感情冷淡+老公出轨+分离小三+修复婚姻[给你小心心]
委托人和老公结婚六年，起初夫妻两人感情恩爱、相见如宾，后来感情逐渐冷淡，近期还发现老公出轨，吵闹后男方表示对现在的婚姻缺少激情，了无生趣，自己听完很伤心，却也不愿离婚让整个家庭支离破碎。委托人关注我们许久后才开启服务，在我们周老师的指导下，调整两人的相处模式，营造积极的气氛，引导对方为双方感情和家庭付出，经过自己三个月的努力和改变，让对方也感受到想要修复感情的决心，如今已经承认错误并回归家庭，祝福哦[玫瑰] 情感问题早发现早解决，如果你还在犹豫不知道怎么办，请交给我们专业的老师去解决，相信你也可以同这位学员一样，得到正确的指导早日解决问题，收获自己的幸福！[鲜花]#无恙情感导师分离小三劝退师##婚姻咨询怎么挽回婚姻修复挽回老公##无恙情感挽回爱情分手复合#
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国内物价会不会大涨？发改委回应！CPI将保持合理区间，PPI涨幅望回落…看八大要点
6月16日，国家发展改革委举行6月份线上新闻发布会，国家发改委新闻发言人孟玮就国内物价将呈现怎样走势、能否保障电力迎峰度夏、如何支持民间投资等热点问题一一作出回应。
对于当前经济形势，孟玮指出，5月份以来，全国疫情整体呈现下降态势，正常的生产生活秩序加快恢复，经济运行逐步企稳，此前国家统计局发布的数据显示，主要经济指标出现边际积极变化，工业、出口等增速明显回升。尽管经济运行出现了一些积极变化，但供需两侧稳定恢复仍面临不少挑战。
“当前正处于决定全年经济趋势的关键节点。” 孟玮在会上强调，发改委将高效统筹疫情防控和经济社会发展，全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效，通过宏观政策靠前发力、适当加力，着力打通制约经济循环的卡点堵点，积极扩大有效需求，确保粮食、能源、产业链供应链安全稳定，推动企业在做好疫情防控条件下尽快实现复工达产，做好重要民生商品保供稳价工作，切实保障和改善民生，着力稳住经济大盘，努力推动经济回归正常轨道。
来看发布会八大要点：
1、我国物价水平远低于美欧等主要经济体，继续对全球物价发挥了重要的“稳定器”作用。我国粮油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生产稳定、供应充足，稳定居民消费价格具有坚实基础。
2、展望今年后期，发改委预计，国内CPI将继续运行在合理区间，能够完成全年3％左右的预期目标。后期PPI涨幅有望进一步回落。
3、发改委研判，未来一段时间，由于国内生猪基础产能已调减一定幅度，随着下半年猪肉消费逐步增加，生猪价格可望总体回升。当前生猪产能合理充裕，生猪价格出现前些年非洲猪瘟时期大幅上涨的可能性不大，预计猪粮比价将运行在总体合理区间。
4、目前全国发电装机容量充足；由于各大流域来水好于预期，重点水电厂可发电水量同比大幅增长；全国统调电厂存煤处于历史高位，因此，做好今年迎峰度夏电力保障工作具备坚实的基础。
5、为确保夏季电力平稳运行，发改委将促进各类发电机组应发尽发。确保火电出力水平好于常年，多发水电节省电煤消耗，促进风电、太阳能发电多发满发、能用尽用。
6、发改委将聚焦解决制约民间投资增长的问题，包括要重点发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用、推动民间投资项目加快实施、鼓励民间投资积极参与盘活存量资产、加强民间投资融资支持、支持民营企业规范发展、持续优化民间投资环境。
7、下半年，发改委将持续推动重点项目建设。加快推进中西部地区中小城市基础网络完善工程，建设一批重要的融合基础设施和算力基础设施。
8、数据要素基础性制度有关文件目前已形成初稿，发改委将加快推动文件出台，按程序上报后印发实施。
CPI将继续在合理区间，PPI涨幅望进一步回落
