实施“五优联动”“三链协同”“六大提升”
贵州持续推进优质粮食工程
——写在世界粮食日暨全国粮食安全宣传周之际
2021年10月16日是第41个世界粮食日，主题是“行动造就未来。更好生产、更好营养、更好环境、更好生活。”10月11日至17日为全国粮食安全宣传周，主题为“发展粮食产业，助力乡村振兴”。为此，省粮食和物资储备局与省农业农村厅、省教育厅、省科技厅、省妇联联合印发了《2021年世界粮食日和粮食安全宣传周活动实施方案》，通过举办世界粮食日活动、评选贵州省粮食安全宣传教育基地、组织“粮安记者贵州行”主题采访等活动，展示贵州持续推进优质粮食工程，加快形成粮食兴、产业旺、经济强的良性循环等方面的成就。同时，在全省广泛宣传粮食节约减损的有效做法，普及爱粮节粮、营养健康知识，积极营造厉行节约、反对浪费的浓厚氛围。
构建现代粮食产业体系
乡村振兴的关键在产业。近年来，贵州持续推进实施“优质粮食工程”项目，紧扣“五优联动”建设内容，推动延伸产业链、提升价值链、打造供应链“三链协同”，构建从原粮到成品、从产区到销区、从田间到餐桌的“大粮食”“大产业”、“大市场”“大流通”的现代粮食产业体系，培育核心优势产业，加快产业集聚发展，实现粮食产业兴旺、农民增收、企业增效、消费者得实惠，为有效衔接乡村振兴打下坚实基础。
9月7日，湄潭县永兴镇，清澈的湄江河两岸稻浪翻滚、稻香弥漫，一台台收割机欢快地将金黄的谷粒悉数收入“囊”中。该镇永兴桥村的竹香米业公司“大粒香”优质稻基地里，负责基地日常监管的农民高方平不时摩挲着沉甸甸的稻穗，沉浸在收获的喜悦里。“他今年笑眯了，至少能挣20万元，包包都要胀满了！” 该公司办公室主任张洪波说。与高方平同样高兴的郑定生是该镇共和村燕子岩组的订单种植承包大户，“今年的稻谷订单价格一斤2.3元，晒都不用晒，直接拉过去过磅测水份，剩下的就等着数钱了！”郑定生说，农户流转土地后可在基地做零活，如郑显奎今年仅在他基地做的零活收入就有1.3万多元。
据张洪波介绍，自8月中旬开镰以来，公司近2万亩优质稻基地陆续奏响“名镇竹香—北纬27度鲜季黔米”丰收曲。作为“中国好粮油”行动示范企业、中国百佳粮油企业，湄潭县竹香米业有限责任公司为签订优质稻订单的农户设置最低保护价，通过统一品种、统一技术、统一管理、统一收购、统一病虫害防治等措施，充分发挥示范企业引领作用，培育优质稻种植示范基地，带动扩大优质稻生产，与农户建立紧密的利益联结机制，保障粮食安全和农户收益，将具有高原特色的“贵州好粮油”优质粮食工程拓展推广、落地生根。
全省粮食和物资储备系统在贯彻落实国家和省粮食安全战略中主动作为，着力抓重点、补短板、强弱项、防风险、稳市场、保安全，围绕产业发展、围绕老百姓和村集体收入、围绕体制机制改革创新、围绕一二三产融合、围绕村容村貌整治、围绕党建引领和党史教育开展工作，助力实现“产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕”的乡村振兴目标。在加快构建更高层次、更高质量、更有效率、更可持续的粮食和物资储备安全保障体系中闯新路、开新局、抢新机、出新绩，在培育优势产业上“特”、示范引领上“专”、实施品牌战略上“精”，深入推进优质粮食工程，推动粮食产业高质量发展。
