【何伟文：#美式供应链从来没有价值观基础#】近期，美国大力推进构筑“以价值观相同”为基础的全球高技术产业供应链。美国财政部将离岸外包改为“友邦外包”，要将全球供应链限定在“友好国家”网络内，美欧跨大西洋贸易与投资理事会会议发表的联合声明则强调，美欧要共建人工智能、半导体芯片供应链。这一系列动作都是为了纠集盟友，按照美国“价值观”分割全球供应链，以遏制中国发展为目标。然而，美方宣称的要建立所谓以共同价值观为基础的供应链本身就是不成立的，原因在于，美国构筑供应链的基石是美国利益，不是价值观，所谓价值观仅仅是其用来糊弄盟友一起围堵中国的叙事方式而已。
在切身经济利益面前，即便是拥有“相同价值观”的国家也会有龃龉。美国波音和欧洲空客的飞机生产涉及全球供应链，参加波音787供应链的除美国公司外，包括英法意日澳；也包括中国。一架空客飞机在2021年的全球供应商共3186家，其中法国占供应总额27%、德国19%、美国18%、英国12%，中国包括港台企业占2%。按拜登政府的定义，除中国外，其他都是“相同价值观”的国家和地区，但这个供应链却困扰了美国数十年。波音与空客是世纪冤家，2004年波音诉诸世贸组织，指责欧洲政府提供出口补贴。接着空客也指责美国政府对波音提供补贴。WTO先后裁定，美国和欧盟均存在对各自航空企业提供非法补贴的问题，最后参与空客供应链的美国供应商以及参与波音供应链的欧洲供应商都受到打击。
美国在维护自身经济利益方面，可谓不择手段。如今美欧宣称要构建自己的半导体芯片供应链，但问题是这个供应链真的安全吗？法国人不会忘记，阿尔斯通公司是怎么被“美国陷阱”弄残的。法国阿尔斯通曾是世界能源设备供应链中的领先角色，且这个供应链以基于“相同价值观”的美欧日本公司为主，但2014年阿尔斯通副总裁皮耶鲁齐突然在美国机场被捕，美国政府给了两个选择：坐牢或被美国公司收购。最后美国通用电气（GE）以170亿美元的便宜价格收购阿尔斯通能源部门。自此阿尔斯通一蹶不振，GE则成为世界能源设备佼佼者。美国极力推动的芯片供应链则更危险。2021年4月到10月，白宫连续召开三次半导体峰会。其核心是如何确保美国芯片供应安全。最后决定有二：第一，三星、台积电等主要芯片代工企业必须在45天内交出它们的商业数据，由美国掌握。第二，英特尔、三星、台积电必须在美国大规模建设代工厂。美国芯片制造（代工）仅占世界市场12%，美国建芯片供应链的目的是把亚洲产能拿到美国，确保本土芯片制造能够满足自己需要。而未来日韩和中国台湾的半导体产业是否安全，并不在美国考虑之内。
20世纪80年代美国摧毁日本半导体产业的教训殷鉴不远。1976年至1979年，日本政府牵头发起“VLSI联合研发计划”，政府投资720亿日元，日本研究所和大学负责技术攻关，日企负责研发和市场应用。1986年日本芯片世界市场占有率达42%，第一次超过美国。无论是基础技术扎实的上游供应链还是面向消费市场的电子品牌，当时日企几乎影响整个半导体产业链。美国决定立即对日本实行休克疗法。不等企业提起诉讼，政府就启动了针对256K主存芯片反倾销案。随后美国效仿日本，大力投资以支持美国半导体产业复兴。连番打击下，日本如日中天的半导体行业就此一落千丈。当时日美两国具有“相同价值观”，半导体供应链也是完整的，但这没有任何用处。主持美日半导体谈判的里根政府商务部助理部长普雷斯托维茨称，美国“必须是世界第一”。如今拜登政府提出以价值观为基础的半导体供应链，与当年美国绞杀日本半导体的态势何其相似。难怪拜登政府提议成立美韩日台半导体产业联盟时，首尔立即称这一提议“完全不可接受”。
从近年美国签订的对外贸易协定来看，其宗旨也是美国第一。2018年7月，美墨加达成新贸易协议，其中关于汽车产品的条款规定，到2023年享受零关税的汽车产品，其40%至45%的零部件必须由时薪16美元以上的工人生产。而墨西哥的时薪远低于此，所以这是为美国工人量身定做的。同样，随后签订的美韩自贸协议修订版规定，美国皮卡对韩国出口量从每年2.5万辆增至5万辆，而美国对韩国皮卡25%的关税则延长20年。这些显然不是自由贸易协定，而是要确保美国单方受益。
