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结局是注定的 十年的约定实现不了 明年见的约定实现不了 但是说出口的那个瞬间是真心的就好 不管是滑雪场说的十年慢点 还是今晚的一百周年 真心最重要
在大人看来都是谎言 但在他们心里 至少当下来说 却都是认真的 所以追这群天真的小孩 是我们逃避现实的乌托邦
“何妨写最认真的笑话？”“无妨”
结局是注定的 十年的约定实现不了 明年见的约定实现不了 但是说出口的那个瞬间是真心的就好 不管是滑雪场说的十年慢点 还是今晚的一百周年 真心最重要
在大人看来都是谎言 但在他们心里 至少当下来说 却都是认真的 所以追这群天真的小孩 是我们逃避现实的乌托邦
“何妨写最认真的笑话？”“无妨”
殷剑峰丨财政不可能三角：增支、减收、控债
以下文章来源于剑峰聊宏观
殷剑峰为中国首席经济学家论坛理事，浙商银行首席经济学家
2022年经济工作的首要任务是稳经济，而稳经济的关键在于财政政策。对此，从上至下皆已达成共识。然而，在“增支”（增加财政支出以刺激经济）、“减收”（减税降费以降低实体经济负担）、“控债”（控制政府债务以防范风险）这三点之间不可能同时实现。道理很简单：
财政支出=财政收入+新增债务
从稳经济的角度看，当然要选择增支和减收，但财政收支恒等式决定了必须增加政府债务。
观察2008年以来中国四大部门新增债务可以发现（图1），中央政府的新增债务历来都是最低的，而每逢经济刺激都依靠的是新增地方政府债务。在2009年“四万亿”、2016年经济摆脱PPI通货紧缩和2020年新冠疫情，地方政府新增债务与经济周期从低迷转向复苏高度同步。与此同时，企业部门新增债务和家庭部门新增债务在除了2009年之外的年份中均位居前一、二位。
图片
实际上，即使不选择财政增支和减收，从长远看，政府债务也不得不增加，因为这也是家庭和企业部门去杠杆、积累金融资产的必要。从国内私人部门、政府部门和国外部门净金融资产/负债的关系看，也存在一个恒等式：
国内私人部门净金融资产=国内政府部门净金融负债+国外部门净金融负债
在国际收支平衡的情况下，国外部门净金融负债将不会发生变化。于是，私人部门要增加净金融资产（例如家庭部门为了养老而积累储蓄），就必然要求政府部门增加净金融负债，即私人部门净资产的增加=政府部门净负债的增加。
私人部门去杠杆、积累金融资产一方面是潜在经济增长率和人口快速老龄化的要求，另一方面也是因为过往多年的过度加杠杆。图1中新增债务的部门结构决定了中国存量债务的结构与其他国家完全不同，是以私人部门的债务为主。以中美为例（图2），2021年预期中美两国总的杠杆率分别为277%和294%，美国略高。美国存量债务中，联邦政府杠杆率最高（115%），其后依次是企业、家庭和地方政府。由于疫情后联邦政府的新增债务主要由美联储购买，利率极低（2021年12月十年期国债收益率仅为1.47%），因而债务压力可控。同时，劳动生产率正在进入新的上升通道，随着疫情得到控制和经济复苏，美国企业部门有能力加杠杆。根据IMF的预测，明年美国经济增速将达到5.2%，仅比中国略低。
