中航机电交流会议-会议纪要
会议时间：2022年1月24日（周一）15：00
嘉宾：夏总 董事会秘书主持人：芮鹏亮 军工研究团队成员
公司简介：公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台。公司的业务主要涵盖：航空机电产业、基于航空核心技术发展的相关系统。
会议主要内容：公司基本情况以及公司2021年的经营情况
叶总：今天参会的嘉宾有董秘夏总、总会计师李总，我是证券事务代表叶华。下面我先介绍一下公司1月21日披露的业绩快报的基本情况。公司2021年实现了营收149.86亿，完成了年度董事会计划的110%，同比增长22.09%，其中航空业务占比约在75%，增幅24%，略高于整体的营收增长；汽车零部件业务增长较慢，压缩机业务增长比较快，整体上航空业务的集中度在进一步提升。实现归母净利润12.59亿元，完成年度计划的106%，同比增长17%。扣非归母净利润由于上年同期政府补贴比较多，同比增长略高一些，为21.61%。
整体上公司营收和归母净利润都全面完成了董事会确定的年度目标。指标情况和快报数据简单介绍到这里。
夏总：飞机制造，即我们的航空制造业，总体的增长是24%；汽车的增长只有4%；压缩机增长较高，大概在60%-70%。其他的制造，即非航空的军品，主要指的是飞机制造。非航空基本上涵盖着航发、兵器以及航天做的制造业务，这一块的增长大概在14%左右。（更细致的拆分了各业务的增长情况）
问题1、公司前三季度无论是营收和净利润都在40%左右的较高的程度，但是看全年的快报却跌下来了。想了解一下四季度单季度收入和利润的情况？
叶总：四季度的单季度我们关注了一下环比和同比情况。对于四季度同比来说，由于去年同期的生产交付的前低后高，所以同期相比收入降低了大约13%，利润大概降低了18%，我认为这主要与交付的周期性有关系。另外，到年底企业的费用和财务上的处理也造成了四季度同比的下降。环比三季度其实是没有很大降幅的。基本上收入降低了几个百分点，但归母净利润实际上还是增长的。我认为这属于是企业经营周期性导致的结果。整体上，公司全年超额完成董事会的目标还是在公司预期范围内的。
问题2、财务费用相比去年减少了多少？
李总：财务费用去年收到了较多的货款，归还了部分贷款，财务利息支出同比有7000万左右的下降。
问题3、由于费用的原因，每年年底四季度利润端的波动一般比较好理解。但是从收入确认的角度来看，同环比大幅的变动的原因是什么？是交付的原因吗？
夏总：整个航空工业的交付，从21年来看，均衡度有了极大的改善，实现了“2323“的交付。所以，过去在四季度交付的数量特别多，而21年四季度从交付来说，可能完成的并不是很多，但我们整个产品的周期比较长，可能要把很多前面的工序在四季度都做了。事实上，从我们四季度的生产经营情况来看，员工也都呈现非常忙碌的状态，任务还是非常饱满的状态。交付的情况跟周期性有关系，前一段时间没交付的，后期为了今年做的在制品，相对来说的工序可能会提前。对今年（2022年）来说，交付可能会更加均衡。
问题4、从您的逻辑来看，去年四季度从公司产值而言，其实是均衡的，因为大家都在忙。如果产值高于交付的化，是不是从今年一季度或上半年的交付是否会比较好？
夏总：比如21年Q1我们当时交付的比较好的主要原因，就是在2020年四季度多做了很多很多的工作。
问题5、第四季度低于预期的原因？
夏总：主要还是交付的问题，从交付的节奏来看，21年最终交付的数量并不是很多，没有其他原因
问题6、利润端有没有低于预期的问题
夏总：这是一样的。交付的数量不是很多的话，利润端是与其相关联的。只有实现了交付之后才能实现利润。
问题7、四季度的营收和成本的结构有没有发生变化，比如毛利率有没有显著下降情况？
夏总：产品结构不一样，毛利率事实上是不可同比的。总体没有出现显著的变化，整个毛利率和净利率仍然是比较平衡的
问题8、公司固定成本的占比可能达到公司总成本的60%，看过公告之后发现，人员费用加上折旧可能占到营收的40%左右。您能否更细致的拆一下规模效应的构成。
夏总：我们管理一般是从大方向来看，可能没有那么细致。如果更直观一点来看的话，当我们的单批次加工产品的数量显著增加的时候，那生产准备时间的同比下降所带来的规模效应，这个是我们规模效应体现的一个方式。具体的数据或者更细致的拆分这边没有更加具体的。
问题9、去年的制冷业务出表情况。之前的交流中有说到过程没有实质性的阻碍，那现在进展如何？
夏总：目前还在推进中，现在被卡在一个委托贷款的事项，过去母公司给了很多的委托贷款，这些委托贷款如果是出表的话，它一定不更多定制纪、要/音频添加微start20160903能更多的占用上市公司的资源，所以在处理这一细节的问题。
问题10、预计一季度能否完成委托贷款的事项？
夏总：这个要看进展，进展的顺利的话可能就很快。
问题11、集团对公司的战略定位问题。由于1月12号航空工业开了会议，当中提到了航空工业机载由零部件供应商向系统供应商全面转型，提到专业化整合，重塑产业链，加快重组有竞争力的7个事业部等。机载系统公司从文字上来看，有一定的改动。公司以及机电产业对此有没有什么战略性的规划？
夏总：目前看，中航机电仍然是航空机电产业的整合的平台。作为航空产业的机电产业，其包含着各个子系统。您提到的事业部的推进，向液压事业部，液压环控、便利、悬挂发射等都是中航机电旗下的子公司组成，其中液压事业部的牵头单位是我们的研究所，因为它是事业单位，还没有进行企业化的改造。
问题12、公司回复网上回答中，提到公司四季度的利润不太好与研发投入比较多有关，这是否属实？