好山好水出好粮。各地因地制宜，在着力培育核心优势产业、发展优质特色粮油上各显神通。湄潭县依托湄江河流域肥沃的土地资源和良好的自然生态，深入推进农村产业革命，以“优质稻+N”形式大力发展优质粮油订单基地，全县涌现出茅贡米业、龙脉皇米、竹香米业等20多家优质米企业和著名品牌。该县永兴镇茅坝龙脉皇米有限公司董事长王建明通过成立种植合作社、米业公司和乡村文化旅游公司，5年把一个贫困村变成小康村；贵州茅贡米业有限公司采取“公司+基地+合作社+农户”的流转土地订单生产方式，在湄潭、凤冈、余庆、天柱、惠水、石阡、西秀等县（区）建立核心基地2万多亩，引进战略合作伙伴实施打造“中国高端大米第一品牌”战略。“无论是土壤、阳光、水分，还是种子、生产工艺，我们都具备把‘大粒香’打造成中国高端大米第一品牌的条件。”公司董事长周建华信心满满。“中国薏仁米之乡”兴仁市，薏仁米产业已成为最大的致富产业；仁怀市、金沙县依托茅台产业链优势，大力发展酿酒高粱产业，农民户均增收超万元；铜仁市、黔东南州精心培育香禾糯、山茶油等特色产业核心品牌助农增收。
把品质优势转化为品牌优势
“优质、原生态是贵州粮油的品质优势，但由于种植要求及成本原因，在市场价格竞争上处于劣势。”贵州省粮食和物资储备局规划建设处同志分析说。据贵州茅贡米业有限公司基地办负责人方红林介绍，原生态优质稻米种植不施化肥，通过种植绿肥（紫云英）、油菜（快开花时砍掉）以提高肥力，轮放稻田鸭除草、捉虫，仅施用生物农药一项每亩就要增加成本300多元。
如何让“养在深闺人未识”的绿色生态优质粮油等产品走出贵州，创造更高价值？“必须在强化品牌打造的基础上加强广泛宣传，突出‘绿色生态’和‘优质特色’两张名片，提升品牌影响力，增加产品附加值，让贵州优质粮油走上种植面积增加、农民增收、企业增效的良性发展道路。”省粮食和物资储备局信息中心主任罗永生说。
2017年，省粮食和物资储备局抓住国家实施“优质粮油工程”契机，制定实施“贵州好粮油行动计划”，通过优化种植结构促进“优粮优产”、强化质量导向促进“优粮优购”、提升储粮水平促进“优粮优储”、引导精致加工促进“优粮优加”，从“种植好、品牌好、质量好、营销好、管理好、效益好”六个方面积极打造绿色优质、健康营养、受市场青睐的贵州好粮油品牌。投资4亿元将茶油产业前景较好的天柱、玉屏、岑巩、石阡等9个县纳入“中国好粮油”油茶示范县建设，以种、加、销“三环”为着力点，大力发展油茶产业，油茶产业成为贵州12个农业特色优势产业之一，取得农民得收入、村镇得产业、企业得资金、地方得发展、国家得粮油储备、社会得良好生态与优质粮油供给的多赢效果。
好粮油产品不断涌现
截至目前，贵州已有5个企业粮油产品获得“中国好粮油”称号，获得“贵州好粮油”产品有近百个，仅2019年就成功推出两批“贵州好粮油”产品共59个。全省获得油茶地理标志保护产品5个，中国地理标志证明商标3个，省知名品牌15个。在第二届中国粮食交易大会“粮油营养健康消费品鉴”专项评比中，全国入选一级榜单产品三个中贵州独占其二（“侗粮”牌锡利贡米、“茅贡牌”茅贡米），充分展示了贵州粮油的优良品质。
在实施“优质粮油工程”中，榕江县对本地优质籼稻锡利油粘进行选育、改良、复壮，逐步成就锡利贡米的优秀品质，通过“公司+基地+农户”的方式实现农产品特色化、产业化，先后获得“中国好粮油”“贵州省十大优质特色粮油产品”等称号，连续三届获得“全国优质稻（籼稻）品种食味品质鉴评金奖”，荣登“中国好粮油—大米”食味值一级产品榜单。贵州金杨油脂有限公司在开阳、修文及安顺等地建5个优质油菜籽种植基地，采用物理压榨工艺和自动灌装技术，购置先进的液相色谱仪和气相色谱仪全方位检测油品成分含量，公司生产的“金黔灵”“金满船”牌优质菜籽油成为众多家庭的放心选择。天柱县稳步推进油茶种植与低产林改造，全县油茶总面积34万多亩，综合产值近3亿元，带动1.2万户4.56万人增收。六枝岩脚大畅面业公司将传统制面工艺融入现代制作工艺，开发出石磨手工面、传统手工土碱面、纯手工空心面等31个品种93种规格产品，“岩脚面”成为“中国驰名商标”“中华老字号”“贵州省名牌产品”。公司依托文化底蕴浓厚、森林覆盖率高等优越条件建成的岩脚面博园旅游景区，从业人员83%是当地农户，成为“绿水青山就是金山银山”的生动实践。
