充满“人间烟火”的文案
❶ 快乐的意义在于，明知道世事的好坏参半，却依然选择热爱。
❷ 懂得善待自己的胃，就不是孤单。
❸ 市井长巷，聚拢来是烟火，摊开来是人间。
❹ 人生忽如寄，莫辜负茶、汤和好天气。
❺ 日子就是这么的庸常，却有细碎的事物，如太阳碎碎的光芒，洒落其上。
❻ 风停在窗边嘱咐你要热爱这个世界。
❼ 日落尤其温柔，人间皆是浪漫
❽ 四方食事，不过一碗人间烟火。——汪曾祺
❾ 挑尽春风，去看四海潮生。
❿ 世人慌慌张张，不过是图碎银几两，偏偏是这碎银几两，能解世间万种慌张。
❶❶ 这人间烟火，风花雪月都好看，爱恨情仇都浪漫。
❶❷ 你来人间一趟，你要看看太阳，和你的心上人，一起走在街上。——海子
❶❸ 哪怕白水煮面也要撒点葱，就像与平庸的生活正面交锋。
❶❹ 葡萄很酸，烟火一般，但你应该把人间看遍再离开。所有人，先好好活着，再好好生活。
❶❺ 生活中的美有很多种，唯有这人间烟火气能温柔整个世界。
❶❻ 生活没这么复杂，种豆子和相思或许都得瓜，你敢试，世界就敢回答。
❶❼ 因为要坐这趟车去见一个想了很久的人，它便成了最好看的火车站。
❶❽ 万家灯火不及小家人间烟火，一屋两人，三餐四季，看似平淡，却也欢喜。
❶❾ 我本是槐花院落闲散的人，满襟酒气。小池塘边跌坐看鱼，眉挑烟火过一生。
❷⓪ 玻璃晴朗，橘子辉煌。——北岛
❷❶ 最终还是会回到充满暖色灯光，充满市井烟火的夜市中，就像是落叶归根。来，上一碗喜欢喝的热汤，在寒冷的冬天里，不仅温暖了胃，也温暖了心。
❷❷ 春日软绵绵的风和油菜花，夏日的海滩烧烤和冰淇淋，秋日的微风和烤红薯，冬天的红墙白雪和火锅。过往的黑暗都清零，又是一年好风光，要认真生活，不要再蹉跎了呀。☕️
❶ 快乐的意义在于，明知道世事的好坏参半，却依然选择热爱。
❷ 懂得善待自己的胃，就不是孤单。
❸ 市井长巷，聚拢来是烟火，摊开来是人间。
❹ 人生忽如寄，莫辜负茶、汤和好天气。
❺ 日子就是这么的庸常，却有细碎的事物，如太阳碎碎的光芒，洒落其上。
❻ 风停在窗边嘱咐你要热爱这个世界。
❼ 日落尤其温柔，人间皆是浪漫
❽ 四方食事，不过一碗人间烟火。——汪曾祺
❾ 挑尽春风，去看四海潮生。
❿ 世人慌慌张张，不过是图碎银几两，偏偏是这碎银几两，能解世间万种慌张。
❶❶ 这人间烟火，风花雪月都好看，爱恨情仇都浪漫。
❶❷ 你来人间一趟，你要看看太阳，和你的心上人，一起走在街上。——海子
❶❸ 哪怕白水煮面也要撒点葱，就像与平庸的生活正面交锋。
❶❹ 葡萄很酸，烟火一般，但你应该把人间看遍再离开。所有人，先好好活着，再好好生活。
❶❺ 生活中的美有很多种，唯有这人间烟火气能温柔整个世界。
❶❻ 生活没这么复杂，种豆子和相思或许都得瓜，你敢试，世界就敢回答。
❶❼ 因为要坐这趟车去见一个想了很久的人，它便成了最好看的火车站。
❶❽ 万家灯火不及小家人间烟火，一屋两人，三餐四季，看似平淡，却也欢喜。
❶❾ 我本是槐花院落闲散的人，满襟酒气。小池塘边跌坐看鱼，眉挑烟火过一生。
❷⓪ 玻璃晴朗，橘子辉煌。——北岛
❷❶ 最终还是会回到充满暖色灯光，充满市井烟火的夜市中，就像是落叶归根。来，上一碗喜欢喝的热汤，在寒冷的冬天里，不仅温暖了胃，也温暖了心。
❷❷ 春日软绵绵的风和油菜花，夏日的海滩烧烤和冰淇淋，秋日的微风和烤红薯，冬天的红墙白雪和火锅。过往的黑暗都清零，又是一年好风光，要认真生活，不要再蹉跎了呀。☕️