夏总：研发投入这一方面是全年的，每个季度也会关系，不仅仅是四季度。从一到三季度的三季报来看，我们的研发投入也是在明显加大的，加大的比例是比较高的。
问题13：股权激励已经计划了较长时间了，今年也是国企改革三年行动的最后一年，股权激励方面今年是否会有所突破？
夏总：这一方面我们也想将它去推进，但主动权可能并不在我们手里。我们把诉求上报到董事会，董事会会具体的研究，董事会可能还需要得到股东的认可。与股东的沟通过程中，股东可能还有其他的考虑。这需要综合的平衡各方面。所以这一方面我们目前没有更多的信息给大家。
问题14、去年由于交付的原因，四季度业绩有所下降，但工作量很满。但理论上这会对22年的收入会带来正面的影响是吗？
夏总：这是一定的。这就像20年四季度的情况一样，多做出来的周期短的可能在一季度就交付了，周期短的可能到二季度交掉。
问题15、疫情，尤其是西安的疫情，对公司有没有影响？
夏总：疫情肯定会有影响，但总体来说影响相对可控。过去第一次疫情的时候，我们的企业生产不是流水线式的生产，断下来的时间就没有了。我们相对来说比较柔性一点，之后通过组织加班等方式赶回来的概率是非常高的。所以这方面即使有影响，也是可以忽略不计的。
问题16、含税采购政策对公司有没有影响？
夏总：如果真的按照大家听到的传言的说法，一定会有影响的。但从我了解情况来看，整个产业链，不只公司一家，都会在这方面寻求一些解决办法。这些办法还在沟通和协调中间，等有了这方面确切的咨询之后我会跟大家及时的说明。
问题17、公司现在从获得订单到交付平均的交货期大概有多久？
夏总：平均交货期在9个月以上
问题18、目前来看交付期是基本保持不变还是有所缩短？
夏总：一定是在缩短的过程中间，但缩短的天数并不会很大。
问题19、四季度交付较少的情况是否会延续？
夏总：不一定。因为一个周期走完之后，说不定走到下一年的时候，从一季度开始做，做到四季度的时候，正好四季度是交付旺季，这个是在轮动着的。周期轮动不一定
问题20、在交货之后到确认收入之间的平均时间有多长？
夏总：这个不一定。 理论上我们交了货对方签了字就确认收入。即验收完就确认收入。
问题21、四季度收入同比减少5个亿主要是因为交付节奏没有确认吗？交付节奏出现变化的原因是什么？（与之前的问题相同）
夏总：提早交付掉了或者是按批次算的话，交付跨了年份。之后的交付可能确认到一季度或者之后
问题22、人工薪酬的情况。央企的指导“增人不增资，减人不减资”。过去的人工薪酬情况没有大幅的增长，人员数量上也没有增长甚至有下降。这部分预计未来的变化趋势是怎样的？
夏总：总体来说，我们不会多招很多的人，是在正常范围内去做，有可能会提高工人或全体员工的工资。
问题23、公司的劳动生产率未来会是一个逐年提高的状态吗？
夏总：是的。
问题24、公司前三季度利润增速高于收入增速，但全年来看收入增速高于利润增速，请问原因是什么？研发费用的变化趋势？
李总：我们从2021年的除了正常的生产之外，我们加大了研发的投入力度，特别是有一些课题到年终会结题，结题以后前期的费用会在四季度会计核算时把结题的费用一起计入研发投入中，所以显得四季度利润率比前三季度会低一些。因为我们的会计周期计算是有过程的。
问题25、公司全年的毛利率和四季度的毛利率的情况？前三季度毛利率相比于2020年有所下降主要是什么原因？
李总：毛利率近几年基本变化不大，大概在25%-30%之间，有的产品/公司高一点，有的产品/公司低一点。因为我们给主机厂的配套每年的产品结构和交付量有一定的区别，不是一成不变的。就像我们的压缩机多年都生产一个产品，但总体毛利率的变化不是很大。#投资##价值投资日志[超话]#
会议时间：2022年1月24日（周一）15：00
嘉宾：夏总 董事会秘书主持人：芮鹏亮 军工研究团队成员
公司简介：公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化整合和产业化发展平台。公司的业务主要涵盖：航空机电产业、基于航空核心技术发展的相关系统。
会议主要内容：公司基本情况以及公司2021年的经营情况
叶总：今天参会的嘉宾有董秘夏总、总会计师李总，我是证券事务代表叶华。下面我先介绍一下公司1月21日披露的业绩快报的基本情况。公司2021年实现了营收149.86亿，完成了年度董事会计划的110%，同比增长22.09%，其中航空业务占比约在75%，增幅24%，略高于整体的营收增长；汽车零部件业务增长较慢，压缩机业务增长比较快，整体上航空业务的集中度在进一步提升。实现归母净利润12.59亿元，完成年度计划的106%，同比增长17%。扣非归母净利润由于上年同期政府补贴比较多，同比增长略高一些，为21.61%。
整体上公司营收和归母净利润都全面完成了董事会确定的年度目标。指标情况和快报数据简单介绍到这里。
夏总：飞机制造，即我们的航空制造业，总体的增长是24%；汽车的增长只有4%；压缩机增长较高，大概在60%-70%。其他的制造，即非航空的军品，主要指的是飞机制造。非航空基本上涵盖着航发、兵器以及航天做的制造业务，这一块的增长大概在14%左右。（更细致的拆分了各业务的增长情况）
问题1、公司前三季度无论是营收和净利润都在40%左右的较高的程度，但是看全年的快报却跌下来了。想了解一下四季度单季度收入和利润的情况？
叶总：四季度的单季度我们关注了一下环比和同比情况。对于四季度同比来说，由于去年同期的生产交付的前低后高，所以同期相比收入降低了大约13%，利润大概降低了18%，我认为这主要与交付的周期性有关系。另外，到年底企业的费用和财务上的处理也造成了四季度同比的下降。环比三季度其实是没有很大降幅的。基本上收入降低了几个百分点，但归母净利润实际上还是增长的。我认为这属于是企业经营周期性导致的结果。整体上，公司全年超额完成董事会的目标还是在公司预期范围内的。