为加强地方储备粮管理，确保地方储备粮数量真实、质量良好、储存安全，发挥地方储备粮宏观调控作用，保障粮食安全，根据2021年2月新修订的《粮食流通管理条例》等法律法规，贵州省于2021年8月出台了《贵州省地方储备粮管理办法》，加强省内地方储备粮的计划、储存、轮换、动用和监督管理。制定《贵州省“十四五”粮食和物资储备体系规划》，明确“十四五”期间贵州粮食和物资储备工作的总体布局、发展目标、主要任务及有关保障措施，推进粮食行业结构性改革，推动贵州粮食和物资储备工作高质量发展。(信息员：罗华炳 何宣平 余舒菡)
贵州持续推进优质粮食工程
——写在世界粮食日暨全国粮食安全宣传周之际
2021年10月16日是第41个世界粮食日，主题是“行动造就未来。更好生产、更好营养、更好环境、更好生活。”10月11日至17日为全国粮食安全宣传周，主题为“发展粮食产业，助力乡村振兴”。为此，省粮食和物资储备局与省农业农村厅、省教育厅、省科技厅、省妇联联合印发了《2021年世界粮食日和粮食安全宣传周活动实施方案》，通过举办世界粮食日活动、评选贵州省粮食安全宣传教育基地、组织“粮安记者贵州行”主题采访等活动，展示贵州持续推进优质粮食工程，加快形成粮食兴、产业旺、经济强的良性循环等方面的成就。同时，在全省广泛宣传粮食节约减损的有效做法，普及爱粮节粮、营养健康知识，积极营造厉行节约、反对浪费的浓厚氛围。
构建现代粮食产业体系
乡村振兴的关键在产业。近年来，贵州持续推进实施“优质粮食工程”项目，紧扣“五优联动”建设内容，推动延伸产业链、提升价值链、打造供应链“三链协同”，构建从原粮到成品、从产区到销区、从田间到餐桌的“大粮食”“大产业”、“大市场”“大流通”的现代粮食产业体系，培育核心优势产业，加快产业集聚发展，实现粮食产业兴旺、农民增收、企业增效、消费者得实惠，为有效衔接乡村振兴打下坚实基础。
9月7日，湄潭县永兴镇，清澈的湄江河两岸稻浪翻滚、稻香弥漫，一台台收割机欢快地将金黄的谷粒悉数收入“囊”中。该镇永兴桥村的竹香米业公司“大粒香”优质稻基地里，负责基地日常监管的农民高方平不时摩挲着沉甸甸的稻穗，沉浸在收获的喜悦里。“他今年笑眯了，至少能挣20万元，包包都要胀满了！” 该公司办公室主任张洪波说。与高方平同样高兴的郑定生是该镇共和村燕子岩组的订单种植承包大户，“今年的稻谷订单价格一斤2.3元，晒都不用晒，直接拉过去过磅测水份，剩下的就等着数钱了！”郑定生说，农户流转土地后可在基地做零活，如郑显奎今年仅在他基地做的零活收入就有1.3万多元。
据张洪波介绍，自8月中旬开镰以来，公司近2万亩优质稻基地陆续奏响“名镇竹香—北纬27度鲜季黔米”丰收曲。作为“中国好粮油”行动示范企业、中国百佳粮油企业，湄潭县竹香米业有限责任公司为签订优质稻订单的农户设置最低保护价，通过统一品种、统一技术、统一管理、统一收购、统一病虫害防治等措施，充分发挥示范企业引领作用，培育优质稻种植示范基地，带动扩大优质稻生产，与农户建立紧密的利益联结机制，保障粮食安全和农户收益，将具有高原特色的“贵州好粮油”优质粮食工程拓展推广、落地生根。
全省粮食和物资储备系统在贯彻落实国家和省粮食安全战略中主动作为，着力抓重点、补短板、强弱项、防风险、稳市场、保安全，围绕产业发展、围绕老百姓和村集体收入、围绕体制机制改革创新、围绕一二三产融合、围绕村容村貌整治、围绕党建引领和党史教育开展工作，助力实现“产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕”的乡村振兴目标。在加快构建更高层次、更高质量、更有效率、更可持续的粮食和物资储备安全保障体系中闯新路、开新局、抢新机、出新绩，在培育优势产业上“特”、示范引领上“专”、实施品牌战略上“精”，深入推进优质粮食工程，推动粮食产业高质量发展。