如今拜登政府推行的“印太经济框架”，同样只是披着经济外衣的政治工具。美国官方发布的正式文件明确表示：“扩大美国在印太地区的经济领导地位有利于美国的工人和企业。 ”“‘印太经济框架’将使美国工人、小企业和牧场主能够在印太地区竞争，并帮助降低成本。”在这一宗旨下，美国在数字经济、供应链等方面与其他创始成员逐一谈判，主要是按照美国利益对其他成员进行规范。其他成员利益则不在美国考虑范围内。
综上所述，拜登政府拉盟友构筑以“价值观为基础”、排除中国的全球供应链，不过是“美国第一”的新版本。它的基石是保障美国自身安全，这种“美式供应链”必然走不远。美国同其他“价值观相同”国家和地区构筑的供应链，在美国需要时，“价值观”随时可以牺牲。所谓“相同价值观”不过是围堵、阻止中国高技术发展的政治口号。并且，对全球供应链进行人为的政治分割，这本身就违反全球供应链发展的客观规律。在实施过程中，由于美国追求自己利益优先，必然会与供应链上其他“价值观相同”的盟友发生冲突，其盟友也将寻求与美式供应链之外国家和地区特别是中国的合作。这决定了美国既无法完整构筑它的供应链，也无法切割现有的全球供应链，将中国完全排除在外。（作者是中国国际贸易学会常务理事、全球化智库高级研究员、人大重阳高级研究员）
在切身经济利益面前，即便是拥有“相同价值观”的国家也会有龃龉。美国波音和欧洲空客的飞机生产涉及全球供应链，参加波音787供应链的除美国公司外，包括英法意日澳；也包括中国。一架空客飞机在2021年的全球供应商共3186家，其中法国占供应总额27%、德国19%、美国18%、英国12%，中国包括港台企业占2%。按拜登政府的定义，除中国外，其他都是“相同价值观”的国家和地区，但这个供应链却困扰了美国数十年。波音与空客是世纪冤家，2004年波音诉诸世贸组织，指责欧洲政府提供出口补贴。接着空客也指责美国政府对波音提供补贴。WTO先后裁定，美国和欧盟均存在对各自航空企业提供非法补贴的问题，最后参与空客供应链的美国供应商以及参与波音供应链的欧洲供应商都受到打击。
美国在维护自身经济利益方面，可谓不择手段。如今美欧宣称要构建自己的半导体芯片供应链，但问题是这个供应链真的安全吗？法国人不会忘记，阿尔斯通公司是怎么被“美国陷阱”弄残的。法国阿尔斯通曾是世界能源设备供应链中的领先角色，且这个供应链以基于“相同价值观”的美欧日本公司为主，但2014年阿尔斯通副总裁皮耶鲁齐突然在美国机场被捕，美国政府给了两个选择：坐牢或被美国公司收购。最后美国通用电气（GE）以170亿美元的便宜价格收购阿尔斯通能源部门。自此阿尔斯通一蹶不振，GE则成为世界能源设备佼佼者。美国极力推动的芯片供应链则更危险。2021年4月到10月，白宫连续召开三次半导体峰会。其核心是如何确保美国芯片供应安全。最后决定有二：第一，三星、台积电等主要芯片代工企业必须在45天内交出它们的商业数据，由美国掌握。第二，英特尔、三星、台积电必须在美国大规模建设代工厂。美国芯片制造（代工）仅占世界市场12%，美国建芯片供应链的目的是把亚洲产能拿到美国，确保本土芯片制造能够满足自己需要。而未来日韩和中国台湾的半导体产业是否安全，并不在美国考虑之内。
20世纪80年代美国摧毁日本半导体产业的教训殷鉴不远。1976年至1979年，日本政府牵头发起“VLSI联合研发计划”，政府投资720亿日元，日本研究所和大学负责技术攻关，日企负责研发和市场应用。1986年日本芯片世界市场占有率达42%，第一次超过美国。无论是基础技术扎实的上游供应链还是面向消费市场的电子品牌，当时日企几乎影响整个半导体产业链。美国决定立即对日本实行休克疗法。不等企业提起诉讼，政府就启动了针对256K主存芯片反倾销案。随后美国效仿日本，大力投资以支持美国半导体产业复兴。连番打击下，日本如日中天的半导体行业就此一落千丈。当时日美两国具有“相同价值观”，半导体供应链也是完整的，但这没有任何用处。主持美日半导体谈判的里根政府商务部助理部长普雷斯托维茨称，美国“必须是世界第一”。如今拜登政府提出以价值观为基础的半导体供应链，与当年美国绞杀日本半导体的态势何其相似。难怪拜登政府提议成立美韩日台半导体产业联盟时，首尔立即称这一提议“完全不可接受”。