问题2、财务费用相比去年减少了多少？
李总：财务费用去年收到了较多的货款，归还了部分贷款，财务利息支出同比有7000万左右的下降。
问题3、由于费用的原因，每年年底四季度利润端的波动一般比较好理解。但是从收入确认的角度来看，同环比大幅的变动的原因是什么？是交付的原因吗？
夏总：整个航空工业的交付，从21年来看，均衡度有了极大的改善，实现了“2323“的交付。所以，过去在四季度交付的数量特别多，而21年四季度从交付来说，可能完成的并不是很多，但我们整个产品的周期比较长，可能要把很多前面的工序在四季度都做了。事实上，从我们四季度的生产经营情况来看，员工也都呈现非常忙碌的状态，任务还是非常饱满的状态。交付的情况跟周期性有关系，前一段时间没交付的，后期为了今年做的在制品，相对来说的工序可能会提前。对今年（2022年）来说，交付可能会更加均衡。
问题4、从您的逻辑来看，去年四季度从公司产值而言，其实是均衡的，因为大家都在忙。如果产值高于交付的化，是不是从今年一季度或上半年的交付是否会比较好？
夏总：比如21年Q1我们当时交付的比较好的主要原因，就是在2020年四季度多做了很多很多的工作。
问题5、第四季度低于预期的原因？
夏总：主要还是交付的问题，从交付的节奏来看，21年最终交付的数量并不是很多，没有其他原因
问题6、利润端有没有低于预期的问题
夏总：这是一样的。交付的数量不是很多的话，利润端是与其相关联的。只有实现了交付之后才能实现利润。
问题7、四季度的营收和成本的结构有没有发生变化，比如毛利率有没有显著下降情况？
夏总：产品结构不一样，毛利率事实上是不可同比的。总体没有出现显著的变化，整个毛利率和净利率仍然是比较平衡的
问题8、公司固定成本的占比可能达到公司总成本的60%，看过公告之后发现，人员费用加上折旧可能占到营收的40%左右。您能否更细致的拆一下规模效应的构成。
夏总：我们管理一般是从大方向来看，可能没有那么细致。如果更直观一点来看的话，当我们的单批次加工产品的数量显著增加的时候，那生产准备时间的同比下降所带来的规模效应，这个是我们规模效应体现的一个方式。具体的数据或者更细致的拆分这边没有更加具体的。
问题9、去年的制冷业务出表情况。之前的交流中有说到过程没有实质性的阻碍，那现在进展如何？
夏总：目前还在推进中，现在被卡在一个委托贷款的事项，过去母公司给了很多的委托贷款，这些委托贷款如果是出表的话，它一定不更多定制纪、要/音频添加微start20160903能更多的占用上市公司的资源，所以在处理这一细节的问题。
问题10、预计一季度能否完成委托贷款的事项？
夏总：这个要看进展，进展的顺利的话可能就很快。
问题11、集团对公司的战略定位问题。由于1月12号航空工业开了会议，当中提到了航空工业机载由零部件供应商向系统供应商全面转型，提到专业化整合，重塑产业链，加快重组有竞争力的7个事业部等。机载系统公司从文字上来看，有一定的改动。公司以及机电产业对此有没有什么战略性的规划？
夏总：目前看，中航机电仍然是航空机电产业的整合的平台。作为航空产业的机电产业，其包含着各个子系统。您提到的事业部的推进，向液压事业部，液压环控、便利、悬挂发射等都是中航机电旗下的子公司组成，其中液压事业部的牵头单位是我们的研究所，因为它是事业单位，还没有进行企业化的改造。
问题12、公司回复网上回答中，提到公司四季度的利润不太好与研发投入比较多有关，这是否属实？
夏总：研发投入这一方面是全年的，每个季度也会关系，不仅仅是四季度。从一到三季度的三季报来看，我们的研发投入也是在明显加大的，加大的比例是比较高的。
问题13：股权激励已经计划了较长时间了，今年也是国企改革三年行动的最后一年，股权激励方面今年是否会有所突破？
夏总：这一方面我们也想将它去推进，但主动权可能并不在我们手里。我们把诉求上报到董事会，董事会会具体的研究，董事会可能还需要得到股东的认可。与股东的沟通过程中，股东可能还有其他的考虑。这需要综合的平衡各方面。所以这一方面我们目前没有更多的信息给大家。
问题14、去年由于交付的原因，四季度业绩有所下降，但工作量很满。但理论上这会对22年的收入会带来正面的影响是吗？
夏总：这是一定的。这就像20年四季度的情况一样，多做出来的周期短的可能在一季度就交付了，周期短的可能到二季度交掉。
问题15、疫情，尤其是西安的疫情，对公司有没有影响？
夏总：疫情肯定会有影响，但总体来说影响相对可控。过去第一次疫情的时候，我们的企业生产不是流水线式的生产，断下来的时间就没有了。我们相对来说比较柔性一点，之后通过组织加班等方式赶回来的概率是非常高的。所以这方面即使有影响，也是可以忽略不计的。
问题16、含税采购政策对公司有没有影响？
夏总：如果真的按照大家听到的传言的说法，一定会有影响的。但从我了解情况来看，整个产业链，不只公司一家，都会在这方面寻求一些解决办法。这些办法还在沟通和协调中间，等有了这方面确切的咨询之后我会跟大家及时的说明。
问题17、公司现在从获得订单到交付平均的交货期大概有多久？
夏总：平均交货期在9个月以上
问题18、目前来看交付期是基本保持不变还是有所缩短？
夏总：一定是在缩短的过程中间，但缩短的天数并不会很大。
问题19、四季度交付较少的情况是否会延续？
夏总：不一定。因为一个周期走完之后，说不定走到下一年的时候，从一季度开始做，做到四季度的时候，正好四季度是交付旺季，这个是在轮动着的。周期轮动不一定