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？超声刀术后脸部出现凹陷是什么原因，，超声刀术后常见的副作用有红肿~~皮肤干燥~~色素沉着~~凹凸不平~~皮下神经~~~皮肤永 久性塌陷~~~僵硬~~有效时间短~~增生，从理论上来看，正规的超声刀术能一定程度上减轻或者消除鱼尾纹、唇角纹，起到提拉受术部位皮肤的效果。但是，如果体内没有支撑超声刀的营养源胶原蛋白;操作者的操作失误或仪器的影响，会有人在做完超声刀后脸部出现塌陷的风险，所以做超声刀术前正确的做法就是术前二十天天通过口服【超刀美盾】ACME—TEA（细胞激活能量蛋白）完善皮下真皮层的营养，使真皮层在做超声刀的时候能够有效承受来自超声刀能量的冲击，从而有效规避脸部凹陷情况。（天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？）qfr
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
超声刀术后凹陷修复
所以不难发现医美效果有多好，真皮层承受的伤害就有多严重，不过对于超声刀术后的损伤，日本新阳光G际商事和ピュアエル株式会社研发两大协会联手针对微整术后修复问题研发了ACME—TEA，对超声刀术后受损的真皮层进行一次深层的修复，将通过通过植物干细胞培养的方式批量获得的能够对真皮层损伤有巨大修复效果的修复因子传送到真皮层，可以快速渗透到真皮层愈合伤口，防止伤口处细胞增生变异，预防疤痕，超强修复受损细胞组织，长期服用可为肌肤细胞提供温和事宜的分裂环境，达到最完善的修复作用
超声刀是利用专门的声波传导器，在皮肤表面释放高能量的超声波传入到皮肤底层(筋膜层)，这种超声波让细胞产生震荡，让细胞升温遭到破坏，之后依靠皮肤细胞的修复能力，将其修复得更好。从理论上来看，正规的超声刀术能一定程度上减轻或者消除鱼尾纹、唇角纹，起到提拉受术部位皮肤的效果。但是，如果体内没有支撑超声刀的营养源（超刀美盾）;操作者的操作失误或仪器的影响，会有人在做完超声刀后脸部出现塌陷的风险。
如何预防这类情况的发生：1正规的机构；2无菌的操作环境；3先进的仪器；4自身的体质；如果我们自身没有充足的细胞激活能量蛋白来修复受损细-胞、重建胶原结构。皮肤细-胞在超声-刀的作用下被蒸发，进而出现了许多的副-作用。（细胞激活能量蛋白）具有细胞修复、再次生长的能力，是皮肤结构热损伤断裂之后需要的来源，帮助密集的血管、神经、组织等伤口愈合的作用。
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
---------超声刀美容误区--------
超声刀美容是激发胶原蛋白生成的，所以不需要补充专用营养，这是一个误区。胶原蛋白弹性蛋白和玻 尿 酸在我们体内数量并不是恒定的，随着年龄的增加我们身体的这些物质都会逐渐的缺乏。从松弛、下垂、衰老的皮肤上就可以呈现出来衰老的状况和营养缺失的状况。超声刀只是损坏皮下老化细胞，激发细胞细胞代谢，催生胶原纤维弹性纤维和玻 尿 酸的重组，但是如果不针对性的补充超声刀专 用营养【超刀美盾】ACME—TEA细胞激活能量蛋白，优化新生细胞的质量，更新的细胞仍然还会处于松弛老化的状况。【超刀美盾】当中包含胶原纤维、弹性纤维和活体玻 尿 酸物质。 为超声刀术后新生更年轻的细胞提供充足的能量。
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
---------超声刀美容误区---------
