再谈海天

海天所处行业的生意模式可以说是极其优秀的，而海天也是优中之优。

1，毛利率（竞争格局）。2，行业永续生存能力，3，再投资回报率，4，涨价能力及品牌化下的延伸品种打造能力。5，规模降本增效能力。6，全国化渠道优势。

研究消费股，首要看行业竞争格局，像白酒，大多数一二线白酒都是80+%的毛利率，像酱油由于其生产周期较长，其毛利率也高达40-50%，又如化妆品，像珀莱雅这种毛利率高达60-70%，都是卖一块钱东西赚5毛以上的好生意，且应收款极低，基本都是一手钱一手货或先钱后货的生意，且可以不断压榨和占用上游无息现金。所以这类股票估值除非遭遇股灾式下跌或行业黑天鹅，不然很难以便宜的价格买到这种优秀股权。
个人认为要是海天能提供3000亿左右的买入价，3年复合收益能够实现15+%。

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（10月11日 周二）

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“你不用那么优秀，拿得出手就行。有干劲满满的事业，有光明正大的爱情，有一二精致的喜好，过着并不窘迫的日子。我愿心底有光，目所及处都是善良。如果能够这样，不太成功也可以。” ​​​

——作家· 苏岑