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中国存量债务中，企业杠杆率最高（151%），其后依次是家庭、地方政府和中央政府。在“需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力”之下，中国企业部门早已经面临巨大偿债压力。以近两年为例，2020年和2021年两年平均名义GDP增速在6%左右，低于企业平均的债务成本，这意味着企业收入抵偿不了债务利息。中国家庭部门杠杆率看起来较低（64%），但计算杠杆率的方法（债务/名义GDP）掩盖了国民收入的分配结构：由于一次分配和二次分配的不合理，中国国民收入中的家庭部门收入占比要比其他主要经济体低很多，2019年仅为60%，因此，家庭部门真正的杠杆率——负债/家庭部门收入高达106%，高于其他主要经济体（如美国）。
综合财政收支恒等式和国内部门间资产负债恒等式可见，出路唯有政府部门增加负债。但是，在“财权上收、事权和债务下放”的财政体制下，只能是继续增加地方政府债务。这就涉及到地方政府债务的可持续问题，即地方财政收入是否能够匹配债务本息的增加。
2020年，包括地方政府债券、城投债券以及少量影子银行在内的地方政府债务达到近40万亿。同期，全部财政收入略超过18万亿。按照财政收入在中央和地方4:6开计算，地方财政收入约10万亿。也就是说，地方债务是其收入的4倍。按照平均5%的负债成本，地方政府债务的利息支出是2万亿，相当于地方财政收入的20%。2021年，我们预期地方政府债务将达到46.8万亿，同时，财政收入可能继续负增长。2020年税收收入是负增长（-2.33%），只是在房地产的刺激下，包括国有土地出让金在内的非税收收入才实现了正增长（7.39%），但总的财政收入依然是负增长（-3.93%）。由于对房地产的调控，2021年的财政收入情况不会比2020年好到哪儿去。因此，2021年地方政府负债将会达到其收入的4倍以上。2022年如果进一步实施减收的政策，财政收入还将进一步下降。与此同时，如果地方政府债务再增加，则2023年将进入一个负担更重的债务偿还时期。
所以，在债务风险上升的背景下，是否能够保持持续的增支，尚属于疑问。实际上，与以往相比，近5年来一个非常不同的特点就是，财政支出增速一般都慢于名义GDP增速。如果这种状况延续，显然就与中央关于2022年财政政策的定位不相符。
详情链接：https://t.cn/A6J2XJI1
以下文章来源于剑峰聊宏观
殷剑峰为中国首席经济学家论坛理事，浙商银行首席经济学家
2022年经济工作的首要任务是稳经济，而稳经济的关键在于财政政策。对此，从上至下皆已达成共识。然而，在“增支”（增加财政支出以刺激经济）、“减收”（减税降费以降低实体经济负担）、“控债”（控制政府债务以防范风险）这三点之间不可能同时实现。道理很简单：
财政支出=财政收入+新增债务
从稳经济的角度看，当然要选择增支和减收，但财政收支恒等式决定了必须增加政府债务。
观察2008年以来中国四大部门新增债务可以发现（图1），中央政府的新增债务历来都是最低的，而每逢经济刺激都依靠的是新增地方政府债务。在2009年“四万亿”、2016年经济摆脱PPI通货紧缩和2020年新冠疫情，地方政府新增债务与经济周期从低迷转向复苏高度同步。与此同时，企业部门新增债务和家庭部门新增债务在除了2009年之外的年份中均位居前一、二位。
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实际上，即使不选择财政增支和减收，从长远看，政府债务也不得不增加，因为这也是家庭和企业部门去杠杆、积累金融资产的必要。从国内私人部门、政府部门和国外部门净金融资产/负债的关系看，也存在一个恒等式：
国内私人部门净金融资产=国内政府部门净金融负债+国外部门净金融负债