《》《》《》超声刀做完以后效果一定会好吗？超声刀美容的原理是先破后立的过程，先通过超声刀破坏原有的老化细胞再重新建立、更新新细胞的过程。
《》《》《》超声刀效果要经历三个阶段：
<<一、超声刀手 术要保证设备是正版的医 生是专业的，
<<二、术后专 用营养【超刀美盾】ACME—TEA细胞激活能量蛋白是保证超声刀术后新细胞质量好坏的关键。随着年龄的增长，我们细胞代谢和更新的速度会越来越慢，细胞的质量也会根据年龄越来越老化，所以更新的细胞也会日渐衰老。通过专用的营养为新生细胞提供健康的充足的能量，是术后效果的关键。
<<三、超声刀的效果是持续攀升的，一般术后两周以后见效，如果术后护理的好，营养跟得上，效果可以持续攀升6-12个月，最终的效果可以保持3年左右。
<<四、超声刀术后出现副作用或者没有效果，一部分是因为遇见了假的仪器或者医 生操作不当，另外一部分是因为自身康复能能力不足，营养缺乏，超声刀手 术破坏了老化的细胞以后，新生细胞因为能量不足生长失败，所以会导致面部塌陷面部萎缩。
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
-------ACME—TEA【超刀美盾】细胞激活能量蛋白--------
还有专门针对于超声刀手 术过程当中修复损伤细胞同时为新细胞提供生长能量的三项专 利：
<<<皮肤紧急修复胶原三肽专 利： ZL 2018 1 0869989. 8
<<<皮肤密集修复用弹性蛋白专 利：ZL201811020273.7
《》《》《》微整术 后专 用营养，侧重于三个过程：1、修复手 术过程的皮肤损伤，激活身体自愈能力 ，为生长生长新的年轻化细胞提供针对性营养。3、靶向抓取老化和萎缩的细胞进行更新和修复。无论是你做了哪一款美容理疗仪器，最 终的目的就是要面部年轻化，所以针对性的营养也是决定效果的关键点之一。
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
--------超声刀术后注意事项-------
《》1、一周内请勿用36度以上的水洗脸；
《》2、一月内不要去高温环境(比如桑拿、温泉、瑜伽等),防止暴晒；
《》3、一周内不要吃辛辣食品,不要喝酒；
《》4、术后三——六个月,按医嘱每天1到2次口服【超刀美盾】ACME—TEA（细胞激活能量蛋白）,根据恢复情况,逐渐减量到一次；
《》5、一月内不要接触烟酒、酱油,辛辣等发的食物和腌制品；
《》6、一周内,辟免使用果酸类去角质类等保养产 品；
《》7、建议一周不超过2次面膜。(大量使用面膜,会导致皮肤新生组织血液循环不畅通,使皮肤更新失败)建议睡前使用高质量的保湿乳和保湿霜,可以辅助帮助锁水；
《》8、防晒，减少紫外线对皮肤的伤害，防晒日常都要做的，除了晒黑、晒老、紫外线也会带走肌肤的水分子，所以在任何项目后肌肤防晒必须做好；
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
总结：超声刀术后脸部凹陷可以分为外部原因引起的凹陷以及内部原因引起的凹陷，外部原因主要是指除自身以外的其它因素造成的，比如:医 生医疗机构以及超声刀仪器~~医 生手 术过程中操作失误~~超声刀没有打在脸部正确的位置~~脸部就会收到损伤~~~因为脸部有着密集的神经和血`~~如果打伤了的话轻则血肿重则面部神 经性瘫痪~~~另外山寨版的超声刀也是引起脸部凹陷的重要原因，所以做超声刀一定要去正规的医疗机构， （天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？）qfr
