【财经新闻早知道】#证监会核准中国移动首发申请#

宏观经济

◆国务院总理李克强：明年经济工作将坚持稳字当头、稳中求进。面对新的下行压力，我们将把稳增长放在更加突出的位置，统筹稳增长、调结构、促改革。继续围绕市场主体需求实施宏观政策，不断激发市场活力和发展内生动力，采用市场化法治化办法，加大对量大面广、支撑大量就业的中小微企业和个体工商户的财政金融政策支持力度，增强中国经济的韧性和底气。

◆发改委：全国发展和改革工作会议近日在京召开。做好能源、粮食、产业链供应链的安全稳定工作。做好煤炭、电力、天然气等供应保障；先立后破有序推进能源结构调整优化；积极推进以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设，保障产业链供应链安全稳定；扎实推进“十四五”规划102项重大工程项目建设，适度超前开展基础设施投资。

◆工信部：突出工业稳增长，聚焦制约工业经济循环和产业链畅通的难点堵点问题，更加注重做好政策精细设计和衔接协调，抓好“十四五”规划重大项目启动实施，加大对中小企业的减负纾困力度，全力稳定工业经济增长，保持制造业占比基本稳定，筑牢经济“压舱石”。

◆央行：金融机构房地产贷款投放继续增长。11月末，个人住房贷款余额38.1万亿元，当月增加4013亿元，较10月份多增532亿元。11月末，银行业金融机构房地产贷款同比多增2000多亿元，其中，个人住房贷款余额同比多增1100多亿元，开发贷款同比多增900多亿元。金融机构对房地产融资行为持续改善。

◆证监会：以全市场注册制改革为牵引，全面深化资本市场改革开放；稳妥化解债券违约风险，对“伪私募”、“伪金交所”等风险深入开展整治；坚持科创板“硬科技”定位，建设好创业板，扎实办好北交所，引导资金加大对科创、制造业、中小企业等重点领域的支持力度。

行业动向

◆发改委：同意深圳市组织开展基础设施高质量发展试点。按照基础设施高质量发展方向，统筹存量和增量、传统和新型基础设施；尽快形成可复制可推广经验，发挥先行示范作用。

◆今年以来，险资“涉房”投资出现重大变化，一方面，持续减持上市房企股权；另一方面，加大对不动产、物业等直接投资力度。A股五大上市险企“涉房”投资规模达4552亿元。若加上非上市险企对上市房企的持股市值（438亿元），投资规模则近5000亿元。业内称，目前险资“涉房”投资可概括为，总规模占比不大、绝对值不小、对险企影响有限。

◆中汽协：新能源汽车累计产量已超过300万辆，销量接近300万辆，1-11月累计销量渗透率提升至12.7%，目前，消费者对于新能源汽车接受度越来越高，新能源汽车市场已经由政策驱动转向市场拉动；11月汽车出口同比也继续保持高速增长；中国品牌乘用车份额同比连续8个月保持增长。

◆58同城招聘研究院：11月，全国餐饮行业求职者中，男性从业者的人数较高，占比为60.44%；就业群体偏年轻化，95后和00后从业者占比分别为22.42%、24.15%，合计约占整体从业人员半数；该行业求职者在拥有一定工作经验后，再次择业的可能性较高。

◆12月13日起，茅台将增加销售一种规格为12瓶/箱的飞天茅台酒。业内称，元旦春节即将到来，茅台酒零售政策的优化，以缓解购酒难、购酒贵现象。12月4日起，茅台酒销售公司已陆续向全国省区发货，并在12月11日已电话通知各省区，要求各省区全渠道经销商收到12瓶装规格的茅台酒后必须开箱销售。

◆证监会核准中国移动首发申请，中国移动在上交所公告称，拟公开发行不超过8.457亿股A股普通股，或成近10年来A股最大规模IPO。

公司动态

◆宝鹰股份：为进一步改善资产负债结构和有效盘活资产，与航城置地签订了《债权转让协议》，拟将公司及下属企业持有的恒大集团、恒大地产及其关联公司开具的已到期待偿付的商业承兑汇票债权转让给航城置地，转让价格为4.5亿元。航城置地系控股股东航空城集团的全资孙公司。

◆顺丰控股：控股子公司杭州顺丰同城实业股份有限公司向香港联交所递交公开发行境外上市外资股(H股)并在香港联交所主板上市的申请，且已获香港联交所批准。同城实业股票于12月14日在香港联交所主板上市交易，股票中文简称“顺丰同城”。

◆商汤科技：董事会宣布，全球发售及上市将会延迟，且预期将刊发补充招股章程，补充招股章程修订及补充招股章程，将载有经更新上市时间表、香港发售股份的相关申请程序及其他相关资料。仍致力尽快完成全球发售及上市。

