大多数人基本上只知道现实生活中有直接税，不知道生活中有间接税。即便是精英阶层，他们眼中所看到的就是直接税，几乎看不到间接税。每年的两会上不少代表和委员提交了涉税提案，都是瞄准个人所得税的。其实，在政府15万亿元税收收入中有70%是间接税，中国人人均万元的税负中有7000多元是间接税，怎么能忽略这7000多元而只盯那3000元呢？进一步讲，根据2012年税务系统提供的数据，中国的个人所得税纳税人只有2800万人。这几年随着经济的发展和收入水平的上升，纳税人数可能会多一点，但最多是以千万人计的，不会太多。
那么，为什么人们只盯着这3000元呢？这是因为，从历史上讲，大家对税收本身是淡漠的，往往只把税收作为宏观经济政策的一个要素来认识。其实，治国首先就要以税收为基础。要把真实的税收状况展示给大家，否则他就可能看不到间接税在减，仅看到直接税在增，看不到二者之间是一种互补关系。

凯丰投资吴星：宏观视野下的多维研究
“极精微，致广大”，是凯丰投资最为重要的投资理念，印在所有人的名片上。这条核心理念最初取自《中庸》里的“致广大而尽精微”，但是在真正的实践中，投资过程中的教训与对人性的深入认知，让这句话逐渐演变成了“极精微，致广大”。

只有从地上细小的事情做起，极尽精微之事，然后再以更宏大的视角进行融合，才能更加接近事物的真相，投资才能实现求真。关于细节研究我们过去已有很多的案例分享，那么凯丰的宏观研究有着怎样的细节特色，我们如何在宏观的视野下进行多资产研究，我们的宏观与微观研究又如何互验与融合？

在昨天好买财富2019年度中国好私募颁奖盛典中，凯丰投资董事长吴星在他的演讲中对上述问题给出了答案。他的主题是“宏观视野下的多维研究”，主要探讨了新冠疫情可能对未来宏观经济带来的影响以及相关传导路径。本文为吴星演讲实录。
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#欧洲局势#【欧洲央行：随时准备加大货币政策刺激】#欧洲#中央银行副行长德金多斯7日表示，若当前刺激规模不及欧元区所需，欧洲央行随时准备进一步调整货币政策措施。德金多斯指出，新冠疫情大流行及其对经济影响的不确定性，使宏观经济预测变得更加困难。欧洲央行预计2020年欧元区经济将萎缩5%至12%，最终结果将取决于各国封锁措施的持续时间，以及各国政府如何采取应对措施扶持企业和员工。#关注新冠肺炎#https://t.cn/A6AWM399