问题20、在交货之后到确认收入之间的平均时间有多长？
夏总：这个不一定。 理论上我们交了货对方签了字就确认收入。即验收完就确认收入。
问题21、四季度收入同比减少5个亿主要是因为交付节奏没有确认吗？交付节奏出现变化的原因是什么？（与之前的问题相同）
夏总：提早交付掉了或者是按批次算的话，交付跨了年份。之后的交付可能确认到一季度或者之后
问题22、人工薪酬的情况。央企的指导“增人不增资，减人不减资”。过去的人工薪酬情况没有大幅的增长，人员数量上也没有增长甚至有下降。这部分预计未来的变化趋势是怎样的？
夏总：总体来说，我们不会多招很多的人，是在正常范围内去做，有可能会提高工人或全体员工的工资。
问题23、公司的劳动生产率未来会是一个逐年提高的状态吗？
夏总：是的。
问题24、公司前三季度利润增速高于收入增速，但全年来看收入增速高于利润增速，请问原因是什么？研发费用的变化趋势？
李总：我们从2021年的除了正常的生产之外，我们加大了研发的投入力度，特别是有一些课题到年终会结题，结题以后前期的费用会在四季度会计核算时把结题的费用一起计入研发投入中，所以显得四季度利润率比前三季度会低一些。因为我们的会计周期计算是有过程的。
问题25、公司全年的毛利率和四季度的毛利率的情况？前三季度毛利率相比于2020年有所下降主要是什么原因？
李总：毛利率近几年基本变化不大，大概在25%-30%之间，有的产品/公司高一点，有的产品/公司低一点。因为我们给主机厂的配套每年的产品结构和交付量有一定的区别，不是一成不变的。就像我们的压缩机多年都生产一个产品，但总体毛利率的变化不是很大。#投资##价值投资日志[超话]#
我讨厌弟弟：在奇幻的探险中寻找和解之路
家里有个不会说话只会大叫大哭的小弟弟，你会喜欢他吗？蒂娜不喜欢这样的弟弟，弟弟还会夺走家人的所有注意力，还把蒂娜为妈妈准备的惊喜礼物搞坏了。但是当弟弟不见了，蒂娜还是很着急。
在一场奇幻的森林寻弟之旅中，蒂娜遇到了会说话的石头、小精灵、大红树和云朵。在与它们的交谈中，蒂娜渐渐理解了弟弟，他只是太小了，对一切都感到好奇，又不会表达和理解。明白这点后，蒂娜惊奇地发现自己回到了家里，而弟弟就在房间里。蒂娜开心极了。
用奇幻的探险故事讲述姐弟的和解，契合时下的社会环境“二胎时代”，用孩子喜欢的童话奇遇的方式引导他们去理解、接受和喜爱弟弟或妹妹，抚慰大孩子的小情绪。
同时也提醒二胎家庭的父母们不要忽略了大孩子，给他们一如既往的爱，也要帮助大孩子去理解自己的弟弟或妹妹。
“丁零零——”下课铃声刚响，蒂娜背起书包就往家跑。
书包里藏着一个小秘密，那是给妈妈的惊喜。
蒂娜满心欢喜地一口气跑上楼，还没进门就听到一阵吵闹声。
“弟弟又淘气了！我准备的惊喜可不能给他看，就算他哭闹也不给。什么事都可以依他，这件事不行，说什么都不行!”
“我的东西他都想要。没人在意我。他就是个破坏王，一不开心就大哭大闹。这样的弟弟真讨厌！”蒂娜一边想一边进了家门。
晚饭时,弟弟把豌豆汤洒在了头发上。
蒂娜不禁嘀咕：“又来了，就知道耍宝。就因为他小，大家从不批评他。”
晚饭过后好一阵子，都没听到弟弟的声音，蒂娜有点儿纳闷：“真奇怪呀，这么安静！那家伙又在搞什么呢？”
她四处看了看，想不到弟弟这次的破坏出乎她的意料！
原来，弟弟从蒂娜的书包里翻岀了她给妈妈的礼物。
“看你干的好事！你把斑马弄坏了！”蒂娜生气地嚷道。
蒂娜根本睡不着，心里又恼又愁。妈妈已经看到礼物了，可这本来是给妈妈的惊喜。都怪那个家伙！
蒂娜的脑海里浮现出以前一家三口的美好时光，那段只有爸爸、妈妈和她的日子！
“要是弟弟从没出现过就好了！”蒂娜重复着这句话，慢慢进入了梦乡。
突然，一阵喧闹声吵醒了她。声音好像是从弟弟的房间传来的。蒂娜迷糊着爬起来，顺着声音找去。她探着身子瞧了瞧，却发现小家伙根本不在床上。“这家伙跑哪儿去了呢？”
这时，耳边传来一个细弱的声音：“蒂娜，你弟弟不见了。我一醒来就发现他不见了。”弟弟的毛绒玩具比伯竟然开口说话了！蒂娜简直不敢相信：“那个……你竟然……是活的！你还能说话！”“这还用说！我们快点儿去找你弟弟吧！”
蒂娜匆忙收拾好，跟着比伯向家对面的园跑去。她不知道该去哪儿找弟弟，但比伯似乎胸有成竹，蒂娜决定听他的。“他肯定在那儿。”比伯指着那边的树林说。
一钻进树林，蒂娜就感觉一切都变了。
树木、花朵，还有天空的颜色，都不一样了。
这里的天还没黑呢！蒂娜害怕极了，她紧紧地牵着比伯，怕自己一不小心就迷路了。
蒂娜边走边想：“这片树林好奇怪呀，我怎么才能找到弟弟呢？只有他能想到钻到这里来！”
走哇走哇，他们决定在一块石头上休息一下。
“你们好！你们来这儿有什么事吗？”一个声音问道。
蒂娜和比伯吓得跳了起来。这块石头居然在说话！
蒂娜虽然害怕，但还是回答道：“我们来找我弟弟。请问你见过他吗？”
“哦……他长什么样？”“他个子不高，经常哇哇乱叫，什么都要摸一摸，谁叫他，他都不理。”
石头说没见过弟弟，让他们沿着这条路直走，去找这里最高的树——红树先生。
于是，他们继续往前走，遇到了一群小矮人在摘野莓，蒂娜问他们有没有见过她弟弟。
“你弟弟长什么样呀？”“他个子不高，经常哇哇乱叫，什么都要摸一摸，谁叫他，他都不理。”
小矮人说没见过她弟弟，不过可以和他们多讲点儿她弟弟的事情。蒂娜一边吃着野莓，一边给小矮人讲起弟弟在晩餐时干的糗事。还有，她得收好自己的彩色铅笔，否则弟弟就会在墙上乱涂乱画；只要是弟弟能找到的东西，他都会放进嘴里……蒂娜讲得有趣极了，大家都笑个不停。看着这群小矮人，蒂娜不禁想起了弟弟的模样。
蒂娜和比伯接着往前走。远远地，他们瞧见了红树先生!
