有位读者，向梁晓声诉说自己的苦恼。
他说自己开了一个饭馆，开业时为了增加人气，就请朋友们免费吃了2个星期。
可其中有个朋友，却把他的饭馆当成了免费食堂。
自己顿顿白吃白喝不说，后来还带了自己的亲戚朋友一起过来蹭吃蹭喝。
朋友俨然一副主人做派，对店员颐指气使，更过分的是，他临走的时候，还经常顺走店里很多饮料。
这位读者很苦恼，说不知道怎么开口跟朋友说这件事，怕伤了多年的感情。
梁晓声建议，如果没欠对方人情，直接挑明说比较好，自己开店维持生计不容易，如果说了还是没有用，这种朋友不要也罢。
仔细想想，生活中这样的事情并不少见。
有些亲戚，看你住在大城市，就以为这里的所有资源都可以为你所用，你帮他办成一件事，永远有下一件等着你。
有些朋友，看你职业有便利，有事就求到你头上，受了恩惠后又毫不领情。
对于得寸进尺又不懂感恩的人，无论是谁，都不能惯着。
有段话说得很好：“心肠太软，容易被当软柿子捏；心眼太好，容易被当缺心眼看。”
毫无边界的善良，是一场灾难。
你越是一味迁就别人，别人就越是得寸进尺，蹬鼻子上脸；
你越是毫无保留对别人好，反而被人当作压榨的机器。
人生过了大半，该把无谓的事情放一放，把软弱的心态收一收。
学会树立自己的界限，不无底线惯着谁，也不无原则讨好谁。
做一个心存良善但身上有刺的人，才是中年人必备的成熟与自觉。
虚假的情谊，别不舍得。
有这么一句话：人的眼睛有5.76亿像素，却终究看不懂人心。
其实看懂人心很容易，你落魄一次就知道了。
唐代名将薛仁贵，原是个富二代，家境优渥为人豪爽，朋友满天下。
然而父亲去世后，他的生活却换了另一番光景。
原先拥簇在他身边的朋友，纷纷选择对他视而不见，就连自己的亲伯父，也迅速与他划清界限。
心灰意冷想要求死的他，被以挑担为生的王茂生救下，后来他投军入伍，也把妻儿托付于王茂生照顾。
多年以后，他被封为“平辽王”衣锦返乡。
待到他的车马进城时，官员富豪纷纷笑脸相迎，无数厚礼，堆满府邸。
然而各色奇珍异宝，薛仁贵却一件未留，只收下王茂生两坛以水代酒的“美酒”。
见惯世态炎凉的他，早已看清每张笑脸下各人各色的欲求，又何尝会为这“锦上添花”动心半分。
而对于落难时曾渡他一程的王茂生，他却为他修房子，赠其夫人贵重首饰。
人在年轻的时候，容易被假象蒙住眼，看着笑脸，便以为人人都是真心待你。
经历人世风雨方才明白，再多的锦上添花，都不及一次雪中送炭。
行至中年，我们看清了一些事，也看轻了一些人。
逢场作戏的、有求于你才登门的人，该绝交绝交，该远离远离。
人生短短不足百年，别将心力耗费在虚假繁华、觥筹交错之中。
就像钱钟书所说，“不必找些不三不四的人，说些不痛不痒的话。”
与其在不值得的人身上耗费心力，不如找真正的知己把酒言欢。
高晓松曾说，以前觉得四十不惑是到四十岁就什么就知道了。
真正到了四十岁，才发现所谓的“不惑”，是以前没明白的事也不想明白了。
人活到一定年岁，逐渐懂得断舍离的精髓。
虚假的情谊，当断；消耗你的人，远离。
当你舍弃虚假与浮华，专注于自己的生活，就收获了自在与安心。
听过一句话说，人到中年真正的成熟，是开始棱角分明地活着。
经历越多越明白，好的人生永远是善良有尺度，付出有底线。
不消耗自己，不委曲求全，收起软弱，亮出锋芒，才能洒脱过好下半生。
别人的求助，不必大方。
早前在网上看过一个问题，有哪些道理是你步入中年后才明白的？
有人回答说，人过了四十，才真正学会“不打肿脸充胖子”，能帮的忙就帮，不能帮的果断拒绝。
活到一定年岁，才知道世上没有太多将心比心，也不是所有人都会对你的好投桃报李。
有位邻居老伯，写得一手好书法。
平日里，找他求字的人就不少，到了过年期间，求对联的人更是络绎不绝。
老伯不愿意拒绝别人，于是熬了几天夜完成了大部分对联，却不曾想身体扛不住了，大过年的，却在医院度过。
他出院以后，那些求到对联的人，连声慰问也没有，没得到的呢，反而在背地骂老伯不讲信用。
年轻的时候，我们总是碍于面子，勉为其难去做一些自己不愿意或者做不到的事。
那时精力充沛，尚有余力为别人撑伞，人到中年，压力和焦虑扑面而来，面对别人的求助，实在不必过于大方。
对别人的事情大包大揽，透支了自己不说，还可能换来冷漠和怨怼。