好山好水出好粮。各地因地制宜，在着力培育核心优势产业、发展优质特色粮油上各显神通。湄潭县依托湄江河流域肥沃的土地资源和良好的自然生态，深入推进农村产业革命，以“优质稻+N”形式大力发展优质粮油订单基地，全县涌现出茅贡米业、龙脉皇米、竹香米业等20多家优质米企业和著名品牌。该县永兴镇茅坝龙脉皇米有限公司董事长王建明通过成立种植合作社、米业公司和乡村文化旅游公司，5年把一个贫困村变成小康村；贵州茅贡米业有限公司采取“公司+基地+合作社+农户”的流转土地订单生产方式，在湄潭、凤冈、余庆、天柱、惠水、石阡、西秀等县（区）建立核心基地2万多亩，引进战略合作伙伴实施打造“中国高端大米第一品牌”战略。“无论是土壤、阳光、水分，还是种子、生产工艺，我们都具备把‘大粒香’打造成中国高端大米第一品牌的条件。”公司董事长周建华信心满满。“中国薏仁米之乡”兴仁市，薏仁米产业已成为最大的致富产业；仁怀市、金沙县依托茅台产业链优势，大力发展酿酒高粱产业，农民户均增收超万元；铜仁市、黔东南州精心培育香禾糯、山茶油等特色产业核心品牌助农增收。
把品质优势转化为品牌优势
“优质、原生态是贵州粮油的品质优势，但由于种植要求及成本原因，在市场价格竞争上处于劣势。”贵州省粮食和物资储备局规划建设处同志分析说。据贵州茅贡米业有限公司基地办负责人方红林介绍，原生态优质稻米种植不施化肥，通过种植绿肥（紫云英）、油菜（快开花时砍掉）以提高肥力，轮放稻田鸭除草、捉虫，仅施用生物农药一项每亩就要增加成本300多元。
如何让“养在深闺人未识”的绿色生态优质粮油等产品走出贵州，创造更高价值？“必须在强化品牌打造的基础上加强广泛宣传，突出‘绿色生态’和‘优质特色’两张名片，提升品牌影响力，增加产品附加值，让贵州优质粮油走上种植面积增加、农民增收、企业增效的良性发展道路。”省粮食和物资储备局信息中心主任罗永生说。
2017年，省粮食和物资储备局抓住国家实施“优质粮油工程”契机，制定实施“贵州好粮油行动计划”，通过优化种植结构促进“优粮优产”、强化质量导向促进“优粮优购”、提升储粮水平促进“优粮优储”、引导精致加工促进“优粮优加”，从“种植好、品牌好、质量好、营销好、管理好、效益好”六个方面积极打造绿色优质、健康营养、受市场青睐的贵州好粮油品牌。投资4亿元将茶油产业前景较好的天柱、玉屏、岑巩、石阡等9个县纳入“中国好粮油”油茶示范县建设，以种、加、销“三环”为着力点，大力发展油茶产业，油茶产业成为贵州12个农业特色优势产业之一，取得农民得收入、村镇得产业、企业得资金、地方得发展、国家得粮油储备、社会得良好生态与优质粮油供给的多赢效果。
好粮油产品不断涌现
截至目前，贵州已有5个企业粮油产品获得“中国好粮油”称号，获得“贵州好粮油”产品有近百个，仅2019年就成功推出两批“贵州好粮油”产品共59个。全省获得油茶地理标志保护产品5个，中国地理标志证明商标3个，省知名品牌15个。在第二届中国粮食交易大会“粮油营养健康消费品鉴”专项评比中，全国入选一级榜单产品三个中贵州独占其二（“侗粮”牌锡利贡米、“茅贡牌”茅贡米），充分展示了贵州粮油的优良品质。
在实施“优质粮油工程”中，榕江县对本地优质籼稻锡利油粘进行选育、改良、复壮，逐步成就锡利贡米的优秀品质，通过“公司+基地+农户”的方式实现农产品特色化、产业化，先后获得“中国好粮油”“贵州省十大优质特色粮油产品”等称号，连续三届获得“全国优质稻（籼稻）品种食味品质鉴评金奖”，荣登“中国好粮油—大米”食味值一级产品榜单。贵州金杨油脂有限公司在开阳、修文及安顺等地建5个优质油菜籽种植基地，采用物理压榨工艺和自动灌装技术，购置先进的液相色谱仪和气相色谱仪全方位检测油品成分含量，公司生产的“金黔灵”“金满船”牌优质菜籽油成为众多家庭的放心选择。天柱县稳步推进油茶种植与低产林改造，全县油茶总面积34万多亩，综合产值近3亿元，带动1.2万户4.56万人增收。六枝岩脚大畅面业公司将传统制面工艺融入现代制作工艺，开发出石磨手工面、传统手工土碱面、纯手工空心面等31个品种93种规格产品，“岩脚面”成为“中国驰名商标”“中华老字号”“贵州省名牌产品”。公司依托文化底蕴浓厚、森林覆盖率高等优越条件建成的岩脚面博园旅游景区，从业人员83%是当地农户，成为“绿水青山就是金山银山”的生动实践。