“我叫蒂娜，这是比伯。我们在找我弟弟。您个子高，请问您看到过他吗？”
“你弟弟长什么样啊？”红树先生很好奇。
“他个子不高，经常哇哇乱叫，什么都要摸一摸，谁叫他，他都不理。”
过了很久,红树先生才说：“我没见过他。不过说不定云朵姑娘们见过他。她们
每天早晨都会在山顶上休息。那儿的视野可好了，什么都能看得一清二楚。”
红树先生伸展树枝，轻轻地卷起蒂娜和比伯，把他们放到树冠上。
蒂娜和比伯从高高的树冠上望向远方，他们看到了一座座大山、睡着了的云朵姑娘们，还有一条通向她们的小路。上山时，蒂娜的心情有些低落。她开始挂念弟弟，希望快点儿找到他，带他回家。
“您好，云朵姑娘。请问您能帮我找找我弟弟吗？”蒂娜请求道。
“当然可以。”云朵姑娘爽快地答应道，“他长什么样子呢？”
“他个子不高，不怎么说话，和谁都能玩到一块儿去，不过他根本听不懂别人说的话。”
“真对不起，我没见过这样的小家伙。”蒂娜难过得都要哭出来了。
云朵姑娘带他们走向不远处的一个山洞，告诉他们进了这个山洞保证能找到弟弟。山洞里黑漆漆的，蒂娜好像撞到了什么，伸手一摸，竟然是一扇门。
她推开门探头一看，感觉好熟悉。
太不可思议了！是弟弟的房间！
看到弟弟的那一刻，蒂娜开心得都要跳起来了。她赶忙跑到小家伙身边，紧紧地抱住他，不停地亲他，亲得小家伙咯咯直笑。
“你肯定很想比伯吧，我们来和他一起玩！”蒂娜说道。弟弟开心极了。
著者、绘者简介：
【德】娜塔莎·罗森伯格，插画师，为多部儿童小说画插画，作品形式多样，从玩具书插图到纺织品的图案，应有尽有。
译者：蒋心怡
#二胎时代##绘本时光计划#
家里有个不会说话只会大叫大哭的小弟弟，你会喜欢他吗？蒂娜不喜欢这样的弟弟，弟弟还会夺走家人的所有注意力，还把蒂娜为妈妈准备的惊喜礼物搞坏了。但是当弟弟不见了，蒂娜还是很着急。
在一场奇幻的森林寻弟之旅中，蒂娜遇到了会说话的石头、小精灵、大红树和云朵。在与它们的交谈中，蒂娜渐渐理解了弟弟，他只是太小了，对一切都感到好奇，又不会表达和理解。明白这点后，蒂娜惊奇地发现自己回到了家里，而弟弟就在房间里。蒂娜开心极了。
用奇幻的探险故事讲述姐弟的和解，契合时下的社会环境“二胎时代”，用孩子喜欢的童话奇遇的方式引导他们去理解、接受和喜爱弟弟或妹妹，抚慰大孩子的小情绪。
同时也提醒二胎家庭的父母们不要忽略了大孩子，给他们一如既往的爱，也要帮助大孩子去理解自己的弟弟或妹妹。
“丁零零——”下课铃声刚响，蒂娜背起书包就往家跑。
书包里藏着一个小秘密，那是给妈妈的惊喜。
蒂娜满心欢喜地一口气跑上楼，还没进门就听到一阵吵闹声。
“弟弟又淘气了！我准备的惊喜可不能给他看，就算他哭闹也不给。什么事都可以依他，这件事不行，说什么都不行!”