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
超声刀术后凹陷修复
所以不难发现医美效果有多好，真皮层承受的伤害就有多严重，不过对于超声刀术后的损伤，日本新阳光G际商事和ピュアエル株式会社研发两大协会联手针对微整术后修复问题研发了ACME—TEA，对超声刀术后受损的真皮层进行一次深层的修复，将通过通过植物干细胞培养的方式批量获得的能够对真皮层损伤有巨大修复效果的修复因子传送到真皮层，可以快速渗透到真皮层愈合伤口，防止伤口处细胞增生变异，预防疤痕，超强修复受损细胞组织，长期服用可为肌肤细胞提供温和事宜的分裂环境，达到最完善的修复作用
超声刀是利用专门的声波传导器，在皮肤表面释放高能量的超声波传入到皮肤底层(筋膜层)，这种超声波让细胞产生震荡，让细胞升温遭到破坏，之后依靠皮肤细胞的修复能力，将其修复得更好。从理论上来看，正规的超声刀术能一定程度上减轻或者消除鱼尾纹、唇角纹，起到提拉受术部位皮肤的效果。但是，如果体内没有支撑超声刀的营养源（超刀美盾）;操作者的操作失误或仪器的影响，会有人在做完超声刀后脸部出现塌陷的风险。
如何预防这类情况的发生：1正规的机构；2无菌的操作环境；3先进的仪器；4自身的体质；如果我们自身没有充足的细胞激活能量蛋白来修复受损细-胞、重建胶原结构。皮肤细-胞在超声-刀的作用下被蒸发，进而出现了许多的副-作用。（细胞激活能量蛋白）具有细胞修复、再次生长的能力，是皮肤结构热损伤断裂之后需要的来源，帮助密集的血管、神经、组织等伤口愈合的作用。
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
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<<一、超声刀手 术要保证设备是正版的医 生是专业的，
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<<三、超声刀的效果是持续攀升的，一般术后两周以后见效，如果术后护理的好，营养跟得上，效果可以持续攀升6-12个月，最终的效果可以保持3年左右。
<<四、超声刀术后出现副作用或者没有效果，一部分是因为遇见了假的仪器或者医 生操作不当，另外一部分是因为自身康复能能力不足，营养缺乏，超声刀手 术破坏了老化的细胞以后，新生细胞因为能量不足生长失败，所以会导致面部塌陷面部萎缩。
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天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
--------超声刀术后注意事项-------
《》1、一周内请勿用36度以上的水洗脸；
《》2、一月内不要去高温环境(比如桑拿、温泉、瑜伽等),防止暴晒；
《》3、一周内不要吃辛辣食品,不要喝酒；
《》4、术后三——六个月,按医嘱每天1到2次口服【超刀美盾】ACME—TEA（细胞激活能量蛋白）,根据恢复情况,逐渐减量到一次；
《》5、一月内不要接触烟酒、酱油,辛辣等发的食物和腌制品；
《》6、一周内,辟免使用果酸类去角质类等保养产 品；
《》7、建议一周不超过2次面膜。(大量使用面膜,会导致皮肤新生组织血液循环不畅通,使皮肤更新失败)建议睡前使用高质量的保湿乳和保湿霜,可以辅助帮助锁水；
《》8、防晒，减少紫外线对皮肤的伤害，防晒日常都要做的，除了晒黑、晒老、紫外线也会带走肌肤的水分子，所以在任何项目后肌肤防晒必须做好；