在国际收支平衡的情况下，国外部门净金融负债将不会发生变化。于是，私人部门要增加净金融资产（例如家庭部门为了养老而积累储蓄），就必然要求政府部门增加净金融负债，即私人部门净资产的增加=政府部门净负债的增加。
私人部门去杠杆、积累金融资产一方面是潜在经济增长率和人口快速老龄化的要求，另一方面也是因为过往多年的过度加杠杆。图1中新增债务的部门结构决定了中国存量债务的结构与其他国家完全不同，是以私人部门的债务为主。以中美为例（图2），2021年预期中美两国总的杠杆率分别为277%和294%，美国略高。美国存量债务中，联邦政府杠杆率最高（115%），其后依次是企业、家庭和地方政府。由于疫情后联邦政府的新增债务主要由美联储购买，利率极低（2021年12月十年期国债收益率仅为1.47%），因而债务压力可控。同时，劳动生产率正在进入新的上升通道，随着疫情得到控制和经济复苏，美国企业部门有能力加杠杆。根据IMF的预测，明年美国经济增速将达到5.2%，仅比中国略低。
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中国存量债务中，企业杠杆率最高（151%），其后依次是家庭、地方政府和中央政府。在“需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力”之下，中国企业部门早已经面临巨大偿债压力。以近两年为例，2020年和2021年两年平均名义GDP增速在6%左右，低于企业平均的债务成本，这意味着企业收入抵偿不了债务利息。中国家庭部门杠杆率看起来较低（64%），但计算杠杆率的方法（债务/名义GDP）掩盖了国民收入的分配结构：由于一次分配和二次分配的不合理，中国国民收入中的家庭部门收入占比要比其他主要经济体低很多，2019年仅为60%，因此，家庭部门真正的杠杆率——负债/家庭部门收入高达106%，高于其他主要经济体（如美国）。
综合财政收支恒等式和国内部门间资产负债恒等式可见，出路唯有政府部门增加负债。但是，在“财权上收、事权和债务下放”的财政体制下，只能是继续增加地方政府债务。这就涉及到地方政府债务的可持续问题，即地方财政收入是否能够匹配债务本息的增加。
2020年，包括地方政府债券、城投债券以及少量影子银行在内的地方政府债务达到近40万亿。同期，全部财政收入略超过18万亿。按照财政收入在中央和地方4:6开计算，地方财政收入约10万亿。也就是说，地方债务是其收入的4倍。按照平均5%的负债成本，地方政府债务的利息支出是2万亿，相当于地方财政收入的20%。2021年，我们预期地方政府债务将达到46.8万亿，同时，财政收入可能继续负增长。2020年税收收入是负增长（-2.33%），只是在房地产的刺激下，包括国有土地出让金在内的非税收收入才实现了正增长（7.39%），但总的财政收入依然是负增长（-3.93%）。由于对房地产的调控，2021年的财政收入情况不会比2020年好到哪儿去。因此，2021年地方政府负债将会达到其收入的4倍以上。2022年如果进一步实施减收的政策，财政收入还将进一步下降。与此同时，如果地方政府债务再增加，则2023年将进入一个负担更重的债务偿还时期。
所以，在债务风险上升的背景下，是否能够保持持续的增支，尚属于疑问。实际上，与以往相比，近5年来一个非常不同的特点就是，财政支出增速一般都慢于名义GDP增速。如果这种状况延续，显然就与中央关于2022年财政政策的定位不相符。
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#雪中悍刀行和庆余年相比如何#【也许轩辕敬城可以救恶评如潮的《雪中悍刀行》】《雪中悍刀行》开播至今，吐槽不断，如滔滔江水，连绵不绝，又好似黄河泛滥，一发不可收拾。