从近年美国签订的对外贸易协定来看，其宗旨也是美国第一。2018年7月，美墨加达成新贸易协议，其中关于汽车产品的条款规定，到2023年享受零关税的汽车产品，其40%至45%的零部件必须由时薪16美元以上的工人生产。而墨西哥的时薪远低于此，所以这是为美国工人量身定做的。同样，随后签订的美韩自贸协议修订版规定，美国皮卡对韩国出口量从每年2.5万辆增至5万辆，而美国对韩国皮卡25%的关税则延长20年。这些显然不是自由贸易协定，而是要确保美国单方受益。
如今拜登政府推行的“印太经济框架”，同样只是披着经济外衣的政治工具。美国官方发布的正式文件明确表示：“扩大美国在印太地区的经济领导地位有利于美国的工人和企业。 ”“‘印太经济框架’将使美国工人、小企业和牧场主能够在印太地区竞争，并帮助降低成本。”在这一宗旨下，美国在数字经济、供应链等方面与其他创始成员逐一谈判，主要是按照美国利益对其他成员进行规范。其他成员利益则不在美国考虑范围内。
综上所述，拜登政府拉盟友构筑以“价值观为基础”、排除中国的全球供应链，不过是“美国第一”的新版本。它的基石是保障美国自身安全，这种“美式供应链”必然走不远。美国同其他“价值观相同”国家和地区构筑的供应链，在美国需要时，“价值观”随时可以牺牲。所谓“相同价值观”不过是围堵、阻止中国高技术发展的政治口号。并且，对全球供应链进行人为的政治分割，这本身就违反全球供应链发展的客观规律。在实施过程中，由于美国追求自己利益优先，必然会与供应链上其他“价值观相同”的盟友发生冲突，其盟友也将寻求与美式供应链之外国家和地区特别是中国的合作。这决定了美国既无法完整构筑它的供应链，也无法切割现有的全球供应链，将中国完全排除在外。（作者是中国国际贸易学会常务理事、全球化智库高级研究员、人大重阳高级研究员）
你在那里过得好吗
吃的好吗
睡得好吗
身体好吗
是不是已经把我忘了
还是觉得有一丝丝愧疚没有履行你答应我的
这100天
我学会了喝酒
我想试着用你的方式去面对问题
我每次都试图把自己灌醉
但我发现第二天还是会清醒过来
我总是想着你会来梦里来看看我
但你只来了三次
一次留下一封信
一次去深海里救你
一次你来劝我回去吧
我总是想着
这会不会是一场梦啊
怎么可能会发生在我身上啊
凭什么会发生在我身上啊
你是不是真的以为我很坚强
这都能扛过去啊
我变得更不自信更没安全感更加怀疑更爱担心了
我知道你一定不愿意看到我这副模样
但我在努力的改
所以 你也要常来鼓励鼓励我
如果你都能看见
那你一定知道
遇到相似情景就控制不住眼泪的样子
听到别人打电话就绷不住的样子
在深夜里难受到发不出声音的样子
从来不敢轻易看照片和聊天的样子
我真的很讨厌很讨厌很讨厌流泪哎
但这100天我已经数不清的哭到无声第二天眼睛肿到爆炸了
我猜你一定不会嫌弃我
但我很害怕
害怕我以后遇到困难了没人帮我怎么办
害怕遇到坏人了没人保护我怎么办
害怕我遇到选择了没人支持我怎么办
害怕再过每一个你陪伴在我身边的时候
害怕我慢慢忘记你的声音和模样了怎么办
………
不过你放心
我还是很坚强
我可以一个人熬过所有痛到无声的夜晚
第二天依旧让任何人看不出来变化
我可以在我也很想你的时候
安慰别的人让她们赶紧走出来
我可以对任何的苦难轻易笑笑
我早经历过比那痛苦万倍的事了
………
只不过我真的好讨厌懂事
好讨厌他们用一脸怜悯看着我
讨厌他们心疼我可怜我
讨厌我根本走不出来
却要让别人放心的说我没事了
我甚至讨厌这个世界
为什么要这么对我
为什么要这么对你
但我也在接受
因为我不想辜负你
别担心别害怕
我们早晚会团聚的
我爱你
也很想你
吃的好吗
睡得好吗
身体好吗
是不是已经把我忘了
还是觉得有一丝丝愧疚没有履行你答应我的
这100天
我学会了喝酒
我想试着用你的方式去面对问题
我每次都试图把自己灌醉
但我发现第二天还是会清醒过来
我总是想着你会来梦里来看看我
但你只来了三次
一次留下一封信
一次去深海里救你
一次你来劝我回去吧
我总是想着
这会不会是一场梦啊
怎么可能会发生在我身上啊
凭什么会发生在我身上啊
你是不是真的以为我很坚强
这都能扛过去啊
我变得更不自信更没安全感更加怀疑更爱担心了
我知道你一定不愿意看到我这副模样
但我在努力的改
所以 你也要常来鼓励鼓励我
如果你都能看见