天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？
总结：超声刀术后脸部凹陷可以分为外部原因引起的凹陷以及内部原因引起的凹陷，外部原因主要是指除自身以外的其它因素造成的，比如:医 生医疗机构以及超声刀仪器~~医 生手 术过程中操作失误~~超声刀没有打在脸部正确的位置~~脸部就会收到损伤~~~因为脸部有着密集的神经和血`~~如果打伤了的话轻则血肿重则面部神 经性瘫痪~~~另外山寨版的超声刀也是引起脸部凹陷的重要原因，所以做超声刀一定要去正规的医疗机构， （天啊~做完超声刀脸凹陷了怎么办？超声刀后脸部凹陷如何修复？该注意什么？）qfr
【明明有价值，为何总是跌？】
在证券投资中，我们有时候会遇到一种现象，就是明明有价值的证券，价格反而变得越来越便宜。而且，随着基本面的增长，这种价格的下降甚至会导致估值下降的速度更快。在这种现象的反面，也是一种常见的现象，就是明明价值不高的证券，反而变得越来越贵，估值更是一路飙升。
当这种现象发生的时候，经验不够丰富的投资者往往会感到惊慌失措。他们通常的反应是震惊，继而开始怀疑自己的判断是否正确。
由于越来越便宜的价格必然伴随着市场上看空的种种理论，而越来越贵的价格则会得到舆论的赞扬，因此经验不足的投资者，往往会在价格发展到极致时，被流行的市场理论“说服”，从而卖出价格低廉、价值优秀的证券，买入价格高昂、价值不高的证券。而这种投资行为，正是糟糕投资业绩的开始。
投资不能受舆论左右
关于这种“上涨或者下跌的证券一定会有支持它们的理论”的现象，我们可以从当年拿破仑时代的一则轶事，看出社会舆论的规律。
在1815年，当拿破仑·波拿巴从流放之地厄尔巴岛复出、一路挺进巴黎时，随着他的节节挺进，巴黎报纸的新闻标题也在不断发生改变：“科西嘉的怪物在儒昂港登陆”，“吃人魔王向格腊斯前进”，“篡位者进入格勒诺布尔”，“波拿巴占领里昂”，“拿破仑接近枫丹白露”，“陛下将于今日抵达自己忠实的巴黎”。这恰如随着价格的上涨或者下跌，对某种证券的评论变得越来越积极，或者越来越悲观一样。
对于有经验的投资者来说，证券价格上涨或者下跌，以及伴随这种价格上涨或者下跌所产生的社会舆论，根本不足以改变他们对某种证券的投资看法。他们对价值评估有自己清醒的判断，并不会受到舆论的左右。而价格上涨或者下跌，恰恰给了他们卖出或者买入的机会。
那么，为什么我们会在资本市场看到“有价值的证券，价格却越来越便宜”，或者“已经严重高估的证券，价格却越来越贵”的现象呢？这是因为，当理性的投资者把目光聚焦在证券价值上的时候，市场上的主流节奏，却是盯着证券价格。
对于这种现象，沃伦·巴菲特有一个非常有意思的评论：“人们坐电梯的时候，并不管楼层高低，他们只在乎电梯运行的方向是向上还是向下。对于许多人来说，从1层坐电梯到2层的感觉十分良好，但是只要从100层下降到99层，他们就感觉糟糕透了。”
所以，当我们在资本市场上感觉到有价值的东西反而变得越来越便宜的时候，真正发生的事情，并不是“有价值”这件事情导致“价格越来越便宜”，而是“价格越来越便宜”导致了之后的“价格越来越便宜”：这里面压根就没有价值什么事儿。这件事反过来也一样：价格上涨本身就可以导致价格上涨，其中是否有足够的价值并不重要。
对于那些着眼于价值高低，从而据此判断证券价格是否划算的投资者，他们必须意识到，自己是这个市场里的小众存在。一个残酷的事实是，对于大多数投资者来说，价值的高低远远不及价格的涨跌来得重要。
