#同花顺要闻# 【缩量下跌！白马股单日蒸发千亿市值 国产软件逆势活跃 消费股又被打趴】
5月5日，A股缩量下跌，三大指数收绿，两市成交量跌破8000亿。
早在3月16日，国务院金融委召开研究当前经济形势和资本市场问题的专题会议，很多分析都认为这是高层表达了非常明确的“政策底”信号。于是，很多投资者都乐观地以为3100点左右风险不大，有的还积极建仓加仓。谁知市场底还远远在下面。
最近的走势给这些人完全是“关灯吃面”的感受。之所以出现这种情况，按照经济基本面决定股市表现来说，疫情防控效果与复工复产进程会影响股市的走向。而“政策底”之后是“市场底”，基本上就是这个意思，即市场会按照自己的规律往前走。
昨晚是5月FOMC会后的第一个交易日，美国市场呈现股债双杀：10年期国债收益率从当日的低点2.93%一度拉升17bp至3.1%上方，创下2018年11月以来的新高；美国三大股指低开，且开盘后一路下滑，三大股指当日最大回撤超过3%，纳斯达克最大回撤超过5%。
今日(5月6日)一开盘，A股大幅低开，午后持续低位震荡，最终全天收跌2.16%，险守3000点关口；深成指跌2.14%，创业板指跌1.90%，两市近3400只个股下跌。
对于国内市场而言，外部波动会有扰动，主线仍是经济。外部股债市场的波动，会给国内市场的联动情绪、利差的资金流动带来约束。但是尤其是进入到4月之后，内生变量――包括疫情形势的进展和经济增长预期的修复，才是对市场影响最主要的变量。
海康威视再度跌停 国产软件雄起
昨日跌停的海康威视（002415）今日股价继续重挫，盘中再次跌停，截至收盘，跌幅9%，全天成交额达85亿，两天蒸发了700多亿。
消息面上，昨日据中证报消息称，美国政府着手准备制裁海康威视。对此海康威视方面回应称，公司已关注到媒体报道，报道提到美国政府可能实施的制裁还有待核实。制裁应当建立在可靠证据和正当程序的基础上，公司希望获得公平公正的对待。
与此相对的，今天市场最大的热点就是国产软件板块，消息面上，近年来，国家层面发布多项政策支持工业软件方面的发展和应用，加快补齐基础软件等瓶颈短板。
对于该板块来说，国外制裁越狠越是利好，国产软件概念股走强中国软件（600536）直线拉升涨停，天泽信息（300209）、诚迈科技（300598）、润和软件（300339）等多股涨停，如果是支持国产，那么同类的还有5G、芯片等板块，目前这些板块还未启动，后续可以留意观察。
消费又趴下 基建更稳
今日3500多亿的中国中免（601888）盘中跌停，收盘暴跌8.9%，蒸发310亿，1400亿级别的中国国航（601111）闪崩跌停，最终是收跌8%，蒸发108亿。另外重庆啤酒（600132）同样跌停，这几只股分别代表了旅游、交通、饮料这样的消费板块，五一节前出现回暖的消费股今日再度杀跌。
消费股本身是困境反转的逻辑，疫情结束后有望报复性反弹，但国内的抗疫政策坚持，让市场引发了担忧，坚持动态清零路线，对于公司出现下修业绩预期，往后存在杀业绩的可能。
当前经济发展面临的困难是近年来较为罕见的。
第一，3月以来国内疫情点多、面广、频发，且主要集中在经济发展优势区域，对国内供应链、产业链造成严重冲击。今年是政治大年，各级政府对疫情的防控的决心和力度较强，对疫情失控的容忍度低。综合分析，此轮疫情对物流、人流、资金流的影响程度可能超过2020年初。
第二，俄乌冲突的深度和广度超出国内外各界的预期，市场的心理准备和应急准备不足。供应链中断导致全球大宗商品、能源和粮食价格大幅上涨，输入性通胀压力持续输入，企业生产经营成本被动提高，中下游企业利润受到挤压，市场信心遭受较大打击。
第三，超预期因素对经济增长的冲击，无疑会传导到就业。
不过也有券商认为，当下可以对5月经济给予更多信心。
首先是4月政治局会议给出非常明确的积极信号。4月经济的底层矛盾在于防疫政策对供应链造成冲击。上海疫情逐步改善，政治局会议表示“最大限度减少疫情对经济社会发展的影响”。预计后续供应链约束将有所缓解。
其次是海外需求仍在，一旦供应链和港口运货问题解决，5月出口及工业生产将迎来修复。只要未来全国范围内疫情可控，预计5月经济大概率较4月改善。4月PMI数据显示当下中国面临较重的就业压力。年中我们将迎来毕业生季，未来就业状况或成为政策决策的重要考量。