◆世茂股份：拟将所属的物业管理业务相关公司、资产、负债和业务全部出售给关联方世茂服务控股有限公司，此次交易涉及包括世茂物业管理有限公司100%股权、北京茂悦盛欣企业管理有限公司等29家公司涉及的物业管理业务以及相关的资产负债，交易转让价格为16.54亿元。

◆龙佰集团：自2022年1月1日起，各型号钛白粉（包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉）销售价格在原价基础上对国内各类客户上调1000元/吨，对国际各类客户上调150美元/吨。

◆海康威视：所属子公司杭州萤石网络股份有限公司首次公开发行股票，并在科创板上市申请获得上交所受理。

◆沃尔核材：拟分拆子公司上海科特新材料股份有限公司境内上市，授权公司管理层启动分拆上海科特在北交所上市的前期筹备工作，目前该事项尚处于前期筹划阶段。上海科特为在全国中小企业股份转让系统连续挂牌满12个月的创新层公司。

◆紫光集团：已经正式与战略投资者签署了《重整投资协议》，并制定了重整计划草案。智路建广联合体所提交的投资方案对资产估值最高，现金出资最多，债权人享有一定的方案选择权，将能实现95%以上至100%的高清偿率。

◆唐德影视：于12月10日晚间披露与浙影集团进行关联交易的相关公告，当日股票收盘价格涨幅达18.97%。创业板公司管理部要求核查相关内幕知情人近3个月交易股票情况，并报备自查报告，结合本次交易进程说明是否存在内幕信息提前泄露的情形。

◆大众汽车：计划在欧洲建立6个超级工厂，以满足集团对电池组不断增长的需求。目前定于德国萨尔茨吉特的工厂将于2025年投产，大众汽车将从2025年起为该厂投资约20亿欧元用于自有电池组量产。

