信邦智能值得申购吗？
第一，减分项：发行价27.53元，发行市盈率40.99倍。发行市盈率高于同行可比公司。
第二，减分项：业绩起伏不定，缺乏稳定性，中期业绩预减。公司自2019年以来每股收益分别为：1.06元；0.84元；0.98元。今年一季度每股收益为0.28元。预计2022年1-6月业绩略减，归属净利润约3084万元至3849万元，同比下降2.13%至21.59%，营业收入约2.763亿元至3.225亿元，同比上升0.71%至17.58%，扣非净利润约3054万元至3819万元，同比-8.45%至14.49%。
第三，加分项：处于汽车智能制造赛道，深耕行业多年，有一定优势。公司是一家以工业机器人及相关智能技术为核心的智能制造解决方案及装备的综合集成服务商，主要服务于汽车焊装生产线集成设计、汽车功能检测线集成设计、定制化的汽车总装生产成套装备集成设计、发动机总成装配成套装备集成设计等领域。公司境内主体深耕汽车总装生产线领域，具备多工位、高节拍、低错率的集成设计水平；公司境外子公司在汽车白车身智能焊装生产线领域达到国际领先水平。
第四，减分项：研发投入不足3%，同行垫底。2017年至2020年，公司研发投入分别为1414.46万元、1232.71万元、1596.65万元和1630.71万元，占营业收入比重分别为2.43%、1.78%、2.57%及2.55%，研发费用低于3%。和国内外的同行比起来垫底。
第五，减分项：订单下降，业绩充满变数。信邦智能2019年度在手订单较2018年度在手订单下降351.58万元，2020年度下降达12,771.46万元。证监会问询，“是否存在业绩下滑风险”，信邦智能回复称：截至 2021 年末，公司在手订单金额达 62,829.60 万元，相较 2020 年末增加 10,653.69 万元，增幅为 20.42%。
第六，减分项：毛利率下滑。招股书披露，2017年至2020年公司综合毛利率分别为 29.47%、26.20%和 31.69%、28.32%。2020年营收停滞的情况之下，综合毛利率出现大幅下滑，直接导致公司增收不增利。子公司日本富士为公司主要利润来源，2020年毛利率为24.66%，较2019年下滑4.88%，为近年来最低点。
第七，减分项：业绩高度依赖日本子公司。信邦智能报告期内的利润超过50%源于控股子公司，特别是控股子公司日本富士，日本富士2018年-2020年的营业收入分别为4.18亿元、3.49亿元和2.98亿元，净利润分别为5,878.58万元、5,260.36万元和3,368.84万元，日本富士的营业收入占公司合并报表营业收入的比例分别为60.44%、56.30%和47.55%，日本富士的净利润占公司合并报表净利润的比例分别为74.84%、58.36%和47.52%。最近三年，日本富士的营业收入及净利润金额呈下降的趋势。
第八，减分项：市场占有率低于可比公司。公司的市场占有率约1.81%至2.00%，同行业可比上市公司市场占有率区间为1.36%-8.87%。
第九，减分项：公司客户主要集中于日系品牌及相关供应链。公司对日系汽车厂商的收入金额分别为4.48亿元、4.93亿元和4.24亿元，占公司营业收入比例分别为64.73%、79.43%和67.74%。
第十，综合评估：公司曾两次卖身均为如愿以偿，表明公司前景或不被看好。事实也是如此，公司业绩停滞不前，毛利率起伏不定，未来前景不明。特别是，无论是在汽车总装还是焊装领域上，公司与新能源汽车的生产工艺均存在一定差异，短时间内难以调整，市场扩张面临一定变数。总体上，公司发行市盈率较高。不是一个好的投资标的。不过，市场热衷于炒作汽车产业链股票，所以，上市首日可能会有溢价。
第十一，建议：申购。
第一，减分项：发行价27.53元，发行市盈率40.99倍。发行市盈率高于同行可比公司。
第二，减分项：业绩起伏不定，缺乏稳定性，中期业绩预减。公司自2019年以来每股收益分别为：1.06元；0.84元；0.98元。今年一季度每股收益为0.28元。预计2022年1-6月业绩略减，归属净利润约3084万元至3849万元，同比下降2.13%至21.59%，营业收入约2.763亿元至3.225亿元，同比上升0.71%至17.58%，扣非净利润约3054万元至3819万元，同比-8.45%至14.49%。