4月29日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。
党中央明确要求，疫情要防住、经济要稳住、发展要安全。民生证券认为，在当前疫情超预期、国际形势趋于复杂的背景下，党中央对统筹疫情防控与经济增长的依然抱有信心和决心，5.5%的增长目标不会改变。
会议强调，要发挥消费对经济循环的牵引带动作用。民生证券认为，中央对促进消费将有新的举措。此前，国务院已发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，这也可以印证，国家对扩大和升级消费有系统安排和周密部署，政策将持续发力，在政策空间打开后，我们不排除未来将有更多省市出台发放消费券、为居民提供消费补贴等政策的可能，刺激消费将是稳增长政策的重点方向。
综上所述，当前粮食和能源价格的变动，更多的是受国际局势和情绪的影响，建议短期关注农业和能源板块。
受疫情影响，聚集性接触性服务业受到的冲击较大，纾困政策的加码将帮助相关企业渡过艰难时期，待疫情结束后，餐饮、旅游、电影等板块有望显著回暖。
国家对就业与消费的重视表明更多支持性政策将出台，房地产与基建将成为稳增长的主战场，实物工作量将加快形成。
5月5日，A股缩量下跌，三大指数收绿，两市成交量跌破8000亿。
早在3月16日，国务院金融委召开研究当前经济形势和资本市场问题的专题会议，很多分析都认为这是高层表达了非常明确的“政策底”信号。于是，很多投资者都乐观地以为3100点左右风险不大，有的还积极建仓加仓。谁知市场底还远远在下面。
最近的走势给这些人完全是“关灯吃面”的感受。之所以出现这种情况，按照经济基本面决定股市表现来说，疫情防控效果与复工复产进程会影响股市的走向。而“政策底”之后是“市场底”，基本上就是这个意思，即市场会按照自己的规律往前走。
昨晚是5月FOMC会后的第一个交易日，美国市场呈现股债双杀：10年期国债收益率从当日的低点2.93%一度拉升17bp至3.1%上方，创下2018年11月以来的新高；美国三大股指低开，且开盘后一路下滑，三大股指当日最大回撤超过3%，纳斯达克最大回撤超过5%。
今日(5月6日)一开盘，A股大幅低开，午后持续低位震荡，最终全天收跌2.16%，险守3000点关口；深成指跌2.14%，创业板指跌1.90%，两市近3400只个股下跌。
对于国内市场而言，外部波动会有扰动，主线仍是经济。外部股债市场的波动，会给国内市场的联动情绪、利差的资金流动带来约束。但是尤其是进入到4月之后，内生变量――包括疫情形势的进展和经济增长预期的修复，才是对市场影响最主要的变量。
海康威视再度跌停 国产软件雄起
昨日跌停的海康威视（002415）今日股价继续重挫，盘中再次跌停，截至收盘，跌幅9%，全天成交额达85亿，两天蒸发了700多亿。
消息面上，昨日据中证报消息称，美国政府着手准备制裁海康威视。对此海康威视方面回应称，公司已关注到媒体报道，报道提到美国政府可能实施的制裁还有待核实。制裁应当建立在可靠证据和正当程序的基础上，公司希望获得公平公正的对待。
与此相对的，今天市场最大的热点就是国产软件板块，消息面上，近年来，国家层面发布多项政策支持工业软件方面的发展和应用，加快补齐基础软件等瓶颈短板。
对于该板块来说，国外制裁越狠越是利好，国产软件概念股走强中国软件（600536）直线拉升涨停，天泽信息（300209）、诚迈科技（300598）、润和软件（300339）等多股涨停，如果是支持国产，那么同类的还有5G、芯片等板块，目前这些板块还未启动，后续可以留意观察。
消费又趴下 基建更稳
今日3500多亿的中国中免（601888）盘中跌停，收盘暴跌8.9%，蒸发310亿，1400亿级别的中国国航（601111）闪崩跌停，最终是收跌8%，蒸发108亿。另外重庆啤酒（600132）同样跌停，这几只股分别代表了旅游、交通、饮料这样的消费板块，五一节前出现回暖的消费股今日再度杀跌。
消费股本身是困境反转的逻辑，疫情结束后有望报复性反弹，但国内的抗疫政策坚持，让市场引发了担忧，坚持动态清零路线，对于公司出现下修业绩预期，往后存在杀业绩的可能。