“我的东西他都想要。没人在意我。他就是个破坏王，一不开心就大哭大闹。这样的弟弟真讨厌！”蒂娜一边想一边进了家门。
晚饭时,弟弟把豌豆汤洒在了头发上。
蒂娜不禁嘀咕：“又来了，就知道耍宝。就因为他小，大家从不批评他。”
晚饭过后好一阵子，都没听到弟弟的声音，蒂娜有点儿纳闷：“真奇怪呀，这么安静！那家伙又在搞什么呢？”
她四处看了看，想不到弟弟这次的破坏出乎她的意料！
原来，弟弟从蒂娜的书包里翻岀了她给妈妈的礼物。
“看你干的好事！你把斑马弄坏了！”蒂娜生气地嚷道。
蒂娜根本睡不着，心里又恼又愁。妈妈已经看到礼物了，可这本来是给妈妈的惊喜。都怪那个家伙！
蒂娜的脑海里浮现出以前一家三口的美好时光，那段只有爸爸、妈妈和她的日子！
“要是弟弟从没出现过就好了！”蒂娜重复着这句话，慢慢进入了梦乡。
突然，一阵喧闹声吵醒了她。声音好像是从弟弟的房间传来的。蒂娜迷糊着爬起来，顺着声音找去。她探着身子瞧了瞧，却发现小家伙根本不在床上。“这家伙跑哪儿去了呢？”
这时，耳边传来一个细弱的声音：“蒂娜，你弟弟不见了。我一醒来就发现他不见了。”弟弟的毛绒玩具比伯竟然开口说话了！蒂娜简直不敢相信：“那个……你竟然……是活的！你还能说话！”“这还用说！我们快点儿去找你弟弟吧！”
蒂娜匆忙收拾好，跟着比伯向家对面的园跑去。她不知道该去哪儿找弟弟，但比伯似乎胸有成竹，蒂娜决定听他的。“他肯定在那儿。”比伯指着那边的树林说。
一钻进树林，蒂娜就感觉一切都变了。
树木、花朵，还有天空的颜色，都不一样了。
这里的天还没黑呢！蒂娜害怕极了，她紧紧地牵着比伯，怕自己一不小心就迷路了。
蒂娜边走边想：“这片树林好奇怪呀，我怎么才能找到弟弟呢？只有他能想到钻到这里来！”
走哇走哇，他们决定在一块石头上休息一下。
“你们好！你们来这儿有什么事吗？”一个声音问道。
蒂娜和比伯吓得跳了起来。这块石头居然在说话！
蒂娜虽然害怕，但还是回答道：“我们来找我弟弟。请问你见过他吗？”
“哦……他长什么样？”“他个子不高，经常哇哇乱叫，什么都要摸一摸，谁叫他，他都不理。”
石头说没见过弟弟，让他们沿着这条路直走，去找这里最高的树——红树先生。
于是，他们继续往前走，遇到了一群小矮人在摘野莓，蒂娜问他们有没有见过她弟弟。
“你弟弟长什么样呀？”“他个子不高，经常哇哇乱叫，什么都要摸一摸，谁叫他，他都不理。”
小矮人说没见过她弟弟，不过可以和他们多讲点儿她弟弟的事情。蒂娜一边吃着野莓，一边给小矮人讲起弟弟在晩餐时干的糗事。还有，她得收好自己的彩色铅笔，否则弟弟就会在墙上乱涂乱画；只要是弟弟能找到的东西，他都会放进嘴里……蒂娜讲得有趣极了，大家都笑个不停。看着这群小矮人，蒂娜不禁想起了弟弟的模样。
蒂娜和比伯接着往前走。远远地，他们瞧见了红树先生!
“我叫蒂娜，这是比伯。我们在找我弟弟。您个子高，请问您看到过他吗？”
“你弟弟长什么样啊？”红树先生很好奇。
“他个子不高，经常哇哇乱叫，什么都要摸一摸，谁叫他，他都不理。”
过了很久,红树先生才说：“我没见过他。不过说不定云朵姑娘们见过他。她们
每天早晨都会在山顶上休息。那儿的视野可好了，什么都能看得一清二楚。”
红树先生伸展树枝，轻轻地卷起蒂娜和比伯，把他们放到树冠上。
蒂娜和比伯从高高的树冠上望向远方，他们看到了一座座大山、睡着了的云朵姑娘们，还有一条通向她们的小路。上山时，蒂娜的心情有些低落。她开始挂念弟弟，希望快点儿找到他，带他回家。
“您好，云朵姑娘。请问您能帮我找找我弟弟吗？”蒂娜请求道。
“当然可以。”云朵姑娘爽快地答应道，“他长什么样子呢？”
“他个子不高，不怎么说话，和谁都能玩到一块儿去，不过他根本听不懂别人说的话。”
“真对不起，我没见过这样的小家伙。”蒂娜难过得都要哭出来了。
云朵姑娘带他们走向不远处的一个山洞，告诉他们进了这个山洞保证能找到弟弟。山洞里黑漆漆的，蒂娜好像撞到了什么，伸手一摸，竟然是一扇门。
她推开门探头一看，感觉好熟悉。
太不可思议了！是弟弟的房间！
看到弟弟的那一刻，蒂娜开心得都要跳起来了。她赶忙跑到小家伙身边，紧紧地抱住他，不停地亲他，亲得小家伙咯咯直笑。
“你肯定很想比伯吧，我们来和他一起玩！”蒂娜说道。弟弟开心极了。
著者、绘者简介：
【德】娜塔莎·罗森伯格，插画师，为多部儿童小说画插画，作品形式多样，从玩具书插图到纺织品的图案，应有尽有。
译者：蒋心怡
#二胎时代##绘本时光计划#
#马斯克想退休# 【科技圈顶流马斯克，想退休了？】
这源于他最新的一则动态——12月10日晚，马斯克在社交媒体上表示，“我正在考虑辞去我的工作，全职做一个意见领袖（influencer）。你们觉得呢？”这番言论在全球引发热议，甚至有网友调侃：地球已经容不下他了？
今年马斯克刚满50岁，用中国人的话来说是到了知天命的年纪。这段时间，他的举止耐人寻味——前几天又卖出了价值近9.4亿美元的特斯拉股票。粗略算下来，自11月8日以来，他已累计出售逾1,103万股特斯拉股票，价值近120亿美元（约合人民币764亿元），举世罕见。难道，马斯克真的准备退休了？
美国证交会文件显示，马斯克于12月9日以每股6.24美元的价格行使了2165241份期权，并以1003美元至1062美元的价格出售了934091股股票特斯拉股票，价值近9.4亿美元。此外，马斯克还卖掉了自己最后一套豪宅，兑现了“没有任何房产”的承诺，并在德克萨斯州租下了一个年租金5万美元（约合31万元）的“活动板房”。