为加强地方储备粮管理，确保地方储备粮数量真实、质量良好、储存安全，发挥地方储备粮宏观调控作用，保障粮食安全，根据2021年2月新修订的《粮食流通管理条例》等法律法规，贵州省于2021年8月出台了《贵州省地方储备粮管理办法》，加强省内地方储备粮的计划、储存、轮换、动用和监督管理。制定《贵州省“十四五”粮食和物资储备体系规划》，明确“十四五”期间贵州粮食和物资储备工作的总体布局、发展目标、主要任务及有关保障措施，推进粮食行业结构性改革，推动贵州粮食和物资储备工作高质量发展。(信息员：罗华炳 何宣平 余舒菡)
【#直通乌镇##全球互联网大赛总决赛结果揭晓#】9月28日，2021“直通乌镇”全球互联网大赛总决赛颁奖典礼在浙江乌镇举行。经过网络初赛、专题复赛的比拼，共有50个项目进入总决赛，最终决出35个项目分享500万元奖金。最终，2022年第19届亚运会组委会“泛5G智能场馆赛事应用”项目、北京思灵机器人科技有限责任公司“思灵机器人”项目等5个项目夺得一等奖。（记者 魏炜）https://t.cn/A6Mc0t1u
突破1万亿！中国量化私募行业迈入新的里程碑
越来越多的量化私募规模突破百亿，引起市场关注。相比公募，量化私募的交易模式更灵活，技术更领先，激励机制更有吸引力。不过，量化私募“马太效应”凸显，进入门槛也越来越高。
（1）量化私募发展史
2010年4月16日，随着国内第一个股指期货合约标的——沪深300股指期货的正式上市，国内的量化私募开始崭露头角。不到十年时间，国内量化私募从星星之火，到燎原之势，经历了一个从量化1.0时代、2.0时代再到3.0时代的伟大跨越。
据中信证券研究部估算，截至2021年二季度末，国内量化类证券私募基金行业管理资产总规模10340亿元，正式迈过“1万亿”关口，并在同时期证券私募行业4.87万亿元总规模的占比攀升到21%。
这承载了投资人“1万亿的认可”，是量化类私募行业发展的一个重要里程碑。在蓬勃发展的资产管理与财富管理行业，1万亿也是量化类私募行业发展的新起点。
量化私募基金规模的突飞猛进反映出量化私募产品正在受到越来越多高净值人群的青睐。
（2）量化百亿私募扩容至18家
值得注意的是，随着黑翼资产、因诺资产的加入，最新百亿量化私募天团已经扩容到了18家，可见近几年投资者对于量化投资的青睐。
具体来看，包括鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、进化论资产、灵均投资、盛泉恒元、启林投资、九章资产、宁波幻方量化、衍复投资、千象资产、天演资本、黑翼资产、因诺资产、呈瑞投资、佳期投资。其中部分量化私募的规模甚至超过了500亿。
（3）量化私募的三大优势
最近几年的公开业绩显示，专业做量化的私募，获取超额收益率的能力确实比公募更突出。接受采访的业内人士普遍认为，量化私募的优势主要在三大方面：
首先是交易模式更灵活。公募量化有很多交易上的限制，这在一定程度上限制了获利空间。在交易限制多的情况下，公募由于资金盘子较大，所以就交易速度而言，私募更有优势。公募量化常常在交易上无法做得到纯自动化交易，还要依托于人工下单，这就使得公募量化无法赚到交易的钱。另一方面，公募的风控要求比较严格，会有不少股票被排除在可购买的股票名单之外，以及公募交易本身会有更长的合规流程。因此，公募量化常常使用换手较低的策略，也难以赚到短期交易的钱。