本来好好的一部爽文被导演拍成了慢动作大合集，想学王家卫，可惜只学了个皮毛。
导演只掌握了升格镜头，看起来好像有电影感，实际上行云流水才是武侠打斗的终极奥义。
而不是大草坪李淳罡空中待半集，也不是相国寺曹长卿和李淳罡的比试，连会员都不可见，更不是徐凤年毫无波澜的一刀斩天龙。
这些情节本来是提升电视剧格调的爽点，但是导演的轻描淡写与蜻蜓点水，让它们都成了槽点。
与《庆余年》相比，《雪中悍刀行》缺少了“爽”这个概念的贯彻与落实。
简单来说，《庆余年》和《雪中悍刀行》挺像的，都是庙堂、江湖之争，一人搅动风云。
可《庆余年》和《雪中悍刀行》几乎是原班人马，为何口碑天差地别？
因为导演忘记了《雪中悍刀行》本质上是爽文，非要特立独行，若按照《庆余年》一爽到底的路子，《雪中悍刀行》也不至于落到如此田地。
只是说得再多也无济于事，因为电视剧已经拍完了，这些槽点也无法挽回，那么怎样才可以救回跌到谷底的口碑呢？
其实，难也不难，因为一个人出现了，他就是轩辕敬城，若把他的部分处理好了，绝对可以助力《雪中悍刀行》从金刚境升到指玄境。
因为轩辕敬城就是活脱脱的爽文男主，符合爽文中一个少年从弱到强的逻辑，而且还有悲剧结尾，对于普通观众来说看得痛快，对于专业人士来说，有了反思，一石二鸟。
轩辕敬城是徽山轩辕家族的嫡长孙，有着极强的武学天赋，是家族首领的不二人选。
可是他打小不喜欢江湖纷扰，更厌恶打打杀杀，一心只读圣贤书，为求得功名兼济天下。无奈之下，轩辕大磐只得放弃了他，转而培养他的二弟、三弟。
而他也就成了家族唾弃的对象，毕竟一个手无缚鸡之力的书生，怎可在崇尚武学的徽山立足。
自此，轩辕敬城走的这条不寻常的路，成了他一个人的史诗，他要读书，读春秋大义、读道教无为、读佛门慈悲。
成人礼时，轩辕大磐曾给过轩辕敬城再次选择的机会，并为他救了痴爱之人，可他依旧追求经略，这一次的拒绝让轩辕敬城彻底成了过街老鼠，被族内人人喊打。
轩辕敬城所救之人，后来成了他的妻子，然而那位中年仙女对轩辕敬城没有半分情意，心中所念之人仍旧是女身男相的徐凤年母亲。
这份不可能有终的单相思毁了轩辕敬城，与中年仙女落花有意流水无情夫妻之名，在有了女儿轩辕青锋之后也就名存实亡。
中年仙女看不上轩辕敬城的软弱无能，毛遂自荐与老祖宗轩辕大磐双修，送到嘴边的肉自然不能放过，即使她是自己的孙媳妇。
这个骚操作直接给轩辕敬城戴了一顶公开的大绿帽，使他又一次成为笑柄，如猪八戒照镜子，里外不是人。
如果仅有妻子的背叛，轩辕敬城或许还能抗住流言蜚语，但女儿的瞧不上，令他备受煎熬，因此他立志卧薪尝胆，用自己的儒圣之道肃清轩辕家族的不正之风。
轩辕敬城的伪装从徽山上下耻笑一片开始。
在他们无知的掩饰下，二十年弹指一挥间，再有五年，他便可步入天门，届时春风化雨。
可轩辕大磐召轩辕青锋回徽山，与她双修的打算，打乱了轩辕敬城的计划，他不得已将谋略提前。
轩辕敬城飞身而起，步步生莲，请徐凤年搭救小女青锋并帮她执掌徽山，自己则会为她扫清所有障碍，让徽山成为北椋的拥趸。
安排完身外事后，轩辕敬城转身回到徽山，以指玄境杀掉进入指玄境的三弟，留下大惊失色的妻子和女儿。
他取出一坛桂花酒，独饮一杯，一语“管他什么境，谁都不许动我女儿”给轩辕青锋，一语“人生当苦无妨，良人当归即好”给中年仙女。
轩辕敬城布置好了一切，徐凤年一行上牯牛降观战，女儿、妻子明白了自己的大义，至此，他也到了“一屋不扫，何以扫天下”的时刻。