人人都有疲于应付的时候，能力范围内的，帮一把是情分，帮不了的时候，也不必觉得难以启齿。
适当地拒绝，并不是冷漠，而是一种分寸。
人生短暂，学会冷淡一点，留点时间照顾好自己和家人，才是下半生最睿智的活法。
得寸进尺的人，不要惯着。
心理学家张德芬说，个体与个体之间，常常是彼此吞噬的关系。
如果我们自我不够硬，没有一点刚性，就很容易被他人“吞噬”。
对别人的好如果不加把锁，很容易换来对方的得寸进尺。
曾有位读者，向梁晓声诉说自己的苦恼。
他说自己开了一个饭馆，开业时为了增加人气，就请朋友们免费吃了2个星期。
可其中有个朋友，却把他的饭馆当成了免费食堂。
自己顿顿白吃白喝不说，后来还带了自己的亲戚朋友一起过来蹭吃蹭喝。
朋友俨然一副主人做派，对店员颐指气使，更过分的是，他临走的时候，还经常顺走店里很多饮料。
这位读者很苦恼，说不知道怎么开口跟朋友说这件事，怕伤了多年的感情。
梁晓声建议，如果没欠对方人情，直接挑明说比较好，自己开店维持生计不容易，如果说了还是没有用，这种朋友不要也罢。
仔细想想，生活中这样的事情并不少见。
有些亲戚，看你住在大城市，就以为这里的所有资源都可以为你所用，你帮他办成一件事，永远有下一件等着你。
有些朋友，看你职业有便利，有事就求到你头上，受了恩惠后又毫不领情。
对于得寸进尺又不懂感恩的人，无论是谁，都不能惯着。
有段话说得很好：“心肠太软，容易被当软柿子捏；心眼太好，容易被当缺心眼看。”
毫无边界的善良，是一场灾难。
你越是一味迁就别人，别人就越是得寸进尺，蹬鼻子上脸；
你越是毫无保留对别人好，反而被人当作压榨的机器。
人生过了大半，该把无谓的事情放一放，把软弱的心态收一收。
学会树立自己的界限，不无底线惯着谁，也不无原则讨好谁。
做一个心存良善但身上有刺的人，才是中年人必备的成熟与自觉。
虚假的情谊，别不舍得。
有这么一句话：人的眼睛有5.76亿像素，却终究看不懂人心。
其实看懂人心很容易，你落魄一次就知道了。
唐代名将薛仁贵，原是个富二代，家境优渥为人豪爽，朋友满天下。
然而父亲去世后，他的生活却换了另一番光景。
原先拥簇在他身边的朋友，纷纷选择对他视而不见，就连自己的亲伯父，也迅速与他划清界限。
心灰意冷想要求死的他，被以挑担为生的王茂生救下，后来他投军入伍，也把妻儿托付于王茂生照顾。
多年以后，他被封为“平辽王”衣锦返乡。
待到他的车马进城时，官员富豪纷纷笑脸相迎，无数厚礼，堆满府邸。
然而各色奇珍异宝，薛仁贵却一件未留，只收下王茂生两坛以水代酒的“美酒”。
见惯世态炎凉的他，早已看清每张笑脸下各人各色的欲求，又何尝会为这“锦上添花”动心半分。
而对于落难时曾渡他一程的王茂生，他却为他修房子，赠其夫人贵重首饰。
人在年轻的时候，容易被假象蒙住眼，看着笑脸，便以为人人都是真心待你。
经历人世风雨方才明白，再多的锦上添花，都不及一次雪中送炭。
行至中年，我们看清了一些事，也看轻了一些人。
逢场作戏的、有求于你才登门的人，该绝交绝交，该远离远离。
人生短短不足百年，别将心力耗费在虚假繁华、觥筹交错之中。
就像钱钟书所说，“不必找些不三不四的人，说些不痛不痒的话。”
与其在不值得的人身上耗费心力，不如找真正的知己把酒言欢。
高晓松曾说，以前觉得四十不惑是到四十岁就什么就知道了。
真正到了四十岁，才发现所谓的“不惑”，是以前没明白的事也不想明白了。
人活到一定年岁，逐渐懂得断舍离的精髓。
虚假的情谊，当断；消耗你的人，远离。
当你舍弃虚假与浮华，专注于自己的生活，就收获了自在与安心。
佛说：“命如果待熟，常恐会凋落，已生皆有苦，孰能致不死？”
当一个人看透了一切，也就真正成熟了。
众生皆苦，皆需自渡。有人帮你一时半会，但是帮不了你一生一世。
相对于大地天空，我们只是一粒尘埃那么轻微，能够让自己变得灼灼放光的，是慈悲的心灵。
这一生，看淡了，也就无所谓了。
学会坦然，哪还有世事无常？
02
生又何欢，死又何哀？
庄子的妻子死了，他失去了相依为命的伴侣。
但是庄子不悲伤，反而鼓盆而歌。“生死本有命，气形变化中。天地如巨室，歌哭作大通。”
庄子自己要死了，弟子们悲伤不已。庄子说：“我今死，则谁先?更百年生，则谁后?先不得免，何贪于须臾?”