其次，技术更领先，策略更丰富。公募在衍生品、反向交易等环节约束多，无法实现高频交易。公募量化普遍呈现出低频的特征，以基本面为主，而私募量化更加灵活，从高频到T+0再到中低频，都有覆盖。目前国内市场甚至没有达到弱势有效，还是偏向于无效市场，公募做投资还是基于基本面因子，而私募量化基于技术面的手段会多一些，在无效市场的环境下，价值因子可能会短期失效，所以会出现基本面跑输技术面的情况。
第三是激励机制不同，人才流向私募。私募基金可以灵活地设定业绩报酬提取比例和提取方式，基金收益表现和公司收入正相关，这对优秀量化人才的吸引力更强。公募现有的待遇机制很难留住优秀的量化人才，很多优秀的投资经理最终都会选择“奔私”。
此外，压力也是重要的一个因素。业内分析，单一投资人委托资金体量的差异，决定了投资人对于私募的选择更加审慎，对于收益的预期也更高，这就要求私募管理人能够长期提供具备竞争力的业绩表现，这是来自投资人的预期的压力。
相对于公募而言，私募基金经理的压力更大，对于高收益的要求更为严苛，所以也更能吸引优秀的人才实现超额收益。私募的生存压力比公募更大，私募品牌效应弱于公募，公募能拿到更优质的资金，私募需要靠业绩来存活，生存压力大。
（4）量化私募“马太效应”凸显
头部量化私募经历了多轮的技术和策略的迭代，优势比较明显，未来量化策略还会随着市场的变化而不断进化，量化私募之间的差距会越拉越大。
强者恒强，“马太效应”将日益凸显。中小私募主要考虑两件事，一是资金端，二是资产端。对于资金端而言，部分小型私募由于未能跑出超额收益或募资困难等原因，导致无资金来承担高昂的运营成本以及固定成本的投入；资产端就是策略的有效性，为客户提供长期稳健的收益，才能形成良性循环。
大规模私募具备更丰厚的资金优势和规模效应，有利于吸引更多优质的人才，进而提高其资产管理能力。国内私募行业出现类似海外超大规模私募的契机，可能就出现在国内大资管行业向净值化、科技化演进的过程中，将是市场选择的结果。
量化投资行业进入的门槛已经发展到较高的阶段，规模化的管理和品牌效应都在快速的形成，不少投资人对于头部机构产生了更多的信任，更愿意将资金托付，这种“马太效应”会加速拉大头部机构与中小机构在管理规模上的差距。小而美的量化机构在有业绩支撑的情况下，资金会快速涌入，人才、技术、策略迭代都将面临挑战。
不过，虽然头部量化私募占据优势，但也不能掉以轻心，因为任何策略都有适用与不适周期，好的业绩都是靠精耕细作才能做出来的。因此，头部量化私募必须在软硬件、人才等方面舍得投入，同时形成一个良好的管理机制，投研、运营、风控、市场服务等任何一个环节都不能出现大纰漏，才能长久保持领先的行业地位。
#私募#量化#
越来越多的量化私募规模突破百亿，引起市场关注。相比公募，量化私募的交易模式更灵活，技术更领先，激励机制更有吸引力。不过，量化私募“马太效应”凸显，进入门槛也越来越高。
（1）量化私募发展史
2010年4月16日，随着国内第一个股指期货合约标的——沪深300股指期货的正式上市，国内的量化私募开始崭露头角。不到十年时间，国内量化私募从星星之火，到燎原之势，经历了一个从量化1.0时代、2.0时代再到3.0时代的伟大跨越。
据中信证券研究部估算，截至2021年二季度末，国内量化类证券私募基金行业管理资产总规模10340亿元，正式迈过“1万亿”关口，并在同时期证券私募行业4.87万亿元总规模的占比攀升到21%。
这承载了投资人“1万亿的认可”，是量化类私募行业发展的一个重要里程碑。在蓬勃发展的资产管理与财富管理行业，1万亿也是量化类私募行业发展的新起点。
量化私募基金规模的突飞猛进反映出量化私募产品正在受到越来越多高净值人群的青睐。
（2）量化百亿私募扩容至18家