就拿虚拟货币为例，这种没有价值的电子符号，就因为价格的上涨，赢得了全球许多投资者的追捧。
正因为这种“只看价格趋势、不管价值高低”投机行为的广泛存在，导致价值的变动与价格的变动之间，有可能有很长的时间差。这种时间差往往会高达一两年，或者更长时间，让坚持价值投资的投资者，忍受一段难熬的时光。当然，只要坚持下去，该来的投资回报迟早会来。
以在香港市场上市的华宝国际（00336.HK）为例，这家主营业务为香精、烟草薄片和调味品的公司，在自己的领域里有着明显的竞争优势。但是，它的股价却从2015年6月30日的3.47港元（2022年1月13日前复权价格，下同），下跌到了2020年6月30日的3.33港元，期间估值则从1.6倍PB（市净率，Wind资讯计算，下同）下跌到0.8倍PB。整整5年时间，这家公司股票价格毫无上涨。
但是，从2020年6月30日开始，华宝国际股价一路从3.33港元上涨到2022年1月13日的14.88港元，期间最高触及26.15港元。股价长达5年的糟糕表现，并没有埋没公司的价值。
我的一位好友吴金宫就看出了华宝国际的价值，他管理的基金就重仓买入该股票。吴金宫所管理的仙多山1期基金，在2015年6月30日到2020年6月30日的5年时间里，净值仅仅从1.4021元增长到了1.9238元，5年总回报率37.2%，年复合增长率6.5%，十分差强人意。但是，从2020年6月30日开始，坚守了5年的仙多山1期基金净值就突然从1.9238元增长到了2022年1月7日的6.1666元，在一年半的时间内涨幅高达220%，相比六年半之前则上涨了339.8%，年复合增长达25.6%。
什么是有价值的资产？
古往今来，有多少人看不清幻象背后的真正价值，被表面的好坏所迷惑，最终酿成大错。今天的投资者如此，古代的君王也是一样。其中最为倒霉的君王之一，就是春秋时期齐国君主齐桓公。
齐桓公一生最英明的举措，就是听了鲍叔牙的话，任用了管仲为齐相。但是，齐桓公本人并不会看人，并不太会发掘人的价值，他只是正好凑巧，听了鲍叔牙的话而已。从本质上来说，齐桓公是一个好玩儿、好色、好享受、不喜欢干活的君主。这点其实和后代的蜀后主刘禅有一点相像，他俩最大的本事，就是任用了一个能干的人做下属，甚至都把这个人尊称为“父”：齐桓公称管仲为“仲父”，刘禅称诸葛亮为“相父”。
等到管仲快死的时候，齐桓公去问管仲，“仲父之病病矣，若不可讳而不起此病也，仲父亦将何以诏寡人？”你要是走了，我应该怎么办呀？管仲说，君王你有四个人要远离：易牙、竖刁、堂巫、公子开方。这四个人把你伺候得很舒服，但是都不是好人，都是有目的来接近你的人。他们其实对别人都很残忍，你千万不要被他们的表象迷惑。我在的时候，他们还能给压得住，让他们伺候伺候你无妨。我一旦死了，他们若获重用，必然为乱。
齐桓公答应了管仲，于是在管仲死后，将四个佞臣逐出朝廷。结果，少了这四个人伺候的齐桓公，怎么都不愉快。于是，齐桓公说，“嗟！圣人固有悖乎！”管仲这么聪明的人，也会犯错啊！这四个人明明是贤臣，我离开他们如此不愉快，还是把他们找回来吧！
结果，易牙、竖刁、堂巫、公子开方这四个佞臣被召回到齐桓公身边，很快就勾结起来发动叛乱。他们将齐桓公围困于宫中，断绝饮食，也不许任何人入内。齐桓公被困绝境，饥渴将死，乃仰天长叹：“圣人之言长乎哉！死者无知则已，若有知，吾何面目以见仲父于地下！”我有何面目见管仲于地下啊！于是自杀而死。