轩辕敬城独自一人来到大雪坪，轩辕大磐不以为然，问他是否知何为天象境，蚍蜉岂可撼树。
轩辕敬城淡然处之，不失往日儒雅，以平常口气说出一句“轩辕敬城，请老祖宗赴死”，随后黑云压城，天雷滚滚。
听罢此言，轩辕大磐内心毫无波澜，甚至想点一个俊俏孙女接着双修。
可他忽视了书生意气的中流击水，沧海横流的英雄本色，莫道书生无胆气，敢叫天地沉入海。
轩辕敬城一命换一命，拼尽全力入儒圣，终成伪陆地神仙，九道雷霆于天庭而来，轩辕敬城借天劫拼死轩辕大磐。
而后轩辕敬城缓缓跪下，朗声道：“天垂千象，地载万物，皇天后土，轩辕敬城跪天地，以求死。”
自此雷霆倾泄而出，轩辕敬城为女儿守得一方天地，自己与违背伦理道德的轩辕大磐同归于尽，灰飞烟灭，徽山头顶的阴云就此散去。
正所谓“天地是大，所站不过方寸地，人生苦短，才百年三万六千五百日，糊糊涂涂过了一辈子，就很好”，一个“好”字是轩辕敬城毕生所求，也是他一生所愿。
这就是轩辕敬城的故事，这一段有日韩美三国影视剧的优点。
有美剧的个人英雄主义，轩辕敬城以一人撼动天道，以一人解救徽山，以一人扶持女儿。
有韩剧的狗血与浪漫，中年仙女爱了一个女人一辈子，最后嫁给了一个轩辕敬城，又与他的老祖宗双修，这般狗血，韩剧专属。
轩辕敬城请老祖宗升天之后，自己也灰飞烟灭，中年仙女来到崖畔，展露出一个谁都不曾见过的凄美笑颜，“敬城，不与你赌气了”，纵身一跃，为轩辕敬城殉情，狗血之后的浪漫，韩剧那味实锤。
有日剧的热血和中二，隐忍二十载，一朝清污垢，何等的热血沸腾；痴恋数十年，临死仍不悔当年娶她，又不让女儿强迫她来坟前祭奠，中二之意志坚定。
所以只要《雪中悍刀行》将轩辕敬城的故事拍好，何愁口碑不逆转，成为下一个《庆余年》也未尝不可，如滔滔江水的恶评也许也会化成一江春水。#电视剧雪中悍刀行##微博新知博主#
本来好好的一部爽文被导演拍成了慢动作大合集，想学王家卫，可惜只学了个皮毛。
导演只掌握了升格镜头，看起来好像有电影感，实际上行云流水才是武侠打斗的终极奥义。
而不是大草坪李淳罡空中待半集，也不是相国寺曹长卿和李淳罡的比试，连会员都不可见，更不是徐凤年毫无波澜的一刀斩天龙。
这些情节本来是提升电视剧格调的爽点，但是导演的轻描淡写与蜻蜓点水，让它们都成了槽点。
与《庆余年》相比，《雪中悍刀行》缺少了“爽”这个概念的贯彻与落实。
简单来说，《庆余年》和《雪中悍刀行》挺像的，都是庙堂、江湖之争，一人搅动风云。
可《庆余年》和《雪中悍刀行》几乎是原班人马，为何口碑天差地别？
因为导演忘记了《雪中悍刀行》本质上是爽文，非要特立独行，若按照《庆余年》一爽到底的路子，《雪中悍刀行》也不至于落到如此田地。
只是说得再多也无济于事，因为电视剧已经拍完了，这些槽点也无法挽回，那么怎样才可以救回跌到谷底的口碑呢？
其实，难也不难，因为一个人出现了，他就是轩辕敬城，若把他的部分处理好了，绝对可以助力《雪中悍刀行》从金刚境升到指玄境。
因为轩辕敬城就是活脱脱的爽文男主，符合爽文中一个少年从弱到强的逻辑，而且还有悲剧结尾，对于普通观众来说看得痛快，对于专业人士来说，有了反思，一石二鸟。
轩辕敬城是徽山轩辕家族的嫡长孙，有着极强的武学天赋，是家族首领的不二人选。
可是他打小不喜欢江湖纷扰，更厌恶打打杀杀，一心只读圣贤书，为求得功名兼济天下。无奈之下，轩辕大磐只得放弃了他，转而培养他的二弟、三弟。
而他也就成了家族唾弃的对象，毕竟一个手无缚鸡之力的书生，怎可在崇尚武学的徽山立足。
自此，轩辕敬城走的这条不寻常的路，成了他一个人的史诗，他要读书，读春秋大义、读道教无为、读佛门慈悲。