生老病死，都是自然的，死是可以超脱的。悲伤有什么用？人死也不能复生。
哭泣解决不了问题，不如笑着活下去。
你要相信，死去的人，一定不愿意看到你哭哭啼啼的样子，而是希望你活得更好一些。你要让“他”如愿以偿。
珍惜活着的每一天，做一个积极向上的人，不管活多少年，都是值得的。
鲁迅先生过世之后，臧克家写了有名一句诗：有的人活着，他已经死了；有的人死了，他还活着。
也就是说，一个人的生命是有限的，但是精神是能够永生的。
有大智慧的人，都在增加人生的宽度和高度，并不在乎人生的长度。
主动帮助别人，让大众觉醒，多做一些励志的事情，感染别人，引导别人。当一个人内心有光的时候，生死就不重要了，他已经有了永生的力量。
与其在乎生死，不如活在当下，用一辈子的时间，行善积德。
03
贫穷富贵，皆有定数。
富贵之人，住在和善之家。
自古以来，家和万事兴。只有和睦的家庭，才能够改变家人的命运。
一家人都做好事，那么善报就会不断放大，汇聚在每个人身上，还会让后代得到福报；一家人互相包容，家里就没有了吵闹的声音，任何事情，都能迎刃而解。
富贵之人，厚德载物。
一个讲道德，重规矩的人，才能在社会上立足。不赚昧良心的人，不背后算计别人，不做不诚信的事情。
有了别人的帮助和支持，一个人想要做什么，就更容易了。人人都搭把手，哪有不成功的道理。
可惜，有的人，生活在社会底层，但是不努力改变自己，还抱怨社会对自己不公平。
费尽心思去寻找伯乐，但是自己却不是千里马，最后认为——世上根本没有伯乐。
只要心不穷，人就有了富贵的征兆；只要努力奋斗，尊重道德，敬畏规矩，富贵就悄然而至。
别抱怨了，用汗水去浇花吧，人生路上，处处都有花香。
04
福祸相依，从不单行。
有一个商人，原本出生在一个贫苦的家庭。
商人靠卖鱼为生，赚了几十万。后来，他想赚更多的钱，于是就买了一艘很大的渔船，花光了所有的积蓄。
有一次出海捕鱼，海上起风了，把渔船掀翻了。
商人身上披着救生衣，才逃过一劫。可惜，渔船没有了，所有的钱也没有了。
家人都很伤心。商人却很快乐，脸上有笑容。
家人问：“你笑什么？一无所有了，你还笑得出来？”
商人说：“我家本来就一无所有啊。”
福与祸，它们是邻居。你只要从中间开一扇门，就能自由出入了。
祸事来了，并不可怕，大不了就是重头再来。命比物质值钱。只要活着，就是“不幸中的万幸”，不是这样的么？
福气来了，也不要得意。也许，祸事就在后面，马上就来了。
人生起起伏伏，根本就不要担心，就像连绵起伏的大山一样，下坡了，到了谷底，就可以上坡，然后去另一座高山。
如果你想“占山为王”，这是做不到的。“一山不容二虎”，那哪能由着你一个人胡来。
俗话说：“失败是成功之母。”任何事情，都有两面，是可以转换的。当你看到了这样的事实，还有什么好担心的呢？
05
聚聚散散，缘分使然。
“天下无不散的筵席。”
“送君千里，终须一别。”
人与人相处，总是要分别的。
孔子第五代孙孔穿，有一次出游赵国，和友人一起相聚。孔穿要回鲁国的时候，友人一路相送，还留下了离别的泪水。孔穿却只是简单作揖，然后转身离去。
大家认为，孔穿太不近人情了。可是，孔穿却说：“好男儿志在四方。”
自古以来，儿女情长。关于感情的事情，最难以说清。有的人，因为爱错了一个人，弄丢了自己，一辈子都沉迷其中。
“问世间情为何物，直教人生死相许”。不知道多少痴情的人，因为感情的纠缠不清，内心很痛苦，即便放手了，但是心不愿意放下来。
缘聚缘散，看似无情最有情。
成年的儿女，离开父母的家，去了远方创业致富，然后有了更好的家庭。一路上，儿女因为有了父母的牵挂，便有了前进的力量。
夫妻分别，多半是“小别胜新婚”。距离让夫妻的感情，越来越好了。天天在一起，才是灾祸。
相聚的时候，好好相处；离别的时候，常常问候和牵挂，感情就变得更浓了。谁能说，相离是痛苦的呢？
人生无常，皆需坦然
世事无常，顺其自然。
当一个人看透了一切，也就真正成熟了。
众生皆苦，皆需自渡。有人帮你一时半会，但是帮不了你一生一世。
相对于大地天空，我们只是一粒尘埃那么轻微，能够让自己变得灼灼放光的，是慈悲的心灵。
这一生，看淡了，也就无所谓了。
学会坦然，哪还有世事无常？
02
生又何欢，死又何哀？
庄子的妻子死了，他失去了相依为命的伴侣。
但是庄子不悲伤，反而鼓盆而歌。“生死本有命，气形变化中。天地如巨室，歌哭作大通。”
庄子自己要死了，弟子们悲伤不已。庄子说：“我今死，则谁先?更百年生，则谁后?先不得免，何贪于须臾?”
生老病死，都是自然的，死是可以超脱的。悲伤有什么用？人死也不能复生。
哭泣解决不了问题，不如笑着活下去。
你要相信，死去的人，一定不愿意看到你哭哭啼啼的样子，而是希望你活得更好一些。你要让“他”如愿以偿。
珍惜活着的每一天，做一个积极向上的人，不管活多少年，都是值得的。
鲁迅先生过世之后，臧克家写了有名一句诗：有的人活着，他已经死了；有的人死了，他还活着。
也就是说，一个人的生命是有限的，但是精神是能够永生的。
有大智慧的人，都在增加人生的宽度和高度，并不在乎人生的长度。
主动帮助别人，让大众觉醒，多做一些励志的事情，感染别人，引导别人。当一个人内心有光的时候，生死就不重要了，他已经有了永生的力量。
与其在乎生死，不如活在当下，用一辈子的时间，行善积德。
03
贫穷富贵，皆有定数。
富贵之人，住在和善之家。
自古以来，家和万事兴。只有和睦的家庭，才能够改变家人的命运。
一家人都做好事，那么善报就会不断放大，汇聚在每个人身上，还会让后代得到福报；一家人互相包容，家里就没有了吵闹的声音，任何事情，都能迎刃而解。
富贵之人，厚德载物。
一个讲道德，重规矩的人，才能在社会上立足。不赚昧良心的人，不背后算计别人，不做不诚信的事情。
有了别人的帮助和支持，一个人想要做什么，就更容易了。人人都搭把手，哪有不成功的道理。
可惜，有的人，生活在社会底层，但是不努力改变自己，还抱怨社会对自己不公平。
费尽心思去寻找伯乐，但是自己却不是千里马，最后认为——世上根本没有伯乐。
只要心不穷，人就有了富贵的征兆；只要努力奋斗，尊重道德，敬畏规矩，富贵就悄然而至。
别抱怨了，用汗水去浇花吧，人生路上，处处都有花香。
