市场在意的不是好与坏，而是更好与更坏，市场定价重要的是确定性和性价比。

在做政策底和估值低相继出现之后，目前指南针或者说整个券商板块都很有性价比。拿下网信证券牌照之后，开启新征程、变得更好是有可能，但是复制东方财富的观点就太乐观了。之前写过东方财富的竞争力分析：https://t.cn/A6X8Qp2L

这数据预测更离谱，又不是整个行业停止开户业务了，哪来的补偿性增长？而且开户数据中真实账户数量有限。75%的转化率更是拍脑袋～

路径依赖的推导思考成本比较低，但是往往忽略了投资环境和逻辑细微的变化。指南针准备积累客户的时候，东方财富本月初已经拿下了基金托管资格。比起经纪业务靠天吃饭、佣金下滑，基金保有量的收入周期性更小，利润率更高。同花顺在基金销售上发力晚了，现在凭借着流量的优势和暂时的0费率，还可以抢存量挖增量。

​指南针接下来更好问题不大，但是未来券商业务和原有业务的能不能形成深度协同就得另看了。券商努力这么些年也就降低了一些周期的影响，能创造出阿尔法的公司屈指可数。

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【掏空家底后，指南针又募集30亿输血网信证券，“小东方财富”要来了？】
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刚刚完成收购，指南针（300803.SZ）就打算送网信证券30亿的“见面礼”。

5月16日晚，指南针发布定增预案，将募集不超过30亿元，并将在扣除相关发行费用后全部用于增资子公司网信证券。

同时，指南针还表示，在募集资金到位前，先自筹资金5亿元现行增资网信证券。
https://t.cn/A6Xi9IK2

本次募集资金有助于网信证券彻底摆脱历史经营困境，有助于实现公司将网信证券打造为“以金融科技为驱动，以财富管理为特色的全国知名金融服务商”的美好愿景，有助于网信证券发展成为治理健全、管理规范、业务突出、合规专业、风控良好的证券公司，有助于网信证券更好服务辽沈经济、服务国家东北振兴战略。
指南针 300803 关于2022年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告