成人礼时，轩辕大磐曾给过轩辕敬城再次选择的机会，并为他救了痴爱之人，可他依旧追求经略，这一次的拒绝让轩辕敬城彻底成了过街老鼠，被族内人人喊打。
轩辕敬城所救之人，后来成了他的妻子，然而那位中年仙女对轩辕敬城没有半分情意，心中所念之人仍旧是女身男相的徐凤年母亲。
这份不可能有终的单相思毁了轩辕敬城，与中年仙女落花有意流水无情夫妻之名，在有了女儿轩辕青锋之后也就名存实亡。
中年仙女看不上轩辕敬城的软弱无能，毛遂自荐与老祖宗轩辕大磐双修，送到嘴边的肉自然不能放过，即使她是自己的孙媳妇。
这个骚操作直接给轩辕敬城戴了一顶公开的大绿帽，使他又一次成为笑柄，如猪八戒照镜子，里外不是人。
如果仅有妻子的背叛，轩辕敬城或许还能抗住流言蜚语，但女儿的瞧不上，令他备受煎熬，因此他立志卧薪尝胆，用自己的儒圣之道肃清轩辕家族的不正之风。
轩辕敬城的伪装从徽山上下耻笑一片开始。
在他们无知的掩饰下，二十年弹指一挥间，再有五年，他便可步入天门，届时春风化雨。
可轩辕大磐召轩辕青锋回徽山，与她双修的打算，打乱了轩辕敬城的计划，他不得已将谋略提前。
轩辕敬城飞身而起，步步生莲，请徐凤年搭救小女青锋并帮她执掌徽山，自己则会为她扫清所有障碍，让徽山成为北椋的拥趸。
安排完身外事后，轩辕敬城转身回到徽山，以指玄境杀掉进入指玄境的三弟，留下大惊失色的妻子和女儿。
他取出一坛桂花酒，独饮一杯，一语“管他什么境，谁都不许动我女儿”给轩辕青锋，一语“人生当苦无妨，良人当归即好”给中年仙女。
轩辕敬城布置好了一切，徐凤年一行上牯牛降观战，女儿、妻子明白了自己的大义，至此，他也到了“一屋不扫，何以扫天下”的时刻。
轩辕敬城独自一人来到大雪坪，轩辕大磐不以为然，问他是否知何为天象境，蚍蜉岂可撼树。
轩辕敬城淡然处之，不失往日儒雅，以平常口气说出一句“轩辕敬城，请老祖宗赴死”，随后黑云压城，天雷滚滚。
听罢此言，轩辕大磐内心毫无波澜，甚至想点一个俊俏孙女接着双修。
可他忽视了书生意气的中流击水，沧海横流的英雄本色，莫道书生无胆气，敢叫天地沉入海。
轩辕敬城一命换一命，拼尽全力入儒圣，终成伪陆地神仙，九道雷霆于天庭而来，轩辕敬城借天劫拼死轩辕大磐。
而后轩辕敬城缓缓跪下，朗声道：“天垂千象，地载万物，皇天后土，轩辕敬城跪天地，以求死。”
自此雷霆倾泄而出，轩辕敬城为女儿守得一方天地，自己与违背伦理道德的轩辕大磐同归于尽，灰飞烟灭，徽山头顶的阴云就此散去。
正所谓“天地是大，所站不过方寸地，人生苦短，才百年三万六千五百日，糊糊涂涂过了一辈子，就很好”，一个“好”字是轩辕敬城毕生所求，也是他一生所愿。
这就是轩辕敬城的故事，这一段有日韩美三国影视剧的优点。
有美剧的个人英雄主义，轩辕敬城以一人撼动天道，以一人解救徽山，以一人扶持女儿。
有韩剧的狗血与浪漫，中年仙女爱了一个女人一辈子，最后嫁给了一个轩辕敬城，又与他的老祖宗双修，这般狗血，韩剧专属。
轩辕敬城请老祖宗升天之后，自己也灰飞烟灭，中年仙女来到崖畔，展露出一个谁都不曾见过的凄美笑颜，“敬城，不与你赌气了”，纵身一跃，为轩辕敬城殉情，狗血之后的浪漫，韩剧那味实锤。
有日剧的热血和中二，隐忍二十载，一朝清污垢，何等的热血沸腾；痴恋数十年，临死仍不悔当年娶她，又不让女儿强迫她来坟前祭奠，中二之意志坚定。
所以只要《雪中悍刀行》将轩辕敬城的故事拍好，何愁口碑不逆转，成为下一个《庆余年》也未尝不可，如滔滔江水的恶评也许也会化成一江春水。#电视剧雪中悍刀行##微博新知博主#
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