04
福祸相依，从不单行。
有一个商人，原本出生在一个贫苦的家庭。
商人靠卖鱼为生，赚了几十万。后来，他想赚更多的钱，于是就买了一艘很大的渔船，花光了所有的积蓄。
有一次出海捕鱼，海上起风了，把渔船掀翻了。
商人身上披着救生衣，才逃过一劫。可惜，渔船没有了，所有的钱也没有了。
家人都很伤心。商人却很快乐，脸上有笑容。
家人问：“你笑什么？一无所有了，你还笑得出来？”
商人说：“我家本来就一无所有啊。”
福与祸，它们是邻居。你只要从中间开一扇门，就能自由出入了。
祸事来了，并不可怕，大不了就是重头再来。命比物质值钱。只要活着，就是“不幸中的万幸”，不是这样的么？
福气来了，也不要得意。也许，祸事就在后面，马上就来了。
人生起起伏伏，根本就不要担心，就像连绵起伏的大山一样，下坡了，到了谷底，就可以上坡，然后去另一座高山。
如果你想“占山为王”，这是做不到的。“一山不容二虎”，那哪能由着你一个人胡来。
俗话说：“失败是成功之母。”任何事情，都有两面，是可以转换的。当你看到了这样的事实，还有什么好担心的呢？
05
聚聚散散，缘分使然。
“天下无不散的筵席。”
“送君千里，终须一别。”
人与人相处，总是要分别的。
孔子第五代孙孔穿，有一次出游赵国，和友人一起相聚。孔穿要回鲁国的时候，友人一路相送，还留下了离别的泪水。孔穿却只是简单作揖，然后转身离去。
大家认为，孔穿太不近人情了。可是，孔穿却说：“好男儿志在四方。”
自古以来，儿女情长。关于感情的事情，最难以说清。有的人，因为爱错了一个人，弄丢了自己，一辈子都沉迷其中。
“问世间情为何物，直教人生死相许”。不知道多少痴情的人，因为感情的纠缠不清，内心很痛苦，即便放手了，但是心不愿意放下来。
缘聚缘散，看似无情最有情。
成年的儿女，离开父母的家，去了远方创业致富，然后有了更好的家庭。一路上，儿女因为有了父母的牵挂，便有了前进的力量。
夫妻分别，多半是“小别胜新婚”。距离让夫妻的感情，越来越好了。天天在一起，才是灾祸。
相聚的时候，好好相处；离别的时候，常常问候和牵挂，感情就变得更浓了。谁能说，相离是痛苦的呢？
人生无常，皆需坦然
世事无常，顺其自然。
【卖方研报】负极行业解读及杉杉股份会议纪要20210917
一、公司高管简要介绍情况
公司今年有很多变化:今年 2 月完成了偏光片业务的交割，从 2 月 1 号开始偏光 片业务正式并入报表。实控人回归了上市公司，公司战略定位和管理有了很大的 提升，总体战略是聚焦锂电池材料和偏光片业务，整个业务结构更加简单清晰， 其他所有非核心业务都要剥离。
上半年营收 99 亿元同比大幅增长，偏光片业务并入后实现收入 46.5 亿元，今年 锂电池业务同比也大幅超预期同比大幅增长，归母净利润 7.6 亿 其中偏光片 5.1 亿元，锂电材料大概是 4.6 亿，其他非核心业务亏损 9000 万左右，母公司费用 将近 2 亿，其中财务费用大概 1.5 亿。
偏光片业务收购后交割很平稳，业绩收入等同比大幅提升，锂电材料正极实现了 1.76 归母净利润，负极是 2.3 亿，电解液由亏转盈实现了 5000 万净利润，核心 主业在上半年持续增长的状态。
负极上半年出货 4.1 万吨，同比翻番，海外同比增 130%，客户结构进一步优化， 收入 16 亿，净利润 2.6 亿。负极产能 12 万吨，石墨化产能 4.2 万吨，40%的石 墨化自给率。在建的产能来说包头二期 6 万吨产能和 5.2 万吨石墨化，预计今年 年底投产明年上半年完成爬坡，眉山 20 万吨一体化项目，目前处于前期准备阶 段，眉山要分两期建设一起 2023 年投产二期 2024 年投产，一期我们会优先把石 墨化产能释放出来。
正极业务同比大幅增长，出货 1.7 万吨，同比增 80%实现收入 27 亿净利润 2.6 亿，现有产能 6 万吨，其中钴酸锂 2 万吨三元 4 万吨，在建 2.9 万吨明年投产。 正极跟巴斯夫合作完成了交割，而巴斯夫也跟宁德有了战略合作。我们也想借助 巴斯夫的全球化平台把海外业务做大做强。
电解液由于锂盐价格持续上涨业绩超预期，净利润 5000 万，今年预计利润 2 亿， 电解液产能 4 万吨，六氟 2000 吨同时规划新建 2000 吨六氟产能。
其他非核心业务剥离情况来说充电桩 储能都要完成剥离，预计年底完成，充电 桩已经处于沟通尽调(完成)过程。而充电站资产都在江苏收益还是可以的，所 以剥离也没有什么问题，新能源客车业务已经终止了只剩下部分人员部分应收账 款的催款(包头公交 国补地补)。
偏光片业务交割之后整个团队以及专利都完成了交割，在管理上没有做任何调整 只是派了财务，原来业务和管理都延续。交割很顺利，基本上每个月净利润都在 1 个亿，目前有效产能 1.3 亿平方米，一共有 6 条产线，基本上处于满产状态， 在建 6 条产能其中广州 2 条是韩国搬过来的(4000 万平方米)，预计今年年底试 生产明年完成爬坡。张家港还要新建两条产线(1.5 米宽幅)，四川还会新建两条 一条 1.5 另一条是 2.3 米，满产后 5000 万平方米，今年有效 1.3 亿平方米明年有 效产能 1.7 亿，23 24 年将会新增 9000 万平方米产能，新增已经是偏光片全球龙 头，目标是做到 40%以上的市占率。
二、公司高管 Q&A 环节
1.下半年负极的出货量怎么看?石墨化会不会受限制? A:石墨化除了自建之外我们还会通过参股的方式来锁定，目前石墨化自给率只有 40%左右确实比较紧张，匹配每个月出货量能够到 8000 到 9000 吨已经是满产， 今年我们负极出货量大概在 10 万吨。
2.上半年负极毛利率? A:30%多。
3.一体化项目石墨化会先投产，大概什么时间? A:眉山会优先建设石墨化工序，原来预计一体化整个产线 2023 年投产，但我们 尽量争取明年年底投产石墨化。
4.还没有审批的项目进度如何? A:能评环评最近各地各方面政策都紧了，四川相比内蒙好很多，目前进展顺利， 因为我们项目比较大政府支持，加上四川我们不仅有一体化项目还有绵阳的偏光 片业务，总体上投资是比较大的，目前来说没有大的问题，进展顺利。