重要公告

◆龙佰集团：明年起上调钛白粉销售价格

◆中铝国际：公司不涉及盐湖提锂相关投资业务

◆闰土股份：受疫情影响 上虞子公司12月9日起临时停产

◆国邦医药：子公司浙江国邦、浙江东盈受疫情影响有序临时停产

◆野马电池：公司受疫情影响有序临时停产

◆联创股份收关注函：要求明确说明公司所生产的R142b及PVDF是否已完成宁

◆湖南天雁风险提示：公司主营业务不涉及新能源行业、目前收入及利润规模较小

◆两连板奥雅设计：“绽放数字艺术馆――元宇宙空间”项目仍处于探索尝试阶段

◆盐湖股份：与国轩高科签订战略合作框架协议

◆海力风电：拟10亿元投建海上风电产业制造项目

◆中伟股份：签署芬兰前驱体项目投资协议书

◆天原股份：拟成立新公司投资建设10万吨/年磷酸铁锂正极材料项目，总投资23.89亿元

◆江苏国泰：拟投建两个锂离子电池电解液项目

12月9日：主力资金净流入前100：
1 京东方A ： 21.24亿
2 东方财富 ： 17.09亿
3 中国平安 ： 12.09亿
4 三安光电 ： 11.75亿
5 TCL科技 ： 11.33亿
6 分众传媒 ： 11.05亿
7 美的集团 ： 9.59亿
8 五粮液 ： 8.96亿
9 中国中免 ： 8.87亿
10 招商银行 ： 8.54亿
11 三峡能源 ： 8.04亿
12 立讯精密 ： 7.96亿
13 包钢股份 ： 7.93亿
14 汇川技术 ： 6.85亿
15 海康威视 ： 6.52亿
16 恩捷股份 ： 6.37亿
17 中信证券 ： 6.30亿
18 爱尔眼科 ： 6.16亿
19 兴业证券 ： 5.34亿
20 智飞生物 ： 5.19亿
21 平安银行 ： 5.10亿
22 长春高新 ： 5.04亿
23 万科A ： 4.69亿
24 东方雨虹 ： 4.35亿
25 贵州茅台 ： 4.33亿
26 顺丰控股 ： 4.03亿
27 爱美客 ： 3.67亿
28 通策医疗 ： 3.63亿
29 中芯国际 ： 3.51亿
30 万华化学 ： 3.42亿
31 海螺水泥 ： 3.31亿
32 格力电器 ： 3.29亿
33 恒瑞医药 ： 3.25亿
34 长盈精密 ： 3.23亿
35 财通证券 ： 3.12亿
36 上汽集团 ： 3.10亿
37 士兰微 ： 3.02亿
38 隆基股份 ： 3.01亿
39 迈瑞医疗 ： 2.89亿
40 福耀玻璃 ： 2.86亿
41 永泰能源 ： 2.85亿
42 浙商证券 ： 2.65亿
43 中金公司 ： 2.65亿
44 中国电信 ： 2.63亿
45 财达证券 ： 2.58亿
46 中兴通讯 ： 2.57亿
47 海南矿业 ： 2.48亿
48 天齐锂业 ： 2.45亿
49 泸州老窖 ： 2.43亿
50 用友网络 ： 2.43亿
51 盐湖股份 ： 2.27亿
52 农业银行 ： 2.23亿
53 华测检测 ： 2.14亿
54 乾照光电 ： 2.11亿
55 华熙生物 ： 2.11亿
56 高德红外 ： 2.08亿
57 国金证券 ： 2.03亿
58 天合光能 ： 2.01亿
59 伊利股份 ： 1.98亿
60 华润微 ： 1.91亿
61 华东医药 ： 1.88亿
62 光大证券 ： 1.85亿
63 电投能源 ： 1.81亿
64 海通证券 ： 1.81亿
65 风华高科 ： 1.79亿
66 润和软件 ： 1.79亿
67 太平洋 ： 1.78亿
68 东方证券 ： 1.72亿
69 彩虹股份 ： 1.71亿
70 龙佰集团 ： 1.66亿
71 北汽蓝谷 ： 1.65亿
72 国际医学 ： 1.64亿
73 第一创业 ： 1.63亿
74 长安汽车 ： 1.63亿
75 歌尔股份 ： 1.61亿
76 华能国际 ： 1.60亿
77 中国太保 ： 1.60亿
78 宁波银行 ： 1.58亿
79 启明信息 ： 1.55亿
80 创世纪 ： 1.54亿
81 欧普康视 ： 1.51亿
82 佳创视讯 ： 1.49亿
83 隆平高科 ： 1.48亿
84 浪潮信息 ： 1.47亿
85 中天科技 ： 1.46亿
86 蓝色光标 ： 1.39亿
87 华泰证券 ： 1.38亿
88 国联证券 ： 1.33亿
89 药明康德 ： 1.32亿
90 紫金矿业 ： 1.32亿
91 国电电力 ： 1.30亿
92 海天味业 ： 1.29亿
93 工商银行 ： 1.28亿
94 东山精密 ： 1.27亿
95 荃银高科 ： 1.26亿
96 共达电声 ： 1.23亿
97 广汽集团 ： 1.19亿
98 天风证券 ： 1.18亿
99 广誉远 ： 1.17亿
100 华电国际 ： 1.15亿

【重拾升势的银保渠道 如何撑起人身险“下半场”？】“拿下一张保费200万元以下的保单，都不好意思说自己签了大单。”一家人身险公司的业务人士小王说，公司今年加大了在银行销售人身险产品的力度，银保渠道业务已是贡献公司新单保费的主力。这是近两年险企重新重视银保渠道的缩影。过去，由于价值率低、强监管约束，人身险行业颇有“谈银保渠道色变”之感。但在人身险行业另一主流渠道个险（即代理人渠道）保费持续承压之际，险企管理层不得不把目光转向银保渠道。这一趋势在今年尤为明显。

上海证券报记者近期调研发现，银保渠道重拾升势的同时，还肩负着价值挖掘的重任。从产品优化到价值贡献，银保渠道产品如今与个险渠道产品越来越趋同，且价值率持续提升。当然，银保渠道也面临新的挑战，如何让银行及客户经理、客户都能熟悉复杂的银保渠道产品，探索一体化合作模式，或是一大良方。

短期银保：告别激进之旅

“未来3至5年，无论是保费规模还是价值贡献，银保渠道都会超越个险渠道，成为寿险行业真正的主要渠道。”一些寿险公司高管开始对银保渠道寄予厚望。

这在前几年比较少见。由于产品形态简单、价值率较低及强监管约束，银保渠道不太受险企尤其是大型险企重视。2018年，包括中国太平在内的6家上市险企的寿险业务中，银保渠道业务保费占公司总保费的比例仅11.5%；整个寿险业银保渠道业务占比也从顶峰时的45%降至31%。

交银人寿董事长张宏良曾表示，过去，业内普遍低估了银保渠道的价值，有追求短期利益的大环境的影响，更有传统寿险行业追求规模至上，一度热衷“资产驱动负债”理念和行为的影响。

有保费、没价值，有规模、没质量，这是业内在过去对银保渠道业务的看法。业内人士表示，此前，银保渠道主要是中型公司冲规模、小型公司切入市场的利器，主打销售投连险、万能险等理财型产品，价值率低；以3年期以下和趸交（一次性缴纳保费）产品为主，保费规模快速上量。

业内人士分析称，这种模式下，险企短期聚集大量保险资金，转而买地买楼、举牌上市公司，存在“短钱长投”风险。同时，由于产品期限过短，险企每年面临很大的兑付压力，进而不断提高产品收益率“卖新还旧”，在利率持续下行趋势下，投资风险日益凸显。

