【高端转弯处的联发科】据新华财经近日消息，在高通受限于晶圆代工产能吃紧之际，我国小米和OPPO等手机制造商已经转向联发科购买芯片产品。OPPO体系下的Realme也在印尼官网上显示，C25机型将会搭载联发科的Helio G70 （中高端）芯片，即将推出的C21也会采用联发科的Helio G35芯片。另外，诺基亚的新中端机型G20也有望搭载联发科的芯片。由于小米、OPPO等厂商的转投，联发科的下游合作伙伴队伍相比以往壮大了许多。加上全球芯片供应短缺的原因，联发科的营收变化呈现出直线上升的状态。据其官网显示，2021年1、2月份联发科的净销售额达到新台币678.86亿元，同比增长78.47%。而随着越来越多的厂商增加对联发科的订单，联发科也可以吃下更多市场份额，提高自己的市场地位。（配图来自Canva可画）两方面惠利助力手机芯片业务除了国内厂商增加对联发科的采购份额这一利好因素外，以下两方面原因也将给联发科带来诸多惠利，让联发科呈现出不小的发展潜力。其一，中端智能手机是现在的主流机型，而联发科的产品更具性价比，在2000价位左右的中端机型中有广泛应用。据中国信通院统计，从2014年至2018年，国内0-999元智能手机的市场占比从49%下降到15%，而1000元以上的智能手机占比逐渐上升，其中，价格在1000-3999区间的手机市场份额占比最高，达到72%。结合消费升级来看这个趋势，中端及中高端智能手机将成为消费市场的主流机型。而联发科手机芯片产品的优势就在于性价比。比如，联发科最新发布的天玑1200基于台积电的6nm先进制程工艺，结合先进的AI多媒体技术提供优质的影响体验，在安兔兔的测评中跑分突破62万分，超过了高通的骁龙865芯片和三星的Exynos 1080，也因此成功被realme真我GT旗舰手机、iQOO Z3等多款定位性价比的中端机型采用。其二，物联网和人工智能时代的到来，加上宅经济对电子消费品销售的推动，手机芯片设计领域蕴藏着巨大的市场需求待爆发，而竞争对手却在产品交付方面遇到问题。据统计，2021年1-2月国内智能手机上市新机型累计65款，同比增长54.8%；累计出货量6091.4万部，同比增长128.1%。联发科预估，2021年将会有超过200家电信运营商商用5G网络，超过5亿部5G智能手机的市场容量。而庞大且快速增长的市场容量就将催生更加多样化的消费取向，芯片设计厂商们也会因此承担更多的市场期待，迎来更多的机遇，也有望通过打造产品矩阵来改变自己的市场定位和地位，这对于联发科来说是不容错过的时机。另外，今年2月份三星在德克萨斯的芯片工厂受到暴风雪的影响停产，使得高通芯片的生产链条出现缺口，令其本就紧张的产能雪上加霜。受益于此情况，联发科也会有更多的商业机会可以去争取。而受益于涌来的市场需求增多，联发科在2020年共计约有4500万颗天玑系列芯片出货，并凭借31%的成绩在Q3成功反超高通，成为占据市场份额最多的手机芯片供应商。而且中信证券也预测，联发科获将成为此次缺货周期最大受益者。刚迈过高端市场的门槛而在市场份额和营收不断上涨的过程中，联发科也更强烈地表现出了对高端市场的野心。比如，它基于营收的上涨，以超20%的比例同步提高了研发投入，并连续推出了多款定位高端市场的手机芯片。据其财报显示，2020年联发科的总研发费用为773.24亿新台币，就达到了总营业收入的24.0%，同比增长22.7%。在持续增长的研发投入下，联发科陆续推出MTK天玑1000+、天玑1100和天玑1200，进军高端市场。其中，天玑1000+在2020年Q2季度手机芯片性能排行榜上超越海思Kirin 990 5G芯片，排名第二，成功在起售价2899的OPPO Reno5 Pro机型上得到应用，但可以看出，其定价离高端产品还有一定的差距。而且联发科即将发行的、企业目前频率表最高的处理器天玑2000，虽然在CPU、GPU等方面配置更好，性能相比上一代天玑1000也有大幅提升，但也存在一些短板。比如，相比7nm工艺，5nm工艺还不成熟。其它厂商在此前推出的5nm芯片，比如苹果A14、华为麒麟9000和骁龙888，功耗都有明显增加，这就导致即使天玑2000可以成功量产推出，其在消费端的口碑也会存在一些变数。另外，从目前的高端手机芯片市场来看，三星Exynos系列芯片、华为麒麟系列芯片和苹果的A14都背靠自己的品牌树立了高端形象，在消费者层面有一定的认可度。而联发科的手机芯片至今主要的标签还是“性价比”、“中端”，搭载的机型也以中端机型为主。因此，当下联发科要想咬高端市场这个蛋糕一口，不论是自身的研发实力，还是在下游的合作商方面，联发科都需要持续深耕，不断精进工艺打造自己的品牌价值，从而扭转消费市场的固有印象，深入高端领域。前进路上障碍多而除了要打破高端市场的壁垒之外，联发科也还有许多障碍需要迈过。首先是芯片设计企业数量增速加快，联发科需要面对更加激烈的行业竞争。据中国半导体行业协会统计，2020年有2218家IC（Integrated Circuit Chip，集成电路）设计企业，比2019年的1780家多438家，数量增长近五分之一。而新涌入的参与者就可能会对联发科在中低端市场的布局形成冲击。其次，由于全球晶圆产能告急，代工厂可能出现产品交付延迟的情况，其成本可能也会有所上升。高通的CEO表示，缺芯的情况可能会持续到年底，并且目前的芯片订单也将会推迟7个月的时间交付，而各大手机厂商们目前的恐慌性囤货也使得产能更加紧俏。特别是台积电的5nm产能经过高通、苹果等客户的争抢，给联发科的交付日期也许将有所延后。最后，国际形势和疫情发展仍存在变量，这会给联发科的国际订单带来一些影响。比如，近期联发科的市场份额上升离不开其在拉丁美洲和中东非洲等新兴市场的良好表现，以及三星订单的助力。而当前巴西仍处于严峻的疫情当中，有可能影响到整个拉丁美洲及更广的区域，三星的订单未来也有可能会受到国际关系的影响，这些动荡的外界因素都会对联发科手机芯片设计业务的运营造成不小的影响。另外，在海思芯片受到限制后，高通最新的骁龙系列芯片是市场中最先进的芯片。在消费升级的趋势刺激下，快速成长的高端手机市场将释放出更大的需求，为高通带来诸多利好，这也会给联发科带来一些压力。总的来看，虽然挑战重重，但联发科的手机芯片设计业务当下也正处于发展的黄金时期，不论是在积淀已久的中端市场，还是在刚入门的高端市场，都有不少的机遇待联发科去挖掘。而手机芯片设计业务只是一个切口，联发科更大的布局还在物联网。作为当下主要的电子消费品，手机已经在绝大部分用户的生活中占据了极重的分量，而以手机为中枢搭建的物联网络不仅是电器消费市场的下一站，也是当今各大厂商们追逐的热点。如今联发科进军高端市场，不断完善在手机芯片设计领域的布局，就能为其攻克物联网市场打下基础，在未来的物联网服务领域赢得自己的一席之地。文/暗脑记者侯昆梅，公众号ID：annaotmt
毛利率90%堪比茅台，女人的钱这么好赚？医美三大巨头对比分析
我们活在一个"看脸的时代"，颜值经济快速发展。医美行业的毛利率高达90%，国内医美玻尿酸企业已经形成三足鼎立的格局，这三家公司分别是爱美客、华熙生物和昊海生科，还有从房地产企业到玻尿酸行业新星鲁商发展。今天，贝壳投研（ID:Beiketouyan）就来对比分析一下医美行业的三大巨头。
一、医美行业概况
医美是"医疗"+"美容"的结合，医是手段，美是目的。医美的本质是用医疗手段进行美容，指运用药物、手术、医疗器械等医学技术对人的容貌和各部位形态进行修复与再塑的美容方式，具有一定创伤性和侵入性。
（一）医美行业的规模和成长空间
中国跃居全球第二市场，渗透率低空间大。2018中国医美市场规模为1199亿元，三年CAGR23.2%远超全球，为仅次于美国的全球第二大消费国。当前中国的医美渗透率仍处于较低的水平，每千人诊疗次数仅为日本的1/2，韩国的1/6，美国的1/4，行业成长空间广阔。
医美消费主力年轻化、下沉化驱动医美渗透率不断提升。90后成为医美消费主力，医美起始年龄逐步提前，25岁年轻消费者以下占比持续提升。消费逐步向下线城市渗透。2019年新一线医美消费用户显著增长，占比超越一线城市；二线城市医美app注册用户爆发增长，下线市场潜在需求大。
（二）医美行业产业链：上游具有投资价值
医美行业产业链上游高门槛、高集中度、高盈利，具投资价值：上游原料及针剂厂商占据医美价值链的核心，代表华熙生物净利率高达25-35%。
中游集中度较低、盈利能力较弱：私立、公立及小型诊疗机构较多。以华韩整形
为代表，净利率约为0-10%。
下游线上集中线下分散：线上APP可产生网络效应，格局相对较好，代表为新氧，净利率为7%-15%。线下以美容院导流获客为主，集中度低，同时获客成本较高。
二、医美行业三大巨头分析
目前国内医美玻尿酸企业已经形成三足鼎立的格局，这三家公司分别是爱美客、华熙生物和昊海生科。
（一）收入分析
受益医美行业的蓬勃发展，作为内资龙头的爱美客在近几年始终展现高收入增速，华熙生物从2018年开始加大对医疗终端及功能性化妆品宣传投放后相关业务收入也有50%以上迅速增长，昊海生科则由于旗下两款玻尿酸医美产品中一代产品海薇受到市场竞争白热化影响销售有下滑，影响其玻尿酸业务表观增速，但实际2019年其二代玻尿酸产品姣兰销售收入增幅也达到56%。
（二）销售渠道分析
爱美客早期贯彻直销为主。2019年，爱美客直销收入占比达64%，医美由于消费者最终购买主要取决于医师的推荐和选择，因此渠道兼具产品销售及营销功能。直销模式有助于公司加强下游机构合作和医师培训，提升产品业内和消费者认知度。
爱美客经销放量抢占市场。2019年，爱美客经销占比持续提升至36%，经销模式利于公司快速铺开抢占市场。同时近年来下游医美机构规范整治加速，经销商可作为缓冲器，降低短期内终端整治对上游的冲击。
华熙生物皮肤类医疗产品和昊海生科的透明质酸产品均以经销方式为主，且经销收入占比高于爱美客。2018年昊海生科直销比例上升较多，主要由于其加大了医美产品终端市场直销业务的开拓力度。
华熙生物采取经销、直销相结合的模式，建立专业的医学市场支持团队，成立华熙学院，定期对临床医生和患者进行学术研讨、培训等，协助进行市场定位。
昊海生科针对玻尿酸"海薇"和"姣兰"品牌建立了独立的专业化营销团队，通过医院直销与经销商相结合的模式，做到重点区域和旗舰医院的精耕细作，实现了销售渠道的快速铺设和目标市场的广泛覆盖。
（三）盈利能力分析：毛利率及销售费用率拉开净利率差距。
1、医美类产品的高毛利现象比较普遍，华熙生物、昊海生科整体毛利率低于爱美客，主要受到其他业务（原料、功能性化妆品、骨科眼科产品）影响。如果只看医美产品业务，昊海生科的毛利率始终保持在90%以上，华熙生物医疗终端产品业务毛利率在85%上下，但若单独看旗下润百颜、润致医疗终端产品的毛利率也保持在92%以上。
2、费用管控方面，由于近年玻尿酸市场产品日益丰富、竞争逐步走向激烈，各家除产品不断创新外在销售方面的投放也不断加码，以增强经销商及医生对产品的深入了解。
华熙生物在2018年随着润百颜品牌升级及润致产品的推出加大广告投放力度，致医疗业务销售费用率由20%跃升至30%。
昊海生科的销售费用增长则主要与其对公立医院销售较多而受到两票制影响有关。
爱美客在过去几年随着销售团队壮大以及各类展会费用支出的扩大，销售费用绝对值也在持续上升，但受益嗨体、宝尼达等产品的稀缺性，爱美客的收入迅速增长带来的规模效应下销售费用率呈现出逐年下降的趋势。
（四）营运能力分析
存货周转率：爱美客受益收入高增及原料采购改少量多次使周转持续提升至同业首位，昊海生科处中间水平，华熙生物因原料业务备货致周转最低但处提升趋势。
应收账款周转率：爱美客销售结算方式款到发货为主使其应收账款余额较低，应收周转显著高于华熙生物、昊海生科，资金效率为同业首位。
（五）研发能力分析
医美行业爱美客的研发费用率最高，看点十足的产品线源于爱美客对研发的重视。爱美客的研发费用率维持在9%上下，研发及技术人员72人，占员工总数的22.86%，而华熙生物和昊海生科的研发人员占员工总数分别为16.76%和19.66%，截至2019年医美相关专利数量12个，研发费用率、研发人数占比、专利数量均显著高于同业。
三、总结
受益于颜值经济，医美行业是个好赛道。贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为，从成长性来看，由于聚焦医美玻尿酸领域的高增长性，爱美客显著受益，而拥有非医美业务的昊海生科和华熙生物则整体成长性略弱。
我们活在一个"看脸的时代"，颜值经济快速发展。医美行业的毛利率高达90%，国内医美玻尿酸企业已经形成三足鼎立的格局，这三家公司分别是爱美客、华熙生物和昊海生科，还有从房地产企业到玻尿酸行业新星鲁商发展。今天，贝壳投研（ID:Beiketouyan）就来对比分析一下医美行业的三大巨头。
一、医美行业概况
医美是"医疗"+"美容"的结合，医是手段，美是目的。医美的本质是用医疗手段进行美容，指运用药物、手术、医疗器械等医学技术对人的容貌和各部位形态进行修复与再塑的美容方式，具有一定创伤性和侵入性。
（一）医美行业的规模和成长空间
中国跃居全球第二市场，渗透率低空间大。2018中国医美市场规模为1199亿元，三年CAGR23.2%远超全球，为仅次于美国的全球第二大消费国。当前中国的医美渗透率仍处于较低的水平，每千人诊疗次数仅为日本的1/2，韩国的1/6，美国的1/4，行业成长空间广阔。
医美消费主力年轻化、下沉化驱动医美渗透率不断提升。90后成为医美消费主力，医美起始年龄逐步提前，25岁年轻消费者以下占比持续提升。消费逐步向下线城市渗透。2019年新一线医美消费用户显著增长，占比超越一线城市；二线城市医美app注册用户爆发增长，下线市场潜在需求大。
（二）医美行业产业链：上游具有投资价值
医美行业产业链上游高门槛、高集中度、高盈利，具投资价值：上游原料及针剂厂商占据医美价值链的核心，代表华熙生物净利率高达25-35%。
中游集中度较低、盈利能力较弱：私立、公立及小型诊疗机构较多。以华韩整形
为代表，净利率约为0-10%。
下游线上集中线下分散：线上APP可产生网络效应，格局相对较好，代表为新氧，净利率为7%-15%。线下以美容院导流获客为主，集中度低，同时获客成本较高。
二、医美行业三大巨头分析
目前国内医美玻尿酸企业已经形成三足鼎立的格局，这三家公司分别是爱美客、华熙生物和昊海生科。
（一）收入分析
受益医美行业的蓬勃发展，作为内资龙头的爱美客在近几年始终展现高收入增速，华熙生物从2018年开始加大对医疗终端及功能性化妆品宣传投放后相关业务收入也有50%以上迅速增长，昊海生科则由于旗下两款玻尿酸医美产品中一代产品海薇受到市场竞争白热化影响销售有下滑，影响其玻尿酸业务表观增速，但实际2019年其二代玻尿酸产品姣兰销售收入增幅也达到56%。
（二）销售渠道分析
爱美客早期贯彻直销为主。2019年，爱美客直销收入占比达64%，医美由于消费者最终购买主要取决于医师的推荐和选择，因此渠道兼具产品销售及营销功能。直销模式有助于公司加强下游机构合作和医师培训，提升产品业内和消费者认知度。
爱美客经销放量抢占市场。2019年，爱美客经销占比持续提升至36%，经销模式利于公司快速铺开抢占市场。同时近年来下游医美机构规范整治加速，经销商可作为缓冲器，降低短期内终端整治对上游的冲击。
华熙生物皮肤类医疗产品和昊海生科的透明质酸产品均以经销方式为主，且经销收入占比高于爱美客。2018年昊海生科直销比例上升较多，主要由于其加大了医美产品终端市场直销业务的开拓力度。
华熙生物采取经销、直销相结合的模式，建立专业的医学市场支持团队，成立华熙学院，定期对临床医生和患者进行学术研讨、培训等，协助进行市场定位。
昊海生科针对玻尿酸"海薇"和"姣兰"品牌建立了独立的专业化营销团队，通过医院直销与经销商相结合的模式，做到重点区域和旗舰医院的精耕细作，实现了销售渠道的快速铺设和目标市场的广泛覆盖。
（三）盈利能力分析：毛利率及销售费用率拉开净利率差距。
1、医美类产品的高毛利现象比较普遍，华熙生物、昊海生科整体毛利率低于爱美客，主要受到其他业务（原料、功能性化妆品、骨科眼科产品）影响。如果只看医美产品业务，昊海生科的毛利率始终保持在90%以上，华熙生物医疗终端产品业务毛利率在85%上下，但若单独看旗下润百颜、润致医疗终端产品的毛利率也保持在92%以上。
2、费用管控方面，由于近年玻尿酸市场产品日益丰富、竞争逐步走向激烈，各家除产品不断创新外在销售方面的投放也不断加码，以增强经销商及医生对产品的深入了解。
华熙生物在2018年随着润百颜品牌升级及润致产品的推出加大广告投放力度，致医疗业务销售费用率由20%跃升至30%。
昊海生科的销售费用增长则主要与其对公立医院销售较多而受到两票制影响有关。
爱美客在过去几年随着销售团队壮大以及各类展会费用支出的扩大，销售费用绝对值也在持续上升，但受益嗨体、宝尼达等产品的稀缺性，爱美客的收入迅速增长带来的规模效应下销售费用率呈现出逐年下降的趋势。
（四）营运能力分析
存货周转率：爱美客受益收入高增及原料采购改少量多次使周转持续提升至同业首位，昊海生科处中间水平，华熙生物因原料业务备货致周转最低但处提升趋势。
应收账款周转率：爱美客销售结算方式款到发货为主使其应收账款余额较低，应收周转显著高于华熙生物、昊海生科，资金效率为同业首位。
（五）研发能力分析
医美行业爱美客的研发费用率最高，看点十足的产品线源于爱美客对研发的重视。爱美客的研发费用率维持在9%上下，研发及技术人员72人，占员工总数的22.86%，而华熙生物和昊海生科的研发人员占员工总数分别为16.76%和19.66%，截至2019年医美相关专利数量12个，研发费用率、研发人数占比、专利数量均显著高于同业。
三、总结
受益于颜值经济，医美行业是个好赛道。贝壳投研（ID:Beiketouyan）认为，从成长性来看，由于聚焦医美玻尿酸领域的高增长性，爱美客显著受益，而拥有非医美业务的昊海生科和华熙生物则整体成长性略弱。
价投信徒亨特gzh20210311
一个潜在风险
昨天文章主要分享了我对动力电池中游材料的思考。今天和大家分享下我对动力电池技术路线的一些思考。
就动力电池的技术路线，我们可以分为两个方面来考虑。
一个是非汽车用电池，包括储能，两轮车等等。从非汽车用电池来看，目前主要的技术路线是磷酸铁锂，主要原因是非汽车用电池对于电池能量密度要求并不高，反而对循环次数，安全性要求比较高，而铁锂电池的优势正是循环次数，安全性。
就储能来说，储能其实就是反复的充放电，每天把电存进去，需要的时候再用，这是典型的充放电场景，在这样的场景里，同一个电池，能充放电次数越多，就越耐用，使用寿命更长，也就更实惠。
磷酸铁锂电池的充放电次数目前已经可以达到6000次，而三元电池顶天就2000次，有些甚至只有800-1000次，因此储能用电池只能用磷酸铁锂，没办法使用三元，使用三元成本太高，三元电池本就比磷酸铁锂贵，使用寿命还短，实际单位使用价值极低。
过去海外储能其实也有三元电池，比如LG在海外储能用的就是三元电池，但今年LG的海外储能用的三元电池发生了爆炸，在加上派能科技等厂商在海外用磷酸铁锂电池降维打击（价格更便宜更安全）抢占市场，目前无论是LG还是特斯拉，在海外生产的储能电池都已经向磷酸铁锂转向了，不再使用三元电池。
两轮车市场情况相似，两轮车由于轻便，完全不需要对能量密度有太高要求，过去用的甚至是能量密度更低更便宜的铅酸电池，去年以来由于政策对于铅酸电池的限制才不得不换装磷酸铁锂，磷酸铁锂他们都嫌贵，怎么可能用三元电池呢...
不过我听说部分高端两轮车厂还是会用三元电池的，比如小牛电动，他的高端车还是要用三元电池。
我看了下小牛电动的高端电动车，感觉长的也不是很有特色啊，居然要卖10000+....
第二个就是我们常见的汽车用动力电池了。
过去国内汽车用动力电池主要以三元为主，因为磷酸铁锂电池能量密度太低，搭载在车上车的续航太低，实际续航往往就在200-300km，实用价值太低了。
但近年来，随着CTP，刀片电池技术的快速发展，电池包通过PACK形式的变化实现了体积能量密度的增加，汽车搭载磷酸铁锂电池后续航也大幅增加，比亚迪汉搭载刀片电池续航高达600km，特斯拉铁锂版的续航也在400-500km，小鹏最新推出的铁锂版续航也是480km。
哪怕实际使用打一个折扣，我们判断搭载磷酸铁锂的电动轿车实际续航是能达到400-500公里的，这意味着大多数A级，B级车，都已经可以通过搭载磷酸铁锂电池实现一个不错的续航水平。
在这个背景下，三元电池在A，B级车上就会显得非常鸡肋，毕竟铁锂电池更安全，更便宜，对于开网约车司机来讲循环次数还越多（网约车充电次数多，对循环要求高），完全没有必要使用三元电池。
至于豪华电动车，由于总价高，大多都会选择最好的电池，从目前来讲就是选择三元高镍电池，实现最大的续航。
那对于三元中低镍电池来说，目前会陷入一个非常尴尬的境地，中端，低端轿车没必要用，低端的小型SUV也不会用，高端车也不用，应用场景将会被局限在中端的中大型SUV。中大型SUV由于重量大，只有更高能量密度的电池才能满足其续航要求，而由于售价低用不上高镍，就只能使用中低镍。
因此这样看来，未来中低镍电池的应用场景将会变得非常有限，而过去几年由于铁锂技术没有突破，国内上了大量的三元中低镍产能，海外过去由于不接受铁锂也上了大量中低镍产能，中低镍产能未来将可能将处于一个明显的产能过剩的状态。供给大把需求萎缩...
当然会有朋友问铁锂会不会低温性能上的缺陷，北方不能用。我过去也有这方面的担忧，另外根据我的知识储备我认为热管理是可以解决这个问题的。
但最近调研时我听说了一种很便宜的解决方案，就是使用一种保温膜，就可以实现电池的恒温，同时我也注意到了一个细节，小鹏最新推出的磷酸铁锂电池版的车型，电池名称叫液冷恒温磷酸铁锂电池包，注意恒温两个字很关键，如果我的理解不错，就是他将不再受到温度的影响，低温下电池也能保持恒温，续航不打折。
讲了这么多，我们总结一下会发现一个比较可怕的事实，中低镍三元电池目前面临的发展环境是很差的，压力是很大的，如果向下被铁锂替代，向上被高镍超越，这个技术路线压力很大，沉溺于这个技术路线的电池厂，正极厂面临的压力也都很大...投资时还是要审慎。
今年的新能车产业链投资一定不会像去年那么简单，去年由于市场环境好，鸡犬升天，但今年市场整体环境变差，市场一定会对业绩更加挑剔，真正有业绩有增长有前景的公司会更受到资金关注，而很多产业链企业可能股价根本不会有反应，甚至有较大杀跌空间。
一个潜在风险
昨天文章主要分享了我对动力电池中游材料的思考。今天和大家分享下我对动力电池技术路线的一些思考。
就动力电池的技术路线，我们可以分为两个方面来考虑。
一个是非汽车用电池，包括储能，两轮车等等。从非汽车用电池来看，目前主要的技术路线是磷酸铁锂，主要原因是非汽车用电池对于电池能量密度要求并不高，反而对循环次数，安全性要求比较高，而铁锂电池的优势正是循环次数，安全性。
就储能来说，储能其实就是反复的充放电，每天把电存进去，需要的时候再用，这是典型的充放电场景，在这样的场景里，同一个电池，能充放电次数越多，就越耐用，使用寿命更长，也就更实惠。
磷酸铁锂电池的充放电次数目前已经可以达到6000次，而三元电池顶天就2000次，有些甚至只有800-1000次，因此储能用电池只能用磷酸铁锂，没办法使用三元，使用三元成本太高，三元电池本就比磷酸铁锂贵，使用寿命还短，实际单位使用价值极低。
过去海外储能其实也有三元电池，比如LG在海外储能用的就是三元电池，但今年LG的海外储能用的三元电池发生了爆炸，在加上派能科技等厂商在海外用磷酸铁锂电池降维打击（价格更便宜更安全）抢占市场，目前无论是LG还是特斯拉，在海外生产的储能电池都已经向磷酸铁锂转向了，不再使用三元电池。
两轮车市场情况相似，两轮车由于轻便，完全不需要对能量密度有太高要求，过去用的甚至是能量密度更低更便宜的铅酸电池，去年以来由于政策对于铅酸电池的限制才不得不换装磷酸铁锂，磷酸铁锂他们都嫌贵，怎么可能用三元电池呢...
不过我听说部分高端两轮车厂还是会用三元电池的，比如小牛电动，他的高端车还是要用三元电池。
我看了下小牛电动的高端电动车，感觉长的也不是很有特色啊，居然要卖10000+....
第二个就是我们常见的汽车用动力电池了。
过去国内汽车用动力电池主要以三元为主，因为磷酸铁锂电池能量密度太低，搭载在车上车的续航太低，实际续航往往就在200-300km，实用价值太低了。
但近年来，随着CTP，刀片电池技术的快速发展，电池包通过PACK形式的变化实现了体积能量密度的增加，汽车搭载磷酸铁锂电池后续航也大幅增加，比亚迪汉搭载刀片电池续航高达600km，特斯拉铁锂版的续航也在400-500km，小鹏最新推出的铁锂版续航也是480km。
哪怕实际使用打一个折扣，我们判断搭载磷酸铁锂的电动轿车实际续航是能达到400-500公里的，这意味着大多数A级，B级车，都已经可以通过搭载磷酸铁锂电池实现一个不错的续航水平。
在这个背景下，三元电池在A，B级车上就会显得非常鸡肋，毕竟铁锂电池更安全，更便宜，对于开网约车司机来讲循环次数还越多（网约车充电次数多，对循环要求高），完全没有必要使用三元电池。
至于豪华电动车，由于总价高，大多都会选择最好的电池，从目前来讲就是选择三元高镍电池，实现最大的续航。
那对于三元中低镍电池来说，目前会陷入一个非常尴尬的境地，中端，低端轿车没必要用，低端的小型SUV也不会用，高端车也不用，应用场景将会被局限在中端的中大型SUV。中大型SUV由于重量大，只有更高能量密度的电池才能满足其续航要求，而由于售价低用不上高镍，就只能使用中低镍。
因此这样看来，未来中低镍电池的应用场景将会变得非常有限，而过去几年由于铁锂技术没有突破，国内上了大量的三元中低镍产能，海外过去由于不接受铁锂也上了大量中低镍产能，中低镍产能未来将可能将处于一个明显的产能过剩的状态。供给大把需求萎缩...
当然会有朋友问铁锂会不会低温性能上的缺陷，北方不能用。我过去也有这方面的担忧，另外根据我的知识储备我认为热管理是可以解决这个问题的。
但最近调研时我听说了一种很便宜的解决方案，就是使用一种保温膜，就可以实现电池的恒温，同时我也注意到了一个细节，小鹏最新推出的磷酸铁锂电池版的车型，电池名称叫液冷恒温磷酸铁锂电池包，注意恒温两个字很关键，如果我的理解不错，就是他将不再受到温度的影响，低温下电池也能保持恒温，续航不打折。
讲了这么多，我们总结一下会发现一个比较可怕的事实，中低镍三元电池目前面临的发展环境是很差的，压力是很大的，如果向下被铁锂替代，向上被高镍超越，这个技术路线压力很大，沉溺于这个技术路线的电池厂，正极厂面临的压力也都很大...投资时还是要审慎。
今年的新能车产业链投资一定不会像去年那么简单，去年由于市场环境好，鸡犬升天，但今年市场整体环境变差，市场一定会对业绩更加挑剔，真正有业绩有增长有前景的公司会更受到资金关注，而很多产业链企业可能股价根本不会有反应，甚至有较大杀跌空间。
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