5.已经开工的外协的石墨化产能有没有受到限电影响?后面会不会进一步管控? 外协通过参股的方式之后去拿能评环评的话会不会受限制? A:目前来说内蒙受到产能限电影响比较严重的是比较小的(一两万吨产能的)单 独石墨化工厂，一年大概影响了 10 万吨的量，但我们外协的还没有影响。冬奥 会的话会有一定影响，会有一些量的控制，未来限制可能加大。已经锁定产能的 不会受到限制，开工的话要分地区看，比如乌兰察布离北京就比较近，环保要求 比较高压力比较大。
6.后面如何看价格传导的问题?能把价格持续传导给客户吗? A:价格涨价不是我们想涨价的，是上游石墨化加工成本上涨太多，我们 6 7 月份 开始已经开始调价了，但是不同产品涨价幅度不一样。下半年会有些影响，但是 完全把上游 100%的涨价转嫁到下游也不可能，我们会把部分产品的价格转嫁。 石墨化因为今年需求起来所以产能紧张，限电环保加剧了紧张所以石墨化价格高 企，预计到明年上半年还会紧张，但是明年后年之后很多负极厂商自建的石墨化 产能会出来，后面的话应该会得到缓解，也不会一直涨价。
7.负极的定价模式是不是成本加成? A:产品定价会考虑成本，但是不是完全成本加成，因为负极的个各产品有不同， 所以在整个报价的时候要考虑工序的情况以及产品的情况，高端产品除了考虑成 本之外他的溢价会很高，总之跟正极的不一样。因为每家技术水平也不一样，比 如我们快充的产品比一般产品溢价空间就高。
8.目前石墨化外协的比例?
A:包头是一体化的，是 1:1 配套的，建设的时候是分两期(成品产能和石墨产能 没有 1:1)，但建设完成之后都是 1:1 的，包头一期 4.2 万吨成品和 2.8 万吨石墨 化的我们已经投产并且满产。
9.快充相对于非快充定价要高多少? A:没有具体算过并且快充还有分高中低等级的，应该来说会整体高 20%左右吧。
10.包头四万吨什么时候建成? A:一期4万吨成品+2.8万吨石墨化已经建设完了且投产满产在2020年底，二期 6 万吨成品+5.2 万吨石墨化，今年年底试生产明年上半年满产。
11.7 月份部分产品调价，是动力还是消费? A:都有的。
12.负极的客户结构介绍一下?
A:消费和动力(含储能)3 比 7，客户来说第一大是 LG 占比 30%(全动力快充类 产品)，今年 2000 吨/月，明年 3000 吨/月，CATL 今年给我们的要求是 4000 吨但 今年无法满足，明年会要求到 8000 吨，比亚迪今年要求 1000 吨/月，明年会到 4000 吨，孚能 1000 吨/月。
消费 ATL 占到他的 60%，是第一主供，另外一家占比也到 60%。前十大电芯产商 都是我们的伙伴。我们负极的客户还是很优质的。
CATL 是转向到我们这边来了。
13.我们做快充比较好，未来厂商对性能参数有没有要求? A:我们了解到快充是趋势，基本上 LG 后面都是快充的，C 开始也是部分项目上 快充的了，今年比亚迪合作都是快充类型。
14.快充技术难度?是负极的大颗粒还是通过包覆改性来实现? A:我们的技术比较领先的，因为我们 2014 年就布局了比较早，2017 18 我们开发 了液相包覆技术打开了 ATL 的供应链，所以我们快充占到 ATL60%的。我们的液 相包覆技术是有一定壁垒的，无论从设备上和工艺上来说，设备都是我们自己组 装。目前来说每一代产品开发都要有三四年的周期，也就是说现在市面上看到的 产品是我们三四年前合作开发的技术，我们快充产品领先友商大概在两代。产品 都是在逐步更新迭代的，客户具备比较高的粘性。
15.包覆技术对原材料有要求吗? A:原料和造粒都有影响的，原料和造粒决定了快充产品的容量和压实，包覆技术 决定了快充的水平，液相包覆会更加均匀。
16.包覆材料主要采购国内还是国外的? A:定制的，基本上都是国内的，我们有专家去选(胶)。定制的成本还会比国外 的低，因为不同批次出来产品性能还会有差异的，那么你要去确定性能怎么样才
是最合适的，这里就存在一定的 know how。
17.咱们目前四川石墨化的项目中石墨化的环节有么有审批的困难?同行做有没 有遇到困难? A:目前很顺利，手续还没有完成但是没有大的问题，目标是年底前拿到手续完成。 同行来说因为每个地区的指标是不一样的，那么同行有没有困难我没了解到。因 为我们不仅仅在四川眉山有负极项目，我们在绵阳还有偏光片的投资，所以我们 是得到了当地政府的支持，并且我们是石墨化一体化的，所以政策上也是支持的， 电价也是优惠的跟包头差不多。
18.石墨矿这一块是外购还是自有储备? A:矿这一块我们没有介入，但是我们跟厂家有战略合作，是长协的合作方式。
19.石墨原材料价格会不会传导?我们有没有考虑布局资源端? A:供应是很充足的并不稀缺，目前来说我们进入上游矿的想法还没有这个计划。 原材料性能的把握和产能供应的保障这一块我们是有布局的。
20.动力和消费这一块我们快充的占比多少? A:消费上占比是非常很高的，基本上主流的都占 60%以上有的都到 80%。动力上 我们给比亚迪后期都是快充，给 C 后面的产品也都是快充的，整体大概占比 30%。 快充是个明确的产业趋势。
21.除了快充还有其他的技术发展趋势吗? A:硅基产品。
22.行业内硅碳负极进展? A:目前硅基产品主流是纳米硅和氧化亚硅，纳米硅贝特瑞做的比较大，硅氧是我 们。我们今年产品出货 500 到 1000 吨，明年出货 3000 吨，但是主要用在电动工 具上，大面积动力应用可能要到 2023 年。
23.硅碳负极硅氧负极技术路线以及成本上有差异吗? A:现在还没有大规模应用，所以他们比目前石墨化产品高很多，他们俩之间的差 异主要在性能上差异，因为纳米硅的膨胀系数会高，那么膨胀的话就循环就比较 难做，但是硅氧膨胀系数更好循环性能会更好但是能量密度又没有纳米硅那么好。 所以这两种技术路径都有不同的应用领域，不是谁能替代谁的，多头的应用领域。 动力上应该会走硅氧的路线。
24.硅碳对电解液体系有没有变化? A:有的，跟普通的电解液具体差别我不了解。
25.电解液下半年出货量预期?