当前经济发展面临的困难是近年来较为罕见的。
第一，3月以来国内疫情点多、面广、频发，且主要集中在经济发展优势区域，对国内供应链、产业链造成严重冲击。今年是政治大年，各级政府对疫情的防控的决心和力度较强，对疫情失控的容忍度低。综合分析，此轮疫情对物流、人流、资金流的影响程度可能超过2020年初。
第二，俄乌冲突的深度和广度超出国内外各界的预期，市场的心理准备和应急准备不足。供应链中断导致全球大宗商品、能源和粮食价格大幅上涨，输入性通胀压力持续输入，企业生产经营成本被动提高，中下游企业利润受到挤压，市场信心遭受较大打击。
第三，超预期因素对经济增长的冲击，无疑会传导到就业。
不过也有券商认为，当下可以对5月经济给予更多信心。
首先是4月政治局会议给出非常明确的积极信号。4月经济的底层矛盾在于防疫政策对供应链造成冲击。上海疫情逐步改善，政治局会议表示“最大限度减少疫情对经济社会发展的影响”。预计后续供应链约束将有所缓解。
其次是海外需求仍在，一旦供应链和港口运货问题解决，5月出口及工业生产将迎来修复。只要未来全国范围内疫情可控，预计5月经济大概率较4月改善。4月PMI数据显示当下中国面临较重的就业压力。年中我们将迎来毕业生季，未来就业状况或成为政策决策的重要考量。
4月29日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。
党中央明确要求，疫情要防住、经济要稳住、发展要安全。民生证券认为，在当前疫情超预期、国际形势趋于复杂的背景下，党中央对统筹疫情防控与经济增长的依然抱有信心和决心，5.5%的增长目标不会改变。
会议强调，要发挥消费对经济循环的牵引带动作用。民生证券认为，中央对促进消费将有新的举措。此前，国务院已发布《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，这也可以印证，国家对扩大和升级消费有系统安排和周密部署，政策将持续发力，在政策空间打开后，我们不排除未来将有更多省市出台发放消费券、为居民提供消费补贴等政策的可能，刺激消费将是稳增长政策的重点方向。
综上所述，当前粮食和能源价格的变动，更多的是受国际局势和情绪的影响，建议短期关注农业和能源板块。
受疫情影响，聚集性接触性服务业受到的冲击较大，纾困政策的加码将帮助相关企业渡过艰难时期，待疫情结束后，餐饮、旅游、电影等板块有望显著回暖。
国家对就业与消费的重视表明更多支持性政策将出台，房地产与基建将成为稳增长的主战场，实物工作量将加快形成。
这段时间，我们的目光都聚焦于新冠感染人数的数字变化上。
一条被埋没的热搜，却引起了我们的注意。
多名气象学家观测发现，南北两极同时出现极端高温天气。
并且，南极此次升温比同期历史平均气温高出近40°C。
高出40度是什么概念？
冰山坍塌，海平面上升，并对全球气候变暖带来极大影响。
不仅如此，看看近几年消息便可知，对于动物的伤害也是目不忍睹。
因为冰川的消融，它们栖息地越来越小。
北极熊宝宝只能害怕地蜷缩于妈妈的怀中，母子紧紧相依。
它们惶恐不安，手足无措，只能随浮冰漂泊。
为了觅食，它们需要游上几千里。
尽管擅长游泳，但中途若没有落脚地休息，也会累死在海水里
有些北极熊走投无路，求食的速度赶不上冰川融化的速度。
只能“背井离乡”，在垃圾场里寻找些人类的残渣剩饭。
曾经代表着强大力量的北极熊，一夕之间坠落谷底成为流浪汉。
大家或许不了解的是，非洲对全球变暖的贡献最小，但受其影响最大。
去年其降雨量较往年减少了70%，干旱现象一直持续。
6只寻找水源的长颈鹿，本在期待希望，最终却渴死在“向阳”路上。
这些画面，看得人心如刀割。
而曾经天真烂漫的企鹅，现在却也浑身泥泞。
原本静美的两级之地，如今变得满目疮痍。
由于海冰面积不断缩小，数十万海象只能被迫挤在一片海滩。
它们也难逃厄运，甚至浴血拼搏、相互厮杀。
为了生存，它们只能受尽砾石的折磨，向悬崖上爬去。
有一些，在饥饿觅食途中，跌落悬崖。
从万丈深渊摔下，意味着它们无疑在慢慢地等死。
不多久，海岸边即堆满了成百上千只海象的尸体。
这一幕幕，令人触目惊心。
不仅如此，因为气候的变暖，有毒藻类肆意生长。