早在11月6日，马斯克在推特上发起了一项民意调查，询问其6250万粉丝他是否应该出售10%的特斯拉股票。投票结果显示，在350万张投票中，近58%支持出售。从11月8日开始，马斯克陆续行使约1286万份股票期权，并累计出售逾1103万股特斯拉股票，价值近120亿美元（约合人民币764亿元）。
马斯克为何疯狂减持？谈及这一行为，他曾在推特上表示：“我不从任何地方领取薪水或奖金，因此他缴纳个人税的唯一方法就是出售股票。”事实确实如此。在未来几个月，马斯克将收到一个金额不小的税单。
我们把时钟拨回到2012年。作为薪酬计划的一部分，马斯克获得了2280万股的股票期权奖励，执行价为每股6.24美元。“我有很多期权将于明年初到期，所以，大量期权将在第四季度出售，不然它们就会到期。”马斯克曾在一次会上提到此事。
按照美国法律，期权收入将按最高普通收入水平征税，即37%加上3.8%的净投资税。由于马斯克以加州居民的身份期间获得了大部分期权，所以他还必须额外支付加州政府13.3%的税。合并后，总税率将为54.1%。因此，按当前价格计算，若马斯克兑现期权，他面临的总税收高达150亿美元。
此外，特斯拉公司还透露，此前马斯克以股票作为抵押向金融机构贷款，而通过出售股票，马斯克有望偿还部分贷款。
但事情未必看起来那么简单。根据会计师的分析，马斯克此次的售股数要远远超过支付税单所需的数量。电影《大空头》的原型人物Michael Burry在推特上表示，马斯克并不需要现金，他只是想卖掉公司的股票。Michael Burry还暗示：马斯克出售股票不是为了筹集现金缴税，而是觉得特斯拉股价太高，想套现部分收益。时至今日，特斯拉股价一飙再飙，堪称冲破天际。
不过，自从大规模减持股票以来，马斯克同时在行使期权以低价购入特斯拉的股票。迄今为止，他持有的股票比大规模抛售前多了56.4万股。按照12月10日收盘价1017.030美元计算，减持过后的马斯克身家反而增加了5.7亿美元（约36亿元人民币）。不禁感叹，狂人马斯克的手段总是超乎想象。
而疯狂套现后，马斯克开始萌生新的人生计划。
12月10日晚，他在社交媒体上发文写道：“我正在考虑辞去我的工作，全职做一个意见领袖（influencer）。你们觉得呢？”
这条推文引发了全球网友的关注，发布一个小时内就获得接近2万回复。有网友给他提建议，不如去YouTube做视频或直播，但马斯克表示自己干不了这个，理由是技术太菜了。一位拥有8400万订阅者的自媒体人甚至抛出橄榄枝，表示愿意教马斯克如何获取浏览量。
实际上，马斯克不仅是一名超级网红，更算得上是年少成名。
1971年，马斯克出生在南非的比勒陀利亚，他的父亲是机电工程师，母亲是个模特，还兼任作家和营养师。深受父亲的熏陶，他小时候就痴迷于科学和技术。12岁的他自己写了一个游戏 blastar 的代码，将它卖了500美元。
后来，在美国宾州大学和斯坦福深造之后，马斯克先后开发了企业黄页网站 zip2 和网上支付软件 PayPal。2002年10月，当PayPal以15亿美元的股票被eBay收购后，31岁的他赚到了人生第一个10亿美元。原本可以放飞自我、享受生活的马斯克，却出乎意料地开始向更不可思议的科技领域进军。
2002年6月，马斯克在外界的质疑声和嘲笑中创立了太空探索技术公司，简称SpaceX。此后多年，马斯克和技术团队常年像疯子一样工作，但却接连遭遇三次发射失败。很多年后，他不止一次说道，当时的我感觉自己一无是处，觉得我就快完了。好在SpaceX第四次发射计划终于成功了，让马斯克从事业低谷顺势崛起。
无论是特斯拉还是Space X和脑机接口……这些看似大胆、疯狂甚至荒唐的终极野心，在他坚持不懈的努力下成为了现实。用马斯克的话来说，别和我说什么乐观还是悲观，我只想把事做成。
极端的成功源于极端的性格。马斯克个性张扬而随性，是一个动辄在社交媒体上发泄对国会议员、州政府、监管机构不满的人。正因这种大相径庭的行事风格，马斯克在社交媒体上圈了不少粉丝。根据维基动态列表，他目前有6550万推特粉丝，位列全球第13位。他强大的带货能力集中体现在：带火风口。
他在币圈的表现，最能体现这一点。美SEC的文件显示，特斯拉在今年1月买入15亿美元比特币。为了推高币值，马斯克不仅将个人简介改为“bitcoin”（比特币），还放出“特斯拉接受比特币作为付款方式”的大招。
此外，马斯克在推特上仅发布一个“Dogecoin”单词，便推动狗狗币当天迅速飙涨；当预告自己将在一款语音聊天软件上进行在线分享后，这款软件瞬间爆火，一个邀请码在eBay上甚至被炒到100美元……诸如此类，不胜枚举。显然，这位天才的科学狂人掌握了流量密码。
但是，马斯克的战役仍需继续。https://t.cn/A6xQ8O0W（作者:投资界）
这源于他最新的一则动态——12月10日晚，马斯克在社交媒体上表示，“我正在考虑辞去我的工作，全职做一个意见领袖（influencer）。你们觉得呢？”这番言论在全球引发热议，甚至有网友调侃：地球已经容不下他了？
今年马斯克刚满50岁，用中国人的话来说是到了知天命的年纪。这段时间，他的举止耐人寻味——前几天又卖出了价值近9.4亿美元的特斯拉股票。粗略算下来，自11月8日以来，他已累计出售逾1,103万股特斯拉股票，价值近120亿美元（约合人民币764亿元），举世罕见。难道，马斯克真的准备退休了？