A:上半年销量还是下滑的，主要是 VC 缺货，但是今年盈利性是非常超预期，今 年 2 个亿利润没有大问题。
26.电解液添加剂的进展? A:VC 的我们要去购买。
27.新建产能都是一体化的，内蒙了解到单独石墨化的都不批了，四川情况呢? A:从国家能评环评的角度来说确实是这样吧，我也没有听说没有人单投石墨化的， 都是一体化的。大家现在都往四川投，所以对于四川的能耗压力蛮高的，所以单 独的可能确实比较难批。
28.石墨化工艺上公司有没有什么进展? A:目前整个石墨化的是两种路线:坩埚炉和箱体炉，箱体炉出了这么久也没有完 全替代坩埚炉，他们有不同的应用市场的。比如坩埚炉他成本高耗能高，但是产 品性能比较高，所以比较适合做高端及消费累的产品。而箱体的单吨能耗比坩埚 低但是他产品性能就不是特别好，所以就不适合做动力类产品。 我们坩埚和箱式都有，我们在包头是箱式的，因此他成本可以做很低(一体化+ 电价优势)。四川我们是坩埚和箱体都有，包括坩埚箱体相互切换的也可以，连 续石墨化还处于一个实验小批量的阶段，特别是人造石墨还不能解决一些技术问 题，因为温度不能达到 3000°以上，天然石墨可以利用连续石墨化，连续石墨 化还有很多技术需要公关。二期不排除根据连续石墨化以及其他工艺的成熟度把 这一块做一个调整。
29.偏光片业务未来两年规划?
A:目前 1.3 亿平方米产能，未来新建 6 条产线(广州两条今年底试生产)，明年 1.7 亿平方米，张家港+绵阳一共有 9000 万平方米产能，预计 23 24 年投产，届 时 2.6 亿平方产能，目标是达到全球市场份额的 40%以上。产品来说我们的优势 是在超大尺寸上我们是领先的，65 寸以上技术领先，我们在 65 寸以上已经占据 了 40%以上的份额，除了继续夯实在超大尺寸上的领先，小尺寸我们也会加强， IT 和手机上已经通过京东方的测试了，后续在上面的专门一条产线去对接。 原材料 90%以上是依赖进口的，目前也在推进原材料国产化工作比如国外的厂家 在国内建厂另外推动国内厂家的技术进步。偏光片来说他是很稳定的，他是成熟 的产业并且有一个成熟的空间，今年 1.1 多亿的净利润，明年还有几个赢利点存 在，比如原材料退税也有政策支持，明年退税按照目前产量来计算能够增加 3000 多万的盈利/月，明年还会申请高新技术企业(享受 15%的所得税率)，产能提升 到 1.7 亿平方米也能带来量的提升。
一、公司高管简要介绍情况
公司今年有很多变化:今年 2 月完成了偏光片业务的交割，从 2 月 1 号开始偏光 片业务正式并入报表。实控人回归了上市公司，公司战略定位和管理有了很大的 提升，总体战略是聚焦锂电池材料和偏光片业务，整个业务结构更加简单清晰， 其他所有非核心业务都要剥离。
上半年营收 99 亿元同比大幅增长，偏光片业务并入后实现收入 46.5 亿元，今年 锂电池业务同比也大幅超预期同比大幅增长，归母净利润 7.6 亿 其中偏光片 5.1 亿元，锂电材料大概是 4.6 亿，其他非核心业务亏损 9000 万左右，母公司费用 将近 2 亿，其中财务费用大概 1.5 亿。
偏光片业务收购后交割很平稳，业绩收入等同比大幅提升，锂电材料正极实现了 1.76 归母净利润，负极是 2.3 亿，电解液由亏转盈实现了 5000 万净利润，核心 主业在上半年持续增长的状态。
负极上半年出货 4.1 万吨，同比翻番，海外同比增 130%，客户结构进一步优化， 收入 16 亿，净利润 2.6 亿。负极产能 12 万吨，石墨化产能 4.2 万吨，40%的石 墨化自给率。在建的产能来说包头二期 6 万吨产能和 5.2 万吨石墨化，预计今年 年底投产明年上半年完成爬坡，眉山 20 万吨一体化项目，目前处于前期准备阶 段，眉山要分两期建设一起 2023 年投产二期 2024 年投产，一期我们会优先把石 墨化产能释放出来。
正极业务同比大幅增长，出货 1.7 万吨，同比增 80%实现收入 27 亿净利润 2.6 亿，现有产能 6 万吨，其中钴酸锂 2 万吨三元 4 万吨，在建 2.9 万吨明年投产。 正极跟巴斯夫合作完成了交割，而巴斯夫也跟宁德有了战略合作。我们也想借助 巴斯夫的全球化平台把海外业务做大做强。