那你一定知道
遇到相似情景就控制不住眼泪的样子
听到别人打电话就绷不住的样子
在深夜里难受到发不出声音的样子
从来不敢轻易看照片和聊天的样子
我真的很讨厌很讨厌很讨厌流泪哎
但这100天我已经数不清的哭到无声第二天眼睛肿到爆炸了
我猜你一定不会嫌弃我
但我很害怕
害怕我以后遇到困难了没人帮我怎么办
害怕遇到坏人了没人保护我怎么办
害怕我遇到选择了没人支持我怎么办
害怕再过每一个你陪伴在我身边的时候
害怕我慢慢忘记你的声音和模样了怎么办
………
不过你放心
我还是很坚强
我可以一个人熬过所有痛到无声的夜晚
第二天依旧让任何人看不出来变化
我可以在我也很想你的时候
安慰别的人让她们赶紧走出来
我可以对任何的苦难轻易笑笑
我早经历过比那痛苦万倍的事了
………
只不过我真的好讨厌懂事
好讨厌他们用一脸怜悯看着我
讨厌他们心疼我可怜我
讨厌我根本走不出来
却要让别人放心的说我没事了
我甚至讨厌这个世界
为什么要这么对我
为什么要这么对你
但我也在接受
因为我不想辜负你
别担心别害怕
我们早晚会团聚的
我爱你
也很想你
人人都想“抄底”，人人都想成功“抄底”。简单吗？简单，只要有一套自己遵循的交易体系并严格遵守，抄底其实并不难。但是，历史数据告诉我们，绝大多数散户，特别还是那些老股民，“抄底”往往抄在了半山腰，对于这此老股民来说，最大的亏损往往缘于“抄底”；所以“抄底”又很难，稍有不慎满盘皆输，因此需要非常谨慎。正因为如此，缠论体系才会在三个“买”中明确提示：一买是留给机构的底（底是主力机构用资金堆出来的，你非主力资金，如何能够知道主力在何处堆底），二买才是留给散户的底（价格的二次回踩不破前低——主力堆出一买的底后价格自然回落，如果再跌，那么主力自己也将被套。但这往往已属于右侧交易）。
那么“抄底”需要遵循那些条件呢？
首先需要分清究竟抄的是哪种底。底有两种：一种是上升趋势过程中的结构底，也就是调整的底。这种底的最大特点是上升趋势必须继续保持而不能有任何改变，否则，一旦结构调整拖累到趋势，抄底就是“抄在半山腰”，是发生亏损概率最大的地方；另一种是下降趋势被逆转，价格从此将运行于上升趋势。这种底可以是一个点，但泛泛而论应该是一个区域。两种底在技术上的特征有相似之处，譬如此时的结构相类似；但在涉及到趋向类指标或趋势、量能分析时应有所不同。今天重点要说的是第二种，即趋势下降过程中可能出现的趋势即将逆转的底。
其次需要知道，底分左侧和右侧（严格意义上还有两个底的中间部分），也就是“底”在绝大多数情况下会给出两次机会（V型反转是一种非常特殊的底，只给出一次机会，除此，底都会有一个运行过程；特别是大幅下挫后，正所谓“病去如抽丝”，“底”往往需要经过反复震荡才会真正完成）。
左侧底必须遵循左侧交易体系。左侧交易体系预测的是下降趋势的衰竭而非上升趋势的开始，所以具有一定的风险性和失败概率。左侧交易形成一整套体系的其实并不多，但也不是没有，譬如TD体系和缠论都涉及到左侧交易。特别是TD体系，整套理论本身就是左侧交易体系；而缠论中的区间套背驰，其实也是一种左侧交易技术。以上两种是相对比较完善的交易体系，并且两者还可以相结合或相互补充；但学会并掌握这两套体系的难度非常大，没几年时间的修炼恐怕绝大多数人都不可能修出正果（所以这篇博文基本上不会涉及到这方面内容，因为如果涉及并又要讲清楚，恐怕需要几万字甚至几十万字）。相对来说右侧底比左侧底更容易把握，涉及这方面的技术体系也比较多，甚至几根均线或者一个指标之王MACD就可认识。但右侧交易有个致使缺陷，即直观来看已经不是“底”，因为那时的价格往往已经涨了一大截，即使是二次回踩的右侧底，确认这个底不会破前低，也需要等到价格上升一段距离后才能知道。
那么有没有一些相对比较简便又折中的办法呢？答案是：有。今天博文想说的，其实就是这方面的一些内容。
需要明确的一点是：所有下跌都是一样的，而上涨却各有各的不同。因此，这些技术特征可以用来“抄底”，但并不能保证每次都能成功；换句话说就是：有这些特征可以是底也可以仍然不是底，但没有这些特征那一定不是底。也就是说：没有这些特征和条件而抄底，那失败就是大概率；有了这些特征和条件，可以试着去抄底但仍需要防备可能出现的失败风险（世界上还没有一种技术可以做到百分之百，任何技术都有失败风险。这方面，缠论恐怕是成功率最高的一种技术，但缠论也不能做到百分之百——当整个市场出现系统风险时，已没有任何一种技术可于之抗衡）。