第三，加分项：处于汽车智能制造赛道，深耕行业多年，有一定优势。公司是一家以工业机器人及相关智能技术为核心的智能制造解决方案及装备的综合集成服务商，主要服务于汽车焊装生产线集成设计、汽车功能检测线集成设计、定制化的汽车总装生产成套装备集成设计、发动机总成装配成套装备集成设计等领域。公司境内主体深耕汽车总装生产线领域，具备多工位、高节拍、低错率的集成设计水平；公司境外子公司在汽车白车身智能焊装生产线领域达到国际领先水平。
第四，减分项：研发投入不足3%，同行垫底。2017年至2020年，公司研发投入分别为1414.46万元、1232.71万元、1596.65万元和1630.71万元，占营业收入比重分别为2.43%、1.78%、2.57%及2.55%，研发费用低于3%。和国内外的同行比起来垫底。
第五，减分项：订单下降，业绩充满变数。信邦智能2019年度在手订单较2018年度在手订单下降351.58万元，2020年度下降达12,771.46万元。证监会问询，“是否存在业绩下滑风险”，信邦智能回复称：截至 2021 年末，公司在手订单金额达 62,829.60 万元，相较 2020 年末增加 10,653.69 万元，增幅为 20.42%。
第六，减分项：毛利率下滑。招股书披露，2017年至2020年公司综合毛利率分别为 29.47%、26.20%和 31.69%、28.32%。2020年营收停滞的情况之下，综合毛利率出现大幅下滑，直接导致公司增收不增利。子公司日本富士为公司主要利润来源，2020年毛利率为24.66%，较2019年下滑4.88%，为近年来最低点。
第七，减分项：业绩高度依赖日本子公司。信邦智能报告期内的利润超过50%源于控股子公司，特别是控股子公司日本富士，日本富士2018年-2020年的营业收入分别为4.18亿元、3.49亿元和2.98亿元，净利润分别为5,878.58万元、5,260.36万元和3,368.84万元，日本富士的营业收入占公司合并报表营业收入的比例分别为60.44%、56.30%和47.55%，日本富士的净利润占公司合并报表净利润的比例分别为74.84%、58.36%和47.52%。最近三年，日本富士的营业收入及净利润金额呈下降的趋势。
第八，减分项：市场占有率低于可比公司。公司的市场占有率约1.81%至2.00%，同行业可比上市公司市场占有率区间为1.36%-8.87%。
第九，减分项：公司客户主要集中于日系品牌及相关供应链。公司对日系汽车厂商的收入金额分别为4.48亿元、4.93亿元和4.24亿元，占公司营业收入比例分别为64.73%、79.43%和67.74%。
第十，综合评估：公司曾两次卖身均为如愿以偿，表明公司前景或不被看好。事实也是如此，公司业绩停滞不前，毛利率起伏不定，未来前景不明。特别是，无论是在汽车总装还是焊装领域上，公司与新能源汽车的生产工艺均存在一定差异，短时间内难以调整，市场扩张面临一定变数。总体上，公司发行市盈率较高。不是一个好的投资标的。不过，市场热衷于炒作汽车产业链股票，所以，上市首日可能会有溢价。
第十一，建议：申购。
摩羯✖️双鱼，壁炉沙发曲奇白兰地，断桥残雪热泪枯树枝，老灵魂间的归属浪漫。
如此这般组合碰到，不是曾经沧海难为水，便是除却巫山不是云。双鱼摩羯虽不是官配，也算一对儿刻骨铭恋，他们感情的终极目标都是平淡生活。
双鱼是什么样的人。清醒头脑浑浊内心，懂了所有仍满怀期待磕磕绊绊固执前行，活在幻想世界里。
摩羯就像他们尽头那个答案，同样人艰不拆却固守一片净土，现实感边界感原则性密不透风，一下就能解救他们。摩羯会让双鱼忍不住靠近。
双鱼也能让摩羯变柔软，鱼们太平和贴心清新烟火气了。一整个舒服让摩羯不敢置信，珍惜并奢望一直拥有这样的简单。
别人给不了的暮年感成熟攀谈，他们之间有微妙的服务意识，就好像这世界只有我懂你，我怎么忍心，对你好是我天生使命。有点像亲情放不下上辈子欠的缘分。