一天之内，就有数只海豹误食疯长的毒海藻死亡。
气候变暖带来的影响，从南极到北极，从远海到内陆。
当然，你我都明白，这些从不是意外。
一只蝴蝶尚且能够带来风暴，这是大自然的灾难，更是人类的灾难。
它们在为人类犯下的错误买单！
人们常常将自己周围的环境当做一种免费的商品，任意的糟蹋而不知加以珍惜。
曾经美丽的海洋现在也已是“遍体鳞伤”。
躲得了极地环境的恶劣，躲不过塑料的侵袭。
它们被塑料缠身，无法自由游动，弱小无援。
另外，全球就有75%的绿海龟因为误食塑料而死亡。
除此之外，还有家园变垃圾场，误食塑料的象群。
而一头8斤抹香鲸被人打捞上来，解剖后发现，
它的胃中竟有足足44斤的塑料垃圾，还有一个已成型却腐烂的胎儿！
可是，它们明明什么都没有做错！
这样，还如何叫人发出“面朝大海，春暖花开“的感叹呢？
塑料制品的使用时间或许只有几个小时甚至几分钟，
但是它们自然降解的时间却要十几甚至是上百年。
因为疫情的影响，不仅仅塑料问题，口罩污染也防不胜防。
而一些用过的口罩被人随处丢弃，它们流入大海。
对人类起到防护作用的口罩，成为海洋生物致命的“利器”。
多么讽刺又可笑啊。
但是，人类仿佛才是有着“七秒钟的记忆”的鱼。
终究将那些口号抛之脑后。
可是哲学君想说，如果不能帮助到它们，
至少能不能不要成为伤害它们的帮凶。
看一看，过去存于纪录片中地球的惊艳之美。
曾经亚马逊热带雨林植被茂密，绵延着无尽的绿色。
而因为人类的肆无忌惮，如今疮痍满目。
曾经的珊瑚礁外表美丽，承担着重要的生态角色。
而因为全球暖化、污染，如今却灿然无色，宛若残骸。
曾经的南极雪唯美浪漫，如今却变为“南极血”。
究其是雪衣藻在作祟，它们也是加速冰山融化的“幕后推手”。
自然在一次次向人类发出警告。
也许有人疑惑，这些事情与我相隔甚远，有什么关系呢。
但正如电影《流浪地球》中所言，
“起初没人在意这场灾难，这不过是一场山火，一次旱灾，
一个物种的灭绝，一座城市的消失，直到它和每个人息息相关。”
要知道，世上的万事万物，都同处于一片关系网中。
诚如卢梭所说：
“大自然不会欺骗我们，欺骗我们的往往是我们自己。”
幸运的是，越来越多的人正在觉醒行动。
电视媒体开始行动一次次呼吁。
在泰国，一则名叫《人类，你为什么不吃塑料袋？》讽刺短片，刺痛人心。
片中，服务员邀请过往路人试吃裹有塑料袋的寿司。
当发现吃进嘴中的食物竟是塑料时，人人愤怒无比质问着服务生。
并吼着，“我们是不能消化塑料袋的。”
人类清楚知道这些，而那些生物尚不清楚塑料不可食。
我们将塑料随手一扔，动物们又是何其无辜？
于是，无数的人组成志愿组织开始行动。
在上海有这么一群年轻人，约定着每周都去拾取街头的垃圾。
许多城市的垃圾会随着风、随着气流，慢慢流浪到森林与海洋。
而随手捡起了一片垃圾，也许就拯救了一个小生命。
无数人也受到他们的感召，自愿加入环保行动。
网友@某某某说，
“住在海南的我，去海边时总能看到海水里飘着塑料袋之类的东西，
每次看到都会顺手捡起来丢垃圾桶。”
网友@你我他说，
“以前没感觉，现在挑选东西都会注重避免过度包装的，
而且开始自己准备袋子，避免过多消费塑料。”
其实，所谓的环境保护，终究保护的是我们人类自己。
有时，举手之劳就能带来希望与改变：
环保购物，用可循环利用的布袋替代塑料袋；
环保外卖，不使用一次性餐具；
生活中减少制造垃圾，做好垃圾分类；
选择低碳出行，减少汽车尾气。
雨果曾说道：
“大自然是善良的慈母，同时也是冷酷的屠夫。”
川渝地区近来的肆虐嚣张的狂风；
去年河南侵袭暴雨带来多少伤痛；
美加地区的40-50度的极端高温。
这一切，都是大自然向人类发出的危险信号。
而每一次灾难的背后，往往早已有着数次的预警。
在预示着我们，不应再对自然如此放肆。
有一句话说得好：
我们不是继承了父辈的地球，而是借用了儿孙的地球。
挑战大自然的权威，最直接的后果终将是自身的毁灭。
也许你不乱扔垃圾，就能保护好北极熊等动物的家园；
也许你多捡起一个塑料，就能还海洋生物那片蔚蓝的海。
不要让后代只能在过去的影像记录中看见这些动物。
我们的举手之劳，并不是只在保卫地球，保护动物，而是在拯救自己！
当气候突变，动物纷纷灭绝，下一个究竟是谁？