电解液由于锂盐价格持续上涨业绩超预期，净利润 5000 万，今年预计利润 2 亿， 电解液产能 4 万吨，六氟 2000 吨同时规划新建 2000 吨六氟产能。
其他非核心业务剥离情况来说充电桩 储能都要完成剥离，预计年底完成，充电 桩已经处于沟通尽调(完成)过程。而充电站资产都在江苏收益还是可以的，所 以剥离也没有什么问题，新能源客车业务已经终止了只剩下部分人员部分应收账 款的催款(包头公交 国补地补)。
偏光片业务交割之后整个团队以及专利都完成了交割，在管理上没有做任何调整 只是派了财务，原来业务和管理都延续。交割很顺利，基本上每个月净利润都在 1 个亿，目前有效产能 1.3 亿平方米，一共有 6 条产线，基本上处于满产状态， 在建 6 条产能其中广州 2 条是韩国搬过来的(4000 万平方米)，预计今年年底试 生产明年完成爬坡。张家港还要新建两条产线(1.5 米宽幅)，四川还会新建两条 一条 1.5 另一条是 2.3 米，满产后 5000 万平方米，今年有效 1.3 亿平方米明年有 效产能 1.7 亿，23 24 年将会新增 9000 万平方米产能，新增已经是偏光片全球龙 头，目标是做到 40%以上的市占率。
二、公司高管 Q&A 环节
1.下半年负极的出货量怎么看?石墨化会不会受限制? A:石墨化除了自建之外我们还会通过参股的方式来锁定，目前石墨化自给率只有 40%左右确实比较紧张，匹配每个月出货量能够到 8000 到 9000 吨已经是满产， 今年我们负极出货量大概在 10 万吨。
2.上半年负极毛利率? A:30%多。
3.一体化项目石墨化会先投产，大概什么时间? A:眉山会优先建设石墨化工序，原来预计一体化整个产线 2023 年投产，但我们 尽量争取明年年底投产石墨化。
4.还没有审批的项目进度如何? A:能评环评最近各地各方面政策都紧了，四川相比内蒙好很多，目前进展顺利， 因为我们项目比较大政府支持，加上四川我们不仅有一体化项目还有绵阳的偏光 片业务，总体上投资是比较大的，目前来说没有大的问题，进展顺利。
5.已经开工的外协的石墨化产能有没有受到限电影响?后面会不会进一步管控? 外协通过参股的方式之后去拿能评环评的话会不会受限制? A:目前来说内蒙受到产能限电影响比较严重的是比较小的(一两万吨产能的)单 独石墨化工厂，一年大概影响了 10 万吨的量，但我们外协的还没有影响。冬奥 会的话会有一定影响，会有一些量的控制，未来限制可能加大。已经锁定产能的 不会受到限制，开工的话要分地区看，比如乌兰察布离北京就比较近，环保要求 比较高压力比较大。
6.后面如何看价格传导的问题?能把价格持续传导给客户吗? A:价格涨价不是我们想涨价的，是上游石墨化加工成本上涨太多，我们 6 7 月份 开始已经开始调价了，但是不同产品涨价幅度不一样。下半年会有些影响，但是 完全把上游 100%的涨价转嫁到下游也不可能，我们会把部分产品的价格转嫁。 石墨化因为今年需求起来所以产能紧张，限电环保加剧了紧张所以石墨化价格高 企，预计到明年上半年还会紧张，但是明年后年之后很多负极厂商自建的石墨化 产能会出来，后面的话应该会得到缓解，也不会一直涨价。
7.负极的定价模式是不是成本加成? A:产品定价会考虑成本，但是不是完全成本加成，因为负极的个各产品有不同， 所以在整个报价的时候要考虑工序的情况以及产品的情况，高端产品除了考虑成 本之外他的溢价会很高，总之跟正极的不一样。因为每家技术水平也不一样，比 如我们快充的产品比一般产品溢价空间就高。
8.目前石墨化外协的比例?
A:包头是一体化的，是 1:1 配套的，建设的时候是分两期(成品产能和石墨产能 没有 1:1)，但建设完成之后都是 1:1 的，包头一期 4.2 万吨成品和 2.8 万吨石墨 化的我们已经投产并且满产。
9.快充相对于非快充定价要高多少? A:没有具体算过并且快充还有分高中低等级的，应该来说会整体高 20%左右吧。
10.包头四万吨什么时候建成? A:一期4万吨成品+2.8万吨石墨化已经建设完了且投产满产在2020年底，二期 6 万吨成品+5.2 万吨石墨化，今年年底试生产明年上半年满产。
11.7 月份部分产品调价，是动力还是消费? A:都有的。
12.负极的客户结构介绍一下?