上面所说的这些铺垫，其实就想说明一个道理：遵循技术而不迷信技术。技术可以让你少亏钱或者不亏钱，也就是可立于不败之地；但仍然不能保证赚到钱（此处说一句题外话，各类荐股其实都不靠谱，所荐之股大多数属顺势而为的大概率，即上涨的惯性使然而已。想一下，如果真有那么一个人能够选出每天必涨的股，那他自己交易就行了哪还会再来告诉你？难道他是活**。要知道每天赚1%，10万块钱本金做一年就可变1.27亿，还会在乎那一点点荐股费么？笔者本人是从老八股开始的老股民，买的第一只股票，是100块钱一张的凤凰化工。三十年来学了不少交易技术，其中波浪、TD、缠论三个体系已可做到融会贯通，但即使这样，目前也只能分析一下大盘而不敢具体到个股，因为个股的情况千变万化，其中非常重要的一条是资金，而资金就如潮水，来势可以很凶猛但退去也可很快速——价格上涨有两种形式：趋势股和暴涨股。此处所说的是后一种）。
扯远了，回到正题。
大家知道，价格的上涨和下跌由趋势和结构所主导，其中趋势为王，结构为辅（所以能够预测的涨跌只能是趋势股而不会是暴涨股——暴涨股由资金所主导，是一种相对特殊的情况，其中消息往往是最重要的催化剂——市场中相当一部分散户在追逐这类股。这是散户一赢二平七亏宿命的源头）。趋势分三种：上升、下降、横向。每一种趋势的运行，期间必然夹杂着结构。趋势和结构同为上升为上涨；趋势上升结构下降为调整（不绝对。有些时候结构只是横向）；趋势和结构同为下降为下跌；趋势下降结构上升为反弹（不绝对。有些时候结构只是横向）；趋势横向时（也就是无趋势时。据统计，市场的大多数时间都运行于无趋势状态），结构的上升、下降称为结构性行情（说到这里，想起了前几天还有股评在称目前的市场为“调整”。大盘都跌破了前低，竟然还在用“调整”这个词，感觉特别可笑；或者说连下跌和调整都未分清就敢出来“指点”，感觉无知者真的可以做到无畏）。而今天博文涉及的内容，就是趋势和结构同为下降时的下跌，或者说趋势还在下降但结构出现了变化的那一过程和阶段。
任何趋势的逆转都必须先从结构开始。也就是说无论左侧还是右侧，确认趋势的逆转首先必须从结构的逆转入手；如果趋势下降结构也在下降，那么“抄底”就根本无从谈起（目前大盘就是这种情况，所以闵非才会在博文中提示“抄底是你想多了”）。那么结构的逆转可以参考哪些数据呢？有很多，但一般免费的交易软件自带又是大家常用的指标有：CCI、W&R、RSI、KDJ等（往往处于左侧和右侧之间）。
CCI叫顺势之指标，有三条线，其中两条为平行线，设置分别为+100和-100，另一条是CCI，设置为14（默认设置。如果想更稳定，也可设置为28，作用一样）。当价格出现趋势性下跌后，CCI必然回落到-100线之下，因此当CCI上升并上穿-100线时，往往可构成“抄底”条件。见图一：
上图是大盘涨跌与CCI的关系。上图中，两个箭头所指的地方，都是CCI从-100线之下开始上穿-100线。但是，CCI是一个摆动速率非常快的指标，上穿-100可以构成“抄底”，但也有可能失败。上图中，两个箭头的左右其实另有上穿-100线动作，但构成的只是上升趋势中的回落底或者是下降趋势中的反弹底，甚至还有上穿后立刻回落，回落后再度上穿的动作。说明CCI上穿-100线可以作为“抄底”的条件之一，但CCI未上穿-100线一定不能“抄底”。而目前大盘的CCI数值并未上穿-100线，所以目前大盘仍然还不存在“抄底”条件。
W&R又称威廉指标，是惟一反向运动的摆动类指标（很重要，由此可以和其他指标进行配合用来验证）。W&R指标也是三条线，即两条设置分别为20和80的平行线和一条WR线。不过，建议改一下设置，两条平行线不变，再增加一条WR线，即WR1和WR2，设置分别为21和42，原因是WR可以有一个非常特殊的 “天衣无缝”技术（大的趋势性下跌后往往会形成此种技术）。用法是下穿80为“抄底”点。见图二：