所以说，真正有价值的人，不是表面看起来对你好、给你小利益的人，而是那些真正有志向、有品行、有操守的人。而真正有价值的资产，也不是那些表面看起来价格飞涨的证券，而是那些蕴含了优秀商业价值的、估值优秀的证券。不过话说回来，“福轻乎羽，莫之知载。祸重乎地，莫之知避。”千秋之下，能明辨这些区别的人，又有多少呢？
（作者系九圜青泉科技首席投资官）
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在证券投资中，我们有时候会遇到一种现象，就是明明有价值的证券，价格反而变得越来越便宜。而且，随着基本面的增长，这种价格的下降甚至会导致估值下降的速度更快。在这种现象的反面，也是一种常见的现象，就是明明价值不高的证券，反而变得越来越贵，估值更是一路飙升。
当这种现象发生的时候，经验不够丰富的投资者往往会感到惊慌失措。他们通常的反应是震惊，继而开始怀疑自己的判断是否正确。
由于越来越便宜的价格必然伴随着市场上看空的种种理论，而越来越贵的价格则会得到舆论的赞扬，因此经验不足的投资者，往往会在价格发展到极致时，被流行的市场理论“说服”，从而卖出价格低廉、价值优秀的证券，买入价格高昂、价值不高的证券。而这种投资行为，正是糟糕投资业绩的开始。
投资不能受舆论左右
关于这种“上涨或者下跌的证券一定会有支持它们的理论”的现象，我们可以从当年拿破仑时代的一则轶事，看出社会舆论的规律。
在1815年，当拿破仑·波拿巴从流放之地厄尔巴岛复出、一路挺进巴黎时，随着他的节节挺进，巴黎报纸的新闻标题也在不断发生改变：“科西嘉的怪物在儒昂港登陆”，“吃人魔王向格腊斯前进”，“篡位者进入格勒诺布尔”，“波拿巴占领里昂”，“拿破仑接近枫丹白露”，“陛下将于今日抵达自己忠实的巴黎”。这恰如随着价格的上涨或者下跌，对某种证券的评论变得越来越积极，或者越来越悲观一样。
对于有经验的投资者来说，证券价格上涨或者下跌，以及伴随这种价格上涨或者下跌所产生的社会舆论，根本不足以改变他们对某种证券的投资看法。他们对价值评估有自己清醒的判断，并不会受到舆论的左右。而价格上涨或者下跌，恰恰给了他们卖出或者买入的机会。
那么，为什么我们会在资本市场看到“有价值的证券，价格却越来越便宜”，或者“已经严重高估的证券，价格却越来越贵”的现象呢？这是因为，当理性的投资者把目光聚焦在证券价值上的时候，市场上的主流节奏，却是盯着证券价格。
对于这种现象，沃伦·巴菲特有一个非常有意思的评论：“人们坐电梯的时候，并不管楼层高低，他们只在乎电梯运行的方向是向上还是向下。对于许多人来说，从1层坐电梯到2层的感觉十分良好，但是只要从100层下降到99层，他们就感觉糟糕透了。”
所以，当我们在资本市场上感觉到有价值的东西反而变得越来越便宜的时候，真正发生的事情，并不是“有价值”这件事情导致“价格越来越便宜”，而是“价格越来越便宜”导致了之后的“价格越来越便宜”：这里面压根就没有价值什么事儿。这件事反过来也一样：价格上涨本身就可以导致价格上涨，其中是否有足够的价值并不重要。
对于那些着眼于价值高低，从而据此判断证券价格是否划算的投资者，他们必须意识到，自己是这个市场里的小众存在。一个残酷的事实是，对于大多数投资者来说，价值的高低远远不及价格的涨跌来得重要。
就拿虚拟货币为例，这种没有价值的电子符号，就因为价格的上涨，赢得了全球许多投资者的追捧。
正因为这种“只看价格趋势、不管价值高低”投机行为的广泛存在，导致价值的变动与价格的变动之间，有可能有很长的时间差。这种时间差往往会高达一两年，或者更长时间，让坚持价值投资的投资者，忍受一段难熬的时光。当然，只要坚持下去，该来的投资回报迟早会来。