——山叔
一条被埋没的热搜，却引起了我们的注意。
多名气象学家观测发现，南北两极同时出现极端高温天气。
并且，南极此次升温比同期历史平均气温高出近40°C。
高出40度是什么概念？
冰山坍塌，海平面上升，并对全球气候变暖带来极大影响。
不仅如此，看看近几年消息便可知，对于动物的伤害也是目不忍睹。
因为冰川的消融，它们栖息地越来越小。
北极熊宝宝只能害怕地蜷缩于妈妈的怀中，母子紧紧相依。
它们惶恐不安，手足无措，只能随浮冰漂泊。
为了觅食，它们需要游上几千里。
尽管擅长游泳，但中途若没有落脚地休息，也会累死在海水里
有些北极熊走投无路，求食的速度赶不上冰川融化的速度。
只能“背井离乡”，在垃圾场里寻找些人类的残渣剩饭。
曾经代表着强大力量的北极熊，一夕之间坠落谷底成为流浪汉。
大家或许不了解的是，非洲对全球变暖的贡献最小，但受其影响最大。
去年其降雨量较往年减少了70%，干旱现象一直持续。
6只寻找水源的长颈鹿，本在期待希望，最终却渴死在“向阳”路上。
这些画面，看得人心如刀割。
而曾经天真烂漫的企鹅，现在却也浑身泥泞。
原本静美的两级之地，如今变得满目疮痍。
由于海冰面积不断缩小，数十万海象只能被迫挤在一片海滩。
它们也难逃厄运，甚至浴血拼搏、相互厮杀。
为了生存，它们只能受尽砾石的折磨，向悬崖上爬去。
有一些，在饥饿觅食途中，跌落悬崖。
从万丈深渊摔下，意味着它们无疑在慢慢地等死。
不多久，海岸边即堆满了成百上千只海象的尸体。
这一幕幕，令人触目惊心。
不仅如此，因为气候的变暖，有毒藻类肆意生长。
一天之内，就有数只海豹误食疯长的毒海藻死亡。
气候变暖带来的影响，从南极到北极，从远海到内陆。
当然，你我都明白，这些从不是意外。
一只蝴蝶尚且能够带来风暴，这是大自然的灾难，更是人类的灾难。
它们在为人类犯下的错误买单！
人们常常将自己周围的环境当做一种免费的商品，任意的糟蹋而不知加以珍惜。
曾经美丽的海洋现在也已是“遍体鳞伤”。
躲得了极地环境的恶劣，躲不过塑料的侵袭。
它们被塑料缠身，无法自由游动，弱小无援。
另外，全球就有75%的绿海龟因为误食塑料而死亡。
除此之外，还有家园变垃圾场，误食塑料的象群。
而一头8斤抹香鲸被人打捞上来，解剖后发现，
它的胃中竟有足足44斤的塑料垃圾，还有一个已成型却腐烂的胎儿！
可是，它们明明什么都没有做错！
这样，还如何叫人发出“面朝大海，春暖花开“的感叹呢？
塑料制品的使用时间或许只有几个小时甚至几分钟，
但是它们自然降解的时间却要十几甚至是上百年。
因为疫情的影响，不仅仅塑料问题，口罩污染也防不胜防。
而一些用过的口罩被人随处丢弃，它们流入大海。
对人类起到防护作用的口罩，成为海洋生物致命的“利器”。
多么讽刺又可笑啊。
但是，人类仿佛才是有着“七秒钟的记忆”的鱼。
终究将那些口号抛之脑后。
可是哲学君想说，如果不能帮助到它们，
至少能不能不要成为伤害它们的帮凶。
看一看，过去存于纪录片中地球的惊艳之美。
曾经亚马逊热带雨林植被茂密，绵延着无尽的绿色。
而因为人类的肆无忌惮，如今疮痍满目。
曾经的珊瑚礁外表美丽，承担着重要的生态角色。
而因为全球暖化、污染，如今却灿然无色，宛若残骸。
曾经的南极雪唯美浪漫，如今却变为“南极血”。
究其是雪衣藻在作祟，它们也是加速冰山融化的“幕后推手”。
自然在一次次向人类发出警告。
也许有人疑惑，这些事情与我相隔甚远，有什么关系呢。
但正如电影《流浪地球》中所言，
“起初没人在意这场灾难，这不过是一场山火，一次旱灾，
一个物种的灭绝，一座城市的消失，直到它和每个人息息相关。”
要知道，世上的万事万物，都同处于一片关系网中。
诚如卢梭所说：
“大自然不会欺骗我们，欺骗我们的往往是我们自己。”
幸运的是，越来越多的人正在觉醒行动。
电视媒体开始行动一次次呼吁。
在泰国，一则名叫《人类，你为什么不吃塑料袋？》讽刺短片，刺痛人心。
片中，服务员邀请过往路人试吃裹有塑料袋的寿司。
当发现吃进嘴中的食物竟是塑料时，人人愤怒无比质问着服务生。
并吼着，“我们是不能消化塑料袋的。”
人类清楚知道这些，而那些生物尚不清楚塑料不可食。
我们将塑料随手一扔，动物们又是何其无辜？
于是，无数的人组成志愿组织开始行动。