上图为大盘和W&R指标的关系。上图中有两次WR上升到80线后的回落，第一次是3312点，构成了“天衣无缝”（黄色箭头），第二次是3348点，但只是普通的回落（绿色箭头）。再看一下目前，WR已是“天衣无缝”，但还顶在顶部未回落，更别说下穿80线了，所以目前“抄底”条件也不具备。
RSI叫相对强弱指标，默认设置有五条线，两条设置分别为80、20的平行线和三条摆动的RSI线；此处需要改一下RSI线，即只要保留2条RSI线就可以了，设置分别为9和60。RSI是判断结构性持股、持币的重要指标之一，在这个问题上基本不会出现大的差错。其用法是RSI9处于RSI60之上为持股，处于RSI60之下为持币。见图三：
上图为大盘与RSI指标的关系。上图中，箭头所指的地方都是RSI9上穿RSI60处，亦是指数上涨启动确认的点，也就是说RSI指标相比于此前的CCI和W&R略迟滞，可以是摆动类指标中的右侧交易，因此用来确认比用来买入点更实际。再看现在大盘的RSI，除了可确认已经严重超卖处，甚至还在继续下移，并还没有背离（周五数值小于周二），因此还根本谈不上可以“抄底”（再看一下跌破后的情况，每次反复都受阻于RSI60，一碰就下挫，每次碰都只能构成单日或略大于单日的阳线，所以也可根据此来做反弹）。关于RSI的运用，涉及的内容非常多，可以单独出来写一本书，上面所说的技巧只是一个方面而已。
KDJ指标又叫随机指标（不再切图，相信大家都非常熟悉），是市场使用频率最高的一个指标；但大多数人使用的是KD，往往忽略了最重要的J值。KDJ指标的一个非常重要的特点是不论如何设置，三条线的交叉都会处于一个点；而J值是最灵敏的一条线，所以相对于买入，J值也是最重要的一条线（笔者自己使用的KDJ指标，干脆直接去除了KD而只保留J值）；不过，由于KDJ指标默认设置摆动的频率太大，如果想要相对稳定，可将设置修改为30、3、3。其中三线金叉是一个重要的结构判断依据，而J值上穿50线是确认能否走强的一个标志（J值处于50之上可理解为强势，在50之下可理解为弱势）。看一下现在的大盘，J值处于20线之下（严重超跌甚至可以钝化），只能说明目前属于超卖，还根本无从谈及“抄底”。
将上述指标综合运用，譬如RSI9或J值上穿50线，与W&R下穿50线，相交的点就是确认结构弱转强（大概率也是趋势启动）的标志点（相反可构成强转弱的点）。但这些会略偏后，也就是可用来作为确认。
以上所及实际只是“抄底”的一部分技巧，其他的如量价关系上的“双阳胜”和形态上的“底分型”等也都是必不可少的“抄底”基础条件（有这些条件尚且还有抄底失败概率，没这些条件那就连概率也谈不上了）。另外，OBV也是一个用来验证的重要指标（但需要增加一条设置为0的平行线），真正的趋势性上涨，OBV指标必定会大于0轴（正能量大于负能量），如果OBV处于0轴之下，那大概率不可能出现趋势性上涨，即使有价格出现上涨，大概率也只是反弹（负能量大于正能量）。现在这些条件一个也不具备，因此“抄底”大概率不会存在，至少当下还不会存在
那么“抄底”需要遵循那些条件呢？
首先需要分清究竟抄的是哪种底。底有两种：一种是上升趋势过程中的结构底，也就是调整的底。这种底的最大特点是上升趋势必须继续保持而不能有任何改变，否则，一旦结构调整拖累到趋势，抄底就是“抄在半山腰”，是发生亏损概率最大的地方；另一种是下降趋势被逆转，价格从此将运行于上升趋势。这种底可以是一个点，但泛泛而论应该是一个区域。两种底在技术上的特征有相似之处，譬如此时的结构相类似；但在涉及到趋向类指标或趋势、量能分析时应有所不同。今天重点要说的是第二种，即趋势下降过程中可能出现的趋势即将逆转的底。
其次需要知道，底分左侧和右侧（严格意义上还有两个底的中间部分），也就是“底”在绝大多数情况下会给出两次机会（V型反转是一种非常特殊的底，只给出一次机会，除此，底都会有一个运行过程；特别是大幅下挫后，正所谓“病去如抽丝”，“底”往往需要经过反复震荡才会真正完成）。