以在香港市场上市的华宝国际（00336.HK）为例，这家主营业务为香精、烟草薄片和调味品的公司，在自己的领域里有着明显的竞争优势。但是，它的股价却从2015年6月30日的3.47港元（2022年1月13日前复权价格，下同），下跌到了2020年6月30日的3.33港元，期间估值则从1.6倍PB（市净率，Wind资讯计算，下同）下跌到0.8倍PB。整整5年时间，这家公司股票价格毫无上涨。
但是，从2020年6月30日开始，华宝国际股价一路从3.33港元上涨到2022年1月13日的14.88港元，期间最高触及26.15港元。股价长达5年的糟糕表现，并没有埋没公司的价值。
我的一位好友吴金宫就看出了华宝国际的价值，他管理的基金就重仓买入该股票。吴金宫所管理的仙多山1期基金，在2015年6月30日到2020年6月30日的5年时间里，净值仅仅从1.4021元增长到了1.9238元，5年总回报率37.2%，年复合增长率6.5%，十分差强人意。但是，从2020年6月30日开始，坚守了5年的仙多山1期基金净值就突然从1.9238元增长到了2022年1月7日的6.1666元，在一年半的时间内涨幅高达220%，相比六年半之前则上涨了339.8%，年复合增长达25.6%。
什么是有价值的资产？
古往今来，有多少人看不清幻象背后的真正价值，被表面的好坏所迷惑，最终酿成大错。今天的投资者如此，古代的君王也是一样。其中最为倒霉的君王之一，就是春秋时期齐国君主齐桓公。
齐桓公一生最英明的举措，就是听了鲍叔牙的话，任用了管仲为齐相。但是，齐桓公本人并不会看人，并不太会发掘人的价值，他只是正好凑巧，听了鲍叔牙的话而已。从本质上来说，齐桓公是一个好玩儿、好色、好享受、不喜欢干活的君主。这点其实和后代的蜀后主刘禅有一点相像，他俩最大的本事，就是任用了一个能干的人做下属，甚至都把这个人尊称为“父”：齐桓公称管仲为“仲父”，刘禅称诸葛亮为“相父”。
等到管仲快死的时候，齐桓公去问管仲，“仲父之病病矣，若不可讳而不起此病也，仲父亦将何以诏寡人？”你要是走了，我应该怎么办呀？管仲说，君王你有四个人要远离：易牙、竖刁、堂巫、公子开方。这四个人把你伺候得很舒服，但是都不是好人，都是有目的来接近你的人。他们其实对别人都很残忍，你千万不要被他们的表象迷惑。我在的时候，他们还能给压得住，让他们伺候伺候你无妨。我一旦死了，他们若获重用，必然为乱。
齐桓公答应了管仲，于是在管仲死后，将四个佞臣逐出朝廷。结果，少了这四个人伺候的齐桓公，怎么都不愉快。于是，齐桓公说，“嗟！圣人固有悖乎！”管仲这么聪明的人，也会犯错啊！这四个人明明是贤臣，我离开他们如此不愉快，还是把他们找回来吧！
结果，易牙、竖刁、堂巫、公子开方这四个佞臣被召回到齐桓公身边，很快就勾结起来发动叛乱。他们将齐桓公围困于宫中，断绝饮食，也不许任何人入内。齐桓公被困绝境，饥渴将死，乃仰天长叹：“圣人之言长乎哉！死者无知则已，若有知，吾何面目以见仲父于地下！”我有何面目见管仲于地下啊！于是自杀而死。
所以说，真正有价值的人，不是表面看起来对你好、给你小利益的人，而是那些真正有志向、有品行、有操守的人。而真正有价值的资产，也不是那些表面看起来价格飞涨的证券，而是那些蕴含了优秀商业价值的、估值优秀的证券。不过话说回来，“福轻乎羽，莫之知载。祸重乎地，莫之知避。”千秋之下，能明辨这些区别的人，又有多少呢？
（作者系九圜青泉科技首席投资官）
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