在上海有这么一群年轻人，约定着每周都去拾取街头的垃圾。
许多城市的垃圾会随着风、随着气流，慢慢流浪到森林与海洋。
而随手捡起了一片垃圾，也许就拯救了一个小生命。
无数人也受到他们的感召，自愿加入环保行动。
网友@某某某说，
“住在海南的我，去海边时总能看到海水里飘着塑料袋之类的东西，
每次看到都会顺手捡起来丢垃圾桶。”
网友@你我他说，
“以前没感觉，现在挑选东西都会注重避免过度包装的，
而且开始自己准备袋子，避免过多消费塑料。”
其实，所谓的环境保护，终究保护的是我们人类自己。
有时，举手之劳就能带来希望与改变：
环保购物，用可循环利用的布袋替代塑料袋；
环保外卖，不使用一次性餐具；
生活中减少制造垃圾，做好垃圾分类；
选择低碳出行，减少汽车尾气。
雨果曾说道：
“大自然是善良的慈母，同时也是冷酷的屠夫。”
川渝地区近来的肆虐嚣张的狂风；
去年河南侵袭暴雨带来多少伤痛；
美加地区的40-50度的极端高温。
这一切，都是大自然向人类发出的危险信号。
而每一次灾难的背后，往往早已有着数次的预警。
在预示着我们，不应再对自然如此放肆。
有一句话说得好：
我们不是继承了父辈的地球，而是借用了儿孙的地球。
挑战大自然的权威，最直接的后果终将是自身的毁灭。
也许你不乱扔垃圾，就能保护好北极熊等动物的家园；
也许你多捡起一个塑料，就能还海洋生物那片蔚蓝的海。
不要让后代只能在过去的影像记录中看见这些动物。
我们的举手之劳，并不是只在保卫地球，保护动物，而是在拯救自己！
当气候突变，动物纷纷灭绝，下一个究竟是谁？
——山叔
李迅雷丨面对2022年太多不确定：中国经济转型难点的思考
来源：李迅雷金融与投资
作者李迅雷为中泰证券股份有限公司首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长
步入2022年以来，我们遇到的至少有两大问题是超预期的，一是新冠疫情的持续和扩散超预期，新一轮的奥密克戎病毒在西方国家防疫纷纷解禁的背景下，进一步向全球蔓延，我国多地出现疫情传播，甚至为防控疫情而不惜封城；二是俄乌冲突不断升级，且有长期化趋势。这两大问题最终如何解决，存在很大的不确定性，但它们却导致了一个确定性的结果：以原油和粮食为代表的大宗商品价格持续上涨，大部分发达国家的经济增长预期不断下调。那么，我国将如何应对这一严峻局势，凭借过去的出口或投资拉动模式已经越来越难了，但要实现经济增长模式的转型，又非一蹴而就。本文从中国历史的纵向和当今全球格局的横向两个维度来分析当下中国经济现实路径和转型的难点。
百年前的盈利模式能否再续百年
2006年，我在《新财富》杂志上发了一篇报告，叫《百年前的盈利模式能否持续百年》，因为当时我国的外贸依存度几乎达到了历史的最高点（64%），如今我国外贸的依存度几乎降了一半，但中国在全球的出口份额却从当时的10%左右提高到了如今的16%，这是我始料未及的。即便如此，我仍然认为，中国过度依赖于外需的这种经济增长模式，很难长期持续下去，尤其在人均GDP水平接近高收入国家时。
有海外学者估计,1550-1800年的大约250年间，中国通过长期的外贸顺差，共获得了大约12亿两白银,占了这段时间内世界白银总产量的一半左右(Barrett,Ward.1990)。也就是说，中国从明朝中期开始一直到19世纪末，一直靠大量出口丝绸、瓷器、茶叶等商品获得巨额外贸顺差。这与中国当时全球最发达的农业和手工业，以及丰富的劳动力资源有关，1820年，中国的GDP占全球份额大约是32%，达到了处在农业社会下的世界经济巅峰。但是，当时中国的最大的短板是科技落后，在西方借助工业革命崛起的势头，通过一场鸦片战争就把中国打得一蹶不振，即便从1949年解放到1979年，中国GDP在全球的份额始终徘徊在5%左右。
中国在改革开放之后，对外通过引进外资和加大出口，对内坚持改革释放活力，在巨大的人口红利下，中国从一个延续千年的农业大国，只花了30年时间，一跃成为了全球工业第一大国，即第二产业的增加值全球第一。
马斯克在不久前表示，中国的经济规模未来可能会是美国的两到三倍。这还有待验证，但我认为，只要在全球保持和平的环境下，未来10年内中国GDP总量超过美国是没有悬念的，这由中国居民部门的超高储蓄率所决定。美国居民是花钱多，储蓄少，中国则正好反过来，其背后实际上是两种不同的经济增长模式，前者主要靠消费拉动，后者靠投资和外需拉动。