近期，海外多个发达国家的高通胀问题备受关注。孟玮在会上也指出，5月份，美国、英国CPI同比涨幅分别达8.6％、9％，继续创40年来新高；欧元区CPI同比涨幅达到8.1％，再创历史新高；不少新兴经济体CPI涨幅超过10％，少数国家甚至达到50％以上。
（国家发改委供图）
而对于国内物价形势，孟玮表示，5月份，我国物价继续平稳运行，上下游价格走势更趋协调。需要说明的是，国内物价平稳运行，是在国际大宗商品价格持续高位运行、全球其他主要经济体普遍面临较大通胀压力的背景下实现的，成绩来之不易。
“可以说，我国物价水平远低于美欧等主要经济体，继续对全球物价发挥了重要‘稳定器’的作用。”孟玮说道。
展望今年后期，孟玮指出，我国粮油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生产稳定、供应充足，特别是随着应季鲜活农产品大量上市，市场供应量将持续增加，加之各地物流堵点卡点疏导得力，跨区调运能力明显增强，稳定居民消费价格具有坚实基础，国内CPI将继续运行在合理区间，能够完成全年3％左右的预期目标。
孟玮还指出，在PPI方面，尽管地缘政治冲突仍在扰动国际能源和粮食市场，但国内口粮自主自足、煤炭资源能够满足需求，加之保供稳价政策持续发力，预计后期PPI涨幅有望进一步回落。
将聚焦解决制约民间投资增长的问题
日前，国常会对促进民间投资工作提出了明确要求。会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，加大政策支持，用市场办法、改革举措激发民间投资活力。
据发改委数据，今年1—5月，我国民间投资增长4.1％，占整体投资的比重为56.9％，在整体投资中仍占大头。其中，制造业民间投资增长18.9％，基础设施民间投资增长9.1％，民间投资质量进一步改善。与此同时，受国际局势复杂多变、国内疫情多点散发等影响，今年以来民间投资增速持续低于整体投资。
孟玮表示，发改委将聚焦解决制约民间投资增长的问题，重点从六个方面做好促进民间投资相关工作，分别是：发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用、推动民间投资项目加快实施、鼓励民间投资积极参与盘活存量资产、加强民间投资融资支持、支持民营企业规范发展、持续优化民间投资环境。
在盘活存量资产上，孟玮表示，发改委将鼓励高质量的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），形成示范效应。鼓励民间资本通过PPP等方式参与盘活国有存量资产，提高参与基础设施项目的便利程度。支持民营企业通过产权交易、并购重组等方式盘活自身资产，鼓励回收资金用于新的项目建设。
能否保障电力迎峰度夏？发改委：发电装机容量足电厂存煤多
发改委数据显示，今年1—5月，全国全社会用电量同比增长2.5％。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量同比分别增长9.8％、1.4％、1.6％和8.1％。
随着国内疫情逐渐平稳，多地迎来复工复产潮，而6月开始我国又将进入夏季用电高峰期，能否有力保障夏季企业生产和居民生活用电就成为了当下各界关注的热点问题。在本次发布会上，证券时报·券商中国记者就“今年夏季的电力迎峰度夏能否得到保障？发改委将采取哪些措施确保夏季电力平稳运行？”向发改委提问。
孟玮对记者表示，从目前情况看，全国发电装机容量充足；由于各大流域来水好于预期，重点水电厂可发电水量同比大幅增长；全国统调电厂存煤处于历史高位，因此，做好今年迎峰度夏电力保障工作具备坚实的基础。
孟玮介绍，下一步，发改委将全力保障迎峰度夏电力安全稳定供应，重点抓好四方面工作。
一是全面加强燃料供应保障。多措并举抓好煤炭增产增供，狠抓电煤中长期合同签约履约，集中资源保障电煤供应和顶峰发电天然气供应。