A:消费和动力(含储能)3 比 7，客户来说第一大是 LG 占比 30%(全动力快充类 产品)，今年 2000 吨/月，明年 3000 吨/月，CATL 今年给我们的要求是 4000 吨但 今年无法满足，明年会要求到 8000 吨，比亚迪今年要求 1000 吨/月，明年会到 4000 吨，孚能 1000 吨/月。
消费 ATL 占到他的 60%，是第一主供，另外一家占比也到 60%。前十大电芯产商 都是我们的伙伴。我们负极的客户还是很优质的。
CATL 是转向到我们这边来了。
13.我们做快充比较好，未来厂商对性能参数有没有要求? A:我们了解到快充是趋势，基本上 LG 后面都是快充的，C 开始也是部分项目上 快充的了，今年比亚迪合作都是快充类型。
14.快充技术难度?是负极的大颗粒还是通过包覆改性来实现? A:我们的技术比较领先的，因为我们 2014 年就布局了比较早，2017 18 我们开发 了液相包覆技术打开了 ATL 的供应链，所以我们快充占到 ATL60%的。我们的液 相包覆技术是有一定壁垒的，无论从设备上和工艺上来说，设备都是我们自己组 装。目前来说每一代产品开发都要有三四年的周期，也就是说现在市面上看到的 产品是我们三四年前合作开发的技术，我们快充产品领先友商大概在两代。产品 都是在逐步更新迭代的，客户具备比较高的粘性。
15.包覆技术对原材料有要求吗? A:原料和造粒都有影响的，原料和造粒决定了快充产品的容量和压实，包覆技术 决定了快充的水平，液相包覆会更加均匀。
16.包覆材料主要采购国内还是国外的? A:定制的，基本上都是国内的，我们有专家去选(胶)。定制的成本还会比国外 的低，因为不同批次出来产品性能还会有差异的，那么你要去确定性能怎么样才
是最合适的，这里就存在一定的 know how。
17.咱们目前四川石墨化的项目中石墨化的环节有么有审批的困难?同行做有没 有遇到困难? A:目前很顺利，手续还没有完成但是没有大的问题，目标是年底前拿到手续完成。 同行来说因为每个地区的指标是不一样的，那么同行有没有困难我没了解到。因 为我们不仅仅在四川眉山有负极项目，我们在绵阳还有偏光片的投资，所以我们 是得到了当地政府的支持，并且我们是石墨化一体化的，所以政策上也是支持的， 电价也是优惠的跟包头差不多。
18.石墨矿这一块是外购还是自有储备? A:矿这一块我们没有介入，但是我们跟厂家有战略合作，是长协的合作方式。
19.石墨原材料价格会不会传导?我们有没有考虑布局资源端? A:供应是很充足的并不稀缺，目前来说我们进入上游矿的想法还没有这个计划。 原材料性能的把握和产能供应的保障这一块我们是有布局的。
20.动力和消费这一块我们快充的占比多少? A:消费上占比是非常很高的，基本上主流的都占 60%以上有的都到 80%。动力上 我们给比亚迪后期都是快充，给 C 后面的产品也都是快充的，整体大概占比 30%。 快充是个明确的产业趋势。
21.除了快充还有其他的技术发展趋势吗? A:硅基产品。
22.行业内硅碳负极进展? A:目前硅基产品主流是纳米硅和氧化亚硅，纳米硅贝特瑞做的比较大，硅氧是我 们。我们今年产品出货 500 到 1000 吨，明年出货 3000 吨，但是主要用在电动工 具上，大面积动力应用可能要到 2023 年。
23.硅碳负极硅氧负极技术路线以及成本上有差异吗? A:现在还没有大规模应用，所以他们比目前石墨化产品高很多，他们俩之间的差 异主要在性能上差异，因为纳米硅的膨胀系数会高，那么膨胀的话就循环就比较 难做，但是硅氧膨胀系数更好循环性能会更好但是能量密度又没有纳米硅那么好。 所以这两种技术路径都有不同的应用领域，不是谁能替代谁的，多头的应用领域。 动力上应该会走硅氧的路线。
24.硅碳对电解液体系有没有变化? A:有的，跟普通的电解液具体差别我不了解。
25.电解液下半年出货量预期?
A:上半年销量还是下滑的，主要是 VC 缺货，但是今年盈利性是非常超预期，今 年 2 个亿利润没有大问题。
26.电解液添加剂的进展? A:VC 的我们要去购买。
27.新建产能都是一体化的，内蒙了解到单独石墨化的都不批了，四川情况呢? A:从国家能评环评的角度来说确实是这样吧，我也没有听说没有人单投石墨化的， 都是一体化的。大家现在都往四川投，所以对于四川的能耗压力蛮高的，所以单 独的可能确实比较难批。
28.石墨化工艺上公司有没有什么进展? A:目前整个石墨化的是两种路线:坩埚炉和箱体炉，箱体炉出了这么久也没有完 全替代坩埚炉，他们有不同的应用市场的。比如坩埚炉他成本高耗能高，但是产 品性能比较高，所以比较适合做高端及消费累的产品。而箱体的单吨能耗比坩埚 低但是他产品性能就不是特别好，所以就不适合做动力类产品。 我们坩埚和箱式都有，我们在包头是箱式的，因此他成本可以做很低(一体化+ 电价优势)。四川我们是坩埚和箱体都有，包括坩埚箱体相互切换的也可以，连 续石墨化还处于一个实验小批量的阶段，特别是人造石墨还不能解决一些技术问 题，因为温度不能达到 3000°以上，天然石墨可以利用连续石墨化，连续石墨 化还有很多技术需要公关。二期不排除根据连续石墨化以及其他工艺的成熟度把 这一块做一个调整。
29.偏光片业务未来两年规划?
A:目前 1.3 亿平方米产能，未来新建 6 条产线(广州两条今年底试生产)，明年 1.7 亿平方米，张家港+绵阳一共有 9000 万平方米产能，预计 23 24 年投产，届 时 2.6 亿平方产能，目标是达到全球市场份额的 40%以上。产品来说我们的优势 是在超大尺寸上我们是领先的，65 寸以上技术领先，我们在 65 寸以上已经占据 了 40%以上的份额，除了继续夯实在超大尺寸上的领先，小尺寸我们也会加强， IT 和手机上已经通过京东方的测试了，后续在上面的专门一条产线去对接。 原材料 90%以上是依赖进口的，目前也在推进原材料国产化工作比如国外的厂家 在国内建厂另外推动国内厂家的技术进步。偏光片来说他是很稳定的，他是成熟 的产业并且有一个成熟的空间，今年 1.1 多亿的净利润，明年还有几个赢利点存 在，比如原材料退税也有政策支持，明年退税按照目前产量来计算能够增加 3000 多万的盈利/月，明年还会申请高新技术企业(享受 15%的所得税率)，产能提升 到 1.7 亿平方米也能带来量的提升。
✋热门推荐