左侧底必须遵循左侧交易体系。左侧交易体系预测的是下降趋势的衰竭而非上升趋势的开始，所以具有一定的风险性和失败概率。左侧交易形成一整套体系的其实并不多，但也不是没有，譬如TD体系和缠论都涉及到左侧交易。特别是TD体系，整套理论本身就是左侧交易体系；而缠论中的区间套背驰，其实也是一种左侧交易技术。以上两种是相对比较完善的交易体系，并且两者还可以相结合或相互补充；但学会并掌握这两套体系的难度非常大，没几年时间的修炼恐怕绝大多数人都不可能修出正果（所以这篇博文基本上不会涉及到这方面内容，因为如果涉及并又要讲清楚，恐怕需要几万字甚至几十万字）。相对来说右侧底比左侧底更容易把握，涉及这方面的技术体系也比较多，甚至几根均线或者一个指标之王MACD就可认识。但右侧交易有个致使缺陷，即直观来看已经不是“底”，因为那时的价格往往已经涨了一大截，即使是二次回踩的右侧底，确认这个底不会破前低，也需要等到价格上升一段距离后才能知道。
那么有没有一些相对比较简便又折中的办法呢？答案是：有。今天博文想说的，其实就是这方面的一些内容。
需要明确的一点是：所有下跌都是一样的，而上涨却各有各的不同。因此，这些技术特征可以用来“抄底”，但并不能保证每次都能成功；换句话说就是：有这些特征可以是底也可以仍然不是底，但没有这些特征那一定不是底。也就是说：没有这些特征和条件而抄底，那失败就是大概率；有了这些特征和条件，可以试着去抄底但仍需要防备可能出现的失败风险（世界上还没有一种技术可以做到百分之百，任何技术都有失败风险。这方面，缠论恐怕是成功率最高的一种技术，但缠论也不能做到百分之百——当整个市场出现系统风险时，已没有任何一种技术可于之抗衡）。
上面所说的这些铺垫，其实就想说明一个道理：遵循技术而不迷信技术。技术可以让你少亏钱或者不亏钱，也就是可立于不败之地；但仍然不能保证赚到钱（此处说一句题外话，各类荐股其实都不靠谱，所荐之股大多数属顺势而为的大概率，即上涨的惯性使然而已。想一下，如果真有那么一个人能够选出每天必涨的股，那他自己交易就行了哪还会再来告诉你？难道他是活**。要知道每天赚1%，10万块钱本金做一年就可变1.27亿，还会在乎那一点点荐股费么？笔者本人是从老八股开始的老股民，买的第一只股票，是100块钱一张的凤凰化工。三十年来学了不少交易技术，其中波浪、TD、缠论三个体系已可做到融会贯通，但即使这样，目前也只能分析一下大盘而不敢具体到个股，因为个股的情况千变万化，其中非常重要的一条是资金，而资金就如潮水，来势可以很凶猛但退去也可很快速——价格上涨有两种形式：趋势股和暴涨股。此处所说的是后一种）。
扯远了，回到正题。
大家知道，价格的上涨和下跌由趋势和结构所主导，其中趋势为王，结构为辅（所以能够预测的涨跌只能是趋势股而不会是暴涨股——暴涨股由资金所主导，是一种相对特殊的情况，其中消息往往是最重要的催化剂——市场中相当一部分散户在追逐这类股。这是散户一赢二平七亏宿命的源头）。趋势分三种：上升、下降、横向。每一种趋势的运行，期间必然夹杂着结构。趋势和结构同为上升为上涨；趋势上升结构下降为调整（不绝对。有些时候结构只是横向）；趋势和结构同为下降为下跌；趋势下降结构上升为反弹（不绝对。有些时候结构只是横向）；趋势横向时（也就是无趋势时。据统计，市场的大多数时间都运行于无趋势状态），结构的上升、下降称为结构性行情（说到这里，想起了前几天还有股评在称目前的市场为“调整”。大盘都跌破了前低，竟然还在用“调整”这个词，感觉特别可笑；或者说连下跌和调整都未分清就敢出来“指点”，感觉无知者真的可以做到无畏）。而今天博文涉及的内容，就是趋势和结构同为下降时的下跌，或者说趋势还在下降但结构出现了变化的那一过程和阶段。
任何趋势的逆转都必须先从结构开始。也就是说无论左侧还是右侧，确认趋势的逆转首先必须从结构的逆转入手；如果趋势下降结构也在下降，那么“抄底”就根本无从谈起（目前大盘就是这种情况，所以闵非才会在博文中提示“抄底是你想多了”）。那么结构的逆转可以参考哪些数据呢？有很多，但一般免费的交易软件自带又是大家常用的指标有：CCI、W&R、RSI、KDJ等（往往处于左侧和右侧之间）。
CCI叫顺势之指标，有三条线，其中两条为平行线，设置分别为+100和-100，另一条是CCI，设置为14（默认设置。如果想更稳定，也可设置为28，作用一样）。当价格出现趋势性下跌后，CCI必然回落到-100线之下，因此当CCI上升并上穿-100线时，往往可构成“抄底”条件。见图一：