二是促进各类发电机组应发尽发。确保火电出力水平好于常年，多发水电节省电煤消耗，促进风电、太阳能发电多发满发、能用尽用。
三是优化电网运行调度。发挥大电网资源优化配置平台作用，加大跨区跨省余缺互济力度，规范启动应急调度，保障电力有序供应。
四是完善应急保供预案。鼓励通过市场化需求响应减小尖峰电力缺口，督促各地细化完善各种情形下的应急保供预案，提前开展实战应急演练，做到有备无患，确保极端条件下民生和重点用能不受影响。
6月16日，国家发展改革委举行6月份线上新闻发布会，国家发改委新闻发言人孟玮就国内物价将呈现怎样走势、能否保障电力迎峰度夏、如何支持民间投资等热点问题一一作出回应。
对于当前经济形势，孟玮指出，5月份以来，全国疫情整体呈现下降态势，正常的生产生活秩序加快恢复，经济运行逐步企稳，此前国家统计局发布的数据显示，主要经济指标出现边际积极变化，工业、出口等增速明显回升。尽管经济运行出现了一些积极变化，但供需两侧稳定恢复仍面临不少挑战。
“当前正处于决定全年经济趋势的关键节点。” 孟玮在会上强调，发改委将高效统筹疫情防控和经济社会发展，全力推动扎实稳住经济一揽子政策措施尽快落地见效，通过宏观政策靠前发力、适当加力，着力打通制约经济循环的卡点堵点，积极扩大有效需求，确保粮食、能源、产业链供应链安全稳定，推动企业在做好疫情防控条件下尽快实现复工达产，做好重要民生商品保供稳价工作，切实保障和改善民生，着力稳住经济大盘，努力推动经济回归正常轨道。
来看发布会八大要点：
1、我国物价水平远低于美欧等主要经济体，继续对全球物价发挥了重要的“稳定器”作用。我国粮油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生产稳定、供应充足，稳定居民消费价格具有坚实基础。
2、展望今年后期，发改委预计，国内CPI将继续运行在合理区间，能够完成全年3％左右的预期目标。后期PPI涨幅有望进一步回落。
3、发改委研判，未来一段时间，由于国内生猪基础产能已调减一定幅度，随着下半年猪肉消费逐步增加，生猪价格可望总体回升。当前生猪产能合理充裕，生猪价格出现前些年非洲猪瘟时期大幅上涨的可能性不大，预计猪粮比价将运行在总体合理区间。
4、目前全国发电装机容量充足；由于各大流域来水好于预期，重点水电厂可发电水量同比大幅增长；全国统调电厂存煤处于历史高位，因此，做好今年迎峰度夏电力保障工作具备坚实的基础。
5、为确保夏季电力平稳运行，发改委将促进各类发电机组应发尽发。确保火电出力水平好于常年，多发水电节省电煤消耗，促进风电、太阳能发电多发满发、能用尽用。
6、发改委将聚焦解决制约民间投资增长的问题，包括要重点发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用、推动民间投资项目加快实施、鼓励民间投资积极参与盘活存量资产、加强民间投资融资支持、支持民营企业规范发展、持续优化民间投资环境。
7、下半年，发改委将持续推动重点项目建设。加快推进中西部地区中小城市基础网络完善工程，建设一批重要的融合基础设施和算力基础设施。
8、数据要素基础性制度有关文件目前已形成初稿，发改委将加快推动文件出台，按程序上报后印发实施。
CPI将继续在合理区间，PPI涨幅望进一步回落
近期，海外多个发达国家的高通胀问题备受关注。孟玮在会上也指出，5月份，美国、英国CPI同比涨幅分别达8.6％、9％，继续创40年来新高；欧元区CPI同比涨幅达到8.1％，再创历史新高；不少新兴经济体CPI涨幅超过10％，少数国家甚至达到50％以上。
（国家发改委供图）
而对于国内物价形势，孟玮表示，5月份，我国物价继续平稳运行，上下游价格走势更趋协调。需要说明的是，国内物价平稳运行，是在国际大宗商品价格持续高位运行、全球其他主要经济体普遍面临较大通胀压力的背景下实现的，成绩来之不易。
“可以说，我国物价水平远低于美欧等主要经济体，继续对全球物价发挥了重要‘稳定器’的作用。”孟玮说道。