中国经济增长模式主要包含三大特点，一是高储蓄率带来高投资率；二是巨大的人口红利；三是吃苦耐劳，女性的劳动参与率高，平均劳动时间远高于全球平均水平。
储蓄率方面，2000年后居民储蓄率大幅上升，应该与房地产牛市起步的居民加杠杆行为有关。尽管到2020年我国的居民储蓄率已经降至45%，但仍远高于发达国家的普遍水平。
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中国人节俭，重投资轻消费，这也是我国几千年延续下来的文化传统，出口的实质就是劳动者在本土为境外消费者打工。如2020年在全球疫情下，中国出口出现大幅增长，在全球占比创历史新高，但国内居民消费却出现了罕见的负增长。
随着生育率下降，中国人口拐点提前到来，人口红利可能会由正变负。中国由于计划生育政策执行时间过长，导致今后几年劳动年龄人口出现断崖式下降，青黄不接。目前即便鼓励生育政策能够起到一定效果，对于阻止劳动力数量的减少，恐怕也得等到二十年以后。
吃苦耐劳也是我们中华民族的优秀品质之一，可以解释为何中国能够成为全球制造业第一大国。通过国际比较发现，我国劳动者的平均工作时间居全球前列，我国的女性劳动参与率在全球也是名列前茅。其中女性劳动参与率已经从1991年的71.6%下降到2020年的57.6%，但仍然是全球最高之一。
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尽管中国成为全球第一大工业国，出口规模也是全球第一，但中国在全球产业链中还处于中低端，按工信部部长苗圩的说法，中国制造业在全球排名仍属于第三梯队，同时出口附加值不高。也就是说，中国与西方之间的科技水平还是有显著差异，尽管这种差距比起200年前要小很多。
以华为手机为例，2020年个别月份，曾创下销量全球第一的佳绩，但随着美国对华为采取核心零部件断供等制裁举措，2021年华为手机销量只排名全球第九。说明在全球产业链高度关联的今天，谁的科技产业自主创新能力强，谁就拥有更大话语权。
在俄乌冲突的背景下，国际局势更加显得变幻莫测，这也意味着我国的外部环境显得更加复杂，中国与欧美之间，从原来更多体现为互补互利关系变为更多体现为竞争关系。尤其是西方某些政治家为了达到其个人目的，主张降低对中国进口的依赖，自行生产所需产品。
就国内而言，人口老龄化不仅会降低储蓄率，而且也让人口红利逐步消退，靠低附加值带动的加工品出口的优势不再，中国的投资加出口的经济增长模式确实面临了巨大挑战。今年以来，各地疫情不断出现，也对本土的制造业及出口产业链带来显著影响。
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来源：李迅雷金融与投资
作者李迅雷为中泰证券股份有限公司首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长
步入2022年以来，我们遇到的至少有两大问题是超预期的，一是新冠疫情的持续和扩散超预期，新一轮的奥密克戎病毒在西方国家防疫纷纷解禁的背景下，进一步向全球蔓延，我国多地出现疫情传播，甚至为防控疫情而不惜封城；二是俄乌冲突不断升级，且有长期化趋势。这两大问题最终如何解决，存在很大的不确定性，但它们却导致了一个确定性的结果：以原油和粮食为代表的大宗商品价格持续上涨，大部分发达国家的经济增长预期不断下调。那么，我国将如何应对这一严峻局势，凭借过去的出口或投资拉动模式已经越来越难了，但要实现经济增长模式的转型，又非一蹴而就。本文从中国历史的纵向和当今全球格局的横向两个维度来分析当下中国经济现实路径和转型的难点。
百年前的盈利模式能否再续百年
2006年，我在《新财富》杂志上发了一篇报告，叫《百年前的盈利模式能否持续百年》，因为当时我国的外贸依存度几乎达到了历史的最高点（64%），如今我国外贸的依存度几乎降了一半，但中国在全球的出口份额却从当时的10%左右提高到了如今的16%，这是我始料未及的。即便如此，我仍然认为，中国过度依赖于外需的这种经济增长模式，很难长期持续下去，尤其在人均GDP水平接近高收入国家时。