美国证交会文件显示，马斯克于12月9日以每股6.24美元的价格行使了2165241份期权，并以1003美元至1062美元的价格出售了934091股股票特斯拉股票，价值近9.4亿美元。此外，马斯克还卖掉了自己最后一套豪宅，兑现了“没有任何房产”的承诺，并在德克萨斯州租下了一个年租金5万美元（约合31万元）的“活动板房”。
早在11月6日，马斯克在推特上发起了一项民意调查，询问其6250万粉丝他是否应该出售10%的特斯拉股票。投票结果显示，在350万张投票中，近58%支持出售。从11月8日开始，马斯克陆续行使约1286万份股票期权，并累计出售逾1103万股特斯拉股票，价值近120亿美元（约合人民币764亿元）。
马斯克为何疯狂减持？谈及这一行为，他曾在推特上表示：“我不从任何地方领取薪水或奖金，因此他缴纳个人税的唯一方法就是出售股票。”事实确实如此。在未来几个月，马斯克将收到一个金额不小的税单。
我们把时钟拨回到2012年。作为薪酬计划的一部分，马斯克获得了2280万股的股票期权奖励，执行价为每股6.24美元。“我有很多期权将于明年初到期，所以，大量期权将在第四季度出售，不然它们就会到期。”马斯克曾在一次会上提到此事。
按照美国法律，期权收入将按最高普通收入水平征税，即37%加上3.8%的净投资税。由于马斯克以加州居民的身份期间获得了大部分期权，所以他还必须额外支付加州政府13.3%的税。合并后，总税率将为54.1%。因此，按当前价格计算，若马斯克兑现期权，他面临的总税收高达150亿美元。
此外，特斯拉公司还透露，此前马斯克以股票作为抵押向金融机构贷款，而通过出售股票，马斯克有望偿还部分贷款。
但事情未必看起来那么简单。根据会计师的分析，马斯克此次的售股数要远远超过支付税单所需的数量。电影《大空头》的原型人物Michael Burry在推特上表示，马斯克并不需要现金，他只是想卖掉公司的股票。Michael Burry还暗示：马斯克出售股票不是为了筹集现金缴税，而是觉得特斯拉股价太高，想套现部分收益。时至今日，特斯拉股价一飙再飙，堪称冲破天际。
不过，自从大规模减持股票以来，马斯克同时在行使期权以低价购入特斯拉的股票。迄今为止，他持有的股票比大规模抛售前多了56.4万股。按照12月10日收盘价1017.030美元计算，减持过后的马斯克身家反而增加了5.7亿美元（约36亿元人民币）。不禁感叹，狂人马斯克的手段总是超乎想象。
而疯狂套现后，马斯克开始萌生新的人生计划。
12月10日晚，他在社交媒体上发文写道：“我正在考虑辞去我的工作，全职做一个意见领袖（influencer）。你们觉得呢？”
这条推文引发了全球网友的关注，发布一个小时内就获得接近2万回复。有网友给他提建议，不如去YouTube做视频或直播，但马斯克表示自己干不了这个，理由是技术太菜了。一位拥有8400万订阅者的自媒体人甚至抛出橄榄枝，表示愿意教马斯克如何获取浏览量。
实际上，马斯克不仅是一名超级网红，更算得上是年少成名。
1971年，马斯克出生在南非的比勒陀利亚，他的父亲是机电工程师，母亲是个模特，还兼任作家和营养师。深受父亲的熏陶，他小时候就痴迷于科学和技术。12岁的他自己写了一个游戏 blastar 的代码，将它卖了500美元。
后来，在美国宾州大学和斯坦福深造之后，马斯克先后开发了企业黄页网站 zip2 和网上支付软件 PayPal。2002年10月，当PayPal以15亿美元的股票被eBay收购后，31岁的他赚到了人生第一个10亿美元。原本可以放飞自我、享受生活的马斯克，却出乎意料地开始向更不可思议的科技领域进军。
2002年6月，马斯克在外界的质疑声和嘲笑中创立了太空探索技术公司，简称SpaceX。此后多年，马斯克和技术团队常年像疯子一样工作，但却接连遭遇三次发射失败。很多年后，他不止一次说道，当时的我感觉自己一无是处，觉得我就快完了。好在SpaceX第四次发射计划终于成功了，让马斯克从事业低谷顺势崛起。
无论是特斯拉还是Space X和脑机接口……这些看似大胆、疯狂甚至荒唐的终极野心，在他坚持不懈的努力下成为了现实。用马斯克的话来说，别和我说什么乐观还是悲观，我只想把事做成。
极端的成功源于极端的性格。马斯克个性张扬而随性，是一个动辄在社交媒体上发泄对国会议员、州政府、监管机构不满的人。正因这种大相径庭的行事风格，马斯克在社交媒体上圈了不少粉丝。根据维基动态列表，他目前有6550万推特粉丝，位列全球第13位。他强大的带货能力集中体现在：带火风口。
他在币圈的表现，最能体现这一点。美SEC的文件显示，特斯拉在今年1月买入15亿美元比特币。为了推高币值，马斯克不仅将个人简介改为“bitcoin”（比特币），还放出“特斯拉接受比特币作为付款方式”的大招。
此外，马斯克在推特上仅发布一个“Dogecoin”单词，便推动狗狗币当天迅速飙涨；当预告自己将在一款语音聊天软件上进行在线分享后，这款软件瞬间爆火，一个邀请码在eBay上甚至被炒到100美元……诸如此类，不胜枚举。显然，这位天才的科学狂人掌握了流量密码。
但是，马斯克的战役仍需继续。https://t.cn/A6xQ8O0W（作者:投资界）
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