部分险企的激进之旅，最终迎来强监管约束。2016年至2017年，原保监会相继下发《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》《关于规范人身保险公司产品开发设计行为的通知》，限制3年以下产品规模，叫停“快速返还+万能险账户”类主打产品。在监管引导下，大型险企大幅压缩银保渠道业务规模，中小险企也纷纷向其他渠道转型。

重启银保：长期业务贡献喜人

疫情发生后，作为人身险第一大渠道的个险持续式微。保险公司尤其是大公司有些坐不住了，重新重视银保渠道逐渐从行业呼声变为战略落地。

今年，新华保险首席执行官兼总裁李全公开表态，肯定了银保渠道业务的重要性。“上半年，公司银保渠道总价值提升，年度价值保费达成情况较好，预计超额达成目标，对于补充其他渠道因疫情原因导致的价值保费不足情况是有贡献的。随着银保渠道规模提升，固定成本摊销基数变大，边际成本实际是降低的。”

《2020年中国银行保险代理业务市场行情分析》显示，2020年有84家（占比87%）人身险公司恢复开展银保渠道业务，银保渠道保费收入突破万亿元，同比增长12.6%，增速高出个险渠道8个百分点。自2020年超越个险渠道以来，银保渠道新单保费今年贡献度再提升，行业交流数据显示，上半年银保渠道新单保费占人身险公司新单保费规模的比例达82%。

银保渠道新单业务的结构进一步优化。今年前10个月，银保渠道新单期交（分期缴纳）保费约2327.6亿元，占新单保费比例达30.7%，同比上涨10.6%，期交规模和占比均达历史高位。

亮眼数据的背后，是主打产品的悄然变阵。据业内人士介绍，银保渠道产品的类型正从理财型转向保障型，其主打的终身寿险、年金险，与个险渠道产品并无二致。“在监管政策及经营环境的影响下，银行和险企开始加强期交产品销售，部分银行甚至将代理期交保险业务规模作为重要的经营业绩予以展现。”

银行外部环境的变化，也在助力险企变革。麦肯锡在报告中表示，理财净值化、优质资产缺乏等外因加剧银行产品同质化，仅靠单一品类的拳头产品难以为继。保险产品的价值主张可帮助银行贯穿客户生命周期的各主要阶段，长期保单可推动银行与客户建立长期忠诚关系。险企需将“打造高质量银保发展模式”提升到全公司战略的高度，尽早为银保渠道业务高质量发展谋篇布局。

长期银保：探索一体化合作模式

银保渠道也面临新的挑战。工银安盛人寿总裁吴茜表示，当银行、客户经理及客户熟悉了复杂的期交产品，越来越多险企重新发现银保渠道的价值，银保渠道的竞争从趸交模式转变成复杂的期交模式，银保渠道将面临新一轮的产品同质化和费用白热化。

麦肯锡全球副董事合伙人潘浩表示，放眼国外成熟市场，欧洲银保一体化合作模式可实现“双赢”。银行和险企通过产品定制、整合客户旅程、数据洞见共享、一体化团队协同和生态场景共创五大维度，可实现有效突破。

有3种合作模式值得借鉴：一是银行全资或控股模式，将保险子公司定位为服务于母行客群的保险产品中心，全面融入银行综合金融营销服务体系。

二是合资公司模式，银行和险企共建合资公司，实现渠道端与产品端利益绑定，共担风险、共享利益。

业内人士表示，这两种模式适用于银行系险企。针对母行私行与高净值客群，保险子公司结合客户生命周期中的主要保障需求，围绕家庭保障、退休计划、财富传承等，推出一系列高度定制的终身寿险、年金险、两全险产品，并匹配特色增值服务和权益体系，实现销售与服务的深度绑定。

三是战略联盟模式，银行和险企签订长期协议开展全面合作，险企通过战略费用投入换取合作银行渠道的独家保险销售权。今年初，友邦保险与东亚银行达成为期15年的独家策略性银行保险伙伴协议，东亚银行将向其零售银行客户独家分销友邦保险的人寿保险及长期储蓄产品。

近期发布的《人身保险销售管理办法（征求意见稿）》，重提被叫停10余年的险企进驻银行网点销售（驻点销售），被业内看作驻点销售重启的信号。此种模式下，网点更全、资源更多的大型险企，有望独家获得优质的银行合作渠道。

银保渠道产品还需正视其他金融产品的竞争。大家保险集团总经理临时负责人罗胜表示，随着金融可及性提升和金融产品融合创新，居民投资理财意识被激发，寿险作为一种财务风险管理和增值手段，将参与到金融大领域的竞争。所有带现金价值的传统产品都被纳入范围更广的金融产品收益比价队列，按照理财的逻辑进行价值评估。险企需要站在客户角度，好好想一想寿险产品的价值和吸引力到底在哪里。