值得注意的是，随着黑翼资产、因诺资产的加入，最新百亿量化私募天团已经扩容到了18家，可见近几年投资者对于量化投资的青睐。
具体来看，包括鸣石投资、金锝资产、九坤投资、诚奇资产、明汯投资、进化论资产、灵均投资、盛泉恒元、启林投资、九章资产、宁波幻方量化、衍复投资、千象资产、天演资本、黑翼资产、因诺资产、呈瑞投资、佳期投资。其中部分量化私募的规模甚至超过了500亿。
（3）量化私募的三大优势
最近几年的公开业绩显示，专业做量化的私募，获取超额收益率的能力确实比公募更突出。接受采访的业内人士普遍认为，量化私募的优势主要在三大方面：
首先是交易模式更灵活。公募量化有很多交易上的限制，这在一定程度上限制了获利空间。在交易限制多的情况下，公募由于资金盘子较大，所以就交易速度而言，私募更有优势。公募量化常常在交易上无法做得到纯自动化交易，还要依托于人工下单，这就使得公募量化无法赚到交易的钱。另一方面，公募的风控要求比较严格，会有不少股票被排除在可购买的股票名单之外，以及公募交易本身会有更长的合规流程。因此，公募量化常常使用换手较低的策略，也难以赚到短期交易的钱。
其次，技术更领先，策略更丰富。公募在衍生品、反向交易等环节约束多，无法实现高频交易。公募量化普遍呈现出低频的特征，以基本面为主，而私募量化更加灵活，从高频到T+0再到中低频，都有覆盖。目前国内市场甚至没有达到弱势有效，还是偏向于无效市场，公募做投资还是基于基本面因子，而私募量化基于技术面的手段会多一些，在无效市场的环境下，价值因子可能会短期失效，所以会出现基本面跑输技术面的情况。
第三是激励机制不同，人才流向私募。私募基金可以灵活地设定业绩报酬提取比例和提取方式，基金收益表现和公司收入正相关，这对优秀量化人才的吸引力更强。公募现有的待遇机制很难留住优秀的量化人才，很多优秀的投资经理最终都会选择“奔私”。
此外，压力也是重要的一个因素。业内分析，单一投资人委托资金体量的差异，决定了投资人对于私募的选择更加审慎，对于收益的预期也更高，这就要求私募管理人能够长期提供具备竞争力的业绩表现，这是来自投资人的预期的压力。
相对于公募而言，私募基金经理的压力更大，对于高收益的要求更为严苛，所以也更能吸引优秀的人才实现超额收益。私募的生存压力比公募更大，私募品牌效应弱于公募，公募能拿到更优质的资金，私募需要靠业绩来存活，生存压力大。
（4）量化私募“马太效应”凸显
头部量化私募经历了多轮的技术和策略的迭代，优势比较明显，未来量化策略还会随着市场的变化而不断进化，量化私募之间的差距会越拉越大。
强者恒强，“马太效应”将日益凸显。中小私募主要考虑两件事，一是资金端，二是资产端。对于资金端而言，部分小型私募由于未能跑出超额收益或募资困难等原因，导致无资金来承担高昂的运营成本以及固定成本的投入；资产端就是策略的有效性，为客户提供长期稳健的收益，才能形成良性循环。
大规模私募具备更丰厚的资金优势和规模效应，有利于吸引更多优质的人才，进而提高其资产管理能力。国内私募行业出现类似海外超大规模私募的契机，可能就出现在国内大资管行业向净值化、科技化演进的过程中，将是市场选择的结果。
量化投资行业进入的门槛已经发展到较高的阶段，规模化的管理和品牌效应都在快速的形成，不少投资人对于头部机构产生了更多的信任，更愿意将资金托付，这种“马太效应”会加速拉大头部机构与中小机构在管理规模上的差距。小而美的量化机构在有业绩支撑的情况下，资金会快速涌入，人才、技术、策略迭代都将面临挑战。
不过，虽然头部量化私募占据优势，但也不能掉以轻心，因为任何策略都有适用与不适周期，好的业绩都是靠精耕细作才能做出来的。因此，头部量化私募必须在软硬件、人才等方面舍得投入，同时形成一个良好的管理机制，投研、运营、风控、市场服务等任何一个环节都不能出现大纰漏，才能长久保持领先的行业地位。
#私募#量化#
✋热门推荐