当然都太聪明反而会制造阻碍，距离感永远会存在双鱼摩羯之间。虽然恰好喜欢，但亲密关系毕竟要建立信任，双鱼可以给，摩羯不一定要。
掌控感的羯和奉献欲的鱼，终免不了遍体鳞伤。火象会更适合摩羯的原因，就在于他们等的过程中不在意那些落空，不计较，结局好就行。
水象做不到，潮水般的情感与期待碰到退缩与试探，就会愤怒伤心。于是主动拉开距离不敢再触碰，以此来惩戒摩羯自私的占有欲。
摩羯对感情太小心翼翼了，太现实成熟残忍。以爱试爱的方式会辜负双鱼一片痴心。
不过说白了，双鱼摩羯之间是爱情，无数次磨合就有无数次原谅，初心不坏，只是需要用肉眼可见的自损去互相理解包容。
双鱼女✖️摩羯男，归属感强互相守护，前者需要适应后者的节奏，后者要坚定体谅前者的无安全感。
摩羯女✖️双鱼男，想携手一生的归属感，年轻遇到就是虐，前者注意分寸不要太强势掠夺，后者遇到女王也不要太卑微。
又是一个经典父系母系组合，除此还有白羊金牛，天秤处女。想依赖对方的心停不下来……
#水逆退散##白桃星座#
如此这般组合碰到，不是曾经沧海难为水，便是除却巫山不是云。双鱼摩羯虽不是官配，也算一对儿刻骨铭恋，他们感情的终极目标都是平淡生活。
双鱼是什么样的人。清醒头脑浑浊内心，懂了所有仍满怀期待磕磕绊绊固执前行，活在幻想世界里。
摩羯就像他们尽头那个答案，同样人艰不拆却固守一片净土，现实感边界感原则性密不透风，一下就能解救他们。摩羯会让双鱼忍不住靠近。
双鱼也能让摩羯变柔软，鱼们太平和贴心清新烟火气了。一整个舒服让摩羯不敢置信，珍惜并奢望一直拥有这样的简单。
别人给不了的暮年感成熟攀谈，他们之间有微妙的服务意识，就好像这世界只有我懂你，我怎么忍心，对你好是我天生使命。有点像亲情放不下上辈子欠的缘分。
当然都太聪明反而会制造阻碍，距离感永远会存在双鱼摩羯之间。虽然恰好喜欢，但亲密关系毕竟要建立信任，双鱼可以给，摩羯不一定要。
掌控感的羯和奉献欲的鱼，终免不了遍体鳞伤。火象会更适合摩羯的原因，就在于他们等的过程中不在意那些落空，不计较，结局好就行。
水象做不到，潮水般的情感与期待碰到退缩与试探，就会愤怒伤心。于是主动拉开距离不敢再触碰，以此来惩戒摩羯自私的占有欲。
摩羯对感情太小心翼翼了，太现实成熟残忍。以爱试爱的方式会辜负双鱼一片痴心。
不过说白了，双鱼摩羯之间是爱情，无数次磨合就有无数次原谅，初心不坏，只是需要用肉眼可见的自损去互相理解包容。
双鱼女✖️摩羯男，归属感强互相守护，前者需要适应后者的节奏，后者要坚定体谅前者的无安全感。
摩羯女✖️双鱼男，想携手一生的归属感，年轻遇到就是虐，前者注意分寸不要太强势掠夺，后者遇到女王也不要太卑微。
又是一个经典父系母系组合，除此还有白羊金牛，天秤处女。想依赖对方的心停不下来……
#水逆退散##白桃星座#
#每天一件青铜器[超话]# #青铜器# #兽面纹#
兽面纹铜甬钟
通高45厘米，甬长13厘米，铣间22.5厘米，舞17.5×14.5厘米
春秋
1971年出土于广西恭城县加会秧家村
打击乐器。铜钟分为甬钟和钮钟，斜挂的是“甬钟”，直悬的为“钮钟”。此钟直圆甬式，甬上有旋，钲侧有凸枚六组，每组各三枚，枚长有景。篆饰斜角云纹，钲饰三角纹，隧饰窃曲纹，背面有凸枚共十八枚，每组三枚共六组，但无纹饰。此类甬钟为两周时期常见器物。广西地区的青铜文化是在中原文化影响下出现的，自出现之初即伴随着中原青铜器的输入。因此，中原青铜器在瓯骆青铜文化中占有相当比重。
兽面纹铜甬钟
通高45厘米，甬长13厘米，铣间22.5厘米，舞17.5×14.5厘米
春秋
1971年出土于广西恭城县加会秧家村
打击乐器。铜钟分为甬钟和钮钟，斜挂的是“甬钟”，直悬的为“钮钟”。此钟直圆甬式，甬上有旋，钲侧有凸枚六组，每组各三枚，枚长有景。篆饰斜角云纹，钲饰三角纹，隧饰窃曲纹，背面有凸枚共十八枚，每组三枚共六组，但无纹饰。此类甬钟为两周时期常见器物。广西地区的青铜文化是在中原文化影响下出现的，自出现之初即伴随着中原青铜器的输入。因此，中原青铜器在瓯骆青铜文化中占有相当比重。
✋热门推荐