有海外学者估计,1550-1800年的大约250年间，中国通过长期的外贸顺差，共获得了大约12亿两白银,占了这段时间内世界白银总产量的一半左右(Barrett,Ward.1990)。也就是说，中国从明朝中期开始一直到19世纪末，一直靠大量出口丝绸、瓷器、茶叶等商品获得巨额外贸顺差。这与中国当时全球最发达的农业和手工业，以及丰富的劳动力资源有关，1820年，中国的GDP占全球份额大约是32%，达到了处在农业社会下的世界经济巅峰。但是，当时中国的最大的短板是科技落后，在西方借助工业革命崛起的势头，通过一场鸦片战争就把中国打得一蹶不振，即便从1949年解放到1979年，中国GDP在全球的份额始终徘徊在5%左右。
中国在改革开放之后，对外通过引进外资和加大出口，对内坚持改革释放活力，在巨大的人口红利下，中国从一个延续千年的农业大国，只花了30年时间，一跃成为了全球工业第一大国，即第二产业的增加值全球第一。
马斯克在不久前表示，中国的经济规模未来可能会是美国的两到三倍。这还有待验证，但我认为，只要在全球保持和平的环境下，未来10年内中国GDP总量超过美国是没有悬念的，这由中国居民部门的超高储蓄率所决定。美国居民是花钱多，储蓄少，中国则正好反过来，其背后实际上是两种不同的经济增长模式，前者主要靠消费拉动，后者靠投资和外需拉动。
中国经济增长模式主要包含三大特点，一是高储蓄率带来高投资率；二是巨大的人口红利；三是吃苦耐劳，女性的劳动参与率高，平均劳动时间远高于全球平均水平。
储蓄率方面，2000年后居民储蓄率大幅上升，应该与房地产牛市起步的居民加杠杆行为有关。尽管到2020年我国的居民储蓄率已经降至45%，但仍远高于发达国家的普遍水平。
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中国人节俭，重投资轻消费，这也是我国几千年延续下来的文化传统，出口的实质就是劳动者在本土为境外消费者打工。如2020年在全球疫情下，中国出口出现大幅增长，在全球占比创历史新高，但国内居民消费却出现了罕见的负增长。
随着生育率下降，中国人口拐点提前到来，人口红利可能会由正变负。中国由于计划生育政策执行时间过长，导致今后几年劳动年龄人口出现断崖式下降，青黄不接。目前即便鼓励生育政策能够起到一定效果，对于阻止劳动力数量的减少，恐怕也得等到二十年以后。
吃苦耐劳也是我们中华民族的优秀品质之一，可以解释为何中国能够成为全球制造业第一大国。通过国际比较发现，我国劳动者的平均工作时间居全球前列，我国的女性劳动参与率在全球也是名列前茅。其中女性劳动参与率已经从1991年的71.6%下降到2020年的57.6%，但仍然是全球最高之一。
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尽管中国成为全球第一大工业国，出口规模也是全球第一，但中国在全球产业链中还处于中低端，按工信部部长苗圩的说法，中国制造业在全球排名仍属于第三梯队，同时出口附加值不高。也就是说，中国与西方之间的科技水平还是有显著差异，尽管这种差距比起200年前要小很多。
以华为手机为例，2020年个别月份，曾创下销量全球第一的佳绩，但随着美国对华为采取核心零部件断供等制裁举措，2021年华为手机销量只排名全球第九。说明在全球产业链高度关联的今天，谁的科技产业自主创新能力强，谁就拥有更大话语权。
在俄乌冲突的背景下，国际局势更加显得变幻莫测，这也意味着我国的外部环境显得更加复杂，中国与欧美之间，从原来更多体现为互补互利关系变为更多体现为竞争关系。尤其是西方某些政治家为了达到其个人目的，主张降低对中国进口的依赖，自行生产所需产品。
就国内而言，人口老龄化不仅会降低储蓄率，而且也让人口红利逐步消退，靠低附加值带动的加工品出口的优势不再，中国的投资加出口的经济增长模式确实面临了巨大挑战。今年以来，各地疫情不断出现，也对本土的制造业及出口产业链带来显著影响。
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