展望今年后期，孟玮指出，我国粮油肉蛋奶果蔬等重要民生商品生产稳定、供应充足，特别是随着应季鲜活农产品大量上市，市场供应量将持续增加，加之各地物流堵点卡点疏导得力，跨区调运能力明显增强，稳定居民消费价格具有坚实基础，国内CPI将继续运行在合理区间，能够完成全年3％左右的预期目标。
孟玮还指出，在PPI方面，尽管地缘政治冲突仍在扰动国际能源和粮食市场，但国内口粮自主自足、煤炭资源能够满足需求，加之保供稳价政策持续发力，预计后期PPI涨幅有望进一步回落。
将聚焦解决制约民间投资增长的问题
日前，国常会对促进民间投资工作提出了明确要求。会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，加大政策支持，用市场办法、改革举措激发民间投资活力。
据发改委数据，今年1—5月，我国民间投资增长4.1％，占整体投资的比重为56.9％，在整体投资中仍占大头。其中，制造业民间投资增长18.9％，基础设施民间投资增长9.1％，民间投资质量进一步改善。与此同时，受国际局势复杂多变、国内疫情多点散发等影响，今年以来民间投资增速持续低于整体投资。
孟玮表示，发改委将聚焦解决制约民间投资增长的问题，重点从六个方面做好促进民间投资相关工作，分别是：发挥重大项目牵引和政府投资撬动作用、推动民间投资项目加快实施、鼓励民间投资积极参与盘活存量资产、加强民间投资融资支持、支持民营企业规范发展、持续优化民间投资环境。
在盘活存量资产上，孟玮表示，发改委将鼓励高质量的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），形成示范效应。鼓励民间资本通过PPP等方式参与盘活国有存量资产，提高参与基础设施项目的便利程度。支持民营企业通过产权交易、并购重组等方式盘活自身资产，鼓励回收资金用于新的项目建设。
能否保障电力迎峰度夏？发改委：发电装机容量足电厂存煤多
发改委数据显示，今年1—5月，全国全社会用电量同比增长2.5％。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量同比分别增长9.8％、1.4％、1.6％和8.1％。
随着国内疫情逐渐平稳，多地迎来复工复产潮，而6月开始我国又将进入夏季用电高峰期，能否有力保障夏季企业生产和居民生活用电就成为了当下各界关注的热点问题。在本次发布会上，证券时报·券商中国记者就“今年夏季的电力迎峰度夏能否得到保障？发改委将采取哪些措施确保夏季电力平稳运行？”向发改委提问。
孟玮对记者表示，从目前情况看，全国发电装机容量充足；由于各大流域来水好于预期，重点水电厂可发电水量同比大幅增长；全国统调电厂存煤处于历史高位，因此，做好今年迎峰度夏电力保障工作具备坚实的基础。
孟玮介绍，下一步，发改委将全力保障迎峰度夏电力安全稳定供应，重点抓好四方面工作。
一是全面加强燃料供应保障。多措并举抓好煤炭增产增供，狠抓电煤中长期合同签约履约，集中资源保障电煤供应和顶峰发电天然气供应。
二是促进各类发电机组应发尽发。确保火电出力水平好于常年，多发水电节省电煤消耗，促进风电、太阳能发电多发满发、能用尽用。
三是优化电网运行调度。发挥大电网资源优化配置平台作用，加大跨区跨省余缺互济力度，规范启动应急调度，保障电力有序供应。
四是完善应急保供预案。鼓励通过市场化需求响应减小尖峰电力缺口，督促各地细化完善各种情形下的应急保供预案，提前开展实战应急演练，做到有备无患，确保极端条件下民生和重点用能不受影响。
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【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
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