上图是大盘涨跌与CCI的关系。上图中，两个箭头所指的地方，都是CCI从-100线之下开始上穿-100线。但是，CCI是一个摆动速率非常快的指标，上穿-100可以构成“抄底”，但也有可能失败。上图中，两个箭头的左右其实另有上穿-100线动作，但构成的只是上升趋势中的回落底或者是下降趋势中的反弹底，甚至还有上穿后立刻回落，回落后再度上穿的动作。说明CCI上穿-100线可以作为“抄底”的条件之一，但CCI未上穿-100线一定不能“抄底”。而目前大盘的CCI数值并未上穿-100线，所以目前大盘仍然还不存在“抄底”条件。
W&R又称威廉指标，是惟一反向运动的摆动类指标（很重要，由此可以和其他指标进行配合用来验证）。W&R指标也是三条线，即两条设置分别为20和80的平行线和一条WR线。不过，建议改一下设置，两条平行线不变，再增加一条WR线，即WR1和WR2，设置分别为21和42，原因是WR可以有一个非常特殊的 “天衣无缝”技术（大的趋势性下跌后往往会形成此种技术）。用法是下穿80为“抄底”点。见图二：
上图为大盘和W&R指标的关系。上图中有两次WR上升到80线后的回落，第一次是3312点，构成了“天衣无缝”（黄色箭头），第二次是3348点，但只是普通的回落（绿色箭头）。再看一下目前，WR已是“天衣无缝”，但还顶在顶部未回落，更别说下穿80线了，所以目前“抄底”条件也不具备。
RSI叫相对强弱指标，默认设置有五条线，两条设置分别为80、20的平行线和三条摆动的RSI线；此处需要改一下RSI线，即只要保留2条RSI线就可以了，设置分别为9和60。RSI是判断结构性持股、持币的重要指标之一，在这个问题上基本不会出现大的差错。其用法是RSI9处于RSI60之上为持股，处于RSI60之下为持币。见图三：
上图为大盘与RSI指标的关系。上图中，箭头所指的地方都是RSI9上穿RSI60处，亦是指数上涨启动确认的点，也就是说RSI指标相比于此前的CCI和W&R略迟滞，可以是摆动类指标中的右侧交易，因此用来确认比用来买入点更实际。再看现在大盘的RSI，除了可确认已经严重超卖处，甚至还在继续下移，并还没有背离（周五数值小于周二），因此还根本谈不上可以“抄底”（再看一下跌破后的情况，每次反复都受阻于RSI60，一碰就下挫，每次碰都只能构成单日或略大于单日的阳线，所以也可根据此来做反弹）。关于RSI的运用，涉及的内容非常多，可以单独出来写一本书，上面所说的技巧只是一个方面而已。
KDJ指标又叫随机指标（不再切图，相信大家都非常熟悉），是市场使用频率最高的一个指标；但大多数人使用的是KD，往往忽略了最重要的J值。KDJ指标的一个非常重要的特点是不论如何设置，三条线的交叉都会处于一个点；而J值是最灵敏的一条线，所以相对于买入，J值也是最重要的一条线（笔者自己使用的KDJ指标，干脆直接去除了KD而只保留J值）；不过，由于KDJ指标默认设置摆动的频率太大，如果想要相对稳定，可将设置修改为30、3、3。其中三线金叉是一个重要的结构判断依据，而J值上穿50线是确认能否走强的一个标志（J值处于50之上可理解为强势，在50之下可理解为弱势）。看一下现在的大盘，J值处于20线之下（严重超跌甚至可以钝化），只能说明目前属于超卖，还根本无从谈及“抄底”。
将上述指标综合运用，譬如RSI9或J值上穿50线，与W&R下穿50线，相交的点就是确认结构弱转强（大概率也是趋势启动）的标志点（相反可构成强转弱的点）。但这些会略偏后，也就是可用来作为确认。
以上所及实际只是“抄底”的一部分技巧，其他的如量价关系上的“双阳胜”和形态上的“底分型”等也都是必不可少的“抄底”基础条件（有这些条件尚且还有抄底失败概率，没这些条件那就连概率也谈不上了）。另外，OBV也是一个用来验证的重要指标（但需要增加一条设置为0的平行线），真正的趋势性上涨，OBV指标必定会大于0轴（正能量大于负能量），如果OBV处于0轴之下，那大概率不可能出现趋势性上涨，即使有价格出现上涨，大概率也只是反弹（负能量大于正能量）。现在这些条件一个也不具备，因此“抄底”大概率不会存